国金证券：聚焦两会政府工作报告 股市全年看U型

　　李克强总理今日上午发布2017年政府工作报告，总体思路是降低增长目标，贯彻稳中求进的总基调，财政政策要更加积极有效，货币政策要保持稳健中性。在政府工作报告公布之后，我们维持之前看法：经济基本面上半年好于下半年;通胀预期，尤其是工业品价格上涨预期(PPI)上半年高于下半年;流动性短期不乐观，长期不悲观。对于资产价格，我们维持股市全年看U型，利率债有配置价值(下半年利率或重回牛途)，信用债维持谨慎的观点。

　　兴业证券：2017 “3%赤字率”背后的秘密

　　2017年财政赤字比2016年多出2000亿元。在今天的两会上，李克强总理政府工作报告指出，2017年赤字率3%，GDP增长率6.5%左右。因此，2017年财政赤字总额为2.38万亿(74.4127*1.065*3%=2.38)，比2016年的2.18万亿多出2000亿元。

　　长江期货：货币政策或进入观察阶段 难松难紧

　　长江期货分析认为，由于政府对于完成经济增速目标的压力并不大，同时对房地产市场的表述上相较2015年，明确增加了“居住属性”与“分类调控”，因此货币明显宽松的可能性不大。然而另一方面，去年M2实际增速为11.3%，今年规划目标12%，大幅收紧的空间可能也不大。

　　九州证券邓海清：怎样才能读懂“两会”最大玄机

　　九州证券邓海清预计，2018-2020年GDP目标都将是6.5%左右，GDP目标也将呈现L型的特点，2017年是GDP目标L型拐点。2017年将GDP目标一步下调到位，2020年之前GDP目标不会再下调，从这个角度更容易理解，GDP目标6.5%是底线概念

　　招商宏观点评政府工作报告：财政积极货币偏紧 经济增长有信心

　　政府工作报告设定的GDP目标增速为6.5%左右，明确指出要“在实际工作中争取更好结果”，可见2017年经济增速只能落在6.5%的右侧。看似降低了增长要求，但今年增长目标底限思维更加明确。6.5%的底限既是2020年完成两个翻一番目标的内在要求，从当前经济形势看也具备超额完成目标的基础，外需恢复、投资需求回稳态势明确，供给侧改革积极效应逐步显现使得政府在增长方面更有底气。

　　兴证宏观：“关键词”读懂政府工作报告 金融改革强调“脱虚向实”

　　2017年政府重点工作任务中的金融体制改革部分着重强调防止脱实向虚、帮助中小微企业解决融资问题，“积极发展创业板、新三板”;而同时对风险的关注度大幅上升，要求“对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕…整顿规范金融秩序，筑牢金融风险‘防火墙’”。 “防风险”成为2017年总体工作部署中新出现的关键词，“金融风险”、“防风险”等关键词在今年工作报告中的出现次数较2016年出现了大幅上升。金融系统内部的结构性调整可能是今年政府的重要工作主线之一。