一、舆情摘要

　　1、4版招股书大变脸

　　海能实业分别于2015年5月18日、2017年9月26日、2018年4月17日、2018年10月26日报送4版招股书。海能实业上市地点从前两版招股书中的上交所主板变更为深交所创业板。其募资额及募投项目均经历多次变更。4版招股书出现3个版本募资额及募投项目，其中募资额不断缩水，除了“补充流动资金”项目一直保留着，其余募投项目相比最初已经全部变更。

　　中国经济网记者通过对比发现，在海能实业的几版招股书中，2014年的营收、利润数据，2015年、2016年的利润数据前后不一。此外，海能实业2014年的第4、5大客户究竟是谁，竟然也成为一笔“糊涂账”。

　　2、出口退税与外销收入严重不匹配

　　报告期内，海能实业的外销收入与当期出口退税金额变动明显不匹配，而且公司相关的出口退税政策未发生变化，所以，境外营收的真实性就存疑了。

　　从2015年到2017年的报告期可比前三年内，海能实业的外销收入分别为4.47亿元、6.19亿元和7.59亿元，占当期营收之比分别为87.40%、90.47%和84.73%，年化复合增长率为30.31%。

　　报告期可比前三年内，海能实业合并现金流量表中收到的税费返还分别为6,344.19万元、6,557.35万元和8,536.07万元，期间持续显著增长，其年化复合增长率只有为16.00%，与外销收入增长率相差14%以上。

　　链接：

　　海能实业4版招股书表演大变脸 中信证券保荐水准何在：2019.6.19

　　https://news.so.com/ns?q=%E5%AE%89%E7%A6%8F%E5%8E%BF%E6%B5%B7%E8%83%BD%E5%AE%9E%E4%B8%9A&pn=1&tn=news&rank=rank&j=0&nso=19&tp=3&nc=0&src=page

　　管理费用数据前后不一，海能实业IPO招股书最好召回：2019.4.8

　　http://www.sohu.com/a/306574248_250147

　　二、主营业务

　　公司主要从事电子信号传输适配产品及其他消费电子产品的定制化设计生产，是专业化的消费电子产品提供商，高新技术企业。

　　公司自成立以来，始终专注于以电子信号传输适配产品为主的产品设计生产，依托持续进步的技术实力和快速的研发响应能力，为各类下游消费电子客户提供定制化产品。公司的产品主要应用在智能移动通讯、影音设备、PC、智能可穿戴设备及各类电子终端产品领域，各类电子终端产品市场的持续发展带动了电子信号传输适配产品市场需求的稳健增长，具有广阔的市场空间。

　　公司主要产品展示：

　　公司主营业务收入构成情况如下表：

　　三、财务指标

　　1、合并资产负债表主要数据

　　2、合并利润表主要数据

　　3、合并现金流量表主要数据

　　4、主要财务指标

　　四、前十大股东

　　五、主要客户、供应商情况

　　1、前五大客户

　　(1)2018 年 1-6 月年前五大客户

　　(2)2017 年前五大客户

　　(3)2016 年前五大客户

　　(4)2015 年前五大客户

　　2、前五大供应商

　　(1)2018 年 1-6 月年前五大供应商

　　(2)2017 年前五大供应商

　　(3)2016 年前五大供应商

　　(4)2015 年前五大供应商

　　六、同行业可比公司

　　1、立讯精密：

　　立讯精密成立于 2004 年 5 月，该公司的连接器产品主要应用于消费电子领域，于 2010 年 9 月在深圳证券交易所上市，2017 年营业收入 228.26 亿元，净利润 17.48 亿元。

　　2、西柏科技：

　　西柏科技成立于 1991 年 1 月，总部位于台湾，其产品主要用于信号处理，包括家庭剧院的影音整合工程、信号增强与延长传输距离设备、各种信号的格式转换设备及信号切换设备等。2017 年营业收入为 21.86 亿元新台币，净利润 2.97 亿元新台币。西柏科技主要布局零售市场，同时承接工程市场业务。

　　3、贸联控股

　　贸联控股成立于 1996 年 5 月，总部位于美国加州，主要产品包括连接器、连接线和电子线、线材以及电源线等。客户遍及信息、消费性、通讯、仪器设备、医疗、汽车与太阳能等产业。2017 年营业收入为 155.99 亿元新台币，净利润 12.05 亿元新台币。贸联控股以系统市场业务为主，在销售模式上与公司无重大差异。

　　七、未来风险

　　1、经营风险

　　2、技术风险

　　3、财务风险

　　4、成长性无法保持的风险

　　5、募集资金投资项目引致的风险

　　6、实际控制人控制引致的风险

　　7、股市波动风险