一、舆情摘要

　　1、上市前夕分红猛：实控人夫妇5.4亿落袋

　　松霖科技于2018年3月28日报送首版招股书，在冲上市前1年，开始密集、大手笔分红。2017年3月15日、2017年3月24日及2018年2月4日，松霖科技三次决议分红，合计分红5.42亿元，其中5.4亿元悉数进入松霖科技实控人周华松、吴文利口袋。

　　2、关联方资金拆借频繁

　　2015年，松霖科技分别向华来科技、玩铜科技拆入资金5580万元、70万元，当年，向华来科技偿还了3000万元。2016年，公司将剩下的合计2350万元全部还清。

　　相较于拆入资金，拆出资金动作更为频繁，规模更大。

　　关联方人水科技整体吸收合并厦门星星实业有限公司，曾向松霖科技拆借资金，截至2015年尚有1.88亿元未还，直到2017年，这笔资金才彻底还清。此外，松霖投资也因需要向宇业集团及湖南宇尚置业司房地产项目投入资金，以及对湖南湘商资本进行股权投资等，至2015年，向松霖科技拆借资金余额为9723.18万元。因为松霖投资将对水力士的应收款项余额转让给松霖科技，水力士也曾向松霖科技拆借资金用于偿还其借款，截至2015年的余额为2566.82万元。

　　安坤科技拖欠拆借资金时间更长。2007年，安坤科技曾向松霖卫厨拆借资金用于日常经营，直到2015年，余额还有156.15万元。

　　2015年，松霖科技又分别借予松霖投资300万元用于其流动资金周转，2015年、2016年分别借予周丽华60万元、吴文利400万元、周进军100万元，用于其个人资金周转。

　　所幸，截至2017年，上述拆出资金已经全部收回。

　　此外，公司还存在临时从关联方转入资金及将资金临时提供给关联方情形，亦存在与关联方之间发生代收、代付行为。

　　关联交易过于频繁，无疑会影响公司治理规范，难以规避利益输送嫌疑。

　　链接：

　　松霖科技上市前实控人夫妇获分红5亿 关联方频繁拆借：2019.7.10

　　http://finance.eastmoney.com/a/201907101174082196.html

　　松霖科技圈钱游戏腾挪优质资产 夫妻店上市前掏空公司利润：2018.12.14

　　http://finance.ifeng.com/a/20181214/16621938_0.shtml

　　松霖科技左手分红右手募资 IPO被指圈钱：2018.11.5

　　http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/201811/05/t20181105_30708872.shtml

　　二、主营业务

　　公司主营业务为花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆及零配件等卫浴配件产品的研发、生产和销售。自设立以来，公司始终致力于为全球各大知名卫浴企业及大型连锁建材零售商提供技术一流、质量领先的卫浴配件产品。

　　公司主要产品情况：

　　公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况：

　　三、财务指标

　　1、合并资产负债表主要数据

　　2、合并利润表主要数据

　　3、合并现金流量表主要数据

　　4、主要财务指标

　　四、前十大股东

　　五、主要客户、供应商情况

　　1、前五名客户

　　2、前五名供应商

　　六、主要竞争对手

　　1 、海鸥住工(股票代码：002084 )

　　海鸥住工全称为广州海鸥住宅工业股份有限公司，成立于 1998 年，2006 年 11 月在深圳证券交易所挂牌上市，证券代码：002084。公司总部位于广州市番禺区，下辖多家分、子公司，目前拥有番禺、珠海、齐齐哈尔、苏州、重庆五大厂区。公司主要从事开发、生产高档龙头零组件、排水器、温控阀、地暖系统、浴缸、淋浴房、陶瓷洁具等，是目前国内大型的高档龙头、卫浴五金产品和制造服务供应商之一。公司产品销售遍布欧洲、美洲和亚洲市场，主要客户包括摩恩(Moen)、得而达(Delta)、高仪(Grohe)、汉斯格雅(Hansgrohe)等全球知名卫浴品牌。

　　2 、路达工业

　　路达工业全称为路达(厦门)工业有限公司，成立于 1990 年，总部位于厦门，在厦门拥有 6 个生产基地，占地面积达 70 万平方米，员工 7,000 余人，并在福州、珠海、越南胡志明市设有生产基地。公司主营高档龙头、卫浴配件、阀门配件、锁具、橱柜等各类厨卫家居产品，是一家集产品研发、生产和市场营销三位一体、上下游整合的企业。公司产品远销全球五大洲七十几个国家和地区，是国际卫浴一流品牌在中国的大型合作伙伴之一。

　　3 、建霖家居

　　建霖家居全称为厦门建霖健康家居股份有限公司，成立于 1990 年，总部位于厦门，主要生产、制造和销售卫浴设备零配件、汽车零配件、家电配件、五金件、精密型腔膜、精冲膜及塑料米金属表面电镀。公司主要经营模式为 OEM 和 ODM，主要客户包括摩恩(Moen)、科勒(Kohler)、3M、海尔、洁碧(Waterpik)等品牌企业。公司是厦门市高新技术企业、厦门市知识产权示范企业、厦门市工业百强企业、厦门市出口百强企业。

　　七、未来风险

　　1、全球宏观经济波动风险

　　2、核心技术失密及核心技术人员流失风险

　　3、产品出口国家进口政策变化风险

　　4、产品研发和技术创新无法适应市场变化的风险

　　5、主要原材料价格波动的风险

　　6、汇率波动风险

　　7、出口退税政策变化的风险

　　8、所得税税收优惠政策发生不利变化的风险

　　9、环境保护风险

　　10、产品主要销售国家或地区政治经济形势变化风险

　　11、国内劳动力成本上升风险

　　12、募集资金投资项目折旧摊销大幅增加风险

　　13、募集资金投资项目经济效益不能达到预期目标风险

　　14、实际控制人不当控制风险

　　15、净资产收益率下降的风险

　　16、经营业绩未能保持持续增长的风险