上周五A股尾市跳水，几乎所有股指最终都收出阴线。其中，沪综指跌0.26%，但其上周累计仍涨0.43%。纵览全周，大盘在上周初突破年线后即止步不前，这应部分与市场资金面较紧相关，也与市场追高情绪相对有限相关。

　　单就市场情绪来说，近期比较妨碍投资者追高的一大因素是人民币贬值。不过，今日人民币大概率会升值，因上周五夜间美元忽贬去0.62%。上周五美国公布的第三季度GDP优于预期，这原本利好美元，但因希拉里“邮件门”事件升级，特朗普得益，故美股与美元均受到了一定冲击。

　　在我国内部，周末应该有不少信息会影响A股。首先是中央政治局会议，这次会议关于“抑制资产泡沫”的说法是新提法，可理解成新的政策信号。此外，上周五晚有消息称，银联收紧刷卡购买香港的投资性险种。次日，银联进行了详细说明，“重申相关监管要求及业务规则，保证境内银联卡在境外的合规使用”，但对香港地区购买保险的影响仍显而易见。

　　其他方面，近期有关个税改革、不动产统一登记的风声偏紧，市场上有部分人士可能会将之解读为房产税征收先兆，故“投资性”购房未来或得到重大抑制。这条消息对A股是利好，因一方面楼市中或有更多资金被挤出，另一方面此举应能增加央行投放货币的空间。假如楼市能发生脱胎换骨式的变化，那么既往的经济、金融逻辑就有可能重塑，其影响理应相当深远。

　　下面我们来看看7大王牌券商怎么说?

　　海通证券：三季报业绩改善添利好 市场向上突破概率大

　　近年年底行情频现幺蛾子，突变板块有三大共性：基金配置比例低、前期表现落后、出现政策事件催化。目前纯股票基金前三分之一分位与前二分之一差5.5个百分点，去年同期为17.3个百分点，今年年底博弈会更激烈，关注券商、计算机传媒。利空被消化，国改加速、三季报业绩改善等积极因素发酵，市场振幅将向上拓宽。

　　任泽平：把握七大股市震荡结构性机会

　　股市正在蓄积力量但时间和力度不够，房市债市大涨之后政策调控，股市性价比提升，六中全会提升风险偏好，房市调控债市去杠杆增加资金流入预期，经济L型消除失速尾部风险。密切观察房地产调控之后的资金流向和大类资产轮动。我们维持股市震荡市结构性机会判断，关注国企混改、PPP、轨道交通、海绵城市、债转股、深港通、消费等4季度主题投资机会。

　　中信策略：指数还有抬升空间 大盘股配置价值优于小盘股

　　我们在前期的周报和专题中分析过这些问题，整体上，我们认为指数受流动性外溢影响还有抬升的空间，后续大盘股的配置价值依然要优于小盘股;同时，应该密切注意人民币汇率因素对市场风险偏好的负面影响。

　　广发策略：维持四季度“慢熊”的市场判断

　　由于宽松的货币环境已经成为了推进“三去”改革的阻碍，再加上本周五政治局会议提到的“抑制资产泡沫”也需要货币政策的配合，因此我们要警惕监管层已经提高了对流动性紧张的容忍程度，这可能才是当前A股市场的最大风险，因此我们继续维持四季度“慢熊”的市场判断。

　　国信策略：维持指数区间震荡判断 把握低估值板块

　　把握低估值板块，关注金融行业。一方面从历史数据看，低估值板块在4季度特别是12月能大概率跑赢大盘，取得相对收益;另一方面当前金融行业估值处在底部位置，其中银行的PB接近历史最低位置，非银金融的PB则处在历史底部区域。此外非银金融在基金的配置中也处在历史低位。

　　兴业证券：短期风险未消除 立足中期布局

　　中长期预期更明确，有助于风险溢价下降和风险偏好提升。1、六中全会公报有利于维持一个长期稳定的政治经济环境，也增强了市场对改革、转型和政策连续性的信心。2、投资者对经济的悲观预期在修复。10月政治局会议对经济形势的分析指出“前三季度我国经济运行总体平稳，同时强调了要更加注重预期引导。3、近期股权转让、次新股等一些高Beta板块或个股再度活跃，也表征风险偏好有回暖迹象。

　　国金策略：一波三折的反弹仍在路上 维持“秋种冬收”观点

　　站在当前时点，断言本轮 A 股反弹行情结束稍显过早，目前依旧维持(2900-3200)点的判断，相对看好11月中上旬之前的市场表现。客观上讲，市场风险偏好不具备趋势性回升，亦不具备趋势性下降，存量博弈行情，维持“秋种冬收”观点。