网上路演嘉宾介绍：

长城证券股份有限公司总裁---何伟 在回答网上投资者提问

长城证券股份有限公司副总裁---李翔 在回答网上投资者提问

长城证券股份有限公司董事会秘书、财务负责人---吴礼信 在回答网上投资者提问

中信建投证券股份有限公司党委委员、内核部行政负责人、董事总经理---林煊 在回答网上投资者提问

中信建投证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人---赵凤滨 在回答网上投资者提问

中信建投证券股份有限公司投资银行部高级副总裁、保荐代表人---邓睿 在回答网上投资者提问

中信建投证券股份有限公司券资本市场部高级副总裁---高一雯 在回答网上投资者提问

长城证券首次公开发行股票并在中小板上市网上路演现场图片

    【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：长城证券作为我国最早成立的证券公司之一，为何考虑这个时候上市?

　　答 长城证券 副总裁李翔：

　　您好，长城证券是我国较早成立的公司之一，随着各项业务的发展，推进公司上市是我们既定的战略目标，上市后公司将借助资本市场的平台做大做强。谢谢!

　　问 投资者：请简述公司衍生金融资产主要情况?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：

　　公司于2013年11月获准开展股票收益互换业务。截至2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日和2018年6月30日，公司持有的股票收益权互换合约的名义金额分别为118,467.45万元、48,723.06万元、40,576.96万元和40,576.96万元，形成衍生金融资产3,465.05万元、3,222.99万元、8,333.53万元和5,609.96万元，衍生金融负债50,927.00万元、7,071.42万元、0.00元和6,755.75万元。 公司于2015年1月获准开展股票期权业务。截至2015年12月31日，公司持有的股票期权的名义金额为422.80万元，形成衍生金融资产0.00元，衍生金融负债2.57万元。截至2016年12月31日，公司持有的股票期权的名义金额为1,440.81万元，形成衍生金融资产9.44万元，衍生金融负债0.00元。截至2017年12月31日，公司持有的股票期权的名义金额为41,737.37万元，形成衍生金融资产112.26万元，衍生金融负债0.00元。截至2018年6月30日，公司持有的股票期权的名义金额为22,954.00万元，形成衍生金融资产2,092.33万元，衍生金融负债0.00元。 公司于2014年2月获准开展场外期权业务。截至2015年12月31日，公司持有的场外期权的名义金额为1,026.64万元，形成衍生金融资产0.00元，衍生金融负债88.53万元。截至2016年12月31日，公司持有的场外期权的名义金额为3,022.40万元，形成衍生金融资产0.00元，衍生金融负债101.78万元。截至2017年12月31日，公司持有的场外期权的名义金额为323,735.50万元，形成衍生金融资产0.00元，衍生金融负债23,360.02万元。截至2018年6月30日，公司持有的场外期权的名义金额为60,858.22万元，形成衍生金融资产0.00元，衍生金融负债5,080.46万元。 公司于2013年4月获准开展利率互换业务。截至2015年12月31日，公司持有的利率互换合约的名义金额为5,000.00万元，形成衍生金融资产0.00元，衍生金融负债3.85万元。截至2016年12月31日，公司持有的利率互换合约的名义金额为214,000.00万元，形成衍生金融资产0.00元，衍生金融负债2,003.79万元。截至2017年12月31日，公司持有的利率互换合约的名义金额为109,000.00万元，形成衍生金融资产89.20万元，衍生金融负债0.00元。截至2018年6月30日，公司持有的利率互换合约的名义金额为259,000.00万元，形成衍生金融资产0.21万元，衍生金融负债0.00元。 按照每日无负债结算的结算规则及《企业会计准则—金融工具列报》的相关规定，“衍生金融工具—期货投资”与“应付款项—期货每日无负债结算暂收暂付款”符合金融资产与金融负债相抵消的条件，故将“衍生金融工具—期货投资”的期末公允价值以抵消后的净额列报，净额为0.00元。 谢谢!

　　问 投资者：未来佣金率可能有降到0的趋势，经纪业务未来盈利靠什么?

　　答 长城证券 副总裁李翔：

　　您好，经纪业务下降的趋势一直持续，未来公司将积极推动经纪业务向财务管理转型，为客户提供增值服务，谢谢!

　　问 投资者：公司自营业务目前仓位多少?

　　答 长城证券 总裁何伟：

　　您好!对不起，这个是商业机密。但我们会保持与经营规模相适应的仓位。谢谢!

　　问 投资者：请简述公司可供出售金融资产构成情况?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：

　　公司可供出售金融资产包括：债券、理财产品、信托计划等。以账面价值计算，报告期各期末上述三类金融产品合计占公司可供出售金融资产的比例分别为65.62%、60.15%、70.81%和65.58%。谢谢!

　　问 投资者：请分析下本次募集资金的可行性?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：

　　您好!(一)本次募集资金符合相关法律法规和规范性文件规定的条件 经过综合治理和规范，公司采取了一系列加强内部控制的有力措施，目前，公司法人治理结构较为完善，内部控制制度较为健全，并建立起风险实时监控系统，具备了较强的风险控制能力，为公司未来持续盈利提供了有力保障。同时，公司盈利财务状况良好，盈利能力具有可持续性，符合《首次公开发行股票并上市管理办法》中的相关规定。(二)本次募集资金符合国家产业政策导向 根据《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的要求，“拓宽证券公司融资渠道”是进一步完善相关政策和促进资本市场稳定发展的一项重要内容，同时，该文件还明确提出，要“继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金”。2008年，中国人民银行、银监会、证监会、保监会四部委联合下发的《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》提出要进一步提升证券业的综合竞争力，积极引导和支持证券公司在风险可测、可控的前提下开展创新活动，增强自主创新能力，提高核心竞争力，改善盈利模式，提高直接融资比重。2014年，证监会下发《关于鼓励证券公司进一步补充资本的通知》，要求各证券公司根据自身发展战略，认真评估测算未来三年可能的业务发展规模，并对不同压力情景下所需资本补充规模和补充途径事先做好规划和安排，原则上各证券公司未来三年至少应通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本一次。综上所述，公司本次公开发行符合国家产业政策导向。 (三)本次募集资金有利于进一步提高公司盈利能力和市场竞争力通过公开发行募集资金，不仅可以进一步增加公司资本金，而且还可以扩大公司传统业务规模，拓宽公司创新业务范围，从而有利于提高公司的持续盈利能力、抗风险能力及市场竞争力。(四)募集资金数额与公司现有经营规模、财务状况相适应 公司本次拟发行不超过310,340,536股，在扣除发行费用后全部用于补充资本金，以扩大业务规模，优化业务结构，提高公司的市场竞争力和抗风险能力。公司本次募集资金均投向公司现有业务，有助于提升公司资本水平，完善资本补充机制，增强公司抵御风险的能力，支持公司业务稳健发展、提升直接融资服务实体经济能力，并有利于公司拓展长效资本补充渠道，符合公司及各股东的利益。报告期各期末，公司总资产分别为4,943,190.00万元、4,362,856.17万元、4,350,972.47万元和5,182,155.27万元，归属于母公司股东权益1,374,404.70万元、1,382,154.97万元、1,435,896.13万元和1,447,794.17万元。报告期内，公司资产规模较大，本次募集资金数额与公司现有经营规模、财务状况相适应。(五)公司在人员、市场等方面的储备充足 1、人员储备 作为证券公司核心生产力，高素质人才是公司持续盈利、扩大经营业绩的关键因素。为保证效率，本次拟募投项目所需的大部分员工将以内部培养为主，在公司内部进行择优选拨，根据募投项目的特点、管理运营模式，制定人员培养计划，保证募投项目的顺利运行。截至2018年6月30日，公司在职员工总数为3,121人，其中经纪业务人员1,898人，研究业务人员70人，投行业务人员296人，资产管理业务人员132人，其他人员725人。未来，公司还将根据市场情况不断从校园、社会中招聘优秀人员，壮大公司人才实力。因此，公司拥有充足、优秀、结构合理的员工储备以保障募投项目的有效实施。 2、市场储备 在过去的20多年间，我国证券市场从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速的发展。截至2017年末，我国共有上市公司3,485家，证券总市值56.71万亿元;2017年度我国上市公司共实现了1,009次股权融资，融资规模达到15,972.08亿元。截至2017年末，我国证券公司总资产达到6.14万亿元，净资产达到1.85万亿元，2017年行业实现营业收入3,113.28亿元。从各个方面来看，我国资本市场已成为全球最重要、最活跃的资本市场之一。 综上所述，我国证券市场无论是市场规模、市场活跃度还是市场筹资额都拥有良好的发展前景，为募投项目提供了充足的市场储备。谢谢!

　　问 投资者：公司会认为募集足够的资金以后就可以高枕无忧，出现懈怠情绪吗?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!恰恰相反，我们现在成为了公众公司，上市只是公司站在了一个更高更大的平台上，我们深感肩膀上的重担，承载着对企业的责任，对投资者殷切期望的回馈，我们将一如既往，踏实的干好企业。谢谢!

　　问 投资者：证券市场波动对公司有影响吗?

　　答 中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨：证券市场的波动，对本公司收入、利润造成直接影响。例如在股指上涨期间，会带来二级市场成交量的提高，从而带动公司经纪业务、融资融券业务、资产管理业务等收入的增长。同时，二级市场股票估值的提高，使公司自营业务产生的投资收益相应增长。而在股指下跌期间，市场成交量的萎缩导致公司经纪等业务收入的下降和自营业务投资收益的减少。因此，本公司存在因证券市场周期性、波动性而导致收入、利润波动的风险，未来不排除在证券市场出现波动的情形下，本公司营业利润下降甚至亏损的可能。谢谢

　　问 投资者：公司16、17、18H1应收和净利润都和其他券商一样稳步下滑，上市后能否有所改变，面对当前市场有何对策?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!我国证券公司的业务经营及收入利润情况与证券市场表现具有很强的相关性，公司将采取以下举措，持续推进公司经营发展： 1、以客户为导向，借力大数据、云技术，全力推进金融科技和服务升级。 2、持续推动公司各业务均衡发展，充分利用公司业务全牌照优势：(1)以客户为中心，持续推进财富管理转型，继续提升经纪业务市场份额;(2)优化投资银行业务结构，积极打造全产业链业务发展模式下的国内一流投行;(3)进一步提升主动管理能力，构建专业化、特色化、差异化的资产管理平台;(4)构建多元化投资业务，丰富公司盈利体系及资源整合盈利模式，提高公司投资业绩;(5)打造特色产业研究能力，树立公司的研究品牌形象。 3、继续推进跨境业务发展，积极推进国际化布局。 4、建立并完善公司风控合规管理体系，强化全面风险管理，严守风控合规底线，经营发展稳健持续。 谢谢!

　　问 投资者：本次募集资金使用对同业竞争和独立性有影响吗?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!公司本次募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充资本金，发展主营业务。本次募集资金有助于公司持续满足净资本监管要求，满足公司业务发展的资金需求，进一步提升公司的金融服务能力、市场影响力和行业地位。保荐机构认为：公司实施上述募集资金使用计划不会产生同业竞争，不会对公司的独立性产生不利影响。 发行人律师认为：公司实施上述募集资金使用计划不会产生同业竞争，不会对公司的独立性产生不利影响。谢谢!

　　问 投资者：公司新设营业部初期对经营业绩有影响吗?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!营业部开办初期，由于设备、场地租金、人工工资等方面支出，在业务拓展初期未形成足够收入的前提下，营业部大都会发生短暂的亏损，公司也给予新设营业部一定的缓冲期，因网点设立规划充分考虑市场环境及发展预期，大多数新设营业部能在一到两年左右实现盈利;同时，公司新设营业部中绝大部分为轻型营业部，且较好的控制设立网点的节奏，成本可控，对公司整体经营业绩的影响较小。谢谢!

　　问 投资者：请问公司应付款项情况?

　　答 中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨： 截至2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日和2018年6月30日，公司应付款项分别为47,156.26万元、36,931.10万元、102,490.91万元和50,399.68万元，占公司负债比例较小，主要为应付基金及资管业务款项和待清算款项。谢谢

　　问 投资者：自2015年至2017年，长城证券净利润分别为18.28亿元、9.73亿元和8.9亿元。值得注意的是，在2015年至2016年间，其净利润出现腰斩，而上述三年该公司营业收入分别为50.12亿元、34.84亿元和29.51亿元，持续下跌态势明显，怎么改变这种萎靡态势?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!我国证券公司的业务经营及收入利润情况与证券市场表现具有很强的相关性，公司将采取以下举措，持续推进公司经营发展： 1、以客户为导向，借力大数据、云技术，全力推进金融科技和服务升级。 2、持续推动公司各业务均衡发展，充分利用公司业务全牌照优势：(1)以客户为中心，持续推进财富管理转型，继续提升经纪业务市场份额;(2)优化投资银行业务结构，积极打造全产业链业务发展模式下的国内一流投行;(3)进一步提升主动管理能力，构建专业化、特色化、差异化的资产管理平台;(4)构建多元化投资业务，丰富公司盈利体系及资源整合盈利模式，提高公司投资业绩;(5)打造特色产业研究能力，树立公司的研究品牌形象。 3、继续推进跨境业务发展，积极推进国际化布局。 4、建立并完善公司风控合规管理体系，强化全面风险管理，严守风控合规底线，经营发展稳健持续。 谢谢!

　　问 投资者：投资银行业务有哪些风险?

　　答 中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨：投资银行业务风险主要包括保荐风险和承销风险。保荐风险是指公司在保荐其他企业IPO上市、再融资等业务过程中，可能会存在项目组成员未能勤勉尽责，信息披露不够真实、准确、完整，风险揭示不充分等原因，导致被监管机构行政处罚、赔偿投资者损失等情形，从而使得本公司承受财务损失、声誉受损乃至法律风险，甚至存在被暂停乃至取消保荐业务资格的风险。承销风险是指公司在承销证券的过程中，因承销方案的不合理或对市场判断出现失误，使得发行人未能如期足额发行证券或者因此导致公司需承担包销义务，从而为公司带来市场声誉或财务损失的风险。谢谢

　　问 投资者：请分析下本次募集资金的必要性?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!(一)募集资金有助于公司持续满足净资本监管要求 我国证券行业实行以净资本为核心的动态监管模式，资本实力已经成为证券公司核心竞争力的重要体现，也是证券公司衡量抵御风险能力的重要依据。根据中国证监会颁布的《证券公司业务范围审批暂行规定》，证券公司增加业务种类，应当符合审慎性要求，并且“最近 1 年各项风险控制指标持续符合规定，增加业务种类后，净资本符合规定”。中国证监会在《证券公司风险控制指标管理办法》中规定，证券公司必须符合下列风险控制指标标准：“1、风险覆盖率不得低于100%;2、资本杠杆率不得低于8%;3、流动性覆盖率不得低于100%;4、净稳定资金率不得低于100%。”根据《证券公司风险控制指标管理办法》，证券公司净资本和净资产规模直接决定其负债上限规模，能够反映证券公司的总体抗风险能力。近年来，公司业务迅速发展，扩大传统业务优势、开展创新业务、开发创新产品等，均对公司的资本规模提出了较高要求，本次募集资金的运用契合公司业务发展的诉求，确保公司持续满足净资本监管要求，进一步提高抗风险能力。 (二)募集资金能够满足公司业务发展的资金需求 资本实力是证券公司做大做强的必要条件。根据中国证监会的规定，证券公司部分业务资格的取得和业务规模直接与净资本挂钩。一方面，受公司净资本和资本金的制约，公司收入仍较大程度依赖竞争最为激烈的经纪业务。由于经纪业务受市场波动影响较大，且行业经纪佣金费率近年处于下行区间，公司的收入波动性将增大;另一方面，随着行业创新步伐的加快，证券公司创新类业务，包括新型营业网点建设、融资融券、股票质押式回购、约定购回、衍生产品、做市业务和另类投资等均需要较多的资金支持，也有利于公司进一步改善收入结构、分散风险、提升资本获利能力。因此，本次募集资金是加快业务发展和优化业务结构的需要。 (三)募集资金是公司长远发展的需要 目前，公司净资本与行业内龙头证券公司存在较大差距。在当前的市场监管体系和资本市场环境下，净资本水平决定着证券公司的竞争实力。目前我国证券业的并购重组趋于活跃，如获得较为雄厚的资本，并借助上市公司平台，可较好把握行业整合机会，通过并购扩张实现公司快速发展。上市能极大提升公司知名度和市场竞争力，有助于公司吸引高级人才，构建更加灵活高效的经营机制，从而通过“资本+人才+机制”提升公司核心竞争力，对优化收入结构、分散风险，从而提升公司资本回报能力，对实现股东利益最大化具有重要的意义。公司通过IPO上市后，金融服务能力、市场影响力和行业地位将进一步提升。谢谢!

　　问 投资者：请问公司有对小股东的优惠措施吗?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：同股同权是公众公司的基本原则之一。谢谢!

　　问 投资者：请问公司收益凭证发行情况如何?

　　答 中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨:报告期内，公司累计发行收益凭证产品317只，累计发行金额64.52亿元，截至2018年6月30日发行余额为23.52亿元，主要期限为1-3个月，少量期限6-24个月，利率参考市场上资金同类产品相应变化。谢谢

　　问 投资者：请介绍下公司商誉的构成情况?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：截至2018年6月30日，公司商誉金额为1,130.26万元，公司于2007年8月取得宝城期货有限责任公司控制权，购买日合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额1,130.26万元，确认为合并资产负债表中的商誉。报告期各期，宝城期货经营状况稳定，公司商誉不存在账面价值高于可收回金额的情况，未发生减值情形。谢谢!

　　问 投资者：公司研究咨询业务销售对象是谁?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，公司研究咨询业务的销售服务对象主要是基金公司，也包括部分保险公司、证券公司、投资公司等。公司通过发送研究产品、定期举办投资策略报告会、不定期举行各类专题报告会等方式向机构客户提供专业研究咨询服务。谢谢!

　　问 投资者：公司收益互换业务开展情况如何?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，截至2018年6月30日，收益互换业务名义本金余额为4.06亿元。公司开展的收益互换交易以线性化融资类收益互换为主，2015年11月底，公司根据监管部门指导暂停融资类收益互换新增合约。从交易对手方来看，报告期内公司累计与60名高端机构投资者开展收益互换交易，交易对手主要以期货和私募基金资产管理计划和一般机构为主。谢谢!

　　问 投资者：请对公司的负债构成进行分析?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：公司负债主要包括拆入资金、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付债券、其他负债等。报告期内公司始终保持较好的流动性水平，具备良好的偿债能力。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司自营业务相关资格?

　　答 中信建投 党委委员 内核部行政负责人 董事总经理林煊：您好!公司自营业务相关资格如下： 1、股指期货交易业务资格 2011年1月21日，中国证监会深圳监管局出具《关于长城证券有限责任公司参与股指期货交易董事会决议的备案复函》(深证局机构字[2011]24号)，同意公司参与股指期货交易。 2015年1月20日，上海证券交易所出具《关于长城证券有限责任公司成为上海证券交易所股票期权交易参与人的通知》(上证函[2015]102号)，同意公司成为上海证券交易所的股票期权交易参与人，并开通股票期权经纪、自营业务交易权限。 2、全国银行间同业市场 2000年1月10日，中国人民银行办公厅出具《关于批准华泰证券公司等证券公司进入全国银行间同业市场的通知》(银发办[2000]8号)，批准公司进入全国银行间同业市场，从事拆借、购买债券、债券现券交易和债券回购业务。 2009年6月18日，中国人民银行上海总部出具《关于调整长城证券等17家证券公司同业拆借限额的通知》(银总部发[2009]27号)，对公司同业拆借限额进行调整。 3、利率互换交易业务 2013年4月10日，中国证监会深圳监管局出具《深圳证监局关于长城证券有限责任公司参与利率互换交易的无异议函》(深证局机构字[2013]28号)，对公司参与利率互换交易无异议。 4、港股通业务 2014年10月13日，上海证券交易所出具《关于同意开通长城证券有限责任公司港股通业务交易权限的通知》(上证函[2014]636号)，同意开通公司A股交易单元的港股通业务交易权限。 2016年11月7日，深圳证券交易所出具《关于同意开通财富证券等会员单位深港通下港股通业务交易权限的通知》(深证会[2016]335号)，同意开通公司相关交易单元的深港通下港股通业务交易权限。 5、大宗交易系统合格投资者资格 2008年6月6日，经上海证券交易所批准，公司获得上海证券交易所大宗交易系统合格投资者资格(证书号：A00019)。

　　问 投资者：公司面临的投资管理风险有哪些?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!投资管理风险包括投资基金管理不善、基金管理人违规操作、投资标的投后管理不善、投资标的估值下降等风险。谢谢!

　　问 投资者：请简述公司本次募集资金的依据及总量?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!目前中国证监会实施以净资本和流动性为核心的风险控制指标监管体系，净资本规模成为决定证券公司业务规模和盈利水平的重要因素。经过多年的发展，公司的综合实力和资本规模有了很大的提高，始终保持在业内中上游。但是与行业其他大型证券公司相比，公司净资本规模仍处于偏低水平，尤其当前面对行业转型、创新的大潮，公司在拓展传统业务规模、加快推进创新业务发展及创新产品研发方面都需要有雄厚的资本金支持，公司的净资本规模已不能满足公司部分业务的发展需要。公司将以上市为契机，进一步提升公司资本实力，推动公司发展的集团化、特色化和国际化，促进各项业务的均衡发展和金融科技体系的构建，提高各领域的协同作战能力，在业务上坚持传统与创新业务双轮驱动，在充分挖掘传统业务潜力的基础上，培育新的利润增长点，同时按照行业发展趋势，持续提升自身软实力，扎实推进各项战略性任务执行落地。根据公司战略目标和发展规划，公司于2017年5月18日召开的第一届董事会第二十六次会议、2017年6月2日召开的2017年第二次临时股东大会审议通过的《关于公司首次公开发行人民币普通股(A股)并上市方案的议案》，同意公司首次公开发行股票并上市。 根据公司股东大会就首次公开发行A股股票并上市相关事项作出的决议以及公司第一届董事会第四十次会议作出的决议，本次发行股份数量不超过310,340,536股。最终发行数量由公司和联席主承销商根据发行时市场状况及投资者的认购意向等具体情况并结合公司的筹资需求来确定。实际募集资金总量将根据询价后确定的每股发行价格乘以发行股数来确定。谢谢!

　　问 投资者：能介绍一下募资将用于重点发展哪些业务吗?谢谢

　　答 中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨：本次募集资金的重点使用方向如下：(1)加大资本中介业务的资金配置规模;(2)在有效控制风险的前提下，扩大资本型业务的投资规模;(3)增加和优化网点布局、建设非现场服务平台，提升经纪业务整体实力;(4)增强投资银行承销能力;(5)加快互联网金融建设;(6)加大对子公司布局，积极拓展境外业务;(7)培育其他创新型业务;(8)加强信息系统建设，提升后台综合服务能力，谢谢。

　　问 投资者：能否讲下公司在资产管理业务上有哪些风险?

　　答 中信建投 党委委员 内核部行政负责人 董事总经理林煊：您好!资产管理业务的主要风险如下： (1)主动管理类业务主要风险 资产管理业务风险主要包括市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险及其它特定风险。对于标准化投资产品，上述风险均可能对投资管理造成影响，如市场风险可能导致标的资产价格下降，收益降低，股票、债券类产品均面临此类风险;管理风险是指因管理人对金融市场判断失误或对投资工具使用不当而影响资产管理产品收益水平的风险;流动性风险是指因投资标的无法以合理价格及时转变为现金，进而导致资产管理产品在开放期没有足够的现金应对投资者赎回要求的风险;信用风险是指因违约事项而导致资产管理产品财产损失的风险。 对于投资实体经济领域等非标准化债权主动管理业务，除上述风险外，还存在以下特有风险：①借款人因法律上或事实上不能履行债权债务合同而引起的流动性风险;②因金融主管机关调整有关委托贷款的金融政策而对委托贷款施加不利影响甚至贷款损失;③因借款人违约而造成的贷款损失及其他贷款风险;④因担保合同无效、担保人责任被免除，以及虽行使担保权利仍不可避免的债权损失;⑤因贷款重组而带来的债权损失等。 (2)通道类业务主要风险 公司开展通道类业务面临的主要风险包括合规风险、法律风险、操作风险、违约风险等。合规风险指因业务开展不符合监管规定、投资标的超出监管范围导致业务被监管部门查处、终止并遭受相应处罚的风险;法律风险主要表现在投资标的因法律规定无效而导致委托资产遭受损失的风险;操作风险指在委托资产的投资发放与管理过程中，由于采取的操作流程不完善、程序存在瑕疵和管理措施不适当，导致委托资产无法按时收回或无法按时足额收回的风险;违约风险指定向资产管理计划委托资产所投向的融资方未能按相关投资合同的约定履行还款义务而导致的风险。谢谢

　　问 投资者：请问贵公司今年业绩如何?预计每股收益会达到多少?是否分红?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!目前公司的经营及财务状况正常。我们会根据信息披露的要求及时向社会公众披露相关信息，敬请关注。谢谢!

　　问 投资者：请问总裁，你们是否会炒自己的股票进行套减获利?您能承诺为股民带来好的回报吗?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!我们证券从业人员不炒股，上市后我们将继续规范经营，不做违法的事情，也不会侵害投资者利益。有任何重大减持行为，都将依法进行披露。我们一定会将公司发展作为头等大事，兢兢业业的做好本业，保证企业的稳健经营，创造佳绩。谢谢!

　　问 投资者：对外投资对公司有哪些影响?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!公司通过对外投资，增加了期货业务、直接投资、另类投资和私募投资基金业务。对外投资丰富了公司的收入结构，在传统的经纪业务之外，为公司收入提供了新的增长来源，对公司业务多元发展和经营业绩提升具有重大意义。谢谢!

　　问 投资者：方便问下公司募集资金用途是什么吗?

　　答 中信建投 党委委员 内核部行政负责人 董事总经理林煊：您好!本次募集资金在扣除公司需承担的发行费用后，将全部用于补充公司资本金。根据公司业务发展规划，本次募集资金的重点使用方向如下：(1)加大资本中介业务的资金配置规模;(2)在有效控制风险的前提下，扩大资本型业务的投资规模;(3)增加和优化网点布局、建设非现场服务平台，提升经纪业务整体实力;(4)增强投资银行承销能力;(5)加快互联网金融建设;(6)加大对子公司布局，积极拓展境外业务;(7)培育其他创新型业务;(8)加强信息系统建设，提升后台综合服务能力。募集资金到位后，公司将根据业务发展战略和市场情况的变化，适时对资金使用安排进行相应调整，以取得良好的投资收益。谢谢

　　问 投资者：本次发行以后，公司将会募集大量资金，你们能确保资金都做到“钱尽其用”吗?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!我们建立的相关的机制来管理这笔资金，也会充分的按照计划和实施细则将每一分钱花到实处，为企业未来长期发展注源源不断的动力。谢谢!

　　问 投资者：你们怎么看待与投资者之间的关系?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：任何一个企业包括上市企业与投资者的关系我认为是相互负责任的关系，企业应该对投资人负有提升企业业绩，提升投资人回报的责任，投资人对企业也有帮助提升监督的责任，两者的良性互动才能使企业进一步的健康发展。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司董事会职权?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!根据《公司章程》的规定，董事会是本公司的常设决策机构，对股东大会负责，依法行使以下职权： (1)召集股东大会，并向股东大会报告工作; (2)执行股东大会的决议; (3)决定公司的经营计划和投资方案; (4)制订公司的年度财务预算、决算方案; (5)制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案; (6)制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案; (7)拟定公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案; (8)在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、关联交易等事项; (9)决定公司内部管理机构的设置; (10)聘任或者解聘公司总裁、合规负责人、董事会秘书;根据总裁的提名，聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项; (11)制订公司的基本管理制度; (12)制订公司章程的修改方案; (13)管理公司信息披露事项; (14)向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所; (15)听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作;审议公司按照监管要求定期提交的合规报告; (16)制订公司董事薪酬的数额和发放方式的方案; (17)法律、行政法规、部门规章或公司章程规定，以及股东大会授予的其他职权。谢谢!

　　问 投资者：公司资产管理业务所处行业的水平?

　　中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨：报告期内，公司坚持为客户提供全面、多样的资管产品服务，持续更新完善资产管理产品覆盖的投资方向。报告期内各期，公司资产管理业务净收入分别为24,740.72万元、31,043.99万元、22,379.80万元和10,599.91万元。谢谢

　　问 投资者：请简述公司资产管理业务基本情况?

　　答 中信建投 党委委员 内核部行政负责人 董事总经理林煊：您好!公司资产管理业务由资产管理部负责开展。资产管理业务是指证券公司依照有关法律、法规的规定与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务，主要类型包括集合资产管理业务、定向资产管理业务和专项资产管理业务。公司资产管理业务收入包括理财产品的管理费收入、投资业绩报酬和投资顾问、财务顾问业务收入等。公司于2002年6月获得中国证监会核准的从事受托投资管理业务的资格，于2008年9月和2010年9月获准开展定向资产管理业务和集合资产管理业务。公司资产管理部秉承“资源整合，团队作战，为客户创造增值服务”的理念，经过多年的发展和进步，历经证券市场多次波动起伏的考验，积累了丰富的投资经验和风险管理理念，打磨出了专业的团队，权益、债券、量化、创新等各项业务人才齐备。公司坚持为客户提供全面、多样的资管产品服务，公司的资产管理产品覆盖权益类、固定收益类、量化类、新三板类、定增类、员工持股计划、股票质押式回购等多个投资方向;同时，在资产证券化(ABS)业务、FOF业务等方面也取得新的突破。谢谢

　　问 投资者：请领导分析下经纪主要竞争区域?

　　答 中信建投 证券资本市场部 高级副总裁高一雯：公司总部地处深圳，营业部多分布在珠三角、长三角等发达经济圈，区位优势明显。经济较发达的区域，金融活动较活跃，竞争也相对激烈，向财富管理服务方向转型是行业的未来发展趋势，公司将致力于提供差异化的客户服务，创造更优质的客户体验。谢谢!

　　问 投资者：方便问下公司柜台市场业务主要做哪方面工作?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，公司柜台市场业务主要为私募产品提供发行、销售和转让的平台，同时向高端客户开展包括衍生品交易在内的场外交易，以满足客户定制化的业务需求，目前公司已获得中国证监会认可的股票收益互换、场外期权业务和柜台市场试点等创新业务资质。谢谢!

　　问 投资者：公司融资融券业务经营情况如何?

　　答 中信建投 证券资本市场部 高级副总裁高一雯：公司自2010年12月开展融资融券业务以来，该项业务发展迅速，已经成为公司营业收入和利润的重要来源，公司积极开展融资融券业务，加强资本中介型业务模式的转型与创新，推进公司收入结构的优化和经营模式的转型，加强融资融券业务对公司的盈利贡献。同时，公司在发展融资融券业务的同时，为应对证券市场的剧烈波动的影响，加大对融资融券业务的风险控制，确保该项业务的平稳发展。报告期内，公司融资融券业务利息收入分别为90,045.27万元、60,553.07万元、62,303.01万元和30,429.12万元，占公司营业收入的比例分别为17.97%、17.38%、21.11%和22.13%。近年来，公司大力发展融资融券、股票质押融资业务，加强资本中介型业务模式的转型与创新，推进公司收入结构的优化，不断提高证券信用业务收入占比。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司其他主要业务资格?

　　答 中信建投 党委委员 内核部行政负责人 董事总经理林煊：您好!公司主要业务资格如下： 1、互联网证券业务 2014年4月3日，中国证券业协会出具《关于同意开展互联网证券业务试点的函》(中证协函[2014]151号)，同意公司开展互联网证券业务试点。 2、微信证券业务 2014年12月16日，中国证监会证券基金机构监管部出具《关于长城证券微信证券业务创新方案的无异议函》(证券基金机构监管部部函[2014]2054号)，对公司与微信平台合作开展证券开户业务试点无异议。 3、保险兼业代理业务许可 公司持有中国保监会颁发的440300192431912000号《保险兼业代理业务许可证》，有效期至2019年6月4日。 4、证券投资基金业协会会员资格 公司持有中国证券投资基金业协会颁发的00011563号《中国证券投资基金业协会会员证书》。 5、私募基金综合服务业务资格 2014年8月27日，中国证监会证券基金机构监管部出具《关于开展私募基金综合托管业务试点的无异议函》(证券基金机构监管部部函[2014]1170号)，对公司开展私募基金综合服务业务试点无异议。 6、客户资金消费支付服务资格 2014年12月26日，中国证券投资者保护基金有限责任公司出具《关于长城证券有限责任公司开展客户资金消费支付服务的无异议函》(证保函[2014]320号)，对公司开展客户资金消费支付服务无异议。

　　问 投资者：请管理层分析下未来发展前景?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：证券行业经过近三十年的发展，规模逐步扩大，服务实体经济能力逐步提升，但行业集中度逐渐提高，中小型券商发展空间受挤压;国家政策层面逐步放宽了外资进入金融的限制，国内证券业的改革与开放正在进入深水区;行业盈利模式已发生改变，传统经纪业务比重持续下降，投资业务、投行业务、资管业务等收入占比逐渐提高，重资本业务将引领券商业务发展;金融科技正在重塑行业竞争格局，先进券商通过搭建金融业务网上平台、智能手机APP等，探索运用大数据技术，引导行业逐步向数字化、智能化迈进;券商进入深化转型期，机构化、国际化、差异化或成未来发展趋势。谢谢!

　　问 投资者：公司基金业务盈利可以吗?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，(1)长城基金截至2018年6月30日，长城基金管理45只基金，产品类别涵盖货币型、债券型、混合型以及指数型基金，形成覆盖低、中、高各类风险收益特征的较为完善的产品线。报告期内，长城基金营业收入分别为7.93亿元、8.83亿元、8.35亿元和3.19亿元;净利润分别为2.23亿元、2.23亿元、2.15亿元和0.77亿元。 (2)景顺长城 截至2018年6月30日，景顺长城管理71只基金，产品线完善，在股票型基金的管理上形成了独特的优势。报告期内，景顺长城营业收入分别为9.80亿元、7.18亿元、8.13亿元和4.93亿元;净利润分别为2.90亿元、1.95亿元、1.81亿元和1.40亿元。谢谢!

　　问 投资者：公司本次募集资金运用对财务状况和经营成果有什么影响?

　　答 中信建投 党委委员 内核部行政负责人 董事总经理林煊：您好!本次募集资金的运用，将增加公司的净资本，有利于公司进一步扩大业务规模，发展主营业务。但是，募集资金投入到实现相应的利润增长需要一定的周期，公司在公开发行股票并上市后短期内可能面临净资产收益率和股本回报率下降的情况。同时，募集资金投入的盈利水平，还受到公司经营管理水平以及市场环境、经济环境等诸多条件的制约，具有一定的不确定性。谢谢

　　问 投资者：你们自己如何看待网上路演?对网上路演是否持有严谨认真的态度?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：我们认为网上路演是宝贵的和投资者近距离交流的机会，通过网上路演是连接投资者与公司之间的一种较好形式，可以向投资者充分介绍公司情况。谢谢!

　　问 投资者：公司场外期权业务复杂吗?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，公司于2014年正式开展场外期权具体衍生品交易，由于业务复杂，2014-2015年整体处于内部准备和业务推广阶段，至2017年下半年业务规模出现较大增长。为形成差异化竞争优势，公司主要开展基于股票的场外期权，开展基于指数的场外期权(公司发行内嵌指数期权的收益凭证除外)数量较少;同时，受避险限制和市场需求因素影响，公司在报告期内开展场外期权交易结构以公司卖出欧式或者美式看涨期权或期权组合为主。报告期内，公司累计与188名机构投资者开展场外期权交易，交易对手主要包括期货和私募基金资产管理计划、证券公司和一般机构。 截至2018年6月30日，公司开展的场外期权交易名义本金余额为6.09亿元，由于具有高杠杆、高风险的特点，存续的场外期权交易以短期为主，一般集中在30-90天之间，期限最长的不超过550天。谢谢!

　　问 投资者：未来长城证券会在投行、研究所、自营等板块如何布局发展

　　答 中信建投 证券资本市场部 高级副总裁高一雯：我们在投行、研究所、自营等板块明确目标导向，加大战略投入，加强人才引进，优化团队建设，强化业务协同，不断提升业务竞争力和市场影响力。谢谢!

　　问 投资者：公司所得税税率及税收优惠情况怎样的?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：报告期内，公司及下属公司按照25%的企业所得税税率缴纳企业所得税。 根据国家税务总局公告2012年第57号关于印发《跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法》的公告，本公司实行“统一计算、分级管理、就地预缴、汇总清算、财政调库”的企业所得税征收管理办法。谢谢!

　　问 投资者：什么是另类投资业务?

　　答 中信建投 证券资本市场部 高级副总裁高一雯：另类投资是指投资标的为除传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产。另类投资的投资标的一般为非标准化产品，需要投资人具备更广泛的专业知识、更强的风险承担能力，并且其流动性也不如传统的股票、债券等资产。因此，另类投资业务面临着比一般传统投资业务更高的风险。谢谢!

　　问 投资者：请简述公司风险管理的目标?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，公司风险管理的总体目标是：通过建立有效的风险管理制度、流程、组织结构、指标体系和信息系统，准确评估和有效管控经营风险，确保公司面临的风险与风险承受能力相匹配;保障公司合法、合规经营和贯彻落实各项制度，在合规及风险可控的基础上，实现股东利益最大化。谢谢!

　　问 投资者：请问券商在此次发行上市过程中起的作用是什么?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!按照证监会的要求以及新股发行询价制度的相关规定，主承销商需要认真组织好询价、定价、网上路演以及其它与发行上市相关的工作，保证长城证券信息充分准确披露、顺利发行上市，切实保护公众投资者的利益。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司证券经纪业务基本情况?

　　答 中信建投 证券资本市场部 高级副总裁高一雯：1、基本情况公司证券经纪业务由经纪业务总部及分支机构开展。公司证券经纪业务主要由代理买卖证券、投资顾问、销售金融产品、融资融券等业务组成。 同时，经纪业务总部还统一管理股票质押式回购、约定购回式证券交易等资本中介业务的开展。公司拥有证券经纪业务全牌照，获得融资融券、股指期货、约定购回式证券交易、转融通、利率互换、股票质押式回购、股票期权等业务权限，可以开展证券经纪各项业务。同时，公司是国内规模较大、经营范围较宽、机构分布较广、服务客户较多的中型券商之一。截至2018年6月30日，公司在深圳、北京、杭州、上海等全国各主要城市共设有12家分公司、109家证券营业部，营业网点已覆盖我国主要省会城市和经济发达城市。 2、传统经纪业务经营情况 代理买卖证券业务是公司的优势业务和主要收入来源。报告期内，公司股票、基金交易金额的市场份额分别为0.85%、0.91%、0.86%和0.84%;报告期内，公司代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁净收入)分别为17.96亿元、7.39亿元、5.79亿元和2.68亿元;2015-2017年，行业代理买卖证券业务净收入分别为2,690.96亿元、1,052.95亿元和820.92亿元，公司代理买卖证券业务手续费净收入市场占有率分别为0.67%、0.70%和0.71%。谢谢!

　　问 投资者：公司有什么样的人才培养计划?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，根据公司长期战略规划、短期绩效目标及员工职业发展需要，公司逐步建立了较为完善的“4+2”公司级人才培养项目体系，多层次、多维度的覆盖企业不同层次、不同类型人才职业发展;通过人才能力的提升助力企业绩效目标的达成;通过企业阶段性绩效达成促进公司长期战略的实现和转型。 为保障上述培训体系的实施，公司从组织、标准、流程等方面进行多维度管理。一是执行由“人力资源部统筹、各部门分别实施”的培训管理体系，其中公司培训计划、培训预算管理、公司级人才培养计划由人力资源部统筹推进，人才日常培养及部门级培训组织工作由各单位分别实施;二是在培训方案的制定、流程审批、组织实施、效果评估、经费管理等方面设定具体的执行标准并由人力资源部进行严格统筹管理，从而达到支持、引领各业务板块人才培养的目的;三是在明确公司人力资源部、各部门及外部培训机构等培训参与方的职责基础上，梳理确定公司各类培训的审批及组织流程。谢谢!

　　问 投资者：请问未来你们会进行跨界收购等资本动作吗?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!公司层面有任何重大决策都会按照监管层的相关要求依法披露，敬请关注。谢谢!

　　问 投资者：公司应收款项坏账准备计提方法是什么?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：公司于每个资产负债表日对应收款项全部单独进行减值测试，有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。谢谢!

　　问 投资者：证券自营业务经营情况如何?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!证券公司自营业务具有易受市场波动影响的特点，业务收入及利润具有较大不确定性。公司自营业务投资品种主要为股票、基金、期权、含权债券、股指期货、国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、同业存单、可转换债券、国债期货、利率互换等。从自营权益类证券业务规模来看，报告期内各期，公司自营权益类证券的日均规模分别为7.74亿元、5.84亿元、6.42亿元和17.42亿元，在规模保持稳定的基础上，公司于2018年对持仓结构进行了调整，加大了自营权益类业务投资规模。从自营权益类投资业绩来看，公司通过主动选时和精选策略，挖掘和把握市场机会，同时通过量化对冲等方式，控制投资风险，并取得稳健的收益。但受到市场波动等因素影响，公司2018年1-6月自营权益类证券业务出现投资损失。 自营固定收益类证券业务规模稳步增加。报告期内各期，公司自营固定收益类证券的日均规模分别为10.00亿元、15.00亿元、23.33亿元和34.06亿元。自营固定收益类业务一直保持较好的盈利。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司设立的基金公司的基本情况?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，公司于2001年12月与东方证券股份有限公司、北方国际信托股份有限公司、中原信托有限公司共同发起设立长城基金管理有限公司，注册资本1.5亿元，其中公司持股47.059%。公司于2003年6月与景顺资产管理有限公司共同发起设立了景顺长城基金管理有限公司，注册资本1.3亿元人民币，其中公司持股49.00%。谢谢!

　　问 投资者：公司新三板营销服务模式是怎样的?

　　答 中信建投 党委委员 内核部行政负责人 董事总经理林煊：您好!中小企业融资业务总部坚持以客户为中心，聚焦企业需求，为中小微企业提供推荐挂牌、定向增发、财务顾问、做市、持续督导、IPO等全方位的金融服务，助力中小微企业利用资本市场成长壮大。另外，公司高度重视新三板研究业务，通过设立新三板做市研究岗，对与新三板市场相关的国家宏观经济政策、产业政策、市场动态和行业发展与企业经营情况进行分析研究，为新三板业务提供专业支持。谢谢!

　　问 投资者：公司融资融券业务经济收入情况如何?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!报告期内，公司融资融券业务净收入分别为83,681.21万元、60,553.07万元、61,607.46万元和26,392.54万元， 2016年、2017年同比分别变动-27.64%、1.74%。 自2010年12月开展融资融券业务以来，公司的融资融券业务发展迅速，并已成为公司重要的收入来源。公司融资融券业务净收入主要受业务规模和利差水平的影响。谢谢!

　　问 投资者：麻烦问下公司有业务创新吗?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，自2012年召开首届券商创新大会以来，监管层在券商创新大会上已明确提出了提高证券公司理财类产品创新能力、加快新业务新产品创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围、支持跨境业务发展等十一大类证券公司创新发展举措。针对这些创新举措，公司有序开展了互联网金融、场外期权、私募基金综合服务等创新业务。谢谢!

　　问 投资者：公司所处行业的周期性特征是什么?

　　答 中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨：证券市场是经济的晴雨表。证券市场的周期性与经济周期之间有着内在必然性和一致性，而在影响股价变动的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动，是最重要的因素之一。经济周期一般是指国民经济运行时表现出的收缩和扩张的周期性交替，包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。当经济处于衰退时期，企业盈利能力降低，利润减少，股息、红利的减少也导致投资者纷纷抛售股票从而使股票价格下跌。股票价格的下跌和企业投资意愿的减弱必然影响证券市场的交易量和证券公司资本中介业务的收益水平，此时证券行业整体盈利能力较弱。当经济处于复苏时期到繁荣阶段，企业盈利能力逐步好转，股息、红利相应提高，此时带动二级市场股票价格的上涨和成交量的放大，企业投资意愿增强，从而带来券商经纪业务、投行业务、自营业务等盈利水平的改善。因此，经济周期这一客观规律的存在使得证券行业从长期来看呈现周期性特征。谢谢

　　问 投资者：请问当投资者的利益和企业利益相冲突时你们会怎么办?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：企业良好健康的发展是一切的根本，我们不会以利益为驱动力，我们将全心全意致力于如何在市场上可持续的成长，如何将企业做的更好，我们相信公司和投资者的目标是一致的，都是为了企业能够更大，更强。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下代理兑付证券业务的会计处理?

　　答 长城证券 董事会秘书 财务负责人吴礼信：您好!本公司分别对代兑付的证券和收到的兑付资金进行核算，在向委托单位交付已兑付的证券时，同时冲销“代理兑付证券”和“代理兑付证券款”科目。代理兑付证券的手续费收入，在代理兑付证券提供的相关服务完成，与委托方结算时确认手续费收入。谢谢!

　　问 投资者：合规风险具体指哪些呢?

　　答 长城证券 副总裁李翔：您好，合规风险是指因证券基金经营机构或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使证券基金经营机构被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。谢谢!

　　问 投资者：贵公司新三板业务基本情况能不能介绍下?

　　答 长城证券 总裁何伟：您好!新三板市场是多层次资本市场的重要组成部分。2017年3月，为适应我国资本市场变化、推动新三板业务创新式发展，公司重新调整投资银行组织结构，整合优化内部资源，以新三板业务部门为基础，整合现有新三板业务资源，新设立中小企业融资业务总部，重点围绕新三板等中小微企业开展综合投行业务。谢谢!

　　问 投资者：麻烦介绍下公司的同业竞争情况?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!本公司主要从事经中国证监会批准的证券经纪、证券自营、证券承销与保荐等证券及相关持牌业务，并按照有关法律法规和监管规定开展相关经营活动。本公司控股股东华能资本及实际控制人华能集团除控股本公司外，未控股其他证券公司。华能集团经营范围：组织电力(煤电、气电、水电、风电、太阳能发电、核电、生物质能发电等)、热、冷、汽的开发、投资、建设、生产、经营、输送和销售;组织煤炭、煤层气、页岩气、水资源的开发、投资、经营、输送和销售;信息、交通运输、节能环保、配售电、煤化工和综合智慧能源等相关产业、产品的开发、投资和销售;电力及相关产业技术的科研开发、技术咨询服务、技术转让、工程建设、运行、维护、工程监理以及业务范围内设备的成套、配套、监造、运行、检修和销售;国内外物流贸易、招投标代理、对外工程承包;业务范围内相关的资产管理、物业管理;业务范围内的境内外投资业务。 华能资本经营范围：投资及投资管理;资产管理;资产受托管理;投资及管理咨询服务。华能资本是华能集团的控股子公司，是华能集团的金融资产投资、管理专业机构和金融服务平台，主要职责是制定金融产业发展规划、统一管理金融资产和股权、合理配置金融资源、协调金融企业间业务合作、提供多元化金融服务。华能集团和华能资本控制从事金融或金融相关业务的公司中，中国华能财务有限责任公司的主营业务是为成员单位办理财务和融资顾问等业务，华能贵诚信托有限公司主要从事信托业务，华能碳资产经营有限公司主要从事碳资产开发经营管理业务，华能天成融资租赁有限公司主要从事融资租赁业务，永诚财产保险股份有限公司主要从事财产保险业务，华能投资主要专注于能源行业全产业链投资和并购整合，发展产业并购基金，上述公司的主营业务与本公司的业务均不相同。综上所述，截止本招股说明书签署之日，本公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业与本公司不存在同业竞争的情形。谢谢!

　　问 投资者：公司又有哪些竞争劣势呢?

　　答 中信建投 投资银行部总监 保荐代表人赵凤滨：1、净资本规模有待提高 2、收入结构和业务布局有待进一步优化 谢谢

　　问 投资者：公司面临哪些财务风险?

　　答 中信建投 投资银行部 高级副总裁 保荐代表人邓睿：您好!本公司的财务风险主要集中在流动性风险和净资本管理风险上。流动性风险是指本公司虽有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。净资本管理风险是指在中国证监会对证券公司实施以净资本和流动性为核心的风险控制指标管理的情况下，若本公司财务状况无法满足净资本等风险指标的监管要求，将对公司的业务开展和经营业绩产生不利影响。谢谢!