【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：公司未来是否有海外业务进军的计划?若有，会比较感兴趣哪些地区的哪些类型项目?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：公司目前暂未有海外业务计划。 谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍目前我国生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业突出的技术特点?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：目前我国生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业突出的技术特点为： (1)更倾向于应用成熟稳定的技术 生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目作为城市基础设施工程，客户特别关注其长期运行的稳定性、可靠性和安全性，在此前提条件得到充分保证之后，再考虑其投资和运行成本。因此，国内外生活垃圾焚烧发电厂和生活污水处理厂普遍倾向于采用成熟稳定的技术，以确保垃圾焚烧发电系统和污水处理系统长期稳定运行。 (2)垃圾焚烧发电系统和污水处理系统是多个单项技术的集成 行业内持续的技术创新不断产生新的单项技术，这对提高单项工艺质量和降低成本有一定作用，但由于单项技术对整个系统的最终影响非常复杂且有限，能够广泛应用的较少。为实现整个系统高效率、低成本运行，必须在先进运营管理基础上，将各项核心技术集成运用，最终提高整个生垃圾焚烧发电系统和污水处理系统的工作效能。 (3)以“资源化”为导向 行业内对于垃圾和污水的处理，除以减量化、无害化为基础外，同时结合“资源化”导向，通过技术革新不断提高对废弃物的回收利用，提高垃圾、污水资源的再生利用，实现资源化的目标。 谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍公司的项目运营服务模式?

　　答 圣元环保 董事、副总经理朱恒冰：公司从事生活垃圾焚烧发电和生活污水处理主要采用BOT业务模式，即公司与政府或政府授权方签订特许经营权协议。根据协议，公司须依法设立项目公司，由项目公司负责该项目的投资、建设及运营维护。项目公司设立后，完成项目建设所需资金筹措(包括股本金及债务融资)，成立项目指挥部并在约定的工期内完成项目建设。项目设施完工后进行调试，达到协议约定的标准后正式进入商业运营期。在商业运营期内项目公司按照协议约定的要求提供生活垃圾焚烧发电服务或生活污水处理服务，维护生活垃圾焚烧发电设备或生活污水处理设备并在必要时进行更新改造，接受政府授权方的定期或不定期的检查。特许经营期结束后，项目公司向政府或政府授权方无偿移交项目设施及相关的运营记录等文件资料。 生活垃圾焚烧发电项目和生活污水处理项目的建设由项目公司委托外部设计单位、施工单位、安装单位进行项目的设计、工程建设以及主要设施的安装调试工作，项目所需的主要设施由公司向相关厂家采购，同时由公司技术及工艺团队对设计、施工、安装等全过程进行审核及监督。 谢谢!

　　问 投资者：公司是如何确认在建工程结转为固定资产的标准和时点?

　　答 圣元环保 财务总监黄宇：在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的入账价值。所建造的在建工程已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。 谢谢!

　　问 投资者：公司无形资产的主要构成是什么?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部执行董事曾远辉：公司无形资产由特许经营权和土地使用权构成。公司所拥有的特许经营权主要包括以BOT模式运营的垃圾焚烧发电和污水处理项目。其中，无形资产-特许经营权的账面净值约占无形资产账面净值总额的97%左右。 谢谢!

　　问 投资者：公司利润分配时间间隔时多久?

　　答 圣元环保 董事、副总经理、董事会秘书陈文钰：公司一般情况下进行年度利润分配，但在有条件的情况下，公司可根据当期经营利润和现金流情况进行中期现金分红。谢谢!

　　问 投资者：公司主营项目所处行业的进入壁垒有哪些?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部行政负责人陈杰：公司主营项目所处行业的进入壁垒有技术壁垒、特许经营壁垒、品牌壁垒、资金壁垒、人才壁垒和管理壁垒。谢谢!

　　问 投资者：公司管理费用下降的原因是什么?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部执行董事曾远辉：2017年-2019年，由于公司多个项目陆续投入运营，新投入运营项目带来的规模化效应明显，营业收入大幅度增长。由于部分新增项目特别是扩建的二期或三期项目并不会同时配置与原项目相同数量的管理人员和同步增加管理成本，因此管理费用增幅低于营业收入增幅，因此报告期内管理费用率出现了下滑趋势。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍我国生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业竞争格局?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部行政负责人陈杰：我国生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业高度分散，参与者众多，行业呈现较为分散的竞争格局。同时，在政策扶持、行业需求不断扩张的驱动下，在资金、技术、规模和管理等方面占有绝对优势的发达国家跨国环保公司以及其他行业资金大量涌入国内生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业，加剧了行业的竞争程度。在产业政策支持和新标准出台背景下，生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业建设和运行投入逐年提高，长期来看，随着行业快速发展和市场竞争加剧，行业整体发展趋势将走向规模化、集约化，行业内各项有利资源将进一步向优势企业集聚，与此同时，由于行业竞争激烈，未来垃圾处理价格将存在由于竞争而导致新项目中标价格下降的情况，行业利润水平将逐渐稳定在合理水平。但利用规模优势和通过节约成本、提高生产管理水平和优化项目激励机制等措施，优势企业的市场占有率将继续扩大并保持利润稳步增长。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司主营业务的演变情况?

　　答 圣元环保 董事、副总经理朱恒冰：公司创立之初主要从事贸易业务，自2004年，公司开始涉入环保行业，主营业务变更为生活污水处理业务，2006年，公司涉入生活垃圾焚烧发电领域，并逐渐形成生活垃圾焚烧发电和生活污水处理的城镇固液废专业化处理经营格局。谢谢!

　　问 投资者：公司本次发行前滚存利润的分配安排是什么?

　　答 圣元环保 董事、副总经理、董事会秘书陈文钰：根据本公司2019年召开的第二次临时股东大会决议，本次A股发行前形成的未分配滚存利润将由发行后的新老股东按持股比例共享。谢谢!

　　问 投资者：请详细说明公司具有的特许经营权模式下的区域垄断优势?

　　答 圣元环保 董事、副总经理朱恒冰：公司从事城镇固液废专业化处理业务，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理，所处的生态保护和环境治理行业属于国家政策鼓励大力发展的环保行业。由于生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目具有区域垄断性，公司在取得某一地区的生活垃圾处理项目或生活污水处理项目的特许经营权后，便形成对该地区市场的长期(特许经营期限)垄断，其他企业获得政府准入的难度较大，进而形成特许经营壁垒。公司的特许经营项目特许经营权协议中基本上都对多期项目建设进行了约定，这表明公司一旦获取这种特许经营权即对当地形成一定的垄断。从公司目前投资建设运营的特许经营项目来看，垃圾焚烧业务随着城市化的推进，会不断增加项目所在地的垃圾供应量，这就会加大垃圾焚烧项目的投资建设，公司的自身经营管理经验和先入优势也会有利于公司获取后期项目。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司污水处理业务的可比公司?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部执行董事曾远辉：公司污水处理业务的可比公司有：中原环保(000544.SZ)、创业环保(600874.SH)、海峡环保(603817.SH)、国中水务(600187.SH)、首创股份(600008.SH)等。 谢谢!

　　问 投资者：公司主营项目的建设和运营选用了何种技术?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：公司建设和运营的生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目均选用了行业主流技术，其中生活垃圾焚烧发电项目采用机械炉排炉技术，生活污水处理项目采用活性污泥处理技术。两种技术成熟可靠，均已在欧洲、日本等发达国家得到广泛应用，也属于发改委及相关环保部门所鼓励使用的技术。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍生活垃圾焚烧发电业务?

　　答 圣元环保 董事、副总经理朱恒冰：生活垃圾焚烧发电业务是指公司投资建设垃圾焚烧发电厂，对垃圾进行焚烧处理并符合相应环保要求，垃圾焚烧产生的余热用于发电，并将所发电力并入电网的全过程。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司项目的品牌优势?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：凭借成熟先进的业务技术和安全稳健的项目运营管理，公司先后获得了重点环境保护实用技术示范工程、中国固废行业最具社会责任投资运营企业、环保优秀品牌企业等多项荣誉。在行业评比方面，公司运营的莆田圣元垃圾焚烧发电项目在2015年、2018年福建省垃圾焚烧处理(发电)厂运行考评中获得一级评级，南安圣元垃圾焚烧发电项目在2015年福建省垃圾焚烧处理(发电)厂运行考评中获得一级评级;北峰项目、安溪安晟一期、二期项目在2018年福建省生活污水处理厂运行考评中获得优秀评级，宝洲一期、二期项目在2015年福建省污水处理厂运行考评中获得优秀评级。在2020年初的新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作中，公司项目24小时连续运行，在确保两千万人口的生活垃圾、废弃口罩日产日清的前提下，同时根据政府疫情防控要求应急处置部分医疗垃圾，有效控制污染源的二次传播感染。莆田圣元利用生活垃圾焚烧设施应急处置医疗废弃物的举措被生态环境部固体废弃物与化学司作为首批案例推广应用。经过十几年深耕积累，公司已逐渐形成在城镇固液废专业化处理领域的品牌优势。谢谢!

　　问 投资者：请从收入价格角度分析公司毛利率未来的变动趋势?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部执行董事曾远辉：公司与政府签订的特许经营权协议通常约定了价格调整条款，在物价及政策等因素变动导致公司运营成本变化达到一定幅度后，双方可以协商调整垃圾处理单价或污水处理单价。部分协议中也规定了调价周期，调价周期通常为3-5年;发行人未来运营成本变化达到一定幅度时，能够得到政府的调价补偿，进而减小对毛利率的影响。谢谢!

　　问 投资者：公司主要项目的特许经营权期限是多久?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：公司主要项目的特许经营权期限超过25年，期限较长。 谢谢!

　　问 投资者：公司提供劳务收入的确认依据是什么?

　　答 圣元环保 财务总监黄宇：在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，采用完工百分比法确认提供劳务收入。提供劳务交易的完工进度，依据已经发生的成本占估计总成本的比例确定。提供劳务交易的结果能够可靠估计，是指同时满足下列条件： (1)收入的金额能够可靠地计量; (2)相关的经济利益很可能流入企业; (3)交易的完工进度能够可靠地确定; (4)交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。谢谢!

　　问 投资者：请从政策角度分析公司毛利率未来的变动趋势?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部执行董事曾远辉：从政策上分析，公司所处生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业属于国家政策鼓励大力发展的环保行业。2016年以来，各部委陆续颁布《“十三五”生态环境保护规划》(国发〔2016〕65号)、《“十三五”节能减排综合工作方案》(国发〔2016〕74号)、《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》(发改环资〔2016〕2849号)、《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》(发改环资〔2016〕2851号)等行业文件，对生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业的未来发展进行总体布局和积极引导。根据发改委于2014年8月发布的《国家重点推广的低碳技术目录》显示，生活垃圾焚烧发电技术作为燃料及原材料替代类技术，未来5年总投入预计达260亿元。受益于国家相关扶持政策，垃圾焚烧发电和生活污水处理行业近年来呈高速发展态势。但若未来国家相关行业政策出现调整，对生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业的支持力度减弱，进而可能对公司未来生产经营产生一定的影响，毛利率可能无法维持较高水平。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍庆阳圣元一期的项目情况?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部行政负责人陈杰：庆阳圣元一期项目主要服务区域为庆阳市西峰城区，设计总规模为日处理垃圾量1,200吨，分两期建设。一期建设一条处理能力为600t/d的垃圾焚烧处理线、一台12MW汽轮发电机组及配套公辅设施;二期建设一条处理能力为600t/d的垃圾焚烧处理线及配套公辅设备。本项目特许经营期为50年，由公司全资子公司庆阳圣元负责投资建设及后续的运营和管理。本次发行拟使用募集资金用于庆阳圣元一期项目建设。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司未来三年的加强生产经营管理及生产制度体系化建设计划?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部行政负责人陈杰：公司从事的城市生活垃圾、污水处理业务是市政环保项目，公司将按照最新政策要求持续健全和完善各项管理制度，并严格落实、执行。同时，公司将继续以生产管理制度体系化建设作为生产管理的重点，在现有规章制度基础上，修订有关工作标准，拟定企业成本、财务、经济指标等工作制度，健全完善岗位目标与绩效考核等管理制度，以确保生产经营的稳定和安全。谢谢!

　　问 投资者：公司在技术研发方面是否有进一步的计划?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部行政负责人陈杰：未来三年，公司将继续加大研发投入，加强技术管理工作，形成系统化的技术创新体制，不断提高垃圾焚烧发电服务和污水处理服务的科技含量。在立足于自主创新基础上，公司还将加强与境内外科研院所的深度合作，为公司的自主创新提供有益的技术资源补充。在公司技术开发过程中，将自主创新与合作研发相结合的道路，形成可持续的创新机制，重点研究生活垃圾焚烧发电业务和生活污水处理业务新工艺技术。谢谢!

　　问 投资者：公司为减少关联交易采取了哪些措施?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部行政负责人陈杰：公司将以维护股东利益为原则，尽量减少关联交易。公司在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易决策制度》等文件中规定了关联交易的回避制度、决策权限、决策程序等内容，并在实际工作中充分发挥独立董事的作用，以确保关联交易价格的公开、公允、合理，从而保护股东利益。同时，公司的控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员已就规范和减少关联交易做出相关承诺。谢谢!

　　问 投资者：生活污水处理行业的行业技术水平如何?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：目前，活性污泥法系生活污水、城镇污水以及有机性工业污水的主流处理技术。活性污泥法是一种以活性污泥为主体的污水处理工艺方法。在曝气充氧条件下，对污水和各种微生物群体进行连续混合培养，形成活性污泥，同时利用活性污泥的生物凝聚、吸附和氧化作用，以分解去除污水中的有机污染物，再使污泥与水分离，大部分污泥再流回到曝气池，多余部分则排出活性污泥系统。我国生活污水处理技术水平目前基本与国外同步，近二、三十年以来，随着污水排放量的不断增加，对污水处理要求的日益提高，污水处理技术在传统活性污泥法工艺基础上有了多样化发展，出现了氧化沟、SBR、A2/O、A/O等改良工艺。这些新的技术有许多创新点，例如，A2/O工艺强化了除磷效果;氧化沟工艺构造相对更简单，运行管理方便，且处理效果稳定。谢谢!

　　问 投资者：目前污水处理行业的竞争格局是不是呈现龙头集聚效应，国企为主，私企在这个行业很难争霸吧!

　　答 圣元环保 董事、副总经理、董事会秘书陈文钰：我国生活污水处理行业高度分散，参与者众多，企业规模普遍偏小，行业呈现较为分散的竞争格局。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍生活污水处理业务?

　　答 圣元环保 董事、副总经理朱恒冰：活污水处理业务是指公司投资建设污水处理厂，主要对城镇污水管网所收集的生活污水，去除其中的污染物质，再将净化达标后的污水排放入指定水体的全过程。谢谢!

　　问 投资者：公司未来发展的总体战略是什么?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：公司秉承“诚信至圣、创新为元”的经营理念和“以人为本、开拓创新、至诚地推动我国环境保护事业的发展”的企业文化。公司未来将专注于市政公用环保领域，坚持以人才、技术为基础，以安全生产为根本，致力于成为国内一流的生态保护和环境治理服务提供商。谢谢!

　　问 投资者：2017年-2019年公司平均上网电价存在波动的原因是什么?

　　答 圣元环保 财务总监黄宇：2017年-2019年，公司平均上网电价存在波动主要由于2018年江苏圣元和漳州圣元项目纳入国补目录，一次性确认自运营以来的国补收入，同时2018年和2019年开始按照0.65元/千瓦时上网电价确认售电收入，因此平均上网电价上升。谢谢!

　　问 投资者：上市后员工薪酬会发生什么变化?

　　答 圣元环保 财务总监黄宇：员工是公司最重要的资源之一，是可持续发展的基础。未来三年，公司将在积极引入高技术人才的同时，进一步提升原有核心人员的素质，通过不断的培训和训练，打造富有创新精神与执行力的学习型团队。建立公平、公正、透明的员工奖惩、任用机制，为优秀员工提供良好的发展空间。建立符合市场规律的、有行业竞争力的薪酬体系，增强公司的整体凝聚力，稳定公司核心团队。公司将建立和完善员工培训制度以及培训效果评价体系，通过持续的技术、市场和管理的培训，提高员工的工作技能和素质，为企业的可持续发展提供更多的人才储备。谢谢!

　　问 投资者：公司将采取哪些举措以确保未来三年计划的实现?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部行政负责人陈杰：(1)加强募集资金管理通过本次公开发行股票，将为公司实现上述目标提供资金支持。公司将认真组织募集资金投资项目的实施，确保公司募集项目能顺利投产，从而进一步提升公司在生活垃圾焚烧发电行业的核心竞争力。 (2)加快人才引进、培养 公司将通过内部培养和外部引进人才两种途径实现人才的积累。公司将与相关科研院所和高等院校进行合作，鼓励高校优秀毕业生到公司就业，同时利用合作高校的资源对公司技术人员和有潜质的员工进行培训和深造，培养适应公司发展的高级人才。 (3)完善制度、提升效率 公司将进一步健全管理制度，优化内部流程，加强企业基础管理工作，提高董事会、管理层的经营决策能力和日常管理能力，强化各项决策的科学性和透明度，提升公司运营效率。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍公司董事的情况?

　　答 圣元环保 董事、副总经理、董事会秘书陈文钰：公司董事会由朱煜煊、朱恒冰、余庆、陈文钰、朱煜灿、林文峰、李先旺、徐晓东、邓鹏共9名董事组成，其中李先旺、徐晓东、邓鹏3名为独立董事，均为中国国籍，本届董事任期为三年或至其继任者选出之日结束。谢谢!

　　问 投资者：简单介绍公司最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户的依赖情况?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部执行董事曾远辉：公司的最近一年收入和净利润对关联方均不存在重大依赖情况。公司的客户主要为电网公司和政府市政管理部门，客户稳定，不存在重大不确定性的情况。谢谢!

　　问 投资者：简单介绍公司最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户的依赖情况?

　　答 国泰君安 投资银行部深圳投行部执行董事曾远辉：公司的最近一年收入和净利润对关联方均不存在重大依赖情况。公司的客户主要为电网公司和政府市政管理部门，客户稳定，不存在重大不确定性的情况。

　　问 投资者：公司如何进行固定资产处置?

　　答 圣元环保 财务总监黄宇：当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。谢谢!

　　问 投资者：除了在网上交流，公司还有什么和投资者沟通的渠道和方式吗?

　　答 圣元环保 董事、副总经理、董事会秘书陈文钰：公司通过设立专门的投资者咨询电话和传真、设置电子邮箱或者论坛接受投资者提出的问题和建议，记录投资者的来电及邮件，及时回复投资者的提问，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，以增进投资者对公司的了解与认同，切实维护投资者合法权益。谢谢!

　　问 投资者：圣元环保从贸易业务起家，为什么选择涉入生活垃圾焚烧发电领域?怎么发现的这一商机?

　　答 圣元环保 董事长、总经理朱煜煊：建设部于2004年制定《市政公用事业特许经营管理办法》，确立了以特许经营制度为核心的中国城市垃圾处理市场化改革，使我国垃圾处理行业市场化进程进入快速发展阶段。随着垃圾处理行业市场化改革的深入，行业法律法规和政策陆续制定推出，行业体制和机制逐步与国际接轨，市场规模逐步扩大，市场参与者综合实力不断提高，垃圾处理行业的市场化进程进一步加快。本公司于2006年签订第一份生活垃圾焚烧发电项目特许经营权合同，其经营模式的形成与我国垃圾处理行业市场化的改革进程相适应。谢谢!