网上路演嘉宾介绍：

　　红星美凯龙家居集团股份有限公司 董事长、总经理 车建兴 先生与投资者交流

　　1966年6月出生，中国国籍，无境外居留权。80 年代末，车先生开始了家具制造的职业生涯;1990 年 12 月创办常州市红星家具城，且于 1990 年至 1994 年担任总经理，于 2006 年 4 月获江苏省人民政府授予“江苏省劳动模范”的荣誉称号。

　　红星美凯龙家居集团股份有限公司 财务负责人 席世昌 先生与投资者交流

　　1974年6月出生，中国国籍，无境外居留权，系中国注册会计师协会认证的注册会计师(非执业会员)、澳大利亚公共会计师协会会员，自2010年12月以来一直担任本公司首席财务官，主要负责本公司的企业融资及财务管理。

　　红星美凯龙家居集团股份有限公司 副总经理 谢坚 先生与投资者交流

　　1970 年 3 月出生，中国国籍，无境外居留权。谢先生于 2011 年 3 月加入本公司，并自 2011 年 4 月以来一直担任本公司副总经理，主要负责本公司的人力资源、文化营销管理推广、行政、管理学院。

　　红星美凯龙家居集团股份有限公司 副总经理、董事会秘书 郭丙合 先生与投资者交流

　　1973年10月出生，中国国籍，无境外居留权。郭先生于2007年6月加入本公司，自2011年10月以来一直担任本公司副总经理;自2013年12月以来亦一直担任董事会秘书，主要负责本公司的法律合规、企业管治、内部控制、投资者关系及信息披露，并在董事会履行其职责时提供支持与协助。

　　中国国际金融股份有限公司 投资银行部董事总经理 魏奇 先生与投资者交流

　　中国国际金融股份有限公司 投资银行部董事总经理 王晶 先生与投资者交流

　　中国国际金融股份有限公司 保荐代表人 谢晶欣 先生与投资者交流

　　路演现场

　　【网上交流内容剪辑】
　　问 投资者：请问目前红星美凯龙面对最大的挑战是什么?

　　答 美凯龙郭丙合：是如何让企业得到更好的发展，回报股东、回报社会。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙如何吸引和留住核心人员和各种人才?

　　答 美凯龙郭丙合：红星美凯龙留住人才的根本在于实现了良好的职业发展前景、积极进取的企业文化和行之有效的激励政策的结合。一方面公司员工非常热爱企业，另一方面公司一直尊重知识尊重人才，同时公司内部还创造有效的人才激励政策，实现了每个员工的个人发展与企业发展的同步推进。谢谢!

　　问 投资者：请教车总，公司未来继续对2、3、4线城市的下沉，未来这些城市的市场空间有多大?谢谢!

　　答 美凯龙车建兴：党的十九大报告指出，要增强消费对经济发展的基础性作用，立足生活消费升级的需要，在“中高端消费”等领域培育新增长点、形成新动能。随着二、三、四线城市居民收入水平的不断提高，以及对美好生活愿景的不断加强，将形成更加多样化、多方面、多层次的消费需求，中高端社会消费零售品需求预计在未来10-20年将持续稳定增长，市场发展空间广阔。

　　红星美凯龙作为国内家居装饰及家具零售行业的龙头企业，通过全国性布局网络、中高端产品服务口碑、多层次市场营销体系，在消费者心目中享有很高的品牌认知度。公司将通过不断优化产品服务、创新模式技术、提升用户体验，致力于成为引领上述二、三、四线城市家居类消费升级的重要引擎，因此公司在上述城市布局中高端家居商场充满信心。谢谢!

　　问 投资者：请问近几年红星美凯龙商品销售及家装收入变动原因有哪些?

　　答 美凯龙席世昌：2015年度商品销售及家装收入毛利率下降，主要系本期家居装饰及家具自营零售业务销售额大幅下降，而相关成本的减少幅度受到门店租金等相对固定成本的限制而不及相应收入的减少幅度，导致毛利率水平下降;2016年度毛利率上升，主要系本期上海家倍得、星家建材所经营的家居设计及装修家装工程服务收入大幅增长，商品销售业务的毛利贡献较小，致使毛利率水平回升至家装服务收入的稳定毛利率水平;2017年1-6月毛利率下降，主要系本期上海家倍得的外服人工成本上升，导致相关家装业务收入毛利率下降所致。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙将怎样尽可能减少股市风险，为广大投资者带来满意回报?

　　答 美凯龙郭丙合：公司将严格按照《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则》、上交所发布的《股票上市规则》等法律法规，规范公司行为，及时、公正、公开地披露重要信息，加强与投资公众的沟通，树立公司的良好形象。同时将采取积极措施，为股东创造稳定丰厚的回报，保持企业良好的形象，尽可能降低投资风险。谢谢!

　　问 投资者：在本次发行中，对于机构投资者和个人投资者，请问贵公司在重视程度上是否会有所区别?

　　答 美凯龙郭丙合：根据中国证监会相关规定，公司和保荐机构制定了本次公司发行计划。在本次发行中，网下投资者是指参与网下发行的合格个人投资者和机构投资者。只要投资者符合公司发行计划公告中相关投资者资质要求，并向保荐机构提交了相关资料审核通过，无论机构投资者还是中小投资者，公司都会高度重视，一视同仁。未来，对于投资红星美凯龙的投资者，无论机构投资者和个人投资者都是我们的股东，我们会对全体股东负责并一视同仁。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙近几年与委托经营管理商场相关收入毛利率变动原因有哪些?

　　答 美凯龙席世昌：红星美凯龙2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司与委托经营管理商场相关收入毛利率分别为76.57%、74.50%、66.45%和65.56%。报告期内，公司与委托经营管理商场相关收入整体毛利率变动系下述各类细分业务收入毛利率及相关收入构成比例的综合影响结果。其中，公司与委托经营管理商场相关收入毛利率于2016年度及2017年1-6月相对较低，主要系以前年度毛利率较高的委托经营管理商场相关的工程项目商业管理咨询费收入大幅减少。谢谢!

　　问 投资者：公司推行“家居”专家系列服务是怎样的?

　　答 美凯龙郭丙合：公司视服务质量为第一生命，基于商品质量控制体系，推行“家居专家”系列服务，组建了覆盖售前、售中、售后全过程的服务体系，提出了包括“商品质量负全责、绿色环保、同城比价3倍退差、30天无理由退货、送货安装准时达、先行赔付、设计师免费咨询、家居顾问全程导购、购物免费停车”等共9项服务承诺。谢谢!

　　问 投资者：公司正在进行互联网转型，请问进展如何?另一家商业巨头万达很重视互联网转型但不太成功，请问你们有没有信心在互联网转型取得突破?

　　答 美凯龙车建兴：公司是“红星美凯龙”家居装饰及家具商场的经营者和管理者，公司的主营业务是家居装饰及家具商场的经营、管理和专业咨询服务，从收入构成看，主要包括两大板块：自营商场经营及管理、委管商场经营及管理。此外，公司还经营互联网家装、互联网零售等泛家居消费服务及物流配送等业务

　　公司将围绕“全渠道泛家居业务平台服务商”的战略定位、围绕“家”的概念搭建互联网业务平台，通过线上线下一体化的运营模式，为消费者提供装修入住、居家消费品购买等泛家居消费产业链服务，从而对商场主营业务进行上下游跨界外延。公司将通过线上与线下相结合的方式巩固“红星美凯龙”品牌在消费者心目中的家居生活专家地位，以建成中国最领先的、最专业的“家居装饰及家具行业全渠道平台商”为企业的发展目标。

　　本次发行上市所募资金将有一部分投入互联网家装平台项目等互联网相关业务。这些都是对公司现有主营业务的拓展和有效补充，有助于与公司现有家居商场经营业务产生协同效应，推动公司现有主业在潜力区域的布局以及新业务的快速拓展，有利于加强市场地位和长期盈利能力，从而进一步提升公司的核心竞争力和品牌影响力，从而在未来为公司带来新的利润增长点。谢谢!

　　问 投资者：本次募集资金对公司的财务状况有哪些影响?

　　答 美凯龙郭丙合：本次募集资金到位后，公司净资产总额以及每股净资产将有一定程度增长，资产负债率将有所下降，公司的财务结构更将趋于合理，偿债能力和融资能力都将进一步提升。由于自有资金实力和银行负债能力的增强，将全面提升公司市场竞争力，有助于推动公司快速发展。本次募集资金到位后，公司的经营规模和实力将大幅增加，有利于增强公司持续融资能力和抗风险能力。

　　本次发行后，由于公司净资产有所增加以及募集资金投资项目需要一定的建设期，在短期内将使公司的净资产收益率降低、每股收益摊薄。但由于本次募集资金投资项目具有市场前景，随着募集资金投资项目效益的逐步体现，公司净资产收益率和每股收益将逐步上升。谢谢!

　　问 投资者：目前我国已颁布的会影响行业的政策有哪些?

　　答 美凯龙谢坚：目前，我国已颁布的涉及家居装饰及家具行业的产业政策主要如下:国务院办公厅关于印发国家标准化体系建设发展规划(2016-2020年)的通知(国办发[2015]89号);国务院关于推进国内贸易流通现代化建设法治化营商环境的意见(国发[2015]49号);国务院办公厅关于促进内贸流通健康发展的若干意见;《商务部关于促进商贸物流发展的实施意见》;《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》;《服务业发展“十二五”规划》;《国内贸易发展“十二五”规划》(国办发〔2012〕47号);《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》(国发〔2012〕39号);《电子商务“十二五”发展规划》;《国务院关于加快发展服务业的若干意见》(国发[2007]7号);《国务院关于促进流通业发展的若干意见》(国发〔2005〕19号);《关于培育流通领域大公司大企业集团的意见》(商改发[2004]298号)。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下红星美凯龙的品牌优势?

　　答 美凯龙车建兴：与产品品牌认可度高于零售渠道品牌的一般商品零售市场不同，家居装饰及家具行业的特点是零售渠道品牌强于产品品牌。全国性布局网络的口碑效应、中高端市场定位的成功实现、营销的有效性和服务创新使得公司的“红星美凯龙”品牌成为国内最具影响力的家居装饰及家具行业品牌之一，在消费者心目中享有较高的品牌认知度。

　　公司是少数有能力实施全国营销活动的家居装饰及家具商场运营商之一。另外，公司采取多种创新的市场营销计划，包括制作以家居为主题的短片，在社交媒体渠道上举办针对目标顾客的市场营销活动，赞助家居设计艺术活动及聘用知名人士为代言人。公司的集中式营销充分利用公司的全国规模实现成本协同效应，同时传达全国贯彻一致的营销信息。相比之下，公司的竞争对手通常仅限于区域和地区性的推广活动。此外，公司参加了慈善事业和其他公益活动以推广品牌和市场认知度，例如为地方慈善机构和福利院募集资金、扶贫、赈灾、植树造林及支持教育事业等，改善国内农村地区贫困儿童的生活条件。

　　根据中国品牌研究中心的数据，“红星美凯龙”品牌于2016年被认定为国内家居装饰及家具零售行业的第一品牌。谢谢!

　　问 投资者：请问公司商品销售及家装收入毛利率如何?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，红星美凯龙商品销售及家装收入毛利率分别为39.00%、24.19%、35.32%和22.17%。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙互联网零售业务的发展战略是怎样的?

　　答 美凯龙车建兴：由于线下实体店依然是消费者体验及购买决策的重要组成部分，公司发展互联网零售平台的战略重心在于充分发挥与线下实体门店相结合的优势。一方面，利用线上平台为线下商户提供展示空间，突破线下门店的商品展示局限，使消费者更便捷有效地获取商品和门店信息;另一方面，利用线下红星美凯龙商场广泛的网络布局，充分满足家居装饰及家具行业消费者的实地体验需求，为客户提供商品选购、促销活动、物流配送、售后保障等一站式落地服务。谢谢!

　　问 投资者：本次募集资金对公司的业务发展和经营成果有哪些影响?

　　答 美凯龙郭丙合：本次募集资金投资项目实施后，公司自营商场网络将进一步拓展，公司在天津、呼和浩特、东莞、哈尔滨、乌鲁木齐等大型城市的市场份额将有所提升，从而有助于公司巩固在家居建材流通行业的市场地位。本次家居商场建设项目与公司的业务发展战略规划密切相关，规模的扩张将使公司品牌知名度提升，对商户的议价能力增强，有利于提高公司的盈利能力;同时，统一物流配送服务体系建设项目、家居设计及装修服务拓展项目、互联网家装平台项目系对公司现有主营业务的拓展和有效补充，有助于与公司现有家居商场经营业务产生协同效应，从而进一步提升公司的核心竞争力和品牌影响力;此外，本次部分募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金后，将有助于改善公司财务结构并缓解公司正常经营的资金需求，从而提升公司的整体运营能力。谢谢!

　　问 投资者：请问您对网上路演怎么看?

　　答 美凯龙车建兴：网上路演是一种利用现代网络科技的推介方式，具有覆盖面广、速度快、社会综合成本低、信息量大等优点;它为公司、主承销商和投资者之间提供了一种宽松、自然、平等的交流平台。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙近几年与委托经营管理商场相关收入毛利率如何?

　　答 美凯龙席世昌：红星美凯龙2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司与委托经营管理商场相关收入毛利率分别为76.57%、74.50%、66.45%和65.56%。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙是否具备持续盈利能力?

　　答 中金公司魏奇：红星美凯龙具有稳健的财务状况和高效的经营能力，根据公司所处家居装饰及家具行业的广阔增长前景以及公司的良好发展态势，红星美凯龙具备持续盈利能力。谢谢!

　　问 投资者：公司是否存在严重依赖单一客户的现象?

　　答 美凯龙郭丙合：本公司不存在向单一客户的销售比例超过总额的50%或严重依赖于少数客户的情形。谢谢!

　　问 投资者：近年来，红星美凯龙的固定资产为多少?

　　答 美凯龙席世昌：2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司固定资产为33,073.08万元、35,010.86万元、38,315.76万元、40,315.05万元，账面净值分别为15,264.19万元、13,777.07万元、14,166.28万元、14,343.98万元。谢谢!

　　问 投资者：请问公司董事会是否发生过越权现象?

　　答 美凯龙郭丙合：公司成立以来，严格按照公司章程和三会制度执行，未发生过越权现象。谢谢!

　　问 投资者：公司的零售网络规模有多大，占据多少市场份额?

　　答 美凯龙谢坚：公司经营国内最大的家居装饰及家具零售商场网络，为行业内仅有覆盖全国28个省份150个城市的运营商。截至2017年6月30日，公司214个商场覆盖的总经营面积约为13,296,491平方米。公司的零售网络提供大量家居装饰及家具产品，商场品牌库拥有19,000多个品牌。根据弗若斯特沙利文的数据，公司商场的商品销售总额为业内最高水平。尽管公司拥有毋庸置疑的市场领导地位，但根据弗若斯特沙利文的数据，2016年，公司的销售额仅占国内连锁家居装饰及家具商场11.82%的市场份额，占国内家居装饰及家具商场(包括连锁及非连锁)4.50%的市场份额，因此，公司还有巨大的增长空间，可从业内其他运营商手中争取更多的市场份额。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下红星美凯龙的董事会构成?

　　答 美凯龙郭丙合：公司董事会由12名成员组成，其中包括4名独立董事。依据公司章程，公司董事由股东大会选举产生，任期三年，任期届满可连选连任。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙近几年租赁及管理收入毛利率如何?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司租赁及管理收入毛利率分别为75.42%、78.07%、77.15%和78.14%。谢谢!

　　问 投资者：近年来公司的财务费用是多少?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司财务费用分别为80,575.65万元、77,249.66万元、87,770.79万元和54,421.28万元。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙是否存在同业竞争的情况?

　　答 中金公司魏奇：红星美凯龙与控股股东及其控制的其他企业之间不存在同业竞争。谢谢!

　　问 投资者：近年红星美凯龙非经常性损益对净利润的影响占比较高的原因是什么?

　　答 美凯龙席世昌：2014年至2017年6月末，公司非经常性损益对净利润的影响占比较高，主要由于：公司采用公允价值模式对投资性房地产进行后续计量，因投资性房地产公允价值变动产生的损益计入非经常性损益且金额较大，导致公司非经常性损益金额较大。由于公司的会计政策具有一贯性和连续性，已开业商场租金单价持续稳定增长。因此，该事项对公司的经营成果、盈利能力稳定性未构成重大影响。谢谢!

　　问 投资者：对网上路演怎么看?网上路演对公司首次公开发行股票有多大程度的影响?

　　答 中金公司谢晶欣：网上路演为企业和投资者提供了一个互相了解的渠道,可以使投资者对企业有全方位的了解，企业也可以更真切地了解投资者的需求。通过这种交流，对公司首次公开发行股票有积极的作用。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙近年流动负债主要包括哪些?

　　答 美凯龙席世昌：公司流动负债主要为短期借款、预收款项、应付职工薪酬、其他应付款、一年内到期的非流动负债，应付票据、应付账款、应交税费、应付股利、应付利息。谢谢!

　　问 投资者：公司是否存在偿债风险?

　　答 美凯龙席世昌：公司资产结构较为合理，整体资产质量较好，债务总规模适度，债务结构与公司的资产结构相匹配，已成为公众上市公司，境内外均享有高评级，各类融资渠道畅通，不存在偿债风险。谢谢!

　　问 投资者：作为主板上市公司的保荐人，如何切实担负起为投资者把好推介企业质量关的作用?

　　答 中金公司魏奇：我们坚持在认真尽职调查的基础上，结合专业判断，筛选出运作规范，业绩良好，可持续发展的优秀企业。谢谢!

　　问 投资者：请问对红星美凯龙的市场价格定位你们是如何估计的?

　　答 中金公司魏奇：红星美凯龙家居的市场价格是由投资者来决定的，红星美凯龙家居主业突出、经营稳健、业绩良好、规模效益突出、发展前景广阔，是一个值得长期持有的公司。谢谢!

　　问 投资者：董事长，您认为给股民最好的回报是什么?

　　答 美凯龙车建兴：公司以匠心、创新、品质、品位，以优秀、健康、持续的业绩来回报投资者。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下红星美凯龙目前的主要业务?

　　答 美凯龙谢坚：公司目前主营业务为家居装饰及家具商场的经营、管理和专业咨询服务，公司通过自营和委管两种模式，为“红星美凯龙”家居商场的商户、消费者和合作方提供全方位的服务。谢谢!

　　问 投资者：请问上市后，投资者可以向保荐人咨询公司发展的情况么?

　　答 中金公司魏奇：非常欢迎您与我们沟通交流，保荐人将在法定信息披露允许的范围内尽可能详细地回答您的问题。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙及下属子公司与关联方的日常关联交易主要有哪些?

　　答 中金公司魏奇：2014年至2017年6月末，公司及下属子公司与关联方的日常关联交易主要包括：向关联方提供委托经营管理服务、向关联方承租或出租部分经营场所、公司向关联方收取预付卡手续费、向公司关键管理人员支付薪酬等。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下股东大会的运作情况。

　　答 美凯龙郭丙合：公司的《股东大会议事规则》已由股份公司创立大会暨2010年第一次临时股东大会审议通过。公司于2015年第四次临时股东大会通过了修订的《股东大会议事规则》。公司于2016年第二次临时股东大会通过了再一次修订的《股东大会议事规则》，经修订的公司《股东大会议事规则》自公司本次发行的人民币普通股股票于证券交易所挂牌上市之日起生效。股东大会规范运行，公司股东按照《公司章程》和《股东大会议事规则》的规定行使自己的权利。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙近年的资产总额情况如何?

　　答 美凯龙席世昌：2014年、2015年、2016年、2017年上半年，公司资产总额分别为6,391,002.72万元、7,381,024.24万元、8,153,540.41万元及9,113,193.78万元。谢谢!

　　问 投资者：请问公司实际控制人是否拥有境外居留权?

　　答 美凯龙郭丙合：均无，谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙会采取什么方式来与投资者保持沟通?

　　答 美凯龙郭丙合：公司高度重视投资者关系管理，将在上市后建立和完善投资者关系管理制度，加强与广大投资者的沟通与交流，选择合适的时间和形式进行媒体投放并与投资者沟通。谢谢!

　　问 投资者：今年，红星美凯龙是否会进行年度分红?

　　答 美凯龙车建兴：公司于2016年4月19日召开的2016年第二次临时股东大会审议通过了《A股发行后未来三年股东分红回报规划》，主要内容如下：

　　在公司首次公开发行人民币普通股(A股)并上市的当年及随后三年期间(以下简称“上市后三年”)，在符合届时法律法规和监管规定的前提下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。

　　综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、重大资金支出安排及预计上市时间等因素，董事会认为上市后三年公司发展阶段属于成长期且有重大资金支出安排，在上述期间进行利润分配时，以现金方式分配的利润在每次利润分配中所占比例不低于20%。

　　公司在实施2017年度利润分配时，会遵循有关公司法和公司治理规定的审议程序。

　　A股上市后适用的《公司章程(草案)》强调了如下股利分配政策：

　　公司董事会、监事会和股东大会对公司利润分配政策的决策和论证过程中应充分考虑独立董事、外部监事和中小股东的意见。

　　公司将实施持续、稳定、科学、积极的利润分配政策，重视对股东的合理投资回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性。谢谢关注!

　　问 投资者：请问主承销商对本次发行的结果乐观吗?

　　答 中金公司王晶：我们对公司的各方面都很有信心。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙近几年销售费用主要有哪些用途?

　　答 美凯龙席世昌：公司销售费用主要包括广告及宣传费用、商场能源及维修费用、职工薪酬及福利费、售后服务费用等。谢谢!

　　问 投资者：请问行业政策对公司的影响有哪些?

　　答 美凯龙谢坚：国务院发布的《服务业发展“十二五”规划》和《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》，为商务服务业及家居装饰及家具细分行业在“十二五”期间的发展指明了方向和目标，并明确要从扶持政策和资金渠道等方面给予推动和促进。同时引导企业大力发展电子商务服务业，加强现代流通体系建设，积极创新流通方式、全面提升流通信息化水平。“十二五”之后又陆续出台了《国务院关于推进国内贸易流通现代化建设法治化营商环境的意见》以及《国家标准化体系建设发展规划(2016-2020年)》等新的指导规划意见，这些政策对于行业内企业提高服务水平和提升企业效益均有积极意义。

　　上述国家关于家居装饰及家具行业的发展政策为公司利用现有品牌、渠道、管理等方面的优势继续提升服务水平，增强核心竞争力，保持在我国家居装饰及家具行业的优势地位提供了制度保障。谢谢!

　　问 投资者：董秘你好，美凯龙上市后，是否会进行16年年度分红以回馈投资者?

　　答 美凯龙郭丙合：根据本公司于2017年6月8日召开的2016年度股东大会决议，本公司以截至2017年2月28日的证券变动月报表所示的已发行股本3,623,917,038股计算，向全体股东每股派发现金股利0.42元(含税)，本次实际分配利润1,522,045,155.96元。本公司2016年度利润分配事项已实施完毕。谢谢关注!

　　问 投资者：目前，公司所在的家居装饰及家具行业包含哪些领域?

　　答 美凯龙谢坚：家居装饰及家具行业涵盖的产品类别范围较广，主要分为以下三个类别:家具;住房装修，包括耐用品家具及消费品，如家纺、餐具、厨具、小家电(不包括电视、空调、冰箱等大型家电)、日用五金及日常住房装修用品;轻型建筑材料，如照明设备、地板及涂层。谢谢!

　　问 投资者：未来，公司所在的家居装饰及家具行业市场需求是否会增加?

　　答 美凯龙谢坚：家居装饰及家具行业主要分为以下三个类别:家具;住房装修;轻型建筑材料。在这三个主要类别中，家具及住房装修产品占2016年我国整个家居装饰及家具市场的45.56%。由于国内居民可支配收入持续增长，居民生活水平持续改善，预计家具及住房装修需求将继续上升。相较而言，轻型建筑材料占2016年我国整个家居装饰及家具零售市场的54.44%。轻型建筑材料的需求与新屋销售相关，且通常比家具及住房装修需求更具周期性。谢谢!

　　问 投资者：董事长对主承销商及其它中介机构的工作有何评价?

　　答 美凯龙车建兴：您好，他们都非常专业，勤勉尽责，值得信任。我们之间的合作十分愉快!谢谢!

　　问 投资者：家居装饰及家具与产业链上游行业的关系如何?

　　答 美凯龙谢坚：一方面，家居装饰及家具分销商的发展带动了家居装饰及家具上游原材料及家居产品制造行业的快速发展。另一方面，家居装饰及家具生产厂家不断推出品质更高的家居装饰及家具产品，对家居装饰及家具分销商的发展也起到了积极的推动作用。谢谢!

　　问 投资者：请问近几年红星美凯龙投资性房地产持续增长的原因是什么?

　　答 美凯龙席世昌：主要原因是租金水平持续稳定增长带来的公允价值提升和自持商场数量逐年增加。谢谢!

　　问 投资者：公司主要费用有哪些?

　　答 美凯龙席世昌：公司主要费用项目包括税金及附加和销售费用、管理费用、财务费用。谢谢!

　　问 投资者：家居装饰及家具与产业链下游行业的关系如何?

　　答 美凯龙谢坚：家居装饰及家具行业的下游行业与居民对家居装饰及家具产品的最终消费需求息息相关。国民经济的快速发展及居民收入的持续增长将拉动居民对家居装饰及家具产品的消费需求，并进而提升下游行业家居装饰及家具分销商的投资意愿，促进家居装饰及家具行业的发展。谢谢!

　　问 投资者：请问公司近几年其他收入的毛利率如何?

　　答 美凯龙席世昌：红星美凯龙2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月其他收入毛利率分别为87.23%、58.02%、57.78%和67.46%。谢谢!

　　问 投资者：作为保荐代表人，您认为公司的主要优势体现在哪些方面?

　　答 中金公司王晶：红星美凯龙自成立以来一直保持了持续、健康、稳定的发展态势，并取得了较好的经营业绩，给予了股东良好的投资回报。同时，公司在拓展市场、品牌提升等方面取得了重大进展，这将成为公司未来的发展优势。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙股票有中长期投资价值吗?

　　答 美凯龙郭丙合：我深信公司股票具有中长期投资价值。公司主业经过良好的经营和发展，已经具备了核心的竞争力;而且公司在经营、财务等方面采取稳健的风格，大大降低了投资者的投资风险。今后随着主营业务的不断完善，公司正处于稳定发展期，您会看到公司发展的巨大潜力。谢谢!

　　问 投资者：近几年来红星美凯龙的经营活动产生的现金流量净额多少?

　　答 美凯龙席世昌：2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日、2017年6月30日，本公司经营活动产生的现金流量净额为327,760.18万元、338,821.93万元、398,392.88万元、251,615.07万元。谢谢!

　　问 投资者：请问您如何评价国内目前比较流行的国内“帮我做”模式?

　　答 美凯龙谢坚：相较于美国家得宝等家居装饰及家具零售商专注于提供半成品及工具，让客户在家自己组装家具的“自己做”模式，国内家居装饰及家具零售商更普遍地会为客户提供“帮我做”模式。这种现象主要是由于国内的劳工成本相对较低，加上经济发展迅速使人们生活节奏加快，促使“帮我做”这种更为便捷的模式得到了更多的应用。

　　因国内普遍流行“帮我做”模式，客户十分看重所提供服务的全面性。提供良好全面的服务成为决定家居装饰及家具零售商竞争力的关键因素，一站式连锁家居装饰及家具实体商场将由于提供综合了产品选择、体验及试用流程及处理产品定制、下单、运送及协调安排的全面服务而会显著受益。谢谢!

　　问 投资者：作为行业领导者，公司在服务与质量方面有哪些特点?

　　答 美凯龙车建兴：公司积极管理及控制商场购物体验的每一个环节，确保消费者获得不同于公司竞争对手的优质体验。公司提供给消费者的价值使公司成为家居装饰及家具行业中的市场领导者。公司拥有极具吸引力的购物环境，最大的商品选择范围，独特的服务，产品质量与绿色环保，以市场领先的会员计划为基础且投入程度高的客户关系管理。谢谢!

　　问 投资者：家居装饰及家具市场中地理位置的重要性是怎样的?

　　答 美凯龙谢坚：因家居装饰及家具市场以客户为导向，所以获取较近且交通便利的地理位置是家居装饰及家具商场成功的关键因素。当先进入特定市场的企业已占据了优势区域位置，后来企业会因无法取得有利的选址而影响经营或者为取得有利的选址而付出更多的成本，甚至可能无法进入该市场。谢谢!

　　问 投资者：公司上市的动机是什么?您认为贵公司现在上市的时机好吗?

　　答 美凯龙郭丙合：股票上市对公司发展是一个新的起点。上市不是最终目的，公司已经于2015年6月在香港联交所上市，本次A股上市是为了公司更好更快的发展。通过A股股票上市，将建立国内国际资本市场的连接，在加快主业发展的同时健全治理结构，提高管理运作水平，通过上市进一步增强实力加快发展。谢谢!

　　问 投资者：本次发行对象有规定吗?

　　答 中金公司谢晶欣：符合资格的询价对象和在上海证券交易所开户的境内自然人、法人等合格投资者(国家法律、法规禁止的购买者除外)。谢谢!

　　问 投资者：对于行业的后来者，家居装饰及家具市场中品牌壁垒严重吗?

　　答 美凯龙谢坚：品牌声誉对家居装饰及家具商场十分重要。鉴于购买家居装饰及家具产品单价高且频率低的特性，相对于知名度较小的商场，消费者更青睐知名的家居装饰及家具商场。同时，由于消费者担心制造商提供的产品及材料质量良莠不齐，且在产生纠纷时是否能直接向制造商提出索偿，消费者会更青睐经知名商场运营商审核的品牌及产品。这种品牌信誉依赖商场运营商多年的经营管理，不是新市场参与者在品牌推广上付出较大开支就可轻易获取的。谢谢!

　　问 投资者：您认为红星美凯龙上市有几个涨停板?

　　答 中金公司谢晶欣：公司二级市场股价受诸多因素的影响，是公司价值和市场综合作用的结果，公司已在招股书中真实完整地披露了公司的基本情况、财务数据及重大事项，请您及时关注，谢谢!

　　问 投资者：如何看待国内资本市场实行保荐制?

　　答 中金公司谢晶欣：保荐服务最根本的要求是诚信原则，本着对资本市场负责和对广大投资者负责的理念，公开透明、诚信务实，切实履行和承担保荐责任。倡导诚信理念、健全管理制度、提高执业水准，是我们共同努力的方向。谢谢!

　　问 投资者：家居装饰及家具零售企业选择物业的时候有哪些注意的?

　　答 美凯龙谢坚：由于商场内经营商品的特性，家居装饰及家具零售企业在选择物业时比其他零售企业面临更大的限制，适合作为家居装饰及家具商场经营的物业需要具有足够的经营面积和良好的交通条件，因此，特定市场区域内的家居装饰及家具商场物业具有较高的稀缺性。当先进入特定市场区域的企业已占据了优势地理位置，后来企业会因无法取得有利的选址而影响经营业绩或者为取得有利的选址而付出更高的成本，甚至可能无法进入该市场区域。谢谢!

　　问 投资者：相比同行，红星美凯龙的竞争优势在哪里?

　　答 美凯龙谢坚：自成立以来，公司在品牌、零售网络、服务质量、商业模式方面拥有显著的竞争优势：公司具有国内家居装饰及家具行业备受赞誉的品牌;公司经营国内最大的家居装饰及家具零售网络;公司具有行业领先的服务与质量;公司具有双轮驱动的扩张模式;公司拥有家居装饰及家具生态系统中最具价值的主要第三方平台;公司有强大的创新能力;具有创新能力及经验丰富的管理团队。谢谢!

　　问 投资者：公司租赁及管理收入毛利率相比可比上市公司的平均毛利率偏高，主要原因有哪些?

　　答 美凯龙席世昌：公司租赁及管理收入毛利率相比可比上市公司的平均毛利率偏高，主要原因有：公司品牌客户资源处于行业领导地位;公司在经营效率和规模效益方面存在优势;经营物业的会计处理方式存在差异。

　　此外，公司采取“自营 委管”的双轮驱动扩张模式，除自营商场的租赁及管理服务外，公司同时为委管商场提供相关的开业前项目冠名咨询、工程项目商业管理咨询和开业后委托经营管理服务。目前尚未有可比上市公司与公司委管商场板块在业务性质和盈利模式上具有类似性。公司委管商场业务的核心价值创造在于向合作方输出品牌冠名并提供全套解决方案和成熟管理体系，提供的相关服务因具备高附加值和稀缺性而呈现毛利率较高的特点。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙更看重机构投资者还是中小投资者?

　　答 美凯龙郭丙合：无论机构投资者还是中小投资者都是公司的宝贵财富，我们真心希望所有投资者能从公司发展中获得更多的回报，也谢谢所有投资者对公司的支持。谢谢!

　　问 投资者：现在H股的股价是12.6港币，对A股的股价涨幅会不会有限制?

　　答 中金公司魏奇：美凯龙的A股IPO价格是经过市场询价产生的，A股和港股是两个相对独立的资本市场，投资者群体有显著区别，交易制度也不尽相同。对于美凯龙A股上市后的股价涨幅，希望投资者在对中国宏观环境、公司所处行业、公司发展前景进行认真分析研究的前提下，作出理性判断。谢谢!

　　问 投资者：任何一个上市公司都不是完美无缺的，您作为投行的专业人士请谈谈在对此公司的准备发行的过程中发现的该公司目前现存的主要风险是什么?

　　答 中金公司王晶：诚如您所言，任何一个上市公司都不是完美无缺的，我们在保荐过程中对公司进行了详尽的尽职调查，在红星美凯龙的招股说明书中对公司的风险因素已经进行了详尽的披露，可以在上交所网站查阅到。谢谢!

　　问 投资者：近年来公司的财务费用主要有哪些?

　　答 美凯龙席世昌：公司财务费用主要为银行及其他借款、融资租赁及债券相关利息支出，并扣除银行存款利息收入。谢谢!

　　问 投资者：未来会不会从H股退市?

　　答 美凯龙车建兴：公司没有H股退市的考虑。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙近几年销售费用占当期营业收入的比例分别是多少?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司销售费用占当期营业收入的比例分别为12.66%、13.04%、12.78%和11.38%。该比例基本平稳，主要得益于公司通过控制人员增长幅度、实施节能措施及开展精准营销等措施而实现的效率提升。谢谢!

　　问 投资者：公司的物流业务发展如何?

　　答 美凯龙谢坚：自2014年11月以来，公司的业务拓展至家居装饰及家具行业下游的物流配送领域，为向商户及消费者提供专业化的产品送货和组装服务，助力广大商户做好“最后一公里”的售后服务，提高消费者满意度及对商户品牌、红星美凯龙品牌的黏性。家居装饰及家具零售行业市场惯例是卖家聘用小型物流公司发货并组装产品，导致物流市场高度分散，发货及组装服务的质量也难以得到保证。为了提供更好、始终如一的服务，公司为商户提供集中送货及组装服务并向商户收取储存和运输费用，商户可于同一城市内同一地点储存所有存货。

　　集中送货和组装服务能提高服务质量、降低经营成本，并使公司与品牌供货商之间的关系更为紧密。通过建立物流仓储中心，雇用专业的物流公司集中储存及运送商场售出的产品，公司已于石家庄、南京、无锡、长沙、沈阳和保定开设试点物流中心，为消费者提供从商品购买到产品专业配送安装的“一站式”专业服务。截至2017年6月30日，公司已为超过200个品牌提供集中送货及物流服务，仓储面积超过50,000平方米。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙近几年期间费用是多少?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司期间费用总额分别为263,402.03万元、271,161.92万元、301,848.44万元和158,947.83万元，主要系公司业务规模扩大而产生的必要费用增加;期间费用率分别为31.61%、29.54%、31.99%和31.34%，基本保持稳定。谢谢!

　　问 投资者：请问董秘，怎样客观地认识和评价小股东对公司的作用?

　　答 美凯龙郭丙合：小股东有广泛的社会基础和代表性，对于公司的发展和管理将会提出很多宝贵的意见和建议，对公司的规范运作起到非常好的作用，我们将严格按照上市公司的规范要求，实行规范严格的决策程序，以保护中小股东的切身利益。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙近几年来管理费用占当期营业收入的比例是怎样的?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司管理费用占当期营业收入的比例分别为9.28%、8.09%、9.91%和9.23%，该比例的变动主要与上述人工成本、办公及行政费用的变动一致。谢谢!

　　问 游客52531：请介绍一下红星美凯龙现有业务板块面临的主要风险以及应对措施。

　　答 美凯龙郭丙合：公司目前主要面临的风险包括：中国家居装饰及家具行业需求可能下降的风险、行业市场竞争加剧的风险、自营商场盈利能力下降风险及委管商场经营模式及网络扩张风险。

　　为应对上述风险，公司将继续巩固其在家居商场经营管理主业方面的竞争优势，同时坚持加快多元化发展，降低行业需求下降、市场竞争加剧等因素对公司经营状况的影响;借助目前已在行业内建立的竞争优势和品牌认知度，公司将进一步深化与家居装饰及家具厂商、经销商的合作，持续优化所经营的家居商场内的进驻品牌结构，并通过精准营销、异业合作等方式为消费者提供更好的服务，引导消费者更了解家居文化，使“红星美凯龙”成为消费者心中的家居生活专家。

　　此外，公司还将积极深入拓展具吸引力的关联产品及服务，如互联网家装、互联网零售等泛家居消费服务及物流配送等业务。公司将通过以上关联服务的开展提升对客户的服务维度和服务力度，从而在未来为公司带来新的利润增长点。谢谢!

　　问 投资者：请问公司上市以后在管理上是否有所变化?

　　答 美凯龙车建兴：红星美凯龙上市后将更加注重标准化、制度化管理，进一步优化人事管理、绩效管理体系，将始终以股东利益最大化为基本原则，不断提高公司盈利能力，向股东提供最大化的投资回报。谢谢!

　　问 投资者：谈谈家居装饰及家具商场市场中得规模效应和谈判能力。

　　答 美凯龙谢坚：家居装饰及家具市场高度依赖规模效应。成功的家居装饰及家具企业通常经营着大量商场，而家居装饰及家具产品的制造商或代理商倾向于选择该等商场作为分销渠道。因此，具备商场经营数量及规模优势的家居装饰及家具企业在与上游生产厂家或代理商磋商时通常具有更强的谈判和议价能力，从而以有利的商业条款吸引优质品牌商户入驻商场。谢谢!

　　问 投资者：行业集中度方面，家居装饰及家具行业发展现状及未来发展趋势如何?

　　答 美凯龙谢坚：目前，中国家居装饰和家具行业的市场规模较大，行业高度分散。根据弗若斯特沙利文的统计，2016年我国连锁家居装饰及家具商场零售销售额约为5,975.43亿元，国内前五大连锁家居装饰及家具零售商(红星美凯龙、居然之家、金盛集团、月星集团及武汉欧亚达)零售销售额为1,705亿元，占连锁家居装饰及家具商场总市场份额的28.53%。随着大型家居装饰及家具商场的不断扩张，以及快速的城镇化进程带来的全国二、三线城市较大的发展机遇，家居装饰及家具商场自身的扩张以及新的投资方加入家居装饰及家具商场的投资建设，将进一步打破原有相对封闭的市场格局，加剧行业竞争态势，未来产业集中度将逐步提升，市场龙头企业将进一步整合高度分散的家居装饰和家具零售市场。谢谢!

　　问 投资者：请问车董您怎样看待公司与财经媒体的关系?

　　答 美凯龙车建兴：公司一贯重视媒体及财经媒体的友好沟通。谢谢您的关注!

　　问 投资者：红星美凯龙的主要财务优势有哪些?

　　答 美凯龙席世昌：公司的资产负债结构、资产及负债构成均与公司的经营模式相符，资本结构合理;公司自有商场整体经营业绩持续提升，相关投资性房地产的公允价值存在较大增值空间，资产质量良好;公司主营业务利润率较高、盈利能力持续稳健，同时自营商场可产生稳定的经营现金流，为公司提供了优质营运资金;公司具有行业领先的品牌影响力，为公司的长期成长奠定坚实基础，未来发展空间较大;公司在境内外具有较高信用评级，目前各项偿债能力指标均具有较高安全边际，且拥有可持续的低成本的直接融资和间接融资的能力，为公司根据未来业务发展资金需求开展及时高效融资提供保障。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙的运行是否独立?

　　答 中金公司魏奇：自成立以来，红星美凯龙严格按照《公司法》《证券法》等有关法律、法规以及公司章程等要求规范运作,在业务、资产、人员、财务、机构等方面与现有股东完全分开,具有独立、完整的资产和业务体系以及面向市场自主经营的能力。谢谢!

　　问 投资者：目前，红星美凯龙面临的主要财务困难有哪些?

　　答 美凯龙席世昌：公司正处于业务规模快速扩张的发展阶段，但目前具备的直接融资渠道和方式相对单一。公司的经营业务集中在境内市场，但缺乏与之匹配的境内股权融资平台，而H股融资成本较高且面临外汇风险。因此，建立境内股权融资平台，有助于公司提高境内外融资渠道的多样性，降低债务融资风险。谢谢!

　　问 投资者：车建兴献身你好~贵公司现在是A+H股上市公司~

　　答 美凯龙车建兴：公司已经完成首次公开发行H股，并在香港联交所挂牌上市;而本次A股发行完成后，公司也将在上海证券交易所挂牌上市。届时，公司将成为A H两地上市公司。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下红星美凯龙此次的发行方式

　　答 中金公司谢晶欣：采用网下向询价对象询价配售和网上按市值申购定价发行相结合的方式或中国证监会认可的其他发行方式。谢谢!

　　问 投资者：公司董秘在信息披露方面负责哪些具体的环节?

　　答 美凯龙郭丙合：公司董事会秘书具体负责健全信息披露制度，接待来访、负责与股东的联系、回答股东的咨询，向股东及时提供公司公开资料，保证公司信息披露的及时性、合法性、真实性和完整性。公司董事会负责公司的信息披露并承担相应的责任，公司董事会秘书具体负责公司的信息披露事务。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙近年的非流动资产情况如何?

　　答 美凯龙席世昌：红星美凯龙2014年、2015年、2016年、2017年上半年，公司非流动资产总额分别为5,877,835.40万元、6,593,276.93万元、7,273,931.91万元、8,035,666.66万元，主要系公司自持用于经营的家居装饰及家具商场相关的投资性房地产。谢谢!

　　问 投资者：请问本次红星美凯龙发行共多少股?

　　答 中金公司王晶：本次红星美凯龙拟公开发行新股数量不超过315,000,000股。谢谢!

　　问 游客52612：请问承销商，红星美凯龙的发行价和市盈率会被市场认可吗?

　　答 中金公司谢晶欣：参照目前新股发行市场的相关制度以及市场情况，考虑到红星美凯龙前期的经营业绩，行业的发展状况和红星美凯龙在行业中的地位，以及其具有的良好的地域优势，布局优势以及公司未来的成长性空间，我们认为发行价和市盈率能够被市场认可。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下红星美凯龙现有业务板块运营状况、发展态势。

　　答 美凯龙郭丙合：公司目前主营业务为家居商场的经营、管理和专业咨询服务，通过自营和委管两种模式，为“红星美凯龙”家居商场的商户、消费者和投资商提供全方位的服务。

　　公司在国内家居装饰及家具行业中占据龙头地位，商场规模、市场占有率、品牌影响力等各项指标均处于行业领先水平。2016年，公司商场商户零售营业总额约为706亿元，在中国连锁家居商场运营商中位列第一。谢谢!

　　问 投资者：家居装饰及家具行业在周期性方面有哪些特点?

　　答 美凯龙谢坚：家居装饰及家具行业受包括宏观经济环境、消费者预期等多重因素影响，以及家庭定期的二次装饰装修成为家居装饰及家具行业的主要消费驱动力的原因，近年来，在房地产市场稳步发展的环境下，我国家居装饰及家具市场销售保持了较高的增长率，家居装饰及家具行业也持续增长，周期性特征并不明显。谢谢!

　　问 投资者：请问主承销商，您如何看待红星美凯龙股价未来的走势?

　　答 中金公司魏奇：红星美凯龙是一家非常优秀的企业，而且发行价是在询价基础上合理制定的，如果资本市场不出现大的波动，我们相信红星美凯龙的股票会有一个良好的走势。谢谢!

　　问 投资者：家居装饰及家具行业是否受季节影响?

　　答 美凯龙谢坚：受冬季跨越春节假期以及气候寒冷等因素的影响，家庭选择冬季装修较少，因此家居装饰及家具行业在春节前后为淡季。红星美凯龙是家居装饰及家具商场的经营者和管理者，通过向商户提供场地和物业管理服务而收取租金和管理费，收入稳定，因此不存在明显的季节性特征，行业的季节性对公司收入影响不大。谢谢!

　　问 投资者：红星美凯龙近几年管理费用是多少?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司管理费用分别为77,335.28万元、74,223.34万元、93,507.89万元和46,807.36万元。与公司规模增长保持一致性。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙负债总额有哪些特点及原因?

　　答 美凯龙席世昌：公司负债结构较为稳定，以非流动负债为主。2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司非流动负债占比分别为67.98%、70.18%、67.46%和67.06%，主要由于公司建造家居商场需长期资金的支持，带息债务以长期借款为主，另外投资性房地产公允价值变动产生的递延所得税负债金额较大，导致非流动负债在总负债中所占比例较高。谢谢!

　　问 投资者：可否介绍一下公司的自营模式?

　　答 美凯龙郭丙合：自营模式是指就自营商场而言，公司通过自建、购买或者租赁的方式获取经营性物业后，统一对外招商，为入驻商场的商户提供综合服务，包括设计商场内展位、场地租赁、员工培训、销售及市场营销、物业及售后等在内的日常经营及管理以及客户服务，以收取固定的租赁及管理收入。公司自营商场中自有、租赁、合营联营三类模式。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙是否存在偶发性关联交易?

　　答 中金公司谢晶欣：目前，公司的偶发性关联交易主要有：股权转让、家居商场资产回购及收购、提供设计咨询服务等。谢谢!

　　问 投资者：请问红星美凯龙近几年营业收入情况如何?

　　答 美凯龙席世昌：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，红星美凯龙营业收入分别为833,203.61万元、917,856.94万元、943,608.18万元和507,096.73万元。谢谢!

　　问 投资者：本次发行是否有老股转让?

　　答 中金公司王晶：本次发行全部为公开发行新股，本次发行前股东所持发行人股份在本次发行时不向投资者公开发售。谢谢!