网上路演嘉宾介绍：

　　华夏航空股份有限公司董事长---胡晓军 在回答网上投资者提问

　　中国国籍，无永久境外居留权，1961年12月出生，研究生学历。1982年2月至1985年9月在湖南机床厂担任助理工程师;1985年9月至1988年5月在武汉理工大学进修研究生课程;1999年11月至2005年9月在北京首都机场博维空港设备管理有限公司担任董事长、总经理;2006年4月至今担任本公司董事长。

　　华夏航空股份有限公司董事、总裁---吴龙江 在回答网上投资者提问

　　中国国籍，无境外永久居留权，出生于1973年10月，研究生学历。2008年4月至2010年3月，任本公司副总经理;2010年3月至2013年5月任本公司董事兼副总经理/副总裁;2013年5月至今任本公司董事兼总裁;2015年1月至今在华夏航空(重庆)飞行训练中心有限公司担任董事和经理。

　　华夏航空股份有限公司副总裁、董事会秘书---俸杰 在回答网上投资者提问

　　中国国籍，无境外永久居留权，出生于1972年8月，大学本科学历。2015年1月至今在华夏航空(重庆)飞行训练中心有限公司担任监事;2016年11月至今在本公司担任副总裁兼任董事会秘书。

　　华夏航空股份有限公司财务总监---张静波 在回答网上投资者提问

　　中国国籍，无永久境外居留权，1970年1月出生，大学本科学历，非执业注册会计师。2016年10月入职本公司，2016年11月至今在本公司担任财务总监;2017年4月至今兼任融通一号(天津)租赁有限公司经理;2017年11月至今兼任融通二号(天津)租赁有限公司经理。

　　东兴证券投资银行总部董事总经理---张昱 在回答网上投资者提问

　　东兴证券投资银行总部执行总经理---汤毅鹏 在回答网上投资者提问

　　华夏航空首次公开发行股票并在中小板上市网上路演现场图片

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　投资者：

　　您认为公司在经营与管理方面存在哪些风险呢?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!主要有航空安全飞行风险、网络和系统故障风险、机票价格竞争风险、公司业务发展局限风险等四个方面。但我们会通过良好的战略管控、精细化运营控制上述风险。谢谢!

　　投资者：

　　请对比分析一下同行业可比上市公司的毛利率水平及其存在差异的原因，谢谢!

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!报告期内，公司各年度主营业务毛利率均高于同行业可比上市公司平均水平，主要系：(1)公司专业于支线航空的经营与发展，在各地布局和开设航线大都先于竞争对手，在部分三、四线城市客流相对有限的情况下，抢先进入这类城市的支线航空市场，能够迅速形成一定的垄断优势(即开辟独飞航线)。公司运营的航线有较大比例为独飞航线，2016年公司收入前十名的航线有4条为独飞航线，另外5条航线上公司的航班数占该航线总航班数量的比重超过50%。因而，公司航线与其他航空公司重叠率较低，所面临的竞争压力相对较低，机票折扣较少，因而毛利率较高;(2)公司专注于支线航空，所执飞的航班中近60%飞行时间在1小时以内。针对飞行时间短的特点，公司在机上提供特色餐食服务，为旅客提供目的地特色小吃等，与热餐食相比配餐费较低;(3)通常情况下，航空公司对常旅客的奖励积分采用递延收益法进行核算，即将承运票款在劳务提供产生的收入与奖励积分的公允价值之间进行分配，将承运票款扣除奖励积分公允价值的部分确认为收入、将奖励积分的公允价值确认为递延收益，并根据兑换情况或失效后相应转入主营业务收入、其他业务收入和营业外收入。由于公司目前尚未执行常旅客奖励积分兑换计划，因而也一定程度上提高了公司主营业务的毛利率。谢谢!

　　投资者：

　　您认为华夏航空本次发行的估值合理吗?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!我们综合考虑公司的行业地位、核心竞争力、未来发展、估值水平及当前市场情况，并根据证监会要求确定发行价格。该价格充分反映了公司的核心竞争力以及公司长期创造价值的能力。我们认为定价是合理的。谢谢!

　　投资者：

　　请问您认为公司目前存在的最大问题是什么，如何改进?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!目前公司经营活动正常，未出现影响公司经营的重大问题。但是我们经营层深深地感受到来自证券市场投资者的期望，这是我们的压力也是前行的动力，相信通过团队的努力会对全体股东带来良好回报。谢谢!

　　投资者：

　　目前中短途出行高铁优势明显，请问航空相比高铁的优势在哪?如何竞争?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!在中短途航空相对高铁优势并不突出，但国内高铁在中短途市场多布局在大客流市场，与国内支线航空这一客流相对小的市场，竞争并不大。相反，高铁可以是实现空铁联运的合作伙伴。谢谢!

　　投资者：

　　您好，请问公司属于哪个省的上市公司?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!华夏航空注册在贵州省。谢谢!

　　投资者：

　　请问在客运收入中，到底是个人客户机票销售收入占比大，还是机构客户运力购买销售占比大?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!从收入分类的角度，报告期内各期间，个人客户机票销售收入占公司主营业务收入的比重分别为61.94%、60.77%和57.83%，机构客户运力购买收入占公司主营业务收入的比重分别为35.67%、35.68%和38.50%，二者占比均较高。客运业务实现的总收入均不低于当期主营业务收入的96%。谢谢!

　　投资者：

　　请问按照不同的销售渠道，个人客户机票销售情况怎么样?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!报告期内整体来看，个人客户机票销售代理销售占比大于直销销售占比。2015年-2017年，代理销售占比分别是81.25%，65.69%，61.79%，直销销售占比分别是18.75%，34.31%，38.21%。趋势为代理销售占比逐年降低，直销销售占比逐年提高。谢谢!

　　投资者：

　　公司的安全运营水平如何?出现过比较大的事故没有?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!公司高度重视安全管理工作，自运营以来，公司从未发生过任何事故。谢谢!

　　投资者：

　　飞行员的来源是哪里?军队还是航空学院?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!飞行员大部分为国内航空院校培养，少量来源于军队或其他公司转入。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司在采购航材时，是如何确并选择定采购单位的?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!所采购的航材主要包括了高价周转件，以及低价消耗件和耗材。高价周转件的生产技术要求较高，专业性较强，市场上的供应商较单一，公司主要向飞机制造原厂商庞巴迪公司，或其指定的供应商来采购高价周转件。对于低价消耗件和耗材，由于市场上供应商较多，公司均按照市场化定价方式选择符合公司实际需求、性价比较高的产品来采购。在与一家新的航材供应商开展合作前，公司会通过内部筛选程序，由公司维修工程部质量分部对航材供应商进行资质审核，审核通过后在质量分部备案，并纳入航材供应商清单。后续航材采购部门只能在该清单中选择航材供应商来下采购订单。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司主要业务发展计划都有哪些方面呢?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!1、始终将安全质量控制放在首位;2、为国内航空网络构造支线航线网络;3、发展国际业务;4、合理扩充机队规模并优化机队结构;5、运行质量控制;6、成本优化与效率提升;7、通过企业信息化建设联动市场、品牌与服务;8、支线航空产业融合;9、培养人才队伍;10、融资计划。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司与机构客户签订运力购买协议是否需要履行招投标程序、是否符合行业惯例、是否合法合规?

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　公司从事民用航空运输业务，不直接从事工程建设项目，公司销售的产品和服务也不属于相关法律法规规定的构成工程不可分割的组成部分的货物和与工程建议有关的服务。公司在报告期内与机构客户签订的运力购买业务合同不适用《招标投标法》规定的必须进行招标的工程建设项目及与工程建设有关的货物、服务等采购的情形。保荐机构项目组对客户机构运力购买程序，合同的签订是否需要招投标，以及签订合同需要履行的政府审批程序等问题进行了访谈。 该等客户进行运力采购所履行的一般程序情况如下：一般由当地人民政府下属民航或者旅游主管部门或者机场公司通过竞争性报价、谈判，与不同航空公司进行接洽，并在敲定合同细节后将合同提请人民政府审核批准，由人民政府在审核批准后由人民政府直接进行签署，或者由人民政府下属民航或者旅游主管部门进行签署。通过上述走访，保荐机构及律师确认，华夏航空签署机构客户运力购买协议不属于政府采购，不需要履行政府采购程序和招投标程序，并且该等客户已就运力采购事宜履行了相应的内部审批程序;包括东方航空、中国国航、天津航空、奥凯航空、幸福航空等在内的航空公司签署类似机构客户运力购买协议也均未履行招投标程序，属于行业惯例。

　　投资者：

　　请问董事长：投资贵公司的最大风险是什么?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!在我公司的招股说明书当中，已明确投资者要注意的有关投资风险提示。请投资者详细阅读招股说明书中的相关章节。谢谢!

　　投资者：

　　请问对于客运或货运服务，是如何确认收入的呢?我付款买票了就算作收入，还是说我完成了本次飞行后才做收入确认呢?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!对于客运和货运运输服务，在提供运输服务时确认收入。对于已经收款，但尚未提供运输服务的票款，作为负债核算，也就是说只有在飞行完成时才确认收入。谢谢!

　　投资者：

　　请问如何获取航线经营许可?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!公司拟开通新航线，需事先向中国民用航空局或其下属各地区管理局申请航线经营许可。其中始发地、经停地和目的地在两个或两个以上的民航地区管理局管辖区域之间的航线(即“区际航线”)，向中国民用航空局申请;区内航线，向各民航地区管理局申请;国际航线，向中国民用航空局申请。谢谢!

　　投资者：

　　请问一般是如何获取航线航班时刻的呢?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!公司获取航班时刻的流程如下： (1)公司根据运力情况编排航班时刻计划; (2)公司计划申办人员将需求时刻按照各民航地区管理局要求提交时刻管理系统; (3)在非协调机场和协调机场的非协调时段的航班时刻不需协调，按照“先到先得”原则申请获得;在协调机场，各民航地区管理局根据各协调机场的时刻容量情况同意或不同意航空公司的时刻申请。谢谢!

　　投资者：

　　请说说公司的预收账款情况。

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!公司的预收款项主要是预收机票款，主要由公司已经销售机票但乘客尚未实际乘坐而形成;乘客实际乘坐后，相应票款结转为主营业务收入。随着公司业务规模的不断扩大，报告期内预收账款余额亦逐年增加。2015年末、2016年末及2017年末，公司预收账款余额分别为6,745.29万元、10,894.35万元及10,058.90万元，占负债总额的比例分别为3.36%、3.86%及2.32%。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司的地面服务是外包的还是自行保障的?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!地面服务包括传统的地面服务和中转服务。传统的地面服务，比如在各个机场的值机服务、到达服务、摆渡车、餐食配送、行李装卸、货物装卸等内容大部分外包给各地机场的专业服务机构。公司独具特色的中转服务，如在始发航站为乘客提供跨航司的“一票到底，行李直挂”业务，在中转航站提供专人、专车的接送引导服务以及专属中转休息室服务等，在到达站提供清晰明确的行李提取指引等服务，这些由公司自行保障或外包的，谢谢!

　　投资者：

　　请问这个行业与上下游之间存在什么样的关系呢?

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　航空运输业的上游主要包括飞机制造商、航油供应商、机场、航材提供商等。国际两大飞机制造商波音公司和空客公司，基本垄断了世界窄体机及以大飞机市场;而支线客机市场则有包括巴航工业、庞巴迪、中国商飞、ATR公司等超过10家制造商参与竞争。航油供应方面，目前国内航班航油供应主要以中国航空油料集团公司及其下属企业为主要供应商，同时还有其他多家航油供应企业参与其中，航油价格采用以政府指导价格为基础的市场协商定价。各地机场主要为航空运输企业提供航空时刻资源及飞机起降服务、导航服务等。航材供应商主要为新购飞机机上辅助部件以及后续运维零部件提供支持，相关产品的供应商较多，市场供应充足。航空运输业的下游客户主要分为客运客户和货运客户，其中客运客户可分为对价格不敏感的商务出行客户和对价格较敏感的个人自费客户;货运客户主要包括贸易公司和快递公司等。航空运输业下游需求与宏观经济具有正相关性，会受到经济周期的影响。

　　投资者：

　　请问公司如何面对员工流失问题?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!一个企业如果具有良好的发展前景，能够帮助员工实现他们的个人价值和社会价值，并建立员工认同的企业文化，自然能够留住人才，伴随企业一起成长，我们对公司未来的发展充满信心。谢谢!

　　投资者：

　　请问为什么贵公司的应收账款占流动资产比重较高?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!主要系公司专注于支线航空的运营发展，机构客户运力购买收入占公司主营业务收入比重较大，而机构客户的回款频率低于个人客户机票销售时使用的BSP结算系统。谢谢!

　　投资者：

　　近几年国际油价持续低迷，对公司经营是否构成显著利好?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　当然了，燃油成本在公司成本中占的比例较大，近几年燃油价格的降低会带动成本的下降，从而带来经营的利好。谢谢!

　　投资者：

　　公司过去是否存在安全事故呢?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!安全是航空公司赖以生存和发展的重要基础，公司自成立以来始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全政策，自投入运行以来未发生任何飞行事故、空防安全事故、航空地面运输事故以及航空器维修事故。谢谢!

　　投资者：

　　请阐述一下发展支线航空有什么战略意义?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!(1)改善支线航空通达性是推进全面建设小康社会的必要和紧要条件。由于支线航空发展的不平衡和滞后，支线航空通达性已经严重制约了社会全面发展，影响了发达地区向欠发达地区的智力投放，滞缓了三四线城市加速发展的脚步，不但未成为建设小康社会的助力，反而成为实现全面小康的短板。发展支线航空，突破航空通达性瓶颈，已是迫在眉睫。 (2)有效提高偏远地区通达性、实现国家精准扶贫战略目标。在实现通达性目标的多种手段中，支线航空相对高速公路和铁路而言，拥有较强的效率优势。支线机场建设周期短、布点快、针对性强，只需1-2年即可达到通航条件;先期投资少，平均两公里铁路的投资即可建成一个支线机场;且基本不受地形条件限制，越是偏远地区其优势越明显，是连接偏远地区分散的人口及资源最高效的交通方式。另外，支线航空的航线至少有一端在支线机场，从而成为相对落后地区以及贫困地区实现远距离人员、货物快速流动的必由通道。支线航空网络通达性的提高，特别是偏远地区通达性的提高，有利于在各地方政府开展精准识别、精准帮扶、精准管理和精准考核的扶贫工作基础之上，协助各地方政府优化各类扶贫资源配置，提高扶贫的精准性和有效性。 (3)发展支线航空推动区域发展新战略。发展支线航空有利于为区际经贸活动和人员往来提供便利，特别是为发挥区域中心城市的人才、技术、创新优势，带动中小城市发展提供了便捷保障。另外，随着区域发展新战略的深入推进，大量的支线航空潜在需求有待进一步的开发。除此之外，“丝绸之路经济带”、“21世纪海上丝绸之路”的加快建设，将会形成以点带面、从线到片的辐射效应，让各国经济联系更加紧密，相互合作更加深入。谢谢!

　　投资者：

　　能给我们分析一下当下民航运输业的竞争格局吗?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!2002~2004年，我国民航进行了以“航空运输企业联合重组、机场属地化管理”为主要内容的体制改革，组建中国航空集团公司、东航航空集团公司、南方航空集团公司、中国民航信息集团公司、中国航空油料集团公司、中国航空器材进出口集团公司6大集团公司，与民航局脱钩，交由中央管理。至此，我国民航业从原来军民合一、政企不分的民航管理体制，逐渐转变为政企分离、以企业为主体、多种所有制企业平等竞争的市场经济体系，行业市场化程度逐步提高。目前，我国国航、东航、南航和海航组成的四大航空集团占据了国内干线航空客货运输市场较大的份额，与春秋航空、吉祥航空等区域性航空公司主要在国内干线及国际干线市场进行竞争。上述航空公司主要注意力均集中在干线市场，在支线航空投入比例有限。支线航空作为我国新兴及快速发展的行业，其面临的市场竞争远低于干线航空市场。目前公司是国内唯一长期专注于支线航空市场的独立航空公司。据民航局数据，截至2016年底，我国共有运输航空公司59家，按不同所有制类别划分：国有控股公司44家，民营和民营控股公司15家。在全部运输航空公司中，中外合资航空公司11家、上市公司6家，全货运航空公司8家。多元化市场主体的共同参与，使我国航空市场呈现出多样化与专业化竞争并存的良好发展态势。谢谢!

　　投资者：

　　请介绍一下国际航空业发展概况。

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!支线航空起源于欧美国家，上世纪70年代起在欧美国家进入快速发展阶段。1978年的美国在放松航空管制后，伴随着各个大型干线航空公司致力于建设并完善航空枢纽，支线航空也获得了蓬勃发展，成为航空枢纽运转的重要组成部分，极大地促进了美国航空运输业的整体发展。在北美、欧洲等成熟的航空市场，支线航空网络占整个航空网络的大部分比例。以北美地区为例，据美国支线航空协会2016年年度报告中所述，支线航空使北美地区的每个角落都能连接到全球航空运输网络中去，目前北美有2/3的机场由支线航空公司独飞，如果没有这些支线航空网络，这些地区将与外界失去联系，同时也将失去支线航空服务为当地经济带来的活力。美国拥有世界上最发达支线航空网络。自1978年美国政府颁布实施《民航放松管制法》以来，航空公司有了价格决定、航线选择和自主进出该领域的权利，航空公司空前活跃起来，数量呈几何级数增长，民航市场空前繁荣。同时，为支持偏远地区通航的权益，加强国家航线网络的通达性，美国国会宣布启动为期十年的“基本航空服务”(The Essential Air Service Program，EASP)计划，为提供边远地区支线航空服务的航空公司提供财政补贴。 同时，随着各大型干线航空公司致力于建设并完善航空枢纽，支线航空蓬勃发展，成为航空枢纽运转的有机组成部分，极大地促进了美国航空运输的整体发展。到2010年，全球第一大机场亚特兰大起降航班中有31.8%为支线航班，美国第二大机场芝加哥机场则有63.3%为支线航班。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司现有飞行员里，自主培养和外部引进比例如何?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!截至2017年12月31日，公司共有飞行员419名，现有在册飞行员中以自主培养为主，外部引进为辅;外部引进的飞行员中以引进机长为主，有95人，引进副驾驶的比例较小，为30人;公司的副驾驶以自主培养为主，有218人。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司是怎样进行飞行计划及飞行管理的?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好!公司拥有自主研发的航班动态控制系统(FOC)，其先进性处于行业领先水平，能够对包括飞行计划、飞机调度、运行控制及飞机实时状态监控等在内的飞机运行环节进行全面、深入的专业化营运和管理。公司主要通过运行控制部和飞行管理部的合理分工和紧密配合共同承担飞行计划及营运管理的职能。其中运行控制部主管航班运力调配，航空器运行状态控制及运行过程的组织协调，航班运行的各类信息发布，提高运行品质，保证航班正常率;飞行管理部配备了数量超过400名的飞行员队伍，通过合理调配能够充分保障机队的正常高效运营，同时承担了飞行学员培养和管理以及飞行人员训练的审核、计划制定、报批和组织协调工作，开展飞行人员的日常安全教育与安全培训，业务理论学习和技术研讨会的组织工作，确保飞行安全和空防安全。上述部门紧密配合形成完整的飞行计划及营运管理体系。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司在未来继续控制负债水平、利息负担、优化财务结构方面有什么措施与打算?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!(1)优化资本结构，通过公开发行股票并上市等股权融资方式，增加权益性资本比例。根据公司飞机引进及经营计划，以2016年经审计财务报告为基础，按照本次公开发行方案发行上市后，预计2018年末资产负债率将显著降低。 (2)公司盈利能力提升，权益资本增加会持续降低负债水平。 (3)公司融资能力提升，将进一步增加公司谈判能力，降低融资成本，并持续优化负债到期结构。 (4)持续提升生产经营管理水平，提高资产运营效率，优化营运资产结构。 谢谢!

　　投资者：

　　您认为募集资金运用对公司财务状况有什么影响?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!本次募集资金到位后将有效降低公司资产负债率，减小财务风险，提高融资能力，有利于公司持续发展。公司净资产规模在短期内的快速扩张将一定程度上摊薄净资产收益率，但中长期来看，新增飞机将提高公司的航空载运能力，进一步扩大公司的业务规模，并提升公司的盈利能力;新建的培训中心将有助于为公司的人员培训提供更大便利，节省时间和成本，提高培训质量，保障业务规模扩大对飞行员、乘务员、维修人员队伍的培训需求。本次发行的募集资金的运用将有效扩大公司业务规模、提升公司的综合竞争实力，进一步提升营业收入和盈利能力，提高股东收益。谢谢!

　　投资者：

　　请您从资产结构角度说说公司流动资产情况。

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!公司的流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、其他流动资产组成。从流动资产结构来看，由于公司所处行业的特性及公司经营特点，货币资金、应收账款和其他应收款的占流动资产的比重较高。2015年末、2016年末及2017年末，上述三项流动资产的合计数分别为73,522.26万元、113,997.65万元及150,890.25万元，占流动资产的比重分别为89.50%、91.76%及87.33%。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司的营收情况和盈利情况怎么样?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，报告期内，公司营业收入总规模和盈利能力均高速增长，2015年、2016年和2017年分别实现营业收入179,186.18万元、255,118.03万元和344,844.70万元，实现归属于母公司净利润24,173.75万元、34,576.95万元和37,423.07万元。谢谢!

　　投资者：

　　与同行业上市公司相比，公司总资产结构怎么样?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!由于可比上市公司2017年年报尚未披露，我们从2016年12月31日的同行业上市公司相关数据来看，相较于同行业上市公司，公司总资产结构与上市的民营航空公司相近，公司经营租赁飞机相对较多，流动资产占总资产比重在行业中处于较高水平，具有较好的资产流动性。谢谢!

　　投资者：

　　公司专注于支线，那航程都比较短，飞机起降次数也越多啊，为什么公司的飞机日均利用率也低于行业平均水平呢?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!关于飞机日均利用小时，由于计算时是以飞机起飞到降落之间的时间作为有效利用小时，而飞机每一次降落后需要的维修、清洁、上下客等时间并不计算在内，因此在相同的时间段内，飞机的起降次数越多，则实际的有效利用小时越少。公司以飞行支线航线为主，每一个航段的航程时间平均低于干线航段，故公司的飞机呈现起降次数多，每段航程短的特点，从而导致平均飞机利用小时要低于干线航线为主的航空公司，低于行业平均水平。谢谢!

　　投资者：

　　公司主要从事支线航空的客货运输业务，会不会存在其他可替代性运输方式的竞争风险?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，高速铁路的快速发展，对航空业产生较大的竞争压力。根据中国民航局的研究，500公里以内高铁对民航的冲击达到50%以上，500公里- 800公里高铁对民航的冲击达到30%以上，1,000公里高铁对民航的冲击大约是20%，1,500公里大约是10% 。高速铁路因其较低票价、较高准点率等优势，对航空公司短途运输业务有较强的替代性。公司主要从事于支线航空的客货运输业务，所经营航线大多为航程800公里以下的支线航线。但由于公司航线主要集中于偏远地区中小城市，大多数运营的航线未与高铁服务网络重叠，因而目前公司业务受到高铁的冲击较小。谢谢!

　　投资者：

　　目前航空运输业竞争激烈，请您分析一下公司在该方面存在的相关风险。

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　目前，我国国航、东航、南航和海航组成的四大航空集团占据了国内干线航空客货运输市场较大的份额。航空运输业是全面竞争的行业，在航线旅客资源方面，航空公司之间存在直接竞争。面对激烈的市场竞争，公司通过差异化定位，专注于支线航空领域。鉴于支线航空对机型、人员、服务等运营模式有别于干线航空，传统干线公司难以自身运行全面的支线网络。公司正是精准定位这一市场，始终专注于支线航空，着力挖掘支线机场地区的新增客流，故在干线航线上与四大航及其他航空公司没有形成直接竞争。而与公司同样主要经营支线航线且航线区域相似的航空公司之间则存在直接竞争。除公司外，目前我国支线航空市场主要的运营者包括天津航空、幸福航空、北部湾航空等。公司作为一家长期专注于支线市场的航空公司，经过多年的精耕细作，已具有一定的先发优势，成为国内支线航空的先行者。但随着国内支线航空市场竞争的日益激烈，公司将面临较大的行业竞争风险。

　　投资者：

　　请问公司的负债总额变动情况怎么样?变动原因是什么呢?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!随着公司业务规模不断扩大，对营运资金和飞机数量的需求亦不断增加，公司不断通过银行借款和融资租赁等方式筹集资金和增加飞机数量，因而负债总额逐年增加。2015年末、2016年末及2017年末，公司负债总额分别较上一年末增加了45,640.54万元、81,705.12万元及151,144.65，分别增长7.60%、29.43%及53.52%。谢谢!

　　投资者：

　　请问报告期内，公司固定资产逐年增长，并且增长额度较大，具体原因是什么?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!2015年末与2016年末，公司固定资产原值分别较上一年末增长了42,048.91万元和70,384.96万元，主要系报告期内公司盈利情况良好，为扩大经营规模，通过融资租赁方式引进飞机及发动机和高价周转件若干，及公司在主运营基地重庆机场修建的机库以及模拟机由在建工程转入固定资产所致。2017年末，公司固定资产原值较2016年末增长了115,579.59万元，主要系报告期内公司盈利情况良好，为扩大经营规模，引进飞机及发动机和高价周转件若干所致。谢谢!

　　投资者：

　　请简单介绍一下航空运输行业概况。

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　随着全球化进程以及各国间经贸往来的不断加深，航空运输业在全球经济发展与全世界人民生活水平提高中扮演着越来越重要的角色。据国际航空运输协会(IATA)估计，2016年通过航空运输的国际贸易额，价值为5.5万亿美元，游客乘飞机花费约650亿美元，2016年航空业提供了6,770万个就业岗位，创造了3万亿美元的GDP。从全球范围来看，航空出行从长期趋势上已经被证明能够抵御外部冲击的影响。根据空客发布的《全球市场预测(2017)》，未来20年内亚太地区的旅客周转量将以每年5.6%的速度扩张，其全球市场份额也将从2016年的30%上升至2036年的38%，并作为全球旅客周转量最大地区与欧洲、北美进一步拉开差距。在发展最快的亚太地区中，中国国内的航空客运市场表现格外突出。目前我国民航业在旅客周转量、货邮周转量、运输总周转量等指标方面，均稳居世界第二，仅次于美国。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司的无形资产情况怎么样?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!公司无形资产主要为电脑软件和土地使用权。2015年末、2016年末及2017年末，公司无形资产账面价值分别为618.91万元、2,722.03万元及7,562.62万元，占非流动资产比重分别为0.38%、1.15%及2.01%，占总资产比重分别为0.25%、0.75%及1.38%。谢谢!

　　投资者：

　　您认为促进行业发展的有利因素主要有哪些方面?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!主要有以下6个方面：(1)我国经济快速增长。强劲的经济增长将带动民航运输市场需求的增长，更多的商务出行、旅游探亲出行以及货物运输需求，都将持续推动我国民航运输业继续快速发展。 (2)国民收入水平提高带动航空业发展，居民收入水平的增长推动了居民消费结构的升级。 (3)城镇化率不断提高增加对支线航空服务的需求。 (4)国家政策支持支线航空健康发展。 (5)地方政府支持促进支线航空加速发展。 (6)支线机场建设为支线航空大发展提供基础。谢谢!

　　投资者：

　　公司主营业务的营业成本占总营业成本的比例有多少?和主营业务收入占比比例是匹配一致的吗?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!公司主营业务成本占营业成本的比重为：2015年、2016年及2017年，主营业务成本占营业成本的比重分别为99.92%、99.90%及99.98%。谢谢!

　　投资者：

　　对比其他可比公司来看，公司的运营效率怎么样?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!选取国航、东航、南航、海航、春秋和吉祥航空对比来看，报告期内公司的飞机日均利用小时、客座率、载运率均低于行业平均水平，这主要是由于公司专注于支线航空的战略定位形成的，而在座公里收入、座公里盈利能力等方面有一定优势。谢谢!

　　投资者：

　　从总资产结构来看，公司总资产结构呈现非流动资产占总资产比重较高、流动资产占总资产比重较低的特点，请问这是为什么?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!公司总资产结构为： 2015年末、2016年末及2017年末，公司非流动资产占总资产比重分别为66.56%、65.66%及68.50%。公司总资产结构呈现非流动资产占总资产比重较高、流动资产占总资产比重较低的特点，主要系公司从事航空运输服务，飞机、发动机和机库等航空运输设备设施是主要的生产要素，构成了总金额较大的固定资产和在建工程。随着公司规模的扩大和业务的发展，固定资产规模随之增加。谢谢!

　　投资者：

　　麻烦您预测一下华夏航空培训中心的经济效益，谢谢!

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!本项目不直接产生经济效益，而是通过降低公司培训成本，提高培训质量来为公司的长远发展提供支持，主要体现在节约培训成本和时间和提升培训质量两方面。谢谢!

　　投资者：

　　请分析一下机构运力购买模式对机构客户、对华夏航空的互惠性。

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!一方面，新建机场投资规模庞大，且日常维护成本较高，必须尽可能吸引航空公司开辟航线，增加客货流量，提高机场吞吐量，推动机场投资产生应有的经济效益;另一方面，政府和机场等机构客户通过运力购买，增加了当地航线航班数量，提高当地交通的便捷性、舒适性、高效性，推动当地投资、促进地方经济，提高地方GDP，进而增加财政收入。而华夏航空通过运力购买模式能够获得机构客户运力购买收入，增加公司经营收益，在扩大业务规模的同时降低新开辟航线的市场风险，确保了航线航班的盈利性。因此，机构运力购买模式对于合作双方具有互惠性。谢谢!

　　投资者：

　　报告期内公司机构运力购买协议的续签率怎么样，是否具有可持续性呢?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，对报告期内各期机构运力购买收入前30大航段的次年续签情况进行分析，2015年和2016年的前30大航段在次年续签率分别达到93.33%和90.00%。续签率较高，表明报告期内与公司开展机构客户运力购买具有可持续性。谢谢!

　　投资者：

　　请问飞行员工资高吗?他们的薪酬方案是怎样的额?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，针对飞行员员工，公司制定了《飞行员薪酬方案》，作为公司飞行员薪酬日常管理的依据。根据该方案，飞行员薪酬体系由岗位工资、小时费、飞行管理人员职务补贴、各项生产性补贴和福利保障五个部分组成，其中小时费由每个飞行员实际执行飞行任务的小时数决定。谢谢!

　　投资者：

　　公司单位毛利水平远高于同行业可比上市公司平均水平，主要原因是什么?

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：1)公司是国内支线航空业务的先发者，在支线航空市场的航线布局有一定的先发优势，部分三、四线城市客流相对有限的情况下，抢先进入这类城市的支线航空市场，能够迅速形成一定的垄断优势(即开辟独飞航线)。公司运营的航线与其他航空公司航线重叠率较低，且有较大比例为独飞航线，因而公司机票折扣较少，单位毛利较高。 2)公司专注于支线航空业务，与干线航空相较，支线航空客运收入除个人客户机票销售收入外，还有较高比例的机构客户运力购买收入。谢谢!

　　投资者：

　　请问预计公司上市后股价能涨到什么价位?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好!二级市场股价短期内会受到多种因素影响，但中长期来看，股价的最终决定因素是公司价值。谢谢!

　　投资者：

　　很多人认为许多上市公司上市就是为了圈钱，你们怎么看待这么问题?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好!华夏航空上市的目的还是希望通过建立直接融资平台，把公司进一步做大做强，这才是我们融资的目的。我们希望建立一个可持续发展，能为股东带来投资回报的优质企业。谢谢!

　　投资者：

　　现在的董秘很难做，有人说“董秘董秘就是懂得保密”，您如何评价这句话?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，董秘应该严格依照相关法律法规及交易所的相关制度，履行职责，对公司尽责和对投资者负责。当然，对于公司的商业秘密，我一定会尽到保密责任的。谢谢!

　　投资者：

　　安全是民航运输永恒不变的主题和核心，公司在支线航空安全领域有优势吗?

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：华夏航空作为目前国内唯一长期专注于支线航空的独立航空公司，在支线航空安全领域也有着自己的优势，主要包括：①制定特殊支线机场运行标准，建立支线安全运行核心竞争能力;②修建模拟机训练中心，改善训练环境，提升人员资质能力;③搭建完善安全管理体系，包括SMS安全管理系统、安全绩效管理系统、QAR译码和数据管理系统、全流程运行风险控制系统;④试点安全绩效管理，前移安全关口，创新管理机制，持续优化安全状态;⑤持续增加软硬件的投入，提升运行安全风险控制与决策能力。谢谢!

　　投资者：

　　公司的应收账款是否存在无法收回的风险呢?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，公司应收账款以1年以内的应收账款为主。2015年末、2016年末及2017年末，1年以内应收账款占应收账款余额的比重分别为89.48%、94.95%及96.26%。公司应收账款主要为通过BSP系统结算的个人客户机票销售款和尚未收到的机构客户运力购买款，结算回收周期短，资金回笼速度快，同时机构客户信誉度较高，无法收回的风险很小。但公司依然从谨慎性角度出发，按账龄对应收账款分别计提了坏账准备。谢谢!

　　投资者：

　　航空运输业应该能产生比较好的现金流吧，公司的现金流应该很不错。

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：2015年、2016年及2017年，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为199,289.52万元、279,996.87万元及363,252.58万元，经营活动产生的现金流量净额分别为60,081.70万元、75,811.98万元及68,534.53万元，公司经营活动产生的现金流量情况良好，销售商品、提供劳务收到的现金和经营活动产生的现金流量净额与主营业务收入和净利润保持着良好的匹配。公司报告期内经营活动现金流量净额稳步提高，一方面源于公司运营规模不断扩大，运营机队一直保持着良好的资金运营效率，另一方面也是由于航空业售票款一般通过BSP系统结算和回收，售票款结算和回收周期很短，期末应收款项余额较小所致。谢谢!

　　投资者：

　　请阐述一下本次募投项目引进6架CRJ900飞机及3台发动机项目的必要性。

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：本次引进该6架CRJ900飞机及3台发动机是公司“十三五”机队规划的重要安排之一。运力的提升是公司实现快速发展的核心驱动力。公司为我国民航业中成长速度较快、盈利能力较强的公司之一，飞机机队为公司保持核心竞争力和持续盈利能力的核心资产。预计至2020年末，公司以重庆、贵阳两机场为基地的市场份额将进一步提高。相对应的，公司机队规模亦将保持快速增长，本次引进的6架CRJ900型飞机主要为满足公司在2017年的支线运力需要。在运能提升的基础上，公司不断协调航权资源、增加航班密度，全力优化公司航线网络结构，以达到航线网络与机队规模的协调发展。谢谢!

　　投资者：

　　引进6架CRJ900飞机及3台发动机的具体计划是怎样的?投资概算是多少?

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：公司计划于2017年引进全部6架飞机及3台发动机，实际交付时间将随飞机制造商生产情况及公司生产经营情况而有所调整。按照庞巴迪公司的产品目录，每架CRJ900型飞机的目录价格约为4,575万美元，每台发动机目录价格约为630万美元，实际合同价格经订约各方按公平原则磋商后厘定，低于产品目录所载的价格。 谢谢!

　　投资者：

　　请简单谈谈公司未来发展与盈利能力趋势。

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　您好!国民经济的发展运行态势对航空运输业的影响广泛而重大。在国家、政府和行业政策的支持下，我国支线航空的运输需求增长明显。作为一家长期专注于支线市场的航空公司，华夏航空致力于提供优质的支线航空客货运输服务，高度契合国家战略、产业政策和市场需求，未来发展前景广阔。同时，公司不断加强运营管理，逐步形成科学合理的管理控制制度，为未来期间进一步降本增益、提升盈利能力奠定了基础。

　　投资者：

　　您认为公司有什么竞争优势?

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：公司的竞争优势主要如下： (1)差异化竞争优势。 (2)目标市场的先发优势。 (3)与干线公司的合作。 (4)支线机队维修能力。 (5)服务品质优势。 (6)基地与航线优势。 (7)信息技术优势。 谢谢!

　　投资者：

　　和大的航空公司相比，公司在支线航空市场，有没有独特的竞争优势?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!第一，公司专注于支线领域，因为专注，所以更专业，比如说，在运行领域，以及市场的开拓开发领域，而在大的航空公司，支线仅占很小比例;第二，公司着力构建的是支线航空网络，而不是单一的航线，这与大的干线公司飞少量支线有很大的区别;第三，我们与大的航空公司，比如说国航、南航等不是竞争关系，而是合作关系，通过干支联运双方共享价值。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司航线机票价格是怎么确定的?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，公司机票订价是在国家有关法规的规定范围内，根据市场供求状况和公司自身情况合理确定的。以民航局公布的各航段指导运价为标准，作为该航段的经济舱全价价格，并以经济舱全价价格为基准，综合考虑实时售票客座率情况、距离起飞时间、行业周期、淡旺季、节假日、早晚航班、特殊事件等因素，对不同航班制定不同的机票折扣率。机票票价折扣率及售票时间是影响航空公司客座率及收益水平的重要因素。公司根据历史数据与经验，制订了机票折扣率定价原则，合理制定售票政策和票价折扣方案。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司的实际控制人是谁?请介绍一下他的持股情况。

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：公司实际控制人为胡晓军。胡晓军先生持有公司控股股东——华夏控股100%的出资，系华夏控股(持有公司40%的股权)的唯一股东;并且胡晓军先生作为执行事务合伙人持有深圳融达(持有公司15.44%的股权)99%的出资额，其作为华夏通融(持有公司11%的股权)的执行事务合伙人，直接及间接持有华夏通融合计18%的出资额;同时，其配偶(即其一致行动人)徐为女士持有深圳瑞成(持有公司7%的股权)99%的出资额，持有深圳融达1%的出资额，直接及间接持有华夏通融合计43.43%的出资额。因此，胡晓军通过持有华夏控股、深圳融达、华夏通融以及通过其配偶(一致行动人)间接控制了公司总计73.44%的股权。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司的市场占有率怎么样?

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　按照民航局公布的2017夏秋航季航班计划，根据民航局《支线航空补贴管理暂行办法》(民航发[2013]28号)中对支线航空补贴范围的定义进行整理统计，按航点划分，公司覆盖的支线航点占国内支线航点的34.2%;按航线划分，公司支线航线数量占国内支线航线总数的9.9%，在国内支线航空市场均名列前茅。在国内支线航空市场，公司具有相对竞争优势，在2016年收入前十名的支线航线中，华夏航空具有较高的市场占有率，其中有较大比例由公司独飞。谢谢!

　　投资者：

　　公司存在同业竞争的情况吗?

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：公司不存在同业竞争情况。谢谢!

　　投资者：

　　您认为影响航空运输业利润水平的主要因素有哪些?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!除市场规模带来的营业收入增长外，我国民航运输业的利润水平主要还受到以下因素影响：(1)航油价格。在航空公司的运营成本中，燃油成本通常占据30%左右，航油价格水平的波动会直接导致航空公司利润水平波动。(2)利率与汇率。航空业属于资金密集型行业，因此航空公司的资产负债率一般较高，截至2016年末，三大国有航空公司的年报显示其资产负债率均在70~80%之间，所以航空公司的融资成本很大程度受到利率水平的影响。另外，我国航空公司从国外采购飞机、航材时，多采用外币进行结算，形成较大金额的外币负债，人民币兑外币汇率的变动通过汇兑损益影响航空公司的利润水平。(3)其他因素。除了油价、利率及汇率因素之外，其他一切影响航空出行安全的因素都会对利润水平产生影响。任何重大国际纠纷、战争、恐怖事件、重大安全事故、流行性疫情、地震、雪灾、台风、火山爆发等突发性事件的发生都可能给整个航空运输业带来冲击，进而影响所有航空公司的利润水平。谢谢!

　　投资者：

　　您认为培训中心项目建设的可行性有哪些?

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　您好!(1)华夏航空培训中心建设项目，得到各级政府部门高度重视。此外，许多地方党委政府发展民航业的积极性空前高涨，开始将发展民航业作为加快转变经济发展方式、调整经济结构的重要抓手，发展现代服务业和新兴产业的平台。各级政府的高度重视，将为本项目的建设提供政策上的保障。(2)公司充分具备华夏航空培训中心建设项目的建设与运营管理能力。华夏航空作为国内第一家专业经营支线客货运输的民营航空公司，自开航以来，公司运营能力持续提升，各项经营指标在国内同级别公司中位居前列。通过加大飞行员引入和培训力度，公司已经逐步组建起了训练有素的飞行员梯队。经过五年的积累储备，2012年起公司进入快速发展期，并在国内率先引进拥有90座位级的CRJ900型支线客机。到2017年公司机队规模达到35架。可见，公司完全有能力承担该项目的建设。谢谢!

　　投资者：

　　飞行员的流动或离职势必对公司造成不小的影响，请简单说说公司在飞行员流失方面存在的风险。

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!目前在国家监管政策层面以及公司制度层面，均对飞行员的有序流动进行了规定和约束，以保障公司的飞行员队伍稳定及飞行安全。报告期内公司的飞行员队伍较为稳定，未出现飞行员大量流失的风险。谢谢!

　　投资者：

　　为什么机票销售费用占主营业务收入比例呈逐年下降趋势呢?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!其主要原因为：1)2015年起，民航业业内开始鼓励和提倡提升机票直销、降低代理分销，简称“提直降代”，受此影响，公司直销机票比例有所提高;2)2016年民航局发布《关于国内航空旅客运输销售道理手续费有关问题的通知》(民航发[2016]6号)，规定客运手续费支付标准由按销售额比例支付改为按每张客票定额支付，此举导致机票代销手续费整体水平下降，从而减少了公司机票销售费。谢谢!

　　投资者：

　　我国民航运输业的经济效益怎么样?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，伴随着近年来客运、货运运营规模的上升，我国民航企业的收入水平也持续增长，2011年至2016年，我国全部航空公司营业收入总额由3,532.0亿元增长至4,694.7亿元，年均复合增长率5.86%。尽管由于宏观经济周期的影响以及比较基数的增大，年增长率呈现波动，但整体收入水平始终保持增长态势。然而，收入的增长并未形成经营利润的同步增长，2011年至2013年我国全部航空公司利润总额逐年下降，直至2014年起开始恢复增长。2014年、2015年及2016年，我国全部航空公司实现利润总额174.5亿元、320.3亿元和364.8亿元，分别较上年增长7.45%、83.55%和13.89%。谢谢!

　　投资者：

　　是否和一些旅行社等有合作关系?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!当然有。我们与很多国内旅行社建立了良好的合作关系，与小城市的旅行社合作主要为本地的客人提供国内外的热点旅游线路服务，同时与大城市的旅行社主要提供国内支线城市的高品质的旅游线路。谢谢!

　　投资者：

　　近几年公司的营业收入增长情况怎么样?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!报告期内，公司营业收入总规模高速增长，2015年、2016年及2017年，分别实现营业收入179,186.18万元、255,118.03万元及344,844.70万元。公司2015年实现的营业收入较2014年增加50,473.70万元，增幅39.21%;2016年实现的营业收入较2015年增加75,931.85万元，增幅42.38%;2017年实现的营业收入较2016年增加89,726.67万元，增幅35.17%。2015年至2017年公司实现年复合增长率38.73%。谢谢!

　　投资者：

　　请问近几年的航空安全事故对公司有影响吗?您怎么看待这些安全事故?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!中国民航的航空安全处于世界领先水平，华夏航空与国内任何一家航空公司一样，高度重视航空安全，并将近几年其他国家发生的航空安全事故作为教训和案例来改善自身的航空安全管理能力。我相信，国内航空安全的管理水平将会持续提升，为国内的旅客提供高效、可控的安全与服务。谢谢!

　　投资者：

　　请您谈谈募集资金运用对公司经营状况的影响。

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!本次募集资金一部分拟购买6架CRJ900型飞机及3台发动机有助于公司抓住国内航空业在“十三五”期间的良好发展契机，新飞机的引进有利于扩大机队规模和提高运输能力，增强公司核心竞争力，提升品牌形象，扩大市场份额，继续提高公司在支线航空领域的市场占有率，为未来的持续发展奠定良好基础。公司经营初期，由于资本实力相对较弱，因此全部采用租赁的方式引进飞机。随着公司资本实力的逐步提高及业务持续发展，适当采用自购方式引进飞机有利于加强机队发展的可规划性，更好地保证机队的长期发展，同时降低融资成本。本次募集资金的另一部分是培训中心项目系公司为长远发展奠定基础，有利于保障公司的人员培训质量，从而保障公司的安全生产运营，降低公司经营风险。谢谢!

　　投资者：

　　公司自主培养飞行员机制是怎样的?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，在自主培养飞行员的过程中，公司与民航局批准的航空飞行学校合作，由其代为招收和培养飞行学员，包括从高中毕业生中招收养成飞行学员，从普通高校毕业生中招收大学生改为飞行技术专业学生(即“大改驾”)，以及从部队招收退役军用飞行员进行培训后转为民用飞行员(即“军转”)。一般情况下，养成飞行员需要在航空飞行学校经过48—60个月的培养学习，培训费用全部由公司承担，同时公司还给学员每月发放一定生活补贴;大改驾学员需要经过18—24个月的培训，费用由公司承担大部分，学员自身承担小部分，以充分调动学员的积极性;军转飞行员较大改驾学员课程更少，培养时间更短，培训费用也全部由公司承担。航校毕业后，学员经过模拟机训练、本场训练后可以取得副驾驶商用驾照，成为跟班带飞阶段的见习副驾驶。谢谢!

　　投资者：

　　目前国内航空公司的飞机主要有自购和租赁，能简单讲讲租赁飞机的模式吗?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!租赁飞机分为融资租赁和经营租赁两种模式。融资租赁方式下，由租赁公司支付飞机采购款买下飞机，租赁给航空公司使用，航空公司按期支付租金，在租约期满时，航空公司可以较低的价款购买下所租飞机的所有权;经营租赁在租赁期内与融资租赁相似，但在租约期满时，航空公司不购买飞机所有权，而将飞机退租给租赁公司，飞机退租时需要符合双方在经营租赁合同中对飞机约定的退租状态。飞机融资租赁或经营租赁期间，公司对飞机拥有运营权，负责飞机的安全及正常运营，以及按照合同的约定定期支付租金、购买保险。公司还可采用售后回租的方式进行融资租赁或经营租赁，由公司使用自有资金购买飞机后，与租赁公司签订飞机转让协议出售飞机所有权并收取价款，同时与租赁公司签订相关租赁合同，进行融资租赁或经营租赁。谢谢!

　　投资者：

　　公司未来的业务发展计划与现有业务有何种关系?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!公司的既定发展计划是在充分考虑现有业务的实际情况、公司的市场地位、融资能力等诸多因素基础上拟定的，是公司未来业务发展的导向和规划。公司在制定发展计划时充分考虑了现有业务的实际情况和公司实现上市后的发展状况。既定发展计划有利于公司扩大经营规模，优化管理体制，降低运营成本，提高经营效率，最终达到增强公司盈利能力，提升公司的核心竞争力，实现公司长期战略发展目标的目的。谢谢!

　　投资者：

　　请您简单介绍一下目前民航运输业的技术水平，谢谢!

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好，民航运输业的技术水平主要体现在航空器发展和航行地面保障。随着航空运输量的不断增长，现代飞机的平均尺寸已经比原来增加了25%，越来越多的航空公司倾向于选择尺寸更大的飞机。在此背景下，大型飞机开始进入市场。其载客量多、单位能耗低、排放低及噪音低，是目前解决航班时刻紧张最有效的方法之一。支线飞机方面，随着市场对长航线支线的需求和航油价格的上涨，在2000年之后，支线飞机已经发生了喷气化和大型化的进步，70—130座级的新一代大型支线飞机空间宽敞，安静舒适，先进性和可靠性可以比肩最先进的窄体和宽体飞机，经济效益显著。 根据《2016年民航行业发展统计公报》，2016年我国民航吨公里油耗为0.293公斤，较2005年(行业节能减排目标基年)下降13.82%;“十二五”期间，中国民航吨公里油耗较“十一五”下降近5%。 地面保障方面，随着我国民用机场进入新的建设高峰期，我国机场硬件设施已逐步赶超发达国家的水平。同时，空中交通管理、通信、导航以及气象等航行保障系统的技术升级改造也明显加快，初步形成了区域管制——终端管制——塔台管制三级空中交通管制服务系统，大部分空域都已实施雷达管制，建立了民航专用卫星通信网、空管数据通信网等信息服务网络，保障航行安全，提高飞行效率。谢谢!

　　投资者：

　　一般支线航空会涉及大量的中转联程旅客，可是中转联程又十分麻烦不方便，不知道贵公司在中转联程服务上是否有特色服务呢?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好，作为一家支线航空公司，确实经常涉及大量的中转联程旅客。对此，公司在塑造“云上公交”品牌的基础上，以“可靠中转”为理念推出了“华夏中转2.0”的中转联程服务包产品，实现了服务流程化、标准化，全流程无缝信息推送，让旅客在享受便捷、快速的同时，踏实无忧。凡购买华夏中转2.0的旅客，可享受全程VIP待遇，包括从购票至到达的全程信息告知、机场专人引导、专属通道、专属休息室、餐饮、隔夜住宿、机场内电瓶车接驳等服务;对于急转旅客，实行“空地对接”、急转信息互通、急转行李、电瓶车点对点接驳等服务。谢谢!

　　投资者：

　　人才队伍是公司发展的重要支柱，为保证公司持续、快速、稳定的发展，公司将进一步加强人才队伍建设呢?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!主要措施包括：①进行校企联合，从学校开始提前布局，满足未来人才需求，对现有管理人员进行MBA/企业管理等系统培训，提高管理人员综合素质;②设立培训中心并购置飞行模拟机、动舱，为飞行员、乘务员、机务维修人员培训提供更大便利，以保障公司业务规模扩大对专业技术人员的专业培训需求;③对内选拔业绩优异的员工，将他们设立成常态化的内训教员，并积极外聘专家学者、行业权威人士和专业咨询机构，与公司进行项目合作;④建立合理的录用制度，聘请行业内的优秀人才，并根据需要适度招聘外籍员工;⑤实施公司人才激励政策，对核心人才实行股权激励，激发员工的创造性和主动性;⑥紧盯公司战略，协同各业务单位与职能部门，编制人力资源规划，形成人力资源共享与协调机制。谢谢!

　　投资者：

　　您认为我国的支线市场相比于美国的支线市场有没有一定的特殊性呢?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!我国的支线市场相比于美国的支线市场有其特殊性，主要体现在：(1)中国的国土面积与美国不相上下，但是机场数量仅为美国的1/3，航班数量仅为美国的2/5，未来还需建设大量的支线机场，开通大量的支线航线，以促进地区经济发展，提高居民出行的便利水平;(2)中国的人口密度远高于美国，这意味着假设在相同的经济以及航空网络发展水平之下，中国支线市场的需求将会远远高于美国支线市场的需求，甚至会高于美国干线市场的需求;(3)由于中国过高的人口密度，假设在同样高的消费需求、同样多的机场、同样多的航班数量的情况下，中国的支线航空客运市场则需要更大座级的机型来满足这些需求。根据美国支线航空协会2016年度报告中所述，美国支线航空的平均座级在2015年为61座，而中国未来的支线市场需要探索出更加适合的机型以适应中国支线市场的特殊性发展。谢谢!

　　投资者：

　　能说说公司的货运及生鲜产品运营业务吗?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!公司的货运业务主要通过客运航班的腹舱进行，通过提高飞机腹舱利用率，实现航班资源的充分利用。 自2015年起，公司开始开展生鲜农产品业务。公司与各通航地政府及农户开展合作，采购当地优质生鲜农产品，通过飞机腹舱全程冷链运输，销往全国各地经销商、超市。此项业务主要由公司全资子公司通融企管具体实施，目前尚处于起步阶段，今后有望成为公司新的利润增长点。生鲜业务为公司带来新业务的同时，为各偏远地区的优质农产品走出当地、走向全国提供了便捷，具有良好的社会效益。谢谢!

　　投资者：

　　未来几年公司飞机引进及机队扩张有什么计划呢?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!截至2017年末，公司有CRJ900型32架，A320型3架。未来3年内，公司计划每年引进6架 CRJ900型飞机，2018年引进A320飞机3架，2019年和2020年再分别引进A320各5架，那么到2020年底，公司预计有CRJ900型飞机50架，A320型飞机16架。谢谢!

　　投资者：

　　请问航材等材料在存货和固定资产之间的划分的依据是什么?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!航材按照其属性类别区分为航材消耗件、航材周转件。航材消耗件是指一次性消耗使用或寿命有限的器材，一般不能修理，包括飞机用化工类品(俗称化工品);而航材周转件是指在经济上具有周期修复价值的部件，即经过修理或翻修后可以完全恢复其部件固有性能的部件，其特点是可以反复修理使用、价值较高，一般具有单独的件序号管理。公司将航材消耗件计入存货核算，将航材周转件计入固定资产核算。谢谢!

　　投资者：

　　为什么地面服务采用外包呢?这能保障服务质量吗?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!地面服务外包是行业内较普遍的惯例做法，各地机场均有相当成熟的地面服务保障能力。公司将地面服务外包，使得公司可以专注于航线运营，也有利于公司降低成本。公司与机场及有关地面服务公司签订地面服务协议或相关服务保障协议，并在各个机场派驻代表，一方面对外包服务提供方进行监督，保障其服务质量达到公司标准;另一方面可以在航班延误时做好解释和安抚工作。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司有没有参股的或者控股的公司呢?他们的具体业务又是什么?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，截至目前，公司共有全资子公司4家，为飞行训练中心、通融企管、融通一号和融通二号;全资孙公司2家，为典藏旅行社和云集传媒;无参股子公司。 飞行训练中心主要从事飞行人员、维修人员、乘务人员及其他与航空有关各类人员的培训和教育等业务。通融企管成主要从事民航票务销售代理服务。融通一号主要从事飞机租赁业务。融通二号主要从事飞机租赁业务。典藏旅行社主要从事出入境旅游业务。云集传媒主要从事设计、制作、代理、发布国内外广告业务。谢谢!

　　投资者：

　　请预测一下引进6架CRJ900飞机及3台发动机后的收入及效益。

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　您好!依据市场情况结合公司航线安排，按照公司正常飞机飞行日利用率和客座率，在6架飞机全部到位后，运行一年增加净利润9,816万元。 在飞机残值按照飞机总价的5%计算，飞机使用年限按照15年计算的情况下，本项目净现值为4,186.84万元，内部收益率11.12%。按照7.90%的折现率(折现率综合考虑行业平均水平利润率及通胀水平)计算，本次购买6架飞机的动态回收期10.96年，静态回收期为7.21年。

　　投资者：

　　麻烦您分析一下影响行业发展的不利因素?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好，影响行业发展的不利因素(1)民航可用空域资源不足。运输空域涉及到民航安全，因此进入这个区域的审批手续相对严格。随着近年来我国民航业的快速发展，空域航路的增长量已无法满足民航业的需求，空域使用已经成为制约我国航空业发展的瓶颈之一，其主要表现在空管提供的空间和时刻满足不了航空公司新增航线的需求，满足不了新建机场扩容增量的需求。 (2)人才资源短缺。航班飞行需要飞行员、控管、机务等各技术人员的相互合作来保障，每一个环节都对人员专业技术提出了很高的要求。随着我国民航运输业的高速增长，航空公司将出现人力资源短缺的情况，缺乏高级技术、管理和安全监管人才，比如民航专业技术人才的培养需要一个较长期过程，而一般新设的民营航空公司没有自行培养机长的条件和能力，需要从已有的大型航空公司引进人才，造成了行业内飞行员持续不足的情况。尤其是对于技术熟练、有相当飞行经历的成熟飞行员以及有丰富经验的机长，短缺情况更为严重。谢谢!

　　投资者：

　　公司是否存在对航油供应商的依赖?这是否对公司业务存在潜在影响呢?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!公司对航油供应商的依赖未对公司的业务具有潜在不利影响。首先由于目前我国任一国内机场所设油站的人员、设施、设备皆属于某一特定的航油公司，且不存在下级代理或协议转包，因此公司在我国任一国内机场不存在更换航油供应商的可能性。其次，公司所依赖的两家供应商分别是中国航空油料集团公司的控股子公司和控股孙公司，而中国航空油料集团公司是国内最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注为一体的航油供应商。谢谢!

　　投资者：

　　运行质量同安全质量一样，尤其是正点率。请问公司将采取如下措施不断提高公司的运行质量呢?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!目前公司正点率在诸多支线运行环境等不利因素下，处于行业较好水平。公司将采取如下措施不断提高公司的运行质量：①建立AOC运行中心机制，迅速响应，快速决策;②完善FOC航班运行控制系统、航班动态监控系统、飞机性能分析系统、数字航图分析系统、EFB电子飞行包系统;③在加大对现有技术人员的培训力度，提高业务素质的基础之上，继续加强成熟技术人员的引进工作;④同时利用信息化系统加强运控、机务、飞行、地服、行政后勤等部门之间跨部门的协作，提高航班正点率;⑤快速过站，流程并发，大幅优化过站，降低地面时间。谢谢!

　　投资者：

　　虽然公司于多家航油供应商签订了《航空燃料保障协议》，但是为什么公司向中航油与华南蓝天采购的燃油数量合计占公司燃油采购量的95%左右呢?其他几家供应商什么情况?

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，目前，国内中小机场基本只设一个油库管理供应商，油库的人员、设备、设施均属于航油供应商，因而各个机场的加油服务基本由设立油库的航油公司独家代理，一般不存在下级代理或者转包。航空公司的飞机在机场加油时，只能选择在该机场设立油库的航油供应商。因而，公司向航油供应商的采购量与航线的起降机场和备降机场的油库由哪家航油供应商设立相关。而报告期内公司起降机场和备降机场绝大多数由中航油与华南蓝天两家设立油库，两家航油公司合计数量分别占公司起降和备降机场总数的93.42%、95.45%和91.23%，与之对应的，报告期内各期公司向中航油与华南蓝天采购的燃油数量合计占公司燃油采购总量的95%左右。谢谢!

　　投资者：

　　请分析一下公司的资产状况?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!截至2017年12月31日，公司总资产为548,565.08万元，其中流动资产172,783.70万元，占比为31.50%，报告期内，公司总资产持续增长，2015年末、2016年末及2017年末分别较上期末增长了67,574.40万元、116,136.13万元及186,767.72万元，增长率分别为37.94%、47.27%及51.62%。谢谢!

　　投资者：

　　公司是否有信心保持主营业绩的持续、稳定增长?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好，公司非常有信心。我们将继续坚持以市场为导向，以经济和社会效益最大化为目标，把主业做精、做专、做大、做强，保持主营收入和主营利润持续、稳步增长。伴随着募投项目的投产，为公司利润的增长提供强有力的保障。谢谢!

　　投资者：

　　请问如果要进入民航运输业是否存在很严格的资质壁垒呢?

　　东兴证券 投资银行总部执行总经理汤毅鹏

　　是的。航空运输业属于政府许可经营管理的行业。根据《国内投资民用航空业规定(试行)》，国内投资主体设立民航企业应当向中国民航局或者民航地区管理局申请取得相应的许可。为对公共航空运输企业经营许可施行严格的管理，原民航总局于2007年下发《民航总局关于调控航班总量、航空运输市场准入和运力增长的通知》，明确提出2010年之前民航总局将暂停受理新设立航空公司的申请。2010年，中国民航局又下发《关于进一步加强公共航空运输企业经营许可管理，落实航空运输安全要求的通知》，将继续暂停受理新航空公司的设立申请。2016年9月，民航局下发《关于加强新设航空公司市场准入管理的通知》来加强对新设航空公司市场准入管理，除了严格控制新设航空公司，对支线航空转干线、全货运航空转客运，也都规定了更严格的限制条件。政府对航空运输业的高度管制构成了进入航空运输市场的资质壁垒。

　　投资者：

　　起降费及机场服务费用随总航班数目的增加而增长，可是为什么其增长率高于总航班数目的增长率?

　　华夏航空 财务总监张静波

　　您好!这主要是由于除航班数目外，起降费及机场服务费用还与乘客数量密切相关，机场服务费用的收取一般受到旅客人数多少的影响，同一班航班旅客人数越多，收取的机场服务费越高。2015年、2016年及2017年，公司客座率分别为72.81%、78.00%和80.10%，客座率持续上升，意味着平均每一班航班拥有更多的旅客，导致机场对华夏航空收取的该次航班对应的机场服务费用增加。因此，由于报告期内客座率持续上升的原因，降费及机场服务费用的增长率高于总航班数目的增长率。谢谢!

　　投资者：

　　请您说说公司最近三年的股利分配情况，谢谢!

　　华夏航空 副总裁、董事会秘书俸杰

　　你好，2015年，公司向全体股东进行2014年度的利润分配，每10股派发现金红利3.00元(含税)，共计派发现金红利2,400.00万元。 2017年3月，公司第一届董事会第九次会议审议通过2016年度利润分配预案，拟以总股本36,000万股为基数，每10股派发现金红利0.50元(含税)，共计派发现金红利1,800.00万元，并于2017年6月分配完毕。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司要引进飞机的话，一般要经过哪些手续?

　　华夏航空 董事、总裁吴龙江

　　您好!我国对航空公司引进飞机有一套规定的审批程序和监管要求，公司严格按照有关监管规定进行飞机引进，主要步骤如下：公司根据自身经营需要和发展规划，经过充分的可行性论证后，向民航西南管理局提出飞机引进申请;民航西南管理局经评估认为公司的飞机引进计划可行后，将评估意见上报国家民航局;民航局飞行标准司、航空器适航审定司等监管机构依据公司的安全保障、人员配置、运行能力等情况进行审查，认为符合引进条件的，转报国家发改委;国家发改委将对民航局转呈的飞机引进申请出具批准文件，明确引进飞机的型号、数量、引进方式等;此后公司即可实施具体飞机引进工作。谢谢!

　　投资者：

　　能不能简单分析一下航空运输行业的发展趋势?

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：(1)规模持续增长。随着居民收入水平的提高、消费结构的升级以及跨区域经济联系的日益密切，我国航空运输业务规模稳步增长，运营效率明显提高，行业市场化程度不断提升，航空运输业取得了长足发展，已跻身世界民航的大国行列，在国家经济社会中的战略地位日益凸显。目前我国民航业在旅客周转量、货邮周转量、运输总周转量等指标方面，均稳居世界第二，仅次于美国。(2)运营效率持续保持较高水平。近年来，随着国民收入水平的提高以及人们对民航出行需求的增长，我国民航运输业的运输效率已发展至较高水平。2014年至2016年，我国民航运输飞机平均日利用率达到9.47小时，正班客座率平均达82.03%，正班载运率平均达72.27%，持续保持较高水平。(3)业务结构以国内航线为主、逐步扩展国际航线。国内航线目前在我国民航运输业务中占据了主要地位，但是国际航线无论在航线数量还是旅客运输量方面的占比都在逐年递增，未来几年国际航线的扩展还将继续。谢谢!

　　投资者：

　　请问公司的毛利有多少?

　　东兴证券 投资银行总部董事总经理张昱

　　您好：2015年、2016年及2017年，公司分别实现毛利49,718.67万元、65,240.92万元及74,246.73万元，其中，主营业务毛利分别为49,563.35万元、65,148.16万元及73,936.72万元，占同期毛利99 %以上，公司主营业务突出，毛利主要来源于主营业务。谢谢!

　　投资者：

　　能说说公司的总体发展战略吗?

　　华夏航空 董事长胡晓军

　　您好，公司的支线航空发展战略将秉持基于市场、基于机遇的原则，在不断巩固和发展公司支线航空核心能力的同时，对航空业上下游业务进行适当融合。公司计划在未来五年以内快速达到中型航空公司的发展规模，并力争在十年之内成为中国支线航空市场的领导者。谢谢!