有公募基金近日召开投资决策会，旗帜鲜明地作出全面加仓的决定。这也是近几年来，少有地机构公开明确作出加仓决定。

　　此外，券商等卖方机构的观点也开始乐观起来，有券商称目前为“绝处逢生，积极因素在累积”。

　　从周线图上，上证指数已连续两周上涨，从低位已反弹约7%。

　　前海开源认为贸易摩擦利空出尽 决定“全面加仓”

　　据证券时报记者了解，前海开源基金联席董事长王宏远建议公司召开投决会，做出全面加仓的决定。虽然针对不同契约、不同风险特征的基金制定了不同的策略，但总体上做多方向非常明确。

　　制定好加仓策略后，前海开源基金投决会将督促基金经理执行投决会决议。

　　前海开源认为，今年以来，受利空因素冲击，A股市场大幅下跌，上证指数一度跌到接近2016年初的低点。今年市场走势疲弱，和贸易摩擦不无关系，但在9月17日特朗普政府宣布，将于9月24日起对出口美国的价值2000亿美元的中国商品加征10%进口关税。特朗普称若中国采取报复行动，他会立即要求对另外2600亿美元中国产品加征关税，大抵涵盖所有中国输美产品。此消息放出之后，相当于美方已经把征税表格都公布出来了，完全亮出了底牌，贸易摩擦的利空实际上已经出尽，A股市场迎来了难得的转机。

　　对于现在全面加仓的理由，前海开源首席经济学家杨德龙表示，主要基于以下几点：

　　第一，虽然现在存在贸易摩擦，但是中国经济整体增长稳定。经过结构调整，我国对于出口贸易的依赖度已经从以前最高超过50%，下降到10%。所以贸易摩擦对于中国GDP的真实影响并不大。

　　第二，贸易战利空实际上已经出尽。在9月17日，特朗普政府发表声明，宣布将于9月24日起对约2000亿美元的中国出口商品加征10%的进口关税，并将于2019年1月1日将税率提升到25%。至此美国已经把贸易战的时间表、部署全部公布。

　　所谓可以预见的利空就不是利空，可以预见的风险就不是风险，资本市场最怕的是不确定性。市场是有效的，投资者是聪明的，现在最差的预期已经在前期下跌中充分反应，实际上市场拐点就已经出现。假如将来通过谈判，还能出现好一些的结果，那就是超预期的利好了。正是在2000亿美元征税方案落地之后，前海开源基金投决会决定全面加仓。

　　第三，近期，习主席考察东北老工业基地时表示，中国是有着近14亿人口，960万平方公里土地的大国，粮食要靠自己、实体经济要靠自己、制造业要靠自己。行百里路者半九十，我们要实现两个100年的目标，没有任何时期比现在更接近，也没有任何时期遇到现在这么多的挑战和困难。国际上先进技术、关键技术越来越难以获得，单边主义、贸易保护主义上升，逼着我们走自力更生的道路，这不是坏事，中国最终还是要靠自己。中国经济体量比较大、有韧劲，回旋余地比较大。

　　杨德龙认为，为了应对外部冲击，提振经济增长，我国政策方面已经明确转向。根据国务院常务会议的决议，下半年将实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　近期，国务院出台了七项促进消费的政策，将来还会出台关于增加“中间收入群体”的相关的配套政策。同时，通过减税降费来提高居民的消费能力和消费意愿，减轻企业负担。将加大基础设施建设，提高固定资产投资增速，弥补民间投资不足的问题。

　　货币政策方面，虽然美联储今年已经三次加息，但是央行并没有跟进加息，而是采取公开市场操作来进行应对。在人民币汇率方面，今年再次启用人民币中间价报价的逆周期因子，人民币汇率已经保持正常区间波动。

　　虽然今年以来市场出现了较大的下跌，但是外资却在逆势加仓。A股在去年六月底加入MSCI新兴市场指数之后，本周又加入了第二大国际指数——富时罗素国际指数。今年以来外资已经流入A股2300亿元，未来外资流入的速度势必会增加，这体现了外资对于中国经济的信心，以及对于A股，特别是蓝筹股的看好。当前A股市场的大幅下跌已经是过度反应，各主要股指的估值已经跌到了历史底部区域，绩优白马股的投资价值凸显。

　　多家券商机构对A股态度趋于乐观 有券商称“绝处逢生”

　　近日多家券商也发表了对A股的策略报告，总体上态度趋于乐观。

　　广发证券戴康近日发布的报告认为，目前A股市场“绝处逢生，积极因素在累积”，压制A股风险偏好的因素边际缓和。

　　戴康的上述报告认为，2018年以来A股的主要矛盾在于股权风险溢价， 去杠杆、中美贸易摩擦、以及对一些长期问题的担忧是压制A股风险偏好的主要因素。7 月23日国常会以来去杠杆逐步进入稳杠杆，当前阶段中美贸易摩擦对A股的影响逐步边际钝化，而密集的改革政策细则不断落地将有助于市场小幅修复信心，A股股权风险溢价自高位小幅回落。

　　报告指出，一方面，中美贸易摩擦的影响或边际钝化。部分行业美国对华的进口依存度高，且产品技术含量有限，与本次以知识产权问题为核心的301调查相关性不大，对该类产品加征关税更易使美国本土企业和消费者受到冲击。因此若规模继续升级，则特朗普或将面临更大的美国国内阻力。

　　另一方面，A股成功闯关富时指数，MSCI提高A股纳入因子，A股生态全球化继续。富时与MSCI形成共振，进一步强化外资持续流入A股的趋势，短期对于情绪面将产生一定提振。

　　不过该报告也指出，维持A股处于底部区域的判断，但绝处逢生非一蹴而就，要把握当前阶段的股权风险溢价修复，耐心观察最终信用传导的进程。

　　国都证券研究员肖世俊近日发布的研究报告在对市场进行研判时，认为“修复动能释放，进入反弹窗口期”。

　　上述报告认为，七月底宏观政策缓冲内外压力微调，六稳一补举措的密集推进，金融信用融资环境改善初见成效，经济下行压力略有减轻，叠加近期美元阶段震荡回调、中美贸易战年内已见顶且中期或边际缓和，中期深化改革扩大开放持续落实，稳预期补短板稳投资促消费降税费等针对性政策举措密集出台，共同缓和市场悲观预期，推升市场风险偏好。

　　肖世俊的报告指出，大盘、中小盘估值已调整至四年、十年低点，调整时长之久与幅度之大，市场对贸易战、金融去杠杆、经济稳中趋缓等内外利空做了较为充分消化。股指快速连续下跌后经历近一个半月的反复震荡磨底后，随着以上内外压力阶段缓解或放空，近期迎来年内较好的修复反弹窗口期。

　　国庆后首日及节后一周上涨概率均近七成

　　数据显示，在本世纪已过去的18年(2000年～2017年)里，上证指数在国庆节后一周多数年份出现上涨，上涨的年份有12年，上涨概率达到66.67%，接近七成。

　　在上涨的年份里，涨幅超过5%的年份有4年，其中2010年的涨幅高达8.43%，相较之下，在下跌的年份里，跌幅超过5%的年份只有1个。这说明，总体上看，国庆后一周A股市场表现通常较好。

　　从国庆节后首个交易日的表现来看，上证指数在过去18年里也有12年出现上涨，上涨概率接近七成，其中有8年涨幅都超过1%，这表明国庆节后首个交易日容易开门红。

　　上述数据表明，单从概率的角度来看，国庆节期间适合持股过节。

　　从板块表现来看，节前涨幅居首行业中，非银金融、有色金属、银行、传媒等行业出现频率相对较高。

　　节后表现中，国庆节后首周，银行、采掘行业表现一般相对较好，表明在节后市场通常较为青睐指标板块。此外，非银金融、农林牧渔、国防军工、电气设备等行业也有领涨记录。

　　A股休市期间，美股和港股正常交易，A股还将受到这些因素影响

　　在国庆节A股长达9天的休市期间，美股将正常开市，目前道琼斯指数正处于突破历史高点后的回探阶段，成功突破，还是就此出现较大调整，对整个中期的走势影响比较关键。

　　另外，港股除了10月1日因国庆节休市1天外，10月2日～10月5日均照常开市，港股中H股公司和红筹公司占比极大，这些公司、特别是中字头公司表现如何，也会对节后A股相关公司的股价起到一定指示作用。

　　此外，在我国国庆长假期间，美国将公布其9月PMI、9月ADP就业人数、9月失业率等指标，欧盟将公布9月欧元区制造业PMI等指标，这些指标如果出现异常波动，估计会对全球金融市场造成较大影响，也可能进一步传导到A股市场。

　　(原标题：公募明确表示“全面加仓”，数据显示节后大概率将上涨)

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