网上路演嘉宾介绍：

红塔证券股份有限公司 董事长 李剑波 先生与投资者交流

红塔证券股份有限公司 总裁、董事会秘书 李素明 先生与投资者交流

红塔证券股份有限公司 副总裁、财务总监 龚香林 先生与投资者交流

东吴证券股份有限公司 公司执委、总裁助理、投资银行总部总经理 杨伟 先生与投资者交流

东吴证券股份有限公司 投资银行总部保荐代表人 章龙平 先生与投资者交流

路演现场

  【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：券商头部化趋势明显，咱们如何在行业竞争中脱颖而出?

　　答 红塔证券龚香林：未来，公司将继续秉承“稳健、创新、多元”的经营理念，践行“责任于心，专业于行”的服务历年，以客户为中心，以市场为导向，以创新发展为手段，以本次首次公开法行为契机，深化各项优势，在资本投资与中介业务中有效配置和利用资金，集中优势力量，突出重点业务。同时，公司也将统筹发展与转型的关系、资本与利润的关系、创新与风控的关系、渠道与产品的关系，不断向风险可控领域拓展并形成新的盈利模式。

　　问 投资者：监事会的构成情况?

　　答 红塔证券李素明：根据《公司章程》，公司监事会由5名监事组成，其中职工代表的比例不低于三分之一，由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。监事每届任期3年，任期届满可连选连任。

　　问 投资者：公司的外币业务如何进行核算?

　　答 红塔证券龚香林：公司外币业务的核算采用分账制，即在各核算单位记账本位币—人民币的核算系统之外，以不同的外汇币种(即美元、港币)建立单独的分币种核算体系。日常业务以原币编制凭证，进行账务处理，资产负债表日以国家外汇管理局公布的外币基准汇率将生成的外币报表折算为人民币后，与人民币编制的报表合并生成本级记账本位币—人民币报表。

　　公司发生外汇买卖业务时的外汇买卖差价、各外币币种汇总编制会计报表时发生的汇兑差额，均计入当期汇兑损益。

　　问 投资者：公司的投资性房地产如何进行确认?

　　答 红塔证券龚香林：公司以备经营性出租的建筑物，通过书面决议表明将其用于经营出租且持有意图短期不发生变化的，作为投资性房地产确认。

　　问 投资者：公司的固定资产包含哪些项目?

　　答 红塔证券龚香林：公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备、电子设备、运输设备、通讯设备、办公及其他设备等。

　　问 投资者：公司固定资产的标准是如何界定的?

　　答 红塔证券龚香林：为经营所持有，单位价值2,000元以上、使用年限超过一年的房屋、电子设备、通讯设备、办公设备、机械设备及交通运输设备，对于营业部经营用电脑终端，不论单位价值高低，均列入固定资产管理。

　　问 投资者：请介绍一下公司另类投资业务的投资模式?

　　答 红塔证券李剑波：报告期内，红正均方设置投资管理部作为投资业务的执行机构，具体负责组织和实施金融产品投资业务。投资管理部在投资决策委员会做出的决策范围内，根据授权负责具体投资业务的策划、组织、协调与实施。

　　截至本招股说明书签署之日，红正均方投资模式已调整为以股权类、公募/私募基金、金融衍生品及其他另类投资组成的模式，不再开展《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种的投资业务。

　　问 投资者：公司集合资产管理业务经营情况如何?

　　答 红塔证券李剑波：截至2018年12月31日，公司存续的集合资产管理产品个数为3个，受托资金规模10,136.82万元。

　　问 投资者：公司的预计负债是如何进行确认的?

　　答 红塔证券龚香林：与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，公司确认为预计负债：该义务是公司承担的现时义务;履行该义务很可能导致经济利益流出公司;该义务的金额能够可靠地计量。

　　问 投资者：请介绍一下公司新三板做市业务的经营情况如何?

　　答 红塔证券李剑波：报告期内，公司积极开展新三板做市业务。2014年7月，股转公司出具《主办券商业务备案函》(股转系统函[2014]846号)，同意公司作为做市商在股转公司从事做市业务。截至2018年12月31日，公司开展新三板做市项目数量为49个。

　　问 投资者：公司是否具备完善的融资融券、股票质押式回购业务风险控制体系，请简单介绍一下?

　　答 红塔证券李剑波：公司设有风险管理部，风险管理部在首席风险官的领导下，具体开展风险控制指标的动态监控工作。公司建立了风险控制指标动态监控系统，该系统覆盖影响公司净资本和流动性等风险控制指标的各项业务数据，能够按照预先设定的阈值和监控标准对净资本和流动性等风险控制指标进行自动预警。风险管理部定期评估风险控制指标动态监控系统的有效性，并根据市场、业务发展、技术、监管环境的变化适时调整和完善，确保系统正常运行，数据准确、完整，并能有效支持公司开展敏感性分析和压力测试等。信用业务部负责对风险控制指标动态监控系统的运行情况进行检查，对敏感性分析和压力测试的运作情况进行评价，对发现的问题及时督促整改。

　　问 投资者：请问公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属的直接持股情况如何?

　　答 红塔证券李素明：截至公司招股说明书签署之日，本公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属不存在直接或间接持有本公司股份的情况。

　　问 投资者：请介绍一下公司的投资银行业务?

　　答 红塔证券李剑波：投资银行业务是证券公司的一项传统业务，公司由投资银行事业总部负责开展投资银行业务。公司投资银行业务包括传统投行业务、新三板做市业务、资产证券化业务。截至2018年末，公司保荐代表人共9名。

　　问 投资者：请问公司董事、监事与高级管理人员之间是否存在亲属关系?

　　答 红塔证券李素明：截至本招股说明书签署之日，本公司董事、监事及高级管理人员相互之间均不存在亲属关系。

　　问 投资者：公司董事会的运行情况如何?

　　答 红塔证券李素明：自2016年1月1日至本招股说明书签署之日，公司共召开19次董事会，决议内容合法、有效，所有决议均被有效执行。

　　问 投资者：公司监事会的运行情况如何?

　　答 红塔证券李素明：自2016年1月1日至本招股说明书签署之日，公司共召开12次监事会，决议内容合法、有效，所有决议均被有效执行。

　　问 投资者：公司的股东大会运行情况如何?

　　答 红塔证券李素明：自2016年1月1日至本招股说明书签署之日，公司共召开12次股东大会，决议内容合法、有效，所有决议均被有效执行。

　　问 投资者：请介绍一下专门委员会的设置情况?

　　答 红塔证券李素明：董事会设立发展战略委员会、提名及薪酬委员会、风险控制委员会和审计委员会四个专门委员会，各专门委员会在董事会授权下开展工作，为董事会的决策提供咨询意见，对董事会负责。其中审计委员会、风险控制委员会、提名及薪酬委员会中独立董事占有二分之一以上的比例并担任召集人，审计委员会中有两名独立董事是会计专业人士。

　　问 投资者：公司独立董事设置情况?

　　答 红塔证券李素明：为健全公司治理结构，促进公司规范运作，保护中小股东权益，保证董事会决策的客观性和科学性，公司建立了独立董事制度。公司现有3 名独立董事，占公司董事会成员总数的比例为三分之一，其中张彤为会计专业人士。公司独立董事均符合中国证监会规定的任职资格和独立性要求。公司《独立董事制度》对独立董事的人数、资格、任职条件、职责和义务、提名、选举和更换、职权及报酬做了明确的规定。

　　问 投资者：公司独立董事的履职情况?

　　答 红塔证券李素明：报告期内，公司独立董事严格依照有关法律、法规和《公司章程》的要求，独立履职、勤勉尽责，及时了解公司经营、积极参与公司决策，在公司法人治理结构的完善与规范化运作等方面发挥了积极的作用，维护了公司整体利益和中小股东的合法权益。

　　问 投资者：公司最近三年是否有违法违规情况?

　　答 红塔证券李素明：公司严格遵守国家有关法律、法规，近三年未存在严重违法违规行为，未受到证券监管部门、相关监管机构以及国家行政机关的重大行政处罚。

　　问 投资者：请介绍一下我国证券行业目前的整体规模情况?

　　答 红塔证券李素明：根据中国证券业协会公布的统计数据，截至2018年12月31日，我国有131家证券公司，总资产合计6.26万亿元，净资产合计1.89万亿元，净资本合计1.57万亿元。2018年，证券业全行业实现营业收入2,662.87亿元，实现净利润666.20亿元。

　　问 投资者：请问公司云南省内平均佣金率水平高于云南省内市场平均水平的原因是什么?

　　答 红塔证券李素明：公司云南省内平均佣金率水平高于云南省内市场平均水平，主要原因有两方面：

　　客户黏性方面，公司通过客户回访机制，与客户建立了良好的沟通，客户关系较为稳固。2015年至2018年，公司客户数量持续上升，资金账户数分别为285,338户、295,115户、301,610户和306,563户。同时，公司与经纪业务客户建立了长期稳固的合作关系。截至2018年末，公司全部证券经纪客户中，开户时间超过5年的客户资金账户数达217,673户，占比为71.00%。报告期内，公司证券经纪客户数量持续上升，同时长期客户的占比较高，表明公司注重维系客户关系，客户保持能力较强。

　　网点覆盖方面，根据云南省证券业协会统计数据，截至2018年末，公司云南省内证券公司分支机构数量占全省总数的14.44%，排同行业第二位。公司自设立以来，始终深耕云南当地证券经纪业务，具备一定的区域优势。同时，报告期内公司积极开展互联网金融业务，提升证券经纪业务服务质量，并采取多种营销策略，构建营销网络。公司在云南省内营业网点数量较多，品牌形象和服务质量较好，客户忠诚度相对较高。

　　问 投资者：招股书显示，2016年至2018年，公司股票基金平均佣金率分别为0.76‰、0.73‰和0.75‰。请问公司股票基金平均佣金率持续下降的原因是什么?

　　答 红塔证券李素明：报告期内，公司佣金率水平呈下降趋势，主要原因是：证券经纪市场竞争具有较高的同质性，行业整体趋势对公司的佣金率水平具有较强影响。报告期内，证券经纪市场整体佣金率水平逐年下降，公司佣金率水平亦随之下降。

　　问 投资者：请问管理上市公司与非上市公司的最主要差别在哪里?公司高层做了哪些准备?

　　答 红塔证券李素明：我认为最主要的区别在于一个透明度和公开度。上市公司是公众公司，一切需要透明化和公开化，因为向社会公众募集资金，就必须承担向公众投资者进行信息披露的义务。对此，我们将严格按照中国证监会关于法定信息披露的规章来执行，并将临时发生的重大事项，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。

　　问 投资者：请问公司融资融券业务的利息收入是如何确认的?

　　答 红塔证券龚香林：融资融券业务利息收入：公司于融资融券合同约定的期限内，分别按合同约定的融资利率和出借金额、合同约定的融券费率和出借的证券数量，分期确认融资和融券利息收入。

　　问 投资者：请问公司股票在市场上容易被操纵,市场的投机性会比较大，公司将采取何种措施避免出现此类问题呢?

　　答 红塔证券李素明：公司已按照各项法律法规的要求，建立了规范的治理结构和内控机制，风险防范机制，建立了严格的信息披露制度，公司与投资者和监管部门之间保持着充分的沟通，公司将用良好的业绩和成长性回报股东和社会!

　　问 投资者：请问公司是更看重机构投资者还是中小投资者?

　　答 红塔证券李素明：无论机构投资者还是中小投资者，只要投资我们公司就都是我们的股东，我们要对全体股东负责。公司会重视每位股东的意见，接纳股东的建议，及时履行信息披露义务，提高公司管理经营水平和市场竞争力，力争为广大股东创造满意的回报。

　　问 投资者：报告期内，公司的负债主要包含哪些项目?

　　答 红塔证券龚香林：报告期内，公司负债主要包括短期借款、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付职工薪酬、其他负债等，上述五类负债合计占公司总负债比例分别为97.25%、95.63%、98.21%。

　　问 投资者：请谈谈未来公司的员工薪酬水平将如何变化?

　　答 红塔证券李剑波：公司坚持实行市场化的薪酬管理和绩效政策，未来员工薪酬水平变化趋势与公司总体业绩及行业薪酬变化趋势一致。此外，我国证券市场快速发展，金融创新不断推出，为能够适应不断创新的证券业务发展，公司将对亟需的研究、发行、财富管理、投融资等创新型人才实行灵活的协议薪酬政策，确保对关键人才的引进、激励和保留。

　　问 投资者：请问公司领导会关心公司股票的股价走势吗?

　　答 红塔证券李剑波：您好!为保护投资者利益，我们会持续关注公司的股票走势。我们也相信不断走向成熟的中国证券市场会给优秀的公司一个合理的价格定位。

　　问 投资者：请介绍一下公司传统投行业务的经营情况如何?

　　答 红塔证券李剑波：公司传统投行业务包括证券承销与保荐业务和财务顾问业务。证券承销与保荐业务是公司代理发行人进行各类有价证券的发行、承销的活动;财务顾问业务指企业重组、并购、改制等资本运作活动的咨询、建议、策划业务。

　　报告期内，公司完成1个首次公开发行项目的保荐及承销工作、1个普通股非公开发行项目的保荐及承销工作、1个可转换公司债券项目的保荐及承销工作、3个普通股的联席主承销工作、8个债券发行项目的主承销工作和7个并购重组项目的财务顾问工作。截至2018年末，公司在全国中小企业股份转让系统推荐挂牌项目数量为8个。

　　问 投资者：请问公司董事、监事、高级管理人员的人数?

　　答 红塔证券李素明：公司共有9名董事(其中独立董事3名)、5名监事和8名高级管理人员。

　　问 投资者：请介绍一下公司的期货经纪业务的管理模式?

　　答 红塔证券李剑波：红塔期货立足云南市场，依托现有网点，在合法合规、风险可控的前提下积极拓展相关业务。红塔期货重视内部管理体制和风险防范机制建设，已形成较为健全的管理体系。红塔期货经纪业务部负责期货营业部日常的经营管理。对于期货营业部与相关部门交叉的业务，红塔期货经纪业务部负责统一协调在营业部管理过程中涉及的、需与其他职能部门相互沟通和衔接的各项工作。期货营业部负责开拓市场、服务客户，保证营业部的正常运行，保证红塔期货各项规章制度的贯彻、落实，负责员工及客户的培训和管理工作，落实期货营业部的风险控制以及红塔期货要求的其他工作。

　　问 投资者：报告期内，公司的利息净收入表现如何?

　　答 红塔证券龚香林：2016年、2017年、2018年，公司分别实现利息净收入43,034.54万元、50,871.26万元、34,232.21万元，占当期营业收入的比例分别为44.11%、45.66%、28.49%。

　　问 投资者：董事会的构成情况如何?

　　答 红塔证券李素明：根据《公司章程》，公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3人。公司董事由股东大会选举或更换，每届任期3年，任期届满可连选连任，但独立董事连任不得超过2届。

　　问 投资者：目前头部券商的IT投入，基本是10亿水平，红塔证券的IT投入1年是多少?怎么 保证这些投入能与头部券商竞争?

　　答 红塔证券李素明：公司认识到，信息系统对于证券公司健康运营、保护投资者利益、增强市场竞争力具有重要作用。募集资金到位以后，公司将完善各项技术设施，加强信息系统建设，为公司业务发展和风险控制提供更好的技术支持和安全保障。

　　问 投资者：报告期内，公司的投资收益情况如何?

　　答 红塔证券龚香林：报告期内，公司坚持研究先行、审慎决策、稳健投资的原则，在客观分析宏观经济和证券市场的基础上，努力挖掘具有投资潜力的品种，择机开展了二级市场投资，取得了丰厚的投资收益。

　　2016年、2017年、2018年实现的投资收益分别为5,836.31万元、18,061.39万元、41,592.32万元，占公司当期营业收入的比重分别为5.98%、16.21%、34.62%。

　　问 投资者：请问公司的定向资产管理业务如何确定收入?

　　答 红塔证券龚香林：定向资产管理业务于委托资产管理合同到期与委托单位结算收益或损失时，按合同约定计算确认收入;或按合同约定比例在合同期内分期确认管理费和业绩报酬收益。

　　问 投资者：公司上市后是否会重视与投资者的交流，这方面有哪些措施?

　　答 红塔证券李素明：公司严格遵守中国证监会和证券交易所信息披露的有关规定，除设置为投资者服务的机构和电话外，还包括：对投资者普遍关心的问题，公司将书面给予及时解答并在有关指定报刊上公布;在适当时机，如年度报告公布时，安排有关人员回答投资者咨询;在发行上市、重大投资、重大重组等事件发生时，除履行法定的信息披露义务外，公司将可选择路演、新闻发布会等形式为投资者服务;按规定在交易所、公司及主承销商办公场所置备有关发行的所有文件供投资者查阅。

　　问 投资者：请介绍一下公司的基金管理业务?

　　答 红塔证券李剑波：基金管理业务是指根据有关法律法规对证券投资基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的业务。

　　公司由控股子公司红塔基金负责开展基金管理业务。红塔基金持有中国证监会出具的《经营证券期货业务许可证》(流水号000000000886)，业务范围为：公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理。

　　问 投资者：公司总人数与社保、住房公积金应缴人数存在差异，请问是什么原因造成的?

　　答 红塔证券李剑波：公司总人数与社保、住房公积金应缴人数存在差异，主要是由于：1、公司期末新入职员工暂未办理完成社保和住房公积金手续或与原公司办理交接手续。2、员工入职新设营业部，营业部尚未开立社保和住房公积金账户。3、部分员工为退休后再行返聘，无需再缴纳社保和公积金。

　　问 投资者：请公司介绍一下募集资金存储制度的安排?

　　答 东吴证券章龙平：为规范公司募集资金的管理和使用，最大限度的保障投资者的利益，公司根据《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》及《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等有关法律、法规的规定，并结合公司的实际情况，制定了《募集资金使用管理办法》，公司建立募集资金专户存储制度，公司募集资金到账后存放于经董事会批准设立的专项账户集中管理，公司将在募集资金到账后一个月内与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订募集资金专户存储三方监管协议。

　　问 投资者：请问公司营业收入的主要来源有哪些?

　　答 红塔证券李素明：证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务是公司营业收入的主要来源。报告期各期，三项业务收入合计占营业收入的比例分别为61.81%、48.03%和87.35%。

　　问 投资者：近年来，公司证券投资业务表现如何?

　　答 红塔证券李剑波：报告期内，公司证券投资业务持续盈利，维持良好的发展态势。2016年末至2018年末，公司证券投资业务收入分别为1,946.20万元、7,689.37万元、49,024.20万元。

　　问 投资者：请问公司是否有开展期货经纪业务工作?

　　答 红塔证券李剑波：公司由全资子公司红塔期货负责开展期货经纪业务。红塔期货具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务资格，并拥有大连商品交易所会员证书、上海期货交易所会员证书、郑州商品交易所会员证书、中国金融期货交易所会员证书和上海国际能源交易中心会员证书。

　　截至2018年12月31日，红塔期货下设有10家期货营业部，其中云南6家，河南、贵州、福建和江苏各1家。此外，红塔期货下设有1家分公司，即红塔期货有限责任公司上海分公司。

　　问 投资者：请问公司的佣金率与行业平均水平对比情况如何?

　　答 红塔证券李素明：报告期内，公司云南省内营业网点股票基金平均佣金率分别为0.98‰、0.91‰和0.89‰，略高于云南省内市场股票基金平均佣金率水平。报告期内，公司云南省外的营业网点股票基金平均佣金率分别为0.43‰、0.43‰和0.45‰，与市场股票基金平均佣金率水平基本一致，下滑幅度略小于市场平均。

　　问 投资者：目前，红塔基金管理的公募基金情况如何?

　　答 红塔证券李剑波：截至2018年12月31日，红塔基金共管理9支公募基金，管理资产净值合计16.73亿元，管理份额合计16.91亿元。

　　问 投资者：请问公司的独立运行情况如何?

　　答 东吴证券杨伟：红塔证券自设立以来，严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规及规范性文件和《公司章程》的要求规范运作，建立健全了法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，公司具备独立完整的资产、业务体系及面向市场独立经营的能力。

　　问 投资者：请问目前云南省内证券经纪业务竞争状况如何?

　　答 红塔证券李素明：近年，随着国家“一带一路”倡议的全面实施，我国中西部地区资本市场稳步发展，云南省内证券经纪市场竞争呈加剧趋势。根据云南省证券业协会统计数据，2016年末至2018年末，云南省内证券营业部数量分别为142家、155家和158家。

　　此外，云南省内证券经纪业务市场竞争呈现较强的区域集中性。根据云南省证券业协会统计数据，截至2018年末，昆明市内设立并开业的证券公司分支机构数量位居全省之首，占全省总数的58.82%;曲靖市、红河哈尼族彝族自治州、玉溪市和大理白族自治州证券公司分支机构数量位列第二至第五名，占比分别为6.95%、5.35%、5.35%和4.81%。昆明市作为云南省经济最发达的城市，证券经纪业务市场竞争最为激烈。

　　问 投资者：报告期内，公司负责研究业务的人员有多少?

　　答 红塔证券李剑波：报告期内，公司研究发展中心的正式员工分别为29人、27人和36人。

　　问 投资者：请问公司的整体佣金率高于行业平均水平的原因是什么?

　　答 红塔证券李素明：公司股票基金平均佣金率高于行业平均水平，其主要原因是：一、云南省内证券市场平均佣金率水平较高;二、公司代理买卖证券成交金额结构所致。

　　问 投资者：请介绍一下我国目前证券市场发展现状?

　　答 红塔证券李素明：随着我国监管机构对证券行业长期、持续的综合治理，我国多层次资本市场体系逐渐建立，新股发行机制、退市机制、监管体制逐渐完善。目前，我国证券市场发展现状如下：

　　1、市场规模不断扩大，市场体系逐渐完善;

　　2、市场活跃度明显提高;

　　3、资金融通作用更加显著;

　　问 投资者：报告期内，公司融出资金的情况如何?

　　答 红塔证券龚香林：截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日，公司融出资金账面价值分别为165,504.95万元、147,013.96万元、96,908.69万元。

　　问 投资者：请问公司员工的收入水平跟当地的平均工资比较，是什么样的一个水平?

　　答 红塔证券李剑波：根据昆明市统计局公布的2016年、2017年昆明市城镇非私营单位在岗职工年平均工资分别为6.84万元、7.64万元。2018年数据尚未公布。

　　报告期内公司各级别、各岗位员工的平均薪酬高于同期昆明市城镇非私营单位在岗职工的平均工资水平，公司的工资水平具有一定的竞争力。

　　问 投资者：请简单介绍一下公司的控股子公司、参股公司、参与的合伙企业情况?

　　答 红塔证券李剑波：截至2018年12月31日，公司存续的控股子公司有：红塔期货、红塔基金、红证利德、红正均方、红塔资管、中科红塔及红证方旭(北京);截至2018年12月31日，公司无存续的参股公司;截至2018年12月31日，公司参与的存续中的合伙企业有：中科有限、红证华蓝及深圳秉鸿。此外，公司还持有中证机构间报价系统股份有限公司3,000万股股份，占总股本的0.40%。

　　问 投资者：请问本次发行完成后，公司股利分配形式是怎样的?

　　答 红塔证券龚香林：公司将采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。原则上每年度进行一次利润分配，必要时也可实行中期利润分配。

　　问 投资者：请问近年来公司的风险覆盖率情况如何?

　　答 红塔证券李剑波：长期以来，公司规范运营，整体经营风格及财务管理保持稳健。根据中国证券业协会公布的统计数据，2016年度，公司风险覆盖率(母公司口径)为809%，位列证券行业第5名;根据公司风险控制指标监管报表，公司2017年度风险覆盖率为787.21% ，公司2018年度风险覆盖率为559.24% 。

　　问 投资者：请介绍一下股东回报规划的制定周期及调整机制?

　　答 红塔证券龚香林：公司应至少每三年重新审阅一次股东回报规划，并根据公司发展或法律法规、规范性文件的变化及时进行修订，确保股东回报规划内容符合相关法律法规、规范性文件和《公司章程(草案)》的规定。公司如因外部经营环境或自身经营状况发生重大变化而需要调整股东回报规划的，应以保护股东权益为出发点，详细论证和说明原因，并严格履行决策程序。公司股东回报规划的调整应经独立董事认可后提交董事会审议，独立董事发表独立意见后，提交股东大会审议批准。

　　问 投资者：请问董事长，您认为给股民最好的回报是什么?

　　答 红塔证券李剑波：我认为给股民最好的回报就是稳健经营，创造佳绩。

　　问 投资者：请问公司向关联方借入长期次级债务、委托借款的原因和必要性?

　　答 东吴证券章龙平：公司向关联方借入长期次级债务、委托借款主要系用于补充公司的流动资金。2018 年以来公司扩大了自营投资规模，由于债券市场行情较好，公司进一步拓展了固定收益类投资业务，此部分业务均涉及到大量的自有资金投入，公司为开展前述业务向关联方借入长期次级债务、委托借款具有必要性。同时，根据《证券公司次级债管理规定》，公司借入的长期次级债务可按照一定比例计入公司净资本，能够夯实公司的资本规模，进一步增强公司抵御风险的能力，对公司各项业务的健康开展具有积极意义。此外，公司的资产负债率一直以来均处于较低的水平，公司借入长期次级债务及委托借款以后进一步优化了公司的财务结构，具有合理性。

　　问 投资者：公司经纪业务的管理模式是怎样的?

　　答 红塔证券李素明：经过多年发展，公司建立了较为完善的经纪业务管理体系：公司经纪业务总部负责对各营业部工作进行指导和管理，统筹规划各营业部发展战略并制定经营目标;公司证券营业部按照公司制定的客户服务标准，向客户提供优质服务;营业部负责人由公司统一聘任，并实行强制离岗制;营业部电脑主管由信息技术中心直接委派、垂直管理;合规法律部对经纪业务实施合规检查;风险管理部通过集中监控系统对经纪业务进行实时监控;稽核审计部对经纪业务进行事后稽核审计。

　　问 投资者：公司经纪业务的营销模式是怎样的?

　　答 红塔证券李素明：公司以证券营业部为核心开展客户营销活动。公司各个营业部下设有营销中心，并根据自身体量和业务特点设置营销中心团队规模。营销中心通过客户经理和证券经纪人进行客户营销。客户经理根据客户需求采取多种营销策略，构建营销网络;证券经纪人在公司授权范围内代理公司在证券市场上从事客户招揽和客户服务活动。同时，经纪业务总部通过员工定期培训、客户开发激励机制和绩效考核制度保持各个营销团队的活力。

　　为提高客户忠诚度，公司建立了客户回访机制，并将客户回访执行情况列入营业部年终考核指标。经纪业务总部和各个证券营业部按照客户分级标准，对客户进行定期或不定期回访工作，回访形式包括当面回访、电话回访、信函回访等。公司通过长期、持续的客户回访，与客户建立了良好的沟通，不断巩固客户关系。

　　问 投资者：请介绍一下公司的互联网金融业务的发展情况?

　　答 红塔证券李素明：随着经济全球化进程的加快，互联网技术、网络信息技术、移动通讯技术逐渐与证券行业相结合，对证券行业产生了巨大影响。为此，公司积极开展互联网金融业务，在股票交易通道、非股票交易类产品投资通道、投资银行通道等领域寻求合作，推动传统业务的转型升级。

　　2015年8月，公司互联网金融业务部投入运营。互联网金融业务部自投入运营以来，对网上营业厅、信息推送平台、数据挖掘、移动终端等客户需求进行了详细分析，启动了数据中心、统一账户平台系统和集中运营系统的建设。

　　未来，公司互联网金融业务部将在完善部门架构、强化风险控制的基础上，制定差异化的佣金策略，完善并应用电商、社交、搜索、微信等多元化营销场景，并利用互联网及移动平台，提升客户服务质量。

　　问 投资者：请简单介绍一下公司的证券投资业务?

　　答 红塔证券李素明：证券投资业务指证券公司以自身名义和资金买卖证券从而获取利润的业务，投资范围包括：一级市场上新股的认购和配售;二级市场上股票、基金、债券等金融产品的投资和交易。

　　公司由投资管理总部、固定收益部等负责开展证券投资业务。

　　问 投资者：公司内部控制的基本原则有哪些?

　　答 红塔证券李素明：(1)全面性原则：内部控制应当贯穿决策、执行和监督全过程，覆盖公司及其所属单位的各种业务和事项;

　　(2)重要性原则：内部控制应当在全面控制的基础上，关注重要业务事项和高风险领域;

　　(3)制衡性原则：内部控制应当在治理结构、机构设置及权责分配、业务流程等方面形成相互制约、相互监督，同时兼顾运营效率;

　　(4)适应性原则：内部控制应当与企业经营规模、业务范围、竞争状况和风险水平等相适应，并随着情况的变化及时加以调整;

　　(5)成本效益原则：内部控制应当权衡实施成本与预期效益，以适当的成本实现有效控制。

　　问 投资者：请问公司的经营范围主要有哪些?

　　答 红塔证券李剑波：公司的经营范围为：证券经纪、证券自营、证券承销与保荐;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品业务。

　　问 投资者：请介绍一下公司全资子公司红塔期货主要从事的业务有哪些?

　　答 红塔证券李剑波：红塔期货主要从事的业务包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询。

　　问 投资者：公司的发展战略是什么?

　　答 红塔证券李素明：公司坚定不移地以制度创新、组织创新、业务创新和管理创新作为总的发展思路。公司整体发展目标为：秉承“稳健、创新、多元”的经营理念，践行“责任于心，专业于行”的服务理念，以客户为中心，以市场为导向，以创新发展为手段，以首次公开发行为契机，深化各项优势，在资本投资与中介业务中有效配置和利用资金，集中优势力量，突出重点业务。公司将统筹发展与转型的关系、资本与利润的关系、创新与风控的关系、渠道与产品的关系，不断向风险可控领域拓展并形成新的盈利模式。

　　问 投资者：请介绍一下公司全资子公司红证利德主要从事的业务有哪些?

　　答 红塔证券李剑波：红证利德主要从事的业务包括：投资管理;资产管理。(“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金;2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动;3、不得发放贷款;4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保;5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”;企业依法自主选择经营项目，开展经营活动;依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

　　问 投资者：请介绍一下公司的经营理念?

　　答 红塔证券李素明：公司以“创富客户，成就员工，回馈股东，报效社会”为使命，坚持“融财以道，和谐有为”的价值观，发扬“诚信为源，卓越致远”的精神, 以“稳健、创新、多元”的经营理念，“团结高效，求真务实”地开展工作，将“责任于心，专业于行”的理念融入到客户服务中，立足云南，面向全国，打造“特色券商，品牌券商”。

　　问 投资者：请介绍一下公司全资子公司红正均方主要从事的业务有哪些?

　　答 红塔证券李剑波：红正均方主要从事的业务包括：从事金融产品的投资(除专项审批)，投资咨询(除经纪)，投资管理，实业投资。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)

　　问 投资者：请问公司的衍生金融工具有哪些?

　　答 红塔证券龚香林：公司衍生工具包括远期合同、期货合同、期权及互换等。

　　问 投资者：请问公司有哪些竞争优势?

　　答 红塔证券李剑波：公司的竞争优势有以下几点：1、雄厚的股东实力;2、稳健的经营风格;3、区域发展优势;4、健全的风险管理体系;5、较强的创新意识;6、经验丰富的管理层和高素质的员工团队;7、优秀的企业文化。