网上路演嘉宾介绍：

公牛集团股份有限公司 董事长、总裁 阮立平 先生与投资者交流

公牛集团股份有限公司 董事、副总裁、董事会秘书 刘圣松 先生与投资者交流

公牛集团股份有限公司 副总裁、财务总监 张丽娜 女士与投资者交流

国金证券股份有限公司 执行总经理、保荐代表人 杜纯静 女士与投资者交流

国金证券股份有限公司 执行总经理、保荐代表人 冯冰 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问公司墙壁开关等业务开拓工程渠道的规划?

　　答 公牛集团阮立平：公司顺应房地产市场住宅精装修交付比重上升、定制家居行业快速发展等趋势，在持续巩固零售渠道的同时，已成立了大客户业务部，在墙壁开关插座和LED照明等业务上大力发展地产开发商、装修公司等大客户渠道，力争实现双轨发展、双轮驱动。谢谢。

　　问 投资者：公司募集资金大部分投向产能，公司期望通过多长时间的市场开拓可以消化这么多产能?

　　答 公牛集团阮立平：公司已充分做好了募投项目前期的可行性研究工作，对募投项目所涉及行业及产品进行了深入的了解和分析，结合行业趋势、市场容量、技术水平及公司自身资源能力等基本情况，最终拟定了项目规划。相信公司可通过业务的快速发展、良好的品牌形象、强大的技术实力与研发创新能力、强大稳定的营销网络、完善的管理制度以及严格的质量控制体系顺利完成公司募集资金投资项目的市场开拓和产能消化。谢谢。

　　问 投资者：近八年公司开始民用电工领域的多元化经营，面临的最大挑战是什么?

　　答 公牛集团阮立平：公司目前专注于家庭用电的民用电工领域，从“插座”(即转换器)这一细分领域开始，形成了“安全插座”、“装饰开关”、“爱眼LED灯”、“数码精品”等品类定位鲜明、持续发展的业务组合。公司各个业务面向的消费群体基本相同，销售渠道也较为接近，各业务经营具有较强的协同优势。

　　面对外来智能家居快速发展的大趋势，公司需要进一步加强智能技术的研发和创新，顺应家装渠道变化的新趋势，加快智能电工和照明领域的发展，这既是公司面临的挑战，也是我们的新机会。谢谢。

　　问 投资者：最近两年的LED照明电工行业似乎步入了寒冬，那么2020年，行业这种局面是否会有所改变迎来暖春?您怎么看待LED照明电工行业的发展前景?

　　答 公牛集团阮立平：近年来，LED照明市场发展速度较快，与白炽灯、荧光灯等传统照明光源相比，LED 照明光源具备节能、响应时间短、使用时间长、绿色环保等优势，是理想的替代光源。在LED发光效率提升和成本逐步下降的背景下，在世界各国致力推广节能政策、全球范围内逐步淘汰白炽灯等有利条件的推动下，LED 照明市场面临着巨大的发展机遇，将成为推动LED产业未来持续增长的关键驱动力。

　　随着技术的不断成熟以及价格的进一步降低，LED将在家居照明、商业照明、工业照明等领域逐步渗透，形成潜力巨大的应用市场。根据Wind和国家半导体照明工程研发及产业联盟发布的数据，2017年度中国LED应用市场规模达5,343.00亿元，其中通用照明规模占比为47.70%，约为2,548.61亿元。2009年至2017年间，LED通用照明市场规模年均复合增长率高达54.62%。我们认为未来LED市场仍然具有良好的市场前景。谢谢。

　　问 投资者：领导您好，招股书披露的向部分供应商采购金额和供应商口径存在不一致的情况：招股书披露向杰事杰采购额分别为2017年1.74亿元、2015年0.94亿元，杰事杰年报披露对第一大客户的销售额为2017年1.55亿元、2015年0.41亿元，相差较大;招股书披露2017年向天正电气、金田铜业采购0.47亿元、3.94亿元，而天正电气、金田铜业分别披露为0.48亿元、3.90亿元，请问有合理的解释吗?

　　答 公牛集团阮立平：公司招股说明书披露的向杰事杰采购额和杰事杰年报披露不一致，主要是因为公司向杰事杰采购额为公司同一控制下的所有主体向杰事杰采购额的合计数;公司招股书披露的2017年向天正电气、金田铜业采购额，和天正电气、金田铜业披露数差异金额很小，主要原因是公司采购时点和对方确认收入的时点略有差异。谢谢。

　　问 投资者：刘总好，历史上公司在墙壁开关插座领域的品类拓展非常成功，想请教下，往后看，在led照明和数码配件领域的拓展，公司的竞争力主要体现在哪些方面?谢谢!

　　答 公牛集团刘圣松：公司在产品、品质、营销、供应链等方面持续创新与变革积累形成的综合性竞争优势，同样是LED照明、数码配件等新业务不断发展的良好基础。未来，公司将顺应智能化大趋势，同时秉承爱眼的定位不断打造公牛LED照明产品的独特竞争力，以精品理念不断提升公牛数码配件的极致体验，并依托公司强大的营销网络开发与管理能力和精益供应链，不断夯实公司竞争力。谢谢!

　　问 投资者：张总好，跟您请教下，公司转换器业务，17年因为新国标等因素影响，毛利率下降较多，19年上半年有比较明显回升，未来，是不是还会逐步回归到新国标之前的毛利率水平呢?谢谢

　　答 公牛集团张丽娜：2019年上半年毛利率回升是受主要原材料价格下降、产品价格小幅提升等因素影响;未来转换器业务毛利率仍将受到原材料价格波动，市场环境变化，公司竞争策略等因素影响。谢谢!

　　问 投资者：董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互间亲属关系如何?

　　答 公牛集团刘圣松：发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员中，阮立平、阮学平系兄弟关系;蔡映峰系阮立平妻子潘晓飞的姐姐潘晓霞之配偶。除上述关系外，发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员不存在其他亲属关系。

　　谢谢!

　　问 投资者：公司营业收入怎样?

　　答 公牛集团张丽娜：2016年末、2017年末、2018年末、2019年上半年末，公司营业收入分别为536,648.16万元、724,007.24万元、906,499.80万元、497,141.15万元。

　　谢谢!

　　问 投资者：公司2019年6月末、2018年末总资产大幅增长，主要是什么原因?

　　答 公牛集团张丽娜：公司2019年6月末、2018年末总资产大幅增长，主要是公司业务发展带来较高的盈利和留存收益的累积所致。同时，2016-2017年，公司分配现金股利的金额分别为58,472.51万元、225,528.71万元(含同一控制下子公司合并前的现金分红),盈利的增长和现金分红相抵消，公司2016年末、2017年末总体上保持了较为稳定的资产规模。

　　谢谢!

　　问 投资者：公司规范关联交易的制度安排有哪些?

　　答 公牛集团刘圣松：2017年12月23日，公司召开创立大会，审议通过了《公牛集团股份有限公司关联交易管理制度》、《公牛集团股份有限公司独立董事工作制度》;2018年4月27日，公司2018年第一次临时股东大会审议通过了《公牛集团股份有限公司章程(草案)》，对关联交易决策权力与程序、关联交易回避表决制度作出了规定。

　　谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍一下公司的主营业务。

　　答 公牛集团阮立平：公司专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发、生产和销售，主要包括转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品，广泛应用于家庭、办公等用电场合。

　　自1995年创立以来，公牛始终坚持以消费者需求为导向，以产品品质为根本，从“插座”这一细分领域开始，不断推动功能、技术与设计的创新，开发出了大批受消费者喜爱的新产品，并在多年的发展过程中逐步拓展、形成了“安全插座”、“装饰开关”、“爱眼LED灯”、“数码精品”等品类定位鲜明、可持续发展的业务组合，“公牛”已成为一个家喻户晓的公众品牌。

　　谢谢!

　　问 投资者：公司对经销商实行的具体准入标准是怎样的?

　　答 公牛集团阮立平：公司对经销商实行严格的准入管理，从意愿、能力、资金、经验、市场发展等多个维度对经销商进行准入考核，并为入选的新经销商提供理论培训和市场实践培训。具体准入标准包括：1、高度认同公牛经营理念;2、有较强的沟通能力、学习能力和市场拓展能力;3、拥有一定的资金实力及风险承担能力，满足相关的资源配置要求;4、有相关产品的行业销售经验，有公牛产品销售经验者优先;5、有创业激情，需亲力亲为。申请加入的经销商必须通过公司的面试以及培训考核，并进行年度工作规划及通过审核后才可以与公司签约。

　　谢谢!

　　问 投资者：公司的主要财务优势有哪些?

　　答 国金证券冯冰：1、公司业务组合成长性良好，营业收入持续较快增长

　　公司专注于民用电工领域，目前已建立起了包括转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件在内的成长性良好的业务组合，报告期内营业收入持续较快增长。2016年至2018年，公司营业收入年复合增长率29.97%。

　　2、公司净利率水平高，可持续盈利能力强

　　报告期内，公司业务结构进一步优化，有助于进一步增强可持续盈利能力。报告期内，公司主营业务毛利率分别为45.21%、37.79%、36.62%和40.28%，净利润率分别为26.23%、17.75%、18.50%和21.45%，处于较高水平。

　　3、公司资产流动性高，偿债风险低

　　公司总资产中流动资产占比较高，资产周转指标良好，体现了较好的资产流动性。公司资产负债率较低，各项短期、长期偿债指标良好，体现了较强的偿债能力。

　　谢谢!

　　问 投资者：数码配件行业的概况和竞争格局是怎样的?

　　答 公牛集团刘圣松：近年来以智能手机为代表的消费电子产业快速增长，带来了对移动电源、数据线等数码配件产品的巨大需求。但与转换器、墙壁开关插座和LED照明行业相比，国内数码配件行业仍处于前期导入和快速成长阶段，产品行业标准制定较晚或无对应标准，竞争厂商众多，尚未出现具有明显规模和品牌优势的企业，市场集中度相对较低。

　　此外，受近年来多起移动电源自燃等安全事件的影响，消费者对数码配件产品的品质愈加关注。在这样的背景下，随着数码配件产品的行业标准的实施与建立，行业的进入门槛将逐步提升，一贯注重产品品质的企业将获得重要发展机会，如移动电源国家标准GB/T 35590-2017《信息技术 便携式数字设备用移动电源通用规范》于2018年7月1日起实施，本公司被工信部直属机构中国电子技术标准化研究院列入首批符合该标准的移动电源企业名单。

　　本公司于2016年推出数码配件产品，目前该业务仍处于前期培育阶段。报告期内，在国内市场上与本公司产品有竞争关系的主要品牌包括小米、华为、品胜等国内品牌。

　　谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍一下公司的专利权情况。

　　答 公牛集团阮立平：截至2019年6月30日，公司及其子公司拥有国内专利819项，国外专利4项，参见最新招股说明书之“附件四：发行人及其子公司的专利”。

　　上述专利不存在他项权利，亦不存在权利提前终止的情形。发行人拥有和使用的上述专利主要为独立申请取得(其中受让取得的专利仅11项)。

　　发行人的自有专利已经或即将应用在产品生产经营过程中，亦不存在许可第三方使用的情形。

　　发行人主要产品包括转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品，其中转换器目前在售产品含41大系列、2,800多个品种;墙壁开关插座目前在售产品含33大系列、超过3,000个品种;LED照明目前在售产品含19大系列、200多个品种;数码配件目前在售产品含8大系列、超过200个品种。公司根据产品的技术含量、对公司经营业绩的贡献程度等因素对主要产品及其使用的核心技术、重要设计方案等关键技术进行了重点保护。截至最新招股说明书出具之日，除公司已研发的部分关键技术仍在申请专利之外，公司拥有专利权的保护范围对上述关键技术实现了全面覆盖。

　　谢谢!

　　问 投资者：公司为提升自动化水平所投入的相关生产设备有哪些?

　　答 公牛集团张丽娜：近年来，公司持续提升自动化、精益化制造水平，不断提高零部件自制率，相应增加了大量设备投入。公司投入的与自动化提升相关的设备主要为墙开业务相关的仓储自动化、机械手、中央供料系统、自动组装机等。报告期内各期末，与自动化提升相关的设备的原值分别为6,558.56万元、8,901.50万元、14,909.71万元和15,443.71万元，总体上投入较大，有效推动了公司产线的升级，特别是提升了墙开业务的自动化水平。

　　谢谢!