路演嘉宾介绍：

江苏协和电子股份有限公司 董事长 张南国 先生与投资者交流

江苏协和电子股份有限公司 董事、总经理 张南星 先生与投资者交流

江苏协和电子股份有限公司 董事会秘书、财务总监 孙荣发 先生与投资者交流

江苏协和电子股份有限公司 董事、副总经理 张建荣 先生与投资者交流

民生证券股份有限公司 董事总经理 王刚 先生与投资者交流

民生证券股份有限公司 董事副总经理 蒋红亚 女士与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问公司董事会的运行情况如何?

　　答 协和电子张建荣：公司的《公司章程》和《董事会议事规则》对董事会的构成、职权和议事规则作了详细的规定。截至本招股说明书签署日，自整体变更设立股份公司以来，公司共召开了28次董事会会议。公司历次董事会会议的召集、提案、出席、议事、表决、决议均符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议记录完整规范，董事会依据《公司法》和《公司章程》规定，对公司高级管理人员的考核选聘、公司重大生产经营计划、投资方案、主要管理制度等作出了有效决议。谢谢!

　　问 投资者：请问，公司股价稳定措施的具体条件?

　　答 协和电子孙荣发：公司首次公开发行股票并上市之日起三年内，一旦出现股票连续20个交易日收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产值的情形(以下称“需要采取稳定股价措施的情形”)，则公司应当在依照法律、法规和相关规则及《公司章程(草案)》、《江苏协和电子股份有限公司上市后三年内稳定股价预案》等相关规定，召开股东大会或董事会审议稳定股价的具体方案，并予以具体实施、依法进行相关信息披露。谢谢!

　　问 投资者：您认为协和电子本次发行的估值合理吗?

　　答 民生证券蒋红亚：我们综合考虑了公司的行业地位、核心竞争力、未来发展、估值水平及当前的市场情况后，与公司协商后最终确定本次发行的价格。该价格充分反映了公司的核心竞争力以及公司长期创造价值的能力。我们认为定价是合理的。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司的管理优势?

　　答 协和电子张南国：公司PCB产品以中小批量为市场定位，具有平均订单面积小、订单数量多、品种多等特点。如何通过合理、有效的管理和组织调度，生产出各类量小而品种繁杂的产品，做好诸多产品的质量控制，并能满足客户快速交货的需求是公司竞争实力的重要体现。

　　公司制订了严格高效的生产经营制度，不断加强生产经营的规范化和标准化。经过日常经营的积累以及不断学习行业先进生产技术，公司在原料采购、工艺参数优化、人力配备、生产安排和交货等方面逐渐形成了一套完整的控制管理体系。公司根据生产经营需要采取了ERP管理系统，结合BOM选料和工艺作业流程卡，有效提升了公司经营数据的准确性、完整性和实时性，使公司的生产经营能够对客户的多样化需求作出及时、快速响应。公司积极推行精益生产的经营理念，持续对各生产工序进行工艺流程优化，减少了各工序物料、设备的浪费和消耗，提高了生产效率和品质良率。高效的管理水平为公司保持领先优势提供可靠保证。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的客户资源及先发优势有哪些?

　　答 协和电子张南国：公司主要从事刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务(SMT)，经过多年的技术积累和市场拓展，在与国内外众多大型企业的合作交流中，公司发展和积累了一大批优质客户资源，在PCB市场中树立起良好的品牌形象。公司已与东风科技、星宇股份、康普通讯、伟时电子、罗森伯格、东科克诺尔、晨阑光电、安弗施、艾迪康等国内外知名汽车、通讯企业建立了长期稳定的合作关系，连续多年获得客户授予的“优秀供应商”、“特别贡献奖”等荣誉。

　　知名客户的认可既是对公司产品质量与技术的肯定，也是公司先发优势的重要体现。PCB系下游产品的关键性基础元件，其质量优劣直接影响下游产品的性能和寿命。汽车电子行业中，汽车总装关乎驾乘者人身安全，客户在选择和更换电子产品供应商时都非常谨慎，对相关PCB良率的要求极高，对质量事故零容忍。高频通讯行业中，基站天线等高频通讯产品对PCB性能要求十分严苛，PCB生产工序的物料选择、工艺控制、技术要求等环节稍有疏漏，就会导致产品质量不达标。因此PCB生产企业一旦成为这些知名客户的供应商，往往会随着合作年限的增加和定制化协同程度的加深维持十分稳固的协作关系，供应链比较封闭。下游知名厂商更换PCB供应商往往面临较高的成本与风险，对潜在竞争者构成较强的进入壁垒。公司注重与知名客户建立长期战略合作关系，为公司未来发展奠定了良好的市场基础和先发优势。

　　因此，公司多年来积累的优质客户资源及在汽车电子、高频通讯行业的先发优势充分保障了协和电子未来在汽车电子、高频通讯行业市场份额的增长潜力和盈利能力的连续性。谢谢!

　　问 投资者：请问公司近几年货币资金情况是怎样的?

　　答 协和电子孙荣发：2017年-2020年1-9月，公司货币资金分别为2,098.63万元、3,379.95万元、6,961.53万元和3,723.74万元。谢谢!

　　问 投资者：请问公司近几年预付款项情况如何?

　　答 协和电子孙荣发：2017年-2020年1-9月，公司预付款项分别为290.78万元、214.75万元、484.51万元和989.47万元。公司预付款项主要为预付中介费用、材料款、电费等、设备款等。谢谢!

　　问 投资者：介绍一下协和电子在报告期内其他应收款的情况

　　答 协和电子孙荣发：2017年-2020年1-9月，公司其他应收款账面价值分别为34.04万元、50.89万元、51.80万元和19.09万元，主要为员工个人所得税、社保、公积金代扣代缴、押金等。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司所处行业技术水平及行业特点?

　　答 协和电子张南星：作为高端电子产品中的关键环节，PCB行业的技术发展主要是为了适应下游电子产品的变化。目前，汽车电子、通信设备、消费电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等下游领域的技术发展正带动PCB行业向更高的高性能、高集成度、高环保性等方向发展。

　　(1)高性能化：主要指PCB散热、阻抗性能。现代电子产品由于其信息量大、滞后性小的特点，带动数字信号技术往高频化方向发展。具备良好阻抗性的PCB才能保障信息的有效传输，保证最终产品性能的稳定性，实现复杂功能。同时，由于高性能的产品发热较多，需要具备良好散热性能的PCB降低产品的温度。在此趋势下，金属基板、厚铜板等散热性能较好的PCB得到广泛应用，PCB产品呈现向高性能化发展的特点。

　　(2)高集成度：随着PCB下游产品向多功能集成、体积重量减小等方向发展，PCB产品设计日趋复杂，集成度、电子元件密度不断提升，要求PCB产品I/O接口数量不断增加，引脚间距减小，元件数量增多。目前，主要PCB厂商均致力于突破PCB产品体积重量与功能元件密度的限制，力求在未来竞争中快速占领市场。

　　(3)环保发展：PCB行业工序众多，工艺复杂，其中部分工艺会对环境产生污染，污染物处理过程比较复杂。随着各国环保要求的提高，PCB行业制定了一系列的环保规范，考虑到可持续发展的需要，未来PCB行业将朝着减少污染工艺，减少重金属原材料等注重环保的方向发展。谢谢!

　　问 投资者：请问协和电子在报告期内政府补助情况是怎样的?

　　答 协和电子孙荣发：2017年-2020年1-6月，公司其他收益分别为385.22万元、445.31万元、765.42万元和183.97万元。公司其他收益均为政府补助，根据修订后的《企业会计准则第16号——政府补助》和《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》(财会[2017]30号)，2017年1月1日起，与企业日常活动相关的政府补助在其他收益列示。谢谢!

　　问 投资者：请问券商在此次发行上市过程中起的作用是什么?

　　答 民生证券王刚：按照证监会的要求以及新股发行制度的相关规定，主承销商认真组织好定价、薄记、网上路演以及其它与发行上市相关的工作，保证协和电子充分准确披露、顺利发行上市，确实保护公众投资者的利益。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司在建工程账面情况

　　答 协和电子孙荣发：2017年-2020年1-9月，公司在建工程账面价值分别为320.72万元、5,433.72万元、2,477.61万元和3,845.93万元。谢谢!

　　问 投资者：我们什么时候可以知道自己是否中签?

　　答 民生证券蒋红亚：请关注公司后续11月23日刊登的中签结果公告。谢谢!

　　问 投资者：请问本次的发行方式是什么?

　　答 民生证券王刚：采用向网下投资者配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式，或证监会核准的其他方式，谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司的主要生产模式?

　　答 协和电子张南星：公司已建立健全生产相关管理制度，建立了一套快速有效处理客户订单的流程，涵盖生产计划排配、进度管控及交货管制作业等环节，保证及时生产、发货以满足客户需求。

　　印制电路板产品具有高度定制化的特性，已生产完工的印制电路板通常只能专用于特定型号的下游产品，因此公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据下游客户订单进行定制化设计、生产。公司会优先采用自身生产线进行生产，当出现订单量较大、交期较短的情况时，会安排工序外协加工，以满足客户需求。

　　公司设有质量控制部门对生产产品的质量进行检验，保证出厂产品的质量。谢谢!

　　问 投资者：请问，公司现在有多少员工?

　　答 协和电子张建荣：公司目前员工人数已从2017年末的1,013人增长至2020年6月末的1,083人，谢谢!

　　问 投资者：请问，公司股价稳定的具体措施是什么?

　　答 协和电子孙荣发：在《江苏协和电子股份有限公司上市后三年内稳定股价预案》有效期内，在出现需要采取稳定股价措施的情形后，公司及其控股股东、董事(独立董事除外)、高级管理人员将按照法律、法规、规范性文件和《公司章程(草案)》的相关规定，在不影响公司上市条件的前提下，实施股价稳定措施，包括但是不限于：公司实施股票回购;控股股东、实际控制人增持公司股票;董事(独立董事除外)、高级管理人员增持公司股票。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导认为，股东利益、客户利益、员工利益，三者谁更重要?

　　答 协和电子张建荣：股东是企业的灵魂，客户是企业发展的生命，员工是企业发展的源泉，三者的利益从根本上而言是一致的，也是公司不断超越与发展的目标所在。谢谢!

　　问 投资者：什么时候可以网上申购?

　　答 民生证券王刚：网上申购时间为：2020年11月19日09:30-11:30,13:00-15:00。谢谢!

　　问 投资者：买贵公司的股票风险大吗?应该注意什么?

　　答 协和电子张南国：公司股票发行上市后，股票价格波动不仅受公司经营状况、盈利水平的影响，同时还要受其他各种因素的影响，包括国家宏观经济政策的调整、金融形势的变化、投资者心理预期等，投资者应对公司股票面临的股市风险有充分的认识。公司将严格按照上市要求，规范运作，稳健经营，强化内部控制与风险管理，不断提高盈利能力，力争以良好的业绩回报投资者，降低投资者风险。

　　同时，公司将严格执行上市公司信息披露制度，接受监管机构及投资者监督，提高经营与决策的透明度，加强投资者关系管理，确保投资者及时准确地了解公司经营状况的变化，并为投资者审慎决策提供有效信息。谢谢!

　　问 投资者：请问公司领导对于公司股票的股价走势关心吗?如果股价偏离公司价值，公司会采取措施吗?

　　答 协和电子张建荣：为保护投资者利益，我们会持续关注公司的股票走势。我们也相信不断走向成熟的中国证券市场会给优秀的公司一个合理的价格定位。谢谢!

　　问 投资者：一个企业如何做好投资者关系服务?

　　答 协和电子孙荣发：投资者关系是指公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化和保护投资者合法权益。协和电子高度重视投资者关系管理，愿意与广大投资者保持沟通。谢谢!

　　问 投资者：请问公司独立董事对关联交易的意见?

　　答 协和电子张南国：报告期内，公司发生的关联交易均履行了《公司章程》和相关制度规定的程序，经董事会、股东大会审批。公司独立董事对报告期内的关联交易进行了审核确认，并发表了独立意见：“公司在2017年1月1日至2019年12月31日期间发生的关联交易遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，关联交易定价公平、合理、公允，不存在损害公司及其他股东利益的情形;上述交易的关联董事在董事会审议相关议案时回避表决，关联交易的表决程序符合有关法律、法规和《公司章程》的规定。据此，我们一致同意确认公司在2017年1月1日至2019年12月31日期间发生的关联交易。谢谢!

　　问 投资者：协和电子的申购价格是多少?

　　答 民生证券王刚：本次协和电子的申购价格为26.56元/股，谢谢!

　　问 投资者：请问，公司的员工结构是怎样的?

　　答 协和电子张建荣：报告期内，公司硕士及以上学历3人，占0.28%，本科学历85人，占7.85%，大专学历157人，占14.50%，高中及以下学历838人，占77.38%，谢谢!

　　问 投资者：请简单说一下公司确保控股股东不损害其他股东利益的措施?

　　答 协和电子孙荣发：为了保证关联交易的公允性，保护中小股东利益，《公司章程》、《关联交易决策制度》和《独立董事工作制度》等文件对关联交易的决策权力和程序作了明确规定。公司与关联方之间的主要关联交易严格按照相关规定进行决策，通过制定的上述制度，对公司关联交易的决策、定价、授权、执行以及信息披露做了明确的规定，保证了公司与关联方之间订立的交易合同符合公平、公正、公开的原则，确保关联交易行为不损害公司和全体股东的利益。谢谢!

　　问 投资者：对于上市公司不规范运作、欺诈小股东的行为有何感想?

　　答 协和电子张南国：上市公司不规范运作、欺诈小股东、恶意圈钱等行为不仅损害了中小股东的利益，而且对我国股市的长期发展非常不利，相信随着我国资本市场的市场化、规范化进程的加快，只有那些法人治理结构完善、规范运作的上市公司才能取信于市场、取信于众多股民。谢谢!

　　问 投资者：请问公司内部是否存在职工股的情况?

　　答 协和电子张建荣：报告期内，公司未曾发行内部职工股，谢谢!

　　问 投资者：公司与实际控制人是否存在同业竞争?

　　答 协和电子张南国：公司控股股东、实际控制人为张南国、张南星、张建荣、张敏金四人。截至本招股说明书签署日，张南国还控制东禾投资、张建荣还控制协诚投资，除上述企业外，实际控制人不存在其他对外投资的企业。东禾投资、协诚投资为员工持股平台，综上，截至本招股说明书签署日，公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业均未从事与本公司相同或相似的业务，与本公司不存在同业竞争关系。谢谢!

　　问 投资者：请问预计公司上市后股价能涨到什么价位?

　　答 民生证券王刚：我们认为，二级市场股价短期内会受到多种因素影响，但从中长期来看，股价的最终决定因素是公司价值。谢谢!

　　问 投资者：网上申购代码是多少?

　　答 民生证券王刚：本次协和电子的申购代码为707258。谢谢!

　　问 投资者：请问公司怎样保证信息披露的透明度?

　　答 协和电子孙荣发：答：为保证信息披露的合规性，增强公司透明度，保护投资者利益，公司将按国家有关法律法规和交易所规则及公司章程执行做好信息披露工作。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司所处行业的技术壁垒主要体现在哪些方面?

　　答 协和电子张南星：PCB制造涉及电子、机械、光学、材料、化工等多种领域技术的综合运用，对制造工艺要求较高，是一个技术密集型、资金密集型和业务管理难度较高的综合性行业。

　　首先，PCB生产工序繁多且工艺复杂，每项工序都包含较为复杂的参数设置和严格的标准管控，PCB产品类型的不同对产品基材厚度和材质、孔径、材质、线宽等技术参数的要求各不相同，只有具备先进技术水平和制造工艺的PCB企业才能根据各类因素变化形成多元化的产品结构。

　　其次，PCB制造融合了电子、机械、材料等多门学科的专业技术，企业既需要具备对行业内理论知识进行有效整合，也需要在生产实践过程中不断积累丰富的经验，只有通过不断提高工艺水平和研发能力才能保证产品生产的稳定性和持续性。

　　最后，随着PCB行业下游应用领域日益拓宽，终端产品向智能化、精密化和轻薄化发展，这对PCB产品品质及工艺提出了更高层次的要求，未来产品将通过应用新材料、新工艺等多种革新满足下游客户个性化的产品需求。技术标准的提高无疑是未来新进入者面临的主要壁垒。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司的子公司及参股公司的情况?

　　答 协和电子张建荣：答：截至目前，公司拥有两家全资子公司，两家控股子公司。全资子公司分别是：襄阳市东禾电子科技有限公司、常州市超远通讯科技有限公司。控股子公司分别为：南京协和电子科技有限公司、常州协和光电器件有限公司。谢谢!

　　问 投资者：请问，公司董事会运行状况如何?

　　答 协和电子孙荣发：答：公司的《公司章程》和《董事会议事规则》对董事会的构成、职权和议事规则作了详细的规定。自股份公司成立之日起，公司共计召开22次董事会会议。历次董事会均严格按照《公司章程》、《董事会议事规则》规定的职权范围对公司各项事务进行了讨论决策。会议通知、召开、表决方式符合《公司法》、《公司章程》、《董事会议事规则》的规定，会议记录完整规范，董事依法履行了赋予的权利和义务。谢谢!

　　问 投资者：请问公司经营所涉及的主要行业政策有哪些?

　　答 协和电子张南星：公司所属行业为印制电路板制造业。主管部门主要有主管部门为国家工业和信息化部、中国电子电路行业协会。近年来，我国相继出台了一系列扶持和鼓励印制电路板行业发展的产业政策，推进行业的产业升级及战略性调整，提高行业市场竞争力并实现绿色生产。我国印制电路板产业有关产业政策具体情况如下：《电子信息制造业“十二五”发展规划》及子规划一：《电子基础材料和关键元器件“十二五”规划》、《产业结构调整指导目录(2011年本)》2013年修订、《国家集成电路产业发展推进纲要》、《中国制造2025》、《鼓励进口技术和产品目录(2016年版)》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录(2016版)》、《外商投资产业指导目录(2017年修订)》、《印制电路板行业规范条件》和《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》、《产业结构调整指导目录(2019年本)》。谢谢。

　　问 投资者：公司主要客户有哪些?

　　答 协和电子张建荣：答：公司自成立起，着重对汽车电子、高频通讯领域优势客户进行直接开拓与合作，通过多年积累和拓展，与东风科技、星宇股份、东科克诺尔、伟时电子、晨阑光电、康普通讯和罗森伯格等国内外知名汽车、通讯企业直接建立了长期稳定的合作关系，其中，东风科技、伟时电子和晨阑光电与公司的合作时间超过十年，星宇股份、康普通讯、东科克诺尔和罗森伯格与公司的合作时间超过五年，树立了公司在汽车电子、高频通讯领域良好的品牌形象和市场地位。谢谢!

　　问 投资者：请问的公司所处哪一个行业?

　　答 协和电子张南星：公司所属行业为印制电路板制造业。根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所处行业为“C制造业”之“39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“3982电子电路制造”。

　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)，公司所处行业为“C制造业”之“39计算机、通信和其他电子设备制造业”。谢谢!

　　问 投资者：如何使公司的财务信息更透明，更符合信息披露的要求?

　　答 协和电子孙荣发：答：公司严格按照证监会和交易所的要求进行信息披露，以保障广大股东的合法权益。我们也按照规定制订了相关的披露信息工作程序，保证信息披露的及时准确。谢谢!

　　问 投资者：请问公司研发团队基本情况?

　　答 协和电子张南国：公司拥有一支由多学科背景人才构成、凝聚力较强的研发团队，团队骨干成员均具有十年以上的研究开发、产品设计和技术服务的经历，部分骨干已逐步成长为公司、子公司的重要管理人员。在此基础上，公司注重搭建知识、技术、经验、技能共享平台，传承公司创新文化和产品技术，不断加快年轻技术人才成长，形成技术创新的人才梯队。

　　近年来，公司先后获评江苏省高新技术企业、江苏省企业技术中心、常州市企业技术中心、常州市柔性印制电路板通讯工程技术研究中心和常州市明星企业等多项荣誉或认定;公司“柔性线路板-单面覆膜板”、“柔性线路板-双面覆膜板”、“线路板-铝基车灯板”等产品获评江苏省科学技术厅认定的高新技术产品，“柔性线路板-高频板”、“线路板总成”等产品获评常州市科学技术局认定的高新技术产品;公司通过了GB/T29490-2013知识产权管理体系认证。目前，公司已取得与生产经营相关的专利77项，其中发明专利3项，实用新型专利73项，外观设计专利1项，包括“薄板的PTH生产工艺及其工装”、“一种发光灯用可挠折线路板”等专利。公司通过长期积累和研发，掌握了多项核心技术，在优化生产流程、丰富产品种类、提升产品良率、降低单位产品成本等方面发挥了突出作用，较好地满足了下游行业优势客户对PCB产品的差异化需求，产品质量和可靠性得到了客户充分认可。谢谢!