一、舆情摘要

　　1、两版招股书2017年净利相差5000万

　　八方电气前后共发布过两版招股书，两版招股书披露的2017年利润数据相差近5000万元，但其解释却让人一头雾水。公司称，2017年度，公司营业利润、利润总额、净利润分别较上年度下降31.10%、23.39%、40.31%，主要原因在于：2017年度，公司对核心业务骨干实施了股权激励，确认1.04亿元股权激励费用。具体为，2017年9月，员工持股平台苏州冠群以每股2元的价格对八方电气进行增资，增资数额为1800万元，占注册资本900万。2017年9月的股权激励，为何在2018年6月版的招股书中未做会计处理?1800万的增资额为何演变成1.04亿元?

　　链接：

　　八方电气两版招股书同年净利少了5000万 会计费思量：2019.9.4

　　https://stock.hexun.com/2019-09-04/198442765.html

　　八方电气周四上会， “贸易风险”是一大考验：2018.9.3

　　https://finance.sina.com.cn/roll/2019-09-03/doc-iicezueu3220186.shtml

　　二、主营业务

　　公司主要从事电踏车电机及配套电气系统的研发、生产、销售和技术服务。公司产品主要应用于电踏车(Pedelec)，电踏车也被称作电动助力自行车，为区分新产品和既有产品，专家建议用电踏车对新型电动自行车命名，以示与传统电动自行车进行区别。此外，公司的轮毂电机产品经过改动还可应用于电动轮椅车、电动滑板车以及园林割草机等领域。经过多年的发展，公司已经拥有中置电机、轮毂电机两大电机类型共计 80 余种型号电机产品，并具备控制器、传感器、仪表、电池等成套电气系统的配套供应能力，能为山地车、公路车、城市(休闲、代步)车等不同类型的电踏车提供电气系统适配方案。

　　公司主要产品收入构成如下表所示：

　　三、财务指标

　　1、合并资产负债表主要数据

　　2、合并利润表主要数据

　　3、合并现金流量表主要数据

　　4、主要财务指标

　　四、前十大股东

　　五、主要客户、供应商情况

　　1、前五名客户

　　2、前十名供应商

　　六、主要竞争对手

　　1 、国际主要竞争对手

　　(1)罗伯特·博世有限公司(BOSCH)

　　博世为德国公司，创立于 1886 年，最初从事汽车技术、消费品和能源及建筑技术，发展到现代开始进军家电行业，成为德国乃至世界电气工业巨头。博世生产的 Ebike 系列自行车动力系统是国际电踏车市场的知名品牌。(资料来源：https://www.bosch-ebike.com/en/)

　　(2)禧玛诺(Shimano)

　　该公司为日本公司，创立于 1921 年，是一家专业生产和销售自行车零件、钓鱼具、滑雪板和高尔夫用品的跨国集团公司。禧玛诺生产的电机、传感器是国际电踏车市场的知名品牌。(资料来源：http://www.shimano-china.com/)

　　(3)雅马哈发动机株式会社(YAMAHA)

　　该公司为日本公司，成立于 1955 年，是世界上最早成功开发电动自行车的企业。雅马哈发动机的核心技术包括以摩托车开发为起点的小型发动机技术、以船舶船体生产为起点的 FRP 加工技术，进而还发展出控制技术与组件技术，在半个世纪中对应着事业的多样化与全球化。(资料来源：http://www.yamaha-motor.com.cn/)

　　(4)博泽集团(Brose)

　　Brose 为德国公司，成立于 1908 年，是全球知名的汽车零部件供应商，业务范围包括车门系统，座椅系统，及车门锁系统，尤其是在车窗及车门业务，Brose 的市场占有率名列世界前茅。Brose 每年提供 2 亿多台电动马达和驱动器，产品用于暖通空调、发动机的冷却，用于传动系统以及转向和制动系统中。博泽集团于 2014 年开始推出其第一款电动自车电机。(资料来源：https://www.brose.com/de-en/)

　　2 、国内主要竞争对手

　　(1)新安乃达驱动技术(上海)股份有限公司

　　该公司成立于 2001 年，主要从事电机及驱动系统的研发、营销、采购供应和生产制造。新安乃达驱动技术(上海)股份有限公司于 2016 年 11 月 21 日在新三板挂牌，股票简称为安乃达，股票代码 839807。安乃达于 2018 年 2 月 23日终止挂牌。安乃达生产的智能型无刷直流电机驱动系统在电踏车领域获得成功推广应用。(资料来源：http://www.ananda.com.cn/)

　　(2)苏州盛亿电机有限公司

　　该公司成立于 2003 年，是以研发、生产、销售和服务为一体的专业电踏车电机制造企业。该公司一直专注于开发及生产电动自行车电机及成套系统，公司目前的产品有电动自行车、电踏车、滑板车电机、轮毂发电机和铲车电机、摩擦轮等客户定制的电机。(资料来源：http://www.syimotor.com/cn/index.html)

　　(3)苏州工业园区同盛车业有限公司

　　该公司成立于 1998 年，是国内第一家生产电动自行车电控系统的专业生产厂家，产品涵盖电机、控制器、仪表、刹把、开关等，现为我国电动自行车行业配套产品的重要生产厂家之一。公司自主研发电动自行车用新型中置电机 TSDZ2 和 TSDZ3 以及力矩传感器驱动系统等三大类产品。产品经 TUV 等国际认证公司权威认证，质量可靠、技术先进，并已经获得国内国际十多项发明专利。产品推向市场后，以其技术含量高、应用范围广、绿色健康、节能环保等优点迅速得到国内外客户的广泛认可和高度赞誉。(资料来源：http://www.tsbicycle.net/)

　　(4)天津金米特科技股份有限公司

　　该公司成立于 2011 年，主营业务为电动自行车仪表、传感器、充电桩及其他电气配件的设计、制造与销售。天津金米特科技股份有限公司于 2017 年 9 月 29 日在新三板挂牌，股票简称为金米特，股票代码 872249。公司的客户主要为国内外电动自行车生产商，最终产品的消费群体主要集中在欧洲地区。公司依赖的生产技术主要是自主研发的专利技术。 (资料来源：http://www.king-meter.com/)

　　七、未来风险

　　1、经营风险

　　2、财务风险

　　3、贸易政策风险

　　4、实际控制人控制风险

　　5、募集资金投向风险