贵州川恒化工股份有限公司董事长、总经理---吴海斌在回答网上投资者提问

　　贵州川恒化工股份有限公司副总经理、董事会秘书---李建在回答网上投资者提问

　　贵州川恒化工股份有限公司财务负责人---何永辉在回答网上投资者提问

　　国海证券股份有限公司投资银行十一部董事总经理、保荐代表人---罗大伟 在回答网上投资者提问

　　国海证券股份有限公司投资银行十一部董事、保荐代表人---袁辉在回答网上投资者提问

　　川恒股份首次公开发行股票并在创业板上市网上路演现场图片

　　投资者：公司自主开发的半水湿法磷酸生产工艺技术有何优势?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，公司自主开发的具有独立知识产权的半水湿法磷酸生产工艺技术，具有工艺流程短，技术水平先进可靠，产品质量好，总能耗低，生产成本低，生产运行平稳等优点。谢谢!

　　投资者：报告期内公司的各项关联交易是否经过相关审批程序，对公司和非关联股东是否产生利益损害?

　　国海证券 保荐代表人罗大伟

　　您好!发行人报告期内的关联交易均已履行了必要的审批程序，关联交易系公司正常经营活动所需，交易公平、价格公允，符合公司的利益，不存在损害公司及非关联股东利益的情形。谢谢!

　　投资者：公司磷酸一铵的产能和产销率如何?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，2014年，磷酸一铵的生产模式分为自产自销和受托加工，前者在主营业务核算，后者在其他业务核算。磷酸一铵加工业务未在主营业务核算，主要原因在于报告期内磷酸一铵加工业务仅来源于四川川恒委托，不具备普遍性和持续性。从2015年起，公司终止了与四川川恒之间的磷酸一铵加工业务，磷酸一铵的生产全部为自产自销模式。最近三年，磷酸一铵的产量分别增长了2.52%、6.99%，减少了29.21%，销量分别减少了0.48%、增长了7.13%、减少了21.95%。最近三年及一期，磷酸一铵的产销率分别为97.09%、97.21%、107.18%及97.21%。谢谢!

　　投资者： 最近三年公司的应收账款余额不断增加，是什么原因?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，最近三年，应收账款年均余额占营业收入的比例分别为2.00%、2.47%、3.60%。应收账款余额以及应收账款年均余额占营业收入的比例逐年增加，主要是因为报告期内收入结构的相关变化。报告期内，公司出口收入的比例、直销收入的比例、饲料级磷酸二钙的收入比例为增长趋势，特别是出口收入占比上升较快，同时，根据报告期内客户的下述销售信用政策，出口客户的信用政策较内销客户宽松，直销客户的信用政策较经销商宽松，饲料级磷酸二氢钙客户的信用政策较磷酸一铵客户宽松，信用政策宽松是指无需预付账款、或预付账款比例较低、或享有账期等。因此，尽管报告期内公司的销售信用政策未发生变化，但是，收入结构的上述变化使得销售适用的信用政策变得逐渐宽松。此外，对于出口收入，在先货后款方式下，从报关装船到客户付讫款项的时间要长于内销收入，而报告期内出口收入的比例增长较快。

　　投资者：公司的产品质量控制标准是什么?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，公司的饲料级磷酸二氢钙执行GB/T22548-2008质量标准，磷酸一铵执行GB10205-2009质量标准。谢谢!

　　投资者：公司的应收账款占比是怎样的?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，报告期各期末，应收账款的账面价值在流动资产中的占比分别为3.80%、7.11%、6.00%、7.44%。最近三年，应收账款年均余额占营业收入的比例分别为2.00%、2.47%、3.60%。

　　投资者：公司未来有没有再融资计划?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，公司短期内不会有再融资计划。谢谢!

　　投资者：您认为公司坏帐计提是否充分?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，公司应收账款结构合理，坏账准备计提充分，不存在重大回收风险。

　　投资者：请问社会公众股占公司总股本的比例将是多少?发行后总股本是多少?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，本次拟发行数量不低于4001万股，且发行数量占发行后公司总股本的比例超过10%，发行后总股本40,001万股。

　　投资者：请问券商，如果公司上市后出现连续亏损，你们会给投资者进行补偿吗?

　　国海证券 保荐代表人袁辉

　　您好：公司上市后，保荐机构将严格履行持续督导义务，督促公司及时、准确、完整、真实地进行信息披露。如因保荐机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成直接经济损失的，保荐机构将依法先行赔偿投资者损失，同时保荐机构也将依法与发行人一起就上述事项向投资者承担连带赔偿责任。谢谢!

　　投资者：公司能够成功上市，主要因素是什么?

　　国海证券 保荐代表人罗大伟

　　您好!主要得益于公司持续快速的成长速度和盈利能力、良好的发展前景和卓越的软硬件实力，并且在未来能够更好的发展和壮大，同时也要感谢各家的中介机构和相关部门的大力支持与帮助。今后我们会更加努力做大、做强主业，将公司打造成国内一流、国际知名的现代磷化工企业。谢谢!

　　投资者： 公司饲料级磷酸二氢钙的市场份额如何?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，国内饲料级磷酸二氢钙的生产企业主要集中在云贵川地区，除公司外，2015年1月以来至今仍在生产饲料级磷酸二氢钙的企业有中化云龙、贵州云福、川金诺、绵阳金鸿、汉源化工、四川盘龙、威远鑫南，其中公司处于行业龙头地位。近三年公司国内市场占有率分别为58.93%、45.43%、40.7%。谢谢!

　　投资者：公司半水湿法磷酸成套技术相比二水磷酸技术具有明显的成本优势的结论是否客观中立?依据充分吗?是公司观点、第三方观点、还是充分尽职调查、审慎核查的成果?

　　国海证券 保荐代表人袁辉

　　您好：保荐机构已经对公司半水湿法磷酸成套技术进行了充分的尽职调查，该技术相比二水磷酸技术具有明显的成本优势，具体内容请参考招股说明书。谢谢!

投资者：公司饲料级磷酸二氢钙的产量和产销率如何

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，报告期内，饲料级磷酸二氢钙的产量分别增长了44.48%、3.69%、16.91%，销量分别增长了34.17%、10.53%、10.01%。最近三年及一期，饲料级磷酸二氢钙的产销率分别为95.92%、102.25%、96.21%及97.00%。

　　投资者：您作为公司的保荐人,在此次公司上市后还将面临什么样的工作呢?你认为你能做的圆满吗?

　　国海证券 保荐代表人袁辉

　　您好：我们将根据《证券发行上市保荐制度暂行办法》和《深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》等的规定，持续督导公司履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。主要有以下几个方面：(一)督导公司有效执行并完善防止大股东、其他关联方违规占用公司资源的制度; (二)督导公司有效执行并完善防止高管人员利用职务之便损害公司利益的内控制度;(三)督导公司有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并对关联交易发表意见;(四)督导公司履行信息披露的义务，审阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件;(五)持续关注公司募集资金的使用、投资项目的实施等承诺事项; (六)持续关注公司为他人提供担保等事项，并发表意见。
 我相信我能履行好相关保荐代表人的持续督导工作。谢谢!

　　投资者： 公司今年是否已经确定明年的分红政策?明年打算分多少?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，公司将依法制定未来的总体分红政策，具体到今明两年，将视经营状况和分红政策而定。

　　投资者： 报告期内公司的各项关联交易是否经过相关审批程序，对公司和非关联股东是否产生利益损害?

　　国海证券 保荐代表人罗大伟

　　您好!发行人报告期内的关联交易均已履行了必要的审批程序，关联交易系公司正常经营活动所需，交易公平、价格公允，符合公司的利益，不存在损害公司及非关联股东利益的情形。谢谢!

　　投资者： 公司磷酸一铵的产能和产销率如何?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，2014年，磷酸一铵的生产模式分为自产自销和受托加工，前者在主营业务核算，后者在其他业务核算。磷酸一铵加工业务未在主营业务核算，主要原因在于报告期内磷酸一铵加工业务仅来源于四川川恒委托，不具备普遍性和持续性。从2015年起，公司终止了与四川川恒之间的磷酸一铵加工业务，磷酸一铵的生产全部为自产自销模式。最近三年，磷酸一铵的产量分别增长了2.52%、6.99%，减少了29.21%，销量分别减少了0.48%、增长了7.13%、减少了21.95%。最近三年及一期，磷酸一铵的产销率分别为97.09%、97.21%、107.18%及97.21%。谢谢!

　　投资者：我们注意到公司的存货占比始终较高，是否存在很大的折价风险?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，原材料是存货构成中比例最高的组成部分，原材料存货主要是储备的磷矿石，随着磷矿石价格下降趋势以及产品产量逐年上升，磷矿石存货储备逐年增加。报告期各期末，磷矿石在原材料中占比分别为76.96%、76.30%、80.24%、80.16%。影响公司经营的主要风险因素为磷矿石等原材料价格上升的风险，但报告期内，磷矿石的采购价格总体为下跌趋势并维持在低位，报告期内，公司采购磷矿石的平均价格为162.76元/吨、147.44元/吨、158.49元/吨、153.02元/吨，三年平均价格为155.43元/吨，但是，2013年公司采购磷矿石的平均价格为225.30元/吨。因此，公司对磷矿石的采购除生产需要外，还在磷矿石价格较低的环境下进行了战略采购与储备。报告期各期末磷矿石存货未发生减值。最近三年，磷矿石、硫酸、硫磺三种主要原材料的加权平均采购价格为下降趋势，但是，两种主要产品饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵的综合毛利率逐年上升，维持在较高水平，产品盈利能力较强。报告期各期末主要原材料存货未发生减值。库存商品也是存货构成中的重要组成部分，公司实行以销定产的生产模式，库存商品的平均规模与生产规模、营业成本基本匹配，报告期内，库存商品的周转率保持相对稳定。最近三年，饲料级磷酸二氢钙的销售价格上下波动，最近一年波动幅度减小，磷酸一铵的销售价格持续下降，最近一年下降幅度增大。但是，报告期内饲料级磷酸二氢钙的毛利率处于上升周期并维持在较高水平，磷酸一铵的毛利率最近一年下滑但仍达到12.81%。报告期各期末两种主要产品存货未发生减值。 2016年，子公司生产科技开始生产掺混肥，2016年末,其中一个品种2.85吨的掺混肥产品存货发生0.17万元减值准备。除此之外，报告期各期末，存货未发生减值。

　　投资者： 贵公司的独立运行情况?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　公司具有完整的业务体系及面向市场独立运营的能力。本公司在业务、机构、人员、财务、资产等5个方面实现了独立。谢谢!

　　投资者：公司饲料级磷酸二氢钙国内市场占有率持续下降，这是什么原因?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　公司在国内市场销售数量下降的原因在于：公司积极拓展国际市场，产品出口数量增加;公司为了维护国内市场的产品价格，对国内市场产品投放数量有所控制;公司对四川川恒销售的饲料级磷酸二氢钙统计为国内销售，而四川川恒经销的公司产品则有大量出口，报告期内公司对四川川恒的关联销售逐年大幅减少，以前年度由四川川恒经销的国外客户由国内市场变为出口市场。2016年，公司继续加强出口市场的拓展，控制国内市场的产品投放量，同时四川川恒已经完全停止经销公司产品，其境外客户已全部转移至公司，因而饲料级磷酸二氢钙的出口比例继续增加，公司在国内的市场占有率继续下降。

　　投资者：怎样做到募集资金效益最大化?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　缩短投资回收期,加快资金周转,加强企业的经营管理,使募集资金效益最大化，以回报广大股东对公司的支持。 期货91期货问国海证券 保荐代表人罗大伟

　　投资者：募投项目的审批立项情况如何?

　　国海证券 保荐代表人罗大伟

　　您好!本次募集资金投资项目符合国家产业政策以及环保规定，具体备案核准及环评批复如下：项目备案文号：福发改窗口【2015】36号，环评审批文号：黔南环审【2016】6号。谢谢!

　　投资者： 公司是否因为环保问题受到相关处罚或者违法行为?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，报告期内，公司在环境保护方面符合国家有关法律法规的规定，未受到环保部门的行政处罚，在环保方面不存在重大违法行为。谢谢!

　　投资者：公司目前主营业务收入的构成是怎么样的?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，公司的主营业务为饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵的生产、销售。最近三年及一期，饲料级磷酸二氢钙的收入占比分别为73.07%、66.01%、74.19%、75.19%，磷酸一铵的收入占比分别为26.92%、33.98%、21.77%、21.19%，两种产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为99.99%、99.99%、95.97%、96.38%。报告期内，公司销售的其他产品主要为2013年之前生产的饲料级磷酸氢钙的库存商品。2016年，随着子公司生态科技投产，公司开始少量生产掺混肥，最近一年及一期，掺混肥的销售收入占主营业务收入的比例为4.02%、3.59%。

　　投资者： 请问董事长，贵公司将挂牌上市，你对此有何感想?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　公司的挂牌上市，既是公司发展的机遇，也是对管理者的巨大挑战。我们将抓住机遇，勇敢的面对挑战，竭尽全力把公司做大、做强、做精，不负投资者的期望，争取为股东、为投资者创造最大的利益。

　　投资者：公司的应收账款账龄都是多久的?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，应收帐款的账龄基本都在1年以内。

　　投资者：公司为什么选择发行A股，而不是香港或者境外上市?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　国内、国际市场并重是公司的长期发展战略。我们在国际市场上也取得了不菲的成绩，但不可否认，公司的根基还在国内市场，近几年国内经济的增长势头一直非常迅猛，在国内上市对公司的意义更大。同时，国内A股市场日益成熟，审批时间逐渐缩短，且发行成本较低，因此，公司选择发行A股。

　　投资者：公司的内部控制制度如何?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　本公司自成立以来，一直致力于公司内部控制制度的制定和完善，建立并逐步健全法人治理结构，建立了包括财务管理制度、人力资源管理制度、营销管理制度、预算管理制度及内部审计制度在内的内部控制制度。本公司管理层认为，公司现有的内部控制已覆盖了公司运营的各层面和各环节，形成了规范的管理体系，能够预防和及时发现、纠正公司运营过程中可能出现的重要错误和舞弊，保护公司资产的安全和完整，保证会计记录和会计信息的真实性、准确性和及时性，在完整性、合理性及有效性方面不存在重大缺陷。随着公司的不断发展，业务职能的调整、外部环境的变化和管理要求的提高，内部控制的完善和改进还将进一步提高。

　　投资者：拟投资项目对公司很重要吗?如果募资不成公司未来是不是就会出现问题?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　本次募集资金投资项目与公司的主营业务密切关联，项目的顺利实施能够对公司经营状况起到良好的促进作用。募投项目提高公司的运营规模，提升公司整体盈利能力，增强公司的整体竞争能力。为公司未来的持续高速发展奠定基础。即使万一发行出现问题，公司依靠自身努力也会将项目建设成功。但无疑会放缓公司的前进步伐。

　　投资者： 任何一个上市公司都不是完美无缺的，您作为投行的专业人士请谈谈在对此公司的准备发行的过程中发现的该公司目前现存的主要风险是什么?

　　国海证券 保荐代表人罗大伟

　　您好!有关风险及重大风险，我们在招股说明书中已经详细披露，例如主要原材料价格上涨的风险等等。谢谢!

　　投资者：公司在招股说明书中承诺的预期利润是否能实现?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　我们的承诺是经过认真分析的，是有效的，也是受到监管部门监督的，请大家放心

　　投资者：公司曾经出现关联担保的情况，请予以说明?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　你好，发行人2015年年度股东大会，审议通过《关于公司近三年发生的关联交易的议案》，对发行人2013年1月1日至2015年12月31日期间与关联方四川川恒发生的上述关联担保事项进行了确认，在审议前述关联交易议案时，关联股东四川川恒进行了回避表决。发行人独立董事胡北忠、佘雨航、朱家骅出具了《独立董事关于贵州川恒化工股份有限公司关联交易事项的独立意见》，认可发行人报告期内的关联担保的公允、合理，履行了合法程序，不存在损害公司及其他股东利益的情况，符合公司及全体股东的整体利益。综上，保荐机构、发行人律师认为，发行人为关联方四川川恒提供担保履行了内部决策程序，符合法律、《公司章程》的规定。

　　投资者：在未来的一两年内，公司业绩的增长是否会保持一个相对稳定的态势?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　目前公司整体资产状况良好，偿债能力和盈利能力较强。影响公司盈利能力持续性和稳定性的不利因素比较有限，公司有化解或降低各项因素对盈利能力负面影响的能力，随着公司募集资金项目投产见效，公司未来的盈利水平将持续增长。

　　投资者：公司发起人股东嘉鹏九鼎、九鼎栖霞、嘉泽九鼎、湛卢九鼎、嘉赢九鼎都是九鼎系的，构成一致行动人吗?

　　川恒股份 副总经理、董事会秘书李建

　　您好，不构成一致行动人。谢谢!

　　投资者：上市后，公司净资产收益率会降下来，有什么影响吗?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　你好，由于募集资金投资项目需要一定的建设期，在短期内净资产收益率会有一定程度的降低。但是从中长期看，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司的营业收入与利润水平都将大幅增长，公司的净资产收益率也将会得到大幅提高。

　　投资者： 请问募投项目的建设周期和生产周期都是多久?产量如何?

　　川恒股份 董事长、总经理吴海斌

　　本次募投项目的建设期为15个月。募投项目的生产期为10年，其中，生产期第1年的产销量为12万吨，第2年产销量为16万吨，其后每年产销量均为20万吨。

　　投资者：上市后，公司净资产收益率会降下来，有什么影响吗?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　你好，由于募集资金投资项目需要一定的建设期，在短期内净资产收益率会有一定程度的降低。但是从中长期看，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司的营业收入与利润水平都将大幅增长，公司的净资产收益率也将会得到大幅提高。

　　投资者： 您作为公司的保荐人,在此次公司上市后还将面临什么样的工作呢?你认为你能做的圆满吗?

　　国海证券 保荐代表人袁辉

　　您好：我们将根据《证券发行上市保荐制度暂行办法》和《深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》等的规定，持续督导公司履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。主要有以下几个方面：(一)督导公司有效执行并完善防止大股东、其他关联方违规占用公司资源的制度; (二)督导公司有效执行并完善防止高管人员利用职务之便损害公司利益的内控制度;(三)督导公司有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并对关联交易发表意见;(四)督导公司履行信息披露的义务，审阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件;(五)持续关注公司募集资金的使用、投资项目的实施等承诺事项; (六)持续关注公司为他人提供担保等事项，并发表意见。
 我相信我能履行好相关保荐代表人的持续督导工作。谢谢!

　　投资者：公司目前短期借款有多少?

　　川恒股份 财务负责人何永辉

　　您好，截至2017年3月31日，公司短期借款合计为 30,000 万元。