网上路演嘉宾介绍：

重庆三峰环境集团股份有限公司 党委书记、董事长 雷钦平 先生与投资者交流

重庆三峰环境集团股份有限公司 党委副书记、董事、总经理 王小军 先生与投资者交流

重庆三峰环境集团股份有限公司 财务总监 郭剑 先生与投资者交流

重庆三峰环境集团股份有限公司 副总经理、董事会秘书 阳正文 先生与投资者交流

中信建投证券股份有限公司 投资银行部总监 严延 先生与投资者交流

中信建投证券股份有限公司 资本市场部总监 杜祎 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问贵公司有内部员工持股计划或者针对员工的股权激励机制吗?

　　答 三峰环境雷钦平：您好，公司已被纳入国务院国企改革“双百行动”名单，上市后公司将根据“双百行动”的总体要求积极推动有利于公司发展的各项改革措施，相关措施请以后续公告为准，谢谢。

　　问 投资者：后期修建的垃圾焚烧厂成本(如百果园)明显大大高于前期修建的垃圾焚烧厂(如丰盛环保)，新技术及成本投入的上升幅度远远大于垃圾处理效率提升幅度，请问后期项目总投资的合理性

　　答 三峰环境雷钦平：您好!后期修建的垃圾焚烧厂成本(如百果园)投资成本高于前期修建的垃圾焚烧厂(如丰盛环保)，主要原因是百果园项目规模较大，该项目设计日处理能力达4,500吨，发电装机容量达105MW，是公司目前投运的最大垃圾焚烧发电项目。

　　同时，近年来，随着物价水平的上涨，项目采购、人工及其他辅助成本上升，征地成本及外围配套设施成本也有所上升，导致项目投资成本上升。从吨投资成本看，百果园项目与丰盛项目总体差异不大。公司在BOT协议中通常约定了垃圾处置单价及其调整机制，以保证运营电厂合理的投资收益率水平。百果园项目投入运营后，规模优势将逐步发挥，给公司带来较好的经济效益。谢谢。

　　问 投资者：请问贵司全资子公司三峰卡万塔作为联合体之一中标的中国澳门垃圾焚烧发电项目目前的进展如何? 是由贵司牵头操盘处理吗?谢谢

　　答 三峰环境王小军：您好，感谢您对公司的关注，关于澳门垃圾焚烧发电项目的情况，请以公司信息披露为准，谢谢。

　　问 投资者：公司未来有没有市值管理计划

　　答 三峰环境阳正文：公司上市后，将积极促使各项业务健康发展，提升经营业绩，并加强与投资者的日常沟通，在合规的前提下，充分展示公司的基本面和发展前景，谢谢。

　　问 投资者：请问公司货币资金的基本情况?

　　答 三峰环境郭剑：您好!2017年至2019年末，公司货币资金余额分别为102,892.50万元、93,296.84万元和133,412.62万元，占流动资产比例分别为44.87%、33.43%和37.27%，货币资金是公司流动资产主要构成部分。报告期内，公司货币资金主要是由银行存款构成。公司所处行业为资金密集型行业，单个垃圾焚烧发电项目投资规模大且资金投入密集程度高，因此，为保证项目建设的正常推进及生产运行需要，公司需要维持较高的货币资金规模水平。谢谢。

　　问 投资者：请问公司的负债规模和变动原因?

　　答 三峰环境郭剑：您好!2017年-2019年末，公司负债规模分别为546,617.16万元、750,048.22万元和967,565.84万元，占总资产的比重分别为57.43%、64.31%和66.77%，占比呈逐年上升趋势，主要因为公司工程项目投入增多，对外筹资额加大，所需长期借款随之增加。谢谢。

　　问 投资者：公司员工的年龄主要分布在哪个区间?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!截至2019年12月31日，公司员工年龄主要分布在31-40岁之间，前述人员占员工总人数比例为37.33%。谢谢。

　　问 投资者：公司经营中主要原材料及能源采购情况?

　　答 中信建投严延：您好!公司垃圾焚烧发电项目运营过程中焚烧的垃圾主要由政府部门提供，使用的原材料主要包括石灰、活性炭、尿素、螯合剂、水泥等。垃圾焚烧发电项目在正常运行时使用的能源主要是自身发电量，因此外购能源较少。谢谢。

　　问 投资者：请问这几年公司毛利率变动的原因?

　　答 中信建投严延：您好!2017年至2019年，毛利率水平的小幅波动主要来自两个方面因素的影响：一方面是EPC建造业务收入来源的项目构成发生变化;另一方面是新增运营项目造成来自不同项目的运营收入结构发生变化和部分项目集中收到前期能源补贴。谢谢。

　　问 投资者：请问公司管理费用的构成和变动情况?

　　答 中信建投严延：您好!2017年至2019年，公司管理费用金额分别为27,272.55万元、31,860.75万元和41,677.34万元，占营业收入的比重分别为9.18%、9.28%和9.55%。

　　公司的管理费用主要包括职工薪酬、修理费等。2018年及2019年，公司管理费用较上年末均有所增长，系公司业务持续开展，总体规模不断扩大所致，其中，修理费增加主要为随着运营项目公司运营年限增加、环保要求提高以及设备维修周期影响，机器设备部件损耗增加，修理费支出增加，其次，新投入运营项目引起日常修理费相应增加;职工薪酬增加主要由于管理岗位人员的增加以及人均工资增长。公司管理费用与业务规模的配比相对稳定。谢谢。

　　问 投资者：公司所在行业是否具有地域性的明显特征?

　　答 三峰环境王小军：您好!垃圾焚烧发电项目的盈利模式主要依靠财政补贴(垃圾处置费收入)和上网电价收入，且项目涉及的环保投资等固定成本较高，属于典型的规模经济行业，因此垃圾焚烧发电项目落地实施受地方经济水平、人口密度、垃圾供应量等因素的影响较大。整体来看，我国垃圾焚烧发电产业主要集中在东部沿海等经济发达地区。近年来，随着人口逐渐向中西部地区回流，广大中西部地区省会城市或经济发达城市在国家“生态文明”建设快速推进中的垃圾焚烧处理需求日益增长，行业发展逐步呈现由东部沿海地区向广大中西部地区辐射发展的区域格局。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的技术及研发优势?

　　答 三峰环境王小军：您好!公司通过持续的技术研发，已逐步建立起涵盖垃圾焚烧发电核心设备制造、项目设计建造、项目运营管理等领域的技术体系，形成了“低热值、高水分”和“高热值、低水分”生活垃圾焚烧处理计算模型，建立了烟气处理半干法、干法、湿法等多种工艺计算平台，建成了国内已投运规模位居前列的百果园项目，正在建设运用国际领先的烟气近零排放技术的洛碛项目，开发了具有自主知识产权的垃圾气化燃烧及燃气资源化利用技术。公司拥有200余名能力突出、经验丰富的技术人才，依托国家生态环境部批准建设的“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”、国家发改委批准建立的“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”、重庆市企业重点实验室、重庆市企业技术中心及重庆市博士后工作站等创新平台，积极开展技术研发工作。截至2020年3月31日，公司已申请获得24项发明专利、42项实用新型专利，生产的焚烧炉等核心设备先后被评为“重庆市重点新产品”“重庆市高新技术产品”。公司荣获重庆市科技进步一等奖1项、二等奖2项等技术奖项。公司主编了《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》《大型垃圾焚烧炉炉排技术条件》《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准(修订)》等6项国家和行业标准，参编了《生活垃圾焚烧厂评价标准》《生活垃圾焚烧厂运行监管标准》《生活垃圾焚烧厂检修规程》等11项国家和行业标准。公司承担了国家及省部级科技项目6项，拥有各类资质和资格21项，部分技术人才先后获得“国家环境保护专业技术青年拔尖人才”、重庆市“百名工程高端技术人才”等称号，公司整体技术及研发实力位居国内同行业前列。谢谢。

　　问 投资者：请问公司公司非流动资产占比高?

　　答 三峰环境郭剑：您好!2017年至2019年末，公司流动资产占总资产的比例分别为24.09%、23.93%和24.70%，非流动资产占总资产的比例分别为75.91%、76.07%和75.30%，流动资产与非流动资产的占比保持相对稳定。根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的规定，我国市政公用事业通常采取BOT方式引入特许经营方投资建设。由于垃圾焚烧发电厂投资规模大，回收周期长，项目公司通过特许经营方式投资建设垃圾焚烧发电厂后，将相关的建设支出计入在建工程核算，并在电厂通过性能测试后转入无形资产核算，故公司在建工程及无形资产金额较大，导致报告期内公司非流动资产占比高，这与公司所处行业特点相符。谢谢。

　　问 投资者：请问买你们公司的股票我们能赚钱吗?

　　答 三峰环境王小军：您好!公司股票二级市场的表现是由市场来决定的，我们会竭尽所能做好公司的经营，使公司越来越好，收益更高，给二级市场以强大的支撑。我们希望所有的股东能因此获益。谢谢。

　　问 投资者：请说明一下公司的设立方式?

　　答 三峰环境阳正文：您好!经水务资产《关于三峰环境股份制改造方案的批复》(渝水资发[2018]100号)批准，重庆三峰环境产业集团有限公司以2018年4月30日经审计的净资产账面值30.25亿元，折为股本13亿股，每股面值1元，净资产账面值高于股本部分的余额17.25亿元计入资本公积，整体变更设立为股份有限公司。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司流动资产的构成情况?

　　答 三峰环境郭剑：您好!2017年至2019年末，公司流动资产分别为229,304.55万元、279,064.45万元和357,990.60万元，2017年至2019年，流动资产的年均复合增长率为24.95%，在报告期内保持稳定增长。公司流动资产结构相对稳定，主要是由货币资金、应收账款和存货构成。2017年至2019年末，货币资金、应收账款和存货合计占流动资产的比例分别为85.61%、81.24%和82.60%。谢谢。

　　问 投资者：请问公司管理层分析一下三峰环境资产和负债状况发展趋势?

　　答 三峰环境阳正文：您好!公司资产以投资垃圾焚烧发电项目形成的在建工程和无形资产为主，公司非流动资产占总资产的比例较大。同时，公司负债以短期借款及长期借款相匹配为主要构成特征，由于公司项目特许经营期较长，长期借款占总负债的比例较大。预计未来几年，公司将继续保持上述资产、负债特征。预计公司本次股票发行募集资金到位后将改善公司资产负债率，财务结构将更加稳健。谢谢。

　　问 投资者：请问您认为一个成功的企业最应具备哪些素质?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!我认为一个成功的企业应当具备勤奋、诚信、和谐。谢谢。

　　问 投资者：公司向主要客户销售设备金额出现变化的原因?

　　答 中信建投严延：您好!报告期内，公司向主要客户销售设备金额存在一定变化，主要原因是垃圾焚烧炉属于大型非标准化专用设备，客户购买后如无新增垃圾焚烧处理项目投资建设需求，后续一般仅需向公司采购金额较小的备品备件即可。公司与主要客户的合作关系受客户获取垃圾焚烧处理项目投资、建设业务能力的影响较大。整体来看，公司近年来逐步加大设备销售业务市场开拓，客户结构日趋多元化。谢谢。

　　问 投资者：请问公司领导，您对上市公司投资者关系如何理解?

　　答 三峰环境阳正文：您好!上市公司投资者关系是指公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最优化，并保护投资者合法权益。谢谢。

　　问 投资者：上市后是否会重视与投资者的交流，表现在哪些方面?

　　答 三峰环境阳正文：您好!投资者关系是三峰环境非常重视的一项工作，通过与投资者建立良好的沟通渠道，可以使其在资本市场上更加透明，更易取得投资者的信任。公司会充分与投资者沟通，倾听投资者心声，保护投资者利益，欢迎投资者监督我们的工作。谢谢。

　　问 投资者：请问公司主营业务成本构成情况是怎样的?

　　答 中信建投严延：您好!公司主营业务成本主要包括EPC建造成本、项目运营成本、设备销售成本和其他成本，2017年至2019年，公司主营业务成本分别为207,525.17万元、241,442.15万元和304,610.56万元，公司主营业务成本的年均复合增长率为21.15%，略低于主营业务收入21.28%的年均复合增长率水平，上述变动水平与公司主营业务的增长趋势基本一致。

　　公司主营业务成本的主要构成为EPC建造成本和项目运营成本，2017年至2019年，上述两类成本占公司主营业务成本的比重分别为86.17%、90.67%和85.91%，上述两类成本所对应收入占公司主营业务收入的比重分别87.30%、90.86%和87.38%，EPC建造成本和项目运营成本占主营业务成本的比重与相应类别收入占主营业务收入的比重相一致且呈现相同的变化趋势，公司营业成本与收入的配比性较强。谢谢。

　　问 投资者：请问本次募投项目的审批情况怎样了?

　　答 中信建投杜祎：您好!重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目、汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂二期工程项目、东营市生活垃圾焚烧发电厂二期项目已取得当地发改部门的核准批复以及环保部门关于项目环境影响评价的批复，项目建设用地已办理取得相关权属证明文件。公司本次发行上市募集资金投资建设项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。谢谢。

　　问 投资者：您认为新股上市对市场的影响最主要表现在什么地方?

　　答 中信建投杜祎：您好!新股上市带给资本市场更充沛的活力、新鲜的血液和新的投资机会。活跃的资本市场会促使经济健康发展。谢谢。

　　问 投资者：请问公司的资产增长情况?

　　答 三峰环境郭剑：您好!报告期内，随着公司经营规模扩大和在建垃圾焚烧发电项目的陆续投入与投产，公司资产规模保持稳步增长。2017年至2019年末，公司资产总额分别为951,759.18万元、1,166,236.09万元和1,449,072.33万元，2017年至2019年间，公司总资产规模的年均复合增长率为23.39%。报告期内，公司资产规模的快速增长主要因国家对环保产业的政策支持以及市场需求的快速增长，公司不断获取新项目及建设实施已获取项目。近年垃圾焚烧发电行业快速发展，市场需求快速增长，公司作为行业领先企业，有效地抓住了行业发展契机，快速抢占市场，实现快速发展，因此报告期内公司资产规模稳步、快速增长。谢谢。

　　问 投资者：公司在垃圾焚烧发电项目上如何保障运营质量?

　　答 三峰环境阳正文：您好!垃圾焚烧发电项目投资运营业务的质量控制主要体现在设备运行、垃圾处理、废弃物排放、电力输出等方面。公司设置运营中心、安全环保部负责项目公司生产及环保监督管理工作，制定了《生活垃圾焚烧厂运营监督管理办法》《经济运行工作制度》《设备定期检修管理办法》《运营安全环保监督管理规定》《环境保护管理制度》《烟气CEMS系统运营管理办法》等规章制度。在此基础上，各项目公司根据国家规范标准、自身实际情况和设备技术要求编制各生产系统运行规程，制定相关运行管理制度，并建立运行记录台账、交接班记录台账、巡检记录台账、设备定期切换和试验台账。在日常运营过程中，各项目公司生产人员在上岗前需进行岗位培训，并按国家法律法规及行业规范的要求持证上岗，确保一线人员具备相应的岗位技能。与此同时，各项目公司定期上报生产运营数据，公司通过数据报表及现场综合监督检查等方式对项目公司生产运营质量进行监督管理，并对各项目公司运营情况进行考核，确保项目运营质量控制体系得到有效落实。谢谢。

　　问 投资者：请问公司未来盈利能力的发展趋势?

　　答 三峰环境阳正文：您好!随着公司垃圾焚烧发电项目不断投入运营，预计公司未来营业收入将保持持续增长的态势，经营活动现金持续流入。同时，公司将继续保持在技术研发上的投入，加强企业管理，有效控制并降低成本费用率，进一步提高公司盈利能力。而随着募集资金投资项目的实施，公司的营业收入及盈利能力将保持良好的发展趋势。谢谢。

　　问 投资者：请问公司2019年货币资金大幅增加的原因?

　　答 三峰环境郭剑：您好!2019年末，公司货币资金余额较2018年末增加40,115.78万元，增幅为43.00%，主要原因为：①当年与福州三期EPC项目、福建仙游EPC项目等EPC建造项目业主方结算工程款以致经营现金流入增加;②百果园项目、梅州项目和库尔勒项目于2019年陆续投入生产运营，白银三峰纳入合并报表范围，经营现金流入导致货币资金随之增加。谢谢。

　　问 投资者：垃圾焚烧发电是否受季节影响较大?

　　答 三峰环境王小军：您好!目前我国城市生活垃圾处理仍以填埋为主，绝大部分地区垃圾焚烧发电项目处理规模仍然小于当地垃圾清运规模，且特许经营协议中一般有垃圾保底供应条款，因此项目投产运营后的垃圾接收量及处理量较为稳定，垃圾焚烧发电厂不存在显著的季节波动性。但垃圾焚烧发电项目建设容易受春节假期停工、北方地区冬季低温停工、南方夏季高温停工等因素影响，具有较为显著的季节性。谢谢。

　　问 投资者：是否存在应收账款无法收回的风险?

　　答 三峰环境郭剑：您好!公司应收账款账龄分布由公司业务模式决定，应收账款分布合理，不存在重大逾期风险和信用风险，且公司应收账款所对应的客户主要为各地电网公司、政府部门，相关主体的信用水平较高，履约能力较强。因此，公司应收账款安全性较高，不能收回的风险很低。谢谢。

　　问 投资者：请问公司偿债能力如何?

　　答 三峰环境郭剑：您好!2017年至2019年末，公司流动比率、速动比率总体略有下降，资产负债率总体呈增长趋势，主要系公司垃圾焚烧发电投建项目增多，项目建设期资本投入增加所致。而公司目前融资方式与渠道单一，主要通过银行借款以及经营活动产生的现金流用于项目建设，导致公司资金压力增加，偿债能力指标略有下降。

　　尽管2017年至2019年末公司流动比率与速动比率有所下降，但不存在较大的流动性风险。公司经营业绩优良，流动资产变现能力较强，能够为债务偿付提供充足保障。此外，公司上市募集资金将部分用于补充公司流动资金，流动比率和速动比率会相应提高，公司资产负债率会有所下降。谢谢。

　　问 投资者：请分析下与同行业可比上市公司应收账款周转能力的对比情况?

　　答 三峰环境郭剑：您好!随着公司EPC建造业务规模扩大，应收账款周转率有所下降，2017年以来公司应收账款周转率略低于行业平均水平。由于同行业公司业务类别结构存在一定区别，因此应收账款周转率也存在一定差异。总体而言，报告期内，公司应收账款周转率处于同行业应收账款周转率范围之内，变动趋势与同行业可比上市公司基本一致。谢谢。

　　问 投资者：请问此次募集资金运用对公司经营和财务状况的影响?

　　答 中信建投杜祎：您好!本次募投项目紧紧围绕公司战略目标设计和制定，能够显著扩大公司垃圾焚烧处理业务规模，进一步提升并巩固公司在行业内的优势地位，同时优化公司财务结构。本次募投项目的实施，对保护长江上游、粤东南沿海以及黄河三角洲等区域的生态环境安全和提高公司业务的可持续发展能力具有重要的战略意义。谢谢。

　　问 投资者：请问保荐人对我们中小投资者有什么好的建议?

　　答 中信建投杜祎：您好!股市的风险始终存在，证券投资属于高风险的投资品种，受到各方面因素的影响。我们希望投资者能够具备基本的市场分析能力和企业阅读能力，充分认识到市场风险、投资风险，选择经营稳健、具备核心竞争力和高成长性的上市公司股票。谢谢。

　　问 投资者：想了解一下三峰环境共参股多少家公司?

　　答 三峰环境王小军：您好!截至2020年3月31日，公司共拥有8家参股公司。谢谢。

　　问 投资者：请问公司上市后是否有收购和兼并的计划?

　　答 三峰环境王小军：公司将抓住国家垃圾焚烧发电行业发展的战略机遇，积极实施“项目投资 并购投资”，双轮驱动投资战略，充分发挥公司品牌、技术、运营管理等优势;同时，公司将利用上市契机，依托资本市场的资源整合优势，通过投资并购重组等方式，在保证对新市场项目开拓力度的基础上，加大对市场优质存量项目的兼并收购力度，不断扩大公司市场占有率。谢谢。

　　问 投资者：请分析一下公司营业收入的构成和占比?

　　答 三峰环境郭剑：您好!2017年至2019年，公司主营业务收入分别为296,308.17万元、342,928.98万元和435,810.41万元，2017至2019年间，公司主营业务收入复合增长率为21.28%，收入保持持续增长态势。公司主营业务收入主要来源于垃圾焚烧发电项目EPC建造收入和垃圾焚烧发电厂的运营收入，以及部分垃圾焚烧发电设备销售收入。2017年至2019年，公司来自EPC建造收入和项目运营收入占主营业务收入的比重分别为87.30%、90.86%和87.38%，EPC建造收入和项目运营的收入构成公司收入的主要来源。谢谢。

　　问 投资者：请问公司未来的发展战略及目标?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!公司将紧紧把握垃圾焚烧发电行业发展机遇，充分发挥自身在品牌、技术、人才及核心装备制造方面的优势，坚持以垃圾焚烧发电为主业、以技术创新为引领、以先进运营管理为支撑，纵向延伸垃圾处理上下游产业链，横向拓展固废处理相关产业，同时大力开拓境内境外市场，致力于成为中国和新兴国家市场一流的城市固废处理系统解决方案提供商和全球领先的固废行业知名公众公司。谢谢。

　　问 投资者：公司的坏账计提标准与同行业其他公司相比差异如何?

　　答 中信建投严延：您好!公司2019年末根据信用风险特征组合计提坏账准备，2017年-2018年末按照账龄分析法组合计提坏账准备，坏账准备计提比例与同行业可比公司基本保持一致。公司坏账准备计提政策符合行业及公司实际情况，坏账计提比例符合谨慎性原则，已足额计提坏账准备。谢谢。

　　问 投资者：请问本次募集资金运用对实现公司经营目标的作用?

　　答 三峰环境王小军：您好!本次募集资金运用有助于扩大公司业务规模、提升公司品牌形象、优化公司财务结构并实现公司经营目标。谢谢。

　　问 投资者：请问公司在现在或者未来的发展过程中可能存在哪些风险?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!公司风险因素主要包括：一、产业政策风险;二、行业和市场风险;三、经营风险;四、技术风险;五、财务风险;六、募集资金投资项目风险;七、管理风险;八、其他风险。谢谢。

　　问 投资者：请问公司发起人有哪些人?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!本公司发起人为德润环境、中信环境、水务资产、重庆地产、中国信达、西证投资、涪陵国投、杭州汉石。谢谢。

　　问 投资者：请问公司的主营业务是怎样的?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!三峰环境是国内垃圾焚烧发电行业的领军企业之一，主要从事垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等相关业务。经过多年的快速发展，公司已具备从成套设备技术研发、设计、制造到项目投资、建设和运营管理于一体的垃圾焚烧发电全产业链服务能力，是重庆市政府着力培育的战略性新兴产业重点企业，公司已被纳入国务院国企改革“双百行动”企业名单。谢谢。

　　问 投资者：请问管理上市公司与非上市公司的最重要差别在哪里?公司高层做了哪些准备?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!最主要的区别在于一个透明度和公开度，上市公司是公众公司，一切需要透明化和公开化，因为向社会公众募集资金，就必须承担向公众投资者进行信息披露的义务。对此，我们将严格按照中国证监会及上海证券交易所关于法定信息披露的规章来执行，并将临时发生的重大事项，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。谢谢。

　　问 投资者：请问公司业务发展计划与现有业务的关系?

　　答 三峰环境王小军：您好!公司的业务发展计划是管理层经过对公司现有业务技术情况、国家政策导向、国内外行业发展趋势等多方面因素综合考虑而制定的。公司业务发展计划与现有业务的关系具体体现在：公司业务发展计划是现有业务的延伸和拓展;公司现有业务将极大地推动业务发展计划的实现。谢谢。

　　问 投资者：请问公司毛利的主要来源是哪项业务?

　　答 中信建投严延：您好!2017年至2019年，公司的毛利主要来源于项目运营业务，公司项目运营业务实现的毛利金额分别为59,453.21万元、68,364.60万元和98,932.80万元，项目运营业务实现的毛利金额持续稳定增长。2017年至2019年，公司项目运营业务毛利占主营业务毛利总额的比重分别为66.96%、67.36%和75.40%，项目运营业务所贡献的毛利是公司利润的核心来源。谢谢。

　　问 投资者：网上路演对最终发行会有多大程度的影响?

　　答 中信建投杜祎：您好!网上路演为三峰环境和投资者提供了一个互相了解的渠道，可以使投资者更加全面立体的了解三峰环境，我们也可以更真切地了解投资者的需求。通过这种交流，对股票的发行有积极的作用。谢谢。

　　问 投资者：请问公司怎样保证信息披露的透明度?

　　答 三峰环境阳正文：您好!为保证信息披露的合规性，增强公司透明度，保护投资者利益，公司按国家有关法律法规和交易所规则及公司章程执行基本的信息披露制度。谢谢。

　　问 投资者：请说明公司的行业和市场风险是什么?

　　答 三峰环境雷钦平：您好!公司的行业和市场风险是：(一)市场竞争风险;(二)垃圾焚烧发电项目的审批及实施风险;(三)社会公众对垃圾焚烧发电项目接受度有限的风险。谢谢。

　　问 投资者：请说明一下公司财务费用的变动情况?

　　答 中信建投严延：您好!2017年至2019年，公司财务费用金额分别为8,802.71万元、12,456.70万元和21,782.13万元，占营业收入的比重分别为2.96%、3.63%和4.99%。公司财务费用呈增长趋势，主要源于公司经营规模扩大，公司借款规模逐年增加，公司利息支出逐年增加。谢谢。

　　问 投资者：请问公司在研发投入这块做的如何?

　　答 三峰环境郭剑：您好!公司高度重视研发投入，不断优化研发投入结构和资金管理水平，着力提升研发投入资金的使用效率。公司建立了研发投入长效管理机制，将科研经费投入纳入了公司“十三五”战略规划，确保研发投入足额到位。同时，公司根据行业技术发展趋势及技术研发需求，适时调整研发投入。2017年-2019年，公司研发投入分别为10,566.22万元、8,522.88万元及9,286.68万元，为技术研发创新提供了有力的资金保障。谢谢。

　　问 投资者：请问公司设立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务是否发生过变化?

　　答 三峰环境阳正文：您好!公司是由三峰有限整体变更设立的股份有限公司，改制前三峰有限的全部资产和业务均由本公司承继。公司设立时，主要资产为通过下属垃圾焚烧项目运营子公司持有的垃圾焚烧发电项目特许经营权和相应的无形资产、在建工程，以及由工程建设子公司持有的生产设备和存货。公司实际从事的主要业务为垃圾焚烧发电项目投资与运营、EPC建造和垃圾焚烧发电核心设备研发制造。公司改制设立前后拥有的主要资产和从事的主要业务未发生重大变化。谢谢。