2021年7月30日，万香科技股份有限公司(以下简称：万香科技)回复了深交所的首轮问询，公司拟于创业板上市，保荐机构为民生证券。此次公司拟使用募集资金6.48亿元，将用于“年产2,400吨合成薄荷脑系列、5,568吨丙位内酯系列、4,540.50吨天然香料系列”、“年产17,800吨水杨酸系列产品”等多个项目。上述项目的实施将有利于进一步提高市场占有率、巩固公司在本行业的领先地位、提升企业核心竞争力和盈利能力。

　　专注香精香料行业二十年的万香科技，是国内最早一批进入国际香精香料市场的企业之一。公司主要产品二氢茉莉酮酸甲酯、龙涎酮、留兰香油等在国际香料细分市场中均占据重要地位，产品已覆盖全球六大洲30多个国家和地区，并已被芬美意、奇华顿、德之馨等国际十大香精香料公司和高露洁、宝洁、玛氏箭牌等国际知名企业广泛认可。

　　行业向发展中国家市场转移，为国内企业的发展带来了机遇

　　人类使用香料的历史已超过5000年，其中《诗经·周颂》就有“有飶其香，邦家之光”的记载。近年来，随着全球经济的发展和食品、日化、制药业、纺织业、皮革产业的蓬勃发展，其对香精香料的需求不断增加。同时，香精香料近年来呈现出应用领域的新趋势，在取代防腐剂、抗氧化剂和芳香治疗等方面发挥越来越重要的作用，市场规模也在不断增长之中。

　　根据IAL咨询机构发布的报告显示，预计至2020年全球香精香料市场规模将达到300亿美元，年增长率为5.1%。同时，据中国香料香精化妆品工业协会的统计数据显示，香精香料由1980年的5.24亿元扩大至2017年的370.6亿元，市场规模扩大了七十余倍。未来，在中国经济持续增长、需求不断扩大的环境下，可以预见到国内香精香料行业将持续保持较快增长，也为国内相关企业的发展带来了市场机遇。

　　目前全球香料香精工业发展成熟，并且整体产业呈现向发展中国家市场转移的趋势，其中亚洲市场的增长速度最高。同时，基于庞大的人口基数和日益提高的收入水平，中国等发展中国家已成为食品、日化品等行业市场规模增长最为迅速的市场，并带动了香精香料产品的庞大需求。同时，在经济全球化趋势之下，国际香精香料巨头纷纷在中国投资建厂，进一步助推了国内香精香料市场规模的增长。

　　在国际香料行业中占有重要地位，营业收入业绩整体保持稳定发展

　　万香科技自成立以来始终专注于香料的研发、生产和销售，目前成为我国香料行业的知名企业，在国际香料行业中占有重要地位。根据中国食品土畜进出口商会出具的证明，2017年-2020年万香科技及其子公司出口销售的龙涎酮、二氢茉莉酮酸甲酯、左旋香芹酮、留兰香油等产品，在我国同类产品供应商中，产品出口销售额和销售量均排名第一。

　　公司的主要产品，已通过REACH、KOSHER、ISO9001:2015等多项国国内外认可的体系认证，并深受广大客户的欢迎。其中，“蝴蝶牌香料香精”产品曾被江苏省名牌战略推进委员会授予“江苏名牌产品”称号;主要产品“二氢茉莉酮酸甲酯”也曾荣获江苏省经济和信息化委员会颁布的江苏省优秀新产品奖;“留兰香油”、“亚洲薄荷素油”等产品也被上海市名牌推荐委员会推荐为“2016 年度上海名牌”。

　　同时，公司在江苏、上海、宁夏三地拥有符合国际标准的四大生产基地，设有完善的国际供应链与服务体系，与芬美意、奇华顿、曼氏、国际香精香料、高露洁等国际香精香料行业巨头建立了长期稳定的合作关系。并通过持续的工艺优化、产品迭代和质量提升来深化与客户的合作，公司准确地把握了香精香料领域的商业需求和技术趋势，进一步的提升了其市场地位和行业影响力。

　　其次，公司优质的客户资源、持续的研发投入、核心产品的规模化生产等竞争优势，为公司的业务收入稳定增长提供了保障基础。近年来公司的营业收入保持逐年增长，在2020年、2019年、2018年，公司的营业收入分别为121,773万元、117,825万元、111,414万元，年均复合增长率为3%，整体保持稳定发展。

　　不断进行科技创新、模式创新、业态创新，实现新旧产业的融合

　　万香科技坚持“产学研”相结合，构建了较为完善的研发体系，同时也奠定了公司在香精香料行业的技术和研发的优势地位。其中，公司拥有江苏省科学技术厅、江苏省财政厅授予的江苏省香料香精工程技术研究中心;人力资源和社会保障部、全国博士后管委会授予的博士后科研工作站。同时，并先后荣获江苏省科学技术奖二等奖;江苏省工业互联网发展示范企业等荣誉或称号。

　　截至目前，公司取得85项专利，其中发明专利44项，特别是专利“一种龙涎酮的制备方法”(ZL201210570892.X)2018年荣获国家知识产权局授予的第二十届中国专利优秀奖。同时，公司主持或参与制定5项行业标准、6项国家标准。其中，公司主持了左旋香芹酮产品的生态和生理毒性研究，是该产品在全球率先通过欧盟REACH法规安全认证的生产商。其次，公司拥有各类专业人才，如“国务院特殊津贴”专家、“全国石油和化学工业劳动模范”等。

　　经过多年的生产实践和工艺优化升级，公司的生产水平与组织管理不断迭代，主要生产基地通过DCS系统(集散控制系统)逐步实现生产过程自动化、生产流程密闭化、物料输送管道化，生产过程安全可控。并在现有成熟工艺的基础上，公司正在研发松节油衍生系列产品开发与应用，该工艺能与公司已有主要产品形成产品链互补，充分发挥了资源与技术优势。公司将始终保持创新活力和锐意进取精神，致力于成为行业领先者。

　　未来，万香科技将继续以精细化工技术为立足之本，专注于香精香料行业的产品开发、技术探索及工艺优化，确保公司实现业绩的增长和生产基地的稳定发展，并致力于成为世界香精香料行业中受尊重且有地位的香料制造商之一，向客户提供安全、高质量和有竞争力的产品。

　　投资亮点：

　　1、行业向发展中国家市场转移，为国内相关企业的发展带来了机遇;

　　2、在国际香料行业中占有重要地位，营业收入业绩整体保持稳定发展;

　　3、不断进行科技创新、模式创新、业态创新，实现新旧产业的融合;