原标题：私募：慢牛格局逐渐开启

　　经过长达两年多的筑底后，沪指近期终于再次突破3300点。沪指迈过3300点背后的深层次因素有哪些?未来A股将何去何从?

　　多位私募人士认为，中国经济基本面强韧，越来越多的行业进入复苏阶段，是推动资金做多A股最深层次的原因。A股慢牛格局已经逐渐开启。

　　基本面是长线资金做多的基础，随着越来越多的行业进入复苏阶段，也推动了资金的全面做多。今年前4个月，以白酒、家电为代表的消费白马股率先上涨，5月行情扩展至银行、保险等金融股，6月有色和金融开始全面领涨。私募人士认为，这些板块领涨并非资金抱团取暖所致，其共同特点是行业进入复苏阶段，相关上市公司业绩回暖，实实在在的业绩增长，是推动相关板块股价走出慢牛的关键因素。

　　国信证券研究所的统计数据也显示，在2014年和2015年，分别只有1个和2个工业行业营收增速是上升的，却分别有40个和42个行业营收增速在下降。到了2016年，情况就已经明显改变，有31个行业营收增速比上年有所提高，营收增速下降的行业只有13个了。而截至2017年上半年，有42个工业行业营收增速相比2016年全年有所提高，只有2个行业营收增速在下降。从工业行业数据来看，当前几乎所有行业都已经进入复苏阶段。

　　沪指突破3300点之后将何去何从?明达资产总经理刘明达认为，A股慢牛格局已经开启，沪指明年大概率将站上4000点。他在看好中国传统行业不断复苏的同时，更看好新零售、人工智能、互联网等创新力量对中国经济的拉动作用。“世界前十大市值互联网公司已经被中美两国垄断，机器人等人工智能正成为下一个竞争的新战场，新经济将带动中国经济弯道超车，也将推动A股稳步走出牛市。”

　　中国正在人工智能等新经济领域展现出较强的竞争力。比如，在刚刚结束的第二十六届国际人工智能联合会议上，中国参会人数接近参会总数的四分之一，大会展示和交流的科研成果约有三分之一来自中国，超过了美国和欧洲的总和，反映出中国在人工智能领域取得的长足进步，以及未来数十年领跑人工智能领域的雄心。

　　翼虎投资总经理余定恒也认为，经过近两年的反复筑底，A股慢牛的雏形已经显现，但这种慢牛不是典型意义上的牛市，牛市会走得比较漫长，结构上也并非齐涨共跌，而是龙头品种的结构性行情。“各行各业的市场份额不断向龙头公司集中，龙头公司的盈利越来越好，股价表现也会越来越强，龙头个股将带动指数的估值中枢不断上移，但不具备核心竞争力、基本面乏善可陈的个股风险依然较大，未来个股表现大概率会冷暖不均。”

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