网上路演嘉宾介绍：

　　河北养元智汇饮品股份有限公司 董事长 姚奎章 先生与投资者交流

　　中国国籍，无境外永久居留权，1965年1月出生，本科学历，中共党员，高级工程师。姚先生曾任河北衡水老白干酒厂技术科技术员、生产科副科长、一分厂副厂长、集团生产处处长、集团董事，河北养元保健饮品有限公司总经理，2016年 8月起兼任中冀投资股份有限公司董事。姚先生为河北省第十二届人大代表、中国饮料工业协会第五届理事会副理事长、河北省食品工业协会理事会会长、河北省第七批省管优秀专家、衡水市第六批市管优秀专家，曾获“河北省轻工行业劳动模范”“河北省优秀民营企业家”“河北省劳动模范”“河北省工业和信息化工作劳动模范”“衡水市十大风云人物”“衡水市创业功臣”“衡水市优秀民营企业家”“衡水市十大领军人物”“衡水市重点建设先进工作者”和“2016年度衡水工业新区功勋企业家”等荣誉称号。

　　河北养元智汇饮品股份有限公司 董事、总经理 范召林 先生与投资者交流

　　中国国籍，无境外永久居留权，1972年9月出生，大专学历，中共党员。范先生曾任河北衡水老白干酒厂销售分公司副经理、经理，河北裕丰实业股份有限公司销售分公司经理，河北养元保健饮品有限公司副总经理;2008年9月起任公司总经理，本届任期至2019年3月止。范先生为政协衡水市第五届委员会常务委员，曾获“衡水市第一届杰出青年企业家”和“中国食品产业杰出贡献奖”等荣誉称号。

　　河北养元智汇饮品股份有限公司 董事、董事会秘书 李志斌 先生与投资者交流

　　中国国籍，无境外永久居留权，1972年5月出生，大专学历，中共党员，中级工程师。李先生曾任河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司技术部质检员，河北养元保健饮品有限公司车间主任、办公室主任;2006年3月起任公司第一、二、三、四届董事会董事，2008年12月起任公司总经办主任，2009年11月起任公司董事会秘书。

　　河北养元智汇饮品股份有限公司 董事、财务负责人 邢淑兰 女士与投资者交流

　　中国国籍，无境外永久居留权，1968年11月出生，本科学历，中共党员，中级经济师，高级会计师，注册高级税务筹划师，财务管理专业国家职业资格一级。2006年3月起任公司第一、二、三、四届董事会董事、财务负责人，本届任期至2019年3月止;2015年10月起兼任衡水高康投资管理有限公司董事。

　　国信证券股份有限公司 投资银行事业部(北京)执行总经理、保荐代表人、项目负责人 郭晓彬 女士与投资者交流

　　国信证券股份有限公司 投资银行事业部(北京)高级经理、项目协办人 刘飒博 先生与投资者交流

　　路演现场

　　【网上交流内容剪辑】

　　问 投资者：公司在报告期内是否存在对外担保?

　　答 养元饮品范召林：截至招股书签署日，公司未涉及任何对外担保情况。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司所处行业的周期性、区域性和季节性?

　　答 养元饮品范召林：本行业不具有明显的周期性。植物蛋白饮料是大众日常饮用的快速消费品，受经济周期的影响相对较小。

　　本行业的生产具有明显的区域性特征。受产品特点(质量较大、单价低)影响，饮料行业运输费用较高，同时受运输条件和配送能力影响，销售半径一般在600公里左右，向销售半径之外的市场进行销售会导致运费较多且供应效率下降。因此行业普遍进行多生产基地的分散性布局。

　　本行业的销售具有较为明显的季节性特征。在我国传统节日如中秋节、春节等节日临近及期间，市场需求集中释放，饮料购销会出现高峰，因此，饮料生产企业的销售存在节前逐渐升温、节日后迅速回落的节日效应。从月份上看，销售旺季一般在7月、8月、9月(中秋节旺季)，以及12月、次年1月、2月(春节旺季);从季度上看，一、三季度销售收入占全年的比重较大，二、四季度销售收入占全年的比重较小，但年末距春节越近，四季度销售收入占比越高。谢谢!

　　问 投资者：请问董秘您在信息披露过程中将如何履行您的职责?

　　答 养元饮品李志斌：董秘主要负责协调和组织公司信息披露事宜，包括代表公司办理信息披露事务、健全信息披露的制度、接待来访、负责与新闻媒体及投资者的联系、回答社会公众的咨询、联系股东，向符合资格的投资者及时提供公司公开披露过的资料，保证公司信息披露的及时性、合法性、真实性和完整性。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司经销网络的地域分布情况?

　　答 养元饮品范召林：截至2017年6月末，公司已有经销商约1,700家，该等经销商合作的零售终端数量超过100万家。其次，从经销网络的广度看，目前，公司销售区域已基本覆盖除了西藏、青海、甘肃、宁夏等西北、西南部分省份以外的全国大部分地区;再次，从经销网络深度看，在对全国覆盖范围内的县域市场进行重点开发的基础上，已往上延伸至地级市和省会级核心城市市场，并已进入北上广深一线城市市场，往下渗透到广大乡镇村市场。谢谢!

　　问 投资者：买贵公司的股票风险大吗?应该注意什么?

　　答 养元饮品姚奎章：公司股票发行上市后，股票价格波动不仅受公司经营状况、盈利水平的影响，同时还要受其他各种因素的影响，包括国家宏观经济政策的调整、金融形势的变化、投资者心理预期等，投资者应对公司股票面临的股市风险有充分的认识。公司将严格按照上市要求，规范运作，稳健经营，强化内部控制与风险管理，不断提高盈利能力，力争以良好的业绩回报投资者，降低投资者风险。

　　同时，公司将严格执行上市公司信息披露制度，接受监管机构及投资者监督，提高经营与决策的透明度，加强投资者关系管理，确保投资者及时准确地了解公司经营状况的变化，并为投资者审慎决策提供有效信息。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导对于公司股票的股价走势关心吗?如果股价偏离公司价值，公司会采取措施吗?

　　答 养元饮品姚奎章：为保护投资者利益，我们会持续关注公司的股票走势。我们也相信不断走向成熟的中国证券市场会给优秀的公司一个合理的价格定位。谢谢!

　　问 投资者：公司对证监会与交易所的信息披露是否会有保留?

　　答 养元饮品李志斌：我们严格按照证监会与交易所的有关要求进行信息披露，公司全体董事、监事、高级管理人员对信息披露的完整性、准确性、真实性都进行了承诺，并承担连带的法律责任。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长如何评价保证内控制度?

　　答 养元饮品姚奎章：公司已按照《公司法》等法律、行政法规以及中国证监会关于上市公司治理的部门规章、规范性文件等的规定，建立健全了股东大会、董事会、监事会、独立董事和董事会秘书制度等一整套较为完善的公司治理制度。

　　公司根据自身行业特点和业务需要，制定了各项业务管理规章、操作流程和岗位手册，建立了行之有效的风险控制系统，强化风险管理，保证公司各项业务活动的健康运行。公司业务及管理规章制度主要包括：质量控制制度、供应商管理制度、采购管理制度、客户管理制度、财务管理制度、内部审计制度以及信息化平台管理制度等。谢谢!

　　问 投资者：介绍一下公司的无形资产情况?

　　答 养元饮品邢淑兰：报告期末，公司无形资产主要为土地使用权和ERP系统等软件。2015年，公司引进金蝶K/3 Cloud ERP系统形成无形资产200.29万元，引进条码管理系统形成无形资产33.02万元。2016年，母公司衡水养元取得一宗土地使用权，土地使用权价款及相关费用为2,822.51万元;母公司实施移动CRM管理等软件系统形成无形资产40.88万元。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司的采购模式?

　　答 养元饮品范召林：公司设核桃事业部和供应部负责公司主要原材料、辅料、包装材料等的采购事宜，其具体职责包括：供应商的评估管理及供应链的优化;完成公司年度采购目标，及时、有力地在计划内保障供应;在采购过程中严格控制好食品安全的各个环节;降低采购成本。

　　公司的采购以保证食品安全为导向，制订了供应商的选择、考核、管理及淘汰制度。公司制订了《采购管理制度》、《外包选择标准》，据之对供应商、外包方进行选定，符合公司标准的供应商进入合格供应商名单。公司制订了《供应商管理手册》，据之对供应商的企业资质、生产能力、供货质量、服务态度、交货及时率及其他情况进行综合评定，评出优劣等级。公司还采取第二方的现场审核方式，供应部每年组织生产技术部、总经办等相关部门对供应商进行一次实地考察，通过实地考察、现场审核、资质审查等方式对供应商能力综合评定，实施优胜劣汰。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长如何评价公司的内部控制制度?

　　答 养元饮品姚奎章：公司充分认识到良好、完善的管理机制对实现经营管理目标的重要性，并根据自身的实际情况，建立了覆盖公司治理、生产经营各环节的内部控制制度，保证了公司业务活动的正常进行，保护了资产的安全和完整。公司建立和完善了符合现代管理要求的法人治理结构及内部组织结构，形成了科学的决策机制、执行机制和监督机制，保证公司经营管理目标的实现;建立了行之有效的风险控制系统，强化风险管理，保证公司各项业务活动的健康运行;堵塞漏洞、消除隐患，可以防止并及时发现和纠正各种错误、舞弊行为，保护公司财产的安全完整;规范公司会计行为，保证会计资料真实完整，提高会计信息质量;确保国家有关法律法规和公司规章制度的贯彻执行。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，贵公司将挂牌上市，你对此有何感想?

　　答 养元饮品姚奎章：良好的资本市场能够对公司的生产经营起到很大的推动作用，为公司的进一步发展提供广阔的发展空间。我希望公司今后在继续做好生产经营的同时提高资本市场运作和管理水平，相互促进，以良好的业绩回报和资本市场表现来回报广大股东。谢谢!

　　问 投资者：公司近年流动比率和速动比率如何?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末公司流动比率分别为1.77、2.15、2.21 和2.12;速动比率分别为1.53、1.96、2.02和1.82。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司主要供应商采购情况?

　　答 养元饮品范召林：报告期内各期，公司主要向供应商采购核桃仁、易拉罐、白砂糖、其他等。谢谢!

　　问 投资者：投资者关系管理是公司必须要做的吗?您认为投资者关系管理对公司最大的好处是什么?

　　答 养元饮品李志斌：中国证监会和交易所大力提倡上市公司进行投资者关系管理活动，并出台了相配套的规章制度。"投资者关系管理"属于上市公司战略管理的范畴，它涉及金融、大众传播、市场营销等专业，旨在通过信息披露与交流，促进上市公司与投资者之间的良性关系，倡导理性投资，实现公司价值最大化和股东利益最大化，投资者关系管理理念的推广将有助于国内资本市场及上市公司的健康发展。谢谢!

　　问 投资者：请问的公司所处哪一个行业?

　　答 养元饮品范召林：根据公司主营业务、主要产品的具体情况，公司所处行业大类为“酒、饮料和精制茶制造业”，小类为“含乳饮料和植物蛋白饮料制造”，具体类别为植物蛋白饮料行业。谢谢!

　　问 投资者：董事长对主承销商及其他中介机构的工作有何评价?

　　答 养元饮品姚奎章：他们都非常专业，勤勉尽责，值得信任。我们之间的合作十分愉快!谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司主营业务变化情况?

　　答 养元饮品范召林：公司自其前身1997年9月24日设立起，一直致力于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售，主营业务和主要产品均未发生重大变化。谢谢!

　　问 投资者：此次发行成功后对贵公司募集资金运用的财务状况和经营成果的影响?

　　答 养元饮品姚奎章：1、对净资产和每股净资产的影响

　　募集资金到位后，公司净资产和每股净资产将出现较大幅度的增长。假设公司本次公开发行新股募集资金净额为拟利用募集资金投资额，则公司净资产将增加326,567.20万元，公司本次公开发行后的总股本不超过55,000万股计算，公司每股净资产将增加约4.82元。

　　2、对资产负债率和资本结构的影响

　　募集资金到位后，公司的资产负债率将出现较大幅度的下降。同时，资本结构中，所有者权益占比将大幅提高，资本结构将更加稳健。

　　本次募集资金拟投资的项目之“营销网络建设和市场开发项目”的实施将会大幅增加期间费用，但同时也会促进公司产品销售和提高市场占有率，综合来看有利于巩固和强化公司市场竞争力;另外一个项目为“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”。谢谢!

　　问 投资者：请问公司2017年与经销商合作模式下前十大客户情况?

　　答 养元饮品范召林：2017年上半年公司前十大客户分别为深圳市宏犇贸易有限公司、泸州市万成商贸有限公司、濮阳市曙光物流配送有限公司、四川顺泰行商贸有限公司、郑州市永丰商贸有限公司、大连五佳国际贸易有限公司、成都冠汇通商贸有限公司、宿州市圆睿商贸有限公司、永年县中原市场绍通食品批发门市、亳州市恒畅商贸有限责任公司。谢谢!

　　问 投资者：请概述一下“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”的必要性?

　　答 养元饮品范召林：公司本部位于衡水经济开发区北厂区2007年投资建设的4条易拉罐灌装生产线设备老化，部分设备能耗偏高，且该生产线布局过于紧凑，设备自动化程度低，为了确保产品质量，提高生产效率，亟须更新。该4条生产线拆除后，原有车间经改造后可用于新产品试制，以增强公司新产品研发能力。

　　公司的植物蛋白饮料产品销售具有较为明显的季节性特征，在我国传统节日如中秋节、春节期间，居民相关消费释放较多，公司产品出现销售高峰。为了保证产品新鲜度，提升饮用口感，缩短出厂日至最终消费的时间，提高消费者的满意度，公司在临近出货时进行集中生产。因此，在临近销售高峰的月度，公司产量猛增，产能压力大。

　　公司拟建设年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目，以替换老旧的4条易拉罐灌装生产线，并可缓解销售峰值月附近的公司产能不足问题。谢谢!

　　问 投资者：本次公开发行对公司有何作用?

　　答 养元饮品姚奎章：本次公开发行为公司实现上述目标提供了重要的资金保障，可保证公司在提升生产能力方面的资金投入，将有利于巩固公司在行业内的领先地位;可提高公司的市场影响力，强化公司的品牌优势，并提高公司的市场竞争力，同时也有助于公司吸引和留住优秀人才，增强公司人才优势;本次发行成功之后，监管机构和社会公众将对公司进行关注和监督，推动完善公司的治理结构，从而保证公司的持续稳定发展。谢谢!

　　问 投资者：报告期内，公司的流动资产情况?

　　答 养元饮品邢淑兰：报告期末，公司流动资产的主要构成是货币资金、存货和其他流动资产，三者合计占比均大于93%。其他流动资产主要为公司购买的银行理财产品。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，您将要管理一家如此规模的上市公司，有没有感到特别大的压力?

　　答 养元饮品姚奎章：管理一家上市公司既有压力又充满动力。我已经做好了准备，上市前已按照上市公司标准要求自己和公司管理层。谢谢!

　　问 投资者：养元饮品在上市过程中是否进行过包装?

　　答 国信证券刘飒博：企业上市是一项系统过程，周期较长，在现行的发行体制下，规范运作要求较多，也很具体。因此，根据有关法律法规进行规范运作是必不可少的，这些改变和规范不应称为包装。谢谢!

　　问 投资者：请问您在保荐过程中，对该企业管理团队的印象如何?

　　答 国信证券郭晓彬：在与公司的合作过程中，深感企业上市和管理团队诚实守信、勤勉敬业，整体素质比较高，是可以值得信赖的合作团队。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导对网上路演怎么看?

　　答 养元饮品姚奎章：网上路演是一种利用现代网络科技的推介方式，具有覆盖面广、速度快、社会综合成本低、信息量大等优点;它为公司、主承销商和投资者之间提供了一种宽松、自然、平等的交流平台。谢谢!

　　问 投资者：请董事长简单讲一下本次发行的必要性?

　　答 养元饮品姚奎章：公司本次募集资金拟投资于“营销网络建设及市场开发项目”、“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”。

　　“营销网络建设及市场开发项目”必要性：1、品牌影响力维护提升的需要;2、拓宽、深耕销售网络的需要;3、提升销售管理体系效率的需要;4、实现公司长短期发展战略的需要。

　　“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”必要性：公司本部位于衡水经济开发区北厂区2007年投资建设的4条易拉罐灌装生产线设备老化，部分设备能耗偏高，且该生产线布局过于紧凑，设备自动化程度低，为了确保产品质量，提高生产效率，亟须更新。该4条生产线拆除后，原有车间经改造后可用于新产品试制，以增强公司新产品研发能力。

　　公司的植物蛋白饮料产品销售具有较为明显的季节性特征，在我国传统节日如中秋节、春节期间，居民相关消费释放较多，公司产品出现销售高峰。为了保证产品新鲜度，提升饮用口感，缩短出厂日至最终消费的时间，提高消费者的满意度，公司在临近出货时进行集中生产。因此，在临近销售高峰的月度，公司产量猛增，产能压力大。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司所处行业与上下游行业之间的关联性?

　　答 养元饮品范召林：本行业的供应商主要有两类，一类是提供核桃仁、花生仁、杏仁等原材料的农产品批发企业;另一类是提供产品包装物如易拉罐等的企业。相应地，根据《国民经济行业分类》，本行业的上游行业也主要有两个，一个是农、林、牧产品批发行业，另一个是金属制品业中的金属包装容器制造行业。

　　本行业的销售模式一般为经销模式，产品销售基本面向经销商，再由经销商批发给零售终端，最后由零售终端出售给消费者。相应地，根据《国民经济行业分类》，本行业的下游行业为食品、饮料及烟草制品批发、零售业。谢谢!

　　问 投资者：如果今后出现可能对中小股东利益受损的关联交易，公司将如何处理?

　　答 养元饮品李志斌：公司有各种严格的管理制度做保障，同时，我们也会按照有关监管部门的要求严格自律，不会出现上述所列情况。我们也愿意接受中小股东和社会各界的监督。谢谢!

　　问 投资者：公司每年提取法定公积金的比例是多少?

　　答 养元饮品李志斌：根据公司章程的规定，公司分配当年利润时，提取利润的10%作为法定公积金，公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。谢谢!

　　问 投资者：请问你们将如何与财经媒体建立起相互信任的关系?

　　答 养元饮品李志斌：我们将以诚信为基础，充分与财经媒体进行互动和沟通，坦诚对待各个媒体，相信用我们的真诚，我们会和财经媒体建立起相互信任关系的。上市后，我们非常乐意与媒体朋友沟通，接受媒体监督。谢谢!

　　问 投资者：请问公司产能扩充有什么计划?

　　答 养元饮品姚奎章：公司目前已在河北衡水、安徽滁州、河南临颍、江西鹰潭、四川简阳拥有五大生产基地。公司本部2007年投资建设的4条易拉罐灌装生产线使用时间已接近折旧年限，部分设备老化，且该等生产线布局过于紧凑，设备自动化程度低，为保证产品质量，提高生产效率，这些生产线亟需更新。公司本部拟建设年产20万吨植物蛋白饮料项目以完成对前述老旧生产线的更新。谢谢!

　　问 投资者：请概述一下“营销网络建设及市场开发项目”的必要性?

　　答 养元饮品范召林：1、品牌影响力维护提升的需要

　　公司主要产品是以“六个核桃”核桃乳为代表的植物蛋白饮料，属于大众快消品，而媒体广告营销是食品饮料等快消品品牌建设及促销的重要手段。根据国家工商总局的数据，2015年全国食品饮料类广告总额达815.73亿元，占据各行业广告支出之首，占全国广告经营额的13.66%。2016年上半年，伊利股份广告支出达40.70亿元，占营业收入的13.85%;蒙牛乳业广告支出达28.26亿元，占营业收入的10.37%。通过综合利用主流电视媒体、互联网、广播报纸、户外广告牌等多种媒体资源，结合品牌形象公关、主体推广等活动的实施，可以对公司品牌进行多维度宣传，以维护和提升公司品牌影响力。

　　2、拓宽、深耕销售网络的需要

　　通过多年与经销商共赢的合作关系，公司已建立了网点众多、覆盖范围广、参透力强、以流通渠道为主的销售网络。，建立了良好的养元产品流通渠道生态系统。目前，公司已将商超渠道的拓展作为未来销售网络建议新的着力点，并通过公司或公司经销商，已经完成产品在多数大型商超的进店，及在部分商超完成产品的单独陈列展示。接下来，公司将继续拓展、深耕销售网络，逐步完成产品在销售区域内符合条件的全部商超的进店、陈列展示，可以增大消费者对产品的日常接触几率，以获得更好的销售业绩。

　　3、提升销售管理体系效率的需要

　　公司拟进一步推进扁平化营销管理模式，将原总部集中的经销商管理、阶段性营销方案的制订、经销商培训督导等职责分解下放，既有利于提高公司对市场信息的反应能力，也有利于针对区域市场的特点及时采取有效的营销策略，即通过“管理机构在市场”的组织结构调整，实现对经销商、零售终端的管理效率提升。在投资上，通过办事处建设项目实施，购置办公场所和设施、培训设备及交通工具，在18个国内主要城市建设办事处，作为营销工作最前沿的指导和管理机构，负责对市场进行开发、管理和维护。

　　4、实现公司长短期发展战略的需要

　　公司根据外部环境和自身优势制定了中长期战略目标：将公司的核桃饮品打造为核桃饮品行业第一品牌，在全国核桃饮品行业占据领导地位。公司将上述中长期战略目标具体化为“三一战略”，即销售渠道建设第一、市场占有率第一、品牌第一。

　　(1)销售渠道建设第一：一方面实行全渠道建设，即拓展渠道类型，并深入开展营销渠道下沉，拓展并巩固乡镇、农村市场，产品进入更多终端销售网点;另一方面打造质感销售终端，结合公司产品群策略，在销售终端陈列位置、陈列数量、陈列生动化方面做到市场领先。

　　(2)市场占有率第一：公司在核桃饮品市场份额保持领先，通过未来三年全国化全面布局营销，包括北上广深一线城市，做到营销无死角。

　　(3)品牌第一：在未来三年内加强公司在核桃健脑品类消费者首选品牌和美誉度最佳品牌地位，结合公司的销售渠道建设第一和市场占有率第一战略，大力提升品牌信誉，讲述品牌故事，增强消费者对品牌的心智认知。谢谢!

　　问 投资者：公司预收账款情况如何?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末公司预收款项分别328,066.05元、268,633.08元、227,858.39元、253,462.41元，占当期负债总额的比例分别为84.62%、71.84%、60.17%、72.53%，主要是经销商预付的中秋节、春节销售旺季的购货款。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，投资贵公司的最大风险是什么?

　　答 养元饮品姚奎章：在我公司的招股说明书当中，已明确投资者要注意的有关投资风险提示。请投资者详细阅读招股说明书中的相关章节。谢谢!

　　问 投资者：请问公司近几年预付款项情况如何?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末公司预付款项分别为8,382.92万元、17,964.99万元、16,368.90万元和3,367.47万元。谢谢!

　　问 投资者：请问预计公司上市后股价能涨到什么价位?

　　答 国信证券刘飒博：我们认为，二级市场股价短期内会受到多种因素影响，但中长期来看，股价的最终决定因素是公司价值。谢谢!

　　问 投资者：如何使公司的财务信息更透明，更符合信息披露的要求?

　　答 养元饮品李志斌：养元饮品严格按照证监会和交易所的要求进行信息披露，保障广大股东的合法权益。我们也按照规定制订了相关的披露信息工作程序，保证信息披露的及时准确。谢谢!

　　问 投资者：介绍一下养元饮品在报告期内其他应收款的情况?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末公司其他应收款账面价值分别为27.70 万元、53.73万元、214.42万元和303.72万元。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司的生产模式?

　　答 养元饮品范召林：(1)自产

　　目前，公司及其子公司共拥有植物蛋白饮料生产线28条，合计产能约136万吨/年，可生产目前公司产品组合中的各种产品。公司的生产模式为“以销定产”，具体模式为：公司各区域销售办事处将市场需求信息汇总至销售总部综合办，综合办将市场需求总量报至总经办调度中心，总经办调度中心根据市场产品品种需求量制定月生产计划总量，并及时通知生产技术部，生产技术部根据月计划总量编制周计划，并将编制的计划提前发放至核桃事业部、供应部、设备部、储运部等部门，以供各部门提前做好计划和部门间协调工作安排。生产计划最终发放至各工段长及材料员处，并传达给各班组长组织落实生产任务。

　　(2)委托加工

　　自2010年9月起，为了解决公司市场范围不断扩大而带来的快速实现全国多地生产布局的内在需要，公司一方面逐步在全国范围内选址自建生产基地，另一方面委托外单位加工产品。目前委托加工商有河南华冠养元饮料有限公司、四川华冠食品有限公司。公司委托加工产品主要为核桃乳、核桃花生露、核桃杏仁露等植物蛋白饮料，主要供应河南南部、湖南、湖北、四川、重庆及其周边市场。谢谢!

　　问 投资者：介绍一下公司存货情况?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末公司存货金额为94,277.61万元、69,642.49万元、69,803.96万元和102,818.03万元。谢谢!

　　问 投资者：一个企业如何做好投资者关系服务?

　　答 养元饮品李志斌：投资者关系是指公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化和保护投资者合法权益。养元饮品高度重视投资者关系管理，愿意与广大投资者保持沟通。谢谢!

　　问 投资者：养元饮品在报告期内管理费用情况是怎样的?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014 年至2017年上半年，公司管理费用分别为5,390.94万元、6,096.77万元、6,645.50万元、2,840.52万元，占主营业务收入的比率分别为0.65%、0.67%、0.75%、0.77%，呈小幅增长趋势。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司资产完整情况?

　　答 养元饮品姚奎章：公司的资产是完整的。公司具有独立的供应、生产和销售系统，具备与生产经营有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权。。谢谢!

　　问 投资者：公司如何保证募集资金的有效利用?

　　答 养元饮品邢淑兰：公司会严格执行中国证监会的规定及相关法律法规，同时由独立董事行使独立董事职权，全方位监督募集资金的落实。募集资金设有专项存储制度，使用也受保荐人的监督，同时我们公司有一套完善的投资管理制度，一定能够保证募集资金合法科学的使用。我们也欢迎广大的投资者监督我们，谢谢您的关注。

　　问 投资者：请问公司是否存在不规范的人事任免情况?

　　答 养元饮品李志斌：公司董事、监事及高级管理人员均严格按照《公司法》、《公司章程》等规定选举和聘任，不存在股东超越股东大会和董事会权限做出人事任免决定的行为。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍一下“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”需要多少资金?

　　答 养元饮品邢淑兰：本项目总投资额为36,600.00万元，使用募集资金为36,600.00万元。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下2017公司的前五大核桃供应商有哪些?

　　答 养元饮品范召林：2017年上半年公司前五大核桃供应商包括新疆西域乌敦农产品有限责任公司、石家庄市德业工贸有限公司、洛南县中良核桃专业合作社、赞皇县利通商贸有限公司、汾阳市恒远核桃购销专业合作社。谢谢!

　　问 投资者：请问公司关联交易制度履行情况及独立董事意见?

　　答 养元饮品姚奎章：报告期的关联交易履行了《公司章程》的规定。

　　1、2015年年度股东大会审议通过了公司与子公司签署2016年度采购合同的议案，并对公司2013年度至2015年度发生的关联交易进行了确认

　　独立董事对此发表的独立意见如下：

　　“1、公司2013年至2016年与子公司发生的采购关联交易按照‘公平自愿，互惠互利’的原则进行，有利于公司全资子公司的业务需要，是公司及子公司日常经营所需的正常交易，有利于实现公司整体发展战略，交易定价公允、合理，符合公司的根本利益，未发现有损害公司及其他中小股东利益的情形。

　　“2、公司与董事长姚奎章先生，子公司河南养元与雅智顺之间发生的偶发关联交易系临时性交易，借款期限短，借款人及时归还了借款并支付合理利息，该交易不存在损害公司、特别是中小股东利益的情形，亦不会对公司独立性产生损害。”

　　2、2016年第一次临时股东大会审议通过了公司与子公司养元商贸签署商超营运服务的合同的议案

　　独立董事对此发表独立意见，认为：“公司与子公司发生的关联交易按照‘公平自愿，互惠互利’的原则进行，有利于公司全资子公司的业务需要，是公司及子公司日常经营所需的正常交易，有利于实现公司整体发展战略，交易定价公允、合理，符合公司的根本利益，未发现有损害公司及其他中小股东利益的情形。公司董事会审议上述相关议案的过程中，关联董事均进行了回避，决策程序合法、合规，表决结果真实、有效。”

　　3、2016年年度股东大会审议通过了公司与子公司签署2017年度购销合同与2017年度商超营运服务合同的议案

　　独立董事对此发表独立意见，认为：“公司与子公司发生的关联交易按照‘公平自愿，互惠互利’的原则进行，有利于公司全资子公司的业务需要，是公司及子公司日常经营所需的正常交易，有利于实现公司整体发展战略，交易定价公允、合理，符合公司的根本利益，未发现有损害公司及其他中小股东利益的情形。公司董事会审议上述相关议案的过程中，关联董事均进行了回避，决策程序合法、合规，表决结果真实、有效。”谢谢!

　　问 投资者：请简单说一下公司确保控股股东不损害其他股东利益的措施?

　　答 养元饮品李志斌：为保证关联交易的公允性，保护中小股东利益，《公司章程》、《关联交易决策制度》和《独立董事工作制度》等文件对关联交易的决策权力和程序作了明确规定。

　　公司与关联方之间的主要关联交易严格按照相关规定进行决策，通过制定的上述制度，对公司关联交易的决策、定价、授权、执行以及信息披露做了明确的规定，保证了公司与关联方之间订立的交易合同符合公平、公正、公开的原则，确保关联交易行为不损害公司和全体股东的利益。谢谢!

　　问 投资者：请问您如何看待高级人才和一般员工的关系?

　　答 养元饮品姚奎章：他们都是公司不可或缺的，都是宝贵资源，各有其自己的任务，应该团结一致!我们也会为他们创造良好的工作及生活环境，让他们发挥才能，为公司多做贡献。谢谢!

　　问 投资者：请简问公司所处行业利润水平的变动趋势及变动原因?

　　答 养元饮品范召林：植物蛋白饮料行业主要企业的利润水平较高，特别是报告期，受主要原材料价格下降的影响，行业主要企业的毛利率稳中有升，承德露露的主营业务综合毛利率分别为41.57%、43.48%、43.94%和45.14%，公司的主营业务综合毛利率分别为39.04%、46.29%、49.92%和47.03%。预计未来一定时期内，行业毛利率仍可能维持在相对较高水平上。

　　但随着行业进入者的逐渐增多，市场竞争将日趋激烈，行业利润水平从长远来看，可能会有所下降。谢谢!

　　问 投资者：公司对信息披露和投资者关系制度的建立情况?

　　答 养元饮品李志斌：根据《公司法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等有关法律法规的规定，公司将制定信息披露事务管理等相关制度，促使公司的董事、监事、高级管理人员及其他信息披露义务人应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;公司投资者关系管理工作应严格遵守《公司法》、《证券法》等有关法律法规及上海证券交易所有关规则的规定。谢谢!

　　问 投资者：公司能够成功上市，主要因素是什么?

　　答 养元饮品姚奎章：公司在产品、品牌、食品安全管理、销售网络、生产基地等方面的优势，及广泛的信任关系与良好的市场信誉、完善的法人治理结构、优秀团结高效的经营班底、管理团队和职工队伍以及长期坚持不懈的努力等都是公司此次成功上市的关键。谢谢!

　　问 投资者：公司在报告期内是否有重大诉讼及仲裁等事项?

　　答 养元饮品范召林：截至招股书签署日，除公司被美国金州公司起诉案件外，公司未涉及其他对财务状况、生产经营、经营成果、声誉、业务活动、未来前景有重大影响的诉讼及仲裁事项。谢谢!

　　问 投资者：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么?我们这些中小散户能否有机会参加?

　　答 养元饮品李志斌：公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、媒体沟通会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。所有的股东持有效的证件都可以参加公司组织的相关活动，中小散户一视同仁。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐机构，养元饮品上市发行的市盈率水平是按什么标准测算出来的?

　　答 国信证券郭晓彬：公司上市发行市盈率是根据每股发行价格除以每股收益，每股收益按2016年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算。谢谢!

　　问 投资者：公司有没有控股股东、实际控制人的稳定股价措施?

　　答 养元饮品李志斌：第一大股东、实际控制人与其一致行动人在启动日起10个工作日内，书面通知公司董事会其增持公司股票的计划，公司董事会根据市场形势和稳定股价的需要等情况统筹制定具体措施的实施计划，决定立即实施的应于做出决定后1个交易日内公告。增持计划包括拟增持的公司股票的数量范围、价格区间及完成期限等信息。第一大股东、实际控制人与其一致行动人单次增持资金合计不低于1,000万元，于其增持计划公告之日起3个交易日内开始实施，并于计划公告之日起30个交易日内实施完毕。谢谢!

　　问 投资者：投资者最关心的是公司对股东的回报，请问公司如何体现其未来可持续发展能力?

　　答 养元饮品姚奎章：我们的可持续发展主要体现在本次募集资金投资项目和公司成功经营多年的经验基础上。相关项目都经过科学的论证和风险评估。谢谢!

　　问 投资者：公司有没有破发风险?

　　答 国信证券刘飒博：理论上说，任何企业都存在跌破发行价的可能。但是，我们相信公司的经营模式具有竞争力，未来发展具有空间，我们也坚信市场能够发现公司的投资价值。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐机构，在公司上市过程后，你们通过一些方式维护公司的股价吗?

　　答 国信证券郭晓彬：公司股票的涨跌完全由供需关系和公司基本面决定，维护公司的股价需要公司的努力和全体投资者的认可。我们会做好持续督导工作。谢谢!

　　问 投资者：如何看待国内资本市场实行保荐制?

　　答 国信证券郭晓彬：保荐服务最根本的要求是诚信原则，本着对资本市场负责和对广大投资者负责的理念，公开透明、诚信务实，切实履行和承担保荐责任。倡导诚信理念、健全管理制度、提高执业水准，是我们共同努力的方向。谢谢!

　　问 投资者：请董事长介绍一下公司的子公司与分公司的情况?

　　答 养元饮品姚奎章：截至目前，公司共拥有4家全资子公司、5家参股公司或企业。

　　4家全资子公司有：安徽滁州养元饮品有限公司;河南养元饮品有限公司;江西鹰潭养元饮品饮品有限公司;河北养元饮品商贸有限公司。

　　5家参股公司或企业：衡水联兴供热有限公司;衡水高康投资管理有限公司;衡水高胜康睿创业投资基金管理中心(有限合伙);中冀投资股份有限公司;福州瑞鼎紫荆投资合伙企业(有限合伙)。谢谢!

　　问 投资者：本次发行是否安排了老股转让?

　　答 国信证券郭晓彬：本次发行涉及老股转让。老股转让数量不超过1,075.50万股，且老股转让数量不超过自愿设定12个月限售期的投资者获得配售股份的数量。谢谢!

　　问 投资者：第一大股东、实际控制人对避免同业竞争有哪些承诺?

　　答 养元饮品李志斌：作为公司第一大股东、实际控制人，姚奎章先生就避免与公司发生同业竞争，承诺如下：

　　“1、截至本承诺函出具日，本人目前未从事或投资其他与股份公司及其控制的企业相同、类似的业务;

　　“2、本人及本人目前和未来控制的其他公司，不会在中国境内及/或境外单独或与他人以任何形式(包括但不限于投资、并购、联营、合资、合作、合伙、承包或租赁经营、购买上市公司股票或参股)直接或间接从事、参与、协助从事或参与任何与股份公司目前及今后进行的主营业务构成竞争或可能构成竞争的业务或活动;

　　“3、本人及本人目前和未来控制的其他公司，不会在中国境内及/或境外，以任何形式支持除股份公司以外的他人从事与股份公司目前及今后进行的主营业务构成竞争或可能构成竞争的业务;

　　“4、本人将不利用对股份公司的控制关系进行损害股份公司及股份公司的其他股东利益的经营活动;

　　“5、本人确认并向股份公司声明，本人在签署本承诺函时是代表本人和本人目前及未来控制的其他公司签署的;

　　“6、本人确认本承诺函旨在保障股份公司之权益而作出;

　　“7、如本人未履行在本承诺函中所作的承诺而给股份公司造成损失的，本人将赔偿股份公司的实际损失;

　　“8、本人确认本承诺函所载的每一项承诺均为可独立执行之承诺。任何一项承诺若被视为无效或终止将不影响其他各项承诺的有效性。”谢谢!

　　问 投资者：影响公司所处行业发展的有利因素有哪些?

　　答 养元饮品范召林：(1)人们消费习惯正向营养健康类饮料转移

　　随着人们健康意识的提高，饮料消费呈现出“安全、营养、健康”化的发展趋势。人们对饮料的消费不再仅仅满足于产品的口味，同时追求产品的营养价值。植物蛋白饮料作为饮料产业中具备营养、健康属性的品类，日益受到消费者的认可和推崇。

　　(2)植物蛋白饮料消费较少受地域限制，为消费者广泛接受

　　植物蛋白饮料中的核桃露(乳)、杏仁露(乳)、花生露(乳)、豆奶(乳)等均为广大消费者所接受，较少受地域及不同消费群体的限制。谢谢!

　　问 投资者：公司的息税折旧摊销前利润情况?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014 年至2017年上半年，公司息税折旧摊销前利润分别为247,730.91万元、354,608.29万元、371,487.89万元和137,175.19万元。谢谢!

　　问 投资者：请问姚总，您认为公司的核心竞争优势是什么?

　　答 养元饮品姚奎章：1、公司自1997年设立起，一直专注于核桃乳等植物蛋白饮料的研发、生产和销售;2、部分商标已成为驰名商标;3、创立“5•3•28”生产工艺，作为主要单位参与制定核桃乳国家标准，具有系统、有效的产品安全控制体系;4、已探索出能够深度挖掘市场潜力的经销模式和建立起覆盖广泛的销售网络;5、在全国已布局多个生产基地，及时满足不断扩大的市场需求。谢谢!

　　问 投资者：公司的专利情况如何?

　　答 养元饮品范召林：截至招股书签署日，公司拥有69项专利，其中5项发明专利，9项实用新型专利，55项外观设计专利，均为自行申请取得。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司的人员独立情况?

　　答 养元饮品姚奎章：公司的人员是独立的。公司的总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员没有在实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，没有在实际控制人及其控制的其他企业领薪;公司的财务人员没有在实际控制人及其控制的其他企业中兼职。谢谢!

　　问 投资者：范总，请您介绍一下植物蛋白饮料行业竞争格局和市场化程度?

　　答 养元饮品范召林：本行业的主流植物蛋白饮料产品根据其使用的主要原料的不同，可分为核桃露(乳)饮料、杏仁露(乳)饮料、花生露(乳)饮料、椰子汁(乳)饮料、豆奶(乳)饮料等品种。主要竞争对手为河北承德露露股份有限公司、椰树集团海南椰汁饮料有限公司、四川蓝剑饮品集团有限公司、厦门惠尔康食品有限公司、维维食品饮料股份有限公司等。本行业为充分市场竞争行业，具有完全的市场化程度。谢谢!

　　问 投资者：公司发行市盈率在行业中是什么样的水平?

　　答 国信证券刘飒博：公司本次发行市盈率低于行业最近一个月平均静态市盈率。谢谢!

　　问 投资者：作为主板上市公司的保荐人，如何切实担负起为投资者把好推介企业质量关的作用?

　　答 国信证券刘飒博：我们会在认真履行对企业尽职调查的基础上，结合保荐人的专业判断，筛选出运作规范，业绩良好，可持续发展的优秀企业。谢谢!

　　问 投资者：请问券商在此次发行上市过程中起的作用是什么?

　　答 国信证券郭晓彬：按照证监会的要求以及新股发行询价制度的相关规定，主承销商认真组织好询价、薄记、定价、网上路演以及其它与发行上市相关的工作，保证养元饮品充分准确披露、顺利发行上市，确实保护公众投资者的利益。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司本次募投项目所采取的环保措施?

　　答 养元饮品范召林：两个募投项目中仅“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”涉及环保措施事宜，其采取的具体环保措施如下：

　　1、废气治理措施

　　本项目废气主要为施工期扬尘和营运期污水处理站恶臭，其中施工期扬尘通过施工场地四周设置临时的防风抑尘墙、施工期加强管理、定期进行洒水等措施降低对周围环境的影响;对于营运期污水处理站恶臭，气浮池、脱水机等主要产臭环节设置在工房内，定期喷洒除臭剂并加强通风，同时污水处理站主要产臭单元设置卫生防护距离，项目距最近的居民区均在300米以上，不会对其产生影响。

　　2、废水治理措施

　　项目综合污水经“格栅 水解酸化 混凝气浮缺氧/好氧”的生化、物化组合处理工艺可满足《污水综合排放标准》(GB 8978-1996)表4二级标准要求，同时满足衡水市开发区污水处理厂进水水质要求，经园区纳污管网进入衡水市开发区污水处理厂进行深度处理。

　　3、噪声控制措施

　　项目噪声主要为施工期噪声和营运期噪声，对于施工期噪声，采取低噪设备施工、临时围挡隔噪、合理安排施工机械位置和作业时间等措施降低对周围环境的影响;对于营运期噪声，采取将所有噪声设备均设置于车间内部、墙体采用隔声材料处理、主要噪声设备增加减震装置、污水处理风机设置专门的风机房、同时加强厂区绿化等措施使厂界噪声达标。

　　4、固体废弃物处理措施

　　项目固体废弃物分为一般固体废物和危险废物：对于一般固体废物，原料预处理和分拣环节产生的杂质、异物、坏果、核桃硬壳及果皮和过滤环节产生的滤渣集中收集后出售给饲料加工厂做原料，污泥经脱水处理后同栅渣随即装卸到运输车辆上外运进行林业堆肥，不在厂区内暂存;员工生活垃圾厂区集中收集后交环卫部门处理。对于危险废物，在线监测设备运行和化验过程产生的含铬废液，集中收集后暂存于养元公司北厂区危废暂存间内，危废暂存间做好各项防渗措施后地面渗透系数<10-10cm/s，定期运往专业环保处理公司进行处理。

　　5、厂区防渗措施

　　对厂区的道路、车间地面、污水处理场地等地面进行硬化处理，使其达到相应防渗要求。重点防渗部位危废暂存间地面防渗层采取三层防渗措施：即在底层铺不小于30cm厚的三合土压实，其上铺150mm厚的混凝土，然后用2mm厚环氧树脂进行防腐、防渗，达到渗透系数<10-10cm/s。

　　2016年10月11日，衡水市环境保护局开发区分局出具《项目环境影响评价表审批意见》(衡环开表[2016]42号)，同意公司按环境影响评价表报告的生产工艺、环保对策及措施进行项目建设。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，您怎样评价您的企业，以及目前发展状况，您对目前的情况满意吗?

　　答 养元饮品姚奎章：公司自成立以来一直保持着持续、健康、稳定的发展态势，并取得了较好的经营业绩，给予了股东良好的投资回报，公司在技术研发、市场拓展、品牌提升等方面也取得了较大进展。我对公司的发展和现状是满意的。谢谢!

　　问 投资者：请问公司近几年货币资金情况是怎样的?

　　答 养元饮品邢淑兰：2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末公司货币资金余额分别为33,888.94万元、250,654.24万元、64,953.58万元和107,714.43万元，占流动资产总额的比例分别为4.98%、31.73%、7.97%和14.93%。谢谢!