网上路演嘉宾介绍：

合肥科威尔电源系统股份有限公司 董事长、总经理 傅仕涛 先生与投资者交流

合肥科威尔电源系统股份有限公司 董事会秘书、财务负责人 葛彭胜 先生与投资者交流

合肥科威尔电源系统股份有限公司 副总经理 唐德平 先生与投资者交流

合肥科威尔电源系统股份有限公司 监事、市场总监、西安分公司总经理 鲍鑫 先生与投资者交流

国元证券股份有限公司 投资银行总部高级副总裁 章郑伟 先生与投资者交流

国元证券股份有限公司 投资银行总部高级项目经理 姬福松 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请介绍一下公司的技术先进性?

　　答 国元证券姬福松：测试电源所涉及的电力电子变换技术、仿真与测控技术等属于应用科学，核心技术是基于现有行业技术结合下游行业应用特点经过自主研发优化创新后产生的特有技术。公司开发不同行业应用的测试系统产品时，需要学习和掌握新的技术，如:开发燃料电池行业的测试系统产品时，公司掌握了气体加热加湿和流量控制技术;开发功率半导体IGBT测试系统产品时，公司掌握了快速的过电流保护技术和测试治具相关的设计技术。公司产品涉及多种技术交叉融合，形成了一定的技术门槛，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势。

　　公司已掌握大功率AC/DC、DC/DC、DC/AC电力电子变换拓扑技术，具备为多应用行业提供自主开发全部交、直流类测试电源产品的能力。同时，公司又积极研究小功率拓扑技术并成功开发小功率测试电源产品。公司是业内为数不多的既可以提供高性能单品测试电源，又能够根据不同行业属性推出测试系统产品的专业供应商之一。

　　发行人作为多品类、多应用领域的专业测试电源设备供应商，在电力电子变换技术、先进控制与优化技术、建模与仿真技术等关键技术，已达到国际知名企业或品牌的技术指标水平。谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下测试技术中心建设项目建设的可行性?

　　答 国元证券姬福松：公司通过对国内外市场进行广泛持续的市场调研，深入了解各应用行业产品和技术发展的前瞻性动向趋势，同时以客户需求为导向进行立项研发和技术储备工作。公司坚持以自主研发为基础核心，高校合作开发为前瞻支持，客户协作开发为效率提升的研发路线。经过多年的实际经营和市场验证，公司形成了集约高效的研发模式，保持了产品研发的高效率和创造力，积极推动公司新产品研发和原产品迭代升级。

　　同时，公司建立了研发管理内部控制流程，涵盖研发计划、研发立项、研发过程进度跟进控制、费用核算管理和专利取得申请环节。在研发前期工作中，公司评审会对拟开发项目的技术指标、功能和投资预算进行统一评估，讨论可行性后进行立项并配置研发人员与研发资金，进行项目的开发工作。在研发中后期，公司不定期对开发过程中的各个节点进行评审，最终形成研发成果并进行结项报告和资料归档。公司健全的研发管理制度，保障研发流程的规范性和可持续发展，能够切实提高公司的研发能力。

　　测试技术中心建设推进了公司测试电源设备的技术创新，为未来新产品的推出夯实研发基础。

　　谢谢。

　　问 投资者：请问公司主营业务收入的区域分布情况?

　　答 国元证券章郑伟：公司销售主要集中于华东、华中、华北和华南等工业基础较好和经济发展速度较快的区域，公司该四区域销售收入占比在85%以上。同时公司积极开拓港澳台及海外市场，推广展示产品并获取客户，报告期内销售占比逐年提升。

　　谢谢。

　　问 投资者：请问公司报告期股利分配的具体实施情况?

　　答 国元证券章郑伟：2017 年 4 月 5 日，经股东会决议通过，科威尔有限对截至2016年12月31日的未分配利润进行利润分配，按股东的持股比例现金分红450.00万元。

　　2018年 7 月 2 日，经股东会决议通过，科威尔有限对截至2017年12月31日的未分配利润进行利润分配，按股东的持股比例现金分红800.00万元。

　　2019年 3 月 20 日，经股东会决议通过，科威尔有限对截至2018年12月31日的未分配利润进行利润分配，按股东的持股比例现金分红810.53万元。

　　谢谢。

　　问 投资者：请简单介绍一下公司自主研发流程管控情况?

　　答 科威尔唐德平：公司组建研发部、产品部，统筹负责公司所有产品线的研发工作。公司基于IPD的模式、理念与方法，对产品的前沿技术、技术实现、产品设计、流程管控实现全生命研发周期的过程管理，在各环节控制研发质量，提高研发效率，为项目的顺利推进提供了充足的保障。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的竞争劣势?

　　答 科威尔鲍鑫：您好!①融资渠道单一

　　作为一家轻资产运营的专业测试电源设备供应商，支撑公司增长的资金主要源自自身经营积累和银行贷款，难以匹配公司发展战略对于资金迅速投入的需求，尤其在满足开发小功率系列产品线和全球化市场布局等公司重要项目上的资金需要。同时，由于燃料电池、功率半导体产业均处于蓬勃发展阶段，行业内公司处于迅速扩张的市场竞争周期，因此公司需要大量的资金进行产品开发和市场开拓，而目前公司融资渠道较为单一。

　　②人才引进受到制约

　　由于公司下游应用行业的不断开拓发展，公司需要大批具有专业知识背景的复合型高、精、尖人才。但受制于公司提供的测试电源及系统产品处于各行业产业链的中上游且为细分市场，公众知名度不高，导致了高端技术人才的难以集聚和加入。因此技术人员主要依赖公司自身的逐步培养，高端人才的引进速度受到限制，从而制约了公司业务的快速发展。随着公司人力资源管理体系建设的不断强化和募集资金的到位投入使用，公司将吸引和培养更多行业内优秀人才。

　　③目前公司总体经营规模相对偏小

　　公司定位于为多行业应用领域开发大、小功率测试电源和测试系统，目前主营业务占比收入以大功率测试电源系列产品为主，测试系统产品逐步丰富。相对于小功率测试电源国际知名竞争对手和国内相似的上市企业(涉足测试电源及自动化产线业务)，目前公司总体经营规模相对偏小。

　　④小功率测试电源发展起步晚、产品单一

　　2018年初，公司基于以往在小功率拓扑技术平台架构研究开发储备的基础上，研发首款小功率测试电源—KDC系列高压型15kW直流电源单品，2019年已实现小批量销售，并且已在研多款小功率测试电源系列产品。由于公司的小功率产品线相比国外知名竞争对手起步时间较晚，系列化产品的完整性和功能性上相对处于劣势，公司在小功率测试电源产品技术研究、设计开发、渠道建设等方面需要投入更多的资源和更长的周期来完成产品应用开发、品牌形象推广和市场布局。公司小功率KDC产品的核心性能指标虽然已经达到了国际知名竞争对手的同等水平，但是产品结构还有待进一步丰富和优化。

　　谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司创新的机制、技术储备及技术创新的安排?

　　答 科威尔唐德平：自成立以来，公司始终坚持技术创新，采用以自主研发为主，高校合作和客户协助为辅的研发模式。公司建立了较为完善的技术创新机制，研发平台体系健全，配套条件完备，人才培养系统完善，构成了一支凝聚力强、善于学习、勇于创新、精益高效的研发团队。同时对未来技术储备及技术创新作了合理安排，实现整个研发组织的高效运转，为公司发展提供了强大的技术支持。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产基地建设项目的概况?

　　答 国元证券章郑伟：随着我国航空航天、汽车电子、医疗设备、通信家电、消费电子、电子元器件、新能源分布式发电、新能源混动汽车等产业的快速发展，国内小功率电源测试设备需求量在不断增加，但目前国内企业与国外先进企业在产品系列的完整度、经营规模存在较大差距，尤其如高精度测试电源、数字式测试仪器、自动测试系统等国产化测试电源不能完全满足市场需求。随着我国测试电源设备及系统下游市场的快速发展，国内企业不断加大研发投入，国内综合实力强的企业已开始布局高端小功率测试电源，改变我国高端小功率测试电源市场主要被国外巨头长期垄断的局面。

　　在国家一系列产业政策引导及重大项目支持下，我国燃料电池技术取得了一定的进展，初步掌握了燃料电池电堆与进口材料、动力系统与核心部件、整车集成等核心技术，部分关键技术接近国际先进水平。此外，各地方政府也纷纷出台了氢能源发展相关政策，吸引并鼓励企业发展氢燃料电池汽车。在国家氢能源产业政策鼓励引导下，我国整车厂商纷纷加大氢燃料汽车研发投入，燃料电池作为核心部件其测试设备的市场需求日益旺盛。燃料电池关键部件(电堆、发动机)的测试设备国产化，是燃料电池产业升级发展、技术进步的重要基础保障之一。

　　IGBT是功率半导体器件中的主导型器件，是能源转换与传输、工业控制及自动化领域的核心。目前，国产功率半导体产品占世界功率半导体市场份额的50%以上，但在中高端MOSFET及IGBT器件中，基本被欧美、日本企业垄断。近年来，我国IGBT产业在国家政策推动及市场牵引下得到迅速发展，已形成了IDM模式和代工模式的IGBT完整产业链。随着我国新能源汽车快速发展，高铁里程不断增长，智能电网建设不断加深，国内IGBT相关企业积极投入资金加大产品开发力度，IGBT测试系统需求亦将不断增长。

　　随着公司业务进一步拓展，现有生产基地已无法满足公司的发展战略要求。生产基地建设项目围绕高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产所需，进行生产场地建设并购置配套设备、设施，扩大公司产品生产规模，提高产品质量及生产效率。项目计划通过两年建设实现生产，产能逐步达产后将实现高精度直流测试电源(5-30kW)产量1000台/年，高精度直流电子负载(5-30kW)产量1000台/年;燃料电池发动机测试系统产量20台/年，大功率燃料电池电堆测试系统(30kW以上)产量40台/年;IGBT动态测试系统产量20台/年，IGBT静态测试系统产量20台/年，本项目全部达产后将实现产值20,000.00万元/年(不含税)。本项目计划投资1.52亿元，将新建生产基地，扩大生产场地面积，扩大产能规模，优化产品结构，提高产品生产能力和生产保障程度，进一步提升公司盈利能力，为公司未来发展提供可靠的保障，巩固公司行业地位。

　　本生产基地项目建设是在综合国家产业政策、下游领域市场前景及公司本身发展战略等因素考虑后做出的选择。项目建设完成后，公司生产规模将进一步扩大，技术水平将加速提升，资本实力和抗风险能力进一步增强，对公司发展具有重要且长远的战略意义。

　　谢谢。

　　问 投资者：请问公司面临的挑战情况?

　　答 科威尔鲍鑫：您好!①小功率测试电源产品市场竞争承压

　　由于公司的小功率产品线相比国外知名竞争对手起步时间较晚，国际竞争对手在小功率测试电源应用领域的系列化产品的完整性和功能性更具成熟的先发优势，公司在小功率测试电源产品技术研究、设计开发、渠道建设等方面需要投入更多的资源和更长的周期来完成产品应用开发、品牌形象推广和市场布局。

　　公司拟将部分募集资金用于小功率产品研发项目投入和系列化扩产，在立足自主研发的基础上，努力掌握优化核心和关键技术，从而快速提高公司持续经营能力和面对国际竞争对手的市场竞争力。

　　②单一下游应用市场容量有限

　　测试电源下游应用市场集中度相对较低，各个单一的下游细分市场容量相对有限。公司需要不断进入新的行业拓展市场，但每一个新的细分市场都因客户的应用特点、技术特点不同，存在较高的进入门槛。若公司不能有效突破并开发出能获得新的下游应用客户认可的产品，公司未来业绩持续快速增长将受到挑战。

　　因此，公司利用通用技术平台、市场渠道和现有行业客户群在保持新能源发电、电动车辆市场份额的基础上，大力开拓燃料电池和功率半导体等新行业测试领域，同时加强小功率测试电源产品系列化的开发和推广。

　　通过公司未来发展战略的规划和实施，公司的服务对象将扩大到全球范围内众多行业应用领域，为客户提供覆盖大、小全功率段、全系列的测试电源产品和系统解决方案，从而持续实现跨区域和跨行业的应用拓展目标，有效规避了对单一市场的依赖风险并优化了市场的业务布局。

　　③行业标准尚需完善

　　我国测试电源统一的行业标准和规范体系正在逐步建立中，尚未形成全国性测试电源行业协会等组织，导致行业内设备质量性能良莠不齐，一定程度上影响了我国测试电源行业的健康有序发展。从长远来看，标准的缺失导致未能架起技术和产业衔接的桥梁，制约和减缓测试电源产业发展进程。

　　④受下游行业发展和产业政策影响

　　测试电源及系统行业本身无明显的周期性特征，但其经营受下游行业整体发展状况、景气程度影响。其下游应用领域易受宏观经济的周期性波动和国家政策影响，如新能源光伏发电行业发展受光伏发电并网政策、电价补贴等行业政策调整的影响;新能源汽车行业发展受持续调整和退坡的补贴政策等的影响。

　　未来若因上述宏观经济周期波动导致行业政策调整或相关行业扶持补贴政策趋严，相关行业的发展活力和景气度将会下降，从而可能对测试电源行业市场竞争、销售价格、产品盈利、资金回笼和投资收益率产生不利影响。

　　因此，公司定位于不断拓展下游行业应用领域，且公司客户多为下游业内知名客户，此类客户经营规模大且对行业波动的抗风险力强，从而加强了公司受政策不利变化影响的抗风险能力。

　　谢谢!

　　问 投资者：介绍一下公司技术先进性的情况?

　　答 国元证券章郑伟：测试电源所涉及的电力电子变换技术、仿真与测控技术等属于应用科学，核心技术是基于现有行业技术结合下游行业应用特点经过自主研发优化创新后产生的特有技术。公司开发不同行业应用的测试系统产品时，需要学习和掌握新的技术，如:开发燃料电池行业的测试系统产品时，公司掌握了气体加热加湿和流量控制技术;开发功率半导体IGBT测试系统产品时，公司掌握了快速的过电流保护技术和测试治具相关的设计技术。公司产品涉及多种技术交叉融合，形成了一定的技术门槛，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势。

　　公司已掌握大功率AC/DC、DC/DC、DC/AC电力电子变换拓扑技术，具备为多应用行业提供自主开发全部交、直流类测试电源产品的能力。同时，公司又积极研究小功率拓扑技术并成功开发小功率测试电源产品。公司是业内为数不多的既可以提供高性能单品测试电源，又能够根据不同行业属性推出测试系统产品的专业供应商之一。

　　发行人作为多品类、多应用领域的专业测试电源设备供应商，在电力电子变换技术、先进控制与优化技术、建模与仿真技术等关键技术，已达到国际知名企业或品牌的技术指标水平。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的分公司、控股子公司、参股公司情况?

　　答 国元证券章郑伟：公司拥有5家分公司，无控股子公司、参股公司。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的分公司、控股子公司、参股公司情况?

　　答 国元证券章郑伟：公司拥有5家分公司，无控股子公司、参股公司。

　　谢谢。

　　问 投资者：请问公司大功率测试电源收入情况?

　　答 科威尔葛彭胜：公司大功率测试电源收入占比较高，2017年度、2018年度、2019年度销售金额分别为8,327.87万元、12,399.25万元、12,347.64万元，占主营业务收入的比例分别为84.44%、88.64%、73.13%。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下报告期内，公司核心技术产品收入占营业收入的情况?

　　答 科威尔葛彭胜：2017年度、2018年度和2019年度，公司核心技术产品收入分别为9,862.55万元、13,987.93万元和16,884.63万元，占营业收入比例分别为99.84%、99.92%和99.64%。

　　谢谢。

　　问 投资者：介绍一下公司品牌客户合作，积极开拓市场取得的效果?

　　答 科威尔鲍鑫：您好!经过多年的发展，公司在新能源发电领域积累了阳光电源、华为、SMA、台达、锦浪科技、特变电工等一批优质终端用户，并与其保持长期良好的合作关系。

　　在电动车辆测试领域，公司产品应用于多家国家级测试认证中心，并广泛运用于国内多家车企、电机、电控、动力电池及充电桩配套企业，并与多家新能源汽车及相关配套企业保持技术交流与合作，持续推出相关测试电源和系统。公司在电动车辆行业的知名终端用户有：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、ABB、法雷奥西门子、纳铁福传动。

　　公司自2016年底开始布局燃料电池测试领域，2017年、2018年陆续推出燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统。新的产品和原有的DC/DC测试系统、大功率回馈式电子负载形成了完整的测试产品线。凭借产品的可靠性和高性价比，公司迅速获得了中国汽车技术研究中心、国家再制造汽车零部件检验中心、上汽集团、宇通客车、潍柴动力等科研院所和知名企业的认可。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下进入行业的主要壁垒有哪些?

　　答 科威尔唐德平：(1)技术壁垒;

　　(2)产业应用拓展壁垒;

　　(3)人才壁垒;

　　(4)品牌壁垒。

　　谢谢。

　　问 投资者：公司上市了，管理层工作上有没有感到压力?

　　答 科威尔葛彭胜：压力很大，我强烈感到来自于资本市场的挑战与压力。公司当前的主要任务是如何运用好募集资金，加快募集资金项目的实施，尽快产生效益，以良好的业绩回报股东。谢谢。

　　问 投资者：股票价格受多方面因素的影响，从公司的角度，公司将怎样尽可能减少股市风险，为广大投资者带来满意回报?

　　答 科威尔葛彭胜：公司在本次发行并上市后，将遵循稳健的经营准则，按照招股说明书中披露的用途审慎运用募集资金，努力保持公司良好的资产质量和公司业绩的稳步增长。公司将严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规的要求规范运作，并按照中国证监会和上海证券交易所的有关规定及时、准确、完整地履行信息披露义务，为投资者的投资决策服务。谢谢。

　　问 投资者：请问公司怎样保证信息披露的透明度?

　　答 科威尔葛彭胜：为保证信息披露的合规性，增强公司透明度，保护投资者利益，公司按国家有关法律法规和交易所规则及公司章程执行基本的信息披露制度。谢谢。

　　问 投资者：请问高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产基地建设项目可能存在的环保问题及采取的措施?

　　答 国元证券章郑伟：公司不属于重污染行业。项目产生的主要环境污染物为作业废水和生活污水、固体废物和生产环节实施运作时产生的噪声，募集资金投资项目中涉及的环保投入主要为项目建设过程中的配套环保处理设施。针对上述污染源，公司将采取以下处理措施：

　　(1)污水废水分析

　　水污染主要来自于建设、装修过程中产生的作业废水和生活污水，以及生产过程中产生的生活废水。施工期作业废水采用废水回收处置利用设施处理;生活污水经临时化粪池沉淀静置后，达到《污水综合排放标准》(DB12/356-2008)三级标准后，最终排入市政污水管网。

　　(2)固体废物分析

　　固体废物主要为施工期工程弃渣、废弃建材、生活垃圾;运营期间产生的废机油、废棉纱、废乳化液，废旧包装物、边角废料等。施工期工程弃渣集中并尽量回填;废弃建材收集后统一外运;生活垃圾分类收集，及时清运。

　　(3)噪声污染源和污染物分析

　　噪声污染主要来源于在施工过程中，各类运输车辆及施工机械产生的噪声;生产设备运转产生的噪声等。对于这些噪声污染，生产设备采取隔音降噪措施，并调整好设备位置，严禁噪声扰民，确保厂界噪声达到《声环境质量标准》(GB3096-2008)、《工业企业厂界环境噪声排放标准》(GB12348-2008)中的标准要求。

　　谢谢。

　　问 投资者：请简单介绍一下公司未来的战略规划?

　　答 国元证券姬福松：公司致力于成为一家面向多应用领域的全品类、全功率段、全球性专业测试电源设备供应商。

　　公司将通过核心技术的平台化应用和市场渠道的全球化布局，不断拓宽下游应用行业和市场领域，为不同行业领域客户提供精准、便捷的测试电源和系统产品。

　　1、覆盖测试电源产品系列

　　不断优化公司大功率测试电源的产品指标，保持技术优势;实现小功率测试电源的全功率段、功能的覆盖，实现高精度小功率测试电源的国产替代。

　　2、拓展测试电源应用行业

　　公司利用通用技术平台及市场渠道，在现有行业应用基础上，不断丰富公司产品品类，实现在更多行业及应用领域的拓展运用。

　　3、提供测试系统解决方案

　　紧密贴合下游产业需求，提供更多以测试电源和测试分析软件为主体，辅以测试仪器仪表和功能部件组成的一体化测试解决方案。

　　4、布局开拓全球销售市场

　　推动公司全球营销网络建设，全面铺设海外营销网点;充分利用技术、产品、服务的优势，布局全球销售市场。

　　通过公司未来发展战略的规划和实施，公司的服务对象将扩大到全球范围内众多行业应用领域，为客户提供覆盖大、小全功率段、全系列的测试电源产品和系统解决方案，使公司成长为一家全球领先的测试电源及系统供应商。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力情况?

　　答 国元证券姬福松：公司主要从事测试电源的研发、生产与销售，公司生产所需原材料主要为电气类件、电子类件、结构类件、仪器仪表类件、工具耗材类件等。公司目前生产环节以组装、调试和检测为主，从公司的生产条件及生产工艺流程来看，公司不属于重污染行业。

　　自设立以来，公司加强日常经营环境保护的投入，根据实际需要置备了必要的环保设施，环保设施运行状况良好，生产经营过程中产生的废气、废水、固体废物及噪声得到了合理有效的控制和处理。报告期内，公司生产经营过程中未发生环保事故。

　　报告期内公司不存在因违反环境保护法律、法规和规范性文件的规定而受到环境保护部门行政处罚的情形。

　　谢谢。

　　问 投资者：请简单介绍一下行业的周期性?

　　答 国元证券姬福松：公司所处行业的周期性与下游客户行业的发展紧密相关，会受到下游客户行业的宏观产业发展态势、产业发展政策及市场景气度的影响出现合理波动。

　　公司下游应用行业客户被测产品因技术迭代和升级的需要，通常每隔一定期间会提升产品性能或推出全新一代产品，当下游客户产品发生更新升级和全面换代需求时，配套检测设备通常也需全面更新。同时，公司基于自研的通用技术平台结合多领域行业应用创新，开发出多款具备不同行业属性特征的大、小功率测试电源和测试系统，并逐步完成其下游市场行业应用拓展。

　　谢谢。

　　问 投资者：简单介绍一下与国内竞争对手相比，公司的竞争优势?

　　答 科威尔傅仕涛：①研发技术优势

　　公司已掌握大功率AC/DC、DC/DC、DC/AC电力电子变换拓扑技术，具备为多应用行业提供自主开发全部交、直流类测试电源产品的能力。同时，公司又积极研究小功率拓扑技术并成功开发小功率测试电源产品。公司是业内为数不多的既可以提供高性能单品测试电源，又能够根据不同行业属性推出测试系统产品的专业供应商之一。

　　公司根据市场调查、客户反馈、结合国家政策导向、前瞻性课题等方式综合研判市场未来需求进行研发立项。研发过程中，公司依托完整的研发团队建制，规范的研发管理体系，畅通的市场反馈渠道，提升公司的核心技术开发实力，并通过相关专利、软著的申请以及技术秘密的方式进行知识成果保护。

　　②拓展多行业应用优势

　　公司能够理解不同领域客户的行业属性和应用特点，将平台化的技术与不同下游应用行业的差异化的需求相结合，完成测试电源产品的设计和开发。公司拥有一支快速理解不同下游行业特点的技术和营销团队，经过多年的拓展实践，形成了一套行之有效的新行业拓展推广策略。

　　以大功率直流电源为例，公司将平台化的大功率直流电源拓扑技术和软件仿真测控技术深度融合，根据不同下游行业应用特点需求先后开发出光伏阵列IV模拟器、电池模拟器、电池包充放电测试电源、燃料电池专用回馈式电子负载等产品，完成了在不同行业间的市场应用拓展。

　　③品牌和渠道优势

　　公司设立以来市场定位明确，秉持“专业、价值、服务”的企业文化，致力于为客户提供专业的产品和完善的服务，为客户创造价值，在业内具有了广泛的品牌影响力。在业务发展过程中，建立了完善的销售渠道，积累了众多优质的行业标杆用户资源。

　　公司在新能源发电领域积累了阳光电源、华为、SMA、台达、锦浪科技、特变电工等一批优质终端用户;公司在电动车辆行业的知名终端用户有：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、ABB、法雷奥西门子、纳铁福传动;凭借产品的可靠性和高性价比，公司迅速获得了中国汽车技术研究中心、国家再制造汽车零部件检验中心、上汽集团、宇通客车、潍柴动力等科研院所和知名企业的认可。

　　基于良好的品牌形象，结合应用行业发展前景和技术升级方向与客户探讨测试电源产品的发展趋势，多个细分行业内具有代表性的客户在行业初期、新一代产品试制、产业升级时均选择由公司为其开发新的测试电源和系统，赋予公司具备细分应用领域市场的先发优势。

　　④人才及管理优势

　　公司核心团队成员均具有多年测试电源领域专业背景和丰富行业经验，对测试电源领域的技术发展、行业应用、企业管理具有深度的研究和理解，对行业市场现状和发展趋势具有深刻认识，能够快速理解客户需求，通过有效的管理体系快速完成与行业客户相适应的产品开发工作、推进公司业务下游应用行业范围的扩张，为公司寻找新的业绩增长点。

　　近年来，公司在快速发展的过程中锻造出了一支配置完备的专业人才团队，是国内具有较强综合实力的测试电源设备供应商之一。同时，公司管理团队和核心员工直接或间接持有公司股份，有效激发工作积极性和创造性，保持了团队的稳定性。

　　经过多年的积累和发展，公司亦形成了较为完善的研发管理、人才管理、采购管理、生产管理、市场营销管理体系，为公司的发展提供了更为坚实的支撑。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司专注于测试电源行业，产品线较为完整、应用行业较广情况?

　　答 科威尔傅仕涛：公司依托电力电子技术平台，融合软件仿真算法和测试技术，为多个行业提供大、小功率测试电源和测试系统产品。

　　公司目前主要产品是大功率测试电源，实现了多行业拓展和应用，同时积极开发小功率测试电源系列化产品，推出的小功率产品得到了市场的认可。

　　公司基于大、小测试电源产品为多行业提供测试系统产品，此类产品的技术要求更高、产品结构更为复杂。如基于大功率测试电源开发燃料电池行业的测试系统产品时，产品开发需要具备气体加热加湿和流量控制技术;基于小功率测试电源开发功率半导体IGBT测试系统产品时，产品开发需要具备快速的过电流保护技术和测试治具设计技术。公司的测试系统产品具有多学科技术融合的特点。

　　公司目前已经基本形成大、小功率测试电源和测试系统的产品线，是业内为数不多的同时具备三个产品线的公司，产品服务于多行业，是国内测试电源设备行业重要的厂家之一。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的产品定位?

　　答 科威尔鲍鑫：您好!公司定位于开发符合客户研发和品质检验需求的测试电源，注重产品精度、动态特性、功能等指标，满足客户在产品研发及品质验证阶段对其自身产品性能指标的评测要求。此类设备以多品种、小批量、高毛利为特征。

　　与之对应，下游行业客户生产所用测试电源往往通过自制、购买标准电源模块改制或与自动化设备配套的方式，满足其生产过程检验、下线检测及老化测试需求。

　　以光伏逆变器企业为例，客户多以自产逆变器改造的设备或购买充电桩模块改制成的基础直流电源，完成其产品的生产和老化测试;而研发及品质检验时，则需购买具备光伏阵列IV模拟功能的专业测试电源，以满足其测试功能和精度的要求。

　　谢谢!

　　问 投资者：介绍一下公司的固定资产账面价值情况?

　　答 科威尔葛彭胜：2017年末、2018年末和2019年末，公司固定资产账面价值分别为244.31万元、199.99万元和261.14万元，占非流动资产比例分别为66.00%、8.47%和5.01%。

　　谢谢。

　　问 投资者：请介绍一下公司的研发模式?

　　答 科威尔唐德平：测试电源是运用电力电子变换技术(AC/DC、DC/DC、DC/AC)搭建成一种由主电路和控制电路组成的可变换电能的装置。主电路承担电能的传输和变换，核心部件代表是IGBT等功率器件;控制电路对主电路的工作方式实施精确控制，核心部件代表是控制芯片等。公司开发应用于不同行业的产品时，要融合软件仿真算法与测控技术以满足差异化需求。例如在测试光伏逆变器测试开发时，测试电源不但要具备输出电压、电流可变化特性，还需要具备模拟太阳能电池的输出功能。

　　公司坚持以自主研发为核心的研发模式，研发工作主要体现在基础电力电子变换技术上的创新优化，研究新材料功率器件的应用和软件控制算法的创新。在前瞻性的理论研究上通过与高校合作提升技术创新能力;在拓展不同应用行业时公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。

　　谢谢。

　　问 投资者：请问高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产基地建设项目的建设必要性?

　　答 国元证券章郑伟：公司上述募投项目建设的必要性如下：

　　(1)项目实施有利于公司扩大生产规模，满足市场需求

　　近年来，随着国家产业政策的引导支持，我国高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试设备得到了快速发展，市场需求持续升温。公司作为专业测试电源设备供应商，致力于电力电子变换技术及仿真测控技术的开发和应用，目前公司产品主要广泛应用于新能源汽车、电动车辆、燃料电池及功率器件测试等领域，未来公司将逐步扩展高精度小功率测试电源和功率半导体测试领域装备的技术升级开发和生产。

　　下游产业的发展革新对公司产品的供应量和交期提出了更高要求，公司的产品能够迎合下游产业的发展，预计未来的销售收入会呈持续增长态势。但是，受到场地和生产设备的制约，公司生产能力有限，产能难以在当前状态下得到进一步提升;此外，现有厂房的利用率已趋于饱和，难以为办公以及装配提供更多的空间，场地面积不足已经成为制约产能提升和公司发展的主要掣肘。本项目募集的资金将会应用于扩建生产基地，优化生产布局，购买先进的生产设备，以扩大公司燃料电池测试系统、高精度小功率测试电源、功率半导体器件测试系统产能，保障公司经营发展的产能需要，满足下游企业的订单需求。

　　(2)项目实施有利于优化产品结构，培育新的利润增长点

　　经过公司多年发展积累，目前公司的大功率测试电源及系统已在国内市场中处于优势地位。但是，公司在35kW以下的小功率领域系列产品较为单一，难以满足下游企业对小功率产品的多样化需求。此外，近年来新能源汽车、电动车辆等下游产业进入了快速发展期，相对于下游市场需求的扩张速度，公司的燃料电池和功率半导体测试设备的市场拓展具有较大提升空间。因此，公司把发展高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备作为未来的战略发展方向之一，本项目建设将推动公司积极开发和生产新产品，优化目前公司产品结构，进一步扩大业务范围，培育形成新的利润增长点。

　　(3)项目实施符合国家发展战略，有利于推动下游产业发展

　　长期以来，国外测试设备供应商占据着小功率测试电源的主要市场份额，同时进口测试电源普遍价格昂贵，交货周期长，售后服务响应缓慢的市场矛盾点日益凸显。为了能够满足国内市场需求，推动我国新能源配套产业的发展，国家出台了诸多政策支持我国高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体及其配套产业体系的建立、发展和完善。本项目的实施符合了国家的发展战略要求，符合我国发展具有自主知识产权的高端智能制造产业需求，有利于提升公司在高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备领域的竞争实力，从而进一步提高公司在测试电源设备及系统领域行业地位，实现公司发展战略目标，也为下游产业的快速发展提供了支持。

　　谢谢。

　　问 投资者：简单介绍一下全球营销网络及品牌建设项目必要性?

　　答 国元证券姬福松：(1)完善公司国内营销网络建设，拓展海外市场业务

　　目前，公司已在国内建设有包括北京、上海、深圳和西安在内的四个分公司，虽然这些营销网络可基本覆盖现有客户群体所在的地区市场，但随着公司潜在客户基数以及所处区域范围的持续扩大，现有的营销网络已经不能完全满足公司业务扩张的需求。

　　公司在大功率测试电源及系统领域，凭借着国内产业发展的先发优势，形成了功能完整、行业覆盖广、性价比高的产品系列优势和小功率产品线高效的产品开发实力、良好的产品使用性能和综合性价比，使其具有较强的海外发展潜力。

　　为把握行业发展机遇，满足公司业务扩张要求，公司计划全面提升公司营销网络，公司将对内地市场原有营销网点进行全面扩建，以应对公司更多产品的销售需求。海外市场方面，公司将建立多个新营销网点，以扩大公司营销网络的辐射范围，配合公司海外战略实施，与更多潜在客户建立合作关系。

　　(2)优化营销团队和信息系统，增强公司营销服务能力

　　优秀的营销团队和成熟的营销信息系统能够在公司推广产品和发掘新客户过程中发挥重要作用，为产品销售和开拓市场创造有利条件。公司通过本项目将打造更为专业的营销服务团队，计划扩充各营销网点的专业人才储备，为区域内的客户提供优质的售后技术支持和差异化服务，提升客户服务响应速度，从而推动公司与客户建立长期合作关系。此外，公司将升级目前的营销信息系统，通过加大营销信息系统平台资源的建设投入，提高反馈信息沟通传递的时效性和准确性，为公司制定营销决策提供科学的信息参考，为公司不断挖掘潜在客户和产品推广及销售奠定良好的基础。

　　(3)扩大品牌知名度，增强市场竞争力

　　随着公司营销网络海外布局的展开，公司在迎来新的发展机遇的同时也会面临日趋激烈的市场竞争，所以必须进一步提升公司的品牌知名度，以利于增强公司的市场竞争力。依据项目计划，公司通过进一步扩大参展范围，建立海外销售网站，与海外经销商合作共同开拓市场，招聘本地销售人员展开营销，通过提高营销力度和扩宽营销途径来提升公司的海外知名度。同时，国际性营销服务平台的搭建能够为境内外客户提供更方便优质的服务，增强客户对品牌的满意度，进而提高公司产品在市场上的竞争优势。

　　谢谢。