一、舆情摘要

　　1、产销率未超100%，库存商品为何下滑?

　　从2014年到2016年，国林环保的产量持续高于销量，产销率从未超过100%，可是2016年度，公司的库存商品金额竟然出现了同比下滑，这就不太好理解了。

　　据招股书披露，在所有产成品存货都计入库存商品项目的情况下，2015年末和2016年末，国林环保的库存商品金额分别为1,903.16万元和1,868.85万元，2016年末库存商品金额同比下降了34.31万元，竟然出现了负增长!在库存商品数量同比上涨的情况下，以成本计价的库存商品金额反而同比下滑，真令人匪夷所思。

　　2、库存商品均有订单支持明显是虚假陈述

　　据招股书披露，以2016年末为例，截至2016年12月31日，国林环保1年以上库龄的库存商品为217.00万元，其中曾经有订单支持的库存商品为107.14万元，而其余的库存商品金额为109.86万元，则应属于没有订单支持的库存，两者差别不大，近乎一半对一半。由此可见，报告期各期末，公司的库存商品中都包含着以展厅展览展示用样机为主的无订单支持库存。

　　可是，如上所述，在整个报告期内，国林环保都未计提存货跌价准备，为了解释为何没有计提，招股书又搬出了“以销定产”的生产模式。据招股书披露，“由于公司‘以销定产’的生产模式，公司报告期内每期期末的在产品和库存商品均有对应的订单。期末在产品和库存商品未出现可变现净值低于账面金额的迹象，因此无需计提存货跌价准备。”

　　如果我们没有理解错误的话，“库存商品均有对应的订单”的意思就是全部库存商品都是有对应的订单的，那么2016年末的国林环保1年以上库龄的库存商品中又为什么只有一半左右的库存商品曾经有订单支持了?这不是互相矛盾吗?

　　链接：

　　拟IPO的国林环保应收账款占营收比例操纵嫌疑大董监高薪酬明显偏低：2019.6.12

　　http://www.sohu.com/a/320036109_479036

　　国林环保拖延一年半才上会，IPO招股书还是硬伤明显：2019.6.12

　　http://www.sohu.com/a/319970834_250147

　　国林环保IPO审核中被问询 员工薪酬合理性存疑!：2018.11.28

　　http://sh.qihoo.com/pc/9b0775a1fdd4cc60c?cota=4&tj_url=so_rec&sign=360_e39369d1&refer_scene=so_3

　　二、主营业务

　　公司专业从事臭氧产生机理研究、臭氧设备设计与制造、臭氧应用工程方案设计与臭氧系统设备安装、调试、运行及维护，报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司是国内臭氧行业的代表企业，臭氧系统设备制造技术居国内同行业前列，正逐渐成为全球臭氧系统供应商，在市政给水、中水回用、市政污水、工业废水、烟气脱硝、精细化工、泳池消毒、空间消毒、饮料食品等行业有广泛的应用业绩。

　　按产品分类划分的销售收入情况明细：

　　三、财务指标

　　1、简要合并资产负债表

　　2、简要合并利润表

　　3、简要合并现金流量表

　　4、主要财务指标

　　四、前十大股东

　　五、主要客户、供应商情况

　　1、前五名客户

　　2、前五名供应商

　　六、行业内主要企业

　　1、奥宗尼亚(Ozonia)

　　法国得利满集团在收购 Asea Brown Boveri (ABB)公司臭氧业务后，于 1990年和 Air Liquide 公司共同创立奥宗尼亚(Ozonia)国际公司。通过设在苏黎世(瑞士)，新泽西州(美国)，首尔(韩国)，巴黎(法国)和格拉斯哥(苏格兰)的五个子公司，奥宗尼亚公司的产品在全球上市。除了这些全资子公司，奥宗尼亚还在世界各地拥有经销商和原始设备制造商网络。

　　奥宗尼亚(Ozonia)现今已经研发出了最高效的臭氧和紫外线生成技术，成为全球领先的臭氧和紫外线消毒技术提供商和设备制造厂商之一。奥宗尼亚(Ozonia)公司在臭氧和紫外线消毒两项技术应用领域拥有悠久的历史和广泛的经验，借助其全球销售网络向用户提供专业的消毒方案、技术和设备，并致力于开发创新性的新技术，利用完善的服务体系使用户受益于经济型运作、最高运作和人身安全的确保。

　　2、威德高(WEDECO)

　　威德高始建于 1976 年，是世界上紫外杀菌和臭氧应用技术的领跑者，总部设在德国，已有三十多年历史，在 80 多个国家拥有自己的分公司和代理机构，有超过 250,000 套 WEDECO 产品服务于世界各地，目前世界上单机最大的紫外消毒和臭氧发生装置都由 WEDECO 设计、提供。WEDECO 隶属于塞莱默集团(Xylem)，2011 年 10 月 31 日，Xylem 完成了其从 ITT 集团的剥离，并自此开始了作为世界水技术领导者之一的崭新篇章，在全球超过 150 个国家拥有应用业绩，2012 年全球营业额达到 38 亿美元，Xylem 包括三个业务单位水解决方案，分析仪器和应用水系统。

　　3、三菱电机

　　三菱电机(MITSUBISHI ELECTRIC)是日本知名公司，有九十多年的历史。日本是世界上少数几个较早利用臭氧进行水处理的国家，而三菱电机早在二十世纪 70 年代就开始进行臭氧深度水处理技术的研究和相关设备的开发，是世界上最早将臭氧技术实用化的企业之一，在中国市场所占的份额较少。

　　4、江苏康尔臭氧有限公司

　　江苏康尔臭氧有限公司位于江苏省扬中市大桥工业园区，是国内较早进入臭氧行业的企业之一，也是国家高新技术企业，是臭氧发生器的专业设计与制造厂家。

　　5、福建新大陆环保科技有限公司

　　福建新大陆环保科技有限公司是福建新大陆科技集团子公司，是高新技术企业，从事现代紫外技术、大型臭氧发生器制造技术和光化学高级氧化技术及其各种水处理系统和工艺的研发设计和生产制造。

　　七、未来风险

　　1、应收账款坏账风险

　　2、原材料价格波动的风险

　　3、核心技术能否保持较强竞争力及技术泄密的风险

　　4、税收政策变化的风险

　　5、产业政策与环境保护相关政策变化的风险

　　6、市场风险

　　7、募集资金投资项目风险

　　8、宏观经济波动的风险

　　9、财务内部控制风险

　　10、净资产收益率下降风险

　　11、公司管理层不稳定的风险

　　12、股市风险

　　13、经营活动现金流量为负的风险