路演嘉宾介绍：

楚天龙股份有限公司 董事长 毛芳样 先生现场与投资者交流

楚天龙股份有限公司 财务负责人 袁皓 先生现场与投资者交流

楚天龙股份有限公司 董事会秘书 张丹 女士现场与投资者交流

中信证券股份有限公司 保荐代表人 庞雪梅 女士现场与投资者交流

中信证券股份有限公司 保荐代表人 赵亮 先生现场与投资者交流

路演现场

　　【网上路演交流内容剪辑】

　　问 投资者：请简单介绍下公司的主营业务?

　　答 楚天龙袁皓：您好!公司是一家多领域高端智能卡及配套软件、智能终端设备、数字档案、应用平台系统及安全解决方案的提供商。秉持“客户第一，诚信为本”的经营理念，公司致力于为国内外社保、金融、通信、交通、医疗、教育等各行业客户提供优质的产品与服务，树立了良好的品牌形象与行业口碑。

　　报告期内，公司主要从事智能卡的设计、研发、生产、销售和服务，主要产品为以金融社保卡、标准银行IC卡等为代表的金融IC卡，以通信卡、交通卡等为代表的非金融IC卡，以及相关卡品的个人化等数据服务。经过多年的积累和发展，公司业务覆盖全国32个省、自治区和直辖市，在社保、金融、通信、交通、医疗、教育等行业拥有广泛的优质客户和重要影响力，是国内最具规模的智能卡及其综合安全解决方案的提供商之一。谢谢!

　　问 投资者：请问公司所处行业的基本情况?

　　答 楚天龙袁皓：您好!根据证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》，公司所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。

　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》2017年修订版(GB/T4754-2017)，公司属于“C制造业”下属“C3969 其他智能消费设备制造”行业。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍下智能卡行业发展概况?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡的主要工艺是将集成电路芯片镶嵌于塑料基片中封装成卡片形式，再写入卡片操作系统(COS)，最终实现数据的存储、传递、处理等功能。智能卡是大规模集成电路、计算机技术和信息安全技术发展的产物。与传统磁条卡通过表面磁性介质记录信息的模式相比，智能卡通过卡内的集成电路存储信息，在具有更好的保密性和更大的储存容量的同时，可实现更加强大的数据传输、数据处理等功能。随着智能卡技术的日趋成熟，智能卡的应用领域也更加广泛，目前已在社保、金融、通信、交通、教育、安全证件、医疗健康等多个领域得到规模化的发展与应用，极大地提高了人们工作与生活的便利程度。

　　由于其拓展性、便捷性、安全性等优势，智能卡市场需求潜力巨大，下游应用空间广阔。根据ICMA发布的《2018年全球卡市场统计报告》显示，2018年全球智能卡出货量达368亿张，较2017年上涨2%。根据ICMA预测，预计到2022年全球智能卡出货量将达到384亿张。

　　从市场区域分布来看，亚太地区和北美地区分列智能卡出货量第一、第二位，2018年两地区智能卡出货量合计占全球的68.4%。近三年来，亚太地区出卡量占比稳步提高，主要原因是以中国、印度、印尼为代表的新兴市场业务规模逐年增长。预计未来亚太地区将成为全球智能卡市场的主要增长引擎，中国、印度和印尼等人口众多的发展中国家对于智能卡市场的整体健康发展至关重要。

　　我国智能卡产业始于二十世纪九十年代初，伴随着“金卡工程”的启动而高速发展，至今已有近三十年的历史。我国智能卡产业及应用从无到有、从小到大，迅速走过了启动阶段，并在近几年成为了智能卡产业发展最快的国家之一。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下未来行业的发展趋势?

　　答 楚天龙袁皓：您好!未来行业的发展趋势(1)智能一体化解决方案成为产业核心竞争要素;

　　(2)借记卡产品稳健增长，信用卡产品前景广阔;

　　(3)第三代社保卡或进一步推广，激发社保卡市场的换卡需求;

　　(4)ETC卡及相关软硬件产品迎来政策红利，未来有望保持高速增长;

　　(5)5G-SIM卡、智能物联网卡或成为通信卡领域新的增长点;

　　(6)实体智能卡与电子智能卡协同发展将成为行业未来发展趋势;谢谢!

　　问 投资者：请问智能卡、智能终端及软件系统服务行业有规模壁垒吗?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡行业具有明显的多品种、大批次的生产特点，大型智能卡及智能终端设备制造企业规模效益显著，其原材料需求量大且稳定，在与上游供应商谈判时占据主导，具有原材料价格优势，可以很好的控制成本。同时，出于对产品质量可靠性、交货保障能力等方面的考虑，客户一般也更倾向于选择规模较大、知名度较高的企业进行合作，因此，行业具有一定的规模壁垒。谢谢!

　　问 投资者：请问智能卡、智能终端及软件系统服务行业有资金壁垒吗?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡、智能终端和软件及服务行业从业企业需要较大的技术研发投入，开发实验室、试验设备、生产厂房、生产设备、质量检验设备等建设也需要一次性投入大量资金。此外，相比于传统的制造企业，智能卡生产企业需要在安全保障方面投入大量资金，且需要经过相关机构的安全认证才能开始生产经营。同时技术不断进步要求企业持续投入人力和物力进行新产品和新技术的研究开发和不断论证，新进入者没有一定的资金积累或资金支持将难以适应激烈的市场竞争。因此，本行业具有一定的资金壁垒。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍下市场需求状况?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡及智能终端的应用领域广泛，覆盖社保、金融、通信、交通、医疗、教育等国民经济的各个领域，受宏观经济波动和国家政策导向影响较大。目前，随着我国及亚太地区经济水平的高速发展、信息化建设的不断推进、5G技术商用落地，各行各业对智能卡及智能终端的需求呈稳定增长态势。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍下市场供给状况?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡相关行业具有较高的规模壁垒，订单通常集中于行业头部厂商。各行业客户为加速满足智能化、便捷化、安全性的要求，对产品供应速度的要求逐渐提高，厂商需要具备快节奏多样化的服务和灵活调度能力，才能最大程度满足客户的需求。头部厂商由于多年的沉淀和积累，保障度上具备明显优势。对于高端创新类智能卡及相关产品，由于其技术壁垒与工艺难度限制，市场供应量较为有限，销售价格较为稳定;但对于非创新类智能卡及相关产品，各头部厂商产能充足，竞争较为激烈，导致销售价格呈现下滑趋势。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下智能卡业务的利润水平及变动趋势?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡行业的利润水平与政策、行业整体发展情况以及芯片成本有着密切的关系。

　　在政策方面，2017年，受央行颁布结算账户管理新规限制个人一类账户开立数量及通信卡市场接近饱和等不利因素影响，智能卡需求下滑明显，行业竞争水平加剧，利润水平降低，但伴随国家“互联网 ”战略的不断深化，交通、人社、教育等领域均出台相关政策，鼓励推广智能卡的行业应用属性，为智能卡产品拓宽了市场。在行业整体发展方面，社会资金交易规模不断扩大，支付业务量稳步增长，金融IC卡所具备的行业应用属性进一步拓展了借记卡和信用卡的使用场景和应用领域，为借记卡和信用卡市场增加了新的动力;同时，5G发展带动物联网产业蓬勃发展，物联卡需求呈现爆发性增长趋势。在成本方面，自2018年以来，上游智能卡芯片国产化进程加速，智能卡原料成本逐年下降。

　　在多重利好因素叠加下，智能卡行业景气度进入向上周期，行业出货规模逐渐回升，利润额稳步增长。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下智能终端、软件及服务的利润水平及变动趋势?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能终端、软件及服务属于技术和人才密集型行业，其核心竞争力在于对不同客户所在行业的理解与对其需求的深度挖掘，这对公司及人员的专业技术、行业经验及资金实力存在较高要求，因此行业当前利润水平较高。目前，国家高度重视金融、社保和政务领域的信息化、安全保密等级的建设，智能终端、软件及服务市场空间极为广阔。同时，由于行业具有技术迭代迅速、解决方案横向复制成本递减的特性，伴随业务的不断开展，利润水平有望持续保持较高水准。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下行业的经营模式?

　　答 楚天龙袁皓：您好!目前我国智能卡、智能终端、软件及服务主要应用于社保、金融、通信、交通、医疗、教育等领域，获取订单主要依靠银行、政府相关部门和通信运营商的招标采购。因此，我国智能卡行业主要经营模式是通过招投标方式获取订单，再根据不同客户具体业务的个性化需求，组织产品的研发、生产和销售。谢谢!

　　问 投资者：请问公司所处行业是否有周期性特征?

　　答 楚天龙袁皓：您好!公司所处行业不存在明显的周期性特征。谢谢!

　　问 投资者：请问公司所在行业是否有季节性特征?

　　答 楚天龙袁皓：您好!银行、通信运营商和社保机构是智能卡、智能终端和软件及服务的重要客户群。对于银行、通信运营商而言，春节为传统营销旺季，由于提前备货等因素影响，其第四季度对智能卡需求量会相对较高。对于社保部门而言，其大多采取预算管理制度，采购招标安排在年中或下半年，社保卡、智能终端设备、软件及服务的交付及采购资金的支付主要集中在第三、第四季度。因此，本行业公司通常第三、第四季度业务收入略高于第一、第二季度，具有一定的季节性。谢谢!

　　问 投资者：请问公司所处行业是否有区域性特征?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡行业技术相对成熟，市场应用较为普及，行业发展没有明显的区域限制。但是，智能卡的发卡量与各地区人口规模、经济发展水平、信息化程度和政策推动力度等因素密切相关，例如经济活动较为活跃的地区对银行IC卡需求较大、人口规模较大的地区社保卡申领需求较大、ETC基础设施建设较为完善的地区交通IC卡需求较大等。因此，本行业在各地区发行情况存在一定的差异。谢谢!

　　问 投资者：请问公司在研发能力方面是否有优势?

　　答 楚天龙袁皓：您好!公司拥有独立的研发团队，专注于COS、智能卡应用软件、智能卡管理系统及智能终端设备的研发。在智能卡多应用趋势下，公司丰富的金融IC卡、移动支付多功能卡及社保IC卡等多个智能卡产品开发经验，有利于公司保持在市场上的竞争优势和领先地位。依托多年来在政府、银行、运营商等窗口行业服务经验和资源优势，为满足客户增加服务手段、提高服务效率和扩大服务渠道的新需求，公司充分运用智能技术、物联网、人工智能和云技算等技术创新研发了集智能终端、软件和服务等产品为一体的整体解决方案。

　　公司已在武汉、北京及东莞设立研发机构，拥有535名技术人员，绝大部分高级技术人员已获得硕士或以上学位。公司与华中科技大学等若干中国知名大学合作，进行智能卡研究项目。利用多年的经验，公司能够向不同客户提供一系列多应用智能卡及相关软件。

　　截至招股说明书签署日，公司取得专利76项，软件著作权201项。公司的“多应用领域的社会保障卡”及以“Java技术作为基础的通用平台”获广东省科学技术厅授予高科技产品证书。公司通过积极参与中国智能卡行业技术标准的制定和智能卡新技术研究，取得多项注册实用新型专利及发明，已成为智能卡行业技术的引领者之一。公司研发的“银政通”一体机荣获东莞市“2019年百优创新产品”称号、2019年度粤港澳大湾区营商环境改革创新优胜奖。谢谢!

　　问 投资者：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么?中小散户有机会参加吗?

　　答 楚天龙张丹：您好，公司将努力为中小股东参加股东大会创造条件，在召开时间和地点等方面充分考虑便于股东参加。在条件许可的情况下，可利用互联网对股东大会进行直播。公司董事长负责主持、参加重大投资者关系活动，包括股东大会、业绩发布会、新闻发布会、路演推介、重要境内外资本市场会议和重要的新闻媒体采访等。公司董事长可以授权公司总经理、董事会秘书、财务负责人等相关人员主持有关投资者关系活动。公司董事以及高级管理人员可以参加重大投资者关系活动，并可在获得适当授权的情况下代表公司在活动中发言。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的流动比率是多少?

　　答 楚天龙袁皓：您好，截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月30日，公司的流动比率分别为1.99、2.34、2.56和2.92，谢谢!

　　问 投资者：请问公司的速动比率是多少?

　　答 楚天龙袁皓：您好，截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月30日，公司的速动比率分别为1.67、2.00、2.17和2.55。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的资产负债率是多少?

　　答 楚天龙袁皓：您好，截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月30日，公司资产负债率分别为43.38%、36.61%、34.07%和29.91%，呈下降趋势。谢谢!

　　问 投资者：请问公司的存货周转率是多少?

　　答 楚天龙袁皓：您好，2017年、2018年和2019年，公司存货周转率分别为3.31、3.72和4.29，呈增长趋势，主要原因系公司加强存货的管理。存货规模在报告期内呈稳中有升的趋势，但同时公司的销售规模也在提升，综合导致存货周转率稳中有升。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍下软件及服务行业发展概况?

　　答 楚天龙袁皓：您好!2000年以来，国务院先后发布了《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》和《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，从财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场等方面给予了软件产业较为全面的政策支持。

　　2010年以来，我国软件和信息技术服务产业规模快速壮大，产业结构不断优化，业务收入从2011年的1.9万亿元增长至2019年的7.2万亿元，年均复合增长率为18.19%。根据《软件和信息技术服务业发展规划(2016-2020)》提出的发展要求，到2020年，行业收入突破8万亿元，年均增长13%以上。

　　“互联网 政务”细分领域方面，《软件和信息技术服务业发展规划(2016-2020)》指出，将围绕现代政府社会治理应用需求，鼓励和支持发展一批政府管理应用软件，利用云计算、大数据等新一代信息技术建立面向政府服务和社会治理的产品和服务体系。开展医疗、养老、教育、扶贫等领域民生服务类应用软件和信息技术服务的研发及示范应用，推动基于软件平台的民生服务应用创新。谢谢!

　　问 投资者：请问公司业务独立吗?

　　答 楚天龙毛芳样：您好!公司拥有独立完整的采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系，具有面向市场自主经营业务的能力。公司具有独立的经营决策权，按照经营计划自主组织生产经营，独立开展业务，业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争或者显失公平的关联交易。谢谢!

　　问 投资者：请问公司上市后是否会重视与投资者的交流?

　　答 楚天龙张丹：您好，公司会充分与投资者沟通，倾听投资者心声，保护投资者利益，欢迎投资者监督我们的工作。谢谢!

　　问 投资者：请问智能卡、智能终端及软件系统服务行业有技术壁垒吗?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡、智能终端及软件系统服务行业相关行业涉及COS与系统开发技术、密钥技术、安全存储技术、终端系统开发技术、特殊工艺加工技术、生产安全管理技术等。对于金融IC卡等高安全等级产品而言，其通常具有非常严格的行业认证和管理流程，厂商基于资源受限的高安全芯片进行开发的同时还需满足庞杂的跨行业应用需求，技术难度较高、实施部署工作量大。对于通讯类、交通类智能卡产品而言，客户对产品稳定性、兼容性和个性化需求的高要求，决定了企业需要具备较强的综合研发能力、专业的调试检测方法和严格的质量控制手段。本行业企业要实现持续稳定的发展，需要长期的技术研发和积累，因此进入本行业具备一定的技术壁垒。谢谢!

　　问 投资者：管理上市公司与非上市公司的差别在哪里?公司高层做了哪些准备?

　　答 楚天龙张丹：您好，上市公司与非上市公司最主要的区别在于公司管理的透明度和公开度。我们将严格按照中国证监会关于法定信息披露的规章来执行，通过专业媒体、网络等多种形式及时向投资者通报。谢谢!

　　问 投资者：请问智能卡、智能终端及软件系统服务行业有经验壁垒吗?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡、智能终端及软件系统服务行业的直接客户以政府部门、银行、公共交通企业、通信公司等为主，由于涉及到大量公众信息，因此客户对产品的安全性极其重视，对供应商的选择非常严格。通常情况而言，客户不仅要求供应商能够提供符合技术指标的产品，而且还要求其具有成功的项目经验，以往成功的项目经验通常会作为进入客户供应商名录的必要条件之一。同时，智能卡产品的生产需要进行持续的流程优化与技术迭代，较早进入本行业的公司对不同工艺、不同规模的智能卡生产流程有着较为丰富的经验积累，行业经验对本行业公司的经营状况和利润水平的影响较为显著。因此，本行业对新进入者具有一定的经验壁垒。谢谢!

　　问 投资者：请问公司机构独立吗?

　　答 楚天龙毛芳样：您好!公司建立、健全了法人治理结构，股东大会、董事会、监事会、管理层严格按照《公司法》《公司章程》的规定履行各自的职责;建立了独立的、适应自身发展需要的组织结构，制订了完善的岗位职责和内部经营管理制度，各部门按照规定的职责独立运作，拥有独立的经营和办公场所，不存在股东单位、其他任何单位或个人干预公司机构设置的情况，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在机构混同的情形。谢谢!

　　问 投资者：请问智能卡、智能终端及软件系统服务行业有准入壁垒吗?

　　答 楚天龙袁皓：您好!智能卡、智能终端及软件系统服务行业涉及国家生产许可制度、指定生产制度和检测认证制度。金融、通讯等类别的产品不仅要根据相关法规或采购单位要求取得国内外认证或通过相关检测，还需经过采购方的层层遴选，方能成为合格供应商或取得行业进入资格。例如生产不同类型的金融IC卡产品，需要具有银联标识产品企业资质认证证书、维萨(VISA)标识产品企业资质认证证书、万事达(MasterCard)标识产品企业资质认证证书、美国运通(American Express)标识产品企业资质认证证书、日本JCB标识产品企业资质认证证书等，同时，产品还需要通过银行卡检测中心、国家安全保密等机构的检测。上述生产许可制度也给新进入者制造了较高的准入壁垒。谢谢!

　　问 投资者：请问募集资金运用对公司经营状况有什么积极影响?

　　答 中信证券赵亮：您好，募投项目实施后，将增加公司智能卡和智能终端的生产能力，进一步提高公司的市场竞争力。项目建成初期公司产能利用率会较低，但随着公司业务的发展和市场的开拓，公司产量将逐步扩大，产能利用率将会提高。谢谢!

　　问 投资者：请问财务报告审计截止日后公司经营模式是否发生重大变化?

　　答 楚天龙袁皓：您好，2020年度，公司经营模式、主要生产用原材料、产品结构、核心人员、税收政策等未发生重大变动，公司生产经营稳定，不存在其他可能影响投资者判断的重大事项。谢谢!

　　问 投资者：请问募投项目固定投资合理性体现在哪里?

　　答 中信证券赵亮：您好，截至2019年12月31日，公司房屋及建筑物、机器设备账面原值合计为27,081.72万元，智能卡产能为40,500万张。因此，本次募集资金投资项目的固定资产投资规模与将形成的生产能力的配比情况合理，与目前固定资产规模与生产能力的配比不存在重大差异。谢谢!

　　问 投资者：请问募集资金投资项目有什么必要性?

　　答 中信证券庞雪梅：您好，本次募投项目实施的必要性主要体现在：(一)突破产能瓶颈，满足下游市场不断增长的市场需求;(二)提升生产智能化水平，强化公司核心竞争力;(三)强化公司规模优势，提升盈利水平;(四)完善公司智能卡生态产业链结构，丰富产品结构;(五)改善研发条件，增强技术创新能力;(六)增强市场营销服务能力，实现科学管理与决策。谢谢!

　　问 投资者：请介绍下公司对外担保情况?

　　答 楚天龙张丹：您好，截至招股说明书签署日，公司不存在已经承诺或者正在履行的对外担保事项。谢谢!

　　问 投资者：请问本次发行对象有哪些?

　　答 中信证券赵亮：您好，本次发行对象为符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的符合资格的市场投资者以及符合中国证监会规定的其他投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)。谢谢!

　　问 投资者：请简单介绍下本次发行方式?

　　答 中信证券赵亮：您好，本次发行采用网下向符合资格的投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式，或中国证监会认可的其他方式。谢谢!

　　问 投资者：请问本次发行股数是多少?

　　答 中信证券庞雪梅：发行股数不超过7,839.3115万股

　　问 投资者：请问公司更看重机构投资者还是中小投资者?

　　答 楚天龙袁皓：您好，无论机构投资者还是中小投资者，只要投资我们就都是我们的股东，我们要对全体股东负责。谢谢!

　　问 投资者：请问公司最近三年是否被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况?

　　答 楚天龙张丹：您好，公司不存在被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况。谢谢!

　　问 投资者：请问负责本次发行的保荐人、主承销商是谁?

　　答 中信证券庞雪梅：中信证券

　　问 投资者：请问公司报告期内是否涉及重大违法行为?

　　答 楚天龙张丹：您好，公司遵守国家的有关法律与法规，近三年不存在重大违法违规行为，也未受到国家行政及行业主管部门的重大处罚。谢谢!