行情回顾

　　沪指冲破年线成交量回升

　　科德投资高级分析师苏海彦(A0560610120007)：上周沪深两市依旧走出了比较好的行情，“中字头”的大盘蓝筹带动指数强劲上扬。周五上证综指收盘时再度回到年线上方，指数冲破压力之后预计会有更好的表现。建筑类个股的表现最为强劲，家居和物流类个股也有很出色的表现。上周两市的日成交量均有所回升，重新冲破年线压力之后预计市场接下来会有更好的表现机会。

　　长江证券财富管理团队：上周市场总体呈现迂回盘升，小幅上涨的态势，上证综指周涨幅0.89%，沪深300指数周涨幅0.66%，两市成交量较上一周也有所放大，显示市场气氛有所转暖，投资者信心有所恢复。中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建五只国企大盘基建股连续放量上涨，周涨幅均超过了10%，带动了其他国企大盘股如工程机械股、轨道交通设备股纷纷走强，激发了市场人气。在此情况下，近期市场有望继续保持比较暖和的气氛，个股行情将比较活跃。此时投资者宜精选一些有实质性利好支撑的热门股适当介入，保持一定的仓位。

　　大势展望

　　经济数据向好 股市上涨概率大

　　苏海彦：国际市场方面近期分化较大，美国大选前夕预计经济数据将会继续向好，近期国际黄金价格的表现相对低迷，跟黄金相关的个股预计面临的风险相对较大。近期国内也公布了第三季度的经济数据，其中GDP与前两季度持平，缓解了投资者对于国内经济增速放缓的担忧。结合国际国内市场的状况来看，由于中美经济数据都比较好，股市上涨的概率会比较大。

　　近期市场的技术图形也是渐入佳境，上证综指的周线KDJ已经实现黄金交叉，而且上证综指在上周五收盘时成功收复年线，目前上行的阻力比较小。周线KDJ黄金交叉之后上证的中线行情预计会向更好的方向发展。日线上，随着上证综指重新跃上年线，年线也将会从压力变为短线重要的支撑。

　　从市场的资金面来看，上周五上海的成交金额近期以来首次回到2000亿元上方，这说明市场中只要有很好的热点，那么场外资金进场的步伐还是有机会加快。成交资金量的增加对后市来说是一个很好的迹象。

　　长城证券分析师汪毅：三季度GDP同比增速6.7%，消费表现继续亮眼，投资增长较快，外部环境不佳导致出口下滑。中观产业数据表明经济总体保持平稳增长，大多数行业景气度回暖。

　　资金面上，紧平衡或成为常态。央行现在的操作延续了之前“逆回购+MLF”的模式，资金投放方面还是以中长期资金为主，缩短放长的趋势延续，周五10年期国债收益率创下新低。不过，10月份面临缴税，资金面整体偏紧张。

　　企业盈利方面，盈利整体趋缓，结构性分化显著。截至10月21日，已经有2026家公司发布三季度业绩预告，其中预计盈利的(预增、续盈、扭亏、略增)占比66.58%。2016年三季报业绩预告显示中小创业绩表现靓丽，主板业绩持续下行。

　　无风险利率方面，利率中枢已经下行，中期区间震荡为主。影响资金利率的因素主要有经济、物价、政策面和资金面。综合考虑这几方面的因素，利率向上有难度，向下空间不大，预期中期区间震荡为主。

　　实操思路

　　中线布局PPP主题

　　苏海彦：近期市场回暖的步伐加速，随着上证综指重新站上年线，上方的阻力将会减少，大盘将会继续“拉指数”的行情。在这个大背景之下“中字头”的个股预计仍然会有很好的机会，只是操作上需要回避近期涨幅较高的品种。

　　除了“中字头”个股之外，建议重点留意券商股的机会。大盘上涨最为受益的就是券商，不过此时券商股的走势仍然比较平静，后期补涨的机会值得把握。国际金价从国庆至今已经经历了比较大幅度的下跌，短线不排除走出反弹的可能，但是近期经济数据走好，黄金价格大幅反弹的基础不牢固，因此黄金股还是要小心风险。

　　长江证券财富管理团队：板块热点方面，上周工程建设、工程机械、轨道交通设备、煤炭板块表现突出。财政部10月20日印发了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》，受此影响，PPP项目社会资本的参与热情将大幅提升，这对工程建设、工程机械、轨道交通设备、环保板块构成了较大利好，经过多日的连续上涨之后，这些股票短期面临一些调整压力，但中期趋势继续向好，可继续中线关注。

　　媒体报道，经过修改后的新能源汽车补贴政策有望10月份出台，今年最后一个季度，新能源汽车销量有望出现快速增长。受此消息刺激，上周锂电股也出现了起动迹象，天际股份、天赐材料、石大胜华周涨幅都超过了15%，周五略有调整。由于具有强大的基本面支持，锂电股中期趋势继续向好，亦可继续中线关注。

　　市场热点

　　基建PPP项目稳增长关注旅游、科技类项目

　　近日财政部PPP中心网站发布《第三批示范项目分析报告》，《报告》指出：第三批示范项目有516个，投资总额逾1.17万亿。第三批示范项目中100亿元以上的项目有21个，具体包括交通运输类15个、市政工程类4个(全部为轨道交通)、城镇综合开发类1个、生态建设与环境保护类1个。

　　第三批示范项目体现出两个特点：一是以中小型项目为主，这类项目进入的门槛较低，更能吸引民营资本参与;二是大型项目主要集中在交通领域，这类项目投资额巨大。

　　值得一提的是，第三批示范项目涉及全国22个省、4个自治区、3个直辖市、4个计划单列市及新疆生产建设兵团共34个地区。中西部省份项目数量和投资金额远多于东部省份。第三批PPP示范项目中，旅游和科技类项目数量增长速度最快，增长率分别达到600%和430%。

　　东兴证券认为，第三批PPP示范项目中基建领域的投资额的大幅上升，将对四季度民间投资的增速带来一定程度的催化，基建领域的投资已成为稳增长的“领头羊”;中西部区域基建项目将致力于数量的提升，欠发达的县域、乡镇、农村的基建项目将逐步覆盖。

　　同时，旅游和科技类PPP项目的增速反映了旅游和科技行业较好的发展前景;京津冀领域交通运输和市政工程会迎来新一轮的投资高峰，京津冀领域交通运输PPP项目数量和质量的提升，将显著提升该区域的综合竞争力。