网上路演嘉宾介绍：

天奥电子董事长---徐建平 在回答网上投资者提问

天奥电子董事、总经理---郑兴世 在回答网上投资者提问

天奥电子副总经理、董事会秘书、财务负责人---陈静 在回答网上投资者提问

金元证券副总经理---吴毓锋 在回答网上投资者提问

金元证券投资银行部董事副总经理、保荐代表人---孟灏 在回答网上投资者提问

金元证券投资银行部董事副总经理、保荐代表人---孙维东 在回答网上投资者提问

天奥电子路演现场

    【网上路演交流内容剪辑】
　　问 投资者：一家公司要进入时间频率行业的话存在哪几方面的壁垒呢?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，进入这个行业的壁垒主要有军品市场、技术、人才、合作及研究条件几方面。

　　问 投资者：能简单介绍一下公司的采购模式吗?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司主要通过询价、比价和议价的方式采购物资。公司采购部门收到采购任务时，通常联系多家供应商提供报价单，采取横向比较和纵向比较的方式，对不同供应商的报价信息和同一供应商不同时间的报价信息进行比较。经技术部门判断符合指标要求后，优先选择价格较低者成交;如果价格差异较小，则优先选择距离公司经营地较近者作为合作方。 根据采购物资的标准化水平可以分为如下两种情况：(1)标准件采购：公司生产所需的电子元器件、模块组件和通用材料大多数为通用标准件，由公司直接向供应商进行采购。(2)定制采购：公司生产所需的结构件、印制板、手表天线及接收模块、手表表壳等物资主要为非标准件，由公司向供应商提出设计图纸和技术指标进行定制采购。由于定制采购对供应商的生产能力或技术要求较高，公司一般情况下会优先考虑能力较强且与公司有长期合作的供应商。 为保证采购产品的质量以及采购来源的稳定，公司根据质量管理体系要求建立了采购合格供方名录，并对名录进行系统化管理，并且主要原材料会同时与2家以上供应商保持稳定的业务关系，以减少原材料意外断供风险。新供应商需根据采购控制程序通过参数遴选、样品试用、价格评审后，录入合格供应商名单中。每年采购部会定期与质量部、科技计划部、技术中心、事业部、生产部沟通原材料质量、供应商响应速度等情况，对供应商名单进行维护和调整。谢谢!

　　问 投资者：本次发行以后，公司将会募集大量资金，你们能确保资金都做到“钱尽其用”吗?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!我们建立了相关的机制来管理这笔资金，也会充分的按照计划和实施细则将每一分钱花到实处，为企业未来长期发展注入源源不断的动力。谢谢!

　　问 投资者：您认为影响公司盈利能力连续性、稳定性的因素有哪些?

　　答 金元证券 副总经理吴毓锋：您好!我们从内外两个方面来考虑：外部方面主要受经济发展和国家宏观经济政策以及产业政策影响;内部方面主要受产品盈利能力、产业规模、资金实力等方面的影响。谢谢!

　　问 投资者：为了促进技术不断创新，公司都拟定了哪些机制呢?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，有1)创新投入。目前的主要经费来源于自筹资金、国家各部委科技创新及产业化项目政策性支持资金、地方政府的发展配套支持资金等。2015年-2018年1-6月，研究与开发费占营业收入比例分别为4.93%、6.18%、7.25%、6.90%。 2)创新队伍。公司拥有一支技术精湛、实力雄厚的科技队伍，各类专家、技术人员200余人，形成了技术带头人、技术创新团队、外聘专家多层次人才结构，使公司技术创新具备了较好的人才保障。同时，公司还建立了多层次的培训体系，为不同层次员工提供因人而异、因岗而异的培训课程，同时鼓励员工在职学习，并通过各种方式营造学习氛围，提高员工素质。 3)创新激励。比如建立健全了工资福利制度和绩效考核制度;公司部分核心技术人才还持有公司股份;公司专门设立了多项奖项，每年对取得创新突出成绩的团队和个人给予较高的创新奖励。 4)外部合作。公司坚持自主创新的同时，充分利用社会资源，采取项目合作、共建实验室、引进人才共同培养、提供研发经费等多种形式，开展产学研用合作，与国内多所知名的大学、科研院所建立了稳定的合作关系，进行具有应用前景的前沿、基础技术研究，增强了公司创新实力。谢谢!

　　问 投资者：请您分析募集资金投资项目的合规性。

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孟灏：您好!公司本次募集资金投资项目已在成都市发展和改革委员会备案，并取得土地使用权证书，且获得四川省环境保护厅出具的关于募集资金投资项目的批复，符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定。经保荐机构和发行人律师核查：发行人募集资金投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定。谢谢!

　　问 投资者：请问北斗卫星应用行业经营模式是什么样的?咱们公司的相关产品的行业经营模式又是怎样的?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!目前我国北斗卫星应用较为广泛且产品种类和用途差异较大，其经营模式也因此差异较大。其中，公司的主要北斗卫星应用产品的经营模式如下： 1)北斗卫星手表 公司根据市场调研的结果，研发、设计和生产具有突出特点的若干型号的手表，针对不同需求群体进行营销，通过网络商店和实体店等渠道进行销售。 目前国内研发和生产北斗卫星手表的制造商大多不是传统手表制造商，这些北斗卫星手表制造商除负责品牌经营和产品营销外，更加注重根据市场调研的需求对手表进行总体设计，然后委托给专业的手表加工厂商进行生产。 2)北斗应急预警通信终端及系统 北斗应急预警通信终端及系统主要面向气象等防灾减灾领域，这些领域的客户对产品的规格和性能有较多的个性化要求。下游客户通过协商或者招标的方式选择具备资质和技术的供应商，供应商根据客户的定制要求进行研发和生产。谢谢!

　　问 投资者：您认为公司的竞争优势主要体现在哪几大方面?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孙维东：主要有产业化优势、技术优势、人才优势、资质优势、管理优势、客户优势。谢谢!

　　问 投资者：请您简要回答公司主要产品毛利率变动情况。

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!报告期内，公司同时从事军品和民品业务的研发和销售，军品及民品业务在技术难度、质量要求、销售模式都存在一定的差异，因而军品业务和民品业务的毛利率显著不同，公司大力拓展民品市场，增大对民品市场产品的投入，频率系列产品和时间同步系列产品各年毛利率受到当年销售的军民品比重的影响而出现波动。报告期内，公司产品综合毛利率较为稳定，2015年至2018年1-6月分别为32.17%、31.53%、31.58%和30.68%。谢谢!

　　问 投资者：请问上市后是否会提高员工待遇?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司将与时俱进，将采取多种方式优化员工的激励机制，以保持公司的持续发展。谢谢!

　　问 投资者：请您概述一下时间频率行业发展历程及现状，谢谢!

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!独立自主的时间频率体系关乎国家安全和核心利益，因此世界各国都投入巨资研究时间频率技术和产品，以求保持领先地位。美国、俄罗斯分别建立了以GPS、GLONASS授时为基础的国家时频体系，拥有并掌控着时频核心技术，实现了时间频率产业化。我国时频行业发展时间较短，基础相对薄弱，授时应用长期依赖GPS，中高端时间频率产品大量依赖进口，存在极大的安全隐患。2000年后，我国逐步认识到独立自主的时频体系的重要性，决定建立以北斗授时为主的国家时频体系。随着我国信息化建设推进、军民融合国家时频体系建设以及国产化推进工程的实施，国家制定了大量政策专项支持时间频率行业发展，我国时间频率行业发展迈入快速发展时期。谢谢!

　　问 投资者：时间频率行业是否也存在一定的季节性特征?会不会存在年度内收入实现不均衡导致业绩波动较大的风险?

　　答 金元证券 副总经理吴毓锋：您好!电子产品制造本身不存在明显的季节性，但是军工集团等客户一般要求供应商在当年年底前完成供货(四季度签订协议的大多要求在次年6月底前供货)，因此，行业内供应商面向军工集团等客户的销售在第二、四季度相对比较集中，其他客户的订货则不存在此季节性特征。 公司主要客户为国内各主要军工集团和科研院所，所以公司存在二季度、四季度销售收入相对集中的情形。公司主营产品销售在年度内不均衡，存在一定的季节性波动特点，这是公司所在行业内普遍存在的现象。因此，不能简单地以公司季度或中期的财务数据来推算公司全年的经营成果、现金流量及财务状况。谢谢!

　　问 投资者：请问公司成立时发起人都有哪些?那主要发起人在公司成立前后所拥有的主要资产和实际从事的主要业务是否有变化呢?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司成立时，主要发起人是中电十所，持股占比57.74%，另外还有华炜实业、亚商新兴、众盈投资及33位自然人。 在公司成立前后，中电十所实际从事航空电子、航天电子、通信与数据链、情报侦察、敌我识别、精确制导等专业领域的总体设计、系统和设备的研制、生产和服务，实际从事的主要业务未发生变化。公司成立前，中电十所拥有的主要资产包括从事上述业务相应的房屋建筑物、办公设备、电子设备、股权投资等资产;公司成立后，中电十所拥有的主要资产未发生变化。谢谢!

　　问 投资者：请说说募投项目技术研发中心项目投资概算是多少?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孟灏：您好!公司技术研发中心项目总投6,635万元，主要为固定资产投资，其中工程费用为4,115万元，其他费用2,144万元，预备费376万元。谢谢!

　　问 投资者：请分析管理费用率情况，相较于可比上市公司水平如何?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!报告期内各期，公司管理费用率低于上市公司平均水平，主要是由于公司管理费用中的职工薪酬、租赁费、折旧费、无形资产摊销、水电取暖费等占比较低， 2015年、2016年和2017年，公司上述费用占营业收入比例分别为5.47%、6.69%和5.84%，而可比公司上述费用占营业收入比例平均值分别为9.48%、11.21%和7.43%。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的北斗卫星手表的应用需求到底在哪里呢?市场需求有那么大吗?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孙维东：谢谢您对公司的专注。公司北斗卫星手表的应用市场还是很乐观的。 (1)在特殊应用领域，北斗卫星手表是目前我国军方认可的军用标准时间表。在新的作战模式条件下，军用标准时间表为军用标准时间的使用提供一个有效的载体。只要是在北斗覆盖的地区，都能实现时间上的高度统一，特别是在联合作战、一体化作战中，这种手段的运用可以实现更好的同步效果。军队的信息化建设必将推动北斗卫星手表市场需求快速增长。 (2)在行业应用领域，北斗卫星手表作为时间同步终端产品之一，解决了每个独立使用的钟表在指示时间上的精确和同步问题，提供了一种可靠易行的精确时间同步方法并可通过其定位功能提供地理位置坐标。北斗卫星手表可作为国土资源、石油物探领域的野外作业中的装备。 (3)在大众应用领域，北斗卫星手表是利用卫星授时功能的高科技腕表，符合“科技改变世界、科技改变生活”的潮流和趋势。与北斗卫星手表同样具有无线授时功能的电波表，因其具有自动校时功能，已经得到消费者的广大认可。北斗卫星手表不仅具有电波表的特点，还具有卫星授时更稳定可靠、覆盖范围更广、使用更方便、功能集成更多的特点。随着我国北斗卫星导航系统建成和推广应用以及北斗卫星手表产品的不断发展，北斗卫星授时手表将逐渐成为商务、休闲、时尚、运动等细分市场的选择，可拉动新的消费需求，市场前景极为广阔。谢谢!

　　问 投资者：请问本次发行前各股东间是否存在关联关系?各关联股东的各自持股比例又是多少呢?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，中电十所新任所长兼党委副书记何刚与陈静系夫妻关系。除此之外，本次发行前，公司各股东间不存在关联关系。中电十所持有公司57.74%的股份，陈静持有公司1.32%的股份。谢谢!

　　问 投资者：麻烦您简单介绍一下公司的业务变化情况，谢谢!

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司设立至今一直从事时间频率产品的研发、设计、生产和销售，并不断完善时间频率产品体系，目前已形成时间频率的全产品系列。 公司结合自身积累的卫星授时、校时、校频等技术和市场需求，于2010年研发生产出北斗卫星手表。通过对北斗卫星导航应用技术和产品的不断探索，公司逐渐将北斗卫星应用作为公司战略发展方向之一，并于2011年将北斗卫星导航系统短报文通信功能应用到气象应急预警领域，推出了具备信息传递、发布等功能的北斗应急预警通信终端及系统。公司报告期内的主营业务、主要产品没有发生重大变化。谢谢!

　　问 投资者：如果发生了股东利益和公司发展两者的冲突，请问你们会如何取舍?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!股东的利益和公司的发展是我们最注重的问题，企业发展是基础，如果没有公司的发展，就谈不上股东的利益。所以说，不管是大股东，还是小股东，我们都应该把公司的发展放在首位。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的固定资产情况怎么样?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!截至2018年6月30日，公司固定资产主要为机器设备和电子设备，报告期末，固定资产计提的减值准备为公司整体改制为股份公司时对固定资产进行清理，对存在减值迹象的固定资产计提的减值准备。报告期内，公司每年对公司固定资产进行清查盘点，未发现明显迹象表明固定资产存在可收回金额低于账面价值的情况。谢谢!

　　问 投资者：公司目前有多少员工呢?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，近几年来，公司员工人数相对稳定，截至2018年6月30日，公司有509名员工。谢谢!

　　问 投资者：请您说说公司军品产品和民品产品的毛利率差异性，存在差异性的原因是什么?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!2015年、2016年、2017年和2018年1-6月，公司军品业务综合毛利率分别为40.47%、45.08%、41.44%和41.03%，民品业务综合毛利率分别为20.61%、16.27%、10.42%和11.73%，总体上呈现军品产品毛利率水平明显高于民品产品的特征，主要原因为军品产品因用途不同，对产品精度、可靠性、稳定性、使用环境、防护等级等方面要求更高，各项目在使用材料、技术指标、加工工序等方面存在较大差异，产品的附加值较高，导致军品业务毛利率水平高。谢谢!

　　问 投资者：公司有向控股股东及其下属企业的租赁仪器、设备，请您分析一下该关联交易，谢谢!

　　答 金元证券 副总经理吴毓锋：您好!公司与关联方租赁的这些仪器、设备均属于通用仪器设备，可替代性较强，且占公司同期设备仪器租赁费的比重较低，不存在公司因租赁仪器设备对关联方有重大依赖的情形。此外，公司的此类关联租赁均已经过公司董事会和股东大会审议通过，并按照可比市场价格或设备折旧情况确定租赁价格，不存在关联方通过租赁仪器设备导致向公司输送利益或损害公司利益的情形。公司于2017年12月完成了主要经营场所的搬迁，向关联方租赁仪器设备的情况随之终止，2018年1-6月，公司与关联方之间未发生仪器设备租赁交易。谢谢!

　　问 投资者：怎样客观地认识和评价小股东对公司的作用?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，小股东有广泛的社会基础和代表性，对公司的发展和管理将会提出很多宝贵的意见和建议，会在公司规范运中作起到非常好的作用，我们将严格按照上市公司的规范要求，实行规范严格的决策程序，以保护中小股东的切身利益。谢谢!

　　问 投资者：有看到公司在报告期内部分产品的产销率不高，请问这是为什么?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!报告期内，公司频率系列产品和北斗卫星手表产品出现了部分年度产销率不高的情形，主要原因如下：(1)公司频率系列产品主要采用的是以销定产的方式，部分年度的频率系列产品产销率较低的情况主要是由于部分订单的生产和交付出现了跨年情形，该部分产品在后续时间里均已按照销售合同的要求实现了交货。(2)公司部分频率系列产品已成为标准产品实现了小批量生产，公司根据市场需求的预判进行了备货，也对当年产品的产销率的变化造成影响。(3)公司根据北斗卫星手表军品市场预测备货，受军改影响造成北斗卫星手表2015年度的产销率较低。2016年和2017年，公司根据库存情况减少北斗卫星手表产品的产量，以控制库存规模。上述军方北斗卫星手表的需求已于2016年底最终确定，于2017年3月与公司签订正式合同，并于2017年底开始陆续交付。谢谢!

　　问 投资者：请问公司与中国电科下属企业存在关联采购是否真的具有一定的必要性?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孟灏：您好!报告期内，公司与实际控制人中国电科下属单位发生的关联采购金额较大，主要因公司所处电子行业涉及产品种类复杂、形态各异、专业覆盖面广，中国电科下属各研究所及企业根据专业方向、技术特点、应用领域有侧重性的研制和生产相关产品并独立开展经营业务，单一主体并不具备从底层元器件生产商到总体单位的全产业链的生产研发能力。公司根据产品指标要求，综合价格、供货进度、原料质量、单位资质和服务能力等多方面择优选择原材料供应商;出于技术和质量的延续性和长期配套合作的考虑，对于某些特定用途的产品公司会选择某些特定关联方进行采购以符合产品指标和功能的需求，因此，公司与中国电科下属企业存在关联采购具有一定的必要性。谢谢!

　　问 投资者：现在的董秘很难做，有人说“董秘董秘就是懂得保密”，您如何评价这句话?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!董秘应该严格依照相关法律法规及交易所的相关制度，履行职责，对公司尽责和对投资者负责。当然，对于公司涉及的国家秘密和商业秘密，我一定会尽到保密责任的。谢谢!

　　问 投资者：请问公司对委外加工环节的过程、质量控制措施都有哪些呢?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司拥有一套贯穿研发、生产到售后全流程过程监督及质量控制体系，并已制定了全套质量控制体系文件。针对公司委外加工事项，公司按照《采购控制程序》、《外包质量控制规范》等文件执行。公司委外加工过程、质量控制措施主要为：① 公司对委外厂商进行调查、选择，对设备能力是否满足外协质量的需求做出有效性评价和确认，符合公司要求方可列入《合格供方名录》;② 公司与委外厂商签署质量保证协议，明确质量控制要求、验收标准、包装要求等;③ 委外时，生产部(采购部)将加工件、技术要求、交制清单(项目、数量、进度)等交给委外厂商，委外厂商在交制清单签字确认，办理交接手续，同时公司进行台账登记;④ 委外厂商按数量、质量、进度等要求完成加工后，向公司提交送货单(含项目、数量、图号)，公司生产部(采购部)签字确认并将加工件交与公司质量部检验，验收合格后生产部(采购部)登记台账，加工件进入下一生产环节;⑤ 公司通过现场考察、过程监控、加工件验收以及对合同、质量保证协议等严格控制，实施动态管理，确保对上述过程有效管理。谢谢!

　　问 投资者：通常我们所说的个人位置定位是不是就是北斗卫星导航系统的应用啊?请您简单说说北斗卫星导航系统的应用情况!

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!根据卫星导航与位置服务市场中消费用户的分布情况，主要分为特殊(安全)应用市场、行业(领域)应用市场和大众(个人)应用市场三大类。特殊(安全)应用市场是最高端的市场，包括军事应用、公安武警应用、应急救援应用……;行业(领域)应用市场是最关键最核心的市场，例如国土资源测绘与建筑工程、水文监测、水陆空交通运输、气象测报、森林防火……;大众(个人)应用市场是最大的市场，比如私家车辆应用、移动终端应用、互联网应用、个人位置服务、旅游休闲运动……谢谢!

　　问 投资者：请问你们将如何与媒体建立起相互信任的关系?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!我们将以诚信为基础，充分与媒体进行互动和沟通，坦诚对待各个媒体，相信用我们的真诚，我们会和媒体建立起相互信任关系的。上市后，我们非常乐意与媒体朋友沟通，接受媒体监督。谢谢!

　　问 投资者：请问2017年末和2018年6月末，公司应付账款余额上升，原因是什么?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!2017年末和2018年6月末，公司应付账款余额较上年末分别上升1,817.07万元和5,601.60万元，增幅分别20.50%和52.44%，主要是公司待支付的材料款增加所致。谢谢!

　　问 投资者：请问公司销售商品收入确认时间的判断标准是什么?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，销售商品收入确认时间具体判断标准主要有四点，第一，合同有约定出厂验收的，以客户收到产品时间为收入确认时点;第二，合同有约定为发货验收的，合同有约定验收时间的，以合同约定为准;合同未约定验收时间的，由市场人员与客户以电话、电邮、约谈等方式约定的时间为收入确认时点;第三，合同有约定为下厂验收的，以客户下厂验收确认合格的时间为收入确认时点;第四，以客户接收产品的依据为标准。谢谢!

　　问 投资者：公司的应收账款是否存在无法收回的风险呢?公司有何应对措施?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!公司应收账款账龄结构合理，报告期内公司未发生应收账款无法收回的情况。公司虽然没有发生应收账款无法收回的事件，但公司针对应收账款较大的情况加强了应收账款和现金流的管理，制定了如下主要措施：一，建立应收账款日常催收机制，加强销售合同台账、应收账款明细账管理，进一步完善应收款项催收制度和绩效考评制度;二，针对公司应收款项客户集中度较高的情况，公司市场部门合理安排资源，对大额客户制定详细的收款计划，落实专人重点催收;三，按月清理已发出产品，规避客户付款办理流程对公司收款的影响，加快货款回笼。谢谢!

　　问 投资者：请问公司拟进行大规模固定资产投资的必要性是什么?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孟灏：您好!公司拟进行大规模固定资产投资主要出于两方面考虑：一、公司目前的厂房主要从必喜食品租用。通过募集资金投资项目的建设，公司将拥有自有产权的生产经营场所，未来可以解决公司主要生产经营所需的科研办公用房和生产用房需求。二、公司坚持“服务国家时频体系建设、提升行业自主保障能力”的宗旨，秉承“技术领先、产业报国”的发展理念，遵循“寓军于民、军民结合”的发展原则，以技术创新驱动时间频率和北斗卫星应用产业发展，致力于打造具有核心技术优势的“器件—部件—设备—系统”协调发展的产业基地。为实现上述发展战略目标，公司需加大固定资产投入，建设原子钟、时间同步产品和北斗卫星应用产品的产业化项目以及技术研发中心项目，以提高公司核心产品的生产能力和技术水平，最终巩固公司的市场竞争地位和提高公司的市场占有率和盈利能力。谢谢!

　　问 投资者：请问时间同步产品目前的技术水平怎么样?有什么先进技术特点?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：时间同步产品包括时频板卡及模块、时间同步设备及系统。时间同步产品的技术指标主要取决于采用的频率源的技术指标，因此，时间同步产品大多采用原子钟或高稳晶振、以及高精度的卫星授时模块作为核心部件。目前时间同步产品主要的授时手段有卫星共视比对、卫星双向比对、北斗/GPS卫星授时、NTP/PTP网络授时、B码传输、微波双向比对等方式，同步精度可达毫秒至纳秒量级。 国际上，美国的Symmetricom公司的时间同步产品线较全，技术水平国际领先，产品主要应用于国防、电力及通信领域。国内从事时间同步产品的主要厂家有中元股份、七维航测、天奥电子等公司，其中中元股份时间同步产品主要应用于电力系统，天奥电子时间同步产品系列较为完整，并采用自主研发的原子钟、高稳晶振作为频率源，产品技术水平达国际先进水平。当前，时间同步产品向着高精度、网络化、智能化、多手段同步方向发展。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，你们是否会炒自己的股票进行套减获利?您能承诺为股民带来好的回报吗?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好!我们上市后将继续规范经营，不做违法的事情，也不会侵害投资者利益。有任何重大减持行为，都将依法进行披露。我们一定会将公司发展作为头等大事，兢兢业业的做好本业，保证企业的稳健经营，创造佳绩。谢谢!

　　问 投资者：请问公司如何面对员工流失问题?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!一个企业如果具有良好的发展前景，能够帮助员工实现他们的个人价值和社会价值，并建立员工认同的企业文化，自然能够留住人才，伴随企业一起成长，我们对公司未来的发展充满信心。谢谢!

　　问 投资者：公司的行业和产品实在是太难理解了，您能给我们讲讲公司产品主要应用吗?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：公司主要是时间频率产品和北斗卫星产品，应用还是比较广泛的。 1)时间频率产品主要包括原子钟、晶体器件、频率组件及设备、时频板卡及模块、时间同步设备及系统。在军用领域，广泛应用于载人航天、航空通信、情报侦察、敌我识别、网络授时领域。公司时间同步系列产品广泛应用于航天测控、武器装备领域，为原总装试验基地提供了所有的航天测控体系主站时频系统，参加并完成了“神舟”、“天宫”和“嫦娥”等重大任务的时频同步保障，为空军、海军试验训练基地、火箭军导弹武器系统提供了大量时频装备，保障了武器系统试验精度和打击精度。民用领域里主要应用于移动通信、民用雷达、广电系统和电力系统等领域，与华为公司等大型电信设备制造商保持了紧密的业务合作。 2)北斗卫星应用产品主要包括北斗卫星手表、北斗应急预警通信终端及系统。军用领域里公司研发生产的北斗卫星手表可在北斗信号覆盖的地区实现时间上的高度统一，特别是在联合作战、一体化作战中实现更好的同步效果。同时，北斗卫星手表能够随时随地为作战指挥官兵提供准确的位置信息，可提升联合作战模式下的综合保障水平。在民用领域公司北斗卫星手表弥补了户外手表在功能、品牌、佩戴舒适性、外形等方面的不足，实现了多时区时间、温度计、海拔计、气压计、指南针、路径记录、路径指引、天气预测等多种专业户外功能的统一，通过上述功能提供的实时数据以及衍生出的运动信息，为广大户外运动爱好者的出行提供较多便利和安全保障。北斗应急预警通信终端及系统主要应用于气象预警等防灾减灾领域。谢谢!

　　问 投资者：请问未来你们会进行跨界收购等资本动作吗?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好!公司层面有任何重大决策都会按照监管层的相关要求依法披露，敬请关注。谢谢!

　　问 投资者：在2015年8月17日天奥电子披露的招股说明书中，中电十所2014年为天奥电子代事业编制员工缴纳社会保险和住房公积金金额为655.29万元，而在2017年12月15日天奥电子更新的招股说明书中，2014年为天奥电子代事业编制员工缴纳社会保险和住房公积金金额为379.32万元。为何在两次申报稿中，中电十所2014年为天奥电子代事业编制员工缴纳社会保险和住房公积金金额不一样，相差275.97万元?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!公司在2015年8月17日签署的第一份披露的招股说明书中披露中电十所代缴社保、公积金情况如下：“2014年度、2013年度及2012年度，公司向中电十所返还其代为缴纳的社会保险及住房公积金费用分别为655.29万元、87.73万元及725.83万元。2015年1-6月未发生该项交易。”公司在2017年12月14日签署的招股说明书中披露的中电十所代缴社保、公积金情况如下：“2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，中电十所为公司员工代缴的社会保险及住房公积金费用分别为379.32万元、385.04万元、438.46万元和287.11万元。”两次招股说明书中，披露的代缴社保、公积金数据差异原因为：第一份招股书披露数据为报告期各期(2012年至2015年6月)向中电十所实际支付的代缴社保公积金金额;自2015年年报以后，招股说明书已将此数的数据口径改为天奥电子各年度计提的由中电十所代缴社保、公积金金额。上述披露差异是数据口径差异形成的。谢谢!

　　问 投资者：公司的产品应用于军用领域，那请问这些军品销售模式是怎样的?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司是我国时频领域的主要供应商，与主要客户均已建立了长期的合作关系。公司获得军品订单的具体方式如下： ① 日常与主要客户保持长期、持续地沟通，巩固已有项目合作关系，对于已实现销售或已定型的产品，积极提供售后服务并对客户相关后续需求跟踪确认，进一步开发客户潜力，形成持续销售。 ② 积极了解和响应主要客户的新项目进展及配套需求，利用公司的技术和品牌优势，积极参与主要客户的新型号、新需求的整机/系统研发，为其研发符合定制需求的产品。 ③ 积极参加与时频领域相关的军品项目招标，获取业务机会。 ④ 主动向潜在客户进行产品宣传和推广，并为客户提出相应的技术解决方案，获取新的客户和订单。谢谢!

　　问 投资者：请问公司股东中是否有战略投资者呢?

　　答 金元证券 副总经理吴毓锋：您好!公司股东中无战略投资者。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的应收账款和存货周转水平如何?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：1)天奥电子应收账款整体周转率处于同行业可比公司合理区间内。2015年至2017年，公司军品业务应收账款周转率整体较为稳定，低于同行业上市公司应收账款率的平均值主要系受军品客户四季度收货较为集中而尚未交付货款的影响，公司报告期各期末军品业务应收账款余额较大所致;公司对民品客户风险控制较好，2015年末、2016年末收款及时，使2015年和2016年民品应收账款周转率水平高于行业可比公司平均值。2017年末，公司民品应收账款周转率水平低于行业可比公司平均值，主要因个别军民融合项目2017年末尚未回款所致。 2)天奥电子2015年、2016年、2017年存货整体周转率低于同行业上市公司平均水平，其中民品业务保持较好的水平，军品周转率较低，主要因军品业务在2015年至2017年期间受军改影响，部分订单交付时间较原计划延迟，致使军品的周转率降低，拉低了天奥电子存货的整体周转率。谢谢!

　　问 投资者：请问公司未来的经营目标是什么?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司未来经营目标是坚持自主创新，使时间频率产品全面达到国际先进水平，并保持与国际先进水平同步发展;通过产学研合作拓展量子物理技术的应用领域;加快北斗卫星手表系列化研发及品牌营销推广，进一步扩大国内外市场;加大市场推广力度，扩大时间同步产品的民用市场份额;加大投入，建立国际先进水平的产品研究开发和生产制造体系，保障国家重大工程建设及国防装备对时间频率产品的配套需求，并满足行业专业领域和大众消费者对北斗卫星应用产品的需求。谢谢!

　　问 投资者：您能给我们讲讲研究时间频率的具体意义在哪吗?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：随着科学技术的进步，时间频率已经发展成为信息技术的重要支撑技术之一，在国防科技领域、国民经济建设和社会生活中具有举足轻重的作用。 首先，高精度时间频率关乎国家安全。在武器装备方面，统一时间的使用可以提高诸军兵种整体作战能力，满足信息化条件下联合作战的需要;在航空航天方面，为了实现对飞行器的测量(测量其位置、速度、加速度和飞行姿态)和控制(控制其飞行状态)，需要多台设备和系统，这样的工作必定需要统一的时间;比如军事通信方面，对于军用保密通信，时间同步和精密频率控制可提高通信的核心技术(扩展频谱和跳频技术)能力;精密时间同步还可用于有效测定保密通信中码序的起点、实施导航，并通过测定信号到达的时间差确定信号发射机的位置。另外，武器平台之间通过数据链路通信，也要求各数据链站点之实现跨区域的高精度时间同步;在卫星导航方面，精确的时间和频率是卫星导航定位系统正常运行所必需的一个基本参量。 其次，时间频率在国家经济发展和社会生活中意义重大。比如通信领域，同步网是通信网必不可少的重要支撑网，是保证网络定时性能的关键;电力领域，为保证电网安全、经济运行，各种以计算机技术和通信技术为基础的自动化装置广泛应用，这些装置的正常运用同样离不开统一的全网时间基准;高速交通领域，高速交通时间同步系统是为运营调度指挥提供统一的标准时间信息，从而保证飞机、列车的安全高速运行;广播电视领域，数字电视信号发射系统中的前端复用器、发射站点的调制器等设备都需要精密的时间频率同步，以保障电视节目的图像质量;物联网领域，时间同步系统是无线传感器网的重要组成部分，传感器数据融合和传感器节点自身定位等都要求节点之间始终保持同步。谢谢!

　　问 投资者：作为天奥电子的实际控制人，中国电科既是天奥电子的第一大客户，又是其第一大供应商，天奥电子是否能在市场上独立经营?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好!报告期内，按同一实际控制人口径合并统计后，公司第一大客户和第一大供应商均为中国电科，但按照独立法人口径统计来看，公司主要客户和供应商之间存在较大差异。 报告期内，公司向中国电科下属单位销售产品的主要原因如下：(1)中国电科属于我国的大型军工集团，其通过下属单位承担我国国防科技领域和军民融合领域的重大项目或关键分系统项目，这些单位在系统集成时需要配备作为基础电子产品的时间频率产品。(2)天奥电子在时间频率领域有较强的技术和质量优势，其时间频率系列产品已取得了我国国防科技领域及军民融合领域的整机或系统制造商的广泛认可。(3)天奥电子长期为众多军工科研院所提供配套元器件产品，已成为军工型号工程的优选产品甚至是配套定型产品;为保证军工项目产品质量的延续性和稳定性，整机生产厂家不能随意变更其配套产品的型号及供应商。 报告期内，公司从中国电科下属单位采购原材料的主要原因如下：(1)中国电科通过部分下属单位部署了电子信息制造业领域关键元器件的研制和生产，并且在各自细分领域已经形成了较突出的产品技术优势。(2)天奥电子的时间频率产品种类繁多，均属于电子产品，其需要的主要原材料为各类型号各异的元器件和模块组件，其中涉及时间频率功能的核心元器件和模块组件由天奥电子自行研制生产，其他的电子元器件和模块组件均是从专业的供应商采购。(3)为保证技术和质量的延续性和配套合作的稳定性，公司与下游的主要供应商保持了长期的合作关系。 公司与中国电科下属单位的交易具有真实背景，交易价格依照市场定价规则或军品价格管理办法协商确定，定价公允合理，不存在客户和供应商向公司输送利益或损害公司利益的情形，不存在通过关联方共享产销渠道、客户或供应商而向公司输送利益或损害公司利益的情形。谢谢!

　　问 投资者：请问贵公司今年是否会进行分红或者送股等?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：您好!目前公司的生产、经营及财务状况正常。我们会根据信息披露的要求及时向社会公众披露相关信息，敬请关注。谢谢!

　　问 投资者：请问贵公司目前员工的薪酬在当地处于什么水平?公司上市后，员工薪酬和福利会进行调整吗?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：公司目前员工的薪酬在当地处于中上水平。公司上市后，将与时俱进，将采取多种方式优化员工的激励机制，以保持公司的持续发展。谢谢!

　　问 投资者：本次募集资金主要用于何处?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孙维东：公司本次募集资金运用围绕主营业务进行，内容包括原子钟、时间同步产品和北斗卫星应用产品的产业化项目，保持公司在时间频率领域和北斗卫星应用领域的产品优势，配套建设技术研发中心，以提升技术研发水平，进一步增强公司的综合竞争力。谢谢!

　　问 投资者：哪些因素制约着北斗卫星应用行业的发展?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，制约因素有 1)北斗卫星导航系统目前仍在全球组网建设当中，我国北斗卫星应用产品的研制与开发尚处于初级阶段，未形成规模效应，研发生产投入较为分散，北斗卫星导航及其应用的整个产业链还不是很成熟，市场竞争力不足。 2)我国卫星导航定位行业仍处于朝阳阶段，国内普遍对相关行业和技术认识还不太成熟和全面。目前我国北斗卫星应用产品大多缺乏行业标准，有关的政策和法规也相对滞后。谢谢!

　　问 投资者：请您分析公司晶体器件类产品的毛利率水平高于同行业可比上市公司的原因?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!主要因公司与同行业可比上市公司同类相似产品的适用领域差异较大所致。公司晶体器件类产品包括晶体振荡器和晶体滤波器等，主要应用于通讯、雷达、导航、导弹、遥感遥测、测试测量等领域，部分产品可应用于大型航空航天工程。紫光国微的晶体业务产品主要应用于移动通信、消费电子和汽车电子等领域。华东科技的晶体产品主要应用于航空航天、工业、消费类电子和汽车电子等领域。公司晶体器件类产品与同行业可比上市公司同类产品应用领域的不同造成了产品间技术参数存在较大差异，且公司该类产品大多应用于军用领域，具备军级质量水平，以定制为主，因此毛利率较高。谢谢!

　　问 投资者：能说说公司未来技术研发计划吗?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：公司将进一步加快技术改造，提高新产品、新技术和新设备的开发应用能力，完善和加强技术研发部门各项软硬件配备，与国内外科研院所和研究机构进行合作，优化科研资源配置，不断提高公司的技术创新能力，进一步巩固公司在时间频率产品和北斗卫星应用产品的国内领先优势，在时间频率领域达到国际一流水平，在北斗卫星应用领域达到国内领先水平。 公司未来的技术研发重点方向：原子相干囚禁技术，激光抽运与稳频技术，高性能星载原子钟技术，磁屏蔽与无磁加热技术，高精度原子自旋进动检测技术;晶振小型化、抗振、超低相噪技术，高基频晶体滤波器技术;高精度时间同步、传输及保持技术，高精度网络同步技术;北斗短报文高效通信技术，可穿戴终端相关技术;以及微系统设计与工艺技术。谢谢!

　　问 投资者：您认为影响时间频率行业发展的有利因素有哪些?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，首先是国家产业政策的扶持。时间频率技术作为信息技术的重要支撑技术之一，在国防科技、国民经济建设和社会生活中具有举足轻重的作用，国务院和中央军委对时间频率行业大力支持，从政策、投资和技术创新等多方面为时间频率产业的快速发展创造了良好的环境，必将有利地推动时间频率产业的规模化发展。 其次是下游行业保持着快速稳定增长的需求。随着我国经济持续、稳定、快速发展，经济实力和综合国力显著提升，我国的国防科技领域和国民经济领域均取得了长足的进步，尤其是时间频率产品应用较为集中的武器装备、航空航天、军事通信、卫星导航、通信、电力、高速交通、广播电视、物联网等行业均是近年来国家发展迅速且继续加强发展和扶持力度的重点行业，这些关键领域的迅猛发展和更新换代，必将拉动时间频率产业的需求总量，使时间频率产业获得一个较长的发展时期。谢谢!

　　问 投资者：请问北斗卫星应用行业与上下游行业之间有着什么样的关系呢?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孙维东：目前我国北斗卫星应用较为广泛且产品种类和用途差异较大，其上下游与其所在细分领域相也存在较大差异。其中，公司的主要北斗卫星应用产品的上下游情况如下： (1)北斗卫星手表 北斗卫星手表的上游为手表元器件、手表机芯等的原材料供应商以及手表制造商，其中手表元器件的原材料供应商属于电子元器件制造业，手表机芯供应商和手表制造商属于仪器仪表制造业。北斗卫星手表的下游为军事等特殊应用领域、国土资源和石油物探等行业应用领域以及商务休闲和户外运动等大众应用领域。 在产业链上游，电子元器件制造业和仪器仪表制造业均为完全竞争市场，技术水平比较成熟，供应商众多且产能充足，能提供质量可靠的产品。 在产业链下游，随着技术不断提升，产品功能和性能正在逐渐完善，北斗卫星手表已在军事等特殊应用领域、测绘等行业应用领域以及大众应用领域取得较快的进展。北斗卫星手表具备授时和导航等功能，市场应用前景很大，但目前产品普及度还较低。北斗卫星手表制造商需继续加大研发投入设计出差异化的系列产品，以满足不同应用领域客户的需求，并不断加大市场宣传和推广，扩展北斗卫星手表的市场规模和应用领域。 (2)北斗应急预警通信终端及系统 北斗应急预警通信终端及系统的上游主要为电子元器件制造业，下游为气象预警等防灾减灾领域的专业客户。 在产业链上游，电子元器件制造业属完全竞争市场，供应商较多，北斗应急预警通信终端及系统的制造商受上游的影响较小。 在产业链下游，客户对应急预警产品的需求较大，但北斗卫星应用产品在应急预警领域的应用刚刚开始起步，制造商需根据下游客户所在专业领域的特点研发出适用于客户应用的产品，并积极推广到该领域的其他客户。谢谢!

　　问 投资者：请问，从天奥电子军品与民品的销售来看，两者的收入确认政策有何不同?是否存在差异?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，天奥电子军品与民品的销售均按照合同条款约定履行义务及享受权利，两者收入确认政策不存在差异，收入确认时点均为风险报酬完全转移后确认收入。天奥电子军品与民品收入确认政策均按照天奥电子会计政策执行，不存在差异。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的无形资产情况怎么样?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：截至2018年6月30日，公司无形资产为土地使用权和非专利技术，原值分别为918.22万元和261.05万元，报告期末，无明显迹象表明无形资产存在可收回金额低于账面价值的情况，故未计提无形资产减值准备。谢谢!

　　问 投资者：请说说募集资金项目对公司经营成果的影响有哪些?

　　答 金元证券 副总经理吴毓锋：您好!募集资金投资项目实施后，将扩大公司时间频率产品和北斗卫星应用产品的产能，提高产品开发水平和技术研发水平，有利于进一步巩固和提升公司在行业中的领先地位。本次募集资金投资项目是对公司现有生产能力的扩张，有利于提升产品开发水平，巩固技术优势，提高公司的核心竞争力。项目实施之后，公司产能将得到较大幅度的扩大，能更好地满足日益增长的市场需求。因此，项目的实施将进一步提高公司的核心竞争能力。谢谢!

　　问 投资者：请问投资贵公司的最大风险是什么?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：在我公司的招股说明书当中，已明确投资者要注意的有关投资风险提示。请投资者详细阅读招股说明书中的相关章节。谢谢!

　　问 投资者：请问预计公司上市后股价能涨到什么价位?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!二级市场股价短期内会受到多种因素影响，但中长期来看，股价的最终决定因素是公司价值。谢谢!

　　问 投资者：请问研发中心项目的选址选好了吗?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：选好了，谢谢!

　　问 投资者：请问专家：看好贵公司未来发展，请问情报信息系统业务，不太懂，这个是指什么，大概包括哪些内容?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司本身不做情报信息系统业务，但是公司的时间频率产品及系统是情报信息系统的重要组成部分。谢谢!

　　问 投资者：公司主要客户和主要供应商重合，请您阐述一下交易内容及商业合理性，谢谢!

　　答 金元证券 副总经理吴毓锋：您好!报告期内，按照同一实际控制人口径合并计算的公司前五大客户和前五大供应商中重合的单位是中国电科和航天科工。 报告期内，公司主要向中国电科、航天科工销售各类时间频率产品，发生销售交易的主要原因如下：(1)中国电科和航天科工均属于我国的大型军工集团，其通过下属单位承担我国国防科技领域和军民融合领域的重大项目或关键分系统项目，这些单位在系统集成时需要配备作为基础电子产品的时间频率产品。(2)天奥电子在时间频率领域有较强的技术和质量优势，其时间频率系列产品已取得了我国国防科技领域及军民融合领域的整机或系统制造商的广泛认可。(3)天奥电子长期为众多军工科研院所提供配套元器件产品，已成为军工型号工程的优选产品甚至是配套定型产品;为保证军工项目产品质量的延续性和稳定性，整机生产厂家不能随意变更其配套产品的型号及供应商。 报告期内，公司主要从中国电科、航天科工采购电子元器件和模块组件，发生采购交易的主要原因如下：(1)中国电科和航天科工通过部分下属单位部署了电子信息制造业领域关键元器件的研制和生产，并且在各自细分领域已经形成了较突出的产品技术优势。(2)天奥电子的时间频率产品种类繁多，均属于电子产品，其需要的主要原材料为各类型号各异的元器件和模块组件，其中涉及时间频率功能的核心元器件和模块组件由天奥电子自行研制生产，其他的电子元器件和模块组件均是从专业的供应商采购。(3)为保证技术和质量的延续性和配套合作的稳定性，公司与下游的主要供应商保持了长期的合作关系。谢谢!

　　问 投资者：本次发行前持有公司5%及以上股份的主要股东有哪些?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!持有公司5%及以上的股东有中电十所、富信瑞和、华炜控股，持股比例分别为：57.74%、5.28%、5.16%。谢谢!

　　问 投资者：请问您认为公司是否存在对关联方的依赖?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孙维东：公司在资产、业务、技术、财务、机构、人员等方面均独立于实际控制人、控股股东及其控制的其他企业。因此，公司不存在依赖关联方的情况。谢谢!

　　问 投资者：请问时间频率行业与上下游行业之间的关系是怎样的?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：时间频率行业的上游主要为电子元器件制造业和金属制品业，下游主要是武器装备、航空航天、军事通信、卫星导航等国防科技领域和通信、电力、交通、物联网等国民经济领域。 在产业链上游，电子元器件制造业和金属制品业均为完全竞争市场，技术水平比较成熟，供应商众多且产能充足，能为客户提供质量可靠的高性能标准或定制产品。时间频率行业受上游行业的波动影响很小。 在产业链下游，时间频率产品应用领域广泛，在国防科技领域和国民经济领域均有着广泛的客户基础和持续增长的需求。在国防科技领域，由于时间频率产品是武器装备、航空航天、军事通信、卫星导航等领域的整机系统关键基础器部件，产品的客户主要为国内的军工集团及其下属单位，不存在产品对单一军工客户有重大依赖的情形。在国民经济领域，通信、电力、高速交通、金融、物联网等行业均依赖于时间频率产品为其提供标准时间和授时，且国民经济领域近些年来的高速发展和旺盛需求快速地推动了我国时间频率行业发展，也不存在对单一民用客户有重大依赖的情形。谢谢!

　　问 投资者：公司在财务方面虽然拥有盈利能力强，成本管理、费用控制良好等优势，是否也面临财务困难?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：从历年的经营情况看，仍然存在以下财务困难：首先有营运资本需求，由于公司研发能力强，技术储备丰富，急需筹集大量资金，扩大生产规模，进行技术设备升级，加大研发新品和售后服务的投入，保持先发优势。同时，随着营业规模的不断扩大，公司需要增加充足的营运资金。其次，公司在后续需要资金投入，报告期内，公司营业规模持续稳定增长，资金瓶颈开始凸显。随着公司业务规模的扩大，依靠股东增加投入来支撑公司资金需求的发展路径不可持续。因此，从资本市场融资成为公司发展的必然选择。谢谢!

　　问 投资者：您认为目前时间频率行业的整体技术水平如何?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：经过长期的发展和积累，近几年来在国家大力支持下，我国在原子钟技术和时间同步技术等若干领域已经取得了长足进展，部分领域已达国际先进水平，我国的时间频率行业满足了国防科技和国民经济的大部分需求，但个别高精度原子钟和中高端晶体器件(温补晶振)仍与国外有一定差距，我们有信心尽快缩短差距，全面达到国际先进水平。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的北斗卫星应用产品都有哪些?都适用于哪些领域?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司的北斗卫星应用产品包括北斗卫星手表和北斗应急预警通信终端及系统。其中北斗卫星手表通用性较强，适用于特殊(安全)应用市场、行业(领域)应用市场和大众(个人)应用市场这三大应用市场;北斗应急预警通信终端及系统主要面向防灾减灾应急预警的行业(领域)应用市场。谢谢!

　　问 投资者：上市后公司营收净利稳步增长的势头还会继续保持吗?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：会继续保持，谢谢!

　　问 投资者：请您说说报告期内公司向关联方销售情况。

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月，公司向关联方销售金额分别为24,755.30万元、29,685.63万元、34,379.29万元和8,642.11万元，占营业收入比重分别为35.20%、38.99%、41.92%和26.72%。2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月，公司向控股股东中电十所及其控制的下属企业销售的金额分别为19,418.10万元、19,597.80万元、23,896.52万元和5,470.74万元，占报告期各期营业收入比重分别为27.61%、25.74%、29.14%和16.92%，公司向中电十所及其控制的下属企业销售的产品主要是频率系列产品和时间同步系列产品。2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月，公司向中国电科控制的除中电十所及其控制的下属企业之外的其他研究所及其下属企业销售的金额分别为5,337.20万元、10,086.85万元、10,473.75万元和3,165.96万元，占报告期各期营业收入比重分别为7.59%、13.25%、12.77%和9.79%，交易主要内容为销售公司主营业务产品。谢谢!

　　问 投资者：公司是否有信心保持主营业绩的持续、稳定增长?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：公司非常有信心。我们将继续坚持以市场为导向，以经济效益和社会效益最大化为目标，把主业做精、做专、做大、做强，保持主营收入和主营利润持续、稳步增长。募投项目的投产也将为公司利润的增长提供强有力的保障。谢谢!

　　问 投资者：请分析2015年至2017年公司经营活动现金流量净额与净利润差异。

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：2015年度公司经营活动现金流量净额与净利润差异较大，主要为客户中各大军工集团加大票据支付力度，致使本年经营性应收增加1,884.78万元;为下年订单提前备货存货增加5,968.65万元;公司为保障民品业务供应商按时供货加快了对上游供货商的结算力度，致经营性应付减少936.44万元。 2016年度公司经营活动现金流量净额与净利润差异较大，主要原因为：1、受军队改革影响，以前年度订单推迟交付，导致存货占用资金增加;本年订单增加，公司为满足下一年交付，提前备货，上述两个原因使存货增加6,995.79万元;2、公司军品客户受军改影响，付款进度减缓致使经营性应收增加1,429.81万元;3、公司为保障供应商及时供货，加强了对供应商的付款力度致使经营性应付减少6,276.22万元。上述原因导致2016年度的经营活动现金流量净额与净利润差异较大。 2017年度公司经营活动现金流量净额与净利润基本一致，差异较小。 2015年度、2016年度、2017年和2018年1-6月，公司每股经营活动现金流量净额分别为0.07元、-0.59元、1.24元和0.39元;同期每股收益(扣除非经常性损益)分别为0.99元、0.96元、1.12元和0.31元，公司盈利能力较强。谢谢!

　　问 投资者：能说说公司的总体发展战略吗?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司坚持“服务国家时频体系建设、提升行业自主保障能力”的宗旨，秉承“技术领先、产业报国”的发展理念，遵循“寓军于民、军民结合”的发展原则，以技术创新驱动时间频率和北斗卫星应用产业发展，打造具有核心技术优势的“器件—部件—设备—系统”协调发展的产业基地，使公司成为世界一流的时间频率优秀企业、北斗卫星应用产品的重要供应商。谢谢!

　　问 投资者：能介绍一下公司主要产品北斗卫星手表的具体用途吗?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：公司北斗卫星手表具有定时、定位、定向、温度计、气压计、路径记录等功能。

　　问 投资者：请问公司获得过哪些荣誉呢?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，2011年至2012年，公司获得总装备部信息化局、中国航天科技集团有限公司、中国运载火箭技术研究院、北京航天飞行控制中心等单位颁发的牌匾或发出的感谢信，对公司在天宫一号等航天工程中做出的突出贡献表示认可。 中国卫星导航定位协会分别于2013年9月认定公司的北斗卫星手表为卫星导航定位优秀工程和产品奖一等奖，于2014年9月认定公司的“天地互备”北斗应急预警信息传输与发布系统为卫星导航定位优秀工程和产品奖二等奖，并于2014年9月向公司颁发北斗行业应用示范奖。此外，中央电视台和第十一届国际运动用品与时尚展分别于2012年和2015年将公司的北斗卫星手表产品评选为“2012年环球十大新锐科技”和“ISPO2015-2016运动产品亚洲区设计大奖”。 此外，公司还获得如下科学技术奖： 1)2013年1月，教育部对公司参与的高精密宽频率相位处理与测量技术予以科学技术进步奖二等奖; 2)2010年，四川省人民政府对公司的小型化铷原子钟项目予以四川省科学技术奖三等奖; 3)2011年，四川省人民政府对公司的搜救雷达应答器项目予以四川省科学技术奖三等奖; 4)2012年11月，中国电科对公司的时统设备予以集团科学技术奖三等奖。谢谢!

　　问 投资者：目前公司产能利用率情况如何?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：公司的产品产能由关键设备和生产员工的配置情况来决定。公司时间频率产品的产能利用率较高，公司通过租赁部分设备和采用人员轮班制增加自有设备的工作用时的方式满足现阶段的订单情况。公司已开始建设募集资金投资项目，项目建设完成后将完全满足未来的订单增长对产能的需求。公司北斗卫星应用产品的产能利用率偏低，主要是因为北斗卫星应用产业目前处于发展初期，且军方客户、政府客户因军改、试点等原因影响了2016年、2017年的订单。谢谢!

　　问 投资者：请问公司对保留事业编制的员工在聘任、薪酬待遇、岗位分配、人事管理等方面与其他员工是否存在差异呢?抑或说中电十所会不会干预公司对这些员工的管理?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，天奥电子对保留事业单位编制的人员在聘任、薪酬待遇、岗位分配、人事管理等方面与其他员工不存在差异，中电十所不会超越股东权利干预天奥电子对该等人员进行管理。截至目前，公司不再存在部分员工保留事业单位编制的情形。谢谢!

　　问 投资者：公司是否具有一些军工方面的认证和资质?

　　答 天奥电子 董事、总经理郑兴世：有。包括四川省国家保密局和四川省国防科学技术工业办公室于2016年7月26日颁发《二级保密资格证书》;四川省国防科学技术工业办公室于2018年7月2日颁发《军工系统安全生产标准化二级单位》证书;国军标9001质量体系证书。

　　问 投资者：请问公司产业化优势是如何体现的?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孙维东：经过多年的发展和技术积累，公司已成为国内综合实力强、产品种类齐全、技术水平领先、服务保障有力的军用时间频率产品的主要研发生产企业之一，是我国原子钟、军用时间同步设备和系统主要供应商，能为各类时频应用提供全面的产品和服务。 目前，公司拥有原子钟、晶体器件、频率组件及设备、时间同步设备、板卡及模块、北斗卫星应急预警终端等产品生产线，具备中高端时频产品的研制和批量生产能力。 国内行业用户对制造商的选择主要倾向于有技术创新能力、有产业化及大量工程应用经验的厂家，新成立的厂家较难快速进入市场。公司作为国内时间频率产品、北斗卫星应用产品实现批量工程应用的单位，具有明显的产业化优势。 谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，您将要管理一家如此规模的上市公司，有没有感到特别大的压力?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，管理一家上市公司既有压力又有动力。我已经做好了准备，上市前已按照上市公司标准要求自己和公司管理层。谢谢!

　　问 投资者：请阐述一下本次募投项目技术研发中心项目的必要性。

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孟灏：公司作为国内时间频率行业的领军企业，将持续加大对时间频率技术的研发投入，突破和掌握时间频率基础性技术和核心技术，不断缩小与发达国家的差距，为独立自主的国家时频体系建设提供保障，为时间频率行业发展提供技术支撑。此外，公司率先推出了北斗卫星手表和北斗应急预警通信终端及系统产品，需不断加大北斗卫星应用技术研发以完善产品的功能，推动北斗卫星产品在重要领域的应用。同时，提升公司综合技术研发能力和加大基础性及前瞻性技术研究，也是快速增强公司产业链各个环节的竞争实力的根本保证。技术研发中心建设项目与公司产业化建设项目、公司总体发展规划和目标的关系如下：一、项目建设是巩固公司行业地位和提升未来竞争能力的需要，时间频率行业、北斗卫星应用行业的市场竞争集中体现在技术水平和技术能力上。公司作为国家认定企业技术中心和中国电科时间频率培育产业单位，必须加大技术研发投入，开展新型原子传感技术、高精密时频同步技术等新技术研究，拓展时间频率专业和应用领域，进一步巩固公司在时间频率行业的领导地位。公司在国内率先向市场推出北斗卫星手表和北斗预警应急终端及系统，为继续保持和扩大公司在该领域的领先地位，必须继续加大技术研发投入以进一步提高产品的性能。二、项目建设是完善公司研发体系和提高整体研发能力的需要。通过技术研发中心建设，将研发资源集中配置，构建完善的公司研发体系，将前瞻性、基础性以及共性的研究集中到研发中心，而应用产品的研发由各事业部承担，这样可形成梯次性研发队伍，从而充分发挥公司整体研发力量。谢谢!

　　问 投资者：公司产品使用的芯片是自主研发的吗?还是进口的?如果是进口的，可以国产替代吗?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司使用的芯片大部分是国内自主研发的，也有部分是国外引进的，在国内都有自主研发能力，可以国产化替代。谢谢!

　　问 投资者：请问咱们每年的财务报告是真实的吗?因为上市企业的做账的手段参差不齐!我不希望我们看到的企业是不诚实的!

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!公司严格按照《企业会计准则--基本准则》和各项具体准则的相关规定核算公司的经营业务，公司的财务报表真实、准确。会计师事务所已对公司的财务报表进行审计并发表了明确的审计意见：公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。谢谢!

　　问 投资者：从客户结构上来看，请分析应收账款前五名客户情况?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：从客户结构看，报告期内公司各期应收账款前五名客户基本为军工客户，虽然公司应收账款前五名客户金额占应收账款余额的比例相对较大，增大了公司收款风险，但该类客户实力雄厚，信用良好，大多与公司建立了良好的长期合作关系，均未出现过坏账情况，应收款项集中导致公司款项无法回收的风险较小。谢谢!

　　问 投资者：公司的主要竞争对手有哪些?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，在时间频率方面竞争对手主要有：Symmetricom公司、SpectraTime公司、Rakon公司、航天203所、晨晶电子、海创电子、NEC公司、郑州威科姆科技股份有限公司、中元股份、七维航测。 在北斗卫星应用行业，公司的北斗应急预警通信终端及系统主要与采用普通通信手段进行应急预警的产品竞争，主要竞争对手有深圳华云通达通信技术有限公司、北京双顺达信息技术有限公司;公司的北斗卫星手表产品主要与知名的电波表、GPS手表企业竞争，主要对手有卡西欧公司、西铁城公司、精工公司、松拓公司、佳明公司。谢谢!

　　问 投资者：请说说募集资金投资项目可行性与公司技术水平的匹配性。

　　答 金元证券 副总经理吴毓锋：您好!公司坚持技术创新，拥有国家级企业技术中心，掌握了从中高端晶体器件、原子钟、时间同步、北斗授时及短报文通信等关键技术，获得多项授权专利，已掌握原子钟、时间同步产品和北斗卫星应用产品的产业化项目的核心技术和工艺，并将通过技术研发中心项目不断增强公司的技术创新能力，为本次募集资金投资项目的实施提供了良好的技术基础。谢谢!

　　问 投资者：参加过哪些国家重点项目和重大工程?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司参加过载人航天工程，探月工程，卫星系统工程及多项国家高端武器装备建设任务。谢谢!

　　问 投资者：咱们公司在北斗卫星应用行业的竞争地位如何?

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孙维东：北斗卫星应用中的应急预警通信类产品和北斗卫星手表类产品处于起步阶段，产品和市场差异化较强，同质产品竞争对手较少，市场竞争格局相对稳定。 北斗卫星手表：公司在我国率先推出北斗卫星手表，填补了市场空白，荣膺中央电视台“2012年环球十大新锐科技”，荣获了“2013年卫星导航定位优秀工程与产品奖”一等奖和“ISPO2015-2016运动产品亚洲区设计大奖”。在北斗卫星手表的军用和民用细分领域，公司均为主要供应商。 北斗应急预警通信终端及系统：公司在我国率先推出的基于北斗的气象应急预警通信系统，获国家发改委“2013年卫星及应用产业发展专项”支持，为国家气象应急示范工程。 谢谢!

　　问 投资者：请问董秘您在信息披露过程中将如何履行您的职责?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!我将代表公司办理信息披露事务、健全信息披露制度、接待来访、负责与新闻媒体及投资者的联系、回答社会公众的咨询、联系股东，向符合资格的投资者及时提供公司公开披露过的资料，保证公司信息披露的及时性、合法性、真实性和完整性。谢谢!

　　问 投资者：请问当投资者的利益和企业利益相冲突时你们会怎么办?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!企业是基础，做强做好、健康发展是根本，我们不会以利益为驱动力，我们将全心全意致力于如何在市场上可持续的成长，我们相信公司和投资者的目标是一致的，都是为了企业能够更大，更强。谢谢!

　　问 投资者：请问公司目前有多少项专利

　　答 金元证券 投资银行部董事副总经理、保荐代表人孟灏：截至2018年6月30日，公司拥有国内授权专利65项和日本授权发明专利1项。谢谢!

　　问 投资者：公司产品是否参与过国内的军事演习?

　　答 天奥电子 董事长徐建平：您好，公司的产品一般不直接参加军事演习，除非重大活动需要，我公司会派员参加。谢谢!

　　问 投资者：今年上半年北斗卫星手表销量有多少?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好，今年上半年北斗星手表销量是：5954只。谢谢!

　　问 投资者：请您从资产结构角度说说公司流动负债情况。

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：公司流动负债主要由短期借款、应付票据和应付账款构成。2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末，短期借款、应付票据和应付账款余额合计占流动负债的比重分别为94.30%、92.39%、94.38%和95.40%。谢谢!

　　问 投资者：现在有相当多的公司上市融资后，资金充沛，但并不是全力发展主业。而是存银行、买债券、打新股……请问贵公司会这么做吗?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：您好!公司募集资金将全部用于募集资金投资项目的投资，以配合公司高速发展的需要。谢谢!

　　问 投资者：请问公司谁最有话语权，最后的决定权在董事长吗?

　　答 天奥电子 副总经理、董事会秘书、财务负责人陈静：公司话语权属于全体股东，公司的最后决定权在股东大会。谢谢!