网上路演嘉宾介绍：

重庆百亚卫生用品股份有限公司董事长、总经理---冯永林 在回答网上投资者提问

重庆百亚卫生用品股份有限公司董事、财务总监、董事会秘书---张黎 在回答网上投资者提问

中信证券股份有限公司投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人---魏宏敏 在回答网上投资者提问

中信证券股份有限公司投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人---华力宁 在回答网上投资者提问

百亚股份首次公开发行股票并在中小板上市网上路演现场图片

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问公司自主品牌产品实现的收入怎么样?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，2017年—2019年，自主品牌产品中，卫 生 巾实现的收入分别为53,599.03万元、57,357.02万元和75,045.48万元，婴儿纸尿裤实现的收入分别为19,275.78万元、21,049.35万元和22,203.28万元，成人失禁用品实现的收入分别为1,919.35万元、1,764.95万元和1,550.93万元。谢谢

　　问 投资者：今年的疫情对公司业务有具体有什么影响么?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，本次疫情对公司一季度的产能产量及销售产生了一定的影响，但公司产品作为日常必需消费品，市场需求并未变化。公司积极采取一系列措施保障生产、销售活动的正常开展，公司经营状况持续向好。谢谢

　　问 投资者：请介绍一下近三年公司存货的情况?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，公司存货包括原材料、库存商品、在产品以及发出商品。2017年—2019年各期末，公司存货账面价值分别为8,869.58万元、11,771.91万元和13,073.06万元，占各期末流动资产比例分别为22.74%、31.99%和26.57%。公司生产设备自动化程度较高、生产周期较短，在产品金额较小，存货主要以原材料、库存商品和发出商品为主。谢谢

　　问 投资者：请介绍一下公司的KA销售模式?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，公司一般与KA客户(主要为大卖场、大型超市等客户)的总部或区域性总部洽谈合作事宜，并签订年度框架销售合同，由KA客户主要采用委托代销的方式直接向终端消费者销售公司产品。目前，公司的KA客户主要包括永辉超市、新世纪百货、沃尔玛、家乐福、步步高等国内外知名的大型连锁超市和大卖场。谢谢

　　问 投资者：请问公司主要销售模式是怎样的?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，2017年—2019年，公司主要采取经销模式、KA模式和电商模式进行产品销售。此外，公司还采取ODM销售的合作模式，为消费品企业设计、开发和生产卫生巾、纸尿裤等产品。

　　问 投资者：若未来不开展ODM业务，是否会对公司生产经营造成不利影响?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，公司是以发展自有品牌为主，ODM销售业务仅作为自有品牌业务发展的补充。2018年和2019年，公司ODM业务销售占比分别为16.59%和14.04%，占比相对较低，且2018年度自主品牌业务较同期增长7.19%，2019年自主品牌业务同比增长23.24%，自主品牌业务发展态势良好，即使未来公司主动决策不再开展ODM业务亦不会对公司生产经营造成重大不利影响。谢谢

　　问 投资者：请问一次性卫生用品行业存在哪些壁垒?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，目前一次卫生用品行业存在以下壁垒：1、品牌壁垒;2、渠道壁垒;3、质量控制壁垒;4、产品研发壁垒;5、规模壁垒;6、资金壁垒。谢谢

　　问 投资者：请简单介绍公司的采购模式?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，公司坚持以市场为导向，根据销售计划、生产计划和物料需求计划及原材料库存情况等因素，制定合理的采购计划，选择合格的供应商，进行原辅材料的采购。公司销售部门提供月销售预测量，供应链管理部生管科根据月销售预测量下达物料采购计划给供应链管理部采购科。采购科根据物料采购计划在合格供应商目录中选择供应商并下达采购订单。物资入厂后，供应链管理部仓储科联系原材料检验员对所采购物资进行取样、检测，并记录来料数量。采购物资经检验员检测合格后，仓储科依据采购订单进行收货。谢谢

　　问 投资者：报告期内，2018年百亚的库存商品与2016年相比，增长高达86.56%，将近翻了一倍，请问是什么原因导致?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，报告期内每年存货的周转率基本保持稳定，变化不大。2018年公司库存商品金额与2016年相比增长较多，主要由于公司销售规模增加所致。谢谢

　　问 投资者：请问影响我国一次性卫生用品行业发展的不利因素有哪些?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，不利因素有：1、行业监管体制及标准尚待完善。目前我国一次性卫生用品行业的法律、法规尚待完善，行业标准相对较少，标准制定落后于行业发展速度。行业内优质企业的质量控制标准通常较现有国家标准更为严格，但仍存在少数中小型企业利用行业标准漏洞做出损害消费者利益的行为，一定程度上影响了行业的健康发展。2、信息化管理水平相对滞后。信息化管理对于一次性卫生用品企业在整合资源提高效率、管理供应链和销售终端、迅速了解市场需求等方面起到至关重要的作用。我国一次性卫生用品行业起步较晚，相比于国际知名厂商，行业整体的信息化管理水平相对滞后，不利于一次性卫生用品企业对研发、采购、生产、仓储、配送以及销售终端管控等环节的管理。谢谢

　　问 投资者：请简单介绍公司的采购模式?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，公司坚持以市场为导向，根据销售计划、生产计划和物料需求计划及原材料库存情况等因素，制定合理的采购计划，选择合格的供应商，进行原辅材料的采购。公司销售部门提供月销售预测量，供应链管理部生管科根据月销售预测量下达物料采购计划给供应链管理部采购科。采购科根据物料采购计划在合格供应商目录中选择供应商并下达采购订单。物资入厂后，供应链管理部仓储科联系原材料检验员对所采购物资进行取样、检测，并记录来料数量。采购物资经检验员检测合格后，仓储科依据采购订单进行收货。谢谢

　　问 投资者：报告期内，2018年百亚的库存商品与2016年相比，增长高达86.56%，将近翻了一倍，请问是什么原因导致?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，报告期内每年存货的周转率基本保持稳定，变化不大。2018年公司库存商品金额与2016年相比增长较多，主要由于公司销售规模增加所致。谢谢

　　问 投资者：请问影响我国一次性卫生用品行业发展的不利因素有哪些?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，不利因素有：1、行业监管体制及标准尚待完善。目前我国一次性卫生用品行业的法律、法规尚待完善，行业标准相对较少，标准制定落后于行业发展速度。行业内优质企业的质量控制标准通常较现有国家标准更为严格，但仍存在少数中小型企业利用行业标准漏洞做出损害消费者利益的行为，一定程度上影响了行业的健康发展。2、信息化管理水平相对滞后。信息化管理对于一次性卫生用品企业在整合资源提高效率、管理供应链和销售终端、迅速了解市场需求等方面起到至关重要的作用。我国一次性卫生用品行业起步较晚，相比于国际知名厂商，行业整体的信息化管理水平相对滞后，不利于一次性卫生用品企业对研发、采购、生产、仓储、配送以及销售终端管控等环节的管理。谢谢

　　问 投资者：对于开拓川渝、云贵陕及两湖地区之外的市场业务，公司有何具体措施?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!对于开拓川渝、云贵陕及两湖地区之外的市场业务，公司将采取以下主要措施：1、深化KA客户合作，力争实现全国重点城市销售终端的广泛覆盖;2、加强电商渠道建设，扩大公司产品的销售覆盖面;3、进一步提升品牌的知名度和广域度，增强市场影响力;4、严格把控产品质量，赢得消费者口碑和信赖;5、加大产品研发投入，提升公司产品的核心竞争力。谢谢!

　　问 投资者：请说明我国成人失禁用品行业的发展概况及趋势?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，成人失禁用品具有穿戴方便、贴身舒适的特点，穿着后行动束缚减少，能为不同失禁程度的成年人提供专业的护理保护，成人失禁用品的发展和普及减轻了居家养老的护理负担，提高了中老年人的生活质量。与发达国家相比，我国成人失禁用品市场还处在起步阶段，但随着我国居民生活水平的提高以及家庭对于成人失禁用品消费观念的转变，越来越多的家庭和专业护理机构开始选择成人失禁用品为老年人进行失禁护理。随着我国人口老龄化加剧，居民生活水平提高以及老年人对失禁用品接受度增加，我国成人失禁用品市场发展极具潜力。谢谢

　　问 投资者：请问公司近三年是否有违法违规的情况?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!公司严格遵守国家的有关法律、法规，报告期内不存在重大违法违规行为，也未受到国家行政部门及行业主管部门的重大处罚。经核查，保荐机构和发行人律师认为，公司报告期内不存在行政处罚事项。谢谢!

　　问 投资者：为什么2019年公司应付职工薪酬余额较上年末增加较多?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!2019年末，公司应付职工薪酬余额较上年末有一定增加，主要是因为2019年公司根据当期业绩实现情况计提的年终奖增加。谢谢!

　　问 投资者：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。谢谢。

　　问 投资者：请问公司有何人才战略与管理培训方面的规划?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，公司坚持“以人为本”的原则，注重人才梯队建设，公司以“为员工提供充分施展才华的空间”和“保证员工薪酬在所处地区和行业具有竞争力”为核心理念，依靠内部培养和外部引进，将人才战略贯彻到研发、生产、销售和管理的各个层面。未来，公司将继续完善薪酬体系，优化各层级员工的激励机制，进一步壮大公司的人才队伍，建立一支高素质的研发、生产、销售和管理的业务团队。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司董事会的运行情况?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，股份公司设立以来，董事会按照《公司法》、《公司章程》和《董事会议事规则》等相关法律法规规范运作。截至目前，公司共召开21次董事会，公司董事会的召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录均按照相关规定进行。同时，公司董事会严格履行职责，除审议日常事项外，在高管人员任免、重大投资、一般性规章制度的制订等方面都切实发挥了作用。谢谢。

　　问 投资者：请问下游行业对公司所处行业影响如何?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!一次性卫生用品主要通过大卖场、大型超市、小型超市、便利店、食杂店、电商平台等销售终端面向最终消费者。宏观经济景气度、消费者可支配收入状况、消费者的消费偏好等因素都将直接影响消费需求，进而影响一次性卫生用品的销售和未来的发展状况。谢谢!

　　问 投资者：如果发生了股东利益和公司发展两者的冲突的情况，公司将会如何采取行动?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，股东的利益和公司的发展是我们最注重的问题，如果有冲突，应该说，两者的轻重关系还是有的。企业发展是基础，如果没有公司的发展，就谈不上股东的利益。所以说，不管是大股东，还是小股东，我们都应该把公司的发展放在首位。谢谢。

　　问 投资者：请简要介绍公司监事会的情况?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，公司监事会由3名监事组成，其中1名为职工代表监事。公司职工代表监事由职工代 表 大 会选举产生，其余监事由股东大会选举产生或更换。公司监事任期三年，连选可以连任。谢谢。

　　问 投资者：请简要介绍公司未来的优化产品线计划有哪些?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，为满足消费升级的市场需求，公司将持续推进产品结构的优化、升级，扩大高端、高附加值的产品规模，不断优化和丰富产品线，提高公司产品的市场份额和产品竞争力，实现经营规模的持续增长。本次募集资金投资项目“百亚国际产业园升级建设项目”实施后，公司将新增安睡裤和学步裤产品的自主产能。在此基础上，公司将紧跟行业发展趋势，针对消费者的需求和偏好，从产品的吸收性、贴身性、舒适性、功能性等方面着手，持续优化和丰富产品线，增强公司的市场竞争力。谢谢!

　　问 投资者：请问公司在川渝、云贵陕及两湖地区之外市场的开拓能力怎么样?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!公司实施“川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举”的销售渠道策略，目前在西南地区已处于行业领先地位。并且，经过多年的发展，公司已形成一定的经营规模，旗下“自由点”品牌为中国驰名商标，“好之”和“妮爽”为重庆市著名商标，公司产品品牌亦具有较高的市场知名度和美誉度，公司已具备向全国范围拓展销售网络的实力。此外，公司在经销商、KA及电商等渠道具备坚实的基础，在品牌定位、活动策划与产品宣传等方面积累了丰富的推广经验，公司核心管理层在技术、生产、销售和管理等方面拥有丰富的运营经验，为公司产品走向全国提供了重要保障。谢谢!

　　问 投资者：公司如何进一步提高公司产品在川渝、云贵陕及两湖地区的市场份额?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!为了进一步提高公司产品在川渝、云贵陕及两湖地区的市场份额，公司近年来在逐步、有序加大其他地区市场开发力度的同时，始终高度重视对于川渝、云贵陕及两湖等主要销售区域进一步拓展和深耕。一方面，公司不断加强川渝、云贵陕及两湖区域KA客户的合作和开发力度，拓展直营销售网络;另一方面，公司在川渝、云贵陕两湖地区继续深耕经销商销售网络，不断优化经销商结构，通过对该区域合作规模、经营水平和管理能力较弱的经销商进行一定的汰换，以保持在川渝、云贵陕及两湖地区的竞争力。谢谢!

　　问 投资者：百亚股份马上就要挂牌上市了，您认为股价能有多少个涨停板?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，二级市场价格受多种因素影响，个人无法对此做出判断，但对于百亚股份的未来发展充满信心。希望有更多投资者关注和参与百亚股份的发展，公司将以更加优良的业绩回报股东的支持与厚爱。谢谢!

　　问 投资者：报告期内，公司销售费用中的广告宣传费用逐年增长，具体原因是什么?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，随着公司业务规模增长以及持续加大公司品牌宣传力度，公司广告宣传费用有所增长，谢谢

　　问 投资者：请介绍公司KA渠道和ODM销售渠道的收入确认政策?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!KA渠道的收入确认政策是商场超市根据购销协议的约定，定期向公司提供对账结算单，公司在收到商场超市对账结算单后确认收入;ODM销售渠道的收入确认政策是公司在将产品交付客户指定的承运人，或按照销售合同的规定运至约定交货地点由客户确认接收后，确认收入。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司监事会的运行情况?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，股份公司设立以来，监事会按照《公司法》、《公司章程》和《监事会议事规则》等相关法律法规规范运作。截至目前，公司共召开14次监事会，公司监事会的召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录均按照相关规定进行。同时，公司监事会严格履行职责，除审议日常事项外，在检查公司财务、对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督等方面发挥了重要作用。谢谢。

　　问 投资者：请问董事长，上市对您来说意味着什么，是不是个人事业的一个里程碑?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，上市意味着一个更大的发展空间,也是个人事业的一个里程碑，但规范的运做才是企业持续发展的根本。谢谢!

　　问 投资者：请问公司本次股票发行将采取何种方式?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!公司采取网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式。谢谢!

　　问 投资者：请问管理上市与非上市公司最重要的差别在哪?公司高层做了哪些准备?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，二者最主要的区别在于透明度和公开度，上市公司是公众公司，一切需要透明化和公开化，因为向社会公众募集资金，就必须承担向公众投资者进行信息披露的义务。对此，我们将严格按照中国证监会关于法定信息披露的规章来执行，并将临时发生的重大事项，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司婴儿纸尿裤的产品?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，为了满足和引导消费者需求，契合消费升级和市场发展趋势，公司主动对产品结构进行了优化调整。其中，公司开发和促销了更舒适、吸收能力更强的高端系列“GHC纯净”、“GN”等系列婴儿纸尿裤产品，并结合婴幼儿成长特点，推出了适合婴幼儿爬行和站立的学步裤产品。谢谢

　　问 投资者：请问2017年-2019年公司的净利润水平如何?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，2017年—2019年，公司营业收入的增长带动公司盈利情况总体向好。2017-2019年，公司分别实现净利润6,558.09万元、8,935.10万元和12,796.02万元，2018年和2019年净利润分别同比上升36.25%和43.21%。谢谢

　　问 投资者：请问2017年-2019年度，公司自主品牌卫生巾产品的毛利率是多少?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，2017年—2019年，自主品牌卫 生 巾产品毛利率分别为55.44%、53.75%和55.30%。谢谢

　　问 投资者：请问公司在其他区域业务的拓展及收入情况怎样?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人魏宏敏：您好!近年来，随着公司品牌知名度的不断提升，并凭借良好的产品品质，逐渐赢得了消费者、客户的口碑和信赖，公司在川渝、云贵陕及两湖地区以外的其他区域逐渐建立了良好的市场形象。同时，公司通过加大KA渠道和ODM渠道建设，在其他区域的销售规模不断扩大。2017年-2019年，公司其他地区的销售收入分别为14,177.68万元、25,286.12万元和25,931.77万元，呈现快速增长的态势。其中，2018年和2019年，其他地区收入分别同比增长78.35%、2.55%。 因此，公司在川渝、云贵陕及两湖地区以外的其他区域业务拓展具有一定的竞争优势，现有业务增长具有持续性。谢谢!

　　问 投资者：请问募集资金对公司的财务指标有何影响?

　　答 中信证券 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人华力宁：您好，本次发行后，公司净资产总额与每股净资产将会提高，资产负债率将会下降，公司的资本结构将得到优化。但鉴于项目资金投入的阶段性，短期内公司的净资产收益率也会有所降低。随着项目的陆续投产，公司营业收入与利润水平预计将会大幅增长，盈利能力和净资产收益率随之会有较大提高。谢谢。

　　问 投资者：我们买你们公司的股票能赚钱吗?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，公司股票二级市场的表现是由市场来决定的，我们只能竭尽所能做好我们的事情，使公司越做越好，收益更高，给公司二级市场以强大的支撑。我们希望所有的股东能因此获益。谢谢!

　　问 投资者：你们是否会炒自己的股票?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，我们上市后将继续规范经营，不做违法的事情，更不会炒自己公司的股票。谢谢!

　　问 投资者：请问公司ODM产品的毛利率情况怎么样?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，2017年—2019年，公司ODM卫生 巾毛利率分别为24.70%、21.32%和27.39%;ODM婴儿纸尿裤毛利率分别为25.20%、25.35%和27.97%。谢谢

　　问 投资者：如何评价公司的管理团队?

　　答 百亚股份 董事长、总经理冯永林：您好，我对我们公司管理团队很有信心。成为公众公司后，在广大投资者的支持下，我们高管团队将会更加努力工作，以稳健的经营和出色的业绩回报广大投资者。谢谢!

　　问 投资者：请问公司婴儿纸尿裤产品销售情况如何?

　　答 百亚股份 董事、财务总监、董事会秘书张黎：您好，公司自主品牌婴儿纸尿裤产品中，2018年和2019年，高端系列产品销量分别同比增长35.20%、16.87%，而同期其他品类婴儿纸尿裤的销量相对有所下降。 高端产品销量的提升带动了公司自主品牌婴儿纸尿裤销售均价从2017年的0.79元/片增长至2019年的0.94元/片，由此显示出，高端产品销量增长是公司婴儿纸尿裤收入增长的重要因素之一。谢谢