浙江天台祥和实业股份有限公司 董事、总经理 汤啸 先生路演现场

　　浙江天台祥和实业股份有限公司 董事、常务副总经理 汤文鸣 先生路演现场

　　浙江天台祥和实业股份有限公司 副董事长、副总经理、董事会秘书 汤娇 女士路演现场

　　浙江天台祥和实业股份有限公司 财务总监 郑远飞 女士路演现场

　　中信建投证券股份有限公司 投资银行部执行总经理、保荐代表人 朱明强 先生路演现场

　　中信建投证券股份有限公司 投资银行部总监、保荐代表人 李彦斌 先生路演现场

　　中信建投证券股份有限公司 投资银行部副总裁、准保荐代表人 邵宪宝 先生路演现场

　　路演现场

　　投资者：请问券商本次新股发行是否可能出现购买不足的情况?

　　答 中信建投邵宪宝：作为祥和实业的保荐机构和主承销商，我们对祥和实业本身的资质和基本面充满信心，同时考虑到目前主板新股发行的基本情况，我们有信心和实力确保项目成功发行。谢谢!

　　投资者：个别公司上市融资后业绩出现大幅下滑，祥和实业会出现类似问题吗?

　　答 祥和实业汤娇：公司经过多年发展，已积累了丰富的市场经验，经营效益持续稳定快速发展。我们对祥和实业的业绩增长和实现可持续发展满怀信心!谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司应收账款坏账准备情况。

　　答 祥和实业郑远飞：您好，公司账龄结构较为稳定，1年以内的应收账款占比均在97%以上。2015年末，公司应收账款坏账准备较2014年末增加405.99万元，主要系2015年轨道扣件收入大幅增长导致应收账款余额增加8,072.12万元所致。2016年末及2017年6月末，公司应收账款坏账准备均较上一年度末变动不大。

　　投资者：请问您认为公司目前存在的最大问题是什么，如何改进?

　　答 祥和实业汤啸：目前公司生产经营活动正常，未出现影响生产经营的重大问题。但是我们经营层深深地感受到来自证券市场投资者的期望，这是我们的压力也是前行的动力，相信通过团队的努力会对全体股东带来良好回报。谢谢您的关注!

　　投资者：请介绍一下本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系。

　　答 祥和实业汤文鸣：“轨道扣件生产基地建设项目”是对公司已有轨道非金属扣件生产业务的延伸和扩展，为企业的可持续发展提供有力保障。生产项目通过新建厂房、添购设备、增加人员等手段，能快速扩大企业轨道扣件产品的生产规模，提高产品质量，实现规模效应，从而降低成本;另一方面，公司轨道扣件产品的产业化进程有利于进一步丰富产品种类、优化产品结构，从而增强企业的市场竞争力，提升盈利能力。

　　“研发中心建设项目”是为公司主营产品的质量检测和研发配套的项目，将对公司现有部分生产技术进行研究、完善和升级，同时对注塑技术、硫化技术、配方和模具设计以及轨道扣件和电子元器件配件新材料等进行研发，以提升产品质量，丰富产品种类并提升公司核心竞争力。

　　“偿还银行贷款项目”本身不产生直接经济收益，但该项目所需资金到位后，可以提高公司营运资金实力，改善债务结构，减少部分财务费用，提升公司的盈利水平。谢谢!

　　投资者：很多IPO公司一发行就改变募集资金用途，贵公司如何看待这一问题?

　　答 祥和实业汤娇：上市后我公司会严格遵循上市公司募集资金管理办法相关规定存储、使用和管理募集资金，如涉及任何募集资金投向变更的情况也将严格按照上市公司募集资金管理办法规定进行操作。谢谢!

　　投资者：请问副总，您会推荐您的亲朋购买公司的股票吗?

　　答 祥和实业汤文鸣：我公司治理情况良好，公司经营情况均按证监会和上海证券交易所的要求作出详细披露，二级市场的股票价格走势需要投资者独立判断。谢谢!

　　投资者：可否介绍一下未来两年的市场营销计划?

　　答 祥和实业汤啸：公司未来将进一步加强营销网络建设，拓展新的营销渠道，逐渐形成一个完善高效的服务网络，进一步增强营销力量，提升公司品牌形象的辐射与渗透力，持续保证公司在轨道扣件、电子元器件配件行业的地位。未来两年，公司的营销服务计划如下：

　　(1)公司将加强营销队伍建设，一方面加强对现有营销人员的培训工作，提高专业素质，加强服务意识;另一方面进一步完善营销人员的激励和约束机制，充分调动营销人员的积极性。

　　(2)为提升市场开拓效果，公司将强化市场部门的纽带作用，通过充分的市场调研，加大对市场的了解力度，孵化壮大公司未来发展的支撑项目，成为承接销售部门与技术部门的桥梁，实现产品资源、技术资源、市场资源、社会资源有效整合，并据此提升研、产、销的工作效率。

　　(3)随着公司新产品的不断推出，公司会在市场拓展方面加大宣传与投入。目前，公司新产品开拓策略为从重点客户出发，以达到以点带面、以强带弱的拓展效果。公司将遵循循序渐进、稳打稳扎的市场开拓理念，以实现客户认可度不断提高、销售规模不断增长的良好局面。谢谢!

　　投资者：请问祥和实业谁最有话语权，最后的决定权在董事长吗?

　　答 祥和实业汤娇：公司最有话语权属于全体股东，公司的最后决定权在股东大会。谢谢!

　　投资者：作为保荐人，如何切实担负起为投资者把好推介企业质量关作用?

　　答 中信建投李彦斌：您好!我们会在认真履行对企业尽职调查的基础上，结合保荐人的独立专业判断，筛选出运作规范，业绩良好，可持续发展的优秀企业。谢谢!

　　投资者：公司是否存在产品质量纠纷?

　　答 祥和实业汤文鸣：截至2017年6月末，公司严格遵守国家有关产品质量的法律法规，执行相关产品质量标准和技术要求，未发生重大产品质量纠纷。谢谢!

　　投资者：请问总经理，投资贵公司的最大风险是什么?

　　答 祥和实业汤啸：在我公司的招股说明书当中，已明确投资者要注意的有关投资风险提示。请投资者详细阅读招股说明书中的相关章节。谢谢!

　　投资者：公司的竞争优势有哪些?

　　答 祥和实业汤啸：公司的竞争力优势主要表现在悠久的从业历史和稳固的行业地位、较强的研发能力和良好的合作渠道、过硬的产品质量与良好的企业信誉、完善的人才培养体系和激励机制等。谢谢!

　　投资者：公司在实现未来发展计划中可能面临什么瓶颈?

　　答 祥和实业汤文鸣：目前公司业务处于扩张阶段，公司实施发展战略和各项具体发展计划，需要及时有力的资金支持;募集资金到位后，在公司快速扩张的背景下，公司在组织设计、机制建立、运营管理、市场开拓、内部控制等方面都将面临更大挑战;随着市场需求的变化、竞争的加剧以及生产规模的扩大，对高级管理人才、营销人才、研发人才和专业人才的需求将变得更为迫切。谢谢!

　　投资者：投资者关系管理活动对公司股价有提升作用吗?

　　答 祥和实业汤娇：投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值。相对股价而言，并不一定会提升公司的股价，但是肯定有利于投资者对公司更深入的了解。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司固定资产情况。

　　答 祥和实业郑远飞：您好，公司固定资产主要包括房屋及建筑物、专用设备、通用设备、运输工具。截至2017年6月末，公司固定资产账面原值为15,350.70万元，账面价值为10,163.17万元。公司的固定资产不存在减值因素，所以未计提减值准备。谢谢!

　　投资者：请问保荐机构，作为专业人士，您认为“优质企业”的判断标准是什么?

　　答 中信建投李彦斌：您好!我们认为规范健全的法人治理结构，诚信稳健的经营策略、健康良好的财务指标、突出领先的行业地位以及健康持续的成长性是作为“优质企业”必备的条件。谢谢!

　　投资者：公司今后可能出现的重大关联交易需要考虑独立董事的意见吗?

　　答 祥和实业汤文鸣：重大关联交易必需有独立董事的意见，有关关联交易的决策程序相关内容已在公司章程中做出明确规定，并在招股说明书中充分披露。谢谢!

　　投资者：公司上市的动机是什么?您认为贵公司现在上市的时机好吗?

　　答 祥和实业汤啸：股票上市对公司发展是一个新的起点。上市不是最终目的，上市是为了公司更好更快的发展。通过股票上市，一方面拓展融资渠道，加快主业发展;另一方面健全治理结构，提高管理运作水平。通过上市进一步增强实力，加快发展。谢谢!

　　投资者：请问公司的监事会否只是一个摆设，并不能真正的履行监督权利?

　　答 祥和实业汤文鸣：祥和实业监事的任职资格和选聘程序均符合法律法规和《公司章程》的要求。完全独立地行使监督权不受其他机构的干预，很好地履行了监督职能。谢谢!

　　投资者：公司能够成功上市，主要因素是什么?

　　答 祥和实业汤啸：高品质的产品、行业的优势地位、领先的技术优势、优质的客户资源、完善的法人治理结构、优秀团结高效的经营班底和职工队伍以及坚持不懈的努力等都是公司此次成功上市的关键。谢谢!

　　投资者：朱总您好，作为投行金牌保代，您认为如何才能在持续督导期内履行好自己的职责?您对祥和实业的未来发展空间怎么看?谢谢!

　　答 中信建投朱明强：职业光环都是过眼云烟。保代的职业根基在于勤勉尽责，严格按照中国证监会的相关要求履行职责，为资本市场的健康发展保驾护航，贡献自己微薄的力量。祥和实业上市后，我会一如既往的严格按照《保荐管理办法》的要求，切实履行持续督导职责。祥和实业是快速发展的高铁产业的一员，凭借其雄厚的技术实力，必将会在中国高铁这张国家名片的舞台上再立新功。谢谢!

　　投资者：有人说公司上市就纯粹是圈钱，总经理您怎么看?

　　答 祥和实业汤啸：公司本次发行上市是为了更好地适应公司发展需要，拓展融资渠道，加快主营业务发展，完善公司治理结构。通过上市可以促进公司进一步发展，同时也能够将公司发展成果及收益与广大股民分享。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司的无形资产情况。

　　答 祥和实业郑远飞：您好，公司无形资产全部为土地使用权。截至2017年6月末，无形资产账面价值为3,373.54万元，账面原值为3,671.45万元。公司无形资产状况良好，各期末不存在减值迹象，无需计提减值准备。谢谢!

　　投资者：请问公司管理层对偿债能力是如何评价的?

　　答 祥和实业郑远飞：您好，2014-2015年末，公司资产负债率波动较小，总体负债水平在40%左右。2016-2017年6月末，由于公司应付票据、应交税费和应付股利较2015年末进一步减少，总体负债规模较2015年末明显下降，最近一年期末公司资产负债率进一步降低至25%左右。公司管理层认为，公司长期偿债能力较好，财务状况较为稳健。谢谢!

　　投资者：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么?

　　答 祥和实业汤娇：公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、媒体沟通会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。所有的股东持有效的证件都可以参加公司组织的相关活动，中小散户一视同仁。谢谢!

　　投资者：能否简述一下轨道扣件行业目前的竞争格局。

　　答 祥和实业汤啸：目前，国内高铁扣件行业的主要参与者为7家规模较大的轨道扣件联合体，分别是福斯罗、中原利达、中铁隆昌、晋亿实业、安徽巢湖、铁科首钢、河北翼辰。谢谢!

　　投资者：公司最近会有什么值得期待的利好消息吗?

　　答 祥和实业汤文鸣：您好!关于公司重要信息，请留意公司公告。谢谢!

　　投资者：请问，公司上市当天的股票能像其他新股一样大涨吗?

　　答 祥和实业汤啸：股票价格受很多因素影响，但最终还是取决于公司内在价值。谢谢!

　　投资者：请问股东利益、客户利益、员工利益，三者谁更重要?公司如何对待?

　　答 祥和实业汤文鸣：股东是企业的灵魂，客户是企业发展的生命，员工是企业发展的源泉，三者利益从根本上而言是一致的，也是公司不断超越与发展的目标所在。我们对上述三者均非常重视，谢谢!

　　投资者：您认为投资者关系管理对公司最大的好处是什么?

　　答 祥和实业汤娇：中国证监会和交易所大力提倡上市公司进行投资者关系管理活动，并出台了相配套的规章制度。"投资者关系管理"属于上市公司战略管理的范畴，它涉及金融、大众传播、市场营销等专业，旨在通过信息披露与交流，促进上市公司与投资者之间的良性关系，倡导理性投资，实现公司价值最大化和股东利益最大化，投资者关系管理理念的推广将有助于国内资本市场及上市公司的健康发展。谢谢!

　　投资者：请问贵司所处哪个行业?

　　答 祥和实业汤啸：公司主营业务主要为轨道扣件非金属部件的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2011)，公司所处行业属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的“C371铁路运输设备制造”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)，公司所处行业属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。谢谢!

　　投资者：请介绍一下祥和实业此次发行方式。

　　答 中信建投朱明强：本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。谢谢!

　　投资者：公司上市后将如何处理来自中小股东方面的意见和质询?

　　答 祥和实业汤娇：上市后公司将通过网站、热线电话、电子邮件、接待以及现场推介、路演等多种方式接受广大中小股东的意见和质询，我们将在最短的时间内给予答复。谢谢!

　　投资者：公司管理层对内部控制制度的评价。

　　答 祥和实业汤文鸣：公司建立了较为完善的法人治理结构，现有内部控制体系较为健全，符合国家有关法律法规规定，在公司经营管理各个关键环节以及关联交易、对外担保、重大投资等方面发挥了较好的管理控制作用，能够对公司各项业务的健康运行及经营风险的控制提供保证，因此，公司的内部控制是有效的。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司总资产构成情况。

　　答 祥和实业郑远飞：您好，2014年末、2015年末和2016年末，公司资产总额分别为36,415.74万元、50,818.20万元和48,224.27万元。流动资产占总资产比例在50%-75%之间，公司流动资产占比较高，资产结构相对稳定，主要为货币资金、应收账款和存货。非流动资产占比在20%-40%之间，主要是由可供出售金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程和无形资产组成。谢谢!

　　投资者：请问您如何看待高级人才和一般员工的关系?

　　答 祥和实业汤啸：他们都是公司不可或缺的，都是宝贵资源，各有其自己的任务，应该团结一致!我们也会为他们创造良好的工作及生活环境，让他们发挥才能，为公司多做贡献。谢谢!

　　投资者：本次发行是否发售老股?

　　答 中信建投朱明强：本次发行股数为3,150万股，本次发行的股票全部为新股，不发售老股。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司股东大会的建立情况。

　　答 祥和实业汤文鸣：2015年9月10日，公司召开了创立大会暨第一次股东大会，选举产生了第一届董事会及2名非职工代表监事，并审议通过了《公司章程》。此后，根据《公司法》及有关规定，公司制定并健全了《公司章程》和《股东大会议事规则》。谢谢!

　　投资者：请问公司重大资本性支出情况分析?

　　答 祥和实业郑远飞：您好，近年来，公司业务快速发展，公司资本性支出主要用于综合厂房技术改建、募集资金投资项目用地、购置专用设备以改善生产和研发条件。2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，公司用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3,206.96万元、1,760.82万元、3,576.19万元及903.20万元。谢谢!

　　投资者：请问公司2016年期间费用情况如何?

　　答 祥和实业郑远飞：您好，2016年度公司期间费用构成为管理费用、销售费用、财务费用。其中公司管理费用3,759.90万元，销售费用1,402.39万元，财务费用297.72万元。费用合计占营业收入的比重为20.81%。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司的劳务派遣用工情况。

　　答 祥和实业汤文鸣：从生产特点来看，公司属于劳动密集型行业，生产经营中的一些临时性、辅助性或者替代性工种(如包装、清洁、检修等岗位)人员流动性较大，管理成本较高。劳务派遣工的使用有利于提高公司人力资源使用效率，更好地满足公司用工需求。

　　公司于2016年1月开始使用劳务派遣工，故2014-2015年不存在劳务派遣用工情况。截至2017年6月末，公司劳务派遣工为28人，占公司用工总数(在册员工数和劳务派遣数之和)的7.41%，该比例低于10%，符合《劳务派遣暂行规定》第四条之规定。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司研发费用情况?

　　答 祥和实业郑远飞：您好，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，公司研发费用分别为1,046.76万元、1,079.11万元、1,203.68万元、570.94万元，其占营业收入的比例分别为4.63%、3.42%、4.59%、4.41%。谢谢!

　　投资者：公司在轨道扣件行业中的竞争地位如何?

　　答 祥和实业汤文鸣：目前，在国内轨道扣件市场中，公司是行业中较早通过尼龙件、橡胶件、WJ8铁垫板下弹性垫板和塑料件的CRCC认证的企业，公司具有轨道扣件非金属部件种类完整、工艺先进、生产历史悠久、前期供货量大等诸多优势，在同行业中处于领先地位。谢谢!

　　投资者：公司此次主板成功发行，最感谢谁?谁的贡献最大?

　　答 祥和实业汤啸：本次发行成功，离不开祥和实业每一位工作人员，参与各方的贡献都不能忽视!在这里我谨向我们公司的全体员工和所有中介机构表示最诚挚的谢意。谢谢!

　　投资者：请问公司治理结构是否科学合理?权力如何制衡?独立董事如何发挥作用?

　　答 祥和实业汤娇：公司严格按照公司法及证监会的有关规定，建立并逐步完善了股东大会、董事会、监事会、经理层相互制衡的现代法人治理结构，按照《上市公司章程指引》和《上市公司治理准则》的要求，修订和完善了公司章程，建立了独立董事制度。谢谢!

　　投资者：轨道扣件行业的周期性表现怎样?

　　答 祥和实业汤文鸣：轨道扣件行业发展具有顺应铁路、城市轨道交通投资的周期性特征。目前我国铁路、城市轨道交通投资主要来自于政府预算，因此受国内宏观经济波动、国家产业政策及固定资产投资情况影响较大，同时铁路安全事故对铁路投资也会有较大冲击，如2011年甬温线铁路交通事故导致我国铁路投资跌入低谷，轨道扣件市场需求量同样受到严重影响。近年来，随着我国轨道交通安全技术的进步以及城市化进程的加快，铁路、城市轨道交通建设需求不断扩大，轨道扣件行业也随之进入到了新一轮的快速发展时期。谢谢!

　　投资者：您认为投资者关系管理活动对公司股价有提升作用吗?

　　答 中信建投李彦斌：您好!投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值。相对股价而言，并不一定会提升公司的股价，但是肯定有利于投资者深入了解公司和提升公司的形象。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司经营活动现金流的情况。

　　答 祥和实业郑远飞：您好，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4,929.07万元、1,075.01万元、7,655.88万元、4,763.78万元。期间，公司销售商品收到的现金与实现的营业收入总体呈正相关关系。公司主营业务在具有较高的获利能力的同时保持着良好的盈利质量，为公司的持续稳定经营和规模扩张提供了有力的现金流支持。谢谢!

　　投资者：公司未来的财务状况和盈利能力是怎么样的?

　　答 祥和实业郑远飞：您好，公司管理层认为，公司目前财务状况良好，主营业务基础扎实，盈利能力较强。预计公司财务状况和盈利能力将保持持续向好趋势。谢谢!

　　投资者：公司首次公开发行股票并上市有什么影响?

　　答 祥和实业汤文鸣：首次公开发行股票并上市，不仅能为公司提供必要的发展资金，而且还有利于改善法人治理结构和管理水平，提高公司知名度和影响力。公司管理层认为，公司资产结构合理，资产质量良好，盈利能力较强，管理水平较高，有能力应对发展过程中的各种风险。公开发行股票并上市，将会壮大公司资金实力，满足公司快速发展的资金需要。募集资金到位后，公司资产负债率将有明显下降，抗风险能力将会显著增强。同时，募集资金项目的顺利实施将明显提升公司的持续盈利能力。谢谢!

　　投资者：请问公司资产周转能力与同行业可比公司相比如何?

　　答 祥和实业郑远飞：您好，公司资产周转能力主要指标为应收账款周转率和存货周转率。2014-2015年，公司应收账款周转率基本保持稳定，2016年该指标有所下滑，主要原因系公司主营业务集中，轨道扣件业务占比较高，其回款时间受中国铁路总公司拨款情况、线路整体完工进度及铁路专线项目公司自身资金情况等不可控因素的综合影响，回款周期面临的不确定性较大。公司存货周转率基本保持稳定，平均值为3.64，与同行业上市公司平均水平差异不大。谢谢!

　　投资者：公司实际募集资金量与投资项目需求出现差异时怎么办?

　　答 祥和实业汤文鸣：如果实际募集资金不能满足以上投资项目的资金需求，公司将通过自有资金或银行贷款予以补足。谢谢!