路演嘉宾介绍：

有研粉末新材料股份有限公司 董事长 汪礼敏 先生与投资者交流

有研粉末新材料股份有限公司 董事、总经理 贺会军 先生与投资者交流

有研粉末新材料股份有限公司 董事、董事会秘书、财务总监、总法律顾问 薛玉檩 先生与投资者交流

有研粉末新材料股份有限公司 副总经理 胡强 先生与投资者交流

长江证券承销保荐有限公司 总裁助理、董事总经理、保荐代表人 陈国潮 先生与投资者交流

长江证券承销保荐有限公司 执行总经理、保荐代表人 李海波 先生与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请问保荐机构如何看待公司的未来发展?

　　答 长江证券陈国潮：您好，我们对公司的未来发展充满了坚定的信心。谢谢!

　　问 投资者：请问作为保荐机构，您将如何履行保荐责任?

　　答 长江证券李海波：您好，我们将严格按照《证券发行上市保荐业务管理办法》的要求履行持续督导工作，督促公司规范运作、信守承诺、履行好信息披露义务。谢谢!

　　问 投资者：请问保荐人对我们中小投资者有什么好的建议?

　　答 长江证券李海波：您好，我们希望投资者能够选择经营稳健、具备核心的竞争力，具有较高成长性的上市公司股票。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下微电子锡基焊粉材料?

　　答 有研粉材贺会军：您好!离心雾化工艺生产的T3~T7号锡基合金焊粉，有Sn-Ag-Cu，Sn-Bi，Sn-Sb等多个产品系列，产品呈银灰色，具有球形、低氧、窄粒度特点。以T5型号锡焊粉为例，粉末形貌呈球形，非球形粉末比例不超过5%，粒度15μm-25μm的粉末颗粒超过90%，超过25μm的粉末颗粒不超过1%，氧含量<180ppm。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司速动比率分别为多少?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!截止2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月份，公司速动比率分别为2.05、2.40、2.08和1.80。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司主营产品电解铜金属粉体材料?

　　答 有研粉材胡强：您好!电解工艺生产的纯铜粉，树枝状发达，比表面积大，导电性、压制和烧结性能优异。可根据客户要求确定粒度分布，铜含量可达99.80%，松装密度可低至0.6g/cm³，氧含量可低于0.05%。通过超细金属粉体材料制备技术进行再加工，可得到微米级铜基粉体材料，主要产品粒度分布有6.0-8.0µm、8.0-12.0µm两种规格。谢谢!

　　问 投资者：请介绍一下公司主营产品雾化铜基金属粉体材料?

　　答 有研粉材胡强：您好!水雾化或气雾化工艺生产的纯铜粉及铜合金粉，呈不规则状或近球形，短流程、低能耗、环保，可实现多元素合金化、流动性好，粒度可控，松装密度2.3-5.0g/cm³。主要产品有雾化纯铜粉、雾化CuSn系列粉、雾化CuZn系列粉、雾化CuFe粉等。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍一下募投项目“泰国产业基地建设项目”的概况?

　　答 有研粉材汪礼敏：泰国产业基地建设项目

　　您好!有研粉末泰国产业基地建设项目的建设主体是有研泰国，项目投资总额为9,706.92万元。该项目的顺利实施有助于公司开拓海外市场，推进海外业务布局，提升公司产品在海外市场的竞争力和占有率，提高自身收入规模和盈利水平。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司微电子锡基焊粉材料收入分别是多少?占当期主营业务收入的比例分别为多少?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!报告期内，公司生产的微电子锡基焊粉材料主要产品为锡焊粉。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司微电子锡基焊粉材料收入分别为32,528.38万元、33,049.22万元、37,519.47万元和17,697.89万元，占当期主营业务收入的比例分别为19.86%、18.40%、21.94%和24.03%，微电子锡基焊粉材料收入金额呈增长趋势，主要系锡锭价格波动、微电子锡基焊粉材料定价上升，同时产品销量增加所致。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司3D打印粉体材料收入分别是多少?占当期主营业务收入比例分别为多少?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!报告期内，公司生产的3D打印粉体材料，是指通过气体雾化法、高压水雾化法等工艺生产的铝基、铜基、镍基、钴基、铁基等用于3D打印领域的金属及合金粉体。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司3D打印粉体材料收入分别为185.64万元、108.27万元、293.00万元和59.29万元，占当期主营业务收入的比例分别为0.11%、0.06%、0.17%和0.08%。2019年度公司3D打印粉体材料销售收入较2018年度增长，主要系业务拓展产销量增加所致。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司铜基金属粉体材料收入分别是多少?占当期主营业务收入的比例分别为多少?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!报告期内，公司生产的铜基金属粉体材料包括电解铜金属粉体材料、雾化铜基金属粉体材料、其他铜基金属粉体材料。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司铜基金属粉体材料收入分别为113,856.10万元、129,361.85万元、118,364.42万元和47,982.21万元，占当期主营业务收入的比例分别为69.52%、72.03%、69.22%和65.16%。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额和净利润分别为多少?差异原因是什么?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,652.95万元、8,233.09万元、-972.12万元和818.94万元，同期公司净利润分别为5,528.21万元、6,453.83万元、6,019.23万元和2,781.80万元。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额和净利润之间的差异主要由固定资产折旧、存货、经营性应收项目、经营性应付项目的变动导致。谢谢!

　　问 投资者：您好领导，请问公司报告期内现金流怎么样?变幅大吗?变动原因是什么?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,652.95万元、8,233.09万元、-972.12万元和818.94万元，2018年经营活动产生的现金流量净额较2017年增长5,580.15万元，增幅达210.34%，这主要得益于2018年公司营业收入持续增长，2018年营业收入较2017年增长15,715.59万元，使得销售商品、提供劳务收到的现金较多。2019年度公司经营活动产生的现金流量净额为-972.12万元，这主要因为：2019年公司合肥生产基地投入金额相对较大，公司将销售产品收到的银行承兑汇票大量用于支付工程款(约4,800万元)，使得支付原材料等款项时较多地使用银行存款，从而导致2019年度经营活动产生的现金流量金额为负。2020年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为818.94万元，其金额较小的原因主要是2020年以来有研合肥和山东康普陆续投产或试生产，公司需要采购较多的原材料，导致经营活动现金流出增加。谢谢!

　　问 投资者：您好，预计上市首日价格区间大约在什么价位?能有多大涨幅?

　　答 长江证券李海波：您好，公司的股票价格由公司的基本面和市场资金供求关系等多层因素决定，我们也希望公司上市后会有良好的股价表现，给投资者带来丰厚的回报。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司对境外子公司控制情况?

　　答 有研粉材贺会军：您好!公司已经制定并严格贯彻执行控股子公司管理制度，对子公司在人事任免、经营管理、财务管理等重大方面实施有效管控，并对公司实际运营过程中的重大关键事项实行事先审批制度，确保能够对境外子公司实施控制。谢谢!

　　问 投资者：请问公司目前面临那些挑战?

　　答 有研粉材胡强：您好!1)行业受宏观经济影响较深

　　近年来受益于我国工业化加速的影响，有色金属粉体材料的下游应用市场对原材料需求较为旺盛，行业历经了较快的发展阶段。但未来如果受到全球贸易壁垒加深及工业化速度放缓等因素影响，将有可能导致行业发展放缓或需求量减少。此外，行业发展放缓可能导致行业内企业为争夺订单而采取降价等措施，从而导致行业整体利润下滑。

　　2)国际市场竞争压力大

　　有色金属粉体材料行业市场化程度较高，公司未来继续拓展高端市场、海外市场需要直面国际厂商的竞争威胁。未来公司需要不断提升自身的综合实力，才能在激烈的市场竞争中保持行业领先地位。

　　问 投资者：请问募投项目“有研粉末科技创新中心建设项目”项目投资概算是多少?

　　答 有研粉材汪礼敏：您好!该项目计划投资总额为10,753.65万元，其中包含场地投入、研发硬件及办公设备投入、研发投入、基本预备费用四个部分。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司核心技术“系列无铅环保微电子焊粉制备及材料设计技术”?

　　答 有研粉材贺会军：您好!针对电子元器件组装朝着窄间距、高密度、高精度的发展方向和电子焊料无铅化的发展趋势，公司开展系列环保无铅微电子互连材料的研究，开发出能够替代原Sn-Pb合金的系列低、中、高温无铅合金焊粉。公司系列环保无铅微电子焊粉材料具体情况如下：

　　低温组装方面，公司开发的Sn-Bi-Cu、Sn-Bi-Sb、Sn-Bi-Zn系列低温无铅环保焊料，在提高焊粉材料合金力学性能、焊接力学性能、焊接溶蚀性等同时，大幅降低了材料成本和应用成本，解决了新一代芯片组装以及内埋元器件热变形失效等问题。该技术的研究成果节能环保型低温无铅焊料的研究及产业化项目获得2016年中国有色金属工业科学技术一等奖。

　　中温组装方面，公司突破国外专利Sn-Ag-Cu产品技术封锁，针对不同细分应用，推出Sn-Ag-Cu-Cr、Sn-Cu-Cr、S-Sn-Ag-Cu、Sn-Zn-Ga、Sn-Zn-Bi、SBC1705等系列无铅焊料及系列抗氧化、抗腐蚀性能优异的无铅焊料，打破微电子焊料无铅化过程中国外技术的垄断。

　　高温封装领域，公司利用骨架支撑，开发出Sn-Sb-Ni、Bi-Ag-X、SnSbNi CuSn、SAC CuNi等系列复合焊料和Bi基高温无铅焊料，促进全产业链互连焊料的无铅环保化，为RoHS指令中高温焊料无铅化提供了解决方案。谢谢!

　　问 投资者：请问报告期内，公司3D打印粉体材料毛利率分别为多少?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司3D打印粉体材料毛利率分别为54.49%、63.27%、55.70%和37.04%。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍一下募投项目“新建粉体材料基地建设项目”的概况?

　　答 有研粉材汪礼敏：您好!新建粉体材料基地建设项目的实施主体是有研重冶，项目投资总额为10,000.00万元，募集资金将用于在重庆市綦江古剑山桥河工业园区建设粉体材料生产基地。该项目通过购置具备较强先进性和较高自动化程度的生产、检测及能源供应设施设备，提升公司产品的生产供应能力，进一步满足市场需求。谢谢!

　　问 投资者：请问公司主要产品的销售价格变动情况?

　　答 有研粉材胡强：您好!公司主要产品价格变动主要受到原材料价格变动影响，其价格变动趋势与原材料价格变动趋势总体保持一致。2019年和2020年1-6月公司铜基金属粉体材料单价有所下降，主要系原材料价格下跌导致;2018年公司其他铜基金属粉体材料价格较2017年下降7.61%，主要系有研重冶加大铁青铜复合粉产品的销售，其单价较低导致;公司3D打印粉体材料处在产品小批量生产阶段，价格波动较大。谢谢!

　　问 投资者：请问公司业务独立吗?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!公司主要从事先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售。公司拥有从事上述业务所需的独立的生产经营场所和经营性资产，拥有自主知识产权，各职能部门分别负责研发、采购、生产、销售及技术服务等业务环节;公司已建立了完整的业务流程，具有直接面向市场独立经营的能力，不存在需要依赖控股股东、实际控制人及其控制的企业进行经营的情况。公司与控股股东及其控制的其他企业间不存在对公司构成重大不利影响的同业竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司核心技术“扩散/复合粉体材料均匀化制备技术”?

　　答 有研粉材贺会军：您好!公司在原料粉预处理技术、扩散烧结工艺等方面进行了创新开发，通过优化预处理工艺，控制扩散时间与温度，优选扩散促进剂种类，保证了粉体成分均匀和形貌可控，最大程度提高粉体材料的生坯强度、烧结强度等性能，解决了常规工艺下混粉不均匀、成形性差的问题。公司应用该技术制备的新型含Ti金刚石胎体复合材料、渗铜粉、青铜扩散粉等产品实现了规模化生产，相关研究成果“新型含Ti的铜基金刚石胎体复合材料的研制及产业化”和“一步法渗铜烧结钢用高性能渗铜剂”分别于2016年和2010年获得中国有色金属工业科学技术奖二等奖。

　　问 投资者：请问募集资金投资项目的必要性分析?

　　答 有研粉材汪礼敏：您好!1、打造创新研发平台，完善技术研发体系

　　有色金属粉体行业具有技术密集型的特点，随着下游领域的应用深度和广度逐步提升，科研力量和技术水平是行业内先进企业提升整体竞争实力的重要保证。公司通过科技创新中心建设项目，打造统一高效的创新研发平台，完善技术研发体系，紧紧围绕未来市场需求推动前瞻性关键核心技术和产品的研发工作，加强关键技术研发攻关，进一步提升研发实力，为公司持续发展提供技术储备，增强公司核心竞争力。

　　2、提高生产能力，巩固市场地位

　　公司产品可广泛应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、国防军工等诸多行业领域。随着高端制造业的不断发展，有色金属粉体材料市场前景广阔，扩大产能、提升技术装备及工艺水平、加快科研成果转化成为公司进一步发展的迫切任务。公司通过本次募投项目采用先进的生产设备及自有技术，有效提高金属粉体材料的产品性能和生产效率，进而提升公司金属粉体材料的生产能力，加快研发成果产业化，为公司提高市场份额、扩大行业领先优势奠定基础。

　　3、拓展国际市场，增强国际市场竞争力

　　在全球金属粉末市场规模稳步上升的背景下，公司积极布局国际市场，寻求新的利润增长点。但受到出口政策、运输成本等因素影响，公司产品在国际市场的不具备价格优势，制约了公司国际市场份额和国际影响力的扩大。公司以自身深厚的运营经验积累为基础，通过泰国产业基地建设项目，在当地政策支持下可显著降低企业成本，进一步拓展国际市场，完善公司国际营销网络，提升公司国际市场竞争力。谢谢!

　　问 投资者：公司研发投入多少?近三年。同时请问公司高管有股份吗

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!2017年度到2019年度，公司研发投入分别为4,885.02万元、5,682.70万元和5,775.54万元。截至招股说明书签署之日，公司高级管理人员通过公司员工持股平台恒瑞合创、恒瑞盛创、微纳互连间接持有公司股份，具体详见招股说明书披露内容。谢谢!

　　问 投资者：请问募集资金投资项目对同业竞争和公司独立性的影响?

　　答 有研粉材汪礼敏：您好!本次募集资金投资项目的实施不会导致公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间产生同业竞争，亦不会对公司的独立性产生不利影响。谢谢!

　　问 投资者：公司有多少控股公司、参股公司?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!截至招股说明书签署之日，本公司拥有5家全资子公司、1家控股子公司、2家孙公司。具体详见招股说明书披露内容。谢谢!

　　问 投资者：请问公司是民营企业还是混合所有制?

　　答 有研粉材汪礼敏：您好，我们是国有控股的混合所有制企业，谢谢。

　　问 投资者：报告期内，公司的主营业务收入分别是多少?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司主营业务收入分别为163,786.38万元、179,604.27万元、170,995.73万元及73,634.05万元。谢谢!

　　问 投资者：公司的主营业务是什么?

　　答 有研粉材汪礼敏：您好!2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司主营业务收入分别为163,786.38万元、179,604.27万元、170,995.73万元及73,634.05万元。谢谢!

　　问 投资者：报告期内，公司国内产品的毛利率分别是多少?

　　答 有研粉材薛玉檩：您好!截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月份，公司国内产品毛利率分别为10.92%、10.40%、10.61%和9.86%，2020年1-6月有所下降，剔除计入营业成本的运费影响外，整体保持稳定。谢谢!

　　问 投资者：请介绍公司境外经营的总体情况。

　　答 有研粉材贺会军：您好!公司目前有两家境外子公司，分别为有研泰国、有研香港，一家全资孙公司英国Makin。有研泰国是公司2019年设立的子公司，目前处于建设期，尚未开展经营活动，泰国产业基地建设为本次募集资金投资项目之一。有研香港是公司为进行海外投资布局而在香港设立的全资子公司，持有英国Makin和有研泰国的股权，未从事具体的生产经营业务。英国Makin是公司的全资孙公司，主要从事欧洲地区、美洲地区和亚太地区等国际市场开拓及维护，是欧洲最大的铜及铜合金粉末制造商之一，拥有高度自动化的水雾化和气雾化成套设备，其主要客户为世界知名工业精密零部件制造商。谢谢!

　　问 投资者：公司产品的主要消费群体有哪些?

　　答 有研粉材汪礼敏：您好!公司生产的铜基金属粉体材料广泛应用于粉末冶金、超硬工具、摩擦材料、电碳制品、电工合金等领域，主要客户包括全球领先的汽车零部件供应商辉门集团，世界知名粉末冶金企业赫格纳斯集团，国内粉末冶金行业领先企业东睦股份(600114.SH)，国内超硬工具行业领先企业博深股份(002282.SZ)，国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商天宜上佳(688033.SH)，国内电碳制品行业规模最大企业之一神奇电碳集团等。

　　微电子锡基焊粉材料专门用于微电子封装领域，主要客户包括确信爱法、铟泰科技、弘辉电子等世界知名锡焊料生产商。谢谢!