导读

　　不同于深圳等地国资直接出手，成都会以市场化的形式运行。政府相当于中介机构，为金融机构和上市公司之间搭建桥梁，经过筛选后，再将相关上市公司推荐给机构。

　　除了深圳等沿海城市和北京外，成都在中西部地区驰援上市公司中先拔头筹。

　　10月30日，成都市人民政府官网转载了一条当地媒体报道，百亿规模上市公司帮扶基金的消息随之落实。

　　成都市政府近日出台上市公司纾困帮扶八条政策措施，纾困帮扶政策提出，将按照“政府引导、社会参与”原则，建立100亿元上市公司帮扶基金。

　　21世纪经济报道记者了解到，29日下午成都市金融局曾就此开会讨论确定，由当地金融局一把手牵头，随即当晚向外释放了这一信号，但具体方案还在制定当中。

　　成都多家上市公司人士也表示，目前还未接到政府部门的通知。“估计具体方案公布后，政府本身也要经过一个初步的筛选，是否会涉及公司也不好说。”成都一家大股东质押率较高的上市公司董秘30日告诉21世纪经济报道记者。

　　“帮扶模式”待定

　　深圳组建“风险共济”资金、浙江设立“新兴动力基金”，而从公开信息来看，成都版本的基金则定位为“帮扶基金”。

　　“具体方案虽然还未公布，但不同于深圳等地国资直接出手，成都会以市场化的形式运行。政府相当于中介机构，为金融机构和上市公司之间搭建桥梁，经过筛选后，再将相关上市公司推荐给机构，成都市国资自己或不会出资。”一位接近成都市金融局的人士30日介绍称。

　　21世纪经济报道记者当日向金融办人士求证，但未能获得官方的正式回复，正式方案、细节未公布前，这也存在一定变数。

　　在部分上市公司人士看来，完全市场化、政府一分钱不出，只作为平台介绍业务的可能性不大。

　　“出资机构既然是市场化运作，本身就存在控制风险的考量，至少风控这关不是很好过。”当地一位上市公司高管30日表示。

　　在他看来，成都更可能采取的是“半市场化”的形式，政府少部分出资，并以此撬动更多金融资金，就像是LP和GP的关系。

　　据当地媒体报道，成都市还将建立市、区两级联动的工作机制，市级专项工作小组组长由成都市政府主要领导担任，金融监管机构、相关市级部门则作为成员单位，专项研究解决上市公司股权质押风险事宜。

　　同时，地方金融部门将会同证券监管部门，加强上市公司大股东股票质押情况监测分析。

　　设立100亿元基金，只是成都出台上市公司纾困帮扶“组合拳”的一部分，对上市公司的支持还包括产业、金融和财政政策等多个方面。

　　以金融支持为例，其中便要求“金融机构不抽贷、不断贷、联合稳贷、合理增贷，营造稳定的债务融资环境”，以及“用好科创贷、壮大贷等财政金融互动资金政策，对符合条件的上市公司开辟绿色通道，争取优先发放、尽快发放。”

　　与其他城市相似的是，成都也鼓励市属国有企业与上市公司探讨开展业务合作、资源整合、并购重组。

　　通过这种方式，一方面可以对当地上市公司起到帮扶的作用，另一方面对成都市国资证券化产生推动作用。

　　股权质押风险排查

　　采取股权、债权等方式向上市公司及实际控制人提供资金支持，化解上市公司或实际控制人流动性风险.......成都版方案的“帮扶”对象，包括了上市公司、实际控制人两方面。

　　Wind数据显示，目前成都市共有上市公司75家，其中民营企业49家，只是部分公司大股东为省外企业。

　　总体来看，上市公司层面的流动性风险相对可控。

　　上述49家公司中，仅有4家三季度末资产负债率超过70%，其中*ST华泽(000693.SZ)属于大股东违规占款等历史遗留问题，负债率达到190.82%。

　　蓝光发展(600466.SH)主营为房地产，受行业特点影响，近几年负债率虽然始终维持在80%左右，但是相对稳定。

　　吉峰农机(300022.SZ)和天翔环境(300362.SZ)处境稍难。

　　天翔环境近期还曾经出现一笔9.91亿元的债务逾期，不过公司此前已经获得成都市政府支持，今年8月成都市政府曾组织各主管部门、金融机构协商对公司债务的支持方案。

　　后于10月中旬，公司与四川铁路产业投资集团达成战略合作，并引入后者作为战略投资人，帮助其解决上市公司的债务重组、重整等工作。

　　而成都上市公司大股东和实控人的流动性风险，要更加突出一些。

　　21世纪经济报道记者统计发现，目前共有10家上市公司大股东累积质押股份数量占比超过90%，*ST正源(600321.SH)、*ST华泽、鹏博士(600804.SH)、ST升达(002259.SZ)和易见股份(600093.SH)5家公司处于“无股可押”状态。

　　考虑到二级市场还未见底，上述公司大股东无疑存在一定的爆仓风险。

　　不过，若按照前述董秘“经过一个初步的筛选”的预判，以及成都市帮扶“优质”上市公司的定位来看，部分公司难以达标，尤其是*ST华泽这类问题公司。

　　相比之下，迅游科技(300467.SZ)、旭光股份(600353.SH)这类具备持续经营能力，同时属于互联网、电子行业的公司，则有望获得当地政府支持。

　　“还有一个问题，入股或者合作也需要获得大股东方面的配合。”前述董秘表示。

　　不难看出，成都未来“帮扶方案”的落地、筛选标准的建立，以及与上市公司间的沟通充满了诸多变量。

　　成都版驰援方案是否能如“先行者”深圳那般迅速铺开，效果仍待观察。就在21世纪经济报道记者发稿前，科陆电子(002121.SZ)刚刚宣布，拟向深圳高新投申请总额不超过2亿元、期限不超过6个月的委托贷款。

　　(原标题：驰援上市公司“成都版本”： 百亿基金落地 帮扶模式或转向市场化)

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