网上路演嘉宾介绍：

常州澳弘电子股份有限公司 董事长、总经理 陈定红 先生与投资者交流

常州澳弘电子股份有限公司 财务总监 刘振 先生与投资者交流

常州澳弘电子股份有限公司 副总经理兼董事会秘书 耿丽娅 女士与投资者交流

国金证券股份有限公司 投资银行部业务董事总经理、保荐代表人 江岚 女士与投资者交流

国金证券股份有限公司 投资银行部业务董事总经理、保荐代表人 周海兵 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问报告期内，公司销售费用分别为多少?占营业收入比例分别为多少?

　　答 澳弘电子刘振：您好!截止2107年、2018年末、2019年末，公司销售费用占营业收入比相对较低且稳定，销售费用分别1,514.67万元、1,857.84万元和1,885.16万元，分别占同期营业收入1.89%、2.22%和2.23%。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司期间费用率分别为多少?变动原因是什么?

　　答 澳弘电子刘振：您好，截止2017年末、2018年末、2019年末，公司期间费用率分别为12.60%、14.21%和12.46%，相对稳定。2018年度期间费用较上年同期增加1,775.72万元，增长17.56%，主要是管理费用增加所致;2019年度期间费用较上年同期减少1,363.28万元，下降11.47%，主要是管理费用、财务费用下降所致。谢谢!

　　问 投资者：请简单分析下公司产品双面板及多层板的毛利率变动原因?

　　答 澳弘电子刘振：您好!报告期内，公司双面板及多层板毛利率分别为28.20%、23.90%和24.45%，2018年度、2019年度基本持平，2017年度略高。一方面是公司双面板及多层板主要为双面板，市场竞争相对激烈，受覆铜板价格下降影响单位销售价格持续下降，2018年度、2019年度分别较上年度下降1.05%、5.85%。另一方面，2018覆铜板价格有所下降，用于双面及多层板的覆铜板采购单价较2017年度下降6.43%，受此影响尽管原材料成本下降，但因公司产能不足委外加工量增加及环保投入等增加，委外加工成本、制造费用增加更为明显，2018年度单位销售成本随之增长4.87%;2019委外加工量进一步增加，委外加工成本增加，但用于双面及多层板的覆铜板采购单价较2018年度下降13.78%，原材料成本下降更为明显，2019年度单位销售成本随之下降6.52%。谢谢!

　　问 投资者：请简单分析下公司产品单面板毛利率的变动原因?

　　答 澳弘电子刘振：您好!公司单面板主要应用于家电领域，在该领域中公司业务规模相对较大，产能利用充分，竞争优势明显。单面板销售单价、单位成本受主要原材料覆铜板价格波动影响较大，通常成本变化反应相对较快，单价变动存在一定滞后性，由此影响单面板毛利率。

　　报告期内，单面板毛利率分别为25.83%、30.63%和30.95%，2018年度、2019年度基本持平，2017年度略低，主要原因系2017年度覆铜板价格上涨较快，而产品价格变动相对滞后，致使单面板销售较2016年度增长12.74%的同时单位销售成本较2016年度增长17.16%，因而毛利率略低;2018年度、2019年度受覆铜板价格下降影响，公司单面板销售单价分别较上年度下降0.09%、4.64%，同期单位销售成本分别下降6.55%、5.09%，成本降幅高于单价降幅，毛利率有所提高。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司存货周转率分别为多少?

　　答 澳弘电子刘振：您好!截止2017年末、2018年末、2019年末，公司存货周转率分别为3.99、3.52和3.43，逐年下降，一方面公司业务规模增长，存货相应增长，同时，为应对主要原材料覆铜板价格上涨，原材料备货增加，存货周转率随之下降。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司应收账款周转率分别为多少?

　　答 澳弘电子刘振：您好!截止2017年末、2018年末、2019年末，公司应收账款周转率分别为3.65、3.92和3.86，呈上升趋势，一方面公司业务规模增长，另一方面公司客户信用较好，应收账款总体回收情况良好。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为多少?

　　答 澳弘电子刘振：您好!公司现金流较好，截止2017年末、2018年末、2019年末，经营活动产生的现金流量净额分别为3,895.91万元、12,404.75万元和14,196.02万元。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期各期末，公司资产负债率(合并)分别为多少?

　　答 澳弘电子刘振：您好!截止2017年末、2018年末、2019年末，公司资产负债率(合并)分别为44.34%、62.52%和47.97%。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下我国印制电路板行业的市场规模?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!我国的PCB产业在最近几年保持了持续性稳定增长，同时我国电子信息产业的迅速发展对配套的PCB产品需求量不断增加，使得欧美等地区的PCB产业陆续向中国大陆转移，产业转移和内需市场扩大成为我国PCB行业发展的重要驱动力。根据Prismark的统计数据， 2009-2018年，中国大陆PCB行业的产值保持了连续9年的增长，且行业产值占全球行业总产值比重也稳步提升。2018年，中国大陆PCB行业产值达到327.02亿美元，占全球PCB行业总产值的52.41%，PCB全球第一大生产基地的地位进一步稳固。从行业产值增速上看，2008-2017年期间，中国大陆PCB行业产值年复合增长率为8.08%，远高于同期全球2.23%的年复合增长率。根据Prismark的预测数据，2018到2023年中国大陆PCB行业总产值将维持在4.4%的年复合增长率，略高于全球PCB行业总产值3.7%的增速。预计到2023年中国大陆PCB行业产值占全球比重将提高到54.3%，全球PCB产能继续向中国大陆转移。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下全球印制电路板行业的市场规模?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!从全球范围来看，由于PCB产品下游受众市场较广，产业受单一下游行业的影响较小，全球PCB行业总产值主要与宏观经济状况联系紧密。根据Prismark的统计数据，受2008年全球性金融危机的影响，全球PCB行业总产值由2008年的482.30亿美元降至2009年的412.26亿美元，同比下降14.52%;2010年，随着全球经济企稳回升，全球PCB行业总产值升至524.47亿美元，同比上涨27.22%，且全球PCB行业总产值历史首次突破500亿美元大关;2011年至2016年期间，全球经济在低速增长中总体平稳，PCB行业总产值各年出现小幅波动;2018年，全球PCB行业总产值达到623.96亿美元，同比2017年增长6%。根据Prismark的预测数据，预计2019年全球PCB总产值达637.27亿美元，同比增长2.1%;预计到2023年全球PCB总产值达747.56亿美元，2018-2023年全球PCB总产值年复合增长率将达3.7%，行业将维持稳定增长趋势。谢谢!

　　问 投资者：请问本次发行后总股本为多少?

　　答 澳弘电子耿丽娅：您好!本次发行后总股本不超过142,923,950股。谢谢!

　　问 投资者：请问PCB行业是否有资金壁垒?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!PCB产品生产具有技术复杂、生产流程长、制造工序多的特点，这就需要PCB制造企业投入大量资金购置不同种类的配套生产设备，同时配套高端检测设备以保障产品质量的可靠性。PCB设备大多比较昂贵，如钻孔机、真空压合机等生产设备和通用检测机、AOI扫描机等检测设备单位投入均在百万元以上，整体投入金额巨大。此外，随着行业环保要求的提高，回用水处理系统、净化空调工程以及通风与废气处理工程等必不可少的环保设施投入进一步加大了企业的固定资产投入。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐人对我们中小投资者有什么好的建议?

　　答 国金证券周海兵：您好，我们希望投资者能够选择经营稳健、具备核心的竞争力，具有较高成长性的上市公司股票。谢谢!

　　问 投资者：请问PCB行业是否有技术壁垒?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!PCB制造属于技术密集型行业，其技术壁垒具体表现在以下几个方面：

　　PCB行业细分市场复杂，覆盖的下游领域较广，产品种类繁多，定制化程度非常高，客观上要求企业具备从事各类PCB产品生产的能力。其中包括根据应用终端不同对基材材质、层数、布线精度等技术参数进行专门的差异化处理，及相应的工艺路线和控制方法的设计与选择。

　　PCB产品的制造过程工序众多，且每个工序参数的设置要求都非常严格，生产过程涉及电子、机械、计算机、光学、材料、化工等多个专业学科领域，工序纷繁复杂且多学科交叉，从而要求PCB制造企业在各个工序和领域都具备较强的工艺技术水平。

　　随着下游电子产品向着小型化、轻量化和多功能方向发展，客户对PCB产品提出更高的品质和技术要求。企业只有掌握了先进的技术水平，具备较强的研发技术能力，才能持续满足电子产品的更新换代要求。谢谢!

　　问 投资者：公司的价值最终反映在股价上，请问你们预计公司开盘价会是多少?

　　答 国金证券周海兵：您好，一切要由市场决定。我们相信公司的股价在二级市场上能有出色的表现。谢谢!

　　问 投资者：请问PCB行业的销售模式是怎样的?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!PCB 厂商一般采用向下游客户直接销售为主、通过贸易代理为辅的销售模式。企业一般先与下游终端客户签订框架性买卖合同和质量协议，约定产品类型、技术指标、质量标准、交货模式和结算方式等，在合同期内根据客户订单组织生产和销售。在交付方式上，分为寄售和直接交货两种模式。寄售模式下，企业根据客户需求进行生产并将货物运送至客户指定仓库，客户领用货物后，货物的所有权转移至客户。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，作为券商，您给予公司在投资者关系管理方面有什么建议呢?

　　答 国金证券江岚：您好，投资者关系是目前上市公司中非常重视的一项工作，目前交易所也做了很多有益的制度建设帮助强化投资者关系管理。我们认为，通过与投资者建立良好的沟通渠道，可以使公司在资本市场上更加透明，更能取得投资者的信任。我们会建议公司注重和投资者的交流沟通工作。谢谢!

　　问 投资者：请问PCB行业的技术水平及特点?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!PCB行业的技术发展与下游电子终端产品的需求变化息息相关。随着电子信息产业的日新月异，新一代的电子产品朝着微型化、轻便化和多功能方向发展，相应的促进了PCB产品向高精度化、高密度化、高性能化、高可靠性方向发展。企业需在孔加工、图形制造、表面涂覆、外形加工等方面不断创新迭代新的加工及检测技术，包括导通孔微小化、导线精细化、提高阻抗性和散热性等。同时，劳动力成本不断上升促使企业加大制造技术投入，推进生产制程自动化、智能化、信息化升级改造。全球 PCB 产业不断重视环境保护与清洁生产，除了在日常生产中规范污染物处理并创建清洁生产模式，使用新型环保材料、提高工艺技术从而制造出节能环保的新型产品也将成为 PCB 行业的发展方向。谢谢!

　　问 投资者：请问PCB行业的采购模式是怎样的?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!PCB行业对于原材料的采购通常是结合订单情况进行按需采购，原材料的采购具有采购频率高的特点，在按需采购的基础上企业为了保证产品按时交付，也会对一些通用的原材料(如覆铜板)进行一定量的备货。PCB厂商一般会选择多家合格供应商进行长期合作，避免对单一供应商的过度依赖。下游客户通常会向PCB厂商提供覆铜板合格供应商名录供PCB厂商从中选择或是由双方协商确定覆铜板合格供应商，覆铜板采购具有一定指定采购的特点。谢谢!

　　问 投资者：请问PCB行业的生产模式是怎样的?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!PCB产品采取“按单生产”的模式，根据接单模式，一般分为两类，批量订单和小批量多品种订单。批量订单的排产和生产周期一般在10-15天左右;小批量多品种订单的排产和生产周期则更短。消费电子、能源、电源等行业通常以批量订单为主。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否有参股其他公司?

　　答 澳弘电子耿丽娅：您好!报告期内，公司不存在参股公司。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司人才培养与激励机制?

　　答 澳弘电子刘振：您好!公司一直以来非常重视团队的建设，强调人才的培养，为获取更大的市场份额提供足够的人力资源，公司将加强技术人才的招聘与培养，一方面，公司通过招聘引进外部专业人才，另一方面，公司还加强对技术人才的培养，提高公司的研发能力和自主创新能力。通过企业内部培养、外部引进等方式公司得以吸引更多优秀人才，培养出一支以理论为基础，技能过硬的研发团队。

　　公司不定期对研发人员进行新技术、新工艺的业务培训，加强对现有研发技术人员和技术工人的培养，通过专业知识的学习确保公司研发方向能紧密联系市场发展方向和技术革新方向。谢谢!

　　问 投资者：您好，请问可以介绍一下公司募集资金专项存储制度的建立及执行情况吗?

　　答 国金证券江岚：您好，为了规范公司的募集资金的管理，提高公司规范运作水平，保护公司和投资者的合法权益，公司已根据《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定，并结合公司实际情况，制定了《募集资金使用管理办法》。

　　在募集资金到位后，公司将严格按照《募集资金管理制度》的规定管理和使用募集资金。谢谢!

　　问 投资者：您好，您认为新股上市对市场的影响最主要表现在什么地方?

　　答 国金证券江岚：您好，新股上市带给资本市场更充沛的活力、新鲜的血液和新的投资机会。活跃的资本市场会促使经济健康发展，谢谢!

　　问 投资者：您好，预计上市首日价格区间大约在什么价位?能有多大涨幅?

　　答 国金证券周海兵：您好，公司的股票价格由公司的基本面和市场资金供求关系等多层因素决定，我们也希望公司上市后会有良好的股价表现，给投资者带来丰厚的回报。谢谢!

　　问 投资者：您好，您认为投资者关系管理活动对公司股价有炒作作用吗?

　　答 国金证券江岚：您好，投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值，并不是为了炒作股价。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的发展战略?

　　答 澳弘电子陈定红：您好!公司以“用科技产品提升人类生活品质”为使命;以“与世界级的优质客户共同成长，成为全球优秀的、客户可信赖的制造企业”为愿景。秉承“遵守法律和商业道德规范;注重团队精神，信守纪律;提高组织效率，追求行业标杆地位;专注产品本质，不断提升工业技术水平和产品内涵;坚持市场导向，追求稳健和均衡的市场运营;履行企业的社会责任，承担社会义务;努力成为受人尊敬的合作伙伴和优秀雇主”为价值观。在今后的发展中，不断追求创新变革的工业技术，可靠完美的产品品质，真诚贴心的周到服务，成为细分市场的引领者和行业标杆，让全世界最好的电器产品、消费电子、网络通讯、电源系统、汽车电子等都选择使用我们的产品。让每一位过去、现在或者将来为我们企业工作的成员感到幸福与骄傲，为股东争取最大地投资回报。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下我国印制电路板行业的市场规模?

　　答 澳弘电子刘振：您好!我国的PCB产业在最近几年保持了持续性稳定增长，同时我国电子信息产业的迅速发展对配套的PCB产品需求量不断增加，使得欧美等地区的PCB产业陆续向中国大陆转移，产业转移和内需市场扩大成为我国PCB行业发展的重要驱动力。根据Prismark的统计数据， 2009-2018年，中国大陆PCB行业的产值保持了连续9年的增长，且行业产值占全球行业总产值比重也稳步提升。2018年，中国大陆PCB行业产值达到327.02亿美元，占全球PCB行业总产值的52.41%，PCB全球第一大生产基地的地位进一步稳固。从行业产值增速上看，2008-2017年期间，中国大陆PCB行业产值年复合增长率为8.08%，远高于同期全球2.23%的年复合增长率。根据Prismark的预测数据，2018到2023年中国大陆PCB行业总产值将维持在4.4%的年复合增长率，略高于全球PCB行业总产值3.7%的增速。预计到2023年中国大陆PCB行业产值占全球比重将提高到54.3%，全球PCB产能继续向中国大陆转移。谢谢!

　　问 投资者：请问募投项目“年产高精密度多层板、高密度互连积层板120万平方米建设项目”的可行性?

　　答 澳弘电子刘振：(1)国家相关产业政策大力度支持印制电路板行业的发展;(2)公司重视生产工艺技术水平创新为项目提供品质保障;(3)我国印制电路板行业集中度的提高改善了市场竞争环境;(4)公司行业影响力的进一步增强有助于市场的深度推广;(5)下游行业市场稳定发展为项目产能消化提供市场基础。谢谢!

　　问 投资者：请问公司财务状况未来的趋势?

　　答 澳弘电子刘振：您好!报告期内，公司资产、负债规模增长较快，但结构基本稳定，偿债能力较强，资产负债率稳定。本次公开发行股票后，公司资产负债率将大幅下降，流动资产比例将大幅上升，偿债能力将进一步提高。随着募集资金的逐步投入，公司资产规模将快速增长，资产质量、生产能力将进一步提升，公司在PCB制造细分行业领先优势及整体竞争实力将显著提高。资产规模、营业收入与利润的增长，有利于公司市场规模的扩张和市场竞争力的提升，财务状况将进一步优化。谢谢!