一、舆情摘要

　　1、现金流不够，融资来凑

　　2015年-2017年，国联股份营收从2.03亿元增加到20亿元，净利润从1200.75万元增加到6217.92万元，均实现了大幅度的增长。不过，其经营活动现金流量净额不仅没有改善，净流出规模反而在扩大。2015年，公司经营活动的现金流入1.63亿元，比营业收入少约4000万元，经营活动现金流量净额-222.38万元，比净利润少约1400万元;2016年进一步恶化，经营活动现金流入约7亿元，比营业收入少了约2亿元，经营活动现金流量净额-6750.63万元，比净利润少了约9172万元;2017年，经营活动现金流入约15.17亿元，比营业收入少了约5亿元，经营活动现金流量净额-8794.88万元，比净利润少了近1.5亿元。

　　国联股份陷入了业绩越好，经营活动产生的现金流净流出越多的怪圈，因此不得不靠筹资来填补，2016-2017年国联股份在新三板已融资2.10亿元，今年又马不停蹄地转战A股融资，可见其对资金的饥渴程度。

　　2、毛利率骤降，预付款激增

　　公司自营业务主要为周期性大宗商品为主，由于商品交易业务快速发展，导致近三年公司毛利呈增长趋势，但毛利率变动较大且呈大幅下降趋势。2015年至2017年，公司毛利率分别为48.06%、13.32%、9.97%。

　　报告期各期末，公司预付账款分别为1755.14万元、14951.09万元、28412.79万元，三年暴增15倍。预付账款占当年流动资产的比例分别为21.23%、36.33%、48.23%，三年翻了一倍多。

　　链接

　　国联股份：靠融资维持现金流预付款暴增十五倍：2018.12.3

　　http://finance.eastmoney.com/news/1354,20181203997938357.html

　　二、主营业务

　　公司以 B2B 电子商务业务为主。公司定位于 B2B 综合服务平台，以工业电子商务为基础，以互联网数据为支撑，为相关行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和互联网技术服务。

　　公司 B2B 信息服务平台——国联资源网的各项业务始终保持平稳发展，收入相对稳定，是公司 B2B 垂直电商平台和“互联网+”技术服务的基础。公司始终立足于 B2B 电子商务业务，报告期内公司实现了从 B2B 信息服务平台——国联资源网的单一体系到拥有 B2B 信息服务平台、B2B 垂直电商平台及“互联网+”技术服务三个业务板块的体系升级，主要业务也在商业信息服务基础上拓展出网上商品交易业务和互联网技术服务，为公司的持续发展打下了坚实基础。

　　公司主营业务具体如下：

　　公司营业收入情况如下：

　　三、财务指标

　　1、简要合并资产负债表数据

　　2、简要合并利润表数据

　　3、简要合并现金流量表数据

　　4、主要财务指标

　　四、前十大股东

　　五、主要客户、供应商情况

　　1、主要客户(网上商品交易业务)

　　2018 年前五大客户情况如下：

　　2017 年前五大客户情况如下：

　　2016 年前五大客户情况如下：

　　2、主要供应商(网上商品交易业务)

　　2018 年前五大供应商情况如下：

　　2017 年前五大供应商情况如下：

　　2016 年前五大供应商情况如下：

　　六、行业内主要企业

　　七、未来风险

　　1、行业风险

　　2、竞争风险

　　3、经营风险

　　4、人力成本上升的风险

　　5、政策风险和法律风险

　　6、实际控制人不当控制风险

　　7、募集资金投资项目风险

　　8、本次发行后公司净资产收益率下降风险

　　9、人才流失的的风险