原标题：暴风被质疑步乐视后尘 冯鑫双管齐下摆脱危机

　　股价神话、跨界生态布局、市值缩水、业绩亏损、资金短缺、创始人股权质押……因为暴风集团与乐视相似的发展路径,同为山西籍互联网大佬的冯鑫最近频频被贴上“下一个贾跃亭”的标签。一方面,生态化发展的暴风集团资金链紧张,开始靠着冯鑫的股权质押融资输血。另一方面,暴风集团仍在继续铺摊子,与暴风金融出资2.4亿元布局网络小贷业务,全面拥抱 AI+大屏娱乐。8月14日晚间,暴风集团发布公告,拟采取增资及股权转让等方式,为控股子公司深圳暴风统帅科技有限公司(暴风TV)引进战略投资者。一系列冯鑫式的资本腾挪转移能否带领暴风集团走出困境?

　　暴风重蹈乐视覆辙?

　　8月4日,暴风集团发布公告称,董事长冯鑫将所持暴风集团532.7万股用于质押融资,至此,冯鑫已累计质押4921.37万股,占其所持股份69%。同时,暴风集团发布的2017年半年业绩预告显示,预计归属上市公司股东的净利润将比上年同期下降0%至30%。而此前,乐视控股创始人贾跃亭正是因为公司业绩下滑,一系列股权质押埋下了财务失控的“地雷”。一时间,暴风集团重蹈乐视覆辙的质疑甚嚣尘上。

　　从资本市场发展轨迹看,暴风集团确实与乐视多有重合。同为2015年创业板上市的两大龙头股,都经历了从股价神话到暴跌的起伏:乐视网市值从50亿元一度飙升至上千亿元,2015年5月12日股价最高达179.03元。暴风集团上市后则连续创造了28个涨停板的记录,股价一度高达148元。两年后的今天,同样长期停牌的两大创业板龙头,乐视网停牌前的股价跌到30.68元,暴风集团的股价则定格在20.20元。

　　在业务布局上,二者同样从视频业务起家,不遗余力扩张生态版图,但却并未带来业绩爆发。东方财富choice数据显示,暴风集团和乐视网2016年分别亏损2.4亿元、2.2亿元。其中,电视业务成拖累。2016年下半年以来,电视面板等原材料价格大幅上涨,导致电视产品成本大幅提升。与乐视一样,互联网公司涉足电视硬件制造,变现模式不达预期,低价补贴模式带来的亏损持续扩大,电视业务成为暴风集团负债率逐年增加的重要原因。

　　生态化反VS多中心布局

　　在乐视的生态系统蓝图中,乐视网、乐视手机、乐视TV、乐视体育、乐视汽车、乐视智能硬件、乐视金融七大子生态高度关联,各个子生态之间相互协同可以创造最大价值。不过,“生态化反”一旦遭遇现实挑战,也可能产生各个子生态功亏一篑的结果。

　　反观暴风集团,尽管处处被拿来与乐视网做比较,并被质疑格局不如乐视,不过,与一荣俱荣、一损俱损的乐视生态相比,暴风集团相对分散的多元化战略为其试错和腾挪转移留下了空间。

　　2016年,冯鑫借助资本的力量,带领暴风影音从一款视频播放客户端向全球DT大娱乐战略转型,以VR、体育、影业、TV 等业务进行“多中心”再布局,一旦相关业务多点开花,将加快企业走出困境。其中,TV和VR业务成为承载冯鑫软硬件一体化战略的重点。

　　暴风TV是“全球DT大娱乐战略”第一个战略级业务。财报显示,暴风TV 2016年度营收9.29亿元,改变了暴风集团单一的营收结构。尽管暴风TV 2016年净利润亏损3.58亿元,销量不及预期,但后续投资动作不断仍在增加市场想象空间。8月14日,暴风集团发布《关于重大资产重组进展暨延期复牌公告》,称拟采取增资及股权转让等方式为暴风统帅引进战略投资者,具体交易方式尚在沟通协商,未最终确定。

　　在VR领域,暴风魔镜经历行业寒冬后开始回暖。2016年年报显示,暴风魔镜经过2年半时间的发展,累计销量超过200万,在京东的份额为88%,在中国虚拟现实行业处于第一阵营。今年一季报则显示,暴风集团披露暴风魔镜实现销量约60万台,同比增长229%。

　　冯鑫强调,暴风TV和魔镜不是装备升级,是再打开互联网人群红利。“这是我对互联网下半场的思考。”

　　克制布局,寻找新跑道

　　如今,善于炒作概念的暴风集团将目光投向互联网金融和AI。继2017年初上线网贷平台暴风金融后,暴风近日发布公告,为寻求合作发展,依法开展网络小额贷款业务。根据暴风集团公告显示,暴风集团全资子公司天津鑫影于8月7日与暴风融信、英辉信德签订了意向协议,作为发起人股东拟共同出资发起设立宁夏暴风互联网小额贷款公司,注册资本3亿元,依法开展网络小额贷款业务。与此同时,全面拥抱 AI+ 大屏娱乐、拥抱信息流成为冯鑫屡屡提到的战略。对标 今日头条的模式,今年3月,冯鑫宣布暴风TV、暴风魔镜、暴风影业也将全面进行拥抱信息流的转型。

　　与蒙眼狂奔的贾跃亭相比,冯鑫在业务布局上显得更加克制和谨慎。例如,对于智能音箱热潮,他表示不烧钱硬拼;对于体育业务上,暴风集团也没有掷重金买下像 NBA、西甲或英超等重磅赛事的版权。

　　对于暴风的生态布局究竟何时才能取得成效,冯鑫称,“今年任何一个项目想变强壮,都意味着对所有的互联网要产生竞争,装备升级。”

　　在当前的市场环境下,靠讲故事已经无法获得资本市场的认可。冯鑫如何兑现“全球DT大娱乐战略”设想,尚需时间证明。