网上路演嘉宾介绍：

深圳传音控股股份有限公司 董事长、总经理 竺兆江 先生与投资者交流

深圳传音控股股份有限公司 董事、副总经理 张祺 先生与投资者交流

深圳传音控股股份有限公司 董事会秘书、副总经理 杨宏 女士与投资者交流

深圳传音控股股份有限公司 财务总监 肖永辉 先生与投资者交流

中信证券股份有限公司 董事总经理 王彬 先生与投资者交流

中信证券股份有限公司 总监 刘方 先生与投资者交流

中信证券股份有限公司 总监、保荐代表人 周鹏 先生与投资者交流

中信证券股份有限公司 副总裁、保荐代表人 肖少春 先生与投资者交流

路演现场

  【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：公司是否有对标对象?想发展成一家怎样的公司?

　　答 传音控股竺兆江：传音控股的发展目标是成为新兴市场领先的智能终端多品牌商，同时成为非洲TOP的移动互联网公司。

　　沿着这个目标，传音一直在做独特的自己，做最好的自己，做可以长期持续健康发展的自己。

　　问 投资者：请问竺总：1、公司互联网生态构建的最新进展，未来有哪些变现空间?

　　答 传音控股竺兆江：非洲市场领先的市场占有率为公司带来了天然、持续和稳定的数据与流量，对于非洲本地用户需求的深度洞察使得公司在移动互联网领域的内容服务提供方面拥有优势。公司凭借良好的品牌及庞大的用户流量与Google、Facebook、网易等国内外互联网公司形成了紧密的合作共赢关系，截至目前，已合作开发5款月活跃用户超过1,000万的应用程序，音乐流媒体播放平台Boomplay是非洲最大的音乐流媒体平台，新闻聚合类应用程序在尼日利亚、肯尼亚、加纳、埃及等国家新闻APP排名前5，短视频类应用程序在尼日利亚、肯尼亚、埃塞俄比亚、加纳等国家分类排名前3。

　　通过提供应用预装、应用/游戏分发、游戏联运、广告展示、付费素材/主题以及本地化服务聚合等互联网增值服务，形成自流量聚集、分发至流量变现。OS系统导流及APP盈利情况良好，已成为公司新的盈利增长点。谢谢!

　　问 投资者：请问公司手机占公司主营业务收入的比例是多少?

　　答 传音控股肖永辉：报告期各期，手机产品收入分别为1,042,163.00万元、1,913,507.72万元、2,142,891.50万元和969,857.96万元，占公司主营业务收入的比例分别为96.14%、97.68%、96.65%和95.40%。谢谢!

　　问 投资者：请问公司所处行业进入壁垒有哪些?

　　答 传音控股张祺：进入壁垒有：技术壁垒、用户资源及品牌壁垒、人才壁垒和资金壁垒。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的技术先进性体现在哪里?

　　答 传音控股竺兆江：公司秉持“Think Globally，Act Locally”(全球化视野、本地化执行)的理念，将技术创新作为公司核心战略之一，深度洞察当地消费者需求，进行目标市场本土化产品规划和技术研发创新，将大众科技转化为本地化产品，推动目标市场的信息消费升级。公司的技术先进性主要围绕深肤色拍照技术领域、硬件新材料应用创新领域、大数据用户行为分析领域和OS系统及移动互联产品服务领域。

　　公司在硬件研发的基础上坚持将大数据、云计算、互联网等软件技术与移动终端产品深度结合，持续提升产品性能及服务。公司自主研发包括黑人肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术;同时基于丰富的手机移动端数据，建立用户画像、云存储、用户活跃度模型等一系列数据分析和策略系统，在用户体验大数据、云计算基础上以深度学习预测用户行为为核心，为不同使用习惯的用户适配不同的资源分配策略。谢谢!

　　问 投资者：请问公司所处行业面临的机遇有哪些?

　　答 传音控股张祺：面临的机遇有：(1)国家政策的大力扶持;(2)产业链体系的全面支撑;(3)新兴市场人口红利所带来的增量需求;(4)成熟市场通信技术进步、云计算、人工智能的应用所带来的存量换机需求。谢谢!

　　问 投资者：请问除手机业务外，公司主营业务还包括哪些?

　　答 传音控股肖永辉：除手机业务外，公司主营业务还包括数码配件、家用电器等产品销售以及移动互联网服务等业务。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司选择非洲作为主要市场的原因，公司在非洲地区的渗透率情况，覆盖国家情况及重点开拓市场

　　答 传音控股竺兆江：非洲新兴市场空间广阔。庞大的人口规模、相对年轻的人口年龄结构以及高出全球平均水平的生育率将为行业长期提供大规模的潜在用户群体，随着当地经济水平的逐步提升和基础设施建设的逐渐完善，用户群体的需求不断增长。且随着智能机的逐渐普及，新兴市场移动互联网业务将蓬勃发展。广阔的行业市场空间与发展前景使得行业竞争对已具备规模化优势的品牌厂商的影响较小。故而，公司最初选择非洲作为主要市场。目前，公司深耕非洲市场多年，拥有针对非洲用户群体深刻的洞察和理解，已在非洲形成了本地化技术研发、销售网络、品牌形象、售后服务等多方面的壁垒，拥有先发优势，非洲为公司目前最主要的市场。

　　截至目前，公司已覆盖非洲50多个国家与地区，其中，公司的主要销售区域包含尼日利亚、肯尼亚、埃及、加纳、坦桑尼亚、摩洛哥、乌干达等区域，并在上述区域市场份额长期名列前茅。根据IDC统计数据，非洲市场占有率高达48.71%，排名第一。谢谢!

　　问 投资者：请问公司所处行业面临的挑战有哪些?

　　答 传音控股张祺：面临的挑战有：手机行业市场竞争加剧和高端人才较为稀缺。谢谢!

　　问 投资者：请问公司采用哪种采购模式?

　　答 传音控股竺兆江：公司原材料的采购主要采用以产定购的采购模式，具体而言，公司根据市场预测或客户订单，通过MRP逻辑运算确定物料总需求量和实际需求量并保证预留一定的安全库存，最后向供应商发出采购订单。谢谢!

　　问 投资者：股票价格受多方面因素的影响，从公司的角度，公司将怎样尽可能减少股市风险，为广大投资者带来满意回报?

　　答 传音控股杨宏：公司股票价格受公司基本面和资本市场整体情况等多因素影响，公司将稳健经营、规范运作，按照招股说明书中披露的用途审慎运用募集资金，努力保持公司良好的资产质量和公司业绩的稳步增长。公司将严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规的要求规范运作，并按照中国证监会和上海证券交易所的有关规定及时、准确、完整地履行信息披露义务，为投资者的投资决策服务。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司委外加工模式占比情况，委外加工的主要厂商。

　　答 传音控股肖永辉：报告期内，公司委外加工生产模式占主营业务成本比重分别为44.12%、59.32%、57.62%和38.42%。主要委外加工厂商包括深圳市世鼎通信科技有限公司、惠州海弘科技有限公司、广州盛科电子有限公司、深圳联宇华电子有限公司、东莞市凯歌电子科技有限公司、深圳市溢旭电子有限公司、东莞市华欧泰电子科技有限公司等。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司与外界的技术合作情况、公司的研发管理模式、公司未来的研发重点

　　答 传音控股张祺：公司积极与外界公司进行技术合作，公司已与虹软科技股份有限公司、北京市商汤科技开发有限公司、北京旷视科技有限公司等行业知名企业开展合作，基于外购成熟SDK和自有大数据进行定制开发和场景及参数优化。

　　公司已形成了协同、高效的研发体系，并具备持续创新能力。研发副总裁负责管理公司的研发工作，下设负责统筹管理的研发专业委员会、知识产权管理组和研发办公室，具体执行部门为三大产品中心：硬件中心、软件中心和移动互联中心。各中心中又围绕核心要素下设专门子部门。公司与尼日利亚和肯尼亚等地的研发团队紧密合作，针对目标市场进行深度调研，并契合当地用户特点进行持续创新。

　　公司的技术研发与储备以行业领先的核心技术为基础，在现有核心技术进行升级迭代的同时，未来将不断向新一代信息通信技术、新兴材料、影像声学结构、人脸识别、大数据与云计算等方向重点开拓，并以充足的研发投入与先进的研发设备作为保障。谢谢!

　　问 投资者：请问传音智汇园手机制造基地项目与手机生产基地(重庆)项目采用了哪些环保措施?

　　答 中信证券周鹏：1、废水处理;2、废气处理;3、废渣处理方面;4、噪声处理方面。谢谢!

　　问 投资者：请问移动互联网系统平台建设项目建设的必要性有哪些?

　　答 中信证券周鹏：(1)紧跟大数据技术发展，推动公司业务发展的需要;(2)提升公司经营管理精细化水平的需要;(3)提升公司管理决策分析能力的需要;(4)利用大数据技术指导公司产品研发与销售的需要;(4)利用大数据技术指导公司产品研发与销售的需要;(6)利用移动互联网系统平台增值服务提升公司业务收入的需要。谢谢!

　　问 投资者：请问上海手机研发中心建设项目建设的必要性有哪些?

　　答 中信证券周鹏：(1)增强技术创新能力，实现可持续发展的需要;(2)完善研发体系，开发新产品的需要;(3)提升快速响应市场需求的能力;(4)提升公司家电产品市场竞争力的需要;(5)培养和引进高端人才，加速科技成果转化的需要。谢谢!

　　问 投资者：请问公司生产模式是怎样的?

　　答 传音控股竺兆江：公司主要采用以销定产的生产模式。计划管理部负责统筹物料计划、生产计划和出货计划，安排自有工厂和外协工厂、ODM厂商协同完成客户订单任务，满足客户需求的同时注重提升生产效率和成本控制水平。根据自身销售计划或订单情况、产能利用率、成本管控需求等因素，公司选择相应生产方式。谢谢!

　　问 投资者：请问公司有哪些竞争优势?

　　答 传音控股张祺：公司的竞争优势有：(1) 品牌优势、(2) 研发优势、(3) 渠道优势、(4)供应链管理优势、(5)综合化售后服务优势、(6)管理优势。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司毛利与毛利率情况?

　　答 传音控股肖永辉：报告期各期，公司毛利总额分别为239,598.10万元、420,402.85万元、553,651.33万元和306,286.40万元，随着公司业务规模不断扩大而逐年上升。公司主营业务突出，毛利额主要来源于主营业务，各期主营业务毛利贡献占比分别高达95.36%、97.77%、98.33%和97.41%。报告期各期，公司综合毛利率分别为20.59%、20.97%、24.45%和29.16%，2018年和2019年1-6月有较明显上升，主要受收入占比较高的主营业务毛利率上升影响。谢谢!

　　问 投资者：考虑到目前的市场环境，您认为上市后，公司股价会有多大的表现?

　　答 传音控股杨宏：公司上市后，公司股价表现受公司基本面和资本市场整体情况影响，公司将稳健经营、规范运作，积极回报广大投资者。谢谢!

　　问 投资者：报告期内，公司存货周转率分别为8.14次、7.87次、6.96次和3.19次，除苹果公司外，公司存货周转率整体高于其他同行业可比公司周转率水平，主要原因是什么?

　　答 传音控股肖永辉：主要原因在于公司采取以销定产、各部门协同制定生产计划与采购计划，对存货进行精细化管理，严格控制库存水平。同时，公司搭建了多元化的柔性生产体系，具有多品种、多批量的生产制造能力，对客户订单响应速度较快，从接到订单到发货周期较短。谢谢!

　　问 投资者：制造工厂分布在哪些区域?短期内是否存在扩大产能的需求?

　　答 传音控股肖永辉：报告期内，公司下设多家自有工厂，主要为一级子公司深圳泰衡诺、重庆传音科技、惠州埃富拓以及设立于埃塞俄比亚的二级子公司TRANSSION MANUFACTURING PLC、设立于印度的三级子公司TRANSSION INDIA PRIVATE LIMITED和设立于孟加拉的三级子公司CARLCARE TECHNOLOGY BD LIMITED。

　　受产能规模限制，公司自有生产能力已无法满足市场对公司产品日益增长的需求，导致目前公司的手机产品大部分采取外协生产方式取得，因此亟需进一步扩张产能，以更好地满足快速增长的市场需求。谢谢

　　问 投资者：请问公司采取哪种销售模式?

　　答 传音控股张祺：公司采取以经销商销售为主，以少量运营商销售为辅的销售

　　问 投资者：请问管理上市公司与非上市公司的最重要差别在哪里?公司高层做了哪些准备?

　　答 传音控股杨宏：最主要的区别在于一个透明度和公开度，上市公司是公众公司，一切需要透明化和公开化，因为向社会公众募集资金，就必须承担向公众投资者进行信息披露的义务。对此，我们将严格按照中国证监会关于法定信息披露的规章来执行，并将临时发生的重大事项，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。谢谢!

　　问 投资者：如何看待机构投资者与中小投资者的关系?

　　答 中信证券王彬：您好!无论机构投资者还是中小投资者，只要投资传音控股就都是公司的股东，我们要对全体股东负责。谢谢!

　　问 投资者：请问公司传音智汇园手机制造基地项目项目环保情况如何?

　　答 中信证券肖少春：废水处理方面：本项目无工业废水产生，外排生活污水经三级化粪池处理后经工业区排污管道排出。外排废水达到广东省《水污染物排放限值》(DB/26-2001)第二时段三级标准。

　　废气处理方面：食堂油烟废气经油烟净化系统处理达到《饮食业油烟排放标准(试行)》(GB18483-2001)规定的标准。

　　废渣处理方面：项目产生的原辅材料边角料和废包装材料交由废品回收单位处置，生活垃圾交由环卫部门处置，油墨、化学品废旧包装材料等危险废物交由有资质的单位处理。

　　噪声处理方面：项目产生的噪声经厂房墙壁隔声。厂界噪声达到《工业企业厂界噪声标准》(GB12348-90)中的Ⅱ类标准。

　　本项目各项污染物达标排放，能妥善处理处置各类环境污染物，项目的建设符合环境保护相关规定。谢谢!

　　问 投资者：请问募集资金运用对同业竞争和独立性有什么影响?

　　答 中信证券周鹏：本次募集资金投资项目均为与公司主营业务相关的项目，实施主体为公司或公司的全资子公司，募集资金投资项目实施后不会产生同业竞争或者对公司的独立性产生不利影响。谢谢!

　　问 投资者：请问公司怎样保证信息披露的透明度?

　　答 传音控股杨宏：为保证信息披露的合规性，增强公司透明度，保护投资者利益，公司按国家有关法律法规和交易所规则及公司章程等执行信息披露制度。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司研发人员情况?

　　答 传音控股张祺：公司拥有研发人员1,500多人，本科及以上学历占比近90%，其中专家级技术人员约60余人，研发从业经验丰富，具有敏锐的行业技术前瞻性，主要负责引导公司产品技术研发方向和研发深度;高级技术人才约240人，由外聘和内部培养人员构成，负责预研技术的可实现性验证及项目实施。公司每年从国内知名高校招聘专业基础扎实、有培养潜力的优秀应届毕业生加入，培养及储备了一批技术后备力量。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司的物流体系。

　　答 传音控股肖永辉：公司重视物流网络建设，经过多年积累，已形成销售市场联动、中央物流与区域物流优势互补的物流配送体系。公司在迪拜、埃塞俄比亚、印度、孟加拉等海外国家设立物流仓，综合运用空运、海运等多种运输方式，实现非洲、东南亚、南亚等地区产品及原材料的快速交付。谢谢!

　　问 投资者：能不能预测下网上中签率大概是多少?

　　答 中信证券王彬：您好!网上中签率是根据网上发行数量和实际申购数量决定的，我们目前还无法判断，网上中签率的具体情况请各位投资者朋友关注《网上中签率公告》。谢谢!

　　问 投资者：请问，作为公司的保荐机构，上市后保荐机构的工作是否已经结束?

　　答 中信证券王彬：您好!作为保荐机构，我们还有持续督导的义务，我们将勤勉尽责，尽自己最大的努力高质量地完成后续许多工作，保护投资者的利益。谢谢!

　　问 投资者：网上路演对最终发行会有多大程度的影响?

　　答 中信证券刘方：您好!网上路演为传音控股和投资者提供了一个互相了解的渠道，可以使投资者更加全面立体的了解传音控股，我们也可以更真切地了解投资者的需求。通过这种交流，对股票的发行有积极的作用。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐机构在此次发行上市过程中起的作用是什么?

　　答 中信证券王彬：答：您好!作为本次发行的主承销商和保荐机构，中信证券按照证监会的要求以及新股发行询价制度的相关规定，认真组织好网上路演以及其它与发行上市相关的工作，保证公司信息充分准确披露、顺利发行上市，切实保护公众投资者的利益。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐人对我们中小投资者有什么好的建议?

　　答 中信证券刘方：您好!股市的风险始终存在，证券投资属于高风险的投资品种，受到各方面因素的影响，再好的公司也会出现股价波动。我们希望投资者能够具备基本的市场分析能力和企业阅读能力，充分认识到市场风险、投资风险，选择经营稳健、具备核心竞争力和高成长性的上市公司股票。谢谢!