周一两市震荡上行，权重蓝筹集体发力带领大盘逼近年内高点。

　　招商证券认为，从资金面来看，两市融资余额上周突破9000亿后再度减少22.3亿至8983.16亿元，沪股通昨日净流入8.65亿元，SHIBOR利率持续抬升，短期资金面仍偏紧张。为应对月末资金压力，央行逆回购净投放800亿。债券市场，期债创两个月最大跌幅至10日均线支撑，短期仍有压力。

　　从盘面观察，昨日市场仍是延续上周基建周期蓝筹领涨的格局，PPP、中字头、铁路基建等持续性较好。而中小创成长股放量不明显，仍为存量博弈，结构性个股行情。

　　从技术上来看，上周二开始的盘升，完成的是反弹的a-b-c结构的c浪反弹，目前股指再度接近年内箱体顶部对应沪指3140点，虽然昨天两市放量上行，成交量合计逾5600亿元，沪深指数也站稳了年线，但继续向上挑战的难度依旧很大。首先，8月份的前期高点附近量能水平是7000多亿，目前量能尚有较大差距。其次，8月份包括之前多次上攻3140点上方区域都无功而返，主要原因在于市场对解套年初熔断位置的套牢盘信心显然不足。从上方缺口位置看，再有5%左右的反弹空间恐怕已经很不错。

　　整体而言，近期公布的国内外一系列经济数据显示短期全球经济复苏势头较为稳定，美元加息预期的利空影响也充分消化，市场风险偏好较之前有所提升。此外，房地产调控之下资金回流股市、期市，也是潜在的推动力量。但市场并不具备形成趋势性上涨行情的内外条件，站上了年线也不宜变得过分乐观。年线尚未向上拐头，支撑作用仍需要时间观察。操作上建议逢高先降低仓位，不宜追涨。