网上路演嘉宾介绍：

杭州当虹科技股份有限公司 董事长兼总经理 孙彦龙 先生 与投资者交流

杭州当虹科技股份有限公司 副总经理、董事会秘书兼财务总监 谭亚 女士 与投资者交流

中信证券股份有限公司 投资银行管理委员会副总裁 肖云都 先生 与投资者交流

中信证券股份有限公司 投资银行管理委员会高级副总裁 唐青 女士 与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：1.接下来的增长预期。2.目前电视台客户这块还有多少潜力。

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!随着公司在手订单的实现，2019年全年预计实现营业收入28,000至30,000万元，同比增加37.56%-47.38%;预计本年净利润8,000万元至9,000万元，同比增幅约25%至40%，预计全年扣除非经常性损益净利润为7,850万元至8,850万元，同比增加28%至44%(以上数据不构成盈利预测)。

　　传统媒体行业整体已呈现负增长状态，预计对公司未来的盈利贡献不及其他行业。但传统媒体行业，尤其是电视台等客户对下游供应商的产品质量和选择标准要高于其他行业客户，取得传统媒体行业客户的订单是在传媒文化领域中对公司技术和产品的认可。同时，在国家提倡超高清视频发展的背景下，传统媒体行业、电视台等同样存在设备更新的需求。

　　根据工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发的《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》：到2020年，中央广播电视总台和有条件的地方电视台开办4K频道，不少于5个省市的有线电视网络和IPTV平台开展4K直播频道传输业务和点播业务，实现超高清节目制作能力超过1万小时/年;4K超高清视频用户数达1亿;到2022年，4K电视终端全面普及，8K电视终端销量占电视总销量的比例超过5%;4K频道供给能力大幅提升，有线电视网络升级改造和监测监管系统建设不断完善，实现超高清节目制作能力超过3万小时/年，开展北京冬奥会赛事节目8K制播试验;超高清视频用户数达到2亿;在文教娱乐、安防监控、医疗健康、智能交通、工业制造等领域实现超高清视频的规模化应用。

　　仅以电视台、IPTV的超高清落地为例，至2020年，仅央视就已计划完成全部16个频道的4K化播出上星，并将在全国各地有线网络和IPTV进行落地，每个超高清频道由1个省级电视台收录 3个有线网络落地 3个运营商IPTV落地x 2(异地灾备)构成，每台超高清编转码设备价格在30~80万元左右，保守估计，仅落地编转码解决方案就在16 * 31 * (1 3 3*2)* 30~80万元不等，约为15~40亿元。另外，各省级电视台也将陆续开设4K超高清频道，目标市场容量将进一步扩大。

　　问 投资者：公司增值税率多少，有没有优惠，其他有什么主要的税

　　答 当虹科技谭亚：目前是13%增值税税率，软件收入享受超过3%部分即征即退政策，其他税主要为企业所得税，2018年及2019年所得税率为10%。谢谢。

　　问 投资者：请简要介绍公司资产总额变化趋势及资产构成情况。

　　答 当虹科技谭亚：您好!报告期内，公司资产总额呈现逐年递增趋势，主要系公司业务规模持续增长和股东资本金投入增加所致。

　　公司作为软件企业，具有轻资产运营的行业特点，因此公司资产结构中以流动资产为主，各期末流动资产占资产总额的比重均超过90%。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请简述公司的应收账款账龄分析情况。

　　答 当虹科技谭亚：您好!报告期内，公司应收账款的账龄集中在6个月以内，应收账款质地较好。截至2019年6月30日，一年以上应收账款余额占比12.99%，总体来看，公司一年以上应收账款占比不高。公司一年以上应收款主要系合同部分进度款或质保金，部分款项有超过信用期的情况，由于公司最终用户为广电、政企等客户，付款能力较强，但因部分项目验收周期长、付款流程复杂，会导致结算的不及时。谢谢!

　　问 投资者：公司存在竞争劣势吗?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!公司目前存在资本规模实力相对较小、高端人才储备相对不足等竞争劣势。谢谢!

　　问 投资者：请问您如何理解上市公司投资者关系?

　　答 当虹科技谭亚：您好!上市公司投资者关系是指公司通过信息披露与交流，加强与投资者间的沟通，增进投资者对公司的了解及认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化，并保护投资者的合法权益。谢谢!

　　问 投资者：投资者关系管理活动对公司股价有炒作作用吗?

　　答 当虹科技谭亚：您好!投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的了解和认同，最大化的体现公司的价值，并不是为了炒作股价。谢谢!

　　问 投资者：请问公司有无建立健全的内部信息披露制度?

　　答 当虹科技谭亚：您好!为规范公司信息披露行为，确保信息披露真实、准确、完整、及时，公司根据《证券法》等相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》等的有关规定，制定了《信息披露管理制度》。该制度明确了重大信息报告、审批、披露程序，明确了公司管理人员在信息披露和投资者关系管理中的责任和义务。该制度有助于加强公司与投资者之间的信息沟通，提升规范运作和公司治理水平，切实保护投资者的合法权益。公司建立并逐步完善公司治理与内部控制体系，组织机构运行良好，经营管理规范，保障投资者的知情权、决策参与权，切实保护投资者的合法权益。谢谢!

　　问 投资者：请问在公司的投资者关系栏目中的留言能马上得到答复吗?

　　答 当虹科技谭亚：您好!公司将在最短的时间内有相关的负责人给予答复。谢谢!

　　问 投资者：本人有去上市公司实地考察的习惯，贵司会欢迎吗?

　　答 当虹科技谭亚：您好!公司欢迎各股东、投资人到公司实地考察。谢谢!

　　问 投资者：公司的销售模式与同行业上市公司相比有无差异?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!同行业上市公司主要以直接销售为主相比，当虹科技的销售模式与之相比存在一定差异，主要系(1)公司定位于产品销售，聚焦于智能视频技术的研发，不具备可比公司的集成能力和资金实力;(2)国外Harmonic等产品在国内同样采用直销、经销或集成相结合模式，与公司情况相符;(3)公司非直接销售部分虽未与终端客户签订商务合同，但直接或通过培育县市级经销商服务于终端客户，形成良好的服务合作关系。传媒文化下游行业客户需要设备供应商直接提供完善的售后服务和支持，即其使用的产品维护和支持工作与设备厂商直接相关，而与合同签署方没有紧密的关系。因此公司虽然通过经销商或集成商销售产品，但向终端客户提供完善的服务，因此符合下投资者户的采购习惯和商业惯例。谢谢!

　　问 投资者：公司的售后服务情况怎么样?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!根据公司《售后服务管理制度》内容，公司售后服务内容包括根据合同，对销售的产品进行现场安装调试或远程安装技术支持;对销售的产品使用进行培训;对保修期内，因产品质量问题造成的故障及配件损坏，无偿为客户进行维修和配件更换;对保修期外的产品，通过销售人员报价(包括配件及人工费用)，及时解决客户故障;定期组织人员对重点销售区域和重点客户的设备进行巡检。

　　售后服务分工和流程具体为：销售经理负责1)签订合同后通知项目经理跟进项目;2)保修期到期后与客户沟通续保事宜;3)保修期外的产品维修，对客户进行报价。项目经理负责1)与客户沟通产品安装调试时间，并安排售后工程师进行对应工作;2)与客户沟通产品使用培训时间，并安排售后工程师进行工作;3)配合客户验收及确定售后期截止日;4)在约定时间内完成产品的实施和调试;5)在约定时间内完成产品使用的培训;6)客户保障后进行故障的维修或配件的更换;7)根据要求，对关键客户所使用的产品进行巡检。公司未单独设置售后服务人员，售后服务工作主要由销售经理、项目经理承担。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问前沿视频技术研发中心建设项目建设的必要性是什么?

　　答 中信证券唐青：您好!前沿视频技术研发中心建设项目建设的必要性体现在以下几点(1)持续展开新技术研发，增强公司技术实力;(2)加大研发投入，提高公司技术竞争力;(3)改善研发环境，吸引高素质研发人才。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否会受到股票市场波动风险影响?

　　答 中信证券唐青：您好!公司股票上市后，除公司的经营情况和财务状况外，股价还将受到国家宏观政策、经济形势、资本市场走势、投资者情绪和各类重大突发事件等一系列因素的影响，有可能与实际经营业绩相背离，从而可能导致股票的市场价格低于投资者购买价格。投资者在购买公司股票前应对股票市场价格的波动及股市投资的风险有充分的了解，并作出审慎判断。谢谢!

　　问 投资者：请简述股东大会制度的建立健全及运行情况。

　　答 当虹科技谭亚：您好!公司已建立了完善的股东大会制度，股东享有《公司法》、《公司章程》中规定的权利、履行相应的义务。

　　股份公司成立以来，截至目前，召开了六次股东大会，历次会议的召集和召开程序、出席会议人员资格及表决程序、决议的内容及签署等，均符合《公司法》等法律、法规和规范性文件及《公司章程》的规定;股东大会对公司董事、监事和独立董事的选举、利润分配、《公司章程》及三会议事规则等其他公司治理制度的订立和修改、首次公开发行股票的决策和募集资金投向等重大事项作出了有效决议。谢谢!

　　问 投资者：简述一下公司董事会制度的建立健全及运行情况。

　　答 当虹科技谭亚：您好!根据《公司法》、《公司章程》等规定，公司设立了董事会，对股东大会负责。董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1名。

　　股份公司第一届董事会成立于2018年1月8日，截至目前，董事会累计召开了十二次会议，历次会议的召集和召开程序、出席会议人员资格及表决程序、决议的内容及签署等，均符合《公司法》等法律、法规和规范性文件及《公司章程》的规定，不存在董事会违反《公司法》、《公司章程》及相关制度要求行使职权的行为。谢谢!

　　问 投资者：公司报告期内影响收入的主要因素及收入的变动情况?

　　答 当虹科技谭亚：您好!公司旨在为传媒文化、公共安全等领域的企业级客户提供智能视频解决方案，因此，影响公司收入的主要因素为传统媒体、新媒体、互联网视频、公共安全等下游行业在软硬件建设及升级方面的需求变动。报告期内，IPTV受政策刺激加速发展，互联网视频需求持续增长，4K技术应用推动大视频行业升级，公共安全行业迎来智能改造的机遇，下游行业发展及视频处理需求增长推动了公司营业收入实现快速增长。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍公司营收的区域分布基本情况。

　　答 当虹科技谭亚：您好!公司的产品广泛应用于全国各地，主要集中在华北、华东、华南等经济发达地区。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司材料成本包含哪些内容。

　　答 当虹科技谭亚：您好!材料成本包括自主研发嵌入式软件的硬件材料成本以及外购产品成本。报告期内，材料成本逐年增加，主要系公司在提供自主研发软件产品的同时根据客户要求搭配外购硬件销售，导致相关外购产品采购增加。报告期内，外购产品主要包括公共安全监控设备、视频监测设备、存储及交换机等。谢谢!

　　问 投资者：公司的人工成本有哪些?

　　答 当虹科技谭亚：您好!人工成本包括自主研发软件的组装调试人员薪酬和当虹云业务的运营人员薪酬。2017年人工成本较2016年有所下降，主要系当虹云业务岗位调整，相关运营人员精简所致。2019年1-6月，公司根据整体业务规划，针对云服务业务进行了调整和优化，公司已不需要专门的团队负责当虹云运营，将该部门人员转岗至研发部，从事产品研发工作，因此，人工成本仅包含组装调试人员薪酬。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司的销售体系。

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!公司的销售体系分为大视频全国销售中心和公共安全销售部。其中，大视频全国销售中心分为东北大区、华北大区、华东大区、华南大区和西北大区，主要工作职责包括制定年度营销目标及目标分解、根据营销战略发展方案组织开辟新的目标市场、巩固完善原有业务市场份额等。公共安全销售中心负责公共安全类的客户拓展和产品销售。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍公司的研发流程。

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!公司研发模式为自主研发，研发流程为瀑布式和敏捷式相结合。瀑布式研发指严格遵循预先研发计划的需求、分析、设计、编码、测试的步骤顺序进行;敏捷式研发指以用户的需求进化为核心，采用迭代、循序渐进的方法进行软件开发。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐人，当虹科技目前财务状况稳健，为什么还要上市融资?

　　答 中信证券唐青：您好!公司本次发行募集资金投资项目的建设是目前顺应国家相关产业政策的选择，是公司进一步优化业务布局、提高资源整合利用能力、增强核心竞争力的战略需要，是满足公司资金需求、改善公司资本结构的需要。

　　本次募集资金到位后，公司的总资产和净资产将大幅增加，资产负债率也将有所下降，公司资本结构将更加合理，公司的财务状况将得到进一步改善，后续融资能力也将进一步增强。本次募投项目全部围绕公司现有的主营业务进行，均投入现有技术升级和前沿技术研发等科技创新领域及补充公司流动资金。公司依据未来发展规划对募集资金项目进行战略性安排，以进一步增强公司的核心竞争力和盈利能力。谢谢!

　　问 投资者：报告期内公司经销商数量存在一定变化，请问原因是什么?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!主要是因为部分经销商为单项目合作，未与公司签订经销商协议;部分经销商签署经销商协议，签署经销商协议的经销商数量增加主要系2017年开始公司加强对经销商体系的建设和管理，上述经销商增长主要系对县市级区域客户的本地化覆盖，签署经销商协议的经销商减少主要系经销商根据自身业务开展情况决定终止合作。谢谢!

　　问 投资者：目前存在部分公司上市后，募集资金并不是用来全力发展主营业务，而是存银行、买债券及打新股等，请问当虹会这么做吗?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!公司募集资金将会全部用于募集资金投资项目的投资，以配合公司高速发展的需要。谢谢!

　　问 投资者：请问当虹是否有完善的募集资金使用管理制度?

　　答 中信证券肖云都：您好!是的，公司股东大会于2019年3月18日审议通过《募集资金使用管理制度》，公司董事会已建立募集资金存储、使用和管理的内部控制制度，对募集资金存储、使用、变更、监督和责任追究等内容进行明确规定。谢谢!

　　问 投资者：您对公司的管理团队作何评价?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!本人对公司管理团队很有信心。成为上市公司后，在广大投资者的支持下，我们高管团队会更加努力，定以稳健的经营和出色的业绩回报广大投资者。谢谢!

　　问 投资者：当虹的销售是如何定价的?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!根据公司制定的《销售定价控制制度》，公司销售定价坚持与产品成本和市场需求挂钩、当前效益和长远效益相结合的总体原则。公司单项系统产品价格基于产品计划价格、地区价格、大用户优惠价格、供需关系及价格的浮动等因素进行商务谈判或投标，确保公司获取较高程度的商业利益。如发生重大竞争形势变化或原材料成本变化，公司会对产品价格体系及时进行调整。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐机构领导，投资者和保荐人之间会有畅通的沟通渠道吗?以后将如何互动?

　　答 中信证券唐青：您好!此次网上路演就是很好的沟通渠道，您还可以通过招股书上的电话和我们进行联系。我们非常愿意和您就相关问题进行相关探讨。谢谢!

　　问 投资者：请问券商领导，二级市场的投机性比较大，公司股票在市场上易被操纵，公司将采取哪些措施来避免此类问题呢?

　　答 中信证券唐青：您好!公司已按照各项法律法规的要求，建立了规范的治理结构、内控机制及风险防范机制，建立了完善、严格的信息披露制度，公司与投资者和监管部门之间保持充分的沟通，公司将用良好的业绩和成长性回报股东和社会。谢谢!

　　问 投资者：您认为上市后，公司股价会有什么样的表现呢?

　　答 中信证券唐青：您好!公司上市后，表现由基本面和市场情况决定。谢谢!

　　问 投资者：能否展望一下未来几年全国各地广电基于4K落地带来的编转码产品更换需求?大致的市场空间?可持续性如何?

　　答 当虹科技孙彦龙：你好，国家正在基于5G，推动超高清的建设，在未来几年的总投入会超过四万亿，编转码是其中较为核心的部分，我们认为会有一个比较长期的持续增长需求。谢谢!

　　问 投资者：请问公司未来业务重心是否将由媒体行业转移至公共安全行业?如果是，公共安全行业竞争充分，公司有何竞争优势?

　　答 当虹科技孙彦龙：你好，公司的业务主要是视频解决方案，视频传输是跨行业的，公司未来的业务将持续专注在以视频为核心载体的领域，包括传媒文化和公共安全等行业。谢谢!

　　问 投资者：请问券商领导，作为公司的保荐人，上市成功是否意味您的工作结束?

　　答 中信证券唐青：您好!作为保荐人，上市后我们还有持续督导的义务，我们将勤勉尽责，尽自己最大的努力把后续工作做好。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍下一代编转码系统升级建设项目的设立背景?

　　答 中信证券肖云都：您好!为应对编转码技术潮流和市场需求的快速变化，促进产品结构调整并保持技术领先性，公司计划投资下一代编转码系统升级建设项目，对现有的编转码系统产品进行升级，以提升产品的性能和视频处理能力，并在此基础上研发符合AVS2和AVS3标准，并适用于4K超高清产业链和H.265产业链的下一代编转码系统，增强公司产品的性能表现，进一步满足用户更高要求的视频编转码需求。本项目是对公司已有业务的扩展，将为公司的可持续发展提供有力保障，提高公司编转码系统产品的市场竞争力，促进公司主营业务的可持续发展。谢谢!

　　问 投资者：公司披露的主要核心合作厂商，均来自国外(博通、英特尔、英伟达)，是否有过分依赖风险?是否会受贸易战影响?

　　答 当虹科技孙彦龙：你好，我们和所有的芯片厂商包含国外的英特尔、英伟达及国内的海思等芯片厂商均有合作，我们所有的代码都是运行在通用计算平台上，不存在过度依赖国外厂商。当虹科技作为编转码领域的国产化替代厂商，贸易战带给我们更多的是机会。谢谢!

　　问 投资者：请问公司本次的募投项目有哪些?

　　答 中信证券肖云都：您好!本次募集资金投资的项目下一代编转码系统升级建设项目、智能安防系列产品升级建设项目、前沿视频技术研发中心建设项目、补充流动资金项目。谢谢!

　　问 投资者：请问公司视频直播业务中，实时转码系统收入占比变化趋势?该产品售价是否有提高?

　　答 当虹科技孙彦龙：你好，实时转码系统收入占比呈稳定增长趋势，报告期内价格稳定。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问如果实际募集资金量与项目投资需求出现差异，公司将如何安排?

　　答 中信证券肖云都：您好!本次募投项目的实际资金需要量为60,026.75万元，若募集资金不能满足项目资金需求，公司将通过自筹方式解决，以保证项目的顺利实施。在本次募集资金到位前，公司可根据项目实际情况使用自筹资金先行投入，在募集资金到位后再对先前投入的自筹资金进行置换。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问公司募投项目与当虹科技现有业务技术有何联系?

　　答 中信证券肖云都：您好!公司募集资金投入的项目为现有视频技术的升级和前沿视频技术的研发。其中，下一代编转码系统升级建设项目对现有的编转码系统产品进行升级，以提升产品的性能和视频处理能力，并在此基础上研发符合AVS2和AVS3标准，并适用于4K/8K超高清产业链和H.265产业链的下一代编转码系统，增强公司产品的性能表现，进一步满足用户更高要求的视频编转码需求。智能安防系列产品升级建设项目是在公司现有鹰眼人像系列产品的基础上，结合公司在智能视频技术领域的丰富技术积累，在移动视频、人像识别、深度学习、数据融合等方面升级研发智能安防系列产品，满足下游公共安全、视频监控行业日益升级的市场需求。

　　前沿视频技术研发中心建设项目则重点进行8K超高清视频压缩编码技术、5G视频通讯云平台技术、低码高画编码技术、视频内容智能审核技术、智能视频人像结构化数据平台技术等研究领域的研究开发工作，进一步提升公司在智能视频技术方面的核心竞争力并有效提升视频核心技术与人工智能、大数据等新兴技术的融合，从而为公司现有产品及未来拟开发的新产品提供坚实的技术支撑。谢谢!

　　问 投资者：公司专利权情况如何?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!截至2019年7月31日，公司共拥有25项国内专利，并取得国家知识产权局颁发的专利证书，及5项国外专利，并取得美国专利和商标局的证书。除上述已授权发明专利外，截至2019年7月31日，公司已向国家知识产权局申请84项发明专利，正在受理或公开阶段。谢谢!

　　问 投资者：公司目前在业内的领先程度是怎样的?

　　答 当虹科技孙彦龙：您好!公司深度参与国产AVS2视频标准的产业化进程，是国内AVS2超高清实时编码器的核心供应商。根据对主要编转码研发企业产品介绍的检索结果，公司是全球少数几家采用CPU GPU视频编转码算法的企业之一，在视频编转码技术上具备特有的低码率高画质处理能力，在保证安全性、稳定性的同时为客户有效节约带宽成本和能源消耗，取得良好的社会效益，推动智能视频技术在传媒文化和公共安全领域的大幅应用与发展，助力“互联网 ”与媒体融合平台战略的实施。谢谢!