路演嘉宾介绍：

江苏康众数字医疗科技股份有限公司 董事长、总经理、技术总监 JIANQIANG LIU 先生与投资者交流

江苏康众数字医疗科技股份有限公司 副总经理 高鹏 先生与投资者交流

江苏康众数字医疗科技股份有限公司 财务总监兼董事会秘书 张萍 女士与投资者交流

中信证券股份有限公司 投资银行管理委员会总监、保荐代表人 艾华 先生与投资者交流

中信证券股份有限公司 投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人 曲娱 女士与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问公司投资活动产生的现金流量净额分别是多少?

　　答 康众医疗张萍：您好!2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-3,957.55万元、-2,964.06万元、-7,518.02万元、861.84万元。2017年度、2018年度、2019年度，公司投资活动现金流出较大，主要系公司为提高资金使用效率而购买理财产品的现金支出所致。2020年1-6月，公司投资活动产生的现金流入主要系理财产品到期赎回所致。谢谢!

　　问 投资者：请问平板探测器生产基地建设项目建成后，如何消化新增的产能，是否有大概措施?

　　答 康众医疗刘建强：本次募投项目平板探测器生产基地建设项目建成投产后，公司预计将新增每年各规格的平板探测器合计约1.3万台的生产能力。公司不断增强的技术实力和持续增长的下游市场需求均将助力公司本次募投项目的产能消化。公司将采取以下产能消化措施：

　　(1)加大研发投入力度，在高端产品和新技术领域实现更大突破，提升产品的技术含量;(2)进一步增强人才储备，把握市场需求增长机遇，提高国内外市场份额。谢谢!

　　问 投资者：请问平板探测器生产基地建设项目的预计效益?

　　答 康众医疗刘建强：您好!经估算，本项目投产后，运营期年均净利润为9,484.35万元，经济效益良好。谢谢!

　　问 投资者：请问平板探测器生产基地建设项目的投资概算?

　　答 康众医疗刘建强：您好!本项目建设拟投资21,386.66万元，包括建设投资8,757.07万元、设备投资6,093.00万元、预备费723.53万元、铺底流动资金5,813.06万元。谢谢!

　　问 投资者：请问DM系统的主要用途是什么?

　　答 康众医疗高鹏：您好!DM系统的主要用途是对乳房进行X射线检查，可用于健康查体或疾病确诊等。谢谢!

　　问 投资者：请问DSA的主要用途是什么?

　　答 康众医疗高鹏：您好!DSA的主要用途是用于造影检查、减影检查、心脏置入支架、癌症栓塞治疗等。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍一下平板探测器生产基地建设项目的可行性?

　　答 康众医疗刘建强：您好!(1)国家产业政策支持平板探测器及相关行业的发展;

　　(2)公司具有先进成熟的生产工艺和丰富的技术储备;

　　(3)公司具有专业的售前售后服务体系和丰富的市场经验。谢谢!

　　问 投资者：请问平板探测器行业是否有客户资源壁垒?

　　答 康众医疗高鹏：您好!由于医学影像设备行业相比其他行业而言供应链体系规模相对偏小，高质量的合格供应商数量相对有限，且医疗器械相关法律法规对企业生产经营的要求较严，产品的技术含量和制造要求相对较高，因而下游客户在与供应商达成稳定合作关系前通常需要经历较长时间的试用、测试等磨合过程。平板探测器作为数字化X射线影像系统的关键部件之一，直接关系到数字化X射线影像系统的成像质量，故平板探测器行业的下游客户已形成了一套严格标准的流程来对平板探测器供应商的资质、技术实力、产品性能、质量控制、合规管理等进行全面的考核认证。由于下游客户特别是具备一定经营规模的国际客户、上市公司客户对供应商的认证周期较长，且全球范围内产品性能能够达到较高水平的平板探测器生产商数量有限，故双方达成稳定的合作关系后，下游客户更换供应商的意愿相对较低。新进入的平板探测器生产商在客户资源方面将会面临较大的壁垒，获得客户认可并建立起长期合作关系的难度较大。谢谢!

　　问 投资者：请问公司具备本次募集资金投资项目实施的技术条件?

　　答 康众医疗刘建强：您好!公司自成立以来持续深耕平板探测器领域，在平板探测器领域积累了深厚的技术积淀，已拥有多项核心技术，并取得了多项专利和软件著作权。公司已打造了一支由高学历人才组成的稳定的研发团队，研发方向涵盖探测器物理、材料、电子学、机械、图像算法、计算机软件等领域，已形成了合理的技术人才梯队。公司产品性能指标居于国内领先水平，在乳腺等细分业务领域已成为部分客户的优选平板供应商，部分产品型号在数字化X射线影像系统的生产应用方面可实现进口替代。由于公司产品具有较高的技术水平，公司已成长为国内领先的平板探测器制造商，产品除境内销售外还销往境外多个国家和地区，获得了客户的广泛认可。

　　公司在技术积累、研发实力、产品性能等多方面均可证明公司具备本次募集资金投资项目实施的技术条件，可以满足实施本次募集资金投资项目的要求。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的人员是否独立?

　　答 康众医疗张萍：您好!公司建立了独立的劳动、人事、工资报酬及社会保障管理体系，独立招聘员工，与员工签订劳动合同。公司的董事、监事、高级管理人员按照《公司法》《公司章程》等有关规定选举或聘任产生。公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员未在控股股东和实际控制人控制的其他企业担任除董事、监事外的其他职务，也未在控股股东和实际控制人控制的其他企业领薪;公司的财务人员未在控股股东和实际控制人控制的其他企业中兼职或领薪。

　　问 投资者：请介绍下公司董事长JIANQIANG LIU的持股情况?

　　答 康众医疗张萍：您好!本次发行前，JIANQIANG LIU直接持有公司股份12,810,000股，占公司股本总额的19.3807%。此外，JIANQIANG LIU通过康诚企管间接持有公司股份1,629,690股，合计持有公司股份的比例为21.8463%。

　　问 投资者：请问公司什么时候成立的?

　　答 康众医疗张萍：您好!公司成立日期为2007年5月23日，谢谢!

　　问 投资者：请问保荐机构如何看待公司的未来发展?

　　答 中信证券曲娱：您好，我们对公司的未来发展充满了坚定的信心。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司主营业务收入占营业收入比例为多少?主营业务是否突出?

　　答 康众医疗张萍：您好!报告期内，公司主营业务收入主要为数字化X射线平板探测器的销售收入，且逐年增长，占营业收入的比例在94%以上，公司主营业务突出;公司的其他业务收入主要为零配件销售。谢谢!

　　问 投资者：您好，您认为投资者关系管理活动对公司股价有炒作作用吗?

　　答 中信证券艾华：您好，投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值，并不是为了炒作股价。谢谢!

　　问 投资者：您好，预计上市首日价格区间大约在什么价位?能有多大涨幅?

　　答 中信证券艾华：您好，公司的股票价格由公司的基本面和市场资金供求关系等多层因素决定，我们也希望公司上市后会有良好的股价表现，给投资者带来丰厚的回报。谢谢!

　　问 投资者：请问公司采用目前经营模式的原因及影响经营模式的关键因素?

　　答 康众医疗高鹏：您好!公司根据自身多年的经营管理经验采用了与公司现阶段经营状况相适应的采购模式、生产模式和销售模式。影响公司经营模式的关键因素包括产品类型、原材料类别、供应商关系、客户类型、市场需求情况等。

　　公司采用现有采购模式是由于公司产品所涉及的技术工艺较为复杂，产品性能指标与原材料质量和生产工艺息息相关。公司通过建立《合格供方名单》和供应商管理体系对供应商质量严格把关，并根据不同原材料的特点对应配备一定规模的安全库存，以满足公司产品日常生产及部分客户交货及时性的需求。公司对大部分原材料直接采购能够确保原材料及时供应并降低采购成本。对于部分技术含量较低的辅助性工序，由于供应配套成熟，委外加工能有效降低成本、提高效率。

　　公司采用现有生产模式主要系考虑产品生产工艺、客户需求、市场响应等方面的要求。公司产品生产的核心工序系对TFT/PD进行碘化铯蒸镀，蒸镀主要依靠公司自主设计的蒸镀炉完成。目前公司销售的成熟产品型号在生产过程中均可实现一次多片TFT/PD蒸镀，公司可根据实际需要对不同型号的产品灵活生产。由于公司下游不同领域的客户对公司生产的数字化X射线平板探测器产品的具体应用不同，且对不同型号产品的需求也存在差异，为满足不同客户的采购需求，公司采用备货式生产模式，根据对未来市场需求的预测配备一定的安全库存，以满足部分客户对交付及时性的要求。

　　公司采用现有销售模式主要系出于对产品特性和下游客户特征的考虑。由于公司主要产品数字化X射线平板探测器是生产数字化X射线影像系统的关键部件，下游客户多为从事数字化X射线影像系统生产的境内外厂商，对公司产品的需求较大，公司对该部分客户采用直销模式可有效降低中间环节费用，且能直接接触、服务客户，及时了解客户的最新需求，以更有针对性、更具前瞻性地进行产品的升级和研发。对于医疗领域内部分仅存在数字化升级需求的客户，由于其整体需求较小，且国内成熟经销商已获得医疗器械经营许可证，具备为终端客户进行更换、安装、调试数字化X射线平板探测器的能力，因此公司对该部分客户采用经销模式，以在提高市场渗透的同时节约销售成本。谢谢!

　　问 投资者：请问本次募集资金投资项目与公司发展目标是否相匹配?

　　答 康众医疗刘建强：您好!公司本次募集资金投资项目包括平板探测器生产基地建设项目、研发及售后服务平台建设项目以及补充流动资金。本次募投项目的实施有利于扩大公司产品现有产能、提升公司的生产能力和研发实力、增强公司的营销及售后服务能力，从而进一步提升公司市场竞争力。未来，公司将围绕自身技术优势，结合行业发展趋势和下游客户需求，进一步提升管理水平，持续进行产品升级和新技术探索，力争成为数字化X射线平板探测器领域的领军企业。谢谢!

　　问 投资者：请问平板探测器行业的技术壁垒主要包括哪些?

　　答 康众医疗高鹏：您好!数字化X射线平板探测器是先进医疗器械和高端制造的代表。作为数字化X射线影像系统的关键部件，平板探测器起到接收X射线并转换为数字信号的作用，其性能高低直接关系到数字化X射线影像系统的成像效果。由于平板探测器的研发周期长，对生产过程中的工艺控制要求高，其核心技术和关键工艺是各企业经过多年的研发创新及经验积累构建的，形成了一定的技术壁垒。目前，平板探测器主流且应用成熟的技术是以“非晶硅TFT/PD 闪烁体”为基础。对于新进入的企业，平板探测器行业的技术壁垒主要包括：(1)非晶硅TFT/PD的设计难度高、(2)TFT/PD的加工要求高，且需要与设计过程相匹配、(3)高性能闪烁体的生产工艺难度大、(4)集成一体化要求高，需要多学科交叉运用的技术实力。谢谢!

　　问 投资者：请问平板探测器行业是否有人才壁垒?

　　答 康众医疗高鹏：您好!数字化X射线平板探测器行业是典型的人才密集型行业。目前，国内数字化X射线平板探测器行业中具有完整的知识储备、丰富的技术经验和市场经验且能胜任相应工作岗位的技术人才、管理人才、销售人才均相对稀缺。

　　在研发人才方面，由于平板探测器的研发和生产涉及到多个学科，且具有跨行业的特点，因而企业的技术研发与工艺革新需要了解并具备运用多学科知识能力的复合型人才，但高端技术人才的培养往往需要长期的行业实践以及资深技术人员的传授与指导，培养周期对较长。在管理人才方面，企业发展战略的制定及日常经营管理均需要管理人员具备丰富的行业经验，且对市场情况和行业发展趋势具备深刻的理解，需要深耕行业逐渐积累。在销售人才方面，只有具备突出的销售能力以及丰富的专业知识才能获得客户的信赖，满足客户对于平板探测器这一高技术含量产品的售前售后服务需求，成熟的销售人员也需要一定培养周期。

　　由于我国数字化X射线平板探测器行业起步相对较晚，目前具备丰富经验的技术人才、管理人才、销售人才数量均相对较少，且大多就职于业内的领先企业，新进入的平板探测器生产商在吸引人才方面将面临较为激烈的竞争。随着我国数字化X射线平板探测器行业的进一步发展，预计市场对高端人才的需求将会进一步扩大，人才的聚集将会成为新进入企业的重要壁垒之一。谢谢!

　　问 投资者：请问下为何2019年的归母和扣非净利润增速都为负数?未来公司的增长动力在哪里?

　　答 康众医疗张萍：主要受中美贸易摩擦造成的影响，现在已经基本改善。具体请参考公司招股说明书。公司将在现有主营业务的基础上，不断完善平板探测器产品系列的开发，进一步探索影像核心部件及解决方案的相关技术，向成为医疗影像行业技术与创新的领头羊这一目标继续迈进。谢谢!

　　问 投资者：请问公司主要产品是什么

　　答 康众医疗刘建强：您好!公司的主要产品为数字化X射线平板探测器，系生产数字化X射线影像系统的关键部件。数字化X射线平板探测器的内部结构包括闪烁体、TFT/PD、集成电路等，可先将X射线转换为可见光，再将可见光转变为图像电信号，并经过对图像电信号的处理分析后获得数字图像。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下接下来公司信息公布平台?

　　答 康众医疗张萍：您好!您可以通过上交所信息披露平台或者法定信息披露渠道查询。谢谢!

　　问 投资者：公司在品牌影响力方面是否具备一定优势?

　　答 康众医疗刘建强：您好!公司一直注重品牌的建立，以自身强大的技术实力、高质量和高性价比的全系列产品为基础，以全流程客户服务能力、持续完善的境内外营销和服务能力为依托，逐步建立起了较强的品牌影响力。除国内市场外，公司产品还远销境外三十多个国家和地区。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司产品特点?市场优势

　　答 康众医疗高鹏：公司产品采取国际主流的技术路线和生产工艺，并根据不同领域的应用需求，进行针对性的优化设计。

　　问 投资者：我看贵公司产品覆盖范围比较全，请问接下来会有什么样的产品发布?

　　答 康众医疗刘建强：谢谢您的关注，详见招股说明书，接下来也请持续关注公司的发展。谢谢!

　　问 投资者：请问下为何2019年的归母和扣非净利润增速都为负数?未来公司的增长动力在哪里?

　　答 康众医疗刘建强：主要受中美贸易摩擦造成的影响，现在已经基本改善。具体请参考公司招股说明书。公司将在现有主营业务的基础上，不断完善平板探测器产品系列的开发，进一步探索影像核心部件及解决方案的相关技术，向成为医疗影像行业技术与创新的领头羊这一目标继续迈进。谢谢!