原标题：中国联通混改闯关追踪： BATJ“业务互补”展开想象

　　“是否参与还是要看潜在投资方对业务互补性的评估，如果对业务补充不是很大的，那么不排除BATJ中的部分会放弃参与,”接近联通集团人士表示，“这个事情上，资金不是关键，未来整合的预期才是，特别是在目前能看到的应用免流量等产品的合作上。”

　　中国联通(600050.SH)最终会吸纳哪些互联网巨头作为股东这一悬念，正在被市场密切关注。

　　7月24日，中国联通公告表示，控股股东联通集团的混合所有制改革(下称混改)试点方案已于近日获得发改委批复，但由于该事较为重大，包括投资者名单、定价、投资金额、所占股比等实施方案内容仍然需要按要求上报相关部委认可后实施。

　　此前市场传闻称，包括腾讯、阿里、百度、京东(下称BATJ)等多个互联网巨头有望成为联通混改的潜在投资方，且投资金额有望达800亿元，但随后中国联通亦对此传闻澄清称，与投资者的谈判尚未完成，也尚未签署含约束力的框架协议等文件。

　　记者从多位接近中国联通及相关潜在参与方人士处获悉，混改方案将大概率涉及部分上述传闻中的互联网巨头;不过在此轮混改中，各家巨头更看重的仍然是其自身业务同联通的整合、合作的衔接性，而并非纯粹的财务投资，因此目前尚不排除BATJ中的部分巨头有放弃参与的可能。

　　而在业内人士看来，目前在用户数据层面增长相对乏力的中国联通目前也的确有着依靠注入互联网基因来抬升其竞争力的战略需求;而据记者发现，就在上述混改方案获批前后，中国联通与腾讯等互联网企业在应用免流量等方面的合作已呈现出进一步深化的趋势。

　　混改闯关进行时

　　作为首批参与混改试点的央企，中国联通所酝酿的方案仍在闯关途中。

　　中国联通表示，由于涉及混改相关的重大事项，此次A股公司的定增方案仍然需要上报相关部委并在获得认可后实施。

　　据业内人士预测，在获得发改委批复后，中国联通或仍需面临多家部委的沟通和批复。

　　“混改牵涉面相对较多，有产业、有国资，所以联通的混改还要等待更多部委完成批复认可，”上海一家大型券商通信行业分析师表示，“不过可以预期，在宣布发改委完成批复后，后续的一系列节奏可能会有所提速。”

　　联通本身也在为混改的闯关不断努力。今年5月9日，中国联通董事长王晓初曾在股东大会上透露，中国联通曾与10家部委就混改事宜进行沟通。

　　事实上，中国联通也需要混改血液，来扭转其在三大运营商竞争中仍然较为弱势的角色。据7月19日中国联通公布6月份运营数据显示，其移动出账用户数量虽然在上半年保持了平稳增长，但整体增长数量仅为另外两家运营商的30%;而在宽带业务上，其表现的增长量则更为乏力。

　　对于中国联通来说，通过引入资本来增强竞争力也仍然是核心诉求。去年11月，中国联通副总经理姜正新曾表示，混改将重点选择与中国联通业务互补性强的合作伙伴，而“不是简单地引进资本，更看重价值上、产业链上的互补，增强中国联通整体竞争力”。

　　而据一位接近联通集团人士透露，引入数百亿的投资规模参与混改并非易事。

　　“数百亿的投资量级不是一个小数，投资方就算再阔绰也会十分谨慎，而且参与混改也不是没有风险的，”一位接近联通集团人士透露，“目前的混改方案虽然还在走相应的程序，好在联通还有几个潜在合作方预期都还比较乐观的。”

　　免流量导流：互补性测试?

　　BATJ是否均会参与，以及谁来参与，其结果无疑将成为此次混改同时满足中国联通及潜在投资方利益的终极表达。

　　7月24日，坊间传闻BATJ共出资800亿元参与联通混改的传闻一经放出，随即被中国联通所澄清。

　　“公司注意到有媒体就公司混合所有制改革工作中拟引入的投资者进行了相关报道，”中国联通表示，“与潜在投资者的谈判工作尚在进行中，公司既不知悉该等媒体报道的信息来源，也并未与任何潜在投资者签署过具有约束力的框架协议、认购协议等法律文件。”

　　而据记者多方获悉，虽然目前传闻BATJ均将参与联通混改，但不排除最终会有部分巨头考虑到业务互补、整合性不足等因素从而放弃的可能。

　　在业内人士看来，BATJ对同联通业务整合性的重视远大于资本投入本身。

　　“是否参与还是要看潜在投资方对业务互补性的评估，如果对业务补充不是很大的，那么不排除BATJ中的部分会放弃参与，”上述接近联通集团人士表示，“这个事情上，资金不是关键，未来整合的预期才是，特别是在目前能看到的应用免流量等产品的合作上。”

　　而据记者发现，虽然最终混改方案尚未落地，但中国联通与BATJ间的合作已经悄然先行试水。

　　早在去年10月，腾讯就曾联合联通推出的互联网卡号产品“腾讯王卡”，其作用之一为腾讯系软件提供免费流量——即用户可通过最少19元/月的价格即可实现微信、QQ、腾讯视频、王者荣耀等腾讯系应用、游戏的4G流量免费。

　　记者统计发现，由于软件矩阵庞大，腾讯王卡的免费流量应用达上百款之多，甚至还包括斗鱼、熊猫直播等非腾讯系应用。而与之对应的是，阿里、百度、京东也在同一时间推出了“蚂蚁宝卡”、“京东强卡”、“百度神卡”等产品。

　　业内人士认为，这正是BATJ等巨头对于业务互补性的一种“小测试”。

　　“我觉得可以将这些产品视为互联网企业参与投资前，对和联通业务互补性的一种先期测试，”上述接近联通集团人士分析称，“数据会反映一切，这里面有的效果好，有的效果一般，其结果也可能会对这些企业是否参与构成影响。”

　　值得一提的是，而就在联通混改闯关发改委批复的7月中旬前后，坐拥流量优势的微信钱包、安卓应用宝等平台上线了“腾讯王卡”购买入口;而据上述通信行业分析师预测，这一迹象预示着腾讯参与联通混改的概率将会提高。

　　“目前钱包的即时推广上除了腾讯王卡，就只有其投资的摩拜单车，这足以说明腾讯对这项业务的重视程度，”上述通讯行业分析师表示，“从业务本身来分析，长于软件产品、游戏产品的腾讯也的确和作为流量运营商的联通有着更强的业务互补性，所以我觉得腾讯重点参与的概率仍然非常高。”