原标题：房企净利润率攀至两位数

　　利润率重回两位数

　　土地成本持续走高、房企经营成本增加等原因叠加，导致房地产行业利润率不断下滑，近几年行业平均利润率均不足10%。不过，今年上半年，已发布上半年业绩房企的平均利润率出现上涨，再度回归两位数。

　　中原地产统计数据显示，截至8月28日，发布半年报的上市公司合计接近90家，港股近10家，另外A股合计80家，整体看，房企的平均净利润率均再次站稳两位数。80家A股上市房地产公司合计营收3202亿元，净利润达到了367.2亿元，净利润率达到11.5%，相比2016年上半年同期这78家房企的净利率9.8%，上涨了接近2个百分点。

　　值得注意的是，A股上市房企2014年平均净利润率为9.6%，2015年为8.3%，而2016年为8.2%，已经连续三年在个位数。中原地产首席分析师张大伟称，房地产全行业利润依然不足银行零头，不过房地产行业全面上行，包括万科等龙头企业净利润率均有明显上行。预计2017年房企平均利润率将再回两位数。

　　以万科为例，今年上半年万科实现归属于上市公司股东的净利润73亿元，同比增长36.5%，而万科2016年上半年净利润仅为7.2%;同为地产行业三强的恒大，今年上半年净利润增长更加惊人，恒大上半年实现归属股东利润188.3亿元，同比暴增832.2%。

　　张大伟认为，因为过去两年多的楼市行情火热，2017年房企将迎接历史上销售业绩与利润上涨最迅速的一年。从上半年的财报数据看，大部分主营业务是房地产的企业收获颇丰。随着房源交付，上市公司年报进入结算利润环节，导致利润率上升。

　　不过，并非所有房企净利润都在增长，据Wind资讯统计数据显示，截至8月28日，A股82家上市房企营业收入总计高达4946亿元，同比上涨6%;归属于母公司股东的净利润合计461亿元，同比仅增长24%。其中，32家上市房企归属母公司股东的净利润下滑，占比接近四成;14家亏损，占比接近两成。

　　下半年将明显回落

　　“尽管今年楼市调控收紧，但市场表现依然乐观，从全国看，今年上半年房地产销售面积与金额再次刷新历史同期纪录，预计2017年房地产销售金额与面积将再次创造历史纪录。”张大伟如是说。

　　张大伟进一步解释称，楼市调控对市场的影响在二季度末才开始显现，由于前两年的楼市销售火爆，市场主要房企可结算货值充沛，业绩较为稳健。从已经公布业绩预告的房企来看，预亏的均为转型或者中小型房企，主要业务依然是房地产的房企业绩为正增长。

　　但是，在一二线城市楼市调控加码的影响下，特别是从2017年初开始的一二线城市限价等政策的影响下，部分房企销售速度开始放缓。从全国主要城市销售数据看，7-8月大部分热点城市销售均出现了环比与同比的调整，一二线城市环比下调明显，整体市场分化趋势加快。虽然大部分房企完成了半年目标，但2017年下半年的趋势性下调难以避免。

　　从市场走势看，随着一二线城市的调控收紧，预计房企在下半年的数据会有非常明显的回落。虽然房企在2016年收获了丰收年，但总体看，在2016年“9·30”开始的这一轮调控中，楼市在2017年将面临非常明显的降温风险。大部分房企都在2016年拿了价格较高的土地，这种情况下，对未来房价上涨预期非常高，而调控又导致房价上涨难度非常大。

　　其次，资金成本逐渐增加，对于房企而言，今年各种融资渠道压力逐渐增加，资金链的风险逐渐积累。从资金及销售等方面看，2018年上半年房企的风险可能加大。

　　在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，大型房企资金量较充足，偿债能力状况较好，对销量下滑的缓冲能力较强。且本轮地产周期中多数龙头企业拿地有节奏，存货销售比普遍较低，未来去库存压力不大。中小型房企整体状况劣于大型房企，资金链脆弱，对销量下滑的缓冲能力较弱，未来可能有偿债风险。

　　多元化“收获期”尚未到来

　　值得一提的是，近年来，为寻求新的利润增长点，房企纷纷进行多元化布局，但是，从今年上半年诸多房企发布的业绩报告来看，房企的多元化业务并未给业绩带来实质性贡献。

　　除新兴的长租公寓、共享办公、特色小镇之外，养老、金融、物流、文旅等领域房企均有涉足。有些领域是房地产相关产业，成为房企主营业务的助力，而有些领域则与房产无关，如新能源领域。

　　从已经发布上半年业绩报告的房企表现来看，绝大数房企的房地产业务仍然是业绩的绝对主力，无论是营收还是利润上，多元化业务支撑房企业绩的仅是少数。以万科为例，万科近年来多元化布局开始提速，但今年上半年业绩报告中，房地产销售仍占据业绩的90%以上，多元化效果仍未显现。

　　在严跃进看来，房企单纯依靠土地开发获取的利润开始下滑，在此情况下，不少房企另辟蹊径，尝试进行多元化转型以谋求更强的盈利能力。不可否认的是，多元化发展战略在一定程度上可以分担、相对弱化企业经营风险;然而，目前很多多元化业务可能潜在利润较高，但投资回报周期长，除非大规模布局，否则短期内很难产生足够的营收规模。

　　对于许多房企而言，希望通过多元化来寻求利润增长点并非朝夕之间的事，目前来看，房企多元化尚未迎来收获期，净利润的下滑是一次巨大的考验，同时，规模与利润的平衡至关重要。