网上路演嘉宾介绍：

四会富仕电子科技股份有限公司董事长、总经理---刘天明 在回答网上投资者提问

四会富仕电子科技股份有限公司副总经理、董事会秘书---黄倩怡 在回答网上投资者提问

四会富仕电子科技股份有限公司财务总监---曹益坚 在回答网上投资者提问

民生证券股份有限公司深圳分公司副总经理、保荐代表人---徐杰 在回答网上投资者提问

民生证券股份有限公司投资银行部执行董事、保荐代表人---曾文强 在回答网上投资者提问

四会富仕首次公开发行股票并在创业板上市网上路演现场图片

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请介绍一下公司的控股股东及实际控制人情况。

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!本次发行前，公司的控股股东为四会明诚，持有公司52.65%的股份，刘天明、温一峰和黄志成合计持有四会明诚80.98%的出资;天诚同创和一鸣投资分别持有公司14.25%、12.95%的股份，刘天明、温一峰和黄志成合计持有天诚同创和一鸣投资100%的出资;刘天明、温一峰分别直接持有公司3.47%、3.47%的股份。刘天明、温一峰和黄志成合计支配公司86.79%股份表决权，公司由刘天明、温一峰和黄志成共同控制。谢谢!

　　问 投资者：公司2020年一季度经营情况怎么样?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!2020年1-3月，公司保持良好经营态势，实现营业收入15,335.43万元，较上年同期增长44.98%;归属于母公司所有者净利润3,096.29万元，较上年同期增长83.28%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润较上年同期增长81.71%。谢谢!

　　问 投资者：公司的产能利用率怎么样?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!报告期内，公司的产能、产量、销量均逐年增长，总体上公司的产能利用率始终保持在较高的水平，2019年，公司产能利用率已达到92%。同时，作为小批量板制造企业，为了缩短交货期，通常会保留适当的产能。随着公司规模不断扩大，有必要进一步提高产能。谢谢!

　　问 投资者：公司存在资金被占用的情况吗?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!截至本招股说明书签署日，公司制定了严格的资金管理制度，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或其他方式占用的情况。谢谢!

　　问 投资者：公司领导对于公司股票的股价走势关心吗?如果股价偏离公司价值，公司会采取措施吗?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好，为保护投资者利益，我们会持续关注公司的股票走势。我们也相信不断走向成熟的中国证券市场会给优秀的公司一个合理的价格定位。谢谢!

　　问 投资者：现在有相当多的公司上市融资后，资金充沛，但并不是全力发展主业。而是存银行、买债券、打新股……董秘您如何看待这一现象?后续公司会这样操作吗?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!公司募集资金将全部用于募集资金投资项目的投资，以配合公司高速发展的需要。谢谢!

　　问 投资者：董事长您觉得中国印制电路板市场有着怎样的发展趋势?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，全球电子信息产业的长足发展壮大了产业规模，也大力推动PCB行业的整体发展，无论是传统行业还是新兴产业都将从中受益。目前，智能手机、平板电脑、可穿戴设备等智能终端设备成为新的消费增长点，有效增强了PCB行业的发展潜力。此外，汽车电子的发展也为PCB市场的发展带来新方向。未来五年，中国印制电路板市场在国内电子信息产业的带动下，仍将以高于全球的增长率继续增长。据Prismark预测，到2023年中国PCB市场的规模将达到405.56亿美元。谢谢!

　　问 投资者：公司设立以来是否有过重大资产重组情况如何?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，没有。谢谢!

　　问 投资者：中国印制电路板的市场规模如何?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，受益于全球PCB产能向中国转移以及下游蓬勃发展的电子终端产品制造的影响，中国PCB行业整体呈现较快的发展趋势，2006年中国PCB产值超过日本，中国成为全球第一大PCB制造基地，受通讯电子、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等下游领域强劲需求增长的刺激，近年我国PCB行业增速明显高于全球PCB行业增速。2018年，我国PCB行业产值达到327.02亿美元，同比增长10.0%。谢谢!

　　问 投资者：黄总您认为进入小批量板行业的技术壁垒主要体现在哪些方面?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!PCB生产制造业属于技术密集型行业，对于产品生产过程中的工艺要求较高，存在较高的技术壁垒。不管是对于PCB产品的多样性、稳定性还是创新性都具有极高的技术要求。首先，对于产品生产制造的多样性有较高要求。其次，对于产品生产制造的稳定性有较高要求。最后，对于产品生产制造的创新性有较高要求。谢谢!

　　问 投资者：请问进入小批量板行业的主要障碍有哪些?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，需要有熟练的专业的员工。谢谢!

　　问 投资者：四会富仕目前的客户主要集中在日本和欧美，请您介绍下新冠疫情对公司的影响?公司采取了哪些措施来应对?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，在疫情下，通过公司的生产疫情所需产品的线路板使公司保持了持续的生产。在疫情情况下，公司实现了增长，公司除了采取员工的保护措施以外，还给客户定期发送疫情下公司的情况。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司的生产模式。

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!公司产品为定制化产品，且有“小批量、多品种”的特点，因此公司根据客户订单生产，采取“丰田看板”的生产模式，并实行柔性化的生产管理。制造技术部下设的生产计划课根据订单的要求制定生产计划，制造技术部按照生产计划组织生产，谢谢!

　　问 投资者：请问公司存在外协加工么?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!，当公司订单饱满的情况下，产能不足存在外发的情形，谢谢!

　　问 投资者：请问当投资者的利益和企业利益相冲突时你们会怎么办?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!企业的良好健康发展是一切的根本，我们不会以利益为驱动力，我们将全心全意致力于如何在市场上可持续的成长，如何将企业做的更好，我们相信公司和投资者的目标是一致的，都是为了企业能够更大，更强。谢谢!

　　问 投资者：请您概述一下泓科电子高可靠性线路板项目实施的可行性。

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!泓科电子高可靠性线路板项目实施的可行性如下：1)募集资金投资项目市场发展前景广阔：①PCB行业市场规模稳步增长;②PCB产业向中国转移，中国PCB发展较快;③PCB行业下游市场需求稳定。 (2)公司具备坚实的技术基础和丰富的客户资源; (3)项目建设符合国家产业政策导向 (4)产能逐步释放，可缓解产能快速增长的压力。 谢谢!

　　问 投资者：为了实现既定发展目标，公司拟采取哪些方面的措施呢?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，主要拟采取以下几方面的措施： 1、积极实施募集资金投资项目：(1)解决产能瓶颈，重点发展高端产品，优化产品结构;(2)建设研发中心，提升研发能力; 2、加大市场开拓力度、提升销售服务能力：(1)加强现有重点客户合作，进一步拓展欧美、国内市场;(2)拓宽下游应用领域，重点布局汽车安全部件的高可靠PCB;(3)提升销售服务能力; 3、自动化升级改造，加强生产管理，强化品质稳定和成本控制; 4、人力资源计划：进一步完善公司人力资源体系，多渠道引进人才，培养人才，完善绩效考核体，优化薪酬结构等。谢谢!

　　问 投资者：能否介绍一下，小批量板的应用领域是什么?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，小批量板主要用于工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等领域。按照市场需求进行定制化生产，产品种类较多但是单个订单面积较小，一般不超过50平方米。谢谢!

　　问 投资者：请您简单分析一下小批量板的上市公司毛利率。

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!报告期，公司主要从事小批量板的研发、生产和销售，订单面积不超过50平方米的产品销售收入占主营业务收入的比例分别为62.68%、59.16%及56.33%，产品应用在工业控制领域的销售收入占比平均为60%。与公司产品结构较为相似的PCB同行业上市公司有崇达技术、兴森科技、明阳电路。2017年-2019年上述几家公司平均毛利率分别为29.81%、28.61%、28.68%，公司毛利率为29.16%、30.48%、31.50%。 公司与兴森科技的毛利率基本相当，高于明阳电路。2018年以来明阳电路受中美贸易摩擦、新厂运行磨合成本高、环保合规成本、员工薪酬上涨等因素影响，使得毛利率下降。 2017年和2018年，公司与崇达技术的毛利率相当，2019年公司毛利率高于崇达技术，崇达技术加大提升中大批量订单占比，以及江门崇达二厂产能未能得到完全释放，使得毛利率下降。谢谢!

　　问 投资者：泓科电子高可靠性线路板项目建成后的经济效益如何?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!泓科电子高可靠性线路板项目建设期1.5年，建成后的第3年达产。达产后实现不含税年销售收入49,950万元，年利润总额7,753.22万元。谢谢!

　　问 投资者：曹总，新收入准则实施对公司有无影响?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!新收入准则对公司现行收入确认政策无影响，实施新收入准则，不会对公司在业务模式、合同条款、收入确认等方面产生重大影响;同时，假定公司自申报财务报表期初开始全面执行新收入准则，对首次执行日前各年(末)公司营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于公司普通股股东的净资产无影响。谢谢!

　　问 投资者：公司员工都是正式员工吗?有没有什么劳务外包之类的或者临时工呀?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，公司员工均为正式员工。不存在劳务外包或临时工。谢谢!

　　问 投资者：未来你们会进行跨界收购等资本动作吗?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!公司层面有任何重大决策都会按照监管层的相关要求依法披露，敬请关注。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的研发能力或者说研发优势在哪里?

　　答 民生证券 投资银行部执行董事、保荐代表人曾文强：您好!公司是国家高新技术企业，先后获得了肇庆市企业技术中心、肇庆市工程技术研究中心、广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术研究中心、广东省企业技术中心等认定，在高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。公司核心技术人员均具有丰富的研发经验，先后为公司开发出“高多层高精度控制技术”、“超厚铜基板生产技术”等核心技术。

　　问 投资者：公司如何开拓新的客户资源?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，未来公司将继续加大技术的创新型研发，提供高附加值产品，提升公司快速交货的能力;加强与现有重点客户之间的合作，加大国内和欧美市场开拓的力度;深入参与客户前期的产品设计阶段，为客户提供从产品设计研发到量产一体化的解决方案。谢谢!

　　问 投资者：为什么公司出口至中国香港的收入占外销收入的比重最高呢?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!报告期内，公司出口至中国香港的收入占外销收入的比重分别为75.44%、71.44%及68.36%，公司外销收入主要集中在中国香港地区,与公司日系客户的销售收入占比较高相关，日系客户通常在香港设立子公司向境内采购。谢谢!

　　问 投资者：公司产品销售应该不存在什么季节性特征吧?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!小批量板主要面向工业控制、汽车电子、通信设备等领域的企业，生产和销售受季节影响较小，行业的季节性特征不明显。但受传统节假日的影响，小批量板行业上半年销售规模相对较小。谢谢!

　　问 投资者：公司流动负债中占比最大的是哪项?原因是什么?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!公司流动负债中占比最大的是应付账款。各期末占流动负债的比例为66.18%、80.57%、79.92%。报告期，随着公司业务规模的增长及采购金额的增加，公司应付账款金额呈上升的趋势，主要原因是公司销售规模扩大，采购金额增大，产生的应付材料款等相应增加。谢谢!

　　问 投资者：从公司主营业务成本的构成来看，报告期，公司产品的直接材料和直接人工占比略有上升，制造费用和全制程外发占比略有下降，请问原因是什么?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!报告期，公司产品的直接材料和直接人工占比略有上升，制造费用和全制程外发占比略有下降，主要原因如下：①2017年至2018年上半年，受铜价大幅上升和铜箔供应紧张的影响，公司主要原材料覆铜板、铜球、铜箔的采购价格上升较快，直接材料占比上升;②2019年，公司为了扩充产能，招聘生产员工进行储备，直接人工占比上升;③随着公司生产规模的扩大和效率的提升，制造费用占比下降;④公司产能不断提升，减少了全制程外发，外发的占比下降。谢谢!

　　问 投资者：董事长您怎么看待小批量板行业技术水平及发展趋势?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，PCB行业技术发展与下游电子终端产品的需求息息相关。目前随着电子产品的日益普及，包括医疗电子、可穿戴设备等在内的新型产品向轻、薄、小方向发展，对印制电路板的精细度和稳定性都提出了更高的要求。高密度化、高性能化是未来印制电路板的发展方向。高密度化对电路板孔径大小、布线宽度、层数高低等方面提出较高的要求，高密度互连技术(HDI)正是当今PCB先进技术的体现。高性能化主要针对PCB提高阻抗性和散热性等方面的性能，也是增强产品的可靠性的关键。全球PCB产业不断重视环境保护与清洁生产，除了在日常生产中规范污染物处理并创建清洁生产模式，使用新型环保材料、提高工艺技术从而制造出节能环保的新型产品也将成为PCB行业的发展方向。谢谢!

　　问 投资者：行业内公司的主要竞争对手有哪些?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，公司主要从事小批量板的生产与销售，主要竞争对手有崇达技术、明阳电路、世运电路、兴电集团、山本制作所。谢谢!

　　问 投资者：公司内销分区域的销售情况如何?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!公司内销收入主要集中在华南及华东地区。华南区域占比最大，超过50%，其次是华东区域，占比也均超过38%。谢谢!

　　问 投资者：公司核心技术产品的收入占营业收入的比例有多少?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!公司核心技术产品包括各类型的PCB，包括双面板、多层板、刚挠结合板、HDI板、厚铜板、高频板等。报告期内，公司核心产品业务收入占营业收入比例均高达97%。谢谢!

　　问 投资者：请问公司有过因品质而扣款事件吗?后期是如何进行内部整改的呢?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!报告期，公司存在一定品质扣款问题。不过事后都进行了内部整改。 (1)加强对外发供应商的管理 对外发供应商的管理，除定期监察外，委派公司品质人员驻外培训，邀请供应商代表来公司集中学习;要求供应商按公司标准作在线检查，按1本/批量的频率使用铜厚测量仪检查表面铜厚，并记录在加工履历表上备查;出货检查严格遵循客户标准。 (2)减少全制程外发，生产加强品质管控 公司陆续投入机器设备，如VCP、钻孔机等设备，扩充产能，逐步减少外发。公司深入贯彻品质是生产出来的，不是检查出来的过程控制理念，加强在线检查，标准化作业;一次作对，不返工不修正;异常及时报废。通过以上措施的持续推进，公司品质管控能力提升。谢谢!

　　问 投资者：公司与同行业可比公司的销售费用率有怎样的差异?具体原因又是什么呢?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!报告期，公司销售费用率低于崇达技术，崇达技术客户较分散，前五大客户占比低，客户数量多;采取代理商介绍客户支付佣金，业务费较高;崇达技术欧洲和美洲的外销收入占比在50%左右，欧洲和美洲运输距离远，运输费用较高。 报告期，公司销售费用率低于兴森科技，兴森科技以样板和小批量板为主，客户较分散，销售人员人数多，销售费用中的职工薪酬、广告及市场营销费较高。 报告期，公司销售费用率低于明阳电路，明阳电路欧洲和美洲的外销收入占比在70%左右，欧洲和美洲运输距离远，运输费用较高;明阳电路采用代理商介绍客户的方式开拓市场，支付销售佣金;明阳电路品质扣款较高。谢谢!

　　问 投资者：公司的产销率较高，请问具体原因是什么?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!报告期内，公司的产销率较高，主要原因如下：(1)公司采取“以销定产”的生产模式，根据客户的订单来组织生产，产品产销率均处于较高水平;(2)公司在订单量大、交期短的情况下，为满足客户的交货需求会向外协供应商采购电路板，导致销量大于产量。谢谢!

　　问 投资者：请问您如何看到市场竞争加剧这一风险?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!全球印刷线路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。虽然目前PCB行业存在向优势企业集中的发展趋势，但在未来较长时期内仍将保持较为分散的行业竞争格局。2018年全球排名第一的ZD Tech(臻鼎)销售金额为39.29亿美元，市场占有率约为6.30%，而全球排名前十的PCB厂商合计市场占有率为33.90%。与全球PCB行业相似，我国PCB行业市场竞争激烈。根据中国电子电路行业协会的统计数据，2018年中国PCB产值排名第一的鹏鼎控股(深圳)股份有限公司，产值为258.55亿元，市场份额占比约为11.95%，排名前十的厂商合计市场份额约为41.80%。 相对于大批量板，公司生产的小批量板具有“订单面积小、产品型号多、交期短、品质高”的特点，对公司的技术水平、生产管理、交货期及响应速度要求更高。目前国内专注于小批量板的企业数量相对较少，但随着海外小批量板生产企业向国内不断转移，市场竞争可能加剧。若公司未能持续提高公司的技术水平、生产管理、产品质量以应对市场竞争，可能会在市场竞争中处于不利地位，公司存在因市场竞争导致经营业绩下滑的风险。谢谢!

　　问 投资者：PCB产品按照均单面积进行分类可分为样板、小批量板和大批量板。请问公司主要专注于某一类呢?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，公司专注于小批量板。谢谢!

　　问 投资者：公司产品能否应用于智能交通领域?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，公司已有此类产品，会继续扩大。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例。

　　答 民生证券 深圳分公司副总经理、保荐代表人徐杰：您好，四会明诚、天诚同创、一鸣投资持有公司的股份比例分别为52.65%、14.25%、12.95%，其中刘天明持有四会明诚、天诚同创、一鸣投资的出资比例分别为26.94%、95.04%、33.33%，温一峰持有四会明诚、天诚同创、一鸣投资的出资分别为27.02%、2.48%、33.34%，黄志成持有四会明诚、天诚同创、一鸣投资的出资分别为27.02%、2.48%、33.33%，刘天明、温一峰分别直接持有公司3.47%、3.47%的股份，黄志成和温一峰为舅甥关系。 员工持股平台华志创展和明扬宏创持有公司的股份比例分别为3.13%、2.43%。黄倩怡持有华志创展和明扬宏创的出资比例分别为4.89%、4.26%，黄志成和黄倩怡为叔侄关系;刘双喜与刘俊东持有明扬宏创的出资比例分别为3.20%、5.33%，刘双喜与刘俊东为兄弟关系。 除上述关联关系之外，公司股东之间不存在其他关联关系。谢谢!

　　问 投资者：公司有哪些知名下游客户?

　　答 四会富仕 副总经理、董事会秘书黄倩怡：您好!公司以客户为中心，为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务，现已积累一批优质客户，主要客户包括世界500强企业日立集团(HITACHI)、松下(Panasonic)以及日本500强企业欧姆龙(OMRON)、京瓷(KYOCERA)、岛津(SHIMADZU)、基恩士(KEYENCE)、横河电机(YOKOGAWA)等日本上市公司，万特集团(VENTURE)、希克斯(SIIX)、三和盛(UMC)、艾尼克斯(ENICS)等全球知名EMS企业，以及中央铭板(CMK)、兴电集团(KYODEN)、京写(KYOSHA)等全球排名前列的PCB生产企业。谢谢!

　　问 投资者：2018年，公司多层板单位成本较上年下降9.77%，主要原因是什么呢?

　　答 四会富仕 财务总监曹益坚：您好!2018年，公司多层板单位成本较上年下降9.77%，主要原因如下：i、公司工艺改进，节约了原材料成本247.60万元;ii、原材料铜箔和化学药水的采购价格下降，相对于2017年采购均价计算，节约了原材料成本169.27万元;iii、公司提升自动化水平，加强生产管理，提升员工生产效率;iv、公司多层板销量较上年增长14.88%，规模效应有利于降低单位人工和制造费用;v、公司增加关键设备投入，工序外发加工减少;vi、多层板的不良率由2017年的4.83%下降至2018年的3.99%，不良率的下降节约多层板的成本118.38万。谢谢!

　　问 投资者：公司下游客户为何集中于日本企业?

　　答 四会富仕 董事长、总经理刘天明：您好，主要是董事长了解日本企业客户，可以为他们创造价值。谢谢!

　　问 投资者：就目前而言，全球印制电路板市场规模如何?方便说一下您的看法吗?

　　答 民生证券 投资银行部执行董事、保荐代表人曾文强：您好。PCB行业是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业，随着研发的深入和技术的不断升级，PCB产品逐步向高密度、小孔径、大容量、轻薄化的方向发展。2015年、2016年，全球PCB产量小幅上涨，但受日元和欧元相较美元贬值幅度较大等因素影响，以美元计价的PCB产值出现小幅下降。根据Prismark统计，2018年全球PCB产业总产值达623.96亿美元，同比增长6.0%，据Prismark预测，未来五年全球PCB市场将保持温和增长，物联网、汽车电子、工业4.0、云端服务器、存储设备等将成为驱动PCB需求增长的新方向。谢谢!