以54家公司的可比数据计算，人均创收2670万元，人均创利接近450万元——这就是金融租赁业交出的2018年成绩单。

　　多年连续保持快速增长的金融租赁行业，在上半年业绩承压的情况下，2018年全年盈利和规模增长情况也颇为引人关注。

　　据不完全统计，目前各金融子行业中，信托业人均创利一直位居前列，2017年约为318万，金融租赁业的人均创利水平，显然远远高于信托业。

　　记者获得一份来自中国银行业协会金融租赁专业委员会的数据材料。这份材料涵盖了除国银租赁、兴业租赁、江苏租赁等12家公司外，其余54家金融租赁公司2018年的多项核心经营数据。

　　由此，我们通过对这些数据的研究分析，侧面了解这个相对隐秘而又晦涩的金融子行业。先看重要结论：

　　1、工银租赁、交银租赁稳坐行业前两把交椅，公司资产规模、盈利规模、经营租赁资产占比都明显高于其他同业;

　　2、中小型金融租赁公司的一大特点就是“快”：中型金租公司里，西藏金融租赁总资产增速居首，中铁建金融租赁营收增速居首;小型金租公司里，3家公司去年总资产增速超过100%，其中前海兴邦金融租赁的净利润增速达2148%，航天科工金融租赁营收增速达317%;

　　3、得益于下半年资产和资金价格变化，行业利差明显较上半年提升，部分上半年净利润下滑的公司在下半年扭转业绩颓势;

　　4、以54家公司的数据可比计算，人均创收2670万元，人均创利接近450万元;

　　5、54家公司去年末经营租赁资产合计占比不到15%，行业分化明显，交银租赁、工银租赁的经营租赁资产占比分别达45%、41%，但还有近30家公司尚未开展此项业务。

　　人均创利近450万元

　　这或许是人均创利最高的金融子行业，却由于专注对公业务，上市公司数量也较少，不为外人所熟知。

　　数据显示，前述54家金租公司去年末员工总数合计5243人，仅有16家公司员工人数超百人，人数最多的分别是工银租赁(361人)、民生租赁(320人)。此外员工人数较多的还包括招银租赁、交银租赁，分别为267人、200人。

　　但就是这不起眼的员工人数，创造出巨量的盈利数据。未经审计的数据显示，前述54家公司去年合计实现营业收入1400亿元、净利润235亿元，以此计算，每个金融租赁从业人员平均为公司全年创收2670万元、年创利448万元。

　　记者注意到，前述54家金融租赁公司中，交银租赁凭借去年较为出色的净利润增速和超低的成本收入比，去年人均创利高达1363.5万元，远远高于其他公司，继续位居行业第一位。此外，工银租赁人均创利也达到890万元。

　　锦银金融租赁、浦银金融租赁的人均创利也分别达868万元、850万元，仅次于交银租赁、工银租赁。值得注意的是，这两家公司2018年成本收入比数据也是54家有数据可比的公司中最低的。

　　其中，由锦州银行2015年作为主发起人组建的锦银金融租赁员工人数仅为25人，是54家公司中最少的，截至去年末，公司总资产不足84亿元，但全年分别实现营业收入5.5亿元、净利润2.2亿元，分别同比增长41%、40%。

　　工银租赁、交银租赁龙头地位不改

　　金融租赁行业的疾步前行，首先体现在资产规模的快速扩张。数据显示，前述54家公司去年末总资产达2.3万亿元，较年初增长18.6%。

　　值得注意的是，基于成立时间、股东背景、战略规划的不同，金融租赁行业也形成了较为稳固的三大梯队，分别覆盖千亿级金租公司、资产规模居300亿元至1000亿元的中型金租公司，以及300亿元以下的小型金租公司。

　　其中，八大千亿级金租公司无论是资产规模，还是盈利规模，都远远甩开同业。这八家金融租赁公司包括工银租赁、交银租赁、民生租赁、国银租赁、招银租赁、建信租赁、兴业租赁7家银行系金租公司，以及华融租赁这家AMC系租赁公司。

　　记者获得这份材料中，除国银租赁、兴业租赁外，其他6家千亿级公司均已上报2018年各项经营业绩。数据显示，6家公司去年平均营业收入约112亿元，平均净利润约20亿元。

　　其中，工银租赁、交银租赁分别以2715亿元、2317亿元的资产规模占据全行业的头两把交椅。两家公司的租赁资产规模、租赁投放金额、营业收入和净利润规模也远高于其他公司，同为母行境内子公司中排名第一的利润发动机。

　　数据显示，工银租赁、交银租赁去年分别实现净利润32.2亿元、27.3亿元，分别同比增长63.3%、13.2%，两家公司的经营租赁资产规模均超过千亿。

　　从排名上看，工银租赁去年的营收增速、净利润增速均位居千亿级金租公司首位。“工银租赁有千亿的租赁业务由境外的工银国际开展，此前在金融租赁专业委员会中未予并表，2018年有部分业务转回，带来表格上规模、盈利的大幅增长。”一位工银租赁内部人士透露。

　　除工银租赁、交银租赁两大行业龙头外，招银租赁、建信租赁也保持稳健的规模和盈利增速，分别在去年实现23.3%、8.5%的净利润增速。

　　民生租赁、华融租赁则在去年选择“缩表”。截至去年末，两家公司资产总额分别为1739亿元、1245亿元，分别较年初减少3%、6%。

　　受此影响，两家公司去年盈利情况也不如人意。2018年，民生租赁、华融租赁分别实现净利润13.5亿元、16.3亿元，分别同比下滑21.2%、同比增长0.2%。

　　中小金租公司规模增长较快

　　与千亿级金融租赁公司的稳健增长比起来，中小型金租公司的一大特征就是“快”，无论是资产规模增速还是盈利增速，都要快于前者。

　　前述54家金融租赁公司中，去年末中型金租公司、小型金租公司数量分别有14家、34家，合计资产规模分别较年初增长20%、27%。

　　中型金融租赁公司中，去年资产规模增速最高的莫过于西藏金融租赁。该公司2018年以134%的资产规模增速，实现从小型金租公司到中型金租公司的跨越式发展，去年末，公司总资产为484.8亿元。

　　除西藏金融租赁外，中型金租公司规模增速最快的是中铁建金融租赁，截至去年末，公司总资产约443亿元，较年初增长47%。公司还以142%的营收增速位居中型金租公司首位，净利润增速也高达44.6%。

　　小型金租公司中，规模增长最快的则是航天科工金融租赁、浙银金融租赁、前海兴邦金融租赁3家2017年开业的租赁公司。截至去年末，3家公司总资产分别为147亿元、206亿元和72亿元，分别同比增长155%、115%和106%。

　　3家公司盈利增速也位居行业前列。其中，前海兴邦金融租赁2018年实现净利润同比增长2148%至0.43亿元，位居行业首位，浙银金融租赁以202.5%的净利润增速位居行业第二位;航天科工金融租赁则以317%的营收增速位居行业首位。

　　“要注意的是这些公司的成立时间，以前海兴邦为例，公司2017年的实际运营时间才六七个月，用这半年的时间去和2018年全年比较，变化幅度大是正常的，但这不意味着所有初创期金租公司都有这么高的利润增速。”一位华南地区金租公司高管对记者表示。

　　除前述3家公司外，青银金融租赁去年以501%的净利润增速位居行业第二位;重庆鈊渝金融租赁以315%的营收增速位居行业第二位。两家公司大股东分别为青岛银行、重庆银行，同样成立于2017年。

　　下半年利差走阔扭转业绩颓势

　　去年上半年，受融资成本及租赁业务投放规模变化影响，此前以狂飙态势发展的金融租赁行业净利润承压。

　　据2018年上市银行半年报显示，包括工银租赁、国银租赁等在内的近10家公司上半年净利润同比下滑在10%以上，农银租赁净利润更是同比大降50%，哈银金融租赁则净亏损0.38亿元。

　　多位受访人士将此归结为经济形势不如人意、融资成本较高、人力物力成本上升三方面原因。“尤其是融资成本的问题，上半年受货币政策收紧的影响，金租公司融资成本走高，对利差的影响很大，此外地方政府融资平台管控加强也对金租公司的业务造成较大冲击。”一位大型金租公司金融市场部负责人认为。

　　但情况在下半年发生变化。“主要是资产和资金的价格变化比较大利差被明显放大了。”一位小型金租公司部门负责人称。

　　据他透露，其所在公司成立不到三年，去年下半年利差环比上升了超过2个百分点。“我们的感觉是，下半年借入的资金价格要比上半年低了100到120个bp，而放出去的资产价格又比上半年涨了100个bp”。

　　这也促使去年上半年业绩承压的金租公司带来较好的业绩表现。数据显示，前述54家公司中，仅有10家出现全年净利润同比下滑，以中小型金租公司为主。

　　其中，工银租赁、农银租赁去年分别实现净利润32亿元、1.5亿元，分别同比增长63%、163%，哈银金融租赁也扭亏为盈，全年实现净利润约1.8亿元，同比增长55%。

　　当然，由于不同金融租赁公司记账标准存在差异，地区税收减免政策也不一致，不可忽视的是，净利润指标反映的真实情况存在一定局限性。

　　经营租赁资产占比两极分化

　　从资产结构上看，金融租赁公司资产集中于租赁资产与现金两大部分，其中租赁资产又包括融资租赁资产、经营租赁资产两大块。

　　“实际上经营租赁业务才是真正意义上的租赁业务，融资租赁很大程度上还是类信贷业务，所以除了规模的增长变化，还要更加关注经营租赁资产占比的情况。”中部某金融租赁公司高管表示。

　　数据显示，前述54家公司去年末经营租赁资产合计占比虽然不到15%，但可喜的是，这一行业占比已与此前数年有明显提升。

　　数据同样显示，金融租赁公司经营租赁资产占比呈现明显的两级分化特征，只有少数公司占比较高。其中，交银租赁、工银租赁去年末经营租赁资产余额分别为1045亿元、1124.5亿元，分别占公司总资产的45%、41%，均远高于其他金租公司。此外，尚未提交数据的国银租赁也有较高的经营租赁资产占比。

　　其他经营租赁资产占比相对较高的公司包括民生租赁、招银租赁、浦银租赁、中铁建金融租赁、农银租赁和建信租赁，分别为21%、19%、18%、17%、12%和10%。其余金租公司占比则普遍较低，29家金租公司甚至尚未开展经营租赁业务。

　　“总体来说，经营租赁业务的开展主要集中在少数老牌的、银行系的金租公司，毕竟这项业务的专业要求高、期限长、盈利慢，还需要庞大的客户群，需要具备一定实力后再行开拓。”一位银行系金融租赁公司高管对记者表示。

　　他也表示，目前国内更多的金融租赁公司还在初创期、生存期，还“经营”不了船舶、飞机租赁等大项目，专业人才储备也不足，没办法参与到租赁期间的整个流程，因此不少公司的经营租赁业务开展都还处于“抹口红”阶段。

　　“大部分是口头上说说，但这种选择实际上是正确、现实的，从国外经验来看，以经营租赁业务为主打的租赁公司业务规模不好做大，中小公司可以尝试一两单，但没必要看的那么重要。”前述高管认为。

　　(原标题：人均创利约450万!原来是这样闷声发财的金融租赁业)

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