中港两地股票互联互通的「沪港通」将在下周一(17日)正式「开车」，市场憧憬将最直接受惠的港交所(00388.HK) -0.700 (-0.374%) 沽空 $7.44千万; 比率 3.822% 近日股价破顶，券商股亦走强。虽然计划初期试点额度只共5,500亿人民币(其中2,500亿人币为「港股通」)，但市场憧憬当局会将投资额度不断扩大，深交所亦正积极争取「深港通」，并2015年能够开通。

　　德银对港股明年的日均成交额预测，料由今年650亿元提高至974亿元，按年增幅近50%，指港交所未来收益势可「水涨船高」，予「买入」评级及目标价199元;而券商中以大摩「最牛」，予港交所目标价220元。

　　互通下周启 南北水互流

　　中央今年4月提出「沪港通」互联互通机制，最终决定下周首度开通，料开放政策可令股市成中国经济改革重要工具，成为继QFII(合格境外机构投资者)後，又一新渠道令外资得以踏进内地股市。

　　不过，由於目前「沪港通」是先行先试的计划，资金额度(港股通每日额度105亿人民币;沪港股每日额度130亿人民币)及股份限制(「北向交易」可供买卖568只;「南向交易」可供买卖266只)仍不少，故期望未来额度有望可以进一步扩大。港交所亦表示有意扩大股票的连接规模和范围，包括引进衍生品或基金，以及增加分配配额。

　　上季交投增 末季再冲刺

　　随着市场憧憬「沪港通」开通，港股近季交投转旺，据美银美林本月初报告统计，港股第三季的日均成交额，已由第二季的580亿元，回升至710亿元，并预期「沪港通」开通潜在可为第四季交投带来催化剂。

　　高盛报告指出，对港股预测2014年至2016年日均成交额分别为660亿元、730亿元及810亿元。随着「沪港通」开通，该行估计「南向交易」(港股通)於2015年日均成交额为16亿美元(近124.1亿港元)，相当於明年日均成交额预测730亿元的17%。

　　该行料，「南向交易」於2016年日均成交额为28.8亿美元(约223.3亿港元，较2015年按年增长80%)，占2016年日均成交额预测810亿元的28%，显示「沪港通」对港股交投影响料将与日俱增。

　　LME引领 盈利可复苏

　　港交所上周公布首三季纯利升3.6%至36.54亿元，单计第三季纯利升按年7.3%至12.87亿元，按季升8%。摩根士丹利发表告指，港交所第三季的盈利低於市场预测，主要因高成本及低收入，但该所的盈利将会於本季开始提升，主要由伦敦金属交易所(LME)业务带动。该行料，港交所2015年每股盈利升48%，及重申其「增持」评级，目标价220元。

　　券商另一个看好港交所未来业务前景的原因是，预期伦敦金属交易所(LME)结算所的启用及港股交投续料活跃所推动。美银美林表示，明年将为港交所的收成年，料明年的每股盈利升37%，主要由伦敦金属交易所(LME)的商业化带动，预计LME明年的贡献会因上调交易费而增加。花旗亦指，以LME去年的营运数据估算，LME将分别提升港交所明年收入及盈利11%及16%。

　　额度或再扩 明年深港通

　　「沪港通」先行先试开通初期将获得投资者积极参与。据中金粗略估算，「沪港通」启动初期将潜在的资金量约达1,800亿元人民币。目前内地大约有3%的账户符合参与「港股通」投资的初始要求(账户余额不低於50万元人民币)，假设七成的合格投资者最终参与，每个账户均有50万元人民币资金且每人按照约1/5的资金比例投资港股，粗略估计，初始将有约1,820亿元人民币的资金参与到港股通。而南向的总额度为2,500亿元人民币。

　　而在下周一「沪港通」先行先试计划即将启动之时，市场人士指沪港通只是第一步，预计明年将推出「深港通」，并相信启动日子亦为期不远。中金表示，如果「沪港通」机制推出後运行总体平稳，「深港通」理论上不存在技术障碍，预计「深港通」机制或明年内推出，相信有利於AH股的连接性、流动性及互补性等长期的发展。(ta/w/t/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2014-11-14 16:25。)