8日，央行逆回购交易量、价均持稳，公开市场操作连续第十日出现净回笼;当日市场资金面继续呈现均衡态势。分析人士认为，近期央行流动性投放缩量，而资金面仍保持大致稳定，与季节性因素有关，同时也可能受益于跨境资金流动的改善。短期看，季末考核扰动仍是流动性波动的主要来源，预计下半月流动性会收紧但风险仍可控。

　　连续十日净回笼

　　8日，央行“照例”开展300亿元逆回购操作，其中7天期、14天期和28天期各100亿元，中标利率均与上期持平;因当日有500亿元逆回购到期，故实现净回笼200亿元，为2月23日以来连续第10次操作净回笼资金。据统计，过去十个交易日，央行通过公开市场操作累计净回笼4000亿元。

　　8日，银行间市场资金面继续呈现均衡态势。交易员称，昨日资金市场流动性总体较为平稳，月内到期资金供给尚可，非银机构融资也未见异常。昨日银行间市场存款类机构质押式回购利率多数走低。其中，隔夜品种持稳在2.39%，7天和14天回购利率双双下行约4BP，加权利率收报2.62%、3.35%，跨月的1个月回购利率亦下行14BP，但2个月和3个月品种仍小幅走高。

　　SHIBOR方面，昨日早间公布的SHIBOR中除6个月品种持稳之外，其余期限均保持上行姿态，其中隔夜SHIBOR涨0.2BP，3个月SHIBOR涨0.14BP.

　　季末资金面将“迎考”

　　虽从上月底开始，央行持续实施资金净回笼，但近期市场资金面仍大致保持稳定。市场人士指出，这背后与季节性因素有关，同时也可能受益于跨境资金流动的改善。

　　通常来说，春节后一段时间，市场资金面都比较宽松，这主要是因为年初时超储率比较高，同时，目前处在月初时点上，资金面所受的扰动还不多。另外，3月份财政存款往往会出现一定规模的净减少，相应会形成一定规模的流动性投放。

　　不过，从年初来看，央行从公开市场操作渠道回笼的资金不少，超过历史同期水平，最近MLF操作规模也有所下降，但资金面仍保持了平衡态势，这可能说明之前长期制约本币流动性的外汇占款因素出现了改善。央行日前公布的外储数据就显示，2月份官方外汇储备余额出现了过去8个月的首次增加。

　　市场人士指出，综合考虑企业缴税、外汇占款、监管考核等因素影响，3月上半月资金面压力尚可，仍有望保持大致稳定态势，不过进入下半月收紧压力或会加大。市场对此也有普遍预期，进入下半月，银行机构融出意愿可能下降，中小金融机构融资难度将上升，不过，机构普遍加强流动性管理、控制财务杠杆，也有助于提升流动性稳定性。预计在央行相机调控扶持下，流动性会收紧但风险仍可控。