路演嘉宾介绍：

衢州五洲特种纸业股份有限公司 董事、总经理 赵磊 先生与投资者交流

衢州五洲特种纸业股份有限公司 财务总监、董事会秘书 张海峡 先生与投资者交流

华创证券有限责任公司 副总裁、执委会委员 叶海钢 先生与投资者交流

华创证券有限责任公司 投资银行部董事总经理、保荐代表人 李锡亮 先生与投资者交流

华创证券有限责任公司 投资银行部业务董事、保荐代表人 南鸣 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：您好，请问公司存在资金壁垒吗?

　　答 五洲特纸赵磊：特种纸行业属于重资产、资金密集型行业，具体体现在如下几个方面：

　　(1)特种纸是造纸工业中的高技术产品，专业化和定制化程度比较高，因此生产设备一般需要提前定制，前期设备投入成本较高;同时为了适应市场多样化的需求，需要不断进行设备维护和技术改造，这些均需要持续的资金支持与投入;

　　(2)低碳、循环、绿色经济已成为新时期我国经济的发展主题，近年来国家出台了各类环保标准且监管日趋严格，因此特种纸企业在对废水、废气、固废的处理方面需要建设配套设施并购买专业环保设备，环保投入资金较大;

　　(3)特种纸生产线的建设周期长、工程建设投入大，一次性投入成本较高;

　　(4)特种纸产业的主要原材料木浆大部分需要进口，进口原材料所需资金量较大，且原材料价格和汇率波动较大，这就要求特种纸企业具有较多的流动资金储备以及较强的抗风险能力。

　　综上，特种纸生产企业前期一次性资金投入较大，流动资金需求较多，对于新进入者而言，资金壁垒成为一个很重要的行业进入壁垒。谢谢!

　　问 投资者：领导好，请问公司应收账款的情况如何?

　　答 五洲特纸张海峡：2017至2019年及2020年1-6月各期末，公司应收账款账面价值占流动资产比例分别为48.89%、40.57%、41.36%和32.51%，占比较高。

　　2017至2019年及2020年1-6月，公司上述应收账款账龄在一年以内的应收账款占比均在98%以上，账龄结构合理，公司应收账款回款良好。2017至2019年及2020年1-6月各期末，账龄在3年以上的应收账款余额占应收账款账面余额的比例分别为0.08%、0.28%、0.15%和0.18%，占比小，公司整体应收账款质量良好。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍一下近三年来公司存货结构是怎样的?

　　答 五洲特纸张海峡：2017至2019年及2020年1-6月各期末，公司存货账面价值分别为16,963.94万元、21,548.24万元、22,536.21万元和35,160.49万元，占流动资产比例分别为20.71%、21.29%、18.51%和26.85%。公司存货主要为原材料和库存商品，合计占比均在90%以上。谢谢!

　　问 投资者：请问公司上市以后对于股东利益的看法是什么?

　　答 五洲特纸张海峡：五洲特纸上市后将始终以股东利益最大化为基本原则，不断提高公司盈利能力，为股东提供投资回报。谢谢!

　　问 投资者：公司董事会选择本次融资的必要性及合理性是什么?

　　答 华创证券南鸣：1、提升公司市场地位，促进公司持续发展的需要

　　本次发行募投项目为年产20万吨食品包装纸生产基地建设项目，上述项目紧紧围绕公司的主营业务展开，将有效提升公司产品的生产能力，促进公司业绩的提升，扩大公司的市场规模，为公司未来发展奠定良好的基础。

　　2、进一步实现公司规范运作，完善公司治理结构的需要

　　本次公开发行股票并上市，不仅有利于提高公司的社会知名度和市场影响力，增强公司的竞争实力，同时将促进公司法人治理结构的进一步规范和完善。本次发行后，公司的总股本将会增加，控股股东的持股比例将会降低，由非公众公司变为公众公司，公司法人治理结构将会进一步完善，经营管理体制进一步优化。

　　公司在发行上市后，将严格按照中国证监会和上海证券交易所等关于上市公司信息披露的要求公开披露信息，接受社会公众的监督，使社会公众投资者能够更加关注和了解公司的经营状况和投资价值，增强公司经营管理决策的科学性和透明度，为实现公司稳定、健康发展奠定更加坚实的基础。谢谢!

　　问 投资者：请问公司上市后，保荐人还要继续对其所保荐上市公司所做的工作承担责任吗?

　　答 华创证券南鸣：公司上市后，保荐机构仍要对所保荐的上市公司进行督导。这是规范资本市场的重要举措，也对保荐人提出了更高的要求。我们会以诚信、务实、公正的态度，严格按照证券发行保荐制度的有关要求，勤勉尽责作好企业后续的持续督导工作。谢谢!

　　问 投资者：您好，请简要分析公司库存商品的变化情况?

　　答 五洲特纸张海峡：2020年6月末，公司库存商品账面价值为17,583.61万元，较2019年末有较大幅度的增长，主要是部分客户受疫情影响存在短期停工的情况，导致库存商品有所增加。

　　2019年末，公司库存商品账面价值为8,654.92万元，较2018年末有所增长，主要是2019年江西五星格拉辛纸生产线投产，江西五星库存商品增加导致。

　　2018年末，公司库存商品较2017年末有所增长，主要是2018年公司以销定产的库存商品增加，以及木浆价格上涨带来生产成本增加导致。谢谢!

　　问 投资者：请您说明公司2017年至2020年1-6月内销外销毛利率及差异情况。

　　答 五洲特纸张海峡：2017年和2018年公司的外销毛利率略低于内销毛利率，原因主要为公司为开拓境外市场，境外产品的销售单价略低于境内产品销售单价。

　　2019年度和2020年1-6月外销毛利率略高于内销毛利率，主要原因如下：

　　(1)2019年和2020年1-6月江西五星格拉辛纸生产线投产后，产出部分二等品在国内销售，该部分产品毛利率较低，导致格拉辛纸内销毛利率低于外销。

　　(2)2019年格拉辛纸外销主要集中在下半年，而2019年下半年格拉辛纸毛利率较高，导致2019年格拉辛纸外销毛利率高于内销。谢谢!

　　问 投资者：公司的主要财务优势有哪些?

　　答 五洲特纸张海峡：(1)主营业务突出

　　公司主营业务为食品包装纸、格拉辛纸、描图纸等特种纸的研发、生产和销售，2017至2019年及2020年1-6月主营业务收入占营业收入比例均在97%以上，主营业务突出。2017年至2019年，公司主营业务收入分别为184,494.38万元、210,554.11万元和237,049.91万元，逐年增长。2020年1-6月，公司主营业务收入同比小幅增长，主要是江西五星15万吨格拉辛纸生产线产能利用率较去年同期有所提升，江西五星格拉辛纸销量增加，以及转移印花纸生产线投产，导致主营业务收入增长。

　　(2)存货周转率高

　　2017年至2020年1-6月，公司存货周转率分别是8.15、9.27、8.69和2.95，公司存货周转率高于同行业平均水平，公司库存管理效率较高。公司存货周转率较高，得益于公司2017至2019年及2020年1-6月产能和产品种类稳定，且公司主要为客户提供定制化的产品，采取以销定产的经营策略，产销良好，2017至2019年及2020年1-6月公司供应商、客户结构保持基本稳定。同时，公司以成熟的产供销体系为基础，注重原材料、库存商品的库存管理，以减少存货对公司营运资金的占用，提高资金的使用效率。谢谢!

　　问 投资者：公司出口业务的主要区域在哪里?

　　答 五洲特纸赵磊：2017至2019年及2020年1-6月，公司出口业务的主要区域为印度、马来西亚、韩国和中国台湾地区，外销收入保持稳定增长。谢谢!

　　问 投资者：公司所在行业受到季节性影响大吗?

　　答 五洲特纸赵磊：特种纸产品种类众多，应用领域十分广泛，整体上特种纸行业的季节性并不明显。但由于不同类型特种纸的实际应用领域不同，导致不同类型特种纸会与下游行业的季节性基本保持一致。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问公司有客户壁垒吗?

　　答 五洲特纸赵磊：特种纸由于功能化较强，下游客户特别是食品包装纸的大型客户因对其品牌的重视和对食品包装安全的考虑，对食品包装供应商有严格的审查要求，并会选择优质供应商进行长期稳定的战略合作。以大型外资企业为例，考虑到食品安全卫生要求、产品质量、企业供货保障、自身品牌等因素，对供应商的生产能力、技术水平、资金实力、生产工艺、卫生条件、产品品质、人员素质及管理能力都有很高的要求。因此大型外资企业在选择供应商时需要进行严格的审查程序，如每年验厂、要求第三方进行检测、小批量试用至大批量供货，考核时间较长，一旦双方达成合作，便能建立长期稳定的合作关系，除非出现突发性重大问题，否则一般不会轻易更换。另一方面，在与下游大型客户的合作过程中，先入者会根据市场及客户需求的变化，有针对性地进行产品研发与功能改良，获得先发优势，进而保持在客户新需求供应链中的有利竞争地位。

　　因此，对于后进入该行业的生产者来说，前期客户拓展难度较大，且由于客户较少会导致单位成本较高，竞争能力较弱。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问公司的技术壁垒高吗?

　　答 五洲特纸赵磊：特种纸行业从制浆、抄纸到完成等生产的各个工段的生产流程相对较长，技术工艺复杂，需要精细化的操作，才能保证产品质量的稳定性。特种纸生产往往采用国内外知名的大型造纸设备、自动化程度高，在生产过程中有很高的技术操作要求，一般需要利用集散控制系统(DCS)和纸张质量控制系统(QCS)的自动化管理，以确保产品质量的实时跟踪和产品质量的稳定性。例如，生产过程中温度、浓度、工作车速、压力、水分等多种因素对于产品水分含量、挺度、光滑度等多项参数指标均会产生显著影响，只有实时监控和调试才能确保产品的质量及其稳定性。因此，在生产过程中需要具有较强的设备操作和复杂条件下的设备把控能力，才能确保产品质量达到客户需求。

　　特种纸作为专用化和定制化程度较高的纸品，客户对产品品质要求较高，特有且成熟稳定的生产工艺是大中型特种纸生产企业立足的根本。经过几十年的发展，目前我国特种纸行业的主要企业已经形成了自有的独特且成熟稳定的生产工艺体系。对于行业的新入者而言，无论是大型生产设备的操作技术、还是特种纸生产工艺，从技术工艺引进、消化吸收到研发摸索出自有的生产技术及工艺，都需要长期时间积累，难以在短时间内完成。因此，拟进入本行业的公司需要面对较高的技术壁垒。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导对于公司股票的股价走势关心吗?

　　答 五洲特纸赵磊：公司的股价体现着公司内在价值，是投资者对公司的认可程度。我们会比较关心公司股票的价格走势，因为它直接关系到投资者的利益。我们一样会为公司稳健发展，把握时机，将公司做强做大。谢谢!

　　问 投资者：您好领导，请问公司未来有提升产能的计划吗?

　　答 五洲特纸赵磊：公司计划用募集资金建成年产20万吨食品包装纸生产线项目，用于进一步增强公司在食品包装纸生产与应用领域的竞争力和规模优势。谢谢!

　　问 投资者：请问上市后，投资者可以向保荐人咨询公司发展的情况吗?

　　答 华创证券南鸣：首先非常欢迎您与我们沟通交流，保荐代表人将在法定信息披露允许的范围内尽可能详细地向您披露相关情况。谢谢!

　　问 投资者：公司会采取什么方式来与投资者保持沟通?

　　答 华创证券李锡亮：五洲特纸高度重视投资者关系管理，将在上市后建立和完善投资者关系管理制度，加强与广大投资者的沟通与交流，选择合适的时间和形式进行媒体投放并与投资者沟通。谢谢!

　　问 投资者：能否简要介绍一下公司目前的人才壁垒情况?

　　答 五洲特纸赵磊：技术人才是企业创新和发展的基础，人才获取和积累对企业发展至关重要。特种纸作为一种具有独特性能的纸品，专用化程度强、技术要求高、生产过程涉及化工、电气、热能、流体等多领域的专业知识，且下游领域涉及范围广，需要企业具有较强的研发能力和生产技术工艺，以迅速响应市场需求变化。

　　为了满足市场对特种纸的差异化需求，特种纸行业需要大量具有较强专业知识和生产经验的科研人员及生产技术人员以保证产品的创新和品质。我国特种纸产业由于起步晚，发展历程短，优秀的科研人员和熟练的生产技术人员相对不足，而专业技术人才一般会选择规模较大、行业竞争能力较强的企业，这成为后来者行业进入的人才壁垒。谢谢!

　　问 投资者：您好，请简要分析我国造纸行业概况?

　　答 五洲特纸赵磊：(1)我国造纸行业进入成熟期，规模较大

　　2019年全国纸及纸板生产企业约2,700家，全国纸及纸板生产量10,765万吨，消费量10,704万吨。我国造纸产业的产销量较为稳定，我国造纸工业已经进入成熟期，市场规模较大。

　　(2)我国造纸行业地区分布不均

　　我国造纸行业产业分布不均，集中度较高，主要分布在东部地区。2019年我国纸及纸板产量东部地区占比74.3%;中部地区占比16.3%;西部地区占比9.4%。

　　2019年我国纸及纸板产量在100万吨以上的省(区、市)共有17个，合计产量为10,412万吨，占全国纸及纸板总产量的比例为96.72%。其中，广东、山东、浙江、江苏和福建五省的产量合计为7,219万吨，占比为67.06%。因此，我国造纸行业分布不均，公司所在的浙江省是我国造纸工业的重要集聚地。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，如果别人把你们的股票炒上去，公司将怎么办?

　　答 五洲特纸赵磊：我们会及时将详实的公司信息，通过合法、权威的渠道介绍给广大投资者，使广大投资者看清事实。另外，我们希望投资者朋友是认同公司的价值才买我们公司的股票，而不是为了炒作。谢谢!

　　问 投资者：您好，请介绍下公司预付款项的情况及其占比?

　　答 五洲特纸张海峡：2017至2019年及2020年1-6月各期末，公司预付款项账面价值分别为684.15万元、212.95万元、274.95万元和300.49万元，占公司流动资产比例分别为0.84%、0.21%、0.23%和0.23%，主要为预付设备款、原辅材料采购款。截至2017年12月31日，公司预付账款较高，主要是公司江西五星项目进口设备预付款金额较大导致。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司存货跌价准备的情况。

　　答 五洲特纸张海峡：2017至2019年及2020年1-6月各期末，公司已对存货进行了计价测试，并重点关注账龄在一年以上的、存在减值迹象的存货，相应计提了存货跌价准备。

　　2019年末和2020年6月末，公司存货跌价准备分别为49.54万元和345.01万元，较2018年末有所增长，主要是期末部分格拉辛纸产品拟作为处理纸销售或回炉处理，同时2020年1-6月格拉辛纸市场价格整体有所下降，公司根据谨慎性原则对上述部分格拉辛纸计提了存货跌价准备。

　　2017年末和2018年末，公司存货跌价准备分别为28.46万元和46.73万元，主要是公司2017年和2018年部分已停产的产品库龄较长，公司决定打折处理上述产品。谨慎性考虑，公司对上述库存商品计提了跌价准备。谢谢!

　　问 投资者：股票价格受多方面因素的影响，从公司的角度，公司将怎样尽可能减少股市风险，为广大投资者带来满意回报?

　　答 华创证券李锡亮：五洲特纸在本次发行并上市后，将遵循稳健的经营准则，按照招股说明书中披露的用途审慎运用募集资金，努力保持公司良好的资产质量和公司业绩的稳步增长。公司将严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规的要求规范运作，并按照中国证监会和上海证券交易所的有关规定及时、准确、完整地履行信息披露义务，为投资者的投资决策服务。谢谢!

　　问 投资者：预计上市首日价格区间大约在什么价位?能有多大涨幅?

　　答 华创证券南鸣：公司的股票价格由公司的基本面和市场资金供求关系等多层因素决定，我们也希望五洲特纸上市后会有良好的股价表现，给投资者带来丰厚的回报。谢谢!

　　问 投资者：您好，请简要介绍公司无形资产的情况?

　　答 五洲特纸张海峡：2017至2019年及2020年1-6月公司主要无形资产为土地使用权，新增土地使用权为江西五星特种纸项目用地。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司长期待摊费用的情况。

　　答 五洲特纸张海峡：2017至2019年及2020年1-6月，公司长期待摊费用为主要为排污权使用费及仓库租赁费。谢谢!

　　问 投资者：请您介绍一下公司的期间费用情况。

　　答 五洲特纸赵磊：2017至2019年及2020年1-6月，公司期间费用分别为13,204.63万元、16,535.17万元、19,200.55万元、9,898.77万元，整体呈增长趋势。谢谢!

　　问 投资者：财务总监您好，请分析一下公司偿债能力?

　　答 五洲特纸张海峡：公司的行业特点和业务模式决定了公司对资金的需求量较大。首先，造纸行业属于资金密集型行业，一条生产线的厂房及设备等往往需要数千万甚至上亿元投资，近年江西五星特种纸项目的大规模固定资产投资需要大量资金，截至2020年6月30日累计投入形成资产总额为158,853.24万元;其次，公司为保证主要原材料木浆的持续稳定供应，通常需保有一定数量的安全库存，2017至2019年及2020年1-6月各期末，原材料存货账面价值分别为10,456.16万元、13,071.06万元、11,779.66万元、14,927.80万元。

　　2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，公司资产负债率分别为68.95%、59.05%、59.96%、57.40%，整体呈下降趋势，资产负债率改善的主要原因为：1)2017至2019年及2020年1-6月，公司盈利能力较强，净利润分别为17,164.07万元、16,535.39万元、19,925.16万元、16,662.94万元。2)公司于2018年收到股东18,300.00万元货币资金增资。2017至2019年及2020年1-6月，公司在总体资产规模扩大的同时，资产负债率呈下降趋势，长期偿债能力良好。

　　2017至2019年及2020年1-6月，公司主要通过短期银行借款进行融资，导致2017至2019年及2020年1-6月流动比率和速动比率均较低。整体来看，公司存在一定的短期偿债风险。但是，公司存货市场价格透明，容易变现，可在一定程度上降低短期偿债风险。

　　2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月，公司息税折旧摊销前利润分别为31,495.13万元、30,495.95万元、38,622.13万元、27,687.00万元，利息保障倍数分别为7.37、7.32、6.67、10.53，公司获利能力对偿还债务的保证程度较高。谢谢!

　　问 投资者：请您介绍一下转移印花纸的毛利率情况。

　　答 五洲特纸张海峡：2020年1-6月，公司转移印花纸毛利率低于其他主要产品，原因为公司江西五星转移印花纸生产线2020年上半年投产，尚未达产导致。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请介绍一下公司的质量控制标准。

　　答 五洲特纸赵磊：经过多年发展，公司已建立一套完整的质量管理体系，并通过了ISO9001：2015质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系;CQM质量管理体系认证、CQM环境管理体系认证。公司切实将严格的质量、环境等控制措施落实到采购、生产、销售和环保等各个环节。谢谢!

　　问 投资者：能否简要说明应付账款的基本情况?

　　答 五洲特纸张海峡：公司与供应商建立了长期合作关系，具备良好的商业信用。2017至2019年及2020年1-6月各期末应付账款余额分别为24,471.93万元、24,652.69万元、25,118.81万元、28,555.81万元，占流动负债比重分别为25.00%、23.06%、19.00%、21.01%。

　　2017至2019年及2020年1-6月，公司一年以内的应付账款占应付账款余额的比例均超过98%，应付账款主要集中在一年以内。账龄一年以上的应付账款主要是工程和设备应付款。谢谢!

　　问 投资者：募集资金投资项目与公司现有业务的关系是什么?

　　答 华创证券南鸣：公司本次募投项目产品为食品包装纸，食品包装纸是公司的成熟产品，2017至2019年及2020年1-6月食品包装纸的销售收入分别为140,931.47万元、163,636.57万元、157,968.15万元和65,692.19万元，占公司主营业务收入的比重分别为76.39%、77.72%、66.64%和58.40%。本次募投项目产品与公司已有产品在生产技术、生产工艺及应用领域方面基本相同，不存在新产品导入风险。谢谢!

　　问 投资者：请问公司在技术研发方面具有怎样的优势?

　　答 五洲特纸赵磊：公司设立之初便十分注重工艺技术创新，通过引进行业内的技术人才，快速提升公司的技术水平。公司目前拥有一支经验丰富的生产和研发团队，核心技术人员均有15年以上造纸工作经验，对产品研发和工艺创新有深刻的理解和认识，较高的起点使得公司较早成为顶正包材、统奕包装、岸宝集团、Avery Dennison(艾利丹尼森)等大型集团的供应商。在与大型高端客户合作的过程中，为进一步增加客户粘性，保持行业领先地位，公司的生产和研发团队持续改进生产工艺、丰富产品类型、提升产品质量。目前，公司已经获得了2项发明专利，9项实用新型专利。

　　综上，公司作为行业内大型专业化、规模化特种纸生产企业，十分注重对生产工艺的技术创新与技术积累。大型高端客户的需求在一定程度上代表了行业技术的发展方向，公司在与大型高端客户的合作过程中，能够站在客户的角度实时进行技术工艺创新，为客户提供定制化的产品，进一步提升了公司技术的先进性，增强了客户的粘性。谢谢!

　　问 投资者：财务总监您好，请问公司的主营业务收入变动情况怎么样?

　　答 五洲特纸张海峡：2017年度至2019年度，公司主营业务收入分别为184,494.38万元、210,554.11万元和237,049.91万元，总体呈逐年增长态势。2020年1-6月，公司主营业务收入同比小幅增长，主要是江西五星15万吨格拉辛纸生产线产能利用率较去年同期有所提升，江西五星格拉辛纸销量增加，以及转移印花纸生产线投产，导致主营业务收入增长。

　　总体来看，2018年公司主营业务收入增长的主要原因是销售均价上涨导致，2019年公司主营业务收入增长的主要原因是随着江西格拉辛纸生产线投产，公司格拉辛纸销量有较大幅度的增长。2020年1-6月，公司主要产品价格随木浆价格下滑而有所下降，随着江西五星15万吨格拉辛纸生产线产能利用率较去年同期有所提升，江西五星格拉辛纸销量增加，以及转移印花纸生产线投产，导致2020年1-6月主营业务收入同比略有增长。由于特种纸一般用于特定用途，不同类别的特种纸的细分市场供需情况不同，因此不同纸种的市场价格变动趋势存在一定差异。谢谢!

　　问 投资者：请问公司具有规模优势吗?

　　答 五洲特纸赵磊：经过十余年的产业深耕，公司成为国内规模较大的食品包装纸生产企业和国内重要的格拉辛纸和描图纸生产企业。截至2020年6月末，公司已经建成6条原纸生产线，形成了较大规模的原纸生产能力。

　　公司专注于食品包装纸、格拉辛纸和描图纸的生产，现已形成固定纸机进行特定产品生产的模式，这样既能避免纸机频繁改动或切换所造成的产能浪费、能耗增加，又能保证产品质量的稳定。同时，公司规模化、专业化生产有利于提升公司原材料采购的整体议价能力，降低公司采购成本。

　　综上，公司具备大规模的专业化生产能力，在提高产品质量稳定性的同时，能够充分利用规模效应降低单位采购和生产成本，并及时推动公司新产品开发和新技术的研发及应用，保持公司产品竞争优势。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问公司主营业务收入的产品构成情况如何?

　　答 五洲特纸赵磊：2017年度至2019年度，公司主营业务收入产品构成主要为食品包装纸、格拉辛纸和描图纸，收入结构较为稳定，三种主要产品合计占比均在96%以上。2020年上半年，江西五星转移印花纸生产线投产，实现销售收入3,474.30万元，占公司营业收入比例较小。2017至2019年及2020年1-6月，公司食品包装纸收入占主营业务收入的比重分别为76.39%、77.72%、66.64%和58.40%，公司以食品包装纸销售为主要收入来源;格拉辛纸销售收入占本公司主营业务收入的比重分别为20.07%、19.16%、29.70%和36.14%;描图纸销售收入占本公司主营业务收入的比重分别为3.45%、3.08%、3.65%和2.36%。2019年和2020年上半年，公司格拉辛纸收入占比有所提升，主要是江西五星格拉辛纸生产线投产并开始销售导致。公司其他主营业务收入主要为晒图纸等产品销售收入。谢谢!

　　问 投资者：请问简要介绍年产20万吨食品包装纸生产基地建设项目的必要性是什么?

　　答 华创证券李锡亮：(1)有利于强化公司在食品包装纸市场的竞争力，是公司发展战略规划的重要内容

　　公司自成立以来，一直专注于食品包装纸制造技术的应用与创新，致力于成为国内规模和技术领先的食品包装纸制造企业，经过多年的发展现已形成了较为完整的食品包装纸产品体系，具有一定的产品技术优势和品牌优势。随着人们消费水平的不断提升以及对环境保护重视程度的进一步加深，食品包装纸的应用场景得到快速扩张，除了传统的面碗、纸杯市场外，外卖餐盒、休闲食品以及奶茶等热饮包装市场需求也快速增加，同时一部分原有的塑料包装也将转变为更环保的纸包装，食品包装纸行业处于快速发展的重要时期。在此背景下，公司根据自身业务规模及优势，通过新建厂房、购置先进设备并引进专业人才等方式，扩大现有食品包装纸的生产规模、提高生产效率和产品品质，为在未来市场竞争中占据优势地位打下坚实的基础。

　　(2)有利于解决公司产能瓶颈问题，满足不断增长的市场需求

　　多年来公司一直聚焦特种纸行业，凭借优质的产品性能和先进的服务理念， 2017至2019年及2020年1-6月，公司食品包装纸产能利用率分别为96.79%、99.50%、102.20%和94.86%，食品包装纸的产能利用率已经趋向饱和状态，现有产能已经无法满足不断增长的市场需求。

　　公司产能不足的矛盾已经凸现，并制约了公司的进一步发展。本项目拟通过建设新生产场地、增加生产人员和生产设备，提升公司的产能规模，解决现有产能瓶颈问题。项目实施后公司经营规模将快速增长，规模化优势将更加凸显，提升公司的盈利能力和市场竞争力。谢谢!

　　问 投资者：请领导介绍一下公司的内控制度，谢谢。

　　答 五洲特纸张海峡：公司制定了《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》，从而避免因可能的公司管理层控制而损害股东利益;公司为了保障未来公众股东的利益，还制定了《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》，确保本公司上市后公众股东能及时、准确地获取本公司对外披露的信息，保障公众股东的利益。公司制定了一整套包括组织架构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为有效的内部控制体系，从而确保公司的各项经营活动正常运行。谢谢!

　　问 投资者：请问公司在行业中的竞争地位如何?

　　答 五洲特纸赵磊：经过十余年的产业深耕，公司成为国内规模较大的食品包装纸生产企业和国内重要的格拉辛纸和描图纸生产企业，是国内产品种类多样、工艺技术先进的专业化特种纸制造企业。

　　截至2020年6月末，公司已经建成6条原纸生产线并形成了年产近55万吨的生产能力。随着江西五星特种纸项目的陆续投产，公司的市场地位有望进一步提升。谢谢!

　　问 投资者：总经理您好，请说明转移印花纸的市场情况。

　　答 五洲特纸赵磊：最近几年我国转印纸产量稳步增长，2017年产量约为20万吨，转印纸未来的市场需求有望不断增大，主要得益于以下几个方面：

　　1)随着高速打印机的普及和成本下降，以及环保政策对传统印染行业限制，数码印花工艺作为对传统印染工艺的升级不断得到推广应用，使得数码热转印成为纺织服装行业的主流工艺，转移印花纸的市场需求将快速增长;

　　2)我国服装行业的市场规模巨大，较大的基数决定了服装业对转印纸的较大需求，同时，随着人们对个性化的追求，个性化的服装在全部服装中的占比将会不断提升。中国服装协会发布的《2018-2019中国服装行业发展报告》显示，2018年我国服装总产量约456亿件，销售总额约达3.08万亿元，较2017年同期增长7.32%。

　　3)国内户外广告快速发展。2018年，我国户外广告市场投放额为1,576亿元，同比增长20.67%，且未来仍有望随着我国经济的增长而稳步增长，将增加对转移印花纸的需求。

　　综上所述，随着人们个性化需求的不断增加和无污染印染环保要求的提升，转移印花纸将会得到不断的发展，并拥有良好的市场前景，预计未来市场需求有望达到40-50万吨。谢谢!

　　问 投资者：总经理您好，请问公司的发展战略是什么?

　　答 五洲特纸赵磊：公司将以成为国内一流的专业化特种纸制造企业为目标，积极推进清洁化生产、降低污染排放，探索出资源节约型、环境友好型的可持续发展之路。具体而言，公司将通过如下两个方面实现上述发展战略：

　　1、积极探索横向发展：要加大公司的科研投入和新产品开发力度、拓展公司产品的应用领域和范围，实现公司产品多元化;

　　2、深入延伸产业链：通过延伸上下游产业链，把公司打造成为林、浆、纸于一体的资源综合利用企业。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问公司本次的募投项目有哪些?

　　答 华创证券李锡亮：本次募集资金计划用于：年产20万吨食品包装纸生产基地建设项目。谢谢!

　　问 投资者：请问您将如何履行保荐责任?

　　答 华创证券南鸣：我们将严格按照《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关法律法规的要求履行持续督导职责，督促公司规范运作、信守承诺、履行好信息披露义务。谢谢!

　　问 投资者：您好，请问公司所属行业是什么?

　　答 五洲特纸赵磊：公司属造纸行业中的特种纸行业。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)，公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”;根据国家统计局2017年公布的《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2017)，公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”中的“C2221—机制纸及纸板制造”。谢谢!

　　问 投资者：请领导简要介绍一下公司的主要产品情况?

　　答 五洲特纸赵磊：1、食品包装纸

　　公司生产的食品包装纸根据终端产品要求的纸质规格，可分为纸杯纸、面碗纸、餐盒纸等不同种类，主要应用于休闲食品、快消品、餐饮等的包装，具有防水、防油、高强度、高松厚度的特点。

　　2、格拉辛纸

　　公司生产的标签离型纸为格拉辛纸。格拉辛纸具有强度和透光度好、质地均匀致密、平滑度和光泽度高、伸缩率小、抗油性好等特点，常被用于生产酒水、医药、零售等行业包装标签和物流标签。

　　3、描图纸

　　描图纸具有纸面平滑、强韧、透明度高、耐磨耐水、纸质均匀等特性，最初用于工程制图、晒图，现广泛应用于印刷、出版期刊杂志的扉页、服装的广告吊牌、艺术用纸和高档日用品的外包装等领域。谢谢!

　　问 投资者：总经理您好，请问公司当前的业务发展计划与现有业务的关系?

　　答 五洲特纸赵磊：公司当前的业务发展计划是根据特种纸行业的发展趋势和前景，结合本公司自身产能产量规模、产品特点、人才储备等公司现状的基础上制定的，二者是一脉相承的。经过10多年的发展，公司已经形成了以食品包装纸和格拉辛纸为主要产品的专业化、规模化特种纸制造企业，公司在行业内已具备较高的知名度与美誉度，积累了大量优质的客户资源，这些都是公司实现业务发展计划的前提基础。

　　发展计划的顺利实施，将解决公司目前产能不足的问题，促进公司现有业务的发展，使公司产品结构更为合理，品种更为丰富;使公司的研发水平、技术水平得到提升，市场竞争力进一步提高，有效巩固公司的行业地位;使公司人才储备、内部管理得到进一步完善，将从总体上提高公司综合实力与市场竞争力。谢谢!

　　问 投资者：公司对于品牌提升有什么计划?

　　答 五洲特纸赵磊：公司一直专注于食品包装纸、格拉辛纸和描图纸等特种纸的研发、生产与销售，凭借多年来始终保持的稳定的产品质量与快速的供货能力，在特种纸行业已经具有较高的知名度，为进一步提升公司产品品牌影响力，公司将进一步强化对客户的服务能力，具体如下：

　　(1)进一步提升自动化生产水平、保持公司产品的稳定性

　　公司将进一步提升生产车间的自动化生产水平，制定标准化的车间操作流程和清晰化的生产制度来确保工艺流程的标准化和自动化。加强车间管理，强化责任意识，用稳定可靠的产品品质来赢得客户的信赖。

　　(2)进一步提升供货能力，快速响应客户需求

　　公司将通过产能提升计划，做到重承诺、守信用，严格按照与客户签署的供货合同时间，快速响应客户的需求，为其提供满意的销售及售后服务。谢谢!

　　问 投资者：领导您好，请问公司未来在人才队伍建设方面有哪些具体措施?

　　答 五洲特纸赵磊：特种纸行业是一个专业性、综合性较强的高技术行业，高层次专业化人才仍然较为稀缺，公司根据业务发展的需要，扩充员工队伍，引入优秀人才，推动人员结构年轻化、专业化和高学历化，重点引进在相关领域内拥有专业技术特长的高级研发人员、营销人员和管理人员，以建立起一支懂管理、通业务、能创新的高素质职业队伍。

　　同时，公司将完善员工激励机制，通过提高薪酬、给予股权激励等多种形式提高员工积极性，建立全方位、多维度的量化绩效考核体系，优化晋升程序，充分保障员工的个人发展和收益，吸引并留住优秀人才。谢谢!