兰州庄园牧场股份有限公司董事长、总经理---马红富 在回答网上投资者提问

　　兰州庄园牧场股份有限公司副董事长、副总经理、财务总监---王国福 在回答网上投资者提问

　　兰州庄园牧场股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书---阎彬 在回答网上投资者提问

　　兰州庄园牧场股份有限公司首席财务官、联席公司秘书---李兆彬 在回答网上投资者提问

　　华龙证券副总经理、党委委员---廖圣柱 在回答网上投资者提问

　　华龙证券北京分公司总经理---孙凯 在回答网上投资者提问

　　华龙证券北京分公司执行董事、保荐代表人---石培爱 在回答网上投资者提问

　　华龙证券北京分公司副总经理、保荐代表人---朱宗云 在回答网上投资者提问

　　庄园牧场首次公开发行股票并在中小板上市网上路演现场图片

　　投资者：请问本次募集基金投资的项目是否存在同业竞争情况?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，本次募集资金投资的项目紧紧围绕本公司主营业务开展，本公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业均不从事与本公司拟投资项目相同、相近的业务。因此，本公司拟投资项目与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在潜在的同业竞争关系。谢谢!

　　投资者：坏账准备转回的情况如何?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2014年至2017年，应收账款坏账准备转回金额分别为138.04万元、27.49万元、31.77万元及9.10万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回的金额较小，不影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断，2017年1至6月无单独进行减值测试的应收款项减值准备转回，因此未在计算非经常性损益时扣除。谢谢!

　　投资者：能不能回答下公司流动资产情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!公司流动资产主要是与生产经营活动相关的货币资金、存货、预付款项和应收款项。2016年末和2017年6月30日，公司其他流动资产余额为0，2016年末其他流动资产相较于2015年12月31日减少1,000万元，主要原因为公司出于提高资金管理能力的目的，于2015年12月31日向中国银行金昌路支行购买了1,000万元的非保本浮动收益型、无固定存续期限的理财产品。该笔理财产品已于2016年2月赎回。从流动资产构成来看，公司货币资金、存货占流动资产的比例较大，2014年至2017年两项合计占流动资产比例均在75%以上，货币资金较为充裕，流动资产质量较高。谢谢!

　　投资者：公司分销模式收入波动情况可以说明一下吗?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，分销模式销售收入占主营业务收入的比例分别为32.44%，40.78%、41.27%及36.68%。公司在2014年下半年起推行分品项的分销商管理模式，即单个分销商在其指定区域只可销售指定品类如低温奶或常温奶，该等模式使得分销商数量大幅增长，至2016年底，兰州市、西宁市内的分销商结构基本稳定。2014年至2017年，分销商数量由2014年的126个增至2015年的170个，2016年底为168个，2017年6月30日为144个。此外，公司于2014年至2017年多款低温奶产品，例如“圣湖青海大牧场浓缩酸牛奶”、“圣湖黑枸杞酸牛奶”、“益生菌风味酸牛奶”、“酸奶熟了”等，提高了公司分销渠道的品类供应，市场反响较好，由于其主要通过分销渠道销售，从而使得分销渠道收入有所增加。分销模式销售收入由2014年度的17,766.60万元增长至2015年度的24,006.67万元、2016年度的25,805.78万元，2017年上半年度分销收入为10,826.02万元。谢谢!

　　投资者：2017年1-6月分销业务毛利率为29.89%，相比2016年度分销业务的毛利率下降6.12个百分点，请分析其主要原因?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!主要归因于单位成本的增长、市场竞争态势下销售价格的下行及产品结构的变化。第一，单位成本的增长。2017年原材料、部分包装材料、辅料的价格较2016年有所增长，单位成本有所增长，整体毛利率相较于2016年度亦有所下降。第二，市场竞争态势下销售价格的下行。庄园牧场为区域性乳品企业，分销渠道收入集中在兰州和西宁市内。2017年上半年，区域市场竞争较为激烈，特别是上半年青海市场的产品价格战对公司在西宁市的销售产生了一定的冲击，公司采取了跟进策略，调低了西宁地区部分货品的销售单价，2017年1-6月分销渠道发酵乳和调制乳的平均销售价格因此较2016年均有所下降。第三，产品结构的变化。蒙牛等全国品牌进军区域高端市场，对公司分销渠道的发酵乳和调制乳销售造成一定冲击。此外，公司为应对竞争，开发了部分新品如原生优酪、青海酸奶等，该等新品2017年上半年处于市场推广和渗透阶段，销售尚未达到其规模效应。分销收入的构成中，毛利率较高的发酵乳和调制乳占比由2016年度的86.20%下降至83.33%。产品结构的变化进一步拉低了分销渠道的产品销售毛利率。公司在下半年将持续进行新品的研发和投入，以更好的产品和服务赢得消费者的认可，力争实现收入和利润的平稳与增长。谢谢!

　　投资者：请问本次股票发行方式?

　　华龙证券 副总经理、党委委员廖圣柱

　　您好，网下向询价对象询价配售及网上按市值申购发行相结合的方式或中国证监会等监督机构认可的其他发行方式。谢谢!

　　投资者：公司的主要业务目标是?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　近期目标：未来两年内，公司将进一步加强在甘肃及青海地区市场的领先地位及品牌认知度。采取模式复制的扩张策略，持续扩大公司在西北地区的竞争优势。实现冷链经销设施升级，加强甘肃及青海地区市场领先地位，扩展销售及经销网络。加强生鲜乳产能与质量，满足业务高速增长的需求。每1～2年通过并购整合一家具有价值补充型的区域企业，未来三年在区域市场的份额达到40%以上。 远期目标:公司将继续扩充自营奶牛牧场的奶牛存栏量，未来约60%生鲜乳需求可从内部采购。公司设在甘肃及青海的冷冻储存仓库将增加至12座，以进一步深化地方市场的覆盖范围。庄园牧场全资子公司青海湖乳业将凭据青藏高原的特色资源和文化，在夯实青海大本营市场的前提下，坚持“一面旗帜，多点支撑”的思路——即扛起“青藏高原特色乳品领导品牌”的大旗，依托“青海酸奶+青稞奶茶+永道布牦牛奶+牦牛乳酪片”多维产品矩阵，线上线下双渠道驱动，角逐全国市场份额。谢谢!

　　投资者：2014年至2017年，公司营业外支出情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2014年至2017年，公司的营业外支出主要为固定资产报废损失。2017年1-6月营业外支出65.36万元，主要为处置部分固定资产的损失。2016年度公司产生营业外支出96.26万元，相较于2015年度28.83万元，增加67.43万元，主要原因为2016年公司处置部分设备等形成的损失。2015年度公司产生营业外支出28.83万元，相较于2014年度21.67万元，增加7.16万元，增幅为33.04%，主要原因为处置部分固定资产产生的损失有所增加等。谢谢!

　　投资者：发行人在所处行业竞争中存在哪些劣势?

　　华龙证券 副总经理、党委委员廖圣柱

　　您好，一是公司规模较小。与跨国公司和蒙牛、伊利等上市公司相比，无论资本规模还是生产规模均较小。随着公司经营规模扩大，资金短缺问题已经成为制约本公司快速发展和规模化经营的瓶颈。二是销售渠道广度不够。目前，公司虽然在甘肃、青海地区建立了纵深的渠道优势，但是公司渠道的广度不够。(全国型乳业巨头对渠道的拓展力度较大;公司规模较小，快速拓展渠道广度可能给公司带来经营风险;消费者对乳制品的口感认同需要一定时间;乳制品(尤其是低温产品)的运输半径的限制。因此，公司销售渠道的广度不够。)三是公司品牌在全国范围内知名度较低。公司作为区域性品牌的企业，尽管在甘肃、青海具有一定的知名度，但受制于西北经济发展较为落后、居民消费水平较低以及公司自身规模较小、资金实力不强等因素，公司在充分竞争的乳制品市场上，在全国范围内公司品牌的知名度较低。公司在全国范围内较低的品牌知名度将对公司产品的推广造成一定的不利影响，并可能相应增加公司广告宣传、渠道建设的成本。如果资金实力充足，公司将会加快品牌推广和渠道建设，以提升公司品牌在全国范围内的影响。谢谢!

　　投资者：请王总介绍下公司应付职工薪酬情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!公司应付职工薪酬主要由短期薪酬和离职后福利-设定提存计划构成，短期薪酬主要由工资、奖金、津贴和补贴以及社会保险费构成。公司2015年末应付职工薪酬同比增加180.55万元、增加比例60.64%，2016年末应付职工薪酬同比增加179.23万元、增加比例37.47%，增加的原因为2014年至2017年公司随着规模扩张人员增加，年末计提但尚未发放的月末工资及年终奖所致。谢谢!

　　投资者：请问公司所在行业与上游行业有何关联?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!奶牛养殖作为乳制品制造业的上游行业，为其提供原料奶。而饲料(饲草)在奶牛养殖成本中占比最高。因此，乳制品生产与上游的饲料供应、原料奶供应方具有较强的关联性，产品的利润水平受饲料和原料奶的价格影响较大。受饲草饲料价格上涨影响，原料奶价格也会上涨，并导致乳品企业相应调高乳制品销售价格。谢谢!

　　投资者：公司向签约牧场采购的基本情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　公司外购的生鲜乳主要来自于甘肃和宁夏的奶牛养殖牧场。甘肃作为我国传统的六大牧区之一，规模牛场众多，并且多为独立牧场(即奶牛全部自有自养)，保证了甘肃市场奶源的充足和优质。宁夏作为我国传统的畜牧业发达区，饲草饲料充足，农户养殖经验丰富，养殖牧场形成了规模化养殖，使得宁夏成为我国奶源的主产地之一。公司自成立以来一直十分重视奶源的安全、新鲜和稳定供应，与各牧场建立了良好的互信合作双赢关系，通过在生鲜乳用量较少的时期不压价收购，用量较多的时期签约牧场亦不会高价出售或减量供应的方式，有效的保证了公司在甘肃、宁夏地区能够获得充足的奶源。

　　投资者：除了自有牧场之外，其他奶源来自哪里?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，其他奶源来自公司的四个联营牧场及外部大型牧场，主要集中在甘肃、青海两省及宁夏回族自治区。谢谢!

　　投资者：请问公司如何履行稳定股价的责任和义务?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好，针对您提出的问题，公司已出具承诺：“本公司将严格按照公司2016年第一次临时股东大会审议通过的《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行本公司的各项义务和责任;同时，本公司将敦促其他相关方严格按照《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行其各项义务和责任。”谢谢!

　　投资者：请问公司如何履行稳定股价的责任和义务?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好，针对您提出的问题，公司已出具承诺：“本公司将严格按照公司2016年第一次临时股东大会审议通过的《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行本公司的各项义务和责任;同时，本公司将敦促其他相关方严格按照《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行其各项义务和责任。”谢谢!

　　投资者：请问公司如何履行稳定股价的责任和义务?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好，针对您提出的问题，公司已出具承诺：“本公司将严格按照公司2016年第一次临时股东大会审议通过的《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行本公司的各项义务和责任;同时，本公司将敦促其他相关方严格按照《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行其各项义务和责任。”谢谢!

　　投资者：请问公司如何履行稳定股价的责任和义务?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好，针对您提出的问题，公司已出具承诺：“本公司将严格按照公司2016年第一次临时股东大会审议通过的《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行本公司的各项义务和责任;同时，本公司将敦促其他相关方严格按照《兰州庄园牧场股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定股价预案》的规定，全面且有效地履行其各项义务和责任。”谢谢!

　　投资者：请介绍下公司发起人情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　2011年3月26日，马红富、胡开盛、郑嘉铭3位自然人和庄园投资、福牛投资、财鼎投资、财成投资、重庆富坤和上海容银6家企业作为本公司的发起人，共同签署了《兰州庄园牧场股份有限公司发起人协议》，设立本公司。谢谢!

　　投资者：请问发行人2014年至2017年是否存在违法违规行为?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　2014年至2017年，公司全资子公司青海湖乳业存在因违法违规而受到行政处罚的情形，基本情况如下：2015年，青海省地方税务局稽查局园区稽查分局在对青海湖乳业进行税务检查时，发现青海湖乳业在2011年1月1日至2013年12月31日期间通过软件扫描制作发票影印件两份，为非法伪造、变造发票的行为，并于2015年2月15日出具了税务行政处罚决定书，处以罚款10万元。谢谢!

　　投资者：公司所在行业与下游行业有什么关联?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　乳制品销售作为乳制品制造业的下游行业，为其提供销售渠道。乳制品的销售渠主要有便利店(含奶亭、杂货店)、连锁超市以及大卖场。灭菌奶主要依托连锁超市和便利店。巴氏杀菌乳、酸奶和奶酪由于必须依托冷链的支持，主要在有冷链的连锁超市、大卖场以及便利店销售。奶粉目前越来越集中在大卖场和大型连锁超市，基本上不进入便利店销售，连锁超市的奶粉销售也逐步下滑。因此，乳制品销售渠道的丰富以及冷链技术的发展将为乳制品制造业的发展提供渠道和物流支持。同时，随着我国国民经济的高速发展，人民生活水平持续提高，不断扩大的内需促进了商业流通行业的繁荣，进而促进了乳制品行业的成长。

　　投资者：能回答下发行人主营业务情况么?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!发行人主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务。按照证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订)，公司所属行业为“C14食品制造业”。发行人目前是甘肃省内投资规模最大，集奶牛养殖、乳品加工、销售为一体的专业化乳制品生产企业。发行人产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等各类液态乳制品，有“庄园牧场”、“圣湖”、“永道布”系列七大类60多个品种，能够满足不同消费群体需求。发行人自成立以来一直专注于乳制品的生产和销售，近三年来主营业务和主要产品没有发生过重大变化。谢谢!

　　投资者：请问本次公司共计发行新股数量?

　　华龙证券 副总经理、党委委员廖圣柱

　　您好，本次拟发行数量不超过4,684万股，均为公司发行新股，公司股东不公开发售股份。最终发行数量届时根据监管部门的要求由公司与保荐人(主承销商)协商确定。谢谢!

　　投资者：公司的销售模式是怎样的?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　本公司的销售模式包括直销、分销和经销等三种渠道。直销模式下，本公司一般负责安排第三方物流供应商送货至直销客户指定地点，本公司于货品交付直销客户时确认收入。分销模式下(主要在兰州及西宁地区采用)，由分销商自行安排货品运送，运送途中如有产品损毁由其自行承担，本公司在分销商从仓库提取货品时确认收入。经销模式下(主要在兰州及西宁以外地区采用)，如由本公司安排第三方物流供应商送货，本公司于货品交付经销商时确认收入;如由经销商自行安排运送货品，运送途中如有产品损毁由其自行承担，本公司在经销商自仓库提取货品时确认收入。

　　投资者：公司盈利能力如何?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!2014年至2017年，公司财务状况良好，盈利能力较强。主营业务突出，2014年至2017年生产规模不断扩大、品牌知名度不断提高，保持了较高的成长性。未来公司将通过继续加强对本地市场奶源和销售渠道的控制构筑进入壁垒，巩固在甘肃省的优势地位。谢谢!

　　投资者：请介绍下公司针对其股权结构、行业等特点建立的保证其内控制度完整合理有效、公司治理的完善措施?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　第一，为健全利益冲突回避、杜绝同业竞争和关联交易公平处理制度公司制定了《对外担保管理办法》、《关联交易制度》和《防止大股东及关联方占用上市公司资金管理制度》、《募集资金专项存储及使用管理办法》等制度。第二，保障中小投资者知情权，发行人在《公司章程》明确了中小投资者的知情权，公司另行制定了《投资者关系管理制度》，进一步加强公司与投资者之间的沟通，实现公司价值和股东利益最大化。第三，发行人建立了符合本行业特点的企业管理制度主要包括财务管理制度、内部审计制度、采购管理、质量管理、生产管理、销售管理、人力资源管理、行政管理和项目工程管理等各个方面的企业内部管理制度。最后，乳品产业链的质量管理公司内部制定了采购、生产、质量、销售等管理运作程序和体系标准，严格按照国家GMP和HACCP标准进行管理。公司定期对各项制度进行检查和评估，对部门和管理人员进行专项考核，并计入个人年度绩效分数内进行奖惩，并加强员工进行定期的培训。谢谢!

　　投资者：公司自有养殖牧场概况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　为保证公司产品质量，加强对主要原材料生鲜乳的可控性，自2009年12月起，庄园牧场在甘肃省榆中县(1家)、永登县(1家)、武威市(1家)、临夏州(2家)，宁夏自治区(1家)、青海省(2家)等地通过“公司+基地+农户”的模式，投资建设8座标准化奶牛养殖牧场，占地面积共1,449.50亩。2016年全部项目已完成建设并为公司供应生鲜乳。报告期内，公司自有养殖牧场生鲜乳供应量占全年生鲜乳购买总量比重逐步提升，2014年、2015年、2016年和2017年1-6月自有养殖牧场原料奶供应量占比分别为40.07%、47.22%、54.93%和70.00%。

　　投资者：请问发行人机构独立情况如何?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，本公司设有股东大会、董事会、监事会以及内部经营管理机构，独立行使经营管理职权;建立较为完善的组织机构，拥有完整的服务系统及配套部门，各部门构成一个有机整体。本公司在生产经营和管理机构方面与股东单位完全分开，不存在混合经营、合署办公的情形，不存在股东单位和其他关联单位或个人干预公司机构设置的情况。股东单位各职能部门与本公司各职能部门之间不存在任何上下级关系，不存在股东单位直接干预公司生产经营活动的情况。因此，本公司机构独立。谢谢!

　　投资者：请问公司发行上市后现金分红的条件及比例是什么?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!在公司当年实现盈利，且满足《公司法》等法律法规规定的利润分配条件的情形下，公司当年度至少进行一次利润分配。如无重大投资计划或重大资金支出，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%。公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照《公司章程》规定的程序，提出差异化的现金分红政策。谢谢!

　　投资者：公司股东兰州庄园投资有限公司的基本情况如何?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　成立时间：2006年11月13日 住所：兰州市城关区雁滩乡大雁滩233号 注册资本：3,200.00万元实收资本：3,200.00万元 法定代表人：马燕萍 经营范围：农业项目投资、乳制品工业项目投资、房地产投资、房地产开发、室内外装潢(以上经营范围依法批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。 截至本招股说明书签署日，马红富先生持有庄园投资97.38%的股权，自然人胡开盛先生持有庄园投资2.62%的股权。

　　投资者：请说明下高管人员变动情况?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，2011年4月6日，公司召开第一届董事会第一次会议，董事会聘任马红富先生为公司总经理，聘任陈建录、陈玉海、阎彬、李宝柱、丁建平为公司副总经理，王国福先生为财务总监兼任董事会秘书。2011年7月12日，公司召开的第一届董事会第二次会议，聘任马添粮先生为公司副总经理。2012年2月7日，公司副总经理丁建平先生辞职。2015年2月8日，公司召开第一届董事会第十三次会议，聘任李兆彬先生担任公司首席财务官。2015年3月18日，鉴于王国福先生递交辞去董事会秘书职务申请，公司召开2015年第一次临时董事会会议，聘请阎彬先生担任公司董事会秘书，委任李兆彬先生为联席公司秘书，负责公司H股上市相关事宜。2015年3月30日，公司召开2015年第二次临时董事会，委任阎彬先生为联席公司秘书，与李兆彬先生共同负责公司H股上市相关事宜。发行人董事、监事和高级管理人员2014年至2017年未发生重大变化，公司上述人员变动，均系公司经营管理和完善法人治理结构的需要而进行的正常变动，履行了必要的法律程序，符合相关法律、法规和本公司章程的规定。2014年至2017年公司的控股股东未发生变化，核心管理层成员稳定，上述董事、监事和高级管理人员的变化未对公司生产经营产生重大不利影响。谢谢!

　　投资者：发行人的市场占有率情况如何?

　　华龙证券 副总经理、党委委员廖圣柱

　　您好，公司在甘肃和青海拥有2个生产基地，拥有“庄园牧场”、“圣湖”“永道布”三个乳品品牌，以甘肃省、青海省为主要销售区域。近年来充分发挥公司品牌具有的青藏高原地域和文化优势，实施多元化和差异化的产品战略，公司核心产品庄园特贡牧场牛奶、庄园浓缩奶(利乐枕)、酸奶熟了、爱克林鲜牛奶、爱克林浓缩奶、玻璃瓶鲜奶、玻璃瓶酸奶、藏咖奶茶、青稞奶茶/麦茶、青海酸奶等特色产品已经被当地消费者广泛接受，培育了具有较高品牌忠诚度的消费群体，占据了较高的市场地位。谢谢!

　　投资者：公司监事会的职权有哪些?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　根据《公司章程》(首次公开发行A股股票并上市后适用)的规定，监事会的职权包括：检查公司的财务状况、有权了解公司经营情况，可按规定程序向财务部门索要有关材料，并承担相应的保密义务;对公司董事、总经理和其他高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者公司章程的行为进行监督，对违反法律法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议;当公司董事、总经理和其他高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求前述人员予以纠正;核对董事会拟提交股东大会的财务报告、营业报告和利润分配方案等财务资料，发现疑问的，可以公司名义委托注册会计师、执业审计师帮助复审;提议召开临时股东大会会议，在董事会不履行召集和主持股东大会会议职责时召集和主持股东大会会议;向股东大会会议提出提案;提议召开董事会临时会议;选举监事会主席;依照《公司法》的规定，代表公司对董事、高级管理人员提起诉讼;法律法规及《公司章程》规定的其他职权。监事列席董事会会议，并对董事会决议事项提出质询或者建议。谢谢!

　　投资者：请说明一下青海青海湖乳业有限责任公司自助售奶机及其配套设施建设项目估算情况?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，该项目总投资为5,975.62万元，其中：建设投资4,983.60万元，流动资金992.02万元。建设投资主要包括：建筑工程费600.00万元，安装调试费30.00万元;设备及工器具购置费3420.00万元，安装调试费34.20万元;工程建设其他费用530.24万元;基本预备费369.16万元。谢谢!

　　投资者：发行人所处的行业主管部门、行业管理体制如何?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!我国乳制品行业的监管分为强制监管和自律监管两部分。国家发改委、工信部负责乳制品项目建设的核准。各级地方人民政府对本行政区域内的乳品质量安全监督管理负总责。畜牧兽医主管部门负责奶畜饲养以及生鲜乳生产环节、收购环节的监督管理。质量监督检验检疫部门(食品药品监督管理局)负责乳制品生产环节和乳品进出口环节的监督管理。工商行政管理部门负责乳制品销售环节的监督管理。中国奶业协会和中国乳制品工业协会对乳制品行业进行自律性规范管理。中国奶业协会侧重于管理奶牛养殖牧场及其相关的乳品加工企业，中国乳制品工业协会侧重于管理乳品加工企业，该等组织主要从事制订并监督执行行规行约、收集并发布行业信息，维护公平竞争等工作。谢谢!

　　投资者：监管机构对青海湖乳业产品质量检查情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　2014年至2017年情况：根据国家有关法律法规的要求，青海省产品质量监督检验所对公司产品进行了抽样检测。2014年8月、2015年9月、2016年5月，青海省产品质量监督检验所多次组织对青海湖乳业产品进行了抽样检查，抽样检验的产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等各类别下单项产品，抽检产品均符合国家相关产品标准，抽检样本产品质量合格。自2017年开始，甘肃省和青海省食品药品监督管理局等质量监管部门通过市场各大商超及主要销售门店对主要品牌的乳制品进行产品抽样检测，抽样范围包括本公司相关产品，并将抽检结果于官方网站进行公告。截至目前，公司各项抽样检测结果符合国家相关产品标准、产品质量合格。谢谢!

　　投资者：公司是否有措施减少和进一步规范关联交易?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，发行人在业务、机构、资产、人员以及财务上均独立于各关联方，公司具备直接面向市场的独立经营能力。发行人一直积极规范和减少关联交易，杜绝发生不必要的关联交易。对于不可避免的，有利于公司发展的关联交易，发行人将遵循公开、公平、公正的市场原则，严格按照《公司章程》(首次公开发行A股股票并上市后适用)、《关联交易制度》和《独立董事工作制度》等规定，认真履行关联交易决策程序和关联股东、关联董事的回避制度，确保关联交易按照公平、公正、合理、自愿的原则进行，并充分及时地披露关联交易。谢谢!

　　投资者：介绍一下发行人社会保障制度建立及执行情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　2014年至2017年，发行人依据《中华人民共和国社会保险法》、《社会保险费征缴暂行条例》等国家有关法律法规以及地方相关政策，为城镇户籍员工购买了基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险、住房公积金，为农村籍员工购买了新型农村合作养老、医疗保险、失业保险和独立工伤保险。谢谢!

　　投资者：介绍一下公司核心技术人员情况?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，公司核心技术人员如下： 陶生俭，中国国籍，无境外永久居留权。1976年生，大专学历。1998年，兰州大学微生物及生物技术专业毕业;1998年至2000年，担任兰州百士特食品有限责任公司车间主任;2001年1月开始在庄园乳业工作。现任公司技术研发总监。 何林，中国国籍，无境外永久居留权。1976年生，本科学历。2001年甘肃农业大学食品科学与工程专业毕业;2001年至2004年在张掖有年金龙集团工作;2004年6月进入庄园乳业工作。现任本公司技术研发部经理。 牛淑丽，中国国籍，无境外永久居留权。1980年生，本科学历，高级质量(品质)管理师，助理工程师，检验技师，具备乳品QC/QA二级资质证书。2007年，甘肃农业大学食品工程专业毕业;2007年开始在庄园乳业的品控部工作，长期从事公司乳品的品质管和产品检验工作。现任本公司品控部经理。 雷鑫，中国国籍，无境外永久居留权。1964年生，本科学历，高级畜牧师。1986年，西北农林科技大学畜牧兽医系畜牧专业毕业;毕业后，先后在陕西省农业科学院黄土高原治理研究所和西安现代农业综合开发总公司工作;2013年12月，进入公司工作，现任公司牧场事业部技术总监。谢谢!

　　投资者：根据招股书披露，公司2016年11月有进行一次股权转让，能简要介绍一下情况吗?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　2016年11月6日，财成投资与章健签订《股权转让协议》，财成投资将持有发行人股份139.80万股，以5.08元/股的价格转让给自然人章健，股权转让款合计7,101,840万元。2016年11月14日，浙江省杭州市东方公证处出具“(2016)浙杭东证字第22348号”《公证书》，对本次股权转让协议予以公证。2016年11月22日，本次股权转让在中国证券登记结算有限责任公司办理了过户登记确认。财成投资作为公司的发起人，其股东为章健和何怡，章健和何怡系夫妻关系。因此，本次股权转让并未导致其实际出资人发生变更。谢谢!

　　投资者：请问公司选聘独立董事的目的和条件?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　发行人选聘独立董事的目的是为了从独立性、中立性和公正性的角度参与公司的重大经营决策，有利于发行人的规范化运作，有利于检查和评判公司总经理、高级管理人员的绩效，有利于监督和约束总经理、高级管理人员，更有利于平衡大小股东的利益，更好保护中小股东的合法利益。独立董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事应当按照相关法律法规和公司章程的要求，认真履行职责，维护公司整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。独立董事应当独立履行职责，不受公司主要股东、控投股东、实际控制人、或者其他与公司存在利害关系的单位或个人的影响。谢谢!

　　投资者：请介绍公司为实现发展计划和目标采用的方法或途径?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　首先，优化公司融资渠道，满足持续发展的资金需求。公司将改变过去融资渠道过分依赖银行贷款及自身积累的状况。公司将根据市场发展情况及经营情况，合理选择内部融资和外部融资，优化融资渠道建设，满足公司持续发展的资金需求。其次，提升公司管理水平，适应公司战略目标的需求。公司将严格按照上市公司的现代企业制度要求规范运作，提升公司的经营管理、公司治理和风险管理水平，适应公司所处行业发展及公司制定的战略目标的需求。最后，提高公司人才优势，适应业务规模扩大的需要。作为港交所上市公司，公司将以此次A股发行并上市为契机，在稳定公司现有人才队伍的同时，加强人才储备及人才培养，包括高素质的营销人才、管理人才和研发人才。提高公司的专业人才优势，以满足公司业务规模扩大的需要。谢谢!

　　投资者：2017年1-6月，财务费用大幅降低的原因?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!根据财会〔2017〕15号文件，当期收到的贷款贴息应当冲减利息支出，不再计入营业外收入，因此导致2017年1-6月财务费用的中的利息支出大幅下降。谢谢!

　　投资者：请说明一下发行人利润分配的顺序?

　　华龙证券 副总经理、党委委员廖圣柱

　　您好，根据现行《公司章程》规定，公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。公司利润分配总额不得超过当年累计可分配利润。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。谢谢!

　　投资者：请问如果因招股书虚假记载或重大遗漏造成投资者损失，公司如何保证投资者权益?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!针对该问题，本公司及本公司实际控制人、董事、监事、高级管理人员出具了承诺：公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的首次公开发行A股股票招股说明书的发行条件构成重大、实质影响的，本公司将依法回购首次公开发行的全部新股，且马红富、庄园投资、福牛投资将购回其在本次发行中发售的股份。公司招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。谢谢!

　　投资者：马总，请问发行人控股子公司有哪些?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　截至公司招股说明书签署日，发行人共拥有9家全资子公司，分别为：青海湖乳业、榆中瑞丰、武威瑞达、临夏瑞园、临夏瑞安、宁夏庄园、青海圣亚、青海圣源和兰州瑞兴，分布在甘肃、青海、宁夏三省区。谢谢!

　　投资者：请介绍一下1万头进口良种奶牛养殖建设项目概况?

　　华龙证券 北京分公司副总经理、保荐代表人朱宗云

　　结合市场发展需要和公司长远规划，综合考虑项目的自然因素和社会因素，公司拟进口10000头进口良种奶牛，并全部投放于兰州庄园牧场股份有限公司投资建设并已投入使用的临夏县瑞园牧场有限公司(甘肃省临夏州临夏县北塬乡朱潘村)、临夏县瑞安牧场有限公司(甘肃省临夏州临夏县安家坡乡史娄村)、榆中瑞丰牧场有限公司(甘肃省兰州市榆中县三角城乡三角城村(双店子村))、兰州瑞兴牧业有限公司(甘肃省兰州市永登县树屏镇刘家湾村)、武威瑞达牧场有限公司(甘肃省武威市凉州区和平镇中庄村)、宁夏庄园牧场有限公司(宁夏回族自治区吴忠市利通区金银滩镇奶牛核心园区村)6个养殖牧场。该募投项目主要是对公司下属六大养殖牧场存栏奶牛的更新、替换和增加，不涉及牧场兴建情况，不需要建设土建工程，不需要购置饲料加工、挤奶设备、兽医防疫设备、人工授精设备、粪污处理设备及公用设备等。项目主要建设内容包括1万头进口良种奶牛的引进及其饲养等。该项目建设周期为三年，项目总投资47,631.29万元，其中固定资产投资43,787.06万元，流动资金3,844.23万元;利用原有养殖场的固定资产净值21,611.96万元，其余的26,019.33万元通过本次发行A股股票并上市融资取得。项目建成后，每年提供优质生鲜奶75,600吨、公犊牛4200头、母犊牛2300头、淘汰牛1900头，实现年销售收入为33,770.00万元，年均利润总额8,182.40万元，内部收益率(所得税前)为18.82%，投资利润率17.18%，静态投资回收期5.10年(所得税前，含建设期),动态投资回收期6.55年(所得税前，含建设期)。谢谢!

　　投资者：请问公司独立董事关于关联交易的意见?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，本公司的独立董事在查阅了有关本公司关联交易的记录和数据后，对发行人的关联交易决策程序及近三年关联交易事项进行核查后，发表独立意见如下： 2014年至2017年公司与关联方之间发生的关联交易与公司日常经营活动相关，双方交易基于市场价格，交易公允，不存在相互间利益输送;上述关联交易事项的表决程序合法，公司关联董事在相关议案表决时进行了回避，相关审议、披露程序符合国家有关法律、法规及公司章程的规定。关联交易价格公允、合理，符合公司和全体股东的利益，未损害非关联股东、中小股东利益。谢谢!

　　投资者：王总能不能说明下预付账款情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2014年至2017年，公司预付款项主要为预付原材料款、购牛款等截至2017年6月30日，公司预付账款余额为654.02万元，相较于2016年12月31日余额863.81万元减少209.79万元，减幅较小。2016年末预付款项同比减少834.53万元，降幅较大，主要归因于预付原材料款的减少。2014年至2017年随着公司牛只头数的增加，自有奶源供应比例逐年提升，因而2016年12月31日预付第三方原奶款与2015年12月31日相比有所减少。此外，2015年12月31日的预付购牛款所购牛只已经于2016年2月份入场，相应的预付款予以结转。2014年至2017年各期末，账龄在一年以内的预付账款占比均在80%以上，各期末余额较大的原因主要为公司尚未与供应商结算。2014年至2017年，公司预付账款的供应商均与公司存在较为稳定的业务关系，预付款项的风险较小。谢谢!

　　投资者：公司稳定股价的具体措施是什么?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!当触发前述股价稳定措施的启动条件时，公司将依照法律、法规、规范性文件、公司章程及公司内部治理制度的规定，及时履行相关法定程序后采取措施稳定公司股价，并保证股价稳定措施实施后，公司的股权分布仍符合上市条件。公司控股股东应按照法律、法规、规范性文件、《公司章程》及公司内部治理制度的规定和要求，积极配合并保证公司按照要求制定并启动稳定股价的预案。董事(独立董事除外)、高级管理人员应按照法律、法规、规范性文件、《公司章程》及公司内部治理制度的规定和要求，积极配合并保证公司按照要求制定并启动稳定股价的预案。谢谢!

　　投资者：王总，公司资产减值准备提取情况如何?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!从审慎性原则出发，为确保公司财务报表真实、准确地反映公司财务状况和经营成果，促使有效防范和化解公司资产损失的风险，公司制订了符合实际情况的资产减值准备计提政策，严格按减值准备提取政策足额地计提各项资产减值准备。公司资产减值准备计提政策稳健，相关的各项减值准备计提比例充分、合理。2014年至2017年，根据公司资产质量的实际情况，公司针对应收账款、其他应收款提取了坏账准备，因存货、固定资产、生产性生物资产、无形资产不存在减值迹象，对该等资产未计提减值准备。公司董事会及管理层认为，公司的坏账准备计提政策符合公司实际情况，在坏账计提方面遵循了稳健性原则。谢谢!

　　投资者：作为国内乳企，对外资乳企和产品的冲击怎么看?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　从市场格局来看，行业内主要企业可以分成4大类：一是以蒙牛乳业、伊利股份为代表的全国性品牌;二是以维维股份、新希望、光明乳业、三元股份、庄园牧场、宁夏夏进乳业集团股份有限公司为代表的区域性品牌;三是以济南佳宝乳业有限公司、南京卫岗乳业有限公司、西安银桥乳业集团为代表的以本地省会城市为大本营市场的地方性品牌;四是以法国达能、瑞士雀巢等为代表的外资品牌。 我国乳制品企业主要集中在山东、黑龙江、内蒙古、河北、河南等省，这五省企业数量之和约占全国企业总数的45%。目前国内乳制品行业的竞争格局已比较明确，奶业资源正向少数几个乳业巨头快速集中，前十家大企业销售收入占到整个规模以上企业的一半以上，蒙牛乳业、伊利股份双巨头竞争格局已经稳固，两家公司未来几年还将保持较高速度的增长，光明和新希望紧随其后。未来几年一、二线品牌之间的差距会逐渐拉开，蒙牛和伊利将会在全国性市场的相互竞争中进一步拉开与其它品牌的差距。区域性品牌企业和以省会城市为大本营市场的地方性品牌企业以其贴近市场，运输半径较小，能够快速到达、保障新鲜度，产品与当地消费者的口味和消费习惯的融合度较高等优势，以及“三聚氰胺事件”后，消费者对本地品牌信赖度增加，使得区域性和地方性品牌乳品企业的市场地位提高，市场份额有所提升。同时外资及国外品牌进入中国市场与国内企业联合(如参股等)。雀巢、达能、美赞臣等进入中国市场较早，在中国设立分厂，已经打下了良好的基础，并且它们的品牌具有号召力。而新西兰等其他国家的企业进入中国市场较晚，同雀巢、达能等企业相比，不具备产品优势，要想在短时间内打开中国市场，必须采用联合的方式，借助国内企业的销售网络快速切入并迅速熟悉中国市场。在乳品企业的竞争力构成中，除了品牌、资金、规模外，奶源也是其重要构成部分。从长远来看，要扩大市场容量，不但要保证质量，也需要较低的销售价格，而较低的销售价格必须以低成本作为支撑，而低成本就需拥有奶源，在销售地拥有奶源，降低运输成本。因此，乳业的竞争已经由原来终端产品的竞争上溯到对资源拥有的竞争。谢谢!

　　投资者：请问，2014年至2017年，公司偿债能力如何?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2014年至2017年，公司的资产负债率水平适中，保持稳定。2014年至2017年公司息税折旧摊销前利润和利息保障倍数较高，且呈上升趋势，显示公司盈利能力不断增强，偿债能力不断向好。谢谢!

　　投资者：请王总说明下公司营业外收入情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2017年1-6月公司产生营业外收入35.36万元，相较于2016年1至6月1,186.29万元，减少1,150.93万元，减幅为97.02%，主要原因为根据财务部修订的企业会计准则第16号，与日常经营活动相关的政府补助计入其他收益或冲减相应成本费用，不再计入营业外收入。谢谢!

　　投资者：公司关于填补被摊薄即期回报的措施是什么?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!为了维护广大投资者的利益，降低即期回报被摊薄的风险，增强对股东利益的回报，公司拟采取多种措施填补被摊薄的即期回报。一是加强经营管理，实现公司战略目标。公司已确立甘肃省、青海省行业内的龙头地位，争取成为国内乳制品行业重要的支柱力量，公司将继续增强创新能力和研发实力，进一步优化产品结构，加强成本管理，提高企业的核心竞争力并逐步扩大国内市场的份额。本次A股发行后，公司将充分利用资本市场的平台，根据公司业务发展需要和市场机会，在必要时实施产业并购和行业整合，以实现企业的发展规划和战略目标。二是加强募集资金管理，提高募集资金使用效率。根据相关法规的要求，公司制定了《募集资金使用管理办法》，对募集资金的专户存储、使用、用途变更、管理和监督进行了明确的规定。为保障公司规范、有效使用募集资金，本次公开发行A股募集资金到位后，公司董事会将持续加强公司对募集资金的管理，进行专项存储、保障募集资金用于指定的投资项目、定期对募集资金进行内部审计、配合监管银行和保荐机构对募集资金使用的检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，合理防范募集资金使用风险。同时，公司将根据未来发展战略，结合行业发展趋势，以自有资金先行推动募集资金投资项目的实施，以促使其尽快产生收益。三是完善利润分配政策，强化投资者回报机制。根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》和《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》的要求，公司进一步完善和细化了利润分配政策。公司在充分考虑对股东的投资回报并兼顾公司的成长与发展的基础上，对公司上市后适用的《公司章程(草案)》中有关利润分配的条款内容进行了细化。同时公司结合自身实际情况制订了《公司股东未来三年(2017年度—2019年度)分红回报规划》。上述制度的制订完善，进一步明确了公司分红的决策程序、机制和具体分红比例，将有效地保障全体股东的合理投资回报。谢谢!

　　投资者：请问自助售奶机及配套设施建设项目的运营模式?

　　华龙证券 北京分公司副总经理、保荐代表人朱宗云

　　项目建成后，对于兰州和西宁市区，由市区分销商到公司仓库提取冷链产品，然后配送到自助售奶机;对于兰州、西宁以外的州、市及地县，首先由公司将基地生产的巴氏鲜奶、发酵乳等低温产品配送至各州、市及地县冷库，然后由经销商到冷库提取产品，并配送到自助售奶机。谢谢!

　　投资者：本次发行前滚存利润的分配安排可以介绍一下吗?

　　华龙证券 北京分公司总经理孙凯

　　您好!根据2016年9月30日公司2016年第一次临时股东大会审议通过的《公司首次公开发行A股股票前滚存未分配利润分配方案》，为兼顾新老股东的利益，本次A股发行上市完成后，由新老股东按持股比例共享本次A股公开发行前的滚存未分配利润。谢谢!

　　投资者：请说明一下1万头进口良种奶牛养殖建设项目建设的必要性?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，为公司生产经营规模的进一步扩大提供稳定、充足的原料保障，公司迫切需要扩大养殖规模，提升自有奶源比例，提供可靠的鲜奶质量。质量是企业的生命线，保证质量安全是公司发展的最基本的条件。“三聚氰胺事件”的发生充分表明，没有稳定、可控的奶源供应，就无法保障乳制品的质量，为此，国家《乳制品工业产业政策》明确要求：“液态乳生产企业所用生鲜乳100%使用稳定可控奶源基地产的生鲜乳”，多措施强化自有奶源基地建设已成为乳制品加工企业保障产品质量和安全的最重要的手段，目前，公司自有养殖牧场可以提供奶源比例在60%左右。为进一步完善公司产业链、强化生鲜乳质量控制，公司迫切需要扩大自有生鲜乳生产规模。随着我国国民经济发展水平的提升，乳制品消费正从传统的温饱型消费向讲究营养、质量、安全、风味转变，安全、卫生、富含营养的乳制品正成为人们的消费主流。新西兰荷斯坦奶牛的产奶量和质量好，一个产奶期，一头新西兰荷斯坦奶牛年产奶量9.5吨～12吨，所产牛奶乳脂肪含量4.0%以上，蛋白含量3.2%以上，干物质含量13%以上。通过实施本项目，引进进口奶牛，以优质乳制品生产为目标，以规模化集中养殖、集中统一挤奶、鲜奶专门化储运加工等生产设施及工艺的配套完善为基础，通过生产示范与技术辐射，可进一步提升奶牛养殖水平，实现奶牛养殖鲜奶生产与奶制品加工环节有效对接，不断提高乳制品质量档次，以满足市场多样化消费的需求。谢谢!

　　投资者：公司的设备质量控制情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　公司在生产部下设专门的部门对生产设备和动力设备进行管理。公司目前拥有利乐无菌枕、无菌砖、无菌钻生产线，瑞典直立袋(爱克包)生产线、无菌袋装生产线、日本四国杯装、国内玻璃瓶装奶等生产线，先进的生产设备保证了产品质量。此外，公司建立了完善的检测、监测设备管理制度，定期或不定期对设备进行检测、监测，并定期由甘肃省计量研究院进行鉴定，以保证生产设备的正常运转。谢谢!

　　投资者：能不能分析下公司短期偿债能力?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!从上表比较分析看，2014年至2017年公司流动比率和速动比率低于行业平均水平，和科迪乳业水平比较接近，主要是由于公司业务发展迅速，资金需求增长，公司债务以银行借款为主且短期借款所占比例较高。公司一贯重视短期偿债风险管理，自成立以来，一直及时足额支付到期贷款的本金和利息，无逾期贷款的情况，低于行业平均水平的流动比率和速动比率，并不影响公司短期偿债能力。谢谢!

　　投资者：2016年末非流动资产同比增加6,375.28万元，增加比例为239.04%，请说明一下主要原因?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!增加的主要原因为公司预付给第三方供应商的进口牛只采购款6,267.00万元，合同约定于2017年内分批交付。另外公司为提高奶牛单产，对部分生产效率较低的奶牛进行处置，应收奶牛出售款增加也使得2016年末其他非流动资产增加。谢谢!

　　投资者：行业的季节性情况是怎样?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　受消费习惯和奶牛自然属性的影响，我国乳制品行业具有一定的季节性特征。每年进入冬季(9-12 月)，气温降低，市场需求增加，奶牛的产奶量反而随之降低，与此同时冬季牛奶品质较好且气候利于保存，因此奶源相对紧张。进入夏季(3-8 月)，气温升高，市场需求减少，奶牛产奶量增加，而且不易储存，奶源相对增多。公司产品销量存在一定的季节性，受元旦、春节等节假日市场需求增加的影响，12月、1月、2月份公司产品销量较高。在市场环境未发生大的变化的情况下，其他月份销售较为稳定，波动幅度不大。谢谢!

　　投资者：请问董事会规范运作情况如何?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　2014年至2017年，发行人召开的历次董事会会议通知方式、召开方式、表决方式、决议内容等符合《公司法》、《公司章程》的规定，会议记录完整规范，董事会及各成员依法履行《公司法》、《公司章程》赋予的责任，不存在董事会、管理层超越股东大会职权等违反《公司法》、《公司章程》的行为。谢谢!

　　投资者：请介绍一下产品售价变动情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!公司主要收入来源于液体乳的生产和销售，液体乳主要产品包括发酵乳、调制乳、灭菌乳和巴氏杀菌乳。2014年至2017年，公司液体乳的平均销售价格分别为8,830.56元/吨、9,186.02元/吨、9,374.58元/吨和9,461.80元/吨，2015年、2016年和2017年1-6月的平均售价增加幅度分别为4.03%、2.05%和0.93%，销售价格基本稳定，略有上升。主要产品平均售价波动幅度存在差异，其中，近年来消费需求持续增长的发酵乳的平均售价逐年小幅提升，巴氏杀菌乳价格略有下降，灭菌乳、调整乳价格呈上升趋势。谢谢!

　　投资者：请问公司是否存在2017年经营业绩下滑的风险?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　公司2017年1-6月实现营业收入31,112.37万元，同比减少9.54%，主要原因包括：一是区域市场竞争因素，特别是上半年青海市场竞品价格战，使得公司销售数量和收入受到一定的影响;二是公司针对不同的消费群体，制定了产品结构细分的差异化的营销策略，并对部分毛利率较低的产品予以淘汰。上述因素使得公司2017年1-6月收入同比有所下降，但基本保持稳定，符合公司的实际经营情况。根据管理层预测数据，公司2017年1-12月与上年同期相比，营业收入下降幅度在2.40%-3.90%之间，净利润下降幅度在3.83%—7.79%之间，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下降幅度在4.78%—9.71%之间。 因此，公司2017年1—12月营业收入、净利润较去年同期存在小幅下降的风险，但上述业绩波动幅度较小，波动原因符合公司的经营策略和所属区域的市场实际情况，对发行人本次A股发行不构成实质影响。

　　投资者：公司期间费用变化情况如何?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!公司2017年1-6月期间费用比2016年1-6月合计增长241.23万元，增长比例4.01%，期间费用总体增长比例较小。其中销售费用同比增长722.15万元，增长27.51%，主要原因为差旅费增长64万元、宣传促销费增长99.72万元、折旧和摊销费增加42.49万元、租赁及物业费用增长59.41万元等。管理费用同比增长188.11万元，增幅较大的是专业服务费，较同期增长268.21万元。财务费用同比减少669.03万元，主要原因为根据财务部2017年修订的企业会计准则第16号，财政直接拨付给公司的政策性优惠贷款贴息自2017年1月1日起直接冲减相关借款费用。在2017年1月1日前，上述政策性优惠贷款贴息根据修订前企业会计准则的要求，计入营业外收入。谢谢!

　　投资者：请问发行人关于对外担保的决策程序是怎样?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　由于发行人本次对外担保涉及的担保对象较为分散，担保对象均为公司下属牧场的签约农户，且为单个对外担保对象提供担保的金额均未超过100万元，根据公司《对外担保管理办法》关于对外担保权限相关规定，公司的对外担保事项需履行董事会程序。2017年3月30日，公司召开2017年第二次董事会，审议通过了《关于确认公司2014年度、2015年度及2016年度对外担保事项的议案》，对公司为农户提供的对外担保事项进行了确认。公司独立董事在了解本次对外担保事项的背景、对外担保金额、担保事项进展，查阅有关本次对外担保的个人贷款合同、反担保合同后发表了独立董事意见，认为公司为农户提供的对外担保有利于提高发行人自有养殖牧场原奶供应比例，加强发行人产品质量的控制，贷款农户贷款资金主要用于奶牛购买，履行合约能力较强，不存在逾期归还贷款本息的情形，且贷款奶户运用贷款资金购买牛只均在公司下属联营养殖牧场饲养，牛只进出受牧场严格管控，防范了公司因贷款奶户违约而产生的担保风险;贷款农户已全部还清贷款本金和利息，公司对外担保不存在损害投资者、中小股东的利益。谢谢!

　　投资者：公司对主要原材料价格上升的应对措施有哪些?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!第一，调整乳制品产品价格。公司主要乳制品产品的价格确定和调整主要参考伊利股份、蒙牛乳业等行业龙头企业相同或相似类型产品在的销售价格、公司产品销售区域乳品行业其他厂家的价格范围、地区物价指数。根据乳制品行业通行特点和市场规律，当乳品生产用原材料如原料奶等采购价格上涨时，乳制品行业龙头企业如伊利股份、蒙牛乳业等将对其主要产品的销售价格进行一定程度上调，以降低原材料价格的上涨对公司业绩的影响和日常经营风险，其他地方性乳品制造商亦会根据行业龙头企业主要产品的价格对自身产品的价格进行调整，使得产品销售区域内乳品价格整体上涨。作为地方性乳品龙头企业，公司将根据行业龙头企业相同或相似类型产品调整后价格、产品销售区域其他乳品企业的价格范围等上调公司主要产品的销售价格，以降低主要原材料价格上涨带来的经营风险。第二，增加自有牧场原料奶供应。公司乳制品生产用的主要原材料包括原料奶、包装材料、薄膜、辅料和奶牛养殖所需的饲草料。其中，原料奶是最为重要的原材料，占公司乳制品生产成本的比例接近50%。公司自2010年以来，在甘肃、青海、宁夏投资兴建8个标准化养殖牧场，使得公司自有牧场原料奶供应比例不断提升，能有效降低原料奶采购价格的波动对公司生产的影响，增加原料奶价格上涨的抗风险能力。2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，公司自有养殖牧场原料奶的供应数量占公司当年原料奶供应数量的比例分别为40.07%、47.22%、54.93%和70.00%，逐年提升。未来随着A股募集资金投资项目的顺利实施，公司自有养殖牧场的原料奶供应数量有望进一步增加，减小原料奶价格的上涨给公司带来的经营风险。第三，长期稳定的供应商。公司乳制品生产用的主要原材料还包括包装材料、薄膜、辅料和奶牛养殖所需的饲草料。2014年至2017年，公司与生产用包装材料、辅料和饲草饲料供应商建立了长期、稳定、良好的合作关系，大部分原材料供应商生产规模较大，产品质量好，行业信誉度较高，公司与其合作年限较长，且目前尚处于合作期内，主要供应商稳定，未出现大幅变动，原材料供应充足。此外，公司生产用原材料如包装材料、辅料和饲草料的供应市场公开、透明、市场竞争化程度较高，原材料供应充分，公司可以实地考察、筛选和公开招标等方式以合理的价格确定供应商，保证原材料供应充分、及时。谢谢!

　　投资者：介绍一下公司应付账款情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!公司应付账款主要为采购原材料以及机器设备的应付货款。最近三年一期各期末，公司应付账款占流动负债的比例分别为14.93%、16.72%、21.62%和16.09%,2014年到2015年应付账款规模基本保持稳定，2016年有所上升，主要为应付采购设备款增加所致。谢谢!

　　投资者：今年以来收到多少政府补贴?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!根据审计机构出具的截至2017年6月30日的非经常性损益明细，公司2017年1-6月计入当期损益的各种政府财政补贴资金为1,566.63万元，占当期净利润的比例为41.51%。未来几年，可以预计国家支持农业发展的政策和当地政府对农业龙头企业的支持政策不会发生重大改变，但公司每年实际收到的财政资金及确认的损益金额会因为具体项目的不同而有所变化。谢谢!

　　投资者：请介绍一下自助售奶机及配套设施建设项目实施进度?

　　华龙证券 北京分公司副总经理、保荐代表人朱宗云

　　根据项目特点及运营模式，本项目计划按照“成熟一批、建设一批、运营一批”的模式实施，在完成整体规划设计的基础上，分批建设、分批投入运营，在36个月内完成全部自助售奶机运行，在甘肃、青海开拓新的冷链销售渠道。庄园牧场、青海湖乳业分别实施、同步推进。谢谢!

　　投资者：介绍下发行人设立以来的重大资产重组情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　为进一步扩大公司规模，稳定公司的原料奶供应，同时为消除发行人与青海湖乳业存在的同业竞争问题，发行人于2010年5月进行了同一控制下的资产重组，收购了公司控股股东及实际控制人马红富控股的庄园投资持有的青海湖乳业52.22%股权。 2010年2月26日，发行人前身庄园乳业召开股东会审议通过收购控股股东马红富控股的庄园投资持有的青海湖乳业股权。2010年5月25日，双方签订《股权转让协议》，约定庄园投资将持有青海湖乳业认缴的4,200万元及实缴3,000万元的股份全部转让给庄园乳业，收购价格为3,000万元。本次收购青海湖乳业股权的同时收购了青海湖乳业的子公司青海圣亚100%股权，使其成为庄园乳业的子公司。本次重组前后，发行人的实际控制人、管理层和主营业务没有发生变动。

　　投资者：根据招股书披露，公司2010年增资时存在对赌条款，请简要介绍下对赌条款情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　财鼎投资、财成投资、郑嘉铭、重庆富坤和上海容银于2010年5月与公司签订的《兰州庄园乳业有限责任公司投资协议》中关于最低利润及补偿、与上市时间有关的股份回购约定等属于特殊协议安排的条款已终止，且自始无效，即自2010年5月18日《兰州庄园乳业有限责任公司投资协议》签订之日起无效，公司不存在因本次投资事项引起的任何纠纷及潜在纠纷。

　　投资者：请问公司在增加生鲜乳供应方面的计划情况?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，公司的奶源来自四个自营牧场及四个联营牧场及外部大型牧场，主要集中在甘肃、青海两省及宁夏回族自治区。拟准备引进一万头进口奶牛，以保证优质奶源的供应。谢谢!

　　投资者：请问发行人资产独立情况如何?

　　庄园牧场 董事、副总经理、董事会秘书、联席公司秘书阎彬

　　您好，本公司由庄园乳业依法整体变更设立，庄园乳业所属全部业务、资产、机构和相关债权、债务均已整体进入本公司。本公司拥有独立完整的与经营有关的采购、生产、销售系统及配套设施，拥有独立的房产、土地、生产经营设备以及商标、专利技术等资产。截至公司招股说明书签署日，本公司与股东和实际控制人之间的资产产权界定清晰，不存在股东单位及其他关联方违规占用本公司资金、资产和其他资源的情况;不存在为股东单位、实际控制人及其下属公司以及有利益冲突的个人提供担保的情形;亦不存在将公司的借款、授信额度转借给前述法人或个人使用的情形。因此，本公司资产独立完整。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司应收账款情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!公司最近三年一期末，应收账款净额分别为2,178.32万元、2,853.77万元、1,403.62万元和2,332.40万元，占流动资产比例分别为5.49%、6.08%、3.66%和4.65%。应收账款2017年6月30日较2016年末增加928.79万元，增幅66.17%，增加的原因为：电商、学生奶渠道客户增加，信誉额度提升，增加应收账款534万元，部分信誉好的客户提升了信誉额度增加款项178万元，应收甘肃前进牧业科技有限责任公司委托加工费增加137.25万元。2016年末比2015年减少50.82%、减少金额1,450.15万元，减少原因为：公司加强了对应收账款的催收和绩效考核、信用额度的管理。截至2015年12月31日，公司应收账款余额为2,853.77万元，相较于2014年12月31日余额2,178.32万元增加675.45万元，增幅为31.01%，主要归因于销售收入的稳步增加。谢谢!

　　投资者：请说明一下1万头进口良种奶牛养殖建设项目实施进度?

　　华龙证券 北京分公司副总经理、保荐代表人朱宗云

　　本项目将依托公司下属六大牧场，引进1万头进口良种奶牛，进一步提升自供原奶比例。公司将依据牧场阶段性发展的计划，整体分三年实施，第一年、第二年、第三年分别购买进口良种奶牛3000头、4000头和3000头。谢谢!

　　投资者：请介绍一下发行人控股股东及实际控制人?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　截至公司招股说明书签署日，自然人马红富先生直接持有本公司股份3,219.74万股，占本公司本次A股发行前总股本的22.92%;通过控制庄园投资而支配公司的股份为3,089.47万股，占本公司本次A股发行前总股本的21.99%;通过控制福牛投资而支配公司的股份1,500万股，占本公司本次A股发行前总股本的10.68%。综上，自然人马红富先生通过直接持有和控制庄园投资、福牛投资而实际支配公司的股份数量为7,809.21万股，占公司本次A股发行前总股本的55.58%，是本公司的控股股东，也是本公司的实际控制人。谢谢!

　　投资者：请问公司是否存在合同承诺的债务或有负债和逾期借款情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!截至2017年6月30日，本公司无主要合同承诺的或有债项，也无需要披露的票据贴现、抵押等形成的或有负债以及重大逾期未偿还债项。谢谢!

　　投资者：介绍一下公司质量控制的措施?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　2010年6月起，我国开始实施66项新乳品安全国家标准，其中乳制品产品标准15项、生产规范2项、检验方法标准49项，形成了统一的乳品安全国家标准体系。公司所有产品均制定了生产工艺规程，对生产全过程制定了详细的技术要求和工艺验证方法。公司还制订了产品检验标准操作程序，产品的抽样、检验以及检测仪器、设备的标准操作程序。公司从行业和自身实际出发，建立健全质量管理体系，获得了中国质量认证中心颁发的质量管理体系证书，有效期至2018年7月。同时发行人分别就乳制品和含乳饮料、固体饮料的生产获得中国质量认证中心颁发的HACCP认证证书。谢谢!

　　投资者：公司货币资金情况怎么样?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2014年至2017年，公司最近三年末的货币资金余额分别为24,220.27万元、26,803.60万元、27,735.20万元各期变动幅度较小。2017年6月30日货币资金余额为40,860.63万元，与上年末相比增加13,125.43万元，增幅47.32%，增加的原因为：2016年12月14日归还了农业发展银行短期借款5,000万元,2016年12月22日归还了中国银行短期借款5,000万元，致使2016年末货币资金余额减小;2017年上半年新增借款分别为：农业发展银行5,000万元，中国银行5,000万元，招商银行2,538万元，上述原因使得货币资金余额增加。公司2014年至2017年留存较多货币资金主要是公司日常运营所需、专项资金及筹备的准备偿还到期银行贷款资金(募集资金专项资金余额约1393万元，商会大厦办公楼购房款尚未支付金额为2538万，银行承兑汇票保证金约1400万元，贷款银行风险备底20000万元)。其他货币资金为银行承兑汇票保证金和银行借款保证金，其使用受到限制。谢谢!

　　投资者：请介绍一下自助售奶机及配套设施建设项目终端网点布局情况?

　　华龙证券 北京分公司副总经理、保荐代表人朱宗云

　　兰州庄园牧场股份有限公司自助售奶机及配套设施建设项目拟以兰州市为推广起点，在甘肃各州、市及地县的飞机场、汽车站、火车站、地铁站、医院、学校、商场、高档写字楼投资兴建1600个自助售奶机，建成基本覆盖甘肃省主要城市的冷链销售渠道。青海青海湖乳业有限责任公司自助售奶机及配套设施建设项目拟以西宁市为推广起点，在青海各州、市及地县的飞机场、汽车站、火车站、地铁站、医院、学校、商场、高档写字楼投资兴建800个自助售奶机，建成基本覆盖青海省主要城市的冷链销售渠道。谢谢!

　　投资者：请分析一下公司营业成本2015年度与2014年度的变动情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!2015年度，公司营业成本由2014年度的41,247.21万元，增长至2015年度的43,014.71万元，增长1,767.50万元，增幅为4.29%。外购原料奶成本由2014年度的16,624.50万元，减少至13,401.38万元，减幅19.39%;其占营业成本的比例由2014年的40.30%，下降至31.16%。由于市场原因，原奶采购单价有所下降，公司外购原料奶平均采购单价自2014年的4.05元/千克下降至3.67元/千克，从而引起外购原料奶的成本下降;此外，2014年至2017年随着公司自营牧场的原奶供应量增长，2015年公司外购原奶数量有所下降，公司外购原奶数量由2014年的47,450吨下降至2015年的42,194吨。包装物及辅助材料由2014年度的11,135.52万元，增长至15,608.09万元，增幅40.16%，主要原因为公司中高端产品(采用成本较高的高端包装材料)所占比重持续提高，产品结构的变化使包装材料及辅料成本增加。谢谢!

　　投资者：如何看待国内行业竞争情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　从市场格局来看，行业内主要企业可以分成4大类：一是以蒙牛乳业、伊利股份为代表的全国性品牌;二是以维维股份、新希望、光明乳业、三元股份、庄园牧场、宁夏夏进乳业集团股份有限公司为代表的区域性品牌;三是以济南佳宝乳业有限公司、南京卫岗乳业有限公司、西安银桥乳业集团为代表的以本地省会城市为大本营市场的地方性品牌;四是以法国达能、瑞士雀巢等为代表的外资品牌。 我国乳制品企业主要集中在山东、黑龙江、内蒙古、河北、河南等省，这五省企业数量之和约占全国企业总数的45%。目前国内乳制品行业的竞争格局已比较明确，奶业资源正向少数几个乳业巨头快速集中，前十家大企业销售收入占到整个规模以上企业的一半以上，蒙牛乳业、伊利股份双巨头竞争格局已经稳固，两家公司未来几年还将保持较高速度的增长，光明和新希望紧随其后。未来几年一、二线品牌之间的差距会逐渐拉开，蒙牛和伊利将会在全国性市场的相互竞争中进一步拉开与其它品牌的差距。区域性品牌企业和以省会城市为大本营市场的地方性品牌企业以其贴近市场，运输半径较小，能够快速到达、保障新鲜度，产品与当地消费者的口味和消费习惯的融合度较高等优势，以及“三聚氰胺事件”后，消费者对本地品牌信赖度增加，使得区域性和地方性品牌乳品企业的市场地位提高，市场份额有所提升。同时外资及国外品牌进入中国市场与国内企业联合(如参股等)。雀巢、达能、美赞臣等进入中国市场较早，在中国设立分厂，已经打下了良好的基础，并且它们的品牌具有号召力。而新西兰等其他国家的企业进入中国市场较晚，同雀巢、达能等企业相比，不具备产品优势，要想在短时间内打开中国市场，必须采用联合的方式，借助国内企业的销售网络快速切入并迅速熟悉中国市场。在乳品企业的竞争力构成中，除了品牌、资金、规模外，奶源也是其重要构成部分。从长远来看，要扩大市场容量，不但要保证质量，也需要较低的销售价格，而较低的销售价格必须以低成本作为支撑，而低成本就需拥有奶源，在销售地拥有奶源，降低运输成本。因此，乳业的竞争已经由原来终端产品的竞争上溯到对资源拥有的竞争。谢谢!

　　投资者：独立董事制度的建立情况怎样?

　　庄园牧场 首席财务官、联席公司秘书李兆彬

　　为了进一步完善公司法人治理结构，保护中小股东及利益相关者利益，促进公司规范运作，依据《上市公司治理准则》和《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》及《公司章程》，公司建立了独立董事制度。独立董事应当具备下列基本条件：根据法律、行政法规、公司股票上市的交易所的上市规则及其他有关规定，具备担任上市公司董事的资格;具备公司股票上市地交易所上市规则规定的独立性;具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、规章及规则;具有五年以上法律、经济或者其他履行独立董事职责所必须的工作经验;《公司章程》规定的其他条件。独立非执行董事出现不符合独立性条件或其他不适宜履行独立非执行董事职责的情形，由此造成公司独立非执行董事达不到《公司章程》要求的人数时，公司应按规定补足独立非执行董事人数。独立董事任期届满前，无正当理由不得被免职。提前免职的，公司应将其作为特别披露事项予以披露。独立董事连续三次未亲自出席董事会会议的，董事会可以提请股东大会予以撤换。现公司独立董事共有三名，占董事会人数三分之一，其中刘志军女士为会计专业人士，人数符合《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的规定。谢谢!

　　投资者：请问公司的发展战略是什么?

　　华龙证券 北京分公司副总经理、保荐代表人朱宗云

　　经过十七年的经营和发展，公司已经成为甘肃省投资规模最大的集乳品加工、销售和奶牛养殖为一体的专业化区域性乳品生产企业。公司的产品立足甘肃、辐射西北，具有明显的地域优势、民族特色和品牌优势。公司的战略目标是：以“奉献精良品质，造就时代品牌”为企业使命，努力塑造西部知名食品品牌，建设全体员工共同信仰的现代企业文化，力争成为中国一流的乳品企业。谢谢!

　　投资者：请问公司在产品方面的计划?

　　华龙证券 北京分公司副总经理、保荐代表人朱宗云

　　公司计划在整合和优化现有产品生产线基础上，将通过多元化和差异化的产品战略，配合公司的经营策略和营销策略，以满足细分市场的不同消费群体需求。针对学生，将升级优化具有高营养价值的“天天向上”系列产品;针对城市消费群体，将大力丰富巴氏鲜奶等冷链系列产品，配合自助售奶机项目的建设;针对中高端市场，公司已研发、推出“永道布”、“特供牧场”系列产品;同时，子公司青海湖乳业推向市场的“青海酸奶”、“牦牛青稞奶茶”、“褐色黑枸杞酸奶”等具有鲜明的民族特色和高原特色，营养价值丰富，将成为公司新的利润增长点。产品升级和新产品的推出，将有利于保持和提高公司在甘肃、青海的市场占有率，也有利于公司“走出去”的步伐。谢谢!

　　投资者：2015年，公司乳制品产量和销量分别为64,935.50吨、64,552.06吨，较2014年分别增加4.36%、1.42%，原料奶采购金额为15,471.62元，较2014年下降19.06%，主要原因是?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!一是产品结构调整的影响。2015年，为满足乳品消费市场需求，公司加大浓缩酸牛奶、酸奶熟了等发酵乳低温系列产品的研发和市场开拓，全年发酵乳产量、销量分别为22,470.33吨、22,297.54吨，较2014年分别增加62.49%、64.69%。此外，调制乳2015年产量、销量分别为22,533.12吨、22,653.71吨，较2014年分别增加10.67%、4.15%。公司同期巴氏杀菌乳的产量、销量较2014年下降10.84%、11.90%，灭菌乳的产量、销量较2014下降19.03%、22.95%。与巴氏杀菌乳、灭菌乳相比，发酵乳和调制乳的单位产出需要的原料乳投入相对较少。因此，公司2015年加大发酵乳产品的研发、生产和销售，导致原料奶采购支出较2014年有所下降。二是原料奶采购价格影响。2015年，公司原料奶平均采购价格为3,666.77元/吨，较2014年下降8.98%，原奶采购价格的下降导致2015年度采购原奶的支出较2014年有所下降。2014年至2017年，公司其他主要原材料采购基本稳定，主要原因为公司加强采购管理，对包材、辅料及玉米草之外的其他饲草料采购根据生产需求和实际库存分期采购，降低了各期末的主要原材料存货。因此，公司2014年至2017年主要原材料采购与产能、产量、销量之间基本匹配。谢谢!

　　投资者：募集资金运用对公司经营和财务状况的影响?

　　华龙证券 副总经理、党委委员廖圣柱

　　本次发行募集资金运用项目的实施将进一步完善公司的产业链，迅速提升原奶自给率，保证公司产品质量，改善公司产销品结构，拓宽公司销售渠道，提升市场渗透率，形成可持续发展能力，进一步提升公司产品的市场竞争力和市场占有率。本次募集资金投资项目实施后不会产生同业竞争，对发行人的独立性不会产生不利影响。本次募集资金投资的两个项目建成投入运营后，将对本公司的经营和财务状况产生深远和积极的影响。谢谢!

　　投资者：请说明一下公司营业收入构情况?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!公司成立以来一直秉承专业化经营，致力于发展奶牛养殖及乳制品开发、生产及销售。2014年至2017年，公司主营业务收入占营业收入的比例均在90%以上，是营业收入的主要来源;公司主营业务收入为乳制品销售收入，其他业务收入主要为饲草料销售收入，公司其他业务收入占比很小，对公司经营成果影响不大。谢谢!

　　投资者：请介绍下发行人H股发行的验资情况?

　　庄园牧场 董事长、总经理马红富

　　2016年9月12日，毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)对庄园牧场新增注册资本的真实性和合法性进行了审验，并出具毕马威华振验字第1600935号验资报告。根据该审验，截至2015年12月1日，公司已收到通过公开发行H股获得的货币资金，新增实收资本(股本)为人民币35,130,000.00元。谢谢!

　　投资者：公司所有者权益变动情况怎样?

　　庄园牧场 副董事长、副总经理、财务总监王国福

　　您好!股本方面，截至2015年12月31日，公司股本余额为14,050.00万元，相较于2014年12月31日余额10,537.00万元增加3,513.00万元，增幅为33.34%，主要原因为2015年10月15日公司在香港联交所主板上市，发售股票数为35,130,000股，每股面值1元，合计人民币3,513.00万元计入股本。资本公积方面，截至2015年12月31日，公司资本公积余额为24,612.71万元，相较于2014年12月31日余额15,559.03万元增加9,053.68万元，增幅为58.19%,主要原因为公司于2015年10月15日在香港联交所主板上市，将募集资金总额与股本的差异计入资本公积所致。盈余公积方面，截至2015年12月31日，公司盈余公积余额为2,172.05万元，相较于2014年12月31日余额1,570.87万元增加601.18万元，增幅为38.27%，主要原因为公司按当年净利润的10%提取法定盈余公积所致。谢谢!