网宿科技近日发布重大资产购买报告书草案(修订稿)，子公司香港网宿以现金收购CDNW97.82%股权(211亿日元)和CDN-VIDEOLLC70%股权(4.305亿卢布)，并计划于3月6日复牌。

　　立足中国市场，开拓全球业务。公司是国内CDN行业龙头，目前已在全球部署超过3万台服务器，建设超过500个CDN加速节点，在北美、欧洲、非洲以及亚太地区部署超过60个海外加速节点。此次收购CDNW(CDN行业韩国第一、日本前三，在全球已部署180多个节点，覆盖49个国家的98个城市，最大可支持物理带宽4.2T，运营带宽能力约1.7T，有6个主要和5个次要流量清洗点，300G清洗能力，可有效抗DDoS攻击)和CDN-VIDEO(覆盖俄罗斯及独联体区域，拥有30多个节点)，可以完善全球CDN节点部署，降低运营和采购成本，快速推进公司国际化布局。

　　为开拓全球业务，公司还与韩国SK、中东电信运营商Etisalat、吉布提数据中心(DDC)等合作伙伴达成战略合作，强化公司在亚太、中东及非洲的市场服务能力。同时，继美国、马来西亚后，公司在爱尔兰、印度的海外公司已经落地，未来公司有望继续在欧洲等地进行布局。

　　发行H股拓宽融资渠道、迈出国际化步伐。公司股东大会通过发行H股的系列议案，股数不超过发行后公司总股本的9.99%。港币汇率稳定且可自由兑换的特点，方便公司开展海外并购;港股市场更加国际化，公司在港交所上市有利于打开知名度，加速国际化战略的进程。

　　社区云为基础，打造“网宿云”平台。公司从15年下半年开始启动社区云建设，公司计划分三年在各省份建设510个、570个、920个社区云节点。以社区云为基础，2016Q3推出针对政府、企业的一站式“托管云服务”，提供“云主机+云计算+云分发+云安全”整体解决方案;针对金融、政企、电商等行业HTTPS加速，推出“网宿HTTPS无证书加速解决方案”，提升网页访问速度，保障HTTPS网站信息安全，以此打造“网宿云”平台。在内生发力的同时，公司也通过外延加码云计算，董事会于2016年12月同意使用自有资金购买绿星云100%股权(1240万元)和绿色云图剩余30%股权(900万元)，进一步提升云服务能力。

　　盈利预测与建议。公司2016年海外CDN、社区云、云安全等项目顺利推进，“网宿云+海外市场+云安全”的布局有望为公司业绩持续快速成长提供坚实驱动力。我们预计公司2017-2018年的收入分别为58.47亿元(+31.49%)、74.61亿元(27.62%)，归属上市公司股东净利润分别为16.96亿元(+35.52%)、21.90亿元(29.18%)，EPS分别为2.12、2.73元，参考同行业可比公司平均估值水平，给予公司2017年动态PE27倍，6个月目标价57.24元/股，维持“买入”评级。