路演嘉宾介绍：

恒玄科技(上海)股份有限公司 董事长、总经理 Liang Zhang先生与投资者交流

恒玄科技(上海)股份有限公司 董事、副总经理、董事会秘书 赵国光 先生与投资者交流

恒玄科技(上海)股份有限公司 财务总监 李广平 女士与投资者交流

中信建投证券股份有限公司 投资银行委员会TMT行业负责人、保荐代表人董军峰 先生与投资者交流

中信建投证券股份有限公司 投资银行部执行总经理、保荐代表人 贾兴华 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：赵总好，请问蓝牙音频芯片丶Type-C 音频芯片主要封装是用什麽技术?最近日月光说明年封测全部涨价，公司的主要封测厂也有要求明年涨价吗?谢谢

　　答 恒玄科技赵国光：主要采用QFN和BGA封装技术，我们公司会密切关注封装行业动态。谢谢!

　　问 投资者：请问成都恒玄这边在未来会扩大规模吗?

　　答 恒玄科技张亮：会。谢谢!

　　问 投资者：请问采购均价晶圆(元/片)从2017年到2018丶2019丶2020逐年降低，wafer均价降低原因为何?是成熟制程的产品变多?还是代工厂晶圆降价? 目前主要产品是用哪些制程?谢谢

　　答 恒玄科技张亮：目前主要是40纳米和28纳米，随着公司采购额的提升，晶圆厂会对公司做一定的价格下调。谢谢!

　　问 投资者：请问公司员工目前几人? 有多少人有公司的股票丶认股权等? 研发部门有多少人 & 研发中多少人有公司的股票丶认股权等?谢谢。

　　答 恒玄科技李广平：截止到2020年6月30日员工人数是218人。研发人员177人。第一次股权激励对24名员工实施，第二次股权激励对84名员工，第三次股权激励对35名员工。谢谢!

　　问 投资者：目前最佳可比公司 有哪些 PE如何?

　　答 中信建投贾兴华：可比公司有瑞芯微、晶晨股份、全志科技、北京君正、乐鑫科技、博通集成等等，PE请参照相关公司公告，谢谢!

　　问 投资者：公司此次上市计划募集多少资金?

　　答 恒玄科技赵国光：公司拟首次公开发行不低于3000万股人民币的A股。谢谢!

　　问 投资者：请问后续上市交易时间是几号?

　　答 中信建投贾兴华：公司上市交易时间请关注后续公告，谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司本次发行前后公司股本情况。

　　答 恒玄科技赵国光：公司发行前总股本9000万股，本次拟申请发行人民币普通股不低于3000万股，本次发行后总股本为1.2亿股。谢谢!

　　问 投资者：请问公司2019年以来新增股东有哪些?

　　答 恒玄科技赵国光：2019年以来，公司新增股东包括宁波千碧富、宁波百碧富、宁波亿碧富、宁波万碧富、阿里、小米长江基金、安创领航、安创科技、君度德瑞、加泽北瑞、元禾璞华、盛铭咨询、深创投、万容红土、Alpha、APEX。谢谢!

　　问 投资者：请问公司股东大会运行状况如何?

　　答 恒玄科技赵国光：根据《公司法》及有关规定，公司制定了《公司章程》《股东大会议事规则》，其中《公司章程》中规定了股东大会的职责、权限及股东大会会议的基本制度，《股东大会议事规则》针对股东大会的召开程序制定了详细规则。

　　自股份公司成立以来，截至目前，公司共计召开了3次股东大会，相关股东或股东代表出席了会议，上述会议在召集方式、议事程序、表决方式和决议内容等方面均符合有关法律、法规和《公司章程》的规定。谢谢!

　　问 投资者：请问公司董事会运行情况如何?

　　答 恒玄科技赵国光：公司第一届董事会成立于2019年10月29日公司创立大会召开之日。截至目前，公司共召开7次董事会会议。上述会议在召集方式、议事程序、表决方式和决议内容等方面均符合有关法律、法规、《公司章程》和《董事会议事规则》的规定。谢谢!

　　问 投资者：请问公司监事会如何构成?

　　答 恒玄科技赵国光：根据《公司章程》和《监事会议事规则》的规定，公司设监事会。监事会由3名监事组成，其中职工代表监事2人，监事会设主席1人。股东代表担任的监事由股东大会选举产生，职工代表担任的监事由公司职工通过职工代表大会选举产生。谢谢!

　　问 投资者：请问公司监事会运行状况如何?

　　答 恒玄科技赵国光：公司第一届监事会成立于2019年10月29日公司创立大会召开之日。截至目前，公司共召开3次监事会会议。上述会议在召集方式、议事程序、表决方式和决议内容等方面均符合有关法律、法规、《公司章程》和《监事会议事规则》的规定。谢谢!

　　问 投资者：请问公司公司智能音频SoC芯片都集成了哪些功能模块?

　　答 恒玄科技张亮：公司智能音频SoC芯片集成了多核CPU、蓝牙基带和射频、音频CODEC、电源管理、存储、嵌入式语音AI和主动降噪等多个功能模块，是智能音频设备的主控平台芯片。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否拥有IBRT真无线技术?

　　答 恒玄科技张亮：公司拥有自主知识产权的IBRT技术，该技术可实现一个耳塞与手机传输信号的同时，另一个耳塞同步接收手机传输的信号，并且两个耳塞之间交互少量同步及纠错信息。该技术在减少双耳之间互相转发信息量的同时，达到稳定的双耳同步音频信号传输。采用IBRT技术的TWS耳机芯片具有更强的抗干扰和稳定连接能力，解决了传统转发方案功耗高、时延长及稳定性差的缺点，从而实现更好的用户体验。采用IBRT技术的芯片已获得品牌客户的量产应用。谢谢!

　　问 投资者：请问公司与LE Audio技术相关的研发储备情况如何?

　　答 恒玄科技张亮：2019年底，蓝牙技术联盟正式批准通过了新版本蓝牙核心规范(Bluetooth Core Specification)V5.2版本，2020年初蓝牙技术联盟正式向公众推出了蓝牙5.2版本，同时还发布了基于该版本的新一代蓝牙音频技术标准——LE Audio。公司积极跟进蓝牙技术发展，针对蓝牙5.2及LE Audio提前做了研发布局，目前处于研发阶段的第二代智能蓝牙音频芯片项目即支持LE Audio和双模蓝牙5.2标准，该项目预计在2020年底前量产。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否存在其他IP授权替代产品或开源的RISC-V架构等?

　　答 恒玄科技张亮：截至目前，CPU IP授权市场上，除了ARM Limited及安谋中国外，IP授权的采购存在其他替代产品，如Tensilica、MIPS、ARC、C-core等;另外，随着开源的RISC-V架构的兴起，越来越多供应商开始提供RISC-V IP，如SiFive、Codasip、平头哥等，行业生态逐步成熟。

　　公司向ARM及安谋中国采购的CPU IP授权，均可通过同类RISC-V IP在功能上实现替代。谢谢!

　　问 投资者：请问ARM是否会“断供”中国芯片设计企业?

　　答 恒玄科技张亮：根据安谋中国官方网站介绍，95%国产SoC基于ARM处理器技术，安谋中国授权客户超过150家，使用ARM技术的中国客户出货量超过160亿，ARM生态与国内SoC市场联系紧密。国内SoC芯片企业作为ARM生态中数量最大的重要客户群体和重要市场，双方合作关系密切，谢谢!

　　问 投资者：请问公司相关IP授权是否受中美贸易摩擦影响?

　　答 恒玄科技张亮：公司获得的IP授权的授予目前不受中美贸易摩擦的影响。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否依赖于ARM生态?

　　答 恒玄科技张亮：(1)公司采购的IP授权为行业通用技术。截至目前，ARM Limited及安谋中国授权公司使用的主要是CPU IP，该等IP授权属于SoC芯片中的通用模块。在获取IP授权基础上，将通用技术模块嵌入公司产品，以实现芯片中的处理器功能。

　　(2)公司SoC芯片设计均基于RTOS操作系统，蓝牙SoC芯片比较容易通过使用RISC-V等其他类型CPU实现对ARM CPU的替代。目前，市场上也有较多蓝牙耳机芯片未采用ARM CPU，例如高通的蓝牙耳机芯片即采用其自研CPU进行研发设计。

　　(3)采购IP授权为行业通行做法，IP授权市场成熟。随着集成电路行业专业化程度的逐步加深，行业内IP供应商数量逐步增加，IP授权已成为一个成熟稳定的市场。消费电子产品迭代较快，IC设计企业通过采购IP授权，能够缩短产品研发周期，为行业内普遍现象。尤其是复杂程度高的SoC设计，采购IP技术已为业界通行做法。全球大部分SoC设计公司包括苹果、高通、联发科、德州仪器、NXP等世界半导体巨头均存在采购IP授权的情况。谢谢!

　　问 投资者：除智能音箱外，公司产品是否可应用于其他智能家居设备?

　　答 恒玄科技张亮：除智能音箱外，公司产品未来还可应用于其他智能家居设备。智能家居是广泛的系统性产品概念，以住宅为载体，运用物联网、网络通信和人工智能等技术，接收信号并判断，提供更加安全、智能的家居场景。根据Statista预测，2023年智能家居市场规模将增长到1,570亿美元。谢谢!

　　问 投资者：请问国内智能音箱的渗透率如何?

　　答 恒玄科技张亮：根据Canalys报告，2019年第一季度中国市场智能音箱出货量全球占比51%，首次超过美国，成为全球最大智能音箱市场。根据eMarketer《2019年智能音箱市场趋势观察》的预测，2019年中国智能音箱用户超过8,550万，超过美国7,420万的用户数量，国内智能音箱渗透率远低于美国，未来仍具有庞大的市场空间。谢谢!

　　问 投资者：请问智能音箱市场发展概况如何?

　　答 恒玄科技张亮：智能音箱是具备语音交互系统、可接入多种设备和丰富内容的智能终端产品。智能音箱在传统音箱基础上增加了智能化功能，包括WiFi连接、语音交互、海量内容等。根据Canalys数据，2019年全球智能音箱出货量1.25亿台，较2018年增长60%。Canalys预测全球智能音箱市场在2023年将达到230亿美元。根据IDC数据，2019年中国智能音箱市场出货量达到4,589万台，同比增长109.7%，持续了高增长态势。谢谢!

　　问 投资者：公司对未来三年的分红回报有什么规划?

　　答 恒玄科技赵国光：公司将进一步重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司未来的可持续发展，为此，公司计划于上市后三年内，在确保正常生产经营所需资金的基础上，进一步由公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司当期盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段及当期资金需求，在按照公司章程、相关法律法规规定足额提取法定公积金后，每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的10%。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可另行增加未分配利润或公积金转增股本等分配方式。以此保障全体股东，尤其是广大中小股东的利益，确保现金分红政策的一贯性。谢谢!

　　问 投资者71590：董事长 您好: 可否请董事长与我们谈谈，目前看起来整个TWS的成长动能，大概成长性如何?明年及后年是否继续看好，是否会整合更多功能，包含bio-sensing等功能是否可以跟我们分享一下。另外可否跟我们分享一下恒玄未来的一个OUTLOOK，或一些想要新进入的市场。 公司如何考虑中美贸易科技摩擦带来的风险，如何看待与高通联发科(络达) 瑞昱 BROADCOM的竞争 非常感谢

　　答 恒玄科技张亮：TWS耳机市场增长迅速，随着主动降噪、智能语音等功能不断丰富，耳机正向智能化、多功能化方向演进。目前，TWS出货量渗透率仍较低，后续还有很大的市场空间。另外，3.5MM接口取消和蓝牙5.0标准也能助推智能耳机的成长。公司对明后年市场持续看好。根据《招股书》披露的募投项目，未来公司将会在智能手表、耳机等可穿戴设备以及智能音箱等智能家居设备领域，进行产品开拓。目前我们公司生产经营还未受到中美贸易摩擦带来的明显不利影响。根据相关市场统计显示，目前公司在非苹果阵营的终端品牌市场占有率第一，品牌覆盖率较高，与全球一流企业良性竞争，会促进公司不断研发推出新产品，有利于公司长期发展。谢谢!

　　问 投资者：公司目前为止诉讼或仲裁情况如何?

　　答 恒玄科技赵国光：截至目前，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

　　公司控股股东或实际控制人、控股子公司，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人的可能对公司产生影响的刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项。谢谢!

　　问 投资者：请问公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的协议情况如何?

　　答 恒玄科技赵国光：本公司与除独立董事、外部董事以外的其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员均签有《劳动合同》及《保密及竞业禁止协议》，同时与独立董事签有《聘任协议》。本公司未与上述人员签订其他诸如借款、担保等方面的协议。截至目前，上述协议履行情况正常，不存在违约情形。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬确定的程序。

　　答 恒玄科技赵国光：公司独立董事津贴由公司创立大会审议通过。公司董事会下设薪酬与考核委员会，负责研究制定和审查公司董事和高级管理人员的薪酬政策、方案及考核标准，并进行考核。公司制定了《董事会薪酬与考核委员会工作细则》，其中规定“薪酬与考核委员会提出的公司董事的薪酬政策或方案，须报经董事会同意，并提交股东大会审议通过后方可实施;公司高级管理人员的薪酬政策或方案须报董事会批准。”董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬方案均按照《公司章程》《董事会薪酬与考核委员会工作细则》等公司治理制度履行了相应的审议程序。谢谢!

　　问 投资者：请问公司期间费用包含哪些内容?分别为多少?

　　答 恒玄科技李广平：公司的期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用。2017年-2020年6月，公司期间费用分别为17,663.37万元、11,636.56万元、18,590.76万元及10,493.62万元，占营业收入的比例分别为208.87%、35.27%、28.65%和31.06%。谢谢!

　　问 投资者：请问公司偿债能力如何?

　　答 恒玄科技李广平：2017年-2020年6月，公司的流动比率分别为1.83倍、1.97倍、5.57倍、4.96倍，速动比率分别为1.41倍、1.11倍、4.15倍、3.39倍，公司的短期偿债能力整体呈增强态势。

　　2017年-2020年6月各期末，公司的资产负债率分别为51.19%、47.13%、17.25%和19.24%。公司2019年的资产负债率呈较大幅度下降，主要系公司收到股东增资款，进而增加了公司资本实力。

　　2017年-2020年6月各期末，公司负债余额主要系为采购晶圆等原材料、委外封装测试等而形成的经营性负债。报告期内，公司与主要供应商及客户均保持了相互合作、长期稳定的业务关系，公司对采购付款及销售收款均建立了良好的内控制度和管理政策，把控了公司的流动性风险。同时，公司逐步向好的经营活动现金流为公司偿债能力提供了坚实保障。因此，报告期内公司偿债能力逐渐增强。

　　问 投资者：您认为恒玄科技本次发行的估值合理吗?

　　答 中信建投贾兴华：我们综合考虑了公司的行业地位、核心竞争力、未来发展、估值水平及当前的市场情况后，与公司协商后最终确定本次发行的价格。该价格充分反映了公司的核心竞争力以及公司长期创造价值的能力。我们认为定价是合理的。谢谢!

　　问 投资者：请问公司芯片应用于小米产品的情况如何?

　　答 恒玄科技李广平：2017年-2020年6月各期，公司应用于小米产品的芯片销售金额分别为184.56万元、496.39万元、5,086.27万元、4,503.52万元，占营业收入比例分别为2.18%、1.50%、7.84%和13.33%。2019年及2020年上半年销售金额增长较快，主要系采用公司芯片的小米Air 2真无线耳机于2019年发布并大量出货、Air 2S和Air 2Se耳机在2020年上半年发布所致。在智能音频市场持续发展、小米相关业务需求不发生重大变化的前提下，公司芯片应用于小米产品的情况预计将会持续。谢谢!

　　问 投资者：请问恒玄科技上市后，投资者可以向保荐机构咨询公司发展的情况么?

　　答 中信建投贾兴华：首先非常欢迎您与我们沟通交流，但是保荐机构无法向您提供公司未经披露的有关信息。您可以通过公司法定信息披露内容了解该公司的具体情况或通过公司登记的投资者关系联系方式进行咨询。谢谢!

　　问 投资者：现在企业出口比例过大，那么出口带来了哪些不良影响?怎么应对?

　　答 恒玄科技张亮：2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司境外销售收入分别为8,417.17万元、31,088.37万元、36,631.95万元和26,867.72万元，占营业收入的比例分别为99.53%、94.22%、56.46%和79.53%。截至目前，公司产品销售情况良好，出口业务未受到不良影响。但如果未来相关国家或地区出于贸易保护或其他原因，通过贸易政策、关税、进出口限制等方式构建贸易壁垒，限制公司客户、终端品牌厂商在当地市场的业务开展，可能会导致公司客户及相关终端品牌厂商对公司芯片的需求降低。公司未来将会持续通过产品迭代、持续推出新产品和开发新客户等方式积极应对。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司监事的提名和选聘情况。

　　答 恒玄科技赵国光：2019年10月29日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，经全体发起人充分协商，提名并选举郑涛为第一届监事会监事，与公司职工代表大会选举产生的职工代表监事黄律拯、丁霄鹏一起组成公司第一届监事会，任期三年。谢谢!

　　问 投资者：如何看待国内资本市场实行保荐制?

　　答 中信建投董军峰：保荐服务最根本的要求是诚信原则，本着对资本市场负责和对广大投资者负责的理念，公开透明、诚信务实，切实履行和承担保荐责任。倡导诚信理念、健全管理制度、提高执业水准，是我们共同努力的方向。谢谢!

　　问 投资者：请问公司此前是否实施过员工股权激励?

　　答 恒玄科技赵国光：截至目前，公司已经实施的股权激励共三次。公司所处行业为技术密集型行业，需要通过股权激励等方式吸引优秀人才、增强团队凝聚力，保障公司未来持续发展，促进公司中长期战略目标达成。谢谢!

　　问 投资者：请问您在保荐过程中，对该企业管理团队的印象如何?

　　答 中信建投董军峰：在与公司的合作过程中，深感企业管理团队诚实守信、勤勉敬业、重视研发，整体素质比较高，是可以值得信赖的合作团队。谢谢!

　　问 投资者：公司对留存未分配利润的使用计划和用途是什么?

　　答 恒玄科技赵国光：公司目前及未来三年仍处于快速发展阶段，公司持续的产能扩张需求需要较大资金投入，同时由于生产规模扩张也带来了较大的流动资金需求，因此，公司需要留存一定的现金以适应经营发展所需。公司留存未分配利润将用于公司主营业务的发展或者留待以后年度进行分配。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的企业文化有哪些?使命、愿景、战略、核心价值观?

　　答 恒玄科技张亮：“全队一个球，力出一孔，利出一孔”，我们相信创新的力量，我们相信集体的力量，我们相信全队一个球的企业文化能让我们成为全新一代的主控平台芯片公司，在AIot这个全新的赛道长成为全球领先的SOC公司。

　　面对智能物联网的快速发展，公司的愿景是成为具有创新力的芯片设计公司，以前瞻的研发及专利布局、持续的技术积累、快速的产品演进、灵活的客户服务，不断推出有竞争力的芯片产品及解决方案，成为AIoT主控平台芯片的主要供应商。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐机构，恒玄科技发行上市的市盈率水平是按什么标准测出来的?

　　答 中信建投董军峰：公司上市发行市盈率是根据《证券发行与承销管理办法》等相关法规的规定，每股收益按发行前一年扣除非经常性损益后的净利润除以发行后的总股本进行计算的。谢谢!

　　问 投资者：请问此次发行的承销方式是什么?

　　答 中信建投董军峰：此次发行采取余额包销。谢谢

　　问 投资者：公司本次发行选择的科创板上市标准是哪一种?

　　答 中信建投董军峰：公司选择的具体上市标准是：预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。谢谢!

　　问 投资者：公司是否存在实际控制人持有的股份质押或其他争议情况?

　　答 恒玄科技张亮：截至目前，公司实际控制人持有公司股份不存在质押或其他有争议的情况。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是否有子公司或分公司?

　　答 恒玄科技张亮：截至目前，公司拥有2家全资子公司及1家分公司。谢谢!

　　问 投资者：请简要介绍公司未来的发展战略。

　　答 恒玄科技张亮：公司的愿景是成为具有创新力的芯片设计公司，并依托优秀的研发团队及技术实力，为AIoT市场提供低功耗边缘智能主控平台芯片。公司以智能音视频、传感器数据处理等AIoT需求为抓手，围绕终端智能化的发展趋势，在智能可穿戴及智能家居设备领域纵深发展。

　　公司将依托AIoT主控芯片厂商的平台化优势，持续加强技术横向纵向延伸，逐步强化主控平台芯片的能力，不断推出有竞争力的芯片产品及解决方案，成为AIoT主控平台芯片的主要供应商。谢谢!

　　问 投资者：请问公司员工中是否有劳务派遣情况?

　　答 恒玄科技赵国光：公司通过持有《劳务派遣经营许可证》的劳务派遣单位聘用劳务派遣人员，2017-2019年，公司及子公司劳务派遣人数合计分别为0人、1人、3人。截至目前，公司及子公司劳务派遣用工人数均未超过其用工总量的10%，符合《劳动合同法》和《劳务派遣暂行规定》等相关法律法规的规定。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的企业愿景是什么?

　　答 恒玄科技张亮：面对智能物联网的快速发展，公司的愿景是成为具有创新力的芯片设计公司，以前瞻的研发及专利布局、持续的技术积累、快速的产品演进、灵活的客户服务，不断推出有竞争力的芯片产品及解决方案，成为AIoT主控平台芯片的主要供应商。谢谢!

　　问 投资者：请问公司主要拥有哪些核心技术?

　　答 恒玄科技张亮：公司核心技术包括超低功耗射频技术、高性能音频CODEC技术、混合主动降噪技术、蓝牙TWS技术、嵌入式语音AI技术。公司核心技术与主营业务高度相关，在各类产品中均有应用，并构成了产品竞争力的技术基础。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司本次发行前的前十名股东情况。

　　答 恒玄科技赵国光：本次发行前，公司前十名股东分别为RUN YUAN I、汤晓冬、赵国光、Liang Zhang、小米长江基金、宁波万碧富、宁波百碧富、北京集成、宁波千碧富、阿里。谢谢!

　　问 投资者：请问公司营业收入季节性分布如何?

　　答 恒玄科技李广平：集成电路设计行业的销售情况与下游电子产品市场需求高度相关。受中国“双十一”、欧美感恩节、圣诞节等购货旺季的影响，下半年电子产品的需求一般高于上半年。因此，集成电路设计行业下半年销售规模一般高于上半年，呈现出一定的季节性特征。谢谢!

　　问 投资者：请问公司资产完整情况如何?

　　答 恒玄科技赵国光：公司设立及此后历次增资，股东的出资均已足额到位。公司拥有自身独立完整的经营资产，产权明确，与公司股东资产之间界限清晰。公司具备与生产经营有关的系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的知识产权、专利技术等资产的所有权或使用权。截至目前，公司全部资产均由公司独立拥有或使用，公司股东及其关联方不存在占用公司的资金和其他资源的情形。谢谢!

　　问 投资者：请问2017-2020年6月公司应用于耳机产品的芯片销售收入占比情况如何?

　　答 恒玄科技李广平：2017-2020年6月，公司应用于耳机产品的芯片销售收入分别为99.29%、93.20%、95.42%和98.02%。谢谢!