原标题：豪华车经销商业绩飙涨：新销售模式转型仍在继续

　　“中报业绩将比我们之前预期的更好。”8月18日，永达汽车(03669.HK)中报业绩公布，有知情人士对记者透露。

　　此前，永达汽车公布的中报盈利预期中，预期2017年上半年公司拥有人应占溢利同比增长60%以上。

　　永达汽车今年上半年的业绩飘红并非个案。今年上半年，中国经销商集团港股第一梯队的公司，业绩普遍有不错的涨幅。包括正通汽车(01728.HK)、广汇宝信(01293.HK)、中升控股(00881.HK)等，发布中报预期都呈增长态势。

　　在业绩预期向好的情况下，一线车商的股价也大幅增长。股票APP的终端数据显示：截至2017年8月16日，今年永达汽车、中升控股、正通汽车和广汇宝信的增幅分别高达161%、148%、240%和99%。

　　“港股一线车商大部分以销售豪华车为主，豪华车企的业绩增长带动了车商业绩增长。如永达和中升分别是宝马和奔驰最大的代理商。”一家券商的汽车分析师认为，豪华车市场势头将继续看好，同时也看好车商后市，不过，该分析师认为，汽车销售带来的是稳定的业绩增长，而从长期来看，车商也有必要拓展更多的新兴业务，才能在业绩上有更大的想象空间。

　　豪华车商业绩普涨

　　“这几家涨幅明显的一线港股车商，统一的特征是豪华车在其销量中所占比例比较高。”上述汽车分析师认为。

　　中升控股的豪华车销量占一半以上、广汇宝信的豪华车销量超过80%、正通汽车的豪华车也占了半壁江山，而永达汽车仅宝马汽车的销售收入，就占了其销售收入的40%。

　　一线车商业绩上涨借助豪华车市的增长。今年上半年，虽然车市增速缓慢，中国汽车工业协会7月11日发布今年上半年中国汽车数据显示，产销分别是1352.58万辆和1335.39万辆，同比增长4.64%和3.81%，增速比去年同期减缓1.83个百分点和4.33个百分点。但豪华车市的销量增长超过17%，以豪华车销售为主的汽车经销商集团，自然也成为投资者关注的热点。

　　实际上，豪华车的销量增长较快是一方面，投资者看好的主要原因是豪华车的利润和增长空间。

　　“虽然与五六年前相比，豪华车市的增速已经没那么快，但是，豪华车销售利润明显增加。”永达汽车CFO董颖表示。三四年前豪华车增速一度高达30%，但是扩张的背后是车企产能和网络的大量扩张，而扩张带来的后果是渠道之间竞争的加剧，经销商盈利能力的减弱，豪华车毛利率从5%-6%一路回落至3%-4%。

　　不过，随着市场恢复理性增长，现在豪华车商的盈利也开始恢复。以永达汽车代理的宝马5系为例，甚至还要加装潢费。

　　一线豪华车商也开始扩张。根据永达汽车公告显示，2017年6月22日，公司全资附属上海永达汽车集团有限公司(买方)与一名独立第三方个人(卖方)订立意向书。买方拟斥4.23亿元收购中国恒吉及德州圣宝两家公司的全部股权。通过此次收购，永达汽车一次性收购潍坊圣宝、淄博圣宝、东营宜宝轩，以及德州圣宝经营的一家宝马4S店在内的4家宝马4S店。

　　传统车商集体转型

　　实际上，随着越来越多新创企业的加入，新模式在挑战传统整车制造业的同时，也在渗透到汽车销售领域。虽然目前业绩不错，但以永达、宝信等为代表的传统汽车经销商，也一度被认为将逐渐被新的销售模式所取代。

　　“传统经销商的模式本身并没有问题。”上述分析师认为，虽然以特斯拉开启的全新购车模式，以及网上购车、苏宁易购等各种模式涌入，但传统经销商渠道的体验式销售，仍是这些新兴的渠道所不能比拟的。

　　“渠道在未来一段时间内不会发生根本性的变化。”董颖表示，这也是永达仍在传统销售渠道布局收购的主要原因，但是渠道的优化是必然的。同时，新兴销售模式的涌入，对于传统经销商而言，如何开拓更多的业务领域，也非常迫切。

　　“金融渗透率在发达国家汽车销售中占80%到90%，而我国才30%到40%，从未来的增长潜力看比较大。”董颖对记者说，未来汽车金融、保险、二手车、售后服务连锁等，这些都是汽车经销商大集团所觊觎和正在布局的。

　　以永达为例，未来投资将重点投向新兴领域，包括互联网卖车、售后服务连锁、二手车、融资租赁、汽车金融、分时租赁等。

　　借助传统网络的优势，董颖认为传统经销在新业务的开拓上，也有不可比拟的优势。比如汽车金融、汽车分时租赁、网上购车等新业务，大经销商集团可以利用线上线下的优势组合，包括永达、东昌、绿地以及广汇等国内大型经销商集团，早已纷纷自建电商网站或与阿里、京东等进行了战略合作。