上海水星家用纺织品股份有限公司 董事长、总裁 李裕陆 先生与投资者交流

　　上海水星家用纺织品股份有限公司 副董事长、常务副总裁 李来斌 先生与投资者交流

　　上海水星家用纺织品股份有限公司 副总裁、董事会秘书 周忠 先生与投资者交流

　　上海水星家用纺织品股份有限公司 财务总监 孙子刚 先生与投资者交流

　　中信建投证券股份有限公司 投资银行部执行总经理、保荐代表人 翟程 先生与投资者交流

　　中信建投证券股份有限公司 投资银行部高级副总裁、保荐代表人 俞康泽 先生与投资者交流

　　中信建投证券股份有限公司 投资银行部高级经理、准保荐代表人 杨逸墨 女士与投资者交流

　　路演现场

　　投资者：请问公司产品质量控制制度有哪些?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司高度重视产品质量控制，对原辅料、包装材料及产成品的质量实施标准化管理，并制订了《质量检验管理制度》、《质量安全追溯制度》、《供应商管理制度》、《缺陷产品召回制度》等系列质量控制制度，谢谢!

　　投资者：请问公司上市后，保荐人还要继续对其所保荐的上市公司所作的工作要承担责任?

　　答 中信建投俞康泽：公司上市三年内，保荐机构仍要对所保荐的上市公司进行督导。这是规范资本市场的重要举措，也对保荐人提出了更高的要求。我们会以诚信、务实、公正的态度，严格按照证券发行保荐制度的有关要求，勤勉尽责作好企业后续的持续督导工作。谢谢!

　　投资者：请问董事长，您颜值这么高，贵司是否考虑您来代言?

　　答 水星家纺李裕陆：感谢你对我的认可，我会积极向公司申请。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍下公司营销网络的整体布局及现状?

　　答 水星家纺李来斌：您好，截至2017年6月末，公司共拥有各类销售终端2,632家，其中总经销商所属加盟终端2,076家，直属加盟商所属加盟终端463家，直营终端93家，遍布中国大陆31个省、直辖市、自治区，形成了全国性的营销网络。谢谢!

　　投资者：领导您好，能否具体介绍下公司对经销商的授信政策?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司与总经销商交易一般采用款到发货方式，总经销商须以电汇、汇票形式付款到公司指定结算账户。同时，公司根据总经销商的实际情况，对通过公司信用审查的总经销商予以授信，包括年度授信和季节性特别授信。

　　公司制定了《客户信用评定指标及评定标准》，对所有经销商在严格的信用评分基础上，进行授信支持。信用评分得分在65分以下客户为观察客户，暂不给予授信;得分在65-69分的客户，可享受全年从公司采购目标额10%的授信支持;得分在70-79分的客户，可享受全年从公司采购目标额15%的授信支持;得分在80分及以上的客户，可享受全年从公司采购目标额20%的授信支持。

　　公司对经销商的授信执行授信额度内循环使用的策略，获得授信额度的经销商在向公司采购产品时按采购目标额的相应比例，同时在授信额度内的部分可进行欠款采购。公司在每季末对经销商欠款进行催收，每年12月份进行集中催收。

　　此外，公司根据床上用品行业的季节性特征，在每年4月、9月、11月对经销商设立季节性特别授信支持，在核定的授信额度的基础上再增加该客户全年目标额的10%的授信支持，季节性的授信支持将在7月31日、11月30日、次年2月28日前全部收回。

　　公司根据总经销商的个体实际情况及其通过审查后可获得的信用额度预计使用期，制定并执行了不同的信用期间，一般为3-6个月，特殊情况下经公司经营层审批可予放宽，但最长不超过12个月。谢谢!

　　投资者：请问影响公司盈利能力稳定性和连续性的主要因素是什么?

　　答 水星家纺孙子刚：(1)产品技术创新和设计能力。公司作为行业内优秀的品牌家纺企业之一，需具备将市场需求及时转化为具有竞争力的产品的能力。这要求公司在产品技术创新和设计能力方面均能够及时顺应市场需求(包括现存的市场需求和潜在的市场需求)的快速变化。公司长期以来十分注重对家纺市场发展趋势的研究并十分重视对消费者需求变化的追踪、研究以及潜在需求的挖掘。2014年至2017年6月内，公司持续增加研发投入，汇聚和培养了一批专业的研发设计队伍，形成了一系列的专有技术，积累了丰富的产品技术创新和产品设计经验。公司产品技术创新和设计能力的持续强化及提高，有力的保证了公司产品的市场竞争力，有利于公司盈利能力的稳定性和持续性。

　　(2)产品品牌效应的深化。随着国产品牌美誉度的不断提高，国内消费者对国产品牌的接受程度也在不断地加深。公司作为床上用品行业内率先进行品牌建设的企业之一，经过多年的产品开发、渠道建设、市场营销、广告宣传、周到服务等各个相关方面的精耕细作，公司旗下拥有的品牌的影响力日渐提升、持续扩大。品牌影响力在消费者心目中的持续深入，将能够有效地维护公司盈利能力的稳定和持续。

　　(3)多渠道布局、覆盖全面的销售网络及其管理控制。公司建立了以加盟(总经销加盟和直属加盟)、电商和直营为主的销售渠道体系，通过专卖店、商场专柜和电商平台等形式进行产品销售，以充分覆盖具有不同消费习惯的目标消费群体。作为行业内拥有较广的销售网络的企业，公司长期致力于拓展销售终端的布局，强化渠道规模化和规范化的竞争优势，为公司未来业务持续稳定的发展奠定了基础。在渠道的管理控制方面，公司已经建立了加盟渠道管理、电商渠道管理、直营渠道管理等三支专业化的管理团队，以后还将通过互联网进一步提高销售终端的管理控制水平和能力，从而有效保障企业盈利能力的稳定和持续。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍下公司的直属加盟销售模式?

　　答 水星家纺李来斌：您好，直属加盟销售模式是指公司通过经销商拥有或租赁的终端在指定的销售区域内以零售方式向顾客销售产品，经销商下面不再设立经销商，仅作为公司的销售终端(即：门店或商场专柜)。谢谢!

　　投资者：公司上市后是否会重视与投资者的交流，表现在哪些方面?

　　答 水星家纺周忠：水星家纺会充分与投资者沟通，倾听投资者心声，保护投资者利益，欢迎投资者监督我们的工作。谢谢!

　　投资者：公司募集资金的用途有哪些?

　　答 水星家纺李裕陆：本次发行募集资金用途有：“生产基地及仓储物流信息化建设”、“线上线下渠道融合及直营渠道建设”、“技术研发中心升级”、“偿还银行贷款”以及“补充流动资金”项目。谢谢!

　　投资者：请问公司2016年度盈利能力加强，毛利率增加的原因是什么?

　　答 水星家纺孙子刚：公司2016年度盈利能力加强，毛利率增加至37.68%，主要得益于1)据国家统计局统计数据显示我国纺织业企业景气指数于2016年逐步回升，同时公司部分产品原材料采购价格仍保持相对以前年度较低的水平;2)公司对不同类别产品促销活动力度较2015年有所调整，套件、枕芯产品均不同程度减少了低价促销品种的投放;3)公司针对产品大类中盈利能力较强的细分品类(如卡通套件、夏被、床护垫等)进一步投入，扩充品项并配以适当推广，其收入占比明显增加，巩固了公司的整体盈利能力;4)2016年度新兴电商渠道的产品销售收入占比的增幅较2015年度增加的同时，伴随着公司在该渠道所售各主要产品毛利率较2015年度增加，综合推动了2016年度公司整体毛利率的提升。谢谢!

　　投资者：能否具体介绍下公司的总经销加盟模式?

　　答 水星家纺李来斌：您好，总经销加盟模式是公司通过“公司——总经销商——经销商”的二级经销模式进行市场开发，充分利用各级经销商的市场资源、人力资源、资金资源在全国范围进行销售终端布局，建立起广阔的市场网络。通过总经销商其拥有或租赁或下属加盟商拥有或租赁的终端在指定的销售区域内以零售方式向顾客销售产品。总经销商在公司销售体系的主要功能为：对经销商进行招商，扩大经销商队伍，从而增加销售终端数量;对经销商进行管理，指导并监督其按照公司的业务规范经营;维护和提升公司在区域市场的形象等。谢谢!

　　投资者：请介绍下公司独立董事发挥的作用。

　　答 水星家纺周忠：公司独立董事在公司重大事项和关联交易的决策、公司法人治理结构的完善、公司发展战略的制定以及公司募集资金投资项目的选择等方面都提出了公正、独立、有效的建议，有助于实现公司经营决策的科学性和公正性。

　　随着公司法人治理结构的不断完善和优化，尤其是在公司本次公开发行股票以后，独立董事将能更好的发挥作用，本公司也将尽力为其发挥作用提供良好的机制环境和工作环境。谢谢!

　　投资者：投资者和保荐人之间有畅通的沟通渠道吗?如何互动呢?

　　答 中信建投俞康泽：您可以打我们在招股意向书上的联系电话。我们非常愿意和您就招股意向书及其他相关文件当中不清楚的问题一块探讨。谢谢!

　　投资者：请问公司主营业务收入的增长原因是什么?

　　答 水星家纺孙子刚：公司主营业务收入的增长主要得益于：①紧随床上用品行业发展趋势，承压增长;②对于细分化市场需求的精准满足与引导;③巩固和强化传统渠道优势的同时，积极探索和拓展新兴渠道。谢谢!

　　投资者：请问上游行业发展状况对床上用品行业的影响有哪些?

　　答 水星家纺李裕陆：从上游行业来讲，棉花原料和化纤原料价格的波动对床上用品行业的采购成本有一定的影响。棉花到纺织生产的产业链具有分散度高、习惯囤货、资金参与程度高、国家调控力度大的特点，参与资金变化(产业链上下游企业的囤货资金，以及包括期货市场资金在内的炒作资金)、供需变化(包括棉花供应量和消费量，以及消费者对终端产品价格的认可程度)和国家政策(包括市场和行政手段)是影响棉价的三大核心因素。

　　面料作为床上用品设计和生产的基础，近些年随着新原料、新工艺的应用，面料行业也取得了长足的发展。面料行业的发展具有原材料多样化、纺织工艺精细化和后整理功能化等特点;印染的质量和技术含量直接限制床上用品行业的最终产品质量和产品技术创新能力。谢谢!

　　投资者：请简单介绍下公司近年来应付账款情况。

　　答 水星家纺孙子刚：2014年至2017年6月内各期末公司应付账款余额分别为18,441.28万元、16,266.82万元、20,283.90万元和27,098.81万元，占流动负债比例分别为32.14%、28.88%、35.24%和43.24%。公司应付账款主要为采购原材料、外购半成品及成品和外购加工服务应支付的款项。

　　由于公司信用情况较好，供应商通常向公司以赊销的方式进行交易。公司2017年6月末应付账款余额较2016年末增加6,814.91万元，主要因为公司2017年销售规模快速增长，公司的采购规模相应增加，应付账款余额增加。2014年至2017年6月内各期末，公司应付账款余额的变动趋势与公司存货余额的变动趋势大体一致。公司主要依据自身经营库存情况以及对未来原材料等价格走势的预期进行采购。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍下公司的经销模式?

　　答 水星家纺李来斌：您好，经销模式下，公司采取以总经销加盟为主、直属加盟为辅的销售模式。谢谢!

　　投资者：请问董事长，公司是否具备完善的法人治理结构?

　　答 水星家纺李裕陆：公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等法律法规和规范性文件的要求，制定了《公司章程》，建立健全了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《总经理工作细则》、《董事会战略委员会议事规则》、《董事会薪酬与考核委员会议事规则》、《董事会提名委员会议事规则》、《董事会审计委员会议事规则》、、《对外担保管理制度》、《董事会秘书工作规则》、《重大投资和交易决策制度》、《关联交易决策制度》、《累积投票制度实施细则》等管理制度，组建了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的权责明确、运作规范的法人治理结构。谢谢!

　　投资者：公司会采取什么方式来与投资者保持沟通?

　　答 水星家纺周忠：水星家纺高度重视投资者关系管理，将在上市后建立和完善投资者关系管理制度，加强与广大投资者的沟通与交流，选择合适的时间和形式进行媒体投放并与投资者沟通。谢谢!

　　投资者72155：请问董事长最关注公司的问题是什么?

　　答 水星家纺李裕陆：最关心的是企业的健康发展，股东的利益不断增长，以及承担对社会的责任。谢谢!

　　投资者：请问公司如何看待内部控制制度完整性、合理性、有效性?

　　答 水星家纺李裕陆：公司按照财政部等五部委颁发的《企业内部控制基本规范》(财会[2008]7 号)及相关规定，并结合公司实际情况，逐步建立健全了公司内部控制制度，相关制度的设计和规定合理，经济业务的处理有明确的授权和审核程序，相关部门和人员严格遵循各项制度。

　　公司管理层认为：公司于2017年6月末在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。本公司将根据公司业务发展和内部机构调整的需要，及时补充完善内部控制制度，使本公司内部控制制度不断改进、充实和完善，促进公司持续、稳健发展。谢谢!

　　投资者：请问公司的销售模式有哪些?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司采取经销(总经销商加盟、直属加盟)、直营和网络销售为主，电视购物、国际贸易和团购为辅的销售模式。网络销售模式包括“公司自营”和“电商平台自营/代销”二种模式，其中，“公司自营”是指公司在知名电商平台上自建网络店铺，直接销售商品给终端消费者的模式，公司自营店铺所在的主要平台系天猫和京东，“电商平台自营/代销”是指电商平台向公司采购并结算或电商平台代销公司产品后与公司结算的模式。电商平台将公司产品通过电商自营店铺、活动专页销售给终端消费者。该模式下电商平台是公司的直接客户，并与公司结算，主要客户系京东、唯品会。谢谢!

　　投资者：领导您好，请问实际募集资金量与投资项目需求出现差异时的如何安排?

　　答 水星家纺周忠：若募集资金少于上述项目需要投入的募集资金总额时，由公司根据上述募集资金投资项目的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分通过自筹方式解决;若募集资金超过上述项目需要投入的募集资金总额时，则超额部分用于补充公司流动资金。

　　如果本次募集资金到位前公司根据需要对上述拟投资项目进行先期投入，则公司将用自筹资金投入，待募集资金到位后将以募集资金置换自筹资金。谢谢!

　　投资者：请问公司存货金额及占比较大的原因是什么，合理吗?

　　答 水星家纺孙子刚：公司存货金额及占比较大，主要是行业特点所决定。公司存货金额在原有规模的基础上，继续增加主要是受销售驱动。公司存货周转水平与同行业上市公司相似，存货金额占资产比重高于同行业上市公司系合理的。谢谢!

　　投资者：请问公司的生产模式有哪些?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司目前主要采用三种生产方式：自主生产、委托加工、定制生产。

　　套件类、被芯类和枕芯类产品主要由公司自主生产;委托加工主要针对坯布染整、套件的绣花或绗绣、套件的缝制等工序;定制生产主要包括羽绒被、部分蚕丝被、部分枕芯、竹草凉席、床护垫、毛毯和蚊帐等产品。谢谢!

　　投资者：请问公司本次的募投项目有哪些?

　　答 水星家纺周忠：本次发行募集资金投入项目有：“生产基地及仓储物流信息化建设”、“线上线下渠道融合及直营渠道建设”、“技术研发中心升级”、“偿还银行贷款”以及“补充流动资金”项目。谢谢!

　　投资者：请问管理上市公司与非上市公司的最重要差别在哪里?公司高层做了哪些准备?

　　答 水星家纺李裕陆：最主要的区别在于一个透明度和公开度，上市公司是公众公司，一切需要透明化和公开化，因为向社会公众募集资金，就必须承担向公众投资者进行信息披露的义务。对此，我们将严格按照中国证监会关于法定信息披露的规章来执行，并将临时发生的重大事项，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。谢谢!

　　投资者：请简单介绍下公司存货跌价准备提取情况。

　　答 水星家纺孙子刚：2014年至2017年6月内各期末公司累计的存货跌价准备金额分别为559.56万元、1,281.05万元、2,139.46万元和2,038.34万元。公司主营产品套件、被芯、枕芯等均属于适销性较强的产品，公司每年末对存货进行全面清查，并依据企业会计准则对期末存货采用成本与可变现净值孰低的原则，计提存货跌价准备。2016年度，公司库存商品中的二等品(指具有一定瑕疵的产品)规模较2015年度增加，使得2016年度存货跌价准备计提金额相对以前年度要增加。谢谢!

　　投资者：您能简单介绍下床上用品的差异化设计主要体现哪些方面吗?

　　答 水星家纺李裕陆：床上用品的差异化设计主要体现在家居文化差异化、地域文化差异化、时尚文化差异化、年龄层次的差异化以及品牌风格的个性化，这种针对细分消费市场的差异化设计、方向性设计将成为行业技术发展趋势。谢谢!

　　投资者：请问“技术研发中心升级项目”对公司研发能力有何影响?

　　答 水星家纺周忠：“技术研发中心升级项目”的实施将完善公司基础材料技术研究开发能力，提高功能性产品自主创新水平和花型设计水平，提升技术成果的转化效率，进而增强公司的核心竞争能力和行业地位。谢谢!

　　投资者：能否具体介绍一下公司的定制生产模式(OEM)模式?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司掌控产品的整体规划与研发，由公司提供设计样品、质量标准和产品标识，由供应商进行生产。公司制订的成品采购计划下达到采购中心后，采购中心根据样品工艺特点与各供应商联系，进行看样试制和报价;经过采购中心综合评定，选出实力最优的供应商，与之签订采购合同，由公司提供工艺单，并进行产品封样;主要原材料由公司指定供应方(即：OEM厂商在选择部分原材料供应商时，倾向采用公司推荐的供应商，既可能获取价格优惠也能保证原材料质量。OEM厂商虽然会考虑公司推荐的原材料供应商，但是否最终选用以及双方之间的价格确定，最终完全由OEM厂商自主决定)，然后供应商自行采购，根据工艺单生产，整个生产过程由公司跟单员全程跟进，保证产品质量和交期。产品生产完成，由跟单员确认合格后将产品运回公司，由质管部门按照产品封样进行检验入库。谢谢!

　　投资者：公司上市了，领导觉得压力大么?

　　答 水星家纺周忠：有压力更有动力!公司当前的主要任务是如何运用好募集资金，加快募集资金项目的实施，按照计划产生效益，以良好的业绩回报股东。谢谢!

　　投资者73387：预计公司上市之后股票会涨到什么价位呢?

　　答 水星家纺周忠：我们希望投资者能发现水星家纺的投资价值，并得到合理的回报，具体价位由市场因素决定，整体上我们对市场反应充满信心。谢谢!

　　投资者：请介绍下公司监事会的构成。

　　答 水星家纺周忠：公司设监事会，由三名监事组成。其中股东代表监事二人，职工代表监事一人。职工代表监事由公司职工代表大会选举产生。监事会设主席一人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议;监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。谢谢!

　　投资者：请问公司是否有人力资源发展计划?

　　答 水星家纺李裕陆：人力资源是企业战略资源中的第一重要资源，公司将认真分析人才现状和未来需求，制定可行、有竞争力的人力资源开发计划，为业务发展提供人才保障。

　　(1)加强人才引进和储备。公司将通过与国内高校的持续合作，引进高校的人才。另外，加大内部培训投入，制定更多元化的培训机制，为公司培养和储备人才。

　　(2)强化人才培训。公司将强化现有培训体系的建设，完善全员培训、全系统培训的制度，同时，加大对重点部门的培训力度，在产品设计研发、市场营销、客户资源管理等部门，展开更加有效的业务技能培训。

　　(3)提供富有竞争力的薪金待遇。公司将为员工提供富有竞争力的薪金待遇、提供良好的工作及生活环境和晋升发展机会，吸引优秀人才加盟，并激发员工的主动性和创造性，为企业发展打下坚实的基础。谢谢!

　　投资者：请对公司近年来库存商品账面价值变动进行具体分析。

　　答 水星家纺孙子刚：2014年至2017年6月内各期末公司库存商品账面价值分别为51,561.98万元、46,854.67万元、48,292.44万元和61,609.84万元。

　　公司库存商品账面价值2015年末较2014年末减少4,707.31万元，降幅为9.13%，主要是由于1)2015年公司库存商品的成本受当年原材料价格下降的影响，影响库存商品的余额;2)2015年公司出于对自身品牌以及产品溢价能力的维护，未再似2014年主推销售高端被芯产品(蚕丝被、羽绒被等)的销售策略，相应的高端被芯产品的储备需求暂缓;3)2015年度公司对婚庆系列产品进行了组合调整，力求在不增加婚庆系列产品储备规模的前提下，促进终端销售的提升，未再似2014年大幅增加婚庆系列产品的储备规模。

　　2016年末公司库存商品账面价值较2015年末增加1,437.77万元，增幅3.07%，系公司为适应2016年公司整体销售规模进一步扩大的态势，适当增加了公司电商渠道的备货。

　　2017年6月末公司库存商品账面价值较2016年末增加13,317.39万元，增幅27.58%，主要因为一方面2017年上半年公司销售业绩增幅较高，公司营业收入同比增幅达28.15%，备货需求增加;另一方面2017年布料、填充料等原材料的价格有走高的趋势，公司适当增加了库存商品的储备规模。此外，考虑到下半年秋冬季、双十一等因素，公司一般年中的存货规模要高于年末。谢谢!

　　投资者：请问公司未来的融资计划?

　　答 水星家纺李裕陆：公司目前处于稳定成长时期，连续三年实现了主营业务收入、净利润以及净资产的持续增长。为实现可持续发展战略，在本次股票发行成功后，募集资金将用于本招股说明书所列项目;在以后年度，公司将根据项目开发完成情况、市场发展状况、自身资金需求等具体情况，合理选择资本市场、银行贷款等多种形式筹集资金用于产品开发、生产经营、补充流动资金需求等，提高资金使用水平，降低融资成本，防范和降低财务风险，确保股东权益最大化。谢谢!

　　投资者：请介绍一下公司独立董事情况。

　　答 水星家纺周忠：公司现有三名独立董事，分别是来自财务、行业、管理方面的专家，均系由公司董事会推荐，并经股东大会选举产生。公司独立董事的提名与任职符合《中国证监会关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的相关规定。谢谢!

　　投资者：请问公司盈利能力如何?

　　答 水星家纺孙子刚：2014年至2017年6月内，公司经营业绩实现稳步提升。营业收入由2014年177,558.01万元增加至2016年197,702.11万元，复合增长率为5.52%。主营业务毛利由2014年60,237.23万元增加至2016年73,699.11万元，复合增长率为10.61%。净利润由2014年11,949.07万元增加至2016年19,770.13万元，复合增长率为28.63%。公司主营毛利率2014年、2015年稳定在34%上下，2016年增加至37.68%，体现了公司稳中有进的盈利能力。

　　2017年1-6月，公司经营业绩继续提升。2017年1-6月，公司营业收入为99,564.44万元，同比增长28.15%;主营业务毛利为37,152.64万元，同比增长27.01%;净利润为9,901.79万元，同比增长39.21%;主营业务毛利率为37.80%，较2016年度基本持平，公司整体仍保持了较好的盈利能力。谢谢!

　　投资者：请问主承销商对股票未来的走势如何判断?

　　答 中信建投翟程：需结合宏观市场及二级市场进行分析。我们认为单纯从公司质地的角度考虑，公司未来的股票走势将会是良性的发展。谢谢!

　　投资者：投资者关系管理活动对公司股价有提升作用吗?

　　答 水星家纺周忠：投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值，并不一定会提升公司的股价，但是肯定有利于投资者对公司更深入的了解。谢谢!

　　投资者：请问“线上线下渠道融合及直营渠道建设项目” 对公司营销模式有何影响?

　　答 水星家纺周忠：“线上线下渠道融合及直营渠道建设项目”旨在完善公司的营销模式，增强线上线下渠道整合能力，提升公司品牌形象和市场竞争力，增强公司对销售渠道的控制力，实现国内市场广度和深度覆盖，进一步提升公司产品的市场占有率和市场营销能力，保证公司的可持续发展。谢谢!

　　投资者：能否简单分析一下公司营业收入的构成?

　　答 水星家纺孙子刚：公司2014年至2017年6月内营业收入主要来源于公司的主营业务，其金额占营业收入比例稳定保持在97%以上。其他业务收入主要为公司销售产品辅料等零星材料、产品包装材料等所取得的收入，其占营业收入的比重较小，对公司的经营成果影响较小。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍下我国床上用品行业利润水平变动情况?

　　答 水星家纺李裕陆：我国床上用品行业的利润水平差异较大。对于产品结构少、创新能力不足的大多数企业，由于产品的同质化严重，竞争较为激烈，导致产品的销售毛利率较低。而对行业内已经形成规模且品牌价值高的企业，由于其拥有较好的品牌美誉度、较强的产品创新能力、强大的销售网络、单位成本较低等优势，则能够保持较高的毛利率水平。谢谢!

　　投资者：请简单介绍下公司生产基地及仓储物流信息化建设项目。

　　答 水星家纺周忠：公司生产基地及仓储物流信息化建设项目首先通过新建生产车间、购进生产设备，对原有芯被生产线进行搬迁，并升级部分设备，优化现有生产布局，增加被芯产品产能70万条/年;其次，项目将新建现代化仓储物流中心，购进自动化程度较高的物流设备，采用专业化仓储物流管理软件，实现仓储物流的自动化、信息化和智能化;最后，针对公司整体运营管理进行信息化建设，实现经营管理的精益化和智能化，进而有效提高管理效率，降低经营成本，提升公司盈利能力和市场竞争实力。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍床上用品行业的周期性特征?

　　答 水星家纺李裕陆：床上用品行业的周期性特征为：床上用品行业与国民经济的发展密切相关，当国民经济处于高速增长期时，会刺激床上用品的市场需求;当国民经济增长速度放缓的时候，床上用品的市场需求增长也随之放缓。谢谢!

　　投资者：领导您好，请具体介绍下公司的供应链改善计划。

　　答 水星家纺李裕陆：(1)优化生产和物流中心布局，完善物流体系

　　根据公司发展规划及市场分布，并结合产业配套情况建设新的生产和仓储物流基地，优化生产布局，公司计划在上海奉贤建立芯被生产基地，将原厂区芯被生产集中到新的芯被生产基地，从而改善、并优化套件、被芯等主要大类产品的生产布局，提升运营效率，新增被芯类产品70万条/年的生产规模，满足公司日益增长的产能缺口。

　　完善全国总仓=》区域物流中心=》经销商仓库=》门店的物流系统建设，根据订单特点实行大批量干线运输与小批量快运的“二元配送体系”，在对常规性产品以及大订单可以选择总仓直接配送到城市，而针对补货产生的紧急订单可以通过区域物流中心，直接配送到门店，从而提高供应链的快速反应能力。根据线上业务不断扩大的实际需求，投资建设完善的仓储物流配送系统，从而更好地满足消费者的消费体验。

　　(2)提高企业信息化水平，提升经营管理效率

　　通过搭建并连通按需协同制造管理系统、智慧营销管理系统、仓储物流自动化系统和供应链管理系统来进一步提升全公司的信息化水平。一方面，进一步打通采购、生产、销售、研发各环节的信息连通，促使信息能够快速从销售端反馈到生产端，从而促使生产端能够及时跟进市场情况，针对消费者需求合理安排生产，进一步提升公司产品的盈利能力;另一方面，有效杜绝管理资源重复浪费现象，有效协同各子公司、分工厂以及各个业务板块，实现标准化营销管理，推进仓储物流自动化和智能化，加快公司各销售渠道的融合，从而提升公司管理水平和经营效率，提高公司盈利水平和经营稳定性。谢谢!

　　投资者：能否具体介绍一下公司的委托加工模式?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司自行采购原材料或要求外协单位购买指定原材料后，将部分或者全部工序委托外协单位进行生产，最后将加工好的成品收回用于销售。按照委外加工的工序类型可分为：染整委外加工(指将公司的坯布染整工序委托外协单位进行加工生产);绣花或绗绣工艺委外加工(指将公司布料绣花或绗绣等工序委托外协单位进行加工生产，主要针对套件类产品);成品委外加工(指将部分成品如套件的缝制工序委托外协单位进行加工生产)。谢谢!

　　投资者：能否具体介绍一下公司的委托加工模式?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司自行采购原材料或要求外协单位购买指定原材料后，将部分或者全部工序委托外协单位进行生产，最后将加工好的成品收回用于销售。按照委外加工的工序类型可分为：染整委外加工(指将公司的坯布染整工序委托外协单位进行加工生产);绣花或绗绣工艺委外加工(指将公司布料绣花或绗绣等工序委托外协单位进行加工生产，主要针对套件类产品);成品委外加工(指将部分成品如套件的缝制工序委托外协单位进行加工生产)。谢谢!

　　投资者：请简单介绍线上线下渠道融合及直营渠道建设项目的必要性?

　　答 水星家纺周忠：(1)完善销售渠道，抓住市场机会，促进企业发展

　　本项目中通过建设直营终端，提高公司直营店的占比，完善公司的渠道结构，增强公司对销售终端的控制力，为公司下一步的发展奠定坚实的基础。同时，在销售覆盖面上，本项目一方面在公司销售能力强的区域建设大型直营店，起到品牌带动效应，巩固和强化公司销售能力，提高市场占有率;另一方面，加快对二、三线城市市场真空区域的渗透和占领，进一步扩大销售覆盖面，两方面结合共同实现业绩增长。

　　(2)提升购物体验，增强客户粘性

　　本项目一方面通过建设直营店，扩大销售覆盖范围，增多客户体验场所，让客户能够进店体验公司产品;另一方面，通过建设O2O系统平台，促进线上与线下相结合，客户可在实体店体验后，通过网络下单直接送货到家，同时享受线下售后服务，继而提高公司服务水平，提升客户购物体验，增加公司综合竞争力。

　　(3)提高品牌知名度，塑造品牌形象

　　本项目中的门店建设拟全部采用直营方式进行，相较于加盟店，直营店由公司统一管理，能够保证服务质量的高标准，品牌形象策划的充分执行，店面设计和产品陈列的统一，从而协助建立良好的品牌形象。同时，直营店建设将发挥出示范效应，带领相关加盟店进行品牌建设，品牌影响力辐射到周围区域，起到以点带面效果，进一步促进品牌传播;O2O系统平台对线上线下资源的相互融通，也将促进公司品牌影响力的进一步扩大。谢谢!

　　投资者：能否具体介绍下公司品牌建设计划?

　　答 水星家纺李裕陆：公司未来几年在完善品牌体系建设的基础上，将继续提高现有品牌知名度，主要根据各品牌定位，针对细分市场客户进行有针对性的媒体投放;精准细分市场，积极探索、推行细分品牌计划，以为精准、细分市场的目标消费客户提供更为专业的精准服务，如婚庆人群、习惯于线上消费的人群等;积极支持社会公益活动，通过主题活动在履行社会责任的同时更好的诠释品牌理念;结合大型销售推广活动，使更多的潜在客户能够有机会进行体验式消费。

　　在品牌美誉度及忠诚度建设方面，将更加注重加大投入。将深入了解客户的品牌价值取向、消费心理和消费特性，提供多种沟通渠道，推动与客户之间的沟通;完善和巩固客户维护体系，针对各品牌目标客户、品牌风格和内涵的差异，将品牌文化深深地融入到研发设计、产品生产、销售渠道、物流配送、客户服务等各个环节，让客户能够时刻感受到公司品牌的魅力。谢谢!

　　投资者：请问线上线下渠道融合及直营渠道建设项目具备可行性的原因是什么?

　　答 水星家纺周忠：该项目可行性良好，其主要原因有：(1)良好的品牌营销策略和手段，为项目提供了良好的客户资源;(2)丰富的系统建设经验，为项目渠道融合系统平台建设提供参考;(3)公司规范的管理制度，为项目实施提供了有力的制度保障。谢谢!

　　投资者：请简单介绍下公司直营渠道建设方案?

　　答 水星家纺周忠：本项目拟在上海、北京、杭州、南京、石家庄和武汉6个城市建设72家水星品牌直营专卖店和商场专柜，提高销售重点地区和市场空白区域的销售和服务能力，扩大销售覆盖范围，进一步提升市场占有率和盈利能力，实现国内市场广度和深度覆盖，在全国范围内构建一个更完整、辐射能力更强的终端营销体系。与此同时，直营渠道建设中将使用部分资金用于门店信息化系统建设，投入相关软硬件设施，进一步支撑O2O渠道融合的线下部分，为O2O渠道融合提供坚实的基础。谢谢!

　　投资者：我国已颁布的涉及家用纺织品行业的强制性国家标准有哪些?

　　答 水星家纺李裕陆：我国已颁布的涉及家用纺织品行业的强制性国家标准主要有：《婴幼儿及儿童纺织产品安全技术规范》、《国家纺织产品基本安全技术规范》、《絮用纤维制品通用技术要求》、《消费品使用说明第四部分：纺织品和服装》。谢谢!

　　投资者：请问公司募集资金投资项目与公司发展战略之间有何关系?

　　答 水星家纺周忠：公司根据床上用品行业的发展趋势，按照未来战略发展规划，综合考虑公司产品市场增长情况，结合品牌和市场开发优势，以及现有产能规模限制等因素，审慎制定了本次募集资金投资项目投资规划。本次募集资金投资项目是公司实施品牌发展战略，扩大业内领先地位，提升公司在中高端床上用品领域核心竞争力的重要途径。

　　“生产基地及仓储物流信息化建设项目” 基于公司现有业务领域和营销资源，通过新建生产车间，优化生产布局;建立现代仓储物流中心，提升仓储物流管理效率;推进公司整体信息化建设，提高公司运营效率和市场反应速度从而增强公司的持续盈利能力和整体竞争力。

　　“线上线下渠道融合及直营渠道建设项目”旨在完善公司的营销模式，增强线上线下渠道整合能力，提升公司品牌形象和市场竞争力，增强公司对销售渠道的控制力，实现国内市场广度和深度覆盖，进一步提升公司产品的市场占有率和市场营销能力，保证公司的可持续发展。

　　“技术研发中心升级项目”的实施将完善公司基础材料技术研究开发能力，提高功能性产品自主创新水平和花型设计水平，提升技术成果的转化效率，进而增强公司的核心竞争能力和行业地位。

　　“偿还银行贷款”及“补充流动资金”将使公司的资本结构、盈利能力得到改善和提高，在缓解资金压力的同时，促进公司业务的可持续发展。

　　上述拟投资项目涉及发行人生产、渠道和研发设计等产业各个环节，各个项目有机结合，良性互动，其顺利实施将有效推进公司的品牌发展战略，不断提高公司两大家纺品牌“水星”和“百丽丝”的知名度和美誉度。谢谢!

　　投资者：请问公司国内的主要竞争对手有哪些?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司在国内的竞争对手主要是罗莱生活科技股份有限公司、深圳市富安娜家居用品股份有限公司、湖南梦洁家纺股份有限公司。谢谢!

　　投资者：请简单分析下技术研发中心升级项目的可行性。

　　答 水星家纺周忠：公司技术研发中心升级项目的可行性有：(1)公司丰富的技术积累为本项目的实施提供了良好基础;(2)良好的外部合作基础为本项目的实施提供了技术动力;(3)完善的研发管理制度为本项目的实施提供了充分支持。谢谢!

　　投资者：请问董秘，怎样客观地认识和评价中小股东对公司的作用?

　　答 水星家纺周忠：中小股东有广泛的社会基础和代表性，对于公司的发展和管理将会提出很多宝贵的意见和建议，对公司的规范运作起到非常好的作用，我们将严格按照上市公司的规范要求，实行规范严格的决策程序，以保护中小股东的切身利益。谢谢!

　　投资者：能否具体介绍下公司产品开发计划。

　　答 水星家纺李裕陆：公司将进一步梳理和完善产品企划一体化流程，通过对目标市场销售信息和市场竞争情况的搜集与分析，优化产品设计规划，实现整合营销在产品规划阶段的应用，完善新品开发管理制度，提高产品供应与市场需求的契合度，提高整个业务流程的运营效率。建立经销商买手队伍，健全产品开发激励机制，持续推出畅销产品。

　　积极参加德国法兰克福、法国巴黎、意大利米兰等国内外家纺展开拓视野，密切跟踪国际最新设计理念，把握床上用品流行趋势。在产品的研发设计上，加强自身设计队伍培养的同时，加强与知名设计公司的合作。准确把握国内外的潮流趋势，聚焦核心目标消费人群以及变化中的消费需求，进一步提升产品的丰富度和性价比，不断提升设计水平，保证产品设计贴近消费者，满足消费者日益增长的差异化市场需求。另外，在现有品类基础上，根据市场需求和变化趋势，建立产品生命周期管理系统，不断优化产品品类组合，搭建金字塔型的产品结构。谢谢!

　　投资者：请问“生产基地及仓储物流信息化建设项目” 对公司生产模式有何影响?

　　答 水星家纺周忠：“生产基地及仓储物流信息化建设项目” 基于公司现有业务领域和营销资源，通过新建生产车间，优化生产布局;建立现代仓储物流中心，提升仓储物流管理效率;推进公司整体信息化建设，提高公司运营效率和市场反应速度从而增强公司的持续盈利能力和整体竞争力。谢谢!

　　投资者：请问公司审计委员会的主要职责权限是什么?

　　答 水星家纺周忠：公司审计委员会负责对公司的财务收支和经济活动进行内部审计监督，主要行使下列职权：(1)提议聘请或更换外部审计机构;(2)监督公司的内部审计制度及其实施;(3)负责内部审计与外部审计之间的沟通;(4)审核公司的财务信息及其披露;(5)审查公司内部控制制度，对重大关联交易进行审计;(6)公司董事会交办的其他事宜。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍床上用品行业的区域性特征?

　　答 水星家纺李裕陆：床上用品行业的区域性特征为：浙江、江苏、上海、山东和广东是中国床上用品的主要产区，其中，浙江、江苏、上海和广东等地主要以生产床品以及装饰布为主，山东主要以生产巾被产品为主。谢谢!

　　投资者：领导您好，能否简单介绍下公司的主要产品有哪些?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司主要产品包括套件、被芯、枕芯等床用纺织品。谢谢!

　　投资者：请简单介绍下公司应付职工薪酬情况。

　　答 水星家纺孙子刚：2014年至2017年6月内各期末公司应付职工薪酬余额分别为3,246.68万元、3,768.14万元、4,659.79万元和3,994.00万元。应付职工薪酬为公司根据薪酬政策提取且尚未支付的工资及奖金。2014年至2017年6月内公司因生产规模扩大的需要，员工数量有所增加，同时为了更好的激励员工，提供具有市场竞争力的薪酬，公司在2014年度至2016年度都安排了薪资的调增，因此年末应付职工薪酬的金额逐年增加。2017年6月末，应付职工薪酬余额较2016年末减少，主要因2017年上半年公司已支付了上一年度的奖金所致。谢谢!

　　投资者：请问公司主营业务是什么?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司主营业务为以套件、被芯和枕芯等床上用品为主的家用纺织品研发、设计、生产和销售。谢谢!

　　投资者：领导您好，请具体介绍下公司的市场开发与渠道建设计划。

　　答 水星家纺李裕陆：公司将在保持在二、三线城市竞争优势的同时，积极拓展一、二线城市，对一、二线城市进行合理的布局。在积极拓展传统市场的同时，加大对网络销售和团购市场的开发力度，针对网络销售和团购业务的快速发展，在产品研发、生产、物流、数据分析等环节大力支持网络销售和团购业务的发展。

　　在渠道建设方面，继续实施以区域总经销制及其加盟商为主的加盟渠道战略;继续强化、扩大、提升直营(专卖店、专柜)以及网络销售、电视购物、团购渠道战略。

　　对于加盟渠道，在保持一定拓展速度的同时，将工作重心转移到提高运营效率上。主要措施：调整总经销商的职能定位，加强对总经销商和经销商(加盟商)的指导及服务，促进加盟商运营管理能力升级;完善和强化加盟商管控体系，加强对加盟渠道的管控;建立和完善总经销商、加盟商能力评估体系，强化对加盟商经营目标的考核。

　　对于直营渠道，公司将进一步加大投入，发挥直营店铺作为公司战略布局和人才培养基地以及在公司的渠道发展中的重要作用。本次募集资金拟投资的直营终端销售渠道建设项目将建设72家直营店铺，新增店铺覆盖了上海、北京等6城市的主要商圈，加上原有的店铺网络，将使公司拥有更加稳定和广泛的店铺资源，进一步提升公司对渠道的控制力，加大对战略市场的渗透力度。谢谢!

　　投资者：投资者和公司之间有畅通的沟通渠道吗?如何互动呢?

　　答 水星家纺周忠：您可以通过我们在招股说明书上公布的电话等方式和我们进行联系。我们非常愿意和您就公司的情况进行探讨。谢谢!

　　投资者：任何一个上市公司都不是完美无缺的，您作为投行的专业人士请谈谈在对此公司的准备发行的过程中发现的该公司目前现存的主要风险是什么?

　　答 中信建投杨逸墨：诚如您所言，任何一个上市公司都不是完美无缺的，我们在保荐过程中对公司进行了详尽的尽职调查，在水星家纺的招股说明书中对公司的风险因素已经进行了详尽的披露，可以在上交所网站查阅到。谢谢!

　　投资者：请问如何保障生产基地及仓储物流信息化建设项目的可行性?

　　答 水星家纺周忠：该项目可行性良好，体现在：(1)床上用品行业广阔的前景，为项目实施提供了良好的市场基础;(2)公司电子商务仓库的运行经验，为项目实施提供了坚实的参考;(3)公司现有的信息化基础，有助于信息化建设的深入推进。谢谢!

　　投资者：请问生产基地及仓储物流信息化建设项目投资预算为多少?

　　答 水星家纺周忠：生产基地及仓储物流信息化建设项目投资预算为37,679.18万元，包含建设投资18,556.60万元、设备投资16,123.92万元、预备费投资1,734.03万元、铺底流动资金1,264.64万元。谢谢!

　　投资者：请简单介绍公司原材料情况?

　　答 水星家纺孙子刚：公司原材料主要为各类布料以及填充料。2014年至2017年6月内各期末公司原材料金额分别为9,432.30万元、7,735.69万元、8,355.87万元和9,432.47万元，占存货余额的比例分别为14.49%、13.16%、13.48%和12.10%。2017年6月末，公司原材料金额占存货的比例有所下降，主要系公司2017年上半年销售规模同比增幅较高，库存商品的储备金额和比重均增加，原材料的比重相对降低。谢谢!

　　投资者：请简单介绍线上线下渠道融合及直营渠道建设项目?

　　答 水星家纺周忠：本项目将通过新建直营店、购进相关运营设备，进一步拓展直营销售渠道，增加市场份额;同时，建设O2O系统平台，实现线上线下资源的相互融通，进而增强购物体验，促进销售，提升公司盈利能力和市场竞争实力。谢谢!

　　投资者：预计上市首日价格区间大约在什么价位?能有多大涨幅?

　　答 中信建投杨逸墨：公司的股票价格由公司的基本面和市场资金供求关系等多层因素决定，我们也希望水星家纺上市后会有良好的股价表现，给投资者带来丰厚的回报。谢谢!

　　投资者：领导您好，请具体介绍下公司的整体发展计划?

　　答 水星家纺李裕陆：未来3-5年内，公司仍将聚焦现有核心消费群体，以二、三线城市开发和深化网络销售为重点，并对一、二线城市进行合理的战略布局;在充分了解消费者需求的基础上不断调整和优化产品结构;通过品牌管理和整合营销手段持续提升品牌价值;通过完善营销渠道网络、拓展新兴销售渠道，提高销售渠道对不同消费群体的渗透力度;优化生产和物流布局，加强供应链管理，不断优化现有的运营模式，提高公司运营效率，保持销售的持续稳定增长，提升市场份额，从而巩固在行业内的领先地位。谢谢!

　　投资者：能否具体介绍下公司的环保情况?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司自成立以来就十分重视环境保护工作，严格遵守国家有关的环境保护法律法规，经营活动符合国家有关环保要求。床上用品产业属于轻工业，不存在废气、废水和废渣的排放问题，局部的噪音污染问题已通过相关措施进行解决，不会对周围环境产生影响。为保护办公和生活区的环境卫生，节约能源，公司还制订了环境卫生管理制度、废弃物管理办法、污水管理办法和能源资源管理办法等相关制度。谢谢!

　　投资者：请问公司信息披露第一时间是在哪里披露?

　　答 水星家纺周忠：投资者可以第一时间在上交所网站上查询公司信息披露情况，也可在中国证监会五家指定网站：中国证券网(网址 www.cnstock.com);中证网(网址www.cs.com.cn);证券时报网，(网址www.stcn.com) ;中国资本证券网，(网址www.ccstock.cn);巨潮资讯网(网址www.cninfo.com.cn) ;查询。谢谢!

　　投资者：作为券商，您给予公司在投资者关系管理方面有什么建议呢?

　　答 中信建投翟程：投资者关系是目前上市公司中非常重视的一项工作，目前上交所也做了很多有益的制度建设帮助强化投资者关系管理。我们认为，通过与投资者建立良好的沟通渠道，可以使公司在资本市场上更加透明，更能取得投资者的信任。我们会建议公司注重和投资者的交流沟通，及时披露信息。谢谢!

　　投资者：请问公司货币资金构成情况如何?

　　答 水星家纺孙子刚：公司货币资金包括库存现金、银行存款及其他货币资金。2014年至2017年6月内各期末，其他货币资金均为公司在第三方支付平台(支付宝等)存入的保证金。除此之外，公司不存在质押、冻结或有潜在收回风险的款项。

　　货币资金余额2015年末较2014年末增加12,636.96万元，增幅为115.45%，主要原因是公司的销售规模扩大并且销售回款情况较好，同时公司增加了外部融资，保持了一定的流动资金以满足销售规模逐步扩张情形下的营运资金需求。

　　货币资金余额2016年末较2015年末增加5,929.71万元，主要因为一方面公司的销售规模继续增加，经营活动产生的现金流入增加;另一方面公司2016年度在购置长期资产方面的投资支出较2015年度减少。

　　货币资金余额2017年6月末较2016年末减少7,067.54万元，主要因为随着公司整体销售规模的进一步增加，公司增加了存货、固定资产等方面的资金投入。谢谢!

　　投资者：请问公司本次发行多少股?

　　答 水星家纺周忠：公司拟公开发行新股6,667万股。谢谢!

　　投资者：公司股票价格上市后会怎么样?

　　答 中信建投翟程：水星家纺是一家优质、业绩良好的上市公司，会给投资者带来良好的回报。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍床上用品行业的季节性特征?

　　答 水星家纺李裕陆：床上用品行业的季节性特征为：床上用品行业具有一定的季节性特征，春季、秋季、冬季是消费者购买床上用品的旺季，而夏季相对来说属于淡季，行业销售旺季一般集中在当年8月份到次年3月份。谢谢!

　　投资者：请问线上线下渠道融合及直营渠道建设项目投资预算为多少?

　　答 水星家纺周忠：本项目投资预算为11,432.20万元，包含房产购置费1,500.00万元、房产租赁费880.00万元、房产装修费782.00万元、设备投资7,395.42万元、预备费投资527.87万元、铺底流动资金346.91万元。谢谢!

　　投资者：请问公司的资产构成情况如何?

　　答 水星家纺孙子刚：2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月，公司的总资产分别为122,334.75万元、134,383.40万元、147,145.59万元和156,635.94万元，公司资产规模稳步增加。2015年末、2016年末及2017年6月末，公司资产总额分别较上期末增加了12,048.65万元、12,762.19万元和9,490.34万元，增幅分别为9.85%、9.50%和6.45%。公司资产规模的增长同时来源于流动资产的增加以及非流动资产的增加。谢谢!

　　投资者：请问公司应收票据情况如何?

　　答 水星家纺孙子刚：2014年末和2015年末公司应收票据余额分别为1,013.44万元和13.44万元，占流动资产比重分别为1.10%和0.01%。2016年末及2017年6月末，公司应收票据无余额。票据作为一种支付手段，公司允许符合一定条件的优质总经销商和商业百货公司以远期票据的形式支付货款。谢谢!

　　投资者：请简要介绍此次发行方式?

　　答 中信建投翟程：采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式。谢谢!

　　投资者：请简单介绍床上用品行业与上下游行业情况?

　　答 水星家纺李裕陆：公司产业最上游是棉花、化纤和棉纱的生产加工，主要影响本行业的原材料采购成本，直接上游是面料和印染，主要影响床上用品的质量及档次;床上用品是终端消费品，无下游行业。谢谢!

　　投资者：请简单介绍下公司的技术研发中心升级项目。

　　答 水星家纺周忠：本项目将通过购进研发中心办公楼，引进先进的试验检测、研究开发打样、智能化产品开发软硬件设备，吸引行业内高端技术人才，重点进行特色功能性新型纤维材料、特色功能性新型助剂材料、智能睡眠科技产品，以及新花型产品的研究开发。项目的实施将完善公司基础材料技术研究开发能力，提高功能性产品自主创新水平和印花设计水平，提升技术成果的转化效率，进而增强公司的核心竞争能力和行业地位。谢谢!

　　投资者：请问公司的竞争优势有哪些?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司的竞争优势有：品牌优势、销售网络优势、高效整合的供应链优势和研发优势。谢谢!

　　投资者：水星家纺具体哪天上市?

　　答 中信建投俞康泽：具体上市时间将根据监管部门的有关要求决定，我们将及时披露，请大家密切关注。谢谢!

　　投资者：领导您好，能否简单介绍下公司的行业竞争地位。

　　答 水星家纺李裕陆：目前，国内床上用品市场的销售状况尚无权威统计数据，通过与已在国内A股市场上市的四家同行业公司的比较并结合对市场的了解情况分析，公司目前位列国内床上用品市场第一集团，以营业额计算的市场占有率低于罗莱和富安娜，高于梦洁家纺和多喜爱。

　　未来，随着募集资金投资项目的建成达产，公司品牌形象将进一步增强，业务规模将不断扩大，行业领先地位将进一步得以巩固，市场份额有望逐步提高。谢谢!

　　投资者73184：请问技术研发中心升级项目建设地点在哪里?

　　答 水星家纺周忠：本项目拟在上海徐汇区徐家汇购买建筑面积约1,068.24m2的场地用于研发中心的建设，目前已与该场地所有人签署购买意向书;在公司现有场地进行技术中心建设。谢谢!

　　投资者72006：请问公司的总体目标是什么?

　　答 水星家纺李裕陆：公司的总体目标为：做行业价值链的整合者，确保综合实力在国内床上用品行业中处于前列。谢谢!

　　投资者：请简单介绍下技术研发中心升级项目的环保情况?

　　答 水星家纺周忠：本项目正常营运期间产生的固体为边角料及生活垃圾，边角料可以出售给边角料的收购者，生活垃圾进行集中收集后运输到城市环卫指定的生活垃圾投放点。本项目无生产废水，仅有生活废水，生活废水汇集到城市污水管网，然后排入城市污水处理厂进行集中处理。本项目产生的噪声主要为技术中心的设备产生的噪声，噪声较小，在采取减震、消音、隔音等措施后，厂界噪声符合环保规定。上海市奉贤区环境保护局于2016年4月20日出具的沪奉环保许管[2016]210号，从环境保护角度同意本项目建设。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍下近年来国内床上用品业销售额及预测情况?

　　答 水星家纺李裕陆：根据独立市场研究机构Euromonitor数据统计显示，2011年国内床上用品销售额为757.20亿元，至2016年达1,151.60亿元，年复合增长率为8.7%，呈稳步增长趋势。随着国内家纺行业不断发展，床上用品行业将保持5.9%的年复合增长率，至2021年国内床上用品行业销售总额将达到1,530.75亿元。谢谢!

　　投资者：请问偿还银行贷款项目实施的合理性和必要性?

　　答 水星家纺周忠：公司利用本次发行募集的部分资金偿还银行借款，将使公司的资本结构、盈利能力得到改善和提高，在缓解资金压力的同时，促进公司业务的可持续发展。主要体现在：(1)有利于提升偿债能力，优化财务结构;(2)有利于减少利息支出，提升公司盈利能力;(3)降低资产负债率有利于提高公司在未来发展过程中的举债能力，提升发展潜力。谢谢!

　　投资者：能否简单介绍下公司的品牌优势?

　　答 水星家纺李来斌：您好，公司是行业内较早进行系统性品牌建设的企业。早从2004年起，公司即开始聘请香港著名影星刘嘉玲担任产品形象代言人，开始了全面的、系统化的品牌建设工作。公司设有专门机构，从品牌建设的战略、策略以及具体方案的实施等各个方面进行全面的、立体化的掌控。

　　公司始终将品牌建设作为一项系统工程进行实施，通过 “恋一张床、爱一个家——水星家纺”向消费者传达以“爱”为核心的品牌理念。通过技术创新、设计研发、款式创新以及对质量的不懈追求努力塑造品牌的“内涵”;通过统一的形象设计以及规范的运营要求及其管理，确保销售终端的服务能力在高水准上保持一致，拓展品牌的“外延”。通过“内涵”与“外延”的有机结合向消费者传达优质产品、优质服务为核心的品牌价值。谢谢!