掌阅科技股份有限公司 董事长、总经理 成湘均 先生路演现场

　　掌阅科技股份有限公司 副总经理、董事会秘书、财务负责人 杨卓 先生路演现场

　　华泰联合证券有限责任公司 保荐代表人 姚玉蓉 女士路演现场

　　华泰联合证券有限责任公司 保荐代表人 张鹏 先生路演现场

　　路演现场

　　投资者：请问公司对自身数字阅读内容的定价原则是怎样的?

　　答 掌阅科技成湘均：公司的主营业务为数字阅读服务业务。公司对“掌阅”中数字阅读内容的定价主要按版权方要求定价或按市场情况自主定价，主要采取两种定价方式，出版图书采取按本收费方式，单本价格相对于纸质图书具有明显的价格优势，网络原创文学采取按章收费方式，根据章节文字量按行业标准进行定价。谢谢。

　　投资者：请介绍一下数字阅读资源平台升级项目的情况。

　　答 掌阅科技成湘均：1、项目建设的必要性分析

　　(1)版权资源扩容是企业在数字阅读市场高速发展背景下的必然选择

　　(2)丰富的优质资源和良好的用户体验是企业核心的竞争力

　　(3)正版版权经营是版权市场规范化的必然趋势

　　2、项目实施的可行性分析

　　(1)专业技术的积累和充足的人员储备将保障项目建设的顺利实施

　　(2)数字阅读广阔的市场前景是项目建设的源动力

　　(3)完善的版权管理制度是版权扩充后运行和管理的有力保障

　　3、项目实施的进度安排

　　项目建设期为三年，自2016年1月开始到2018年12月结束，2016年投入29,781.21万元，2017年投入29,732.76万元，2018年投入33,829.39万元。

　　投资者：请问贵公司谁最有话语权，最后的决定权在董事长吗?

　　答 掌阅科技成湘均：公司最有话语权的是全体股东。公司的最后决定权在股东大会。谢谢。

　　投资者：如果发生了股东利益和公司发展两者的冲突，请问你们会如何取舍?

　　答 掌阅科技成湘均：股东的利益和公司的发展是我们最注重的问题，如果有冲突，应该说，两者的轻重关系还是有的。企业发展是基础，如果没有公司的发展，就谈不上股东的利益。所以说，不管是大股东，还是小股东，我们都应该把公司的发展放在首位。谢谢。

　　投资者：上市后是否会重视与投资者的交流，表现在哪些方面?

　　答 掌阅科技杨卓：公司会充分与投资者沟通，倾听投资者心声，保护投资者利益，欢迎投资者监督我们的工作。谢谢。

　　投资者：如果别人把你们的股票炒上去，公司将怎么办?

　　答 掌阅科技成湘均：我们对公司的价值充满自信，但绝不参与炒作，我们将严格按照有关规定行事。谢谢。

　　投资者：你们是否会炒自己的股票?

　　答 掌阅科技成湘均：我们上市后将继续规范经营，不做违法的事情，更不会炒自己公司的股票。谢谢。

　　投资者：请问买你们公司的股票我们能赚钱吗?

　　答 掌阅科技成湘均：公司股票二级市场的表现是由市场来决定的，我们只能竭尽所能做好我们的事情，使公司越做越好，业绩更高，给公司二级市场股价以强大的支撑。我们希望所有的股东能因此获益。谢谢。

　　投资者：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么?我们这些中小散户能否有机会参加?

　　答 掌阅科技杨卓：公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、媒体沟通会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。公司股东可以参加公司组织的相关活动。谢谢。

　　投资者：公司如何理解企业的社会责任?

　　答 掌阅科技成湘均：企业的社会责任并不是说不再去追求利润，因为企业的责任首先是做好企业。做好企业的标准是利润，有了利润才能履行着自己的社会责任例如捐资、助学、以及创造就业机会等等。在创造财富的同时，也要更多地履行公民的责任，为社会的和谐，为知识的传播，运用企业的影响力更好地促进社会进步和繁荣。谢谢。

　　投资者：请问董秘，在一个会计年度内，与投资者关系最重要的时点有几个?分别在什么时候?

　　答 掌阅科技杨卓：您好!我认为每一天中与投资者的交流与沟通都非常重要。不过在定期报告，如季度报告、中期报告、年度报告发布时工作会更加繁忙。谢谢。

　　投资者：请简单介绍一下预计募集资金额与募投项目的情况。

　　答 掌阅科技成湘均：本次募集资金投资项目均已完成在北京市朝阳区发展与改革委员会的备案工作，项目投资总额为104,721.19万元。将用于以下项目：(1)数字阅读资源平台升级项目;(2)数字阅读技术平台升级项目;(3)数字阅读海外开发项目。若实际募集资金不足，不足部分由公司自筹解决。谢谢。

　　投资者：请介绍一下数字阅读技术平台升级项目的情况。

　　答 掌阅科技成湘均：1、项目建设的必要性分析

　　(1)增强技术创新能力是保持行业领先位置的必然选择

　　(2)网络安全已成企业发展重中之重

　　(3)前瞻性的架构优化是企业长远发展的有效保障

　　2、项目实施的可行性分析

　　(1)先进的技术能力和科学的升级方案为公司技术改进奠定基础

　　(2)行业发展向好为本项目顺利实施提供了有效的保障

　　3、项目实施的进度安排

　　项目建设期为三年，自2016年1月开始到2018年12月结束，2016年投入3,780.00万元，2017年投入1,230.00万元，2018年投入1,230.00万元。

　　投资者：请问公司股东与公司及其控股股东、实际控制人之间是否存在对赌协议或其他特殊协议安排?

　　答 华泰联合姚玉蓉：公司现有股东共7名，分别为张凌云、成湘均、王良、国金天吉、刘伟平、天津爱瑞德和奥飞文化。其中，张凌云、成湘均为了进一步明确一致行动意愿及建立明确、稳定的对公司的共同控制关系签订了《一致行动协议》。公司股东与公司及其控股股东、实际控制人之间不存在对赌协议或其他特殊协议安排。谢谢。

　　投资者1：请问报告期内关联交易对公司财务状况和经营成果的影响?

　　答 华泰联合姚玉蓉：报告期内，公司发生的经常性关联交易占同期营业收入或营业成本的比例、占同期同类型交易的比例均较低，对公司财务状况和经营成果无重大影响。谢谢。

　　投资者：股票价格受多方面因素的影响，从公司的角度，公司将怎样尽可能减少股市风险，为广大投资者带来满意回报?

　　答 掌阅科技杨卓：公司在本次发行并上市后，将遵循稳健的经营准则，按照招股说明书中披露的用途审慎运用募集资金，努力保持公司良好的资产质量和公司业绩的稳步增长。公司将严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规的要求规范运作，并按照中国证监会和上海证券交易所的有关规定及时、准确、完整地履行信息披露义务，为投资者的投资决策服务。谢谢!

　　投资者：请介绍一下数字阅读海外开发项目的情况。

　　答 掌阅科技成湘均：1、项目建设的必要性分析

　　(1)促进中国文化的广泛传播，有利于提高公司品牌的国际影响力

　　(2)海外市场竞争格局尚未形成，先行进入将有利于公司市场占位

　　(3)发挥整合上下游资源的作用，增加公司盈利能力

　　2、项目实施的可行性分析

　　(1)符合我国文化“走出去”战略，属于国家鼓励发展的行业领域

　　(2)全球市场广阔的空间和潜在需求，为海外布局提供了市场基础

　　(3)公司海量的正版版权储备量，为项目实施奠定了坚实基础

　　3、项目实施的进度安排

　　项目建设期为三年，自2016年1月开始到2018年12月结束，2016年投入1,727.83万元，2017年投入1,655.00万元，2018年投入1,755.00万元。谢谢。

　　投资者：请介绍一下公司数字阅读服务业务在不同应用平台的收入结算模式。

　　答 掌阅科技成湘均：(1)Android平台。用户在Android平台的“掌阅”进行充值的主要充值渠道包括微信支付、支付宝等互联网第三方支付渠道、VIVO、华为等手机厂商第三方代收渠道以及电信运营商或SP公司的短信计费支付渠道，各充值渠道扣取相应手续费后由公司获得用户充值金额。其中，第三方支付渠道或第三方代收渠道的手续费费率一般为0.6%至4%，电信运营商或SP公司的短信计费支付服务费率一般为20%至50%。(2)iOS平台。在iOS平台中，APP Store是苹果官方唯一的应用分发平台，且APP Store对于应用内付费采取严格的监管，因此用户在iOS版本“掌阅”APP中付费购买图书，必须经过APP Store支付渠道，APP Store按照30%:70%的分成比例，公司获得用户充值金额的70%。谢谢。

　　投资者：请简单介绍一下行业的竞争状况。

　　答 掌阅科技成湘均：(1)行业市场化程度;互联网数字阅读是互联网信息技术行业和数字出版行业交叉形成的细分行业，市场化程度主要受以下两方面影响：①互联网信息技术行业是高度市场化的竞争性行业;②数字出版行业蓬勃发展，传统出版产业数字化转型带来市场化契机;(2)行业资源的竞争情况;①网络原创文学内容数量众多，同质化严重，精品内容稀缺;②传统出版文学内容数字化程度不断加深，为数字阅读未来发展贡献重要内容资源。③互联网领域高度竞争，用户资源争夺激烈。谢谢。

　　投资者：请简述公司的各项风险因素。

　　答 华泰联合姚玉蓉：公司主要的风险因素包括：(1)数字阅读行业日益激烈的市场竞争风险(2)版权内容采购价格上升的风险(3)数字内容来源拓展不利的风险(4)市场推广成本上升的风险(5)毛利率下滑的风险。谢谢。

　　投资者：请问报告期内公司具有哪些经常性的关联交易?

　　答 华泰联合姚玉蓉：(1)采购商品、接受劳务的关联交易。杭州趣阅和南京墨阅成为公司关联方后，公司与杭州趣阅和南京墨阅之间存在采购商品、接受劳务的关联交易。(2)销售商品、提供劳务的关联交易。公司全资收购深圳掌阅合并日之前，公司与深圳掌阅之间存在销售商品、提供劳务的关联交易。(3)公司与关键管理人员的报酬。谢谢。

　　投资者：请介绍一下公司的竞争劣势?

　　答 掌阅科技成湘均：公司所处的互联网数字阅读服务行业近年来市场竞争日趋激烈，各传统及新兴互联网巨头纷纷加入到竞争行列中，争夺数字阅读市场份额，完善其互联网文化娱乐领域的业务布局。在激烈的市场竞争态势下，互联网数字阅读在签约作者、内容引进、渠道推广、市场营销等方面需要持续大量的资金投入，招募优秀的技术人才和运营人才、保证业务团队稳定所需付出的人力成本也明显上升。与具备了雄厚资金实力的各互联网巨头旗下的数字阅读企业相比，公司尽管在用户规模、产品体验、内容资源、技术创新、运营体系等方面具备较强的竞争优势，但在资金规模方面仍然存在着较为明显的竞争劣势。同时，公司作为典型的互联网企业，具有轻资产运营的特征，通过传统的银行贷款等间接融资渠道获得资金的能力有限。因此，资金实力的欠缺对公司持续快速发展、保持行业领先地位构成了一定程度的制约。谢谢。

　　投资者：请介绍一下行业的竞争特点和发展趋势?

　　答 掌阅科技成湘均：数字阅读企业主要在渠道、内容、产品三个方面进行竞争，三个方面互相支撑，互相促进。(1)数字阅读企业的渠道能力主要体现在通过自有渠道或与外部渠道合作的方式构建流量来源，获取忠实稳定、付费习惯良好的用户群体，从而形成企业商业化运营的基础。渠道竞争的发展趋势是随着我国互联网行业人口红利的减退，用户获取成本提高，用户质量变得更为重要，拥有用户规模优势和质量优势的数字阅读企业更容易建立竞争壁垒，而其他企业则由于难以短期积累大量优质用户，在竞争中处于不利地位;(2)内容资源的竞争能力是数字阅读企业长久保持用户粘性和盈利能力的重要环节。数字阅读企业通过持续的版权投入，与各类版权方建立合作关系，为用户提供质量优秀、数量丰富的数字阅读内容，提升用户粘性并保持其竞争优势。内容端的竞争未来将主要集中在发展内容生产平台，打造独家内容，以及针对优秀IP深度运营，在影视等泛文化娱乐领域挖掘其衍生价值等方面;(3)数字阅读企业在产品方面的竞争表现为技术创新和运营经验积累所带来的用户体验提升和运营效率提高。未来，数字阅读产品在满足用户功能、审美等需求的基础上，能否为用户提供更加精准、个性化的服务，从而进一步挖掘用户价值，是决定其能否在激烈的市场竞争中脱颖而出的一项关键能力。谢谢。

　　投资者：请介绍一下公司的行业竞争地位。

　　答 掌阅科技成湘均：公司的主要产品为数字阅读平台“掌阅”APP。根据TalkingData的应用排行数据显示，2016年、2017年各个季度阅读类应用排名中，“掌阅”覆盖率和活跃率均排名领先。“掌阅”充分利用其移动终端便捷性和及时性的特点，为用户提供具有吸引力的海量内容资源和极致的产品体验，积累了海量的用户规模。谢谢。

　　投资者：请介绍一下公司净资产收益率和每股收益。

　　答 掌阅科技杨卓：2014年度、2015年度、2016年度和2017年1至3月，公司加权平均净资产收益率(按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算)分别为42.29%、40.39%、10.22%和4.53%，2015年度、2016年度和2017年1至3月基本每股收益(按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算)分别为0.20元、0.20元和0.09元。谢谢。

　　投资者：在原创内容创作方面，公司现在有签约哪些比较出名的网络作家?未来有没有可能购买被竞争公司签约的网络作家版权?

　　答 掌阅科技成湘均：您好!公司现有签约的知名网络作家有：月关、天使奥斯卡等，未来会根据市场行情和公司经营需要采购深受用户喜爱的网络作家版权。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司未来的人才战略及可持续的核心竞争力?

　　答 掌阅科技成湘均：您好!具有丰富行业经验的管理团队和技术团队是公司业务开展的关键要素，公司将通过采取有效的激励机制和人才保护措施，加强核心管理团队和技术人员的建设，保持并不断增强公司的核心竞争优势。

　　投资者：请介绍下报告期内公司销售费用的情况。

　　答 掌阅科技杨卓：报告期内，公司销售费用的金额及占营业收入的比例分别为8,737.30万元(20.82%)、16,056.22万元(25.10%)、22,425.72万元(18.73%)、4,920.17万元(13.00%)。公司销售费用增长较快，主要原因是推广费用的快速增长。推广费是公司销售费用的主要项目，报告期内推广费占销售费用的比例分别为68.81%、68.32%、79.58%和75.37%，并且增速较快。谢谢。

　　投资者：请介绍一下公司法人股东中私募投资基金的情况。

　　答 华泰联合姚玉蓉：公司存在的法人股东为国金天吉、天津爱瑞德和奥飞文化。国金天吉系私募投资基金，其已于2016年5月11日在中国证券投资基金业协会的私募基金登记备案系统进行备案并公示(基金编号：SJ1871)。深圳国金纵横投资管理有限公司系国金天吉的管理人，其已于2014年6月4日在中国证券投资基金业协会的私募基金登记备案系统进行登记并公示(登记编号：P1003529)。另外，天津爱瑞德系公司的员工持股平台，且公司为其唯一投资标的，其不属于私募投资基金;奥飞文化系深圳证券交易所上市公司奥飞娱乐股份有限公司的全资子公司，其不属于私募投资基金。综上所述，公司股东存在私募投资基金即国金天吉，该基金已按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等相关法律法规履行登记备案程序。谢谢。

　　投资者：请问报告期内公司前五大供应商变动原因?

　　答 掌阅科技成湘均：公司报告期内前五大供应商的变动主要体现在渠道推广方的变化。由于公司主要与硬件终端厂商合作开展渠道推广，而采购金额依赖于渠道推广效果，受到硬件终端产品本身所具备的用户基础和市场认可度的影响。公司目前与大部分硬件终端厂商均保持着良好的合作关系，但各大硬件终端厂商在不同时期根据其研发策略及产品计划，产品发布速度和数量有所不同，根据各款产品的研发成功程度，产品的市场认可度和最终出货量也有所不同，因而使得公司与其合作开展渠道推广的效果在报告期内不同时期有所变化，造成了公司报告期内各年主要渠道推广方的变动。谢谢。

　　投资者：请问公司期末应收账款的情况怎样?

　　答 掌阅科技杨卓：随着营业收入的快速增长，公司应收账款余额也相应增长，但是应收账款余额增速显著低于营业收入增速，2014年至2016年应收账款账面价值占当期营业收入的比例分别为13.88%、11.04%、10.49%，应收账款周转次数分别为9.36次、9.93次、12.20次，周转次数不断上升，显示公司良好的收现能力。谢谢。

　　投资者：当初拟发行价26.2元，现在变成4.05元，这两者相差的是不是太大了，董事长先生。

　　答 掌阅科技成湘均：您好!

　　公司募投项目投资总额为10.47亿元，其中本次发行募资1.66亿，不足的部分由公司自筹资金解决。

　　投资者：请介绍下报告期内公司管理费用的情况。

　　答 掌阅科技杨卓：公司管理费用主要构成项目为研发费用和职工薪酬。作为移动互联网企业，公司始终保持着研发费用的高投入，公司力争以最好的技术手段，不断提升用户体验，将优质书籍呈现给读者，因此报告期内公司研发费用保持持续增长的趋势，公司目前的研发费用水平与公司的营业收入和总体战略相适应。随着公司规模的扩大，管理的规范化、精细化水平逐年提高，管理团队人数也在逐年增加，同时公司盈利水平逐步提高，员工薪资水平也处于上升趋势，在管理团队人数和薪资水平双双上升的背景下，管理费用中职工薪酬处于上升态势。谢谢。

　　投资者：请问公司所属的行业是什么?

　　答 掌阅科技成湘均：公司主营业务为互联网数字阅读服务和增值服务业务。根据中国证监会《上市公司行业分类指引(2012年修订)》，公司所处行业属于“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“I64互联网和相关服务”。目前我国互联网数字阅读行业的发展概况为：(1)我国数字出版行业快速发展，数字阅读市场规模及用户数量持续稳步增长;(2)移动互联网用户规模高速增长，移动阅读成为数字阅读的主流方式和发展方向;(3)网络原创文学读者群庞大，模式创新活跃;(4)传统出版图书数字化趋势逐渐明朗。谢谢。

　　投资者：请问报告期内公司营业收入的基本情况?

　　答 掌阅科技杨卓：报告期内，公司主营业务收入持续增长，从2014年的41,961.65万元增长至2016年119,763.04万元，复合增长率为68.94%。谢谢。

　　投资者：请问公司的主要利润来源是?

　　答 掌阅科技杨卓：报告期内，数字阅读收入在公司所有主营业务收入类别中占绝对地位，数字阅读业务毛利占综合毛利的比例分别为98.28%、91.00%、94.17%和95.29%，系公司利润的主要来源。谢谢。

　　投资者：请问公司主要的核心技术有哪些?

　　答 掌阅科技成湘均：截至招股说明书签署日，公司掌握的主要核心技术有：排版引擎技术、翻页技术、版式文档转化为流式文档的相关技术、护眼技术、txt文档续读技术、图书内容监控技术、应用内长连接技术、多算法投票推举的书籍分类方法。谢谢。