为帮助子公司圆梦IPO，在收购麦克韦尔50.1%股权的第三年，亿纬锂能不惜将“大当家”的位置重新归还麦克韦尔的创始人陈志平。根据相关规定，若今年完成易主，麦克韦尔圆梦IPO还需等待2年以上。回看过往成功案例，从“变更掌门人”到创业板上市，佐力药业耗费了近4年时间，国民技术则耗费了约3年时光。

　　3月23日晚，新三板公司麦克韦尔发布公告，将于24日恢复转让。公司称：“陈志平与控股股东亿纬锂能的股份转让和控制权转让相关事宜已磋商完毕，不确定性的重大事项已消除。”

　　为帮助子公司圆梦IPO，在收购麦克韦尔50.1%股权的第三年，亿纬锂能不惜将“大当家”的位置重新归还麦克韦尔的创始人陈志平。

　　必须一提的是，实际控制人变更满3年方可在主板上市、变更满2年方可在创业板上市，因此，麦克韦尔若今年完成易主，至少2年后才能IPO.

　　“放手”控股权助子公司IPO

　　3年前的2014年3月，亿纬锂能宣布以4.39亿元现金收购麦克韦尔50.1%的股权，交易对手方包括麦克韦尔创始人陈志平及其他6名股东。彼时，亿纬锂能表示：“本次交易属于上市公司通过垂直整合延伸产业链的一次尝试，锂离子电池业务是公司的核心业务之一，应用于电子烟领域的锂碳电池是锂离子业务的主要产品……目前公司是电子烟电池的重要供应商，标的公司是电子烟领域的重要厂商，通过本次交易，双方共同研究电子烟市场，做好做大做强电子烟产业链。”

　　2015年12月，麦克韦尔正式挂牌新三板。近三年来公司业绩持续向好。2016年，公司实现净利润1.25亿元，同比增长227.33%。麦克韦尔成为全球最大的电子烟研发、生产企业之一。

　　而就在这时，亿纬锂能和麦克韦尔开始筹划IPO事宜。在对深交所关注函的回复中，亿纬锂能表示，公司将在股转系统的做市规则下，转让麦克韦尔7%的股份。转让完成后，亿纬锂能持股比例将由47.49%降至40.49%(麦克韦尔2016年曾进行过定增，亿纬锂能持股比例由50.1%变为47.49%，不过仍然是控股股东)。与此同时，陈志平个人或陈志平控制的合伙公司(以下简称“陈志平”)拟通过股转系统购买亿纬锂能让出的股权，并与共同创始人熊少明签订一致行动人协议，其他五名发起人股东将与一致行动人签署表决权委托协议。如此安排下，即使陈志平购买股票不成功，那么陈志平和熊少明的表决比例为48.35%，从而超越亿纬锂能。而如果陈志平全部购买了这7%的股份，那么陈志平将从现在的第二大股东变为第一大股东，陈志平和熊少明将成为麦克韦尔的实际控制人。

　　圆梦IPO还需等待2年以上

　　对于颇受关注的IPO安排，亿纬锂能的设想是：完成实际控制人变更后，麦克韦尔将停牌进入IPO辅导期，实际控制人变更24个月后申请IPO。从这个计划看，麦克韦尔应该是奔着创业板而去。

　　从麦克韦尔的角度看，这样的安排似乎仍存在着变数。今日复牌后，亿纬锂能将陆续抛出7%的股权，在明确IPO预期下，这部分股权会否被其他资金“截胡”，还看市场反应。

　　而从亿纬锂能的角度来说，本次转让7%股权并非“割肉”。据悉，公司收购麦克韦尔时约定的对价款4.39亿元，实际支付的对价款为2.89亿元，对应的实际估值约为5.77亿元(因业绩承诺未完成，交易对手方累计补偿亿纬锂能1.5亿元)。目前麦克韦尔在新三板的收盘价格为28.71元/股，市值18.2亿元。因此，“考虑流动性折价因素后，公司也将获得巨大的投资收益。”

　　另一方面，尽管麦克韦尔将在完成实际控制人变更后停牌，但亿纬锂能却表示，或许还会继续减持。“公司有可能于2018年3月31日前将对麦克韦尔的持股比例减持到30%以内。”

　　据广证恒生研报，目前国内仅有两起成功案例，上市公司通过股权转让的方式逐渐减持后出让实际控制权，将控股子公司变成参股子公司，实现参股子公司分拆境内上市。这两个案例所涉及的上市公司分别为康恩贝和中兴通讯，他们的子公司佐力药业和国民技术，分别在2011年和2010年上市。事实上，从“变更掌门人”到创业板上市，佐力药业耗费了近4年时间，国民技术则耗费了约3年时光。