新通联(603022)
　　IPO发行概况
　　预计发行价格为14.31元，发行新股数量不超过2,000万股，发行后总股本8,000万股，对应摊薄后14年21.9倍市盈率
　　1 新通联股份：创意营销打造一体化服务模式
　　公司专注于纸包装及竹木包装领域发展，经过多年深耕发展，积累了丰富的行业经验，客户资源丰富，包括柯尼卡美能达、三菱电机、达功电脑、富士施乐、延锋伟世通、联合汽车电子、佳能、霍尼韦尔、理光数码、ABB、施耐德、萨帕铝热传输、老港申菱电子电缆、日立海立汽车部件等
　　1.1 “整体包装解决方案”一体化服务模式
　　公司在成立初期就意识到“整体包装解决方案”的一体化服务模式将成为包装行业的发展趋势，在“整体包装解决方案”服务模式下，包装供应商与下游的客户形成更为紧密的合作关系，现代包装行业与下游客户的相关性更强，客户资源基础也成为新进入行业的主要壁垒之一，受到广大客户的认可和接受
　　公司除向客户提供传统包装行业产品及服务外，还为客户提供全方位的包装配套增值服务，目前已向近20 家主要客户、30个服务点提供“整体包装解决方案”一体化服务
　　通过一体化服务，公司在霍尼韦尔及三菱电机的供货比例从原先10%显着提升至90%以上，占绝对供应地位
　　未来公司会继续优化“整体包装解决方案”服务能力，通过产业链纵向延伸引进先进设备，积极开拓新领域、新客户
　　1.6 募集资金用途
　　募集资金拟投资于整体包装一体化建设项目、绿色重型包装材料建设项目、偿还银行贷款和补充流动资金
　　2 行业概况
　　全球包装行业发展良好? 随着世界经济发展，特别是现代商业、物流产业的快速发展，包装行业在全球范围持续、稳定增长。根据世界包装组织统计数据，2002年世界包装产业总规模为3,828亿美元，至2009年增至5,638亿美元，CAGR为5.7%? 近年来，受下游行业需求扩张的带动，我国竹木包装保持较好增长趋势。根据中国包装联合会统计数据，2010年，我国竹木包装行业实现工业总产值达到51亿元，较2009年同比增长15.9%，继续保持稳定增长趋势
　　3新通联VS合兴包装VS美盈森
　　新通联股份产品主要以内销为主，13年内销占比高达93%，但低于合兴包装(几乎全部内销)，而美盈森则有30%产品销往国外
　　13年，新通联股份销售毛利率及销售净利率均处于行业较高水平（介于合兴包装及美盈森之间）
　　分业务来看，新通联股份重型包装及轻型包装业务毛利率较高[上海申银万国证券研究所有限公司]
　　[点击查看PDF原文] 
　　提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。