网上路演嘉宾介绍：

广东松炀再生资源股份有限公司 董事长 王壮鹏 先生与投资者交流

广东松炀再生资源股份有限公司 财务总监 陈剑丰 先生与投资者交流

广东松炀再生资源股份有限公司 董事会秘书 林指南 先生与投资者交流

英大证券有限责任公司 投资银行部保荐代表人 梁宏勇 先生与投资者交流

英大证券有限责任公司 投资银行部保荐代表人 周耿明 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：募集资金运用将对公司财务状况产生哪些影响?

　　答 英大证券周耿明：1、对净资产和资产负债率的影响

　　本次募集资金的运用可促进公司净资产大幅度增长，优化公司财务结构，显著提高公司债务融资的能力，增强防范财务风险的能力。

　　本次募集资金到位后，由于净资产大幅提高，公司的资产负债率将进一步降低，偿债风险随之降低。

　　2、对净资产收益率及盈利能力的影响

　　本次募集资金到位后，公司因短期内净资产迅速扩张，公司净资产收益率短期内将因财务摊薄而有所降低;建设期内，由于公司净资产大幅度增长，投资项目对公司盈利不能产生较大贡献，因此净资产收益率将受较大影响;但从中长期来看，项目符合本公司发展规划，具有良好的盈利前景。项目建成后，公司营业收入与利润水平将大幅增长，从而改善公司的财务结构，提高公司防范财务风险和间接融资的能力，使本公司整体盈利能力及净资产收益率保持在较高的水平。谢谢。

　　问 投资者：股票价格受多方面因素的影响，从公司的角度，公司将怎样尽可能减少股市风险，为广大投资者带来满意回报?

　　答 松炀资源林指南：公司在本次发行并上市后，将遵循稳健的经营准则，按照招股说明书中披露的用途审慎运用募集资金，努力保持公司良好的资产质量和公司业绩的稳步增长。公司将严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规的要求规范运作，并按照中国证监会和深圳证券交易所的有关规定及时、准确、完整地履行信息披露义务，为投资者的投资决策服务。谢谢。

　　问 投资者：募集资金运用将对公司财务状况产生哪些影响?

　　答 英大证券周耿明：1、对净资产和资产负债率的影响

　　本次募集资金的运用可促进公司净资产大幅度增长，优化公司财务结构，显著提高公司债务融资的能力，增强防范财务风险的能力。

　　本次募集资金到位后，由于净资产大幅提高，公司的资产负债率将进一步降低，偿债风险随之降低。

　　2、对净资产收益率及盈利能力的影响

　　本次募集资金到位后，公司因短期内净资产迅速扩张，公司净资产收益率短期内将因财务摊薄而有所降低;建设期内，由于公司净资产大幅度增长，投资项目对公司盈利不能产生较大贡献，因此净资产收益率将受较大影响;但从中长期来看，项目符合本公司发展规划，具有良好的盈利前景。项目建成后，公司营业收入与利润水平将大幅增长，从而改善公司的财务结构，提高公司防范财务风险和间接融资的能力，使本公司整体盈利能力及净资产收益率保持在较高的水平。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司报告期内资产构成并分析其变化?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!报告期内，随着公司经营业绩持续增长及公司新三板挂牌以来成功发行股票筹资，公司资产总额总体上也呈现逐年上升的趋势。2016年末、2017年末及2018年末，公司资产总额分别为61,731.50万元、65,434.72万元和85,414.67万元。

　　从资产结构上看，2016年末、2017年末及2018年末公司流动资产占资产总额的比例分别为63.58%、51.72%和63.33%，流动资产占比较高，主要是因为公司经营活动获取现金的能力较强，近年来经营业绩的持续向好，以及公司新三板挂牌以后成功完成四次股票定向发行，公司货币资金逐步增加。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下年产18万吨环保再生纸项目的可行性?

　　答 英大证券梁宏勇：您好，发行人年产18万吨环保再生纸项目的可行性具体如下：(1)国家政策实施为项目顺利开展提供了有利条件;(2)发行人的技术储备为项目顺利实施提供技术保障;(3)优秀的销售团队为项目开展提供了销售保障;(4)地理优势以及多年积累下的客户资源带来了物流成本和市场响应时间优势。谢谢。

　　问 投资者：请介绍发行费用概算?

　　答 松炀资源王壮鹏：本次发行费用预计共需约5,595.57万元，其中承销保荐费3,554.82万元，审计验资费1,000.00万元，律师费372.64万元，用于本次发行的信息披露费用452.83万元，发行手续费215.28万元。谢谢。

　　问 投资者：请简述一下公司产品的应用领域?

　　答 英大证券梁宏勇：您好，公司产品目前主要用于轻工产品外包装，产品终端应用覆盖消费者日常生活的各个方面，包括快递包装、玩具包装、家电包装、食品包装、服装包装等诸多领域。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下年产18万吨环保再生纸项目的可行性?

　　答 英大证券周耿明：(1)国家政策实施为项目顺利开展提供了有利条件;(2)公司的技术储备为项目顺利实施提供技术保障;(3)优秀的销售团队为项目开展提供了销售保障;(4)地理优势以及多年积累下的客户资源带来了物流成本和市场响应时间优势。谢谢。

　　问 投资者：请问公司成本核算的方法和原则

　　答 英大证券梁宏勇：发行人财务部设置成本会计岗位，具体负责成本核算有关工作的协调及单据的传递，负责公司产品单位成本的计算和分析，有效控制生产工序中料、工、费的不合理浪费。发行人根据产品生产及销售的实际情况，对成本核算采用计划成本法。产品生产成本按经济用途分为直接材料、直接人工、制造费用等三大成本项目。谢谢。

　　问 投资者：公司流动比率和速动比率是多少?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!2016年末、2017年末及2018年末，公司流动比率分别为1.00、1.92和2.03，速动比率分别为0.82、1.68和1.88，逐年提高，主要原因系随着公司业务规模扩大，经营现金流改善，公司积累较多货币资金，短期偿债能力逐年提高。谢谢!

　　问 投资者：请问公司期末应收账款的变动情况?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!2016年末、2017年末及2018年末，公司应收账款账面价值分别为2,782.32万元、3,336.08万元和4,291.15万元，占各期流动资产总额的比例分别为7.09%、9.86%及7.93%，应收账款价值占各期营业收入的比例分别为7.42%、7.27%及7.14%，报告期内总体占比均较小。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的固定资产情况?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!公司固定资产主要为房屋建筑物、机器设备、运输设备及办公设备。2016年末、2017年末及2018年末，固定资产账面价值分别为17,074.41万元、23,796.15万元和21,985.73万元，占非流动资产总额的比例分别为75.95%、75.33%和70.19%，总体占比较高。谢谢!

　　问 投资者：请问对松炀资源股票的市场价格定位是如何估计的?

　　答 松炀资源林指南：松炀资源的市场价格是由投资者来决定的。但我要告诉您的是，公司主营业务突出经营稳健，是个值得长期持有的公司，谢谢。

　　问 投资者：请问公司的技术开发计划是怎样的?

　　答 松炀资源王壮鹏：公司始终坚持自主研发的理念，致力于创新和生产高技术含量的产品。为此公司不断加大研发投入，购置先进研发设备，聘用专业研发人才，开展产学研合作，为提升公司研发实力奠定了基础。

　　公司注重运用外部科研资源来加速研发进程，在公司的努力下，2016年正式与华南理工大学造纸与污染控制国家工程研究中心确立了产学研合作。华南理工大学造纸与污染控制国家研究中心是制浆造纸工程国家重点实验室之一，具有国内外先进的制浆造纸实验设备、检测设备和计算机研究软件，建设了多个工程化技术研发平台。在华南理工大学造纸实验室先进优质的研发资源的协助下，公司在未来的研发有望得到飞速跨越。

　　本次拟募集资金投资研发中心建设项目，通过该项目的实施，公司可丰富产品种类，完善产品功能，提高制造工艺水平，从而提升产品的品质，增强公司的市场竞争能力;可提高生产效率和资源利用率，降低生产成本，提高公司生产效益;可提升公司研发实力和技术水平，将进一步提高公司行业地位。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下报告期内公司在建工程情况?

　　答 松炀资源陈剑丰：2016年末，公司在建工程账面价值为1,220.40万元，占非流动资产的比例为5.43%，总体占比较小，主要为生产线技术改造、锅炉设备、生产线配套设备及废水处理设备项目。2017年末、2018年末，公司在建工程不存在余额。报告期各期末，公司在建工程不存在减值迹象，因此未计提减值准备。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下研发中心建设项目的具体建设内容?

　　答 英大证券梁宏勇：投资总额：4,889.46万元

　　建设周期：12个月

　　建设内容：本项目拟投资4,889.46万元用于建设现代化造纸工程研发中心。

　　项目用地：汕头市澄海区凤翔街道海围片风雅西路西北侧

　　2017年10月16日，发行人子公司与汕头市澄海区国土资源局签订《国有建设用地使用权出让合同》，出让价款为2,780.40万元，发行人子公司已支付上述价款，截至本招股说明书签署日，发行人子公司已取得粤(2018)澄海区不动产权第0001415号国有土地使用权。谢谢

　　问 投资者：请介绍一下研发中心建设项目的必要性和可行性?

　　答 英大证券周耿明：必要性：(1)应对政策关于行业的规划要求，满足行业技术发展的需要;(2)研发多元化产品，提升产品性能，增强产品市场竞争力;(3)吸引和培养高端人才，提升公司研发实力。

　　可行性：(1)国家和地方政策的大力支持，提供政策保障;(2)现有的研发技术为项目开展提供技术支持;(3)优秀的研发团队提供人才保障。谢谢

　　问 投资者：请介绍一下股份公司的设立情况?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!2014年7月8日，经松炀有限股东会决议，松炀有限整体变更为股份有限公司。同日，松炀有限全体股东签订《广东松炀再生资源股份有限公司发起人协议》。本次变更以截至2014年5月31日松炀有限经大信会计师事务所(特殊普通合伙)审计后的净资产值3,361.98万元为基数，按照1：0.8864的比例折成2,980.00万股。2014年7月16日，大信会计师事务所(特殊普通合伙)对上述有限公司整体变更为股份公司时的注册资本实收情况进行了验证，并出具了大信验字【2014】第5-00015号《验资报告》。

　　2014年7月25日，股份公司取得汕头市工商行政管理局核发的《营业执照》，股本为2,980.00万股。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍一下公司控股股东、实际控制人情况?

　　答 松炀资源王壮鹏：公司控股股东为王壮鹏，实际控制人为王壮鹏及王壮加，王壮鹏和王壮加为兄弟关系。截至本招股说明书签署日，王壮鹏持有公司股份6,106.40万股，占公司发行前总股本的39.54%，通过金兴阳间接控制公司股份1,036.60万股，占公司发行前总股本的6.71%，通过新联新间接控制公司股份500.00万股，占公司发行前总股本的3.24%，合计控制公司股份占公司发行前总股本的49.49%。王壮加直接持有公司股份1,947.00万股，占公司发行前总股本的12.61%。王壮鹏、王壮加直接和间接控制公司股份9,590.00万股，持有公司股权比例为62.10%。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司重大资本性支出情况?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!报告期内，公司重大资本性支出主要为购买机器设备。2016年至2018年，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和投资支付的现金合计分别为2,786.05万元和11,293.28 万元和1,475.00万元。谢谢!

　　问 投资者：请介绍本次发行情况?

　　答 松炀资源王壮鹏：股票种类：人民币普通股(A股)，每股面值：1.00元，发行数量：本次公司公开发行股票全部为公开发行新股，不安排公司股东公开发售股份。公司公开发行股票数量不超过5,147.40万股，占发行后总股本不低于25%。谢谢。

　　问 投资者：如果别人把你们的股票炒上去，公司将怎么办?

　　答 松炀资源王壮鹏：我们对公司的价值充满自信，但绝不参与炒做，我们将严格按照有关规定行事。谢谢。

　　问 投资者：请谈谈一下公司的废水污染治理措施?

　　答 松炀资源林指南：项目废水主要包括生产废水、生活污水和锅炉除尘废水。生产废水中纸机生产废水全部流至集水池，经物化处理后，回收尾浆及大部分的白水，其余废水进入生化池处理后排放;锅炉烟气除尘废水经沉淀池沉淀处理后循环利用，其余废水进入废水处理设施的初沉池进行处理后排放;员工生活污水经化粪池预处理后排入污水处理设施的生化池进行处理后排放。公司已取得《排污许可证》(许可证编号：91440500680570620L001P)。谢谢。

　　问 投资者：请分析公司的存货的结构?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!公司的存货包括原材料、产成品、在产品和低值易耗品。2016年末、2017年末及2018年末，公司存货账面价值分别为6,761.03万元、4,352.75万元和4,035.11万元，占各期末流动资产比例分别为17.23%、12.86%和7.46%。其中，原材料和产成品合计占存货账面价值总额的比例一直保持在95%以上，是存货的主要组成部分。谢谢!

　　问 投资者：请问公司在产品多元化发展方面有何计划?

　　答 松炀资源王壮鹏：公司自设立以来，主要从事灰底涂布白板纸的生产和销售，销售的产品品种较为单一。提高产品技术含量，研发多元化产品，是公司近年来发展的一个核心方向。

　　近年来，特种纸在国内纸张市场发展迅速，特种纸因其技术含量及附加值高，广泛应用于工业、农业、医疗、食品、家居等领域，是极具发展潜力的纸种。公司将加强市场调研，开发适销对路的新产品、延伸产业链，塑造新的竞争优势。

　　公司根据国内市场的消费趋势，拟投资建设年产18万吨高强瓦楞原纸生产线，使公司包装纸产品种类增加，产能及预售目标进一步扩大。公司将采用现有的强大销售团队，共享市场资源、品牌资源、客户资源、渠道资源及人脉资源，这些都是本项目有力的市场开发基础。谢谢。

　　问 投资者：我想知道公司的生产模式?

　　答 松炀资源林指南：公司采用计划生产模式进行生产，即每月根据近期的销售情况及库存数量，结合销售部门对本月销售的预测制定生产计划，安排生产。这一生产方式有效避免了存货积压的风险，又能及时适应市场需求的变化，有助于保持公司经营平稳性。公司设立了生产部、物控部等完整的与生产环节相关的组织机构，各生产职能部门在公司统一组织安排下开展生产活动。谢谢。

　　问 投资者：请分析研发中心建设项目的社会效益?

　　答 英大证券周耿明：造纸行业正在深度调整阶段，向以清洁生产为核心的绿色化方向前进，本项目所研发的成果将加快公司在绿色化发展上的推进，符合我国循环经济发展策略。此外，项目的建设将对行业的整体技术水平、地区环境保护和就业保障等有增益。谢谢。

　　问 投资者：请对公司未来盈利能力的趋势进行分析?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!本次募集资金投资项目的实施将会使公司的资产规模、生产规模、资源保障能力等得到较大幅度的提升，生产效率得以提高;同时，高强瓦楞原纸项目的建设，将丰富公司业务，增强公司的盈利能力，为公司夯实发展基础。

　　预计项目建成后，公司营业收入与利润水平将大幅增长，公司的财务结构进一步得到改善，提高公司防范财务风险和间接融资的能力，使本公司整体盈利能力及净资产收益率保持在较高的水平。谢谢!

　　问 投资者：募集资金运用将对公司财务状况产生哪些影响?

　　答 英大证券梁宏勇：对净资产和资产负债率的影响

　　本次募集资金的运用可促进公司净资产大幅度增长，优化公司财务结构，显著提高公司债务融资的能力，增强防范财务风险的能力。

　　本次募集资金到位后，由于净资产大幅提高，公司的资产负债率将进一步降低，偿债风险随之降低

　　问 投资者：如果公司股票首发价太高了，上市后会怎么样?

　　答 松炀资源林指南：首发价格是通过向询价对象进行询价并最终确定的。松炀资源是一家优质、业绩良好的上市公司，会给投资者带来良好的回报。谢谢。

　　问 投资者：请分析一下应付职工薪酬情况?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!报告期内公司应付职工薪酬主要包括了职工工资、奖金、公积金、社会保险费和工会经费、职工教育经费。2016年末、2017年末及2018年末，公司应付职工薪酬分别为116.75万元、189.59万元和203.66万元，占负债总额的比重分别为0.61%、0.30%、1.07%和0.72%，占比较小。报告期内公司的应付职工薪酬金额基本稳定，与公司职工人数及薪酬水平相匹配。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司所属行业的经营模式?

　　答 英大证券梁宏勇：你好,纸及纸板客户主要为包装及印刷公司，由于造纸原料价格受国内外因素影响，市场波动较大，生产企业一般根据客户的订单情况，提前制定生产计划，合理安排原料采购及组织生产。纸及纸板运输成本较高，使得造纸行业原材料和产品均存在一定的运输半径，国内大型纸企大都采取全国性布局，在合理的运输半径内组织生产及销售，中小型企业主要以满足周边下游企业的市场需求为主。谢谢

　　问 投资者：请问董事长，作为企业的一把手，您是否会虚心地听取下属的意见?

　　答 松炀资源王壮鹏：作为一个公司的主要领导，应当虚心地听取下属的意见，中国有句古话，“兼听则明，偏听则暗”，企业发展是公司每个成员共同的责任，因此我会虚心听取每一个员工的意见和建议。谢谢。

　　问 投资者：我想了解公司产品控制效果?

　　答 松炀资源林指南：公司产品质量稳定可靠，报告期内产品无重大赔偿和质量纠纷问题，不存在因产品质量问题而引起的重大诉讼和仲裁事项。

　　公司已取得汕头市澄海区质量技术监督局出具的证明，报告期内，公司不存在因违反产品质量和技术监督标准方面的法律、法规而被行政处罚的记录。谢谢。

　　问 投资者：请问买你们公司的股票我们能赚钱吗?

　　答 松炀资源王壮鹏：公司股票二级市场的表现是有市场来决定的，我们只能竭尽所能做好我们的事情，使公司越做越好，收益更高，给公司二级市场以强大的支撑。我们希望所有的股东能因此获益。谢谢。

　　问 投资者：请问公司缴纳企业所得税有优惠吗?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!根据2007年3月16日发布的《中华人民共和国企业所得税法》规定：企业所得税税率为25%，国家需要重点扶持的高新技术企业减按15%的税率征收。根据广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局和广东省地方税务局于2016年2月18日下发的《关于公布广东省2015年高新技术企业名单的通知》(粤科高字【2016】17号)，公司被认定为广东省2015年高新技术企业，并获发《高新技术企业证书》(证书编号：GR201544000207，发证时间2015年9月30日，有效期三年)。公司报告期内均享受15%的企业所得税优惠税率。公司已于2018年7月提交资料申请高新技术企业资格复审。截至本招股说明书签署之日，根据科学技术部火炬高技术产业开发中心于2019年3月1日出具的《关于广东省2018年第一批高新技术企业备案的复函》(国科火字[2019]85号)及高新技术企业认定系统查询结果，发行人已通过高新技术企业认定，并将取得证书编号为”GR201844004918”的《高新技术企业证书》，有效期至2021年11月28日。谢谢!

　　问 投资者：请问董事长，您认为给股民最好的回报是什么?

　　答 松炀资源王壮鹏：我认为给股民最好的回报就是稳健经营，创造佳绩。谢谢

　　问 投资者：请问公司在区域上有优势吗?

　　答 松炀资源林指南：公司所处的粤东地区临近珠三角地区及福建省，这些地区经济发展较为活跃，制造业相对发达，对包装纸需求量较大。公司凭借多年的经营经验，通过终端直销和经销商经销相结合的模式，在闽粤地区建立了良好的销售网络，与多家企业建立了稳定的供货关系，销售规模逐年递增。公司销售区域主要集中于闽粤地区，发挥了公司所处市场环境优势，不断开发产品销售客户，为公司进一步发展奠定基础。谢谢

　　问 投资者：请说说公司的废气污染治理措施?

　　答 英大证券梁宏勇：你好,项目废气主要来源于燃煤锅炉和备用柴油机发电机的燃烧废气、车间工艺废气和食堂产生的油烟废气等。锅炉燃煤烟气经过配套的文丘里水膜脱硫除尘器处理后通过烟囱排放;备用柴油发电机的燃油废气经滤网过滤后由专用排烟管引至楼房天面高空排放;车间工艺废气主要为高温湿尾气，产生量较小，对周边环境影响较小;厨房油烟废气经烟气净化设施处理后引高排放。谢谢。

　　问 投资者：请介绍公司有多少专利技术?

　　答 英大证券周耿明：截至目前，公司共拥有24项专利，其中发明专利4项，实用新型专利20项。谢谢。

　　问 投资者：公司盈利能力如何?

　　答 松炀资源陈剑丰：您好!报告期内，公司经营业绩持续增长，盈利情况良好，净利润主要来源于营业利润。2016年至2018年，公司分别实现营业收入37,478.89万元、45,900.36万元和60,116.88万元，2017年、2018年，公司的营业收入分别同比增长22.47%和30.97%，净利润分别同比增长29.06%和37.90%。谢谢!

　　问 投资者：请问公司有多少注册商标?

　　答 英大证券梁宏勇：你好,截至目前，公司共拥有16项注册商标，其中12项为境内注册商标，4项为境外注册商标。谢谢。